Llegaron las Fintech: ¿qué dicen los reguladores?

La respuesta sobre su regulación en el mundo aún es variada

En el Perú, la regulación del sistema financiero es flexible y apropiada

para el desarrollo de la innovación digital

La innovación digital consiste en el desarrollo de nuevos productos, servicios

y canales de distribución, mediante el uso intensivo de las nuevas tecnologías
de información para reducir costos, riesgos o crear nuevos instrumentos
financieros. Ejemplos de innovación en el sistema financiero son la banca por
internet, celular o televisión; el dinero electrónico, los pagos persona a
persona en tiempo real, las remesas internacionales, los cajeros automáticos,
los cajeros corresponsales y el análisis de créditos realizado por algoritmos
informáticos, entre otros.

El continuo desarrollo de la tecnología de la información y las

comunicaciones, la capacidad de análisis que se hace posible por las grandes
bases de datos, el cambio de comportamiento de los consumidores y un
mundo en general más conectado, ha permitido el ingreso de nuevas empresas
con propuestas innovadoras que tienen el potencial de transformar algunos
segmentos de mercado mediante el uso de tecnología aplicada a las finanzas.
A estas empresas se les conoce usualmente como Fintech; aunque surgen
también variantes más especializadas, como Regtech (la forma en que la
tecnología puede contribuir a reducir los costos de la regulación financiera) o
Insurtech (que consiste en la misma idea, pero centrado en la provisión de
servicios de seguros).

Algunas Fintech, mediante plataformas informáticas en internet, buscan

conectar a quienes desean invertir sus excedentes, con aquellos que demandan
fondos, ya sea a través de capital, préstamos o donaciones. Otras buscan
facilitar los pagos entre personas mediante nuevas monedas digitales, celular o
correo electrónico; o facilitan la subasta directa de fondos de los consumidores
o de demanda de préstamos para que puedan satisfacer sus necesidades en las
mejores condiciones y costos posibles; o replican, en el ambiente digital, ideas
exitosas en las microfinanzas como los préstamos solidarios o grupales,
aunque en conexión con redes sociales y comunidades virtuales. Y, también
hay quienes usan su propio capital para otorgar préstamos y realizar
inversiones apoyándose, con frecuencia, en información existente del propio
sistema financiero, lo cual puede generar cierta crítica asociada a si se está
haciendo uso de la infraestructura financiera sin compartir los costos de
manera equitativa; o si por el contrario se está maximizando el valor de la
información disponible, de la cual es propietario el solicitante de fondos.

La variedad de propuestas en torno a las Fintech y su rol en la innovación

puede ser importante. No obstante, los posibles beneficios asociados a la
innovación digital también implican riesgos. Si estas empresas quiebran no
siempre es claro cómo