1) Autofinancement 100%

Années 1 2 3 4 5
Amortissement 1 24 24 24 24 24
economies d'impots 1*0,35 8.4 8.4 8.4 8.4 8.4
Taux d'actualisation 10% 2 0.909 0.826 0.751 0.683 0.621
Economies d'impots actualisées 3=1*2 7.636 6.942 6.311 5.737 5.216

88.157
 3. Autofinancement 20% + Emprunt 80% :

Années 1 2 3
Frais financiers nets d'impos 1 7.488 7.488 7.488
Remboursement (in fine) 2 0 0 0
Amortissement annuels 24 24 24
IS sur amortissement 3 8.4 8.4 8.4
décaissements réels 4=1+2-3 -0.912 -0.912 -0.912
taux d'actualisation (1,1)^(-t) 0.909 0.826 0.751
décaissements nets actualisés -0.829 -0.754 -0.685

80.1512495
 4 5
7.488 7.488
0 96
24 24
8.4 8.4
-0.912 95.088
0.683 0.621
-0.623 59.042
Crédit bail
années 1 2 3 4
Loyers annuels nets d'impots =36*0,65 23.4 23.4 23.4 23.4
Taux d'actualisation 10% 2 0.909 0.826 0.751 0.683
décaissements réels actualisées 21.273 19.339 17.581 15.983

88.704
 5
23.4
0.621
14.530
Auto 88.157
Auto+emprunt décaissements
80.151 réels
credit bail 88.704
Column D

88.704
credit bail

80.151
Auto+emprunt

88.157
Auto