ECONOMIA e MERCADO

MÓDULO 6 – PRINCÍPIOS DE FINANÇAS PÚBLICAS

INTRODUÇÃO A FINANÇAS
6.1 - A ideia de finanças: valor do dinheiro no tempo e risco;
6.2 - Conceitos básicos de finanças; 6.3 - O sistema financeiro e
seu funcionamento.

NOTA DE AULA 006

PROF. WAGNER
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QUEIROZ ALMEIDA - 2018
ALMEIDA
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CONCEITO E APLICAÇÃO DE FINANÇAS (6.2 - Conceitos básicos de finanças)

Conceito
Estudo das decisões que toda
empresa tem de tomar.
Aswath Damodaran

Juntando o conceito de empresa com

o conceito bem objetivo de finanças
descrito acima, notamos a grande
importância do conhecimento de
finanças diante do contexto do
mercado tão competitivo e sem
fronteiras em que vivemos
atualmente;
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CONCEITO E APLICAÇÃO DE FINANÇAS (6.2 - Conceitos básicos de finanças)

Princípios fundamentais de Finanças:

a) Principio do investimento;
b) Principio do Financiamento;
c) Principio do Dividendo;

Objetivo das Finanças Corporativas:

Maximizar sempre a riqueza dos
acionistas ou proprietários da
empresa;

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CONCEITO E APLICAÇÃO DE FINANÇAS (6.2 - Conceitos básicos de finanças)

Aplicação no dia a dia:

• A maximização da riqueza dos
acionistas como objetivo na
tomada das decisões;
• Consolidar esse objetivo com os:
 Administradores
 Credores
 Sociedade
• O custo com esses três agentes
representa o “Custo das
Agências”;
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CONCEITO E APLICAÇÃO DE FINANÇAS (6.2 - Conceitos básicos de finanças)

Fonte: Finanças Corporativas: Teoria e Prática 2ª Edição Aswath Damodaran Pag 40

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CONCEITO E APLICAÇÃO DE FINANÇAS (6.2 - Conceitos básicos de finanças)

Fonte: Finanças Corporativas: Teoria e Prática 2ª Edição Aswath Damodaran Pag 40

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CONCEITO E APLICAÇÃO DE FINANÇAS (6.2 - Conceitos básicos de finanças)

Aplicação no dia a dia:

A maximização do preço das ações da empresa
como ÚNICO OBJETIVO pode ser
PROBLEMÁTICO quando os agentes possuem
diferentes OBJETIVOS e trabalharem com fins
DIVERGENTES. Essas diferenças eleva o CUSTO
DAS AGÊNCIAS e podem levar:
 Os ADMINISTRADORES a colocarem o seus
interesses acima dos interesses dos
acionistas;
 Os ACIONISTAS a tentarem tirar vantagens
dos FINANCIADORES;
 As EMPRESAS a enganarem os MERCADOS;
 A decisões erradas e criarem elevados
CUSTOS para a SOCIEDADE;
1º : Alinhar os interesses dos agentes 2º: Maximizar o preço das ações é um exercício
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ALMEIDA AUTOCORRETIVO
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6.1 - A ideia de finanças: valor do dinheiro no tempo e risco;

Fonte: ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA – Oitava Edição.

ROSS – WESTERFIELD – JORDAN – páginas 02 e 03

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6.1 - A ideia de finanças: valor do dinheiro no tempo e risco;

Fonte: ADMINISTRAÇÃO
FINANCEIRA – Oitava Edição.
ROSS – WESTERFIELD –
JORDAN – páginas 03 e 04
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6.1 - A ideia de finanças: valor do dinheiro no tempo e risco;

Fonte: ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA –

Oitava Edição. ROSS – WESTERFIELD –
JORDAN – página 03

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6.1 - A ideia de finanças: valor do dinheiro no tempo e risco;

Um dos pontos mais importantes de

FINANÇAS é a possibilidade do cálculo de um
determinado valor ao longo do tampo!!!! Essa
característica é que permite o administrador
realizar as várias análises de investimentos no
longo prazo. Um investimento hoje vai gerar
que valor daqui há 20 anos, considerando uma
determinada taxa de juros? Essa pergunta só
pode ser respondida a partir da
EQUIVALÊNCIA DE CAPITAIS, que é uma das
BASES da MATEMÁTICA FINANCEIRA.
A seguir demonstraremos o CÁLCULO DE
VALORES ao longo do tempo.
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6.1 - A ideia de finanças: valor do dinheiro no tempo e risco;

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6.1 - A ideia de finanças: valor do dinheiro no tempo e risco;

Risco: Conceitos Básicos – Definição e Tipos de Risco

Quando dizemos que alguém foi vítima de má sorte, eximimos

tal pessoa de qualquer responsabilidade pelo ocorrido. Quando
dizemos que alguém é sortudo, negamos a tal pessoa o crédito pelo
esforço que pode ter levado ao resultado feliz.
Deriva do italiano antigo risicare, que significa "ousar". Neste sentido, o
risco é uma opção, e não um destino.
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6.1 - A ideia de finanças: valor do dinheiro no tempo e risco;

Risco e Retorno – Risco Sistemático X Risco Não Sistemático

COMPONENTES DO RISCO:

 Evento;

 Probabilidade do RISCO;

 Impactos do RISCO;

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6.1 - A ideia de finanças: valor do dinheiro no tempo e risco;

Risco e Retorno – Risco Sistemático X Risco Não Sistemático

RELAÇÃO RISCO x RETORNO:

 Fronteira Eficiente;

 Ativo livre de RISCO (ALR);

 ALR -> menor retorno; Qualquer investidor pode tanto emprestar

quanto tomar emprestado à taxa livre de
 Variâncias e covariâncias; risco? Podemos comprar qualquer
quantidade de qualquer ativo?
Desconsiderar tais fatos pode levar o
analista a cometer enganos na avaliação
dos riscos de investimentos!!!!
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6.1 - A ideia de finanças: valor do dinheiro no tempo e risco;

Risco e Retorno – Risco Sistemático X Risco Não Sistemático

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6.1 - A ideia de finanças: valor do dinheiro no tempo e risco;

Risco e Retorno – Risco Sistemático X Risco Não Sistemático

RISCOS NÃO SISTEMÁTICOS:

O valor desse risco é dado

pelo coeficiente Beta (β) e
Risco de Crédito Risco de Liquidez não pode ser eliminado
através de diversificação.
Eles podem ser minimizados
mas nunca eliminados!!!!

Risco de Mercado Risco de Operacional

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6.1 - A ideia de finanças: valor do dinheiro no tempo e risco;

Risco e Retorno – Risco Sistemático X Risco Não Sistemático

Como podemos medir a quantidade de risco

INV INV presente em um investimento?
A X B
Osso significa dizer que o Inv A é mais
Arriscado do que o Inv B ou vice versa?

No mínimo, o RETORNO que exigimos Devemos analisar o RETORNO!!!! O retorno

de um investimento NÃO FINANCEIRO exigido depende do risco do investimento.
proposto de ver ser MAIOR do que aquele
que podemos obter ao adquirir um ATIVO Quanto maior o RISCO maior o RETORNO
FINANCEIRO de RISCO semelhante. esperado!!!

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6.1 - A ideia de finanças: valor do dinheiro no tempo e risco;

Unidade 2: Risco e Retorno – Risco Sistemático X Risco Não

Sistemático

Dados:
Preço Inicial da ação: $ 37,00
Qde de ações compradas: 100
Pgto de dividendo no final do ano: $ 1,85
Preço Final da ação: $ 40,33

Ganhos em $ e em %:
Ganho do Dividendo: $ 185 ->> % = 5%
Ganho de Capital: $ 333 ->> % = 9%
Ganho total: 518 ->> % = 14%

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6.3 - O sistema financeiro e seu funcionamento

RENDA
(Y=C+S)

CONSUMO POUPANÇA
INVESTIMENTOS

MERCADO FINANCEIRO

CONCEITO : É o local (mercado) onde os recursos, que não são

destinados ao consumo, são direcionados para aplicações e/ou
financiamento de empresas em novos projetos com lucratividade
positiva (investimentos). Essas operações são realizadas por
instituições específicas autorizadas pelo Banco Central.
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6.3 - O sistema financeiro e seu funcionamento
* SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL
* POLÍTICAS MONETÁRIAS, FISCAL, CAMBIAL E DE RENDAS
* DINÂMICA DE MERCADO
* MERCADO BANCÁRIO
* MERCADO DE CÂMBIO
MERCADO * MERADO DE SEGUROS
FINANCEIRO
* FUNDOS DE INVESTIMENTOS
* MERCADO DE AÇÕES
* MERCADO DERIVATIVOS
* MERCADO DE OURO
* CONSÓRCIO
* FACTORING (FOMENTO COMERCIAL)
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6.3 - O sistema financeiro e seu funcionamento

FONTE: FORTUNA, Eduardo – Mercado Financeiro: produtos e serviços / 16ª Edição Rio de Janeiro Editora

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Esse material foi produzido exclusivamente a partir do seguinte livro e

dos links abaixo:

FORTUNA, Eduardo – Mercado

Financeiro: produtos e serviços / 16ª
ROSSETTI, José Paschoal – 1941 – Finanças Corporativas Teoria e Prática Edição Rio de Janeiro Editora
Introdução a Economia – 20ª Edição Jan/2004 p/ Aswath Damodaran Qualitymark Ed 2005 848 p.
– São Paulo, 2003 Editora: Bookman (31/12/2003) Bibliografia ISBN 85-7303-539-0
Bibliografia ISBN 85-224-3467-0. ISBN-10: ISBN-13: 9798536304020 05-0083. CDD: 332.10981
93-3253. CDD-330 Capa dura: 796 páginas CDU:336.76(81)
Obs.: A leitura da Nota de Aula não substitui a leitura do livro utilizado de forma nenhuma. Sugiro
para o(a) aluno (a) a leitura do livro mencionado acima.
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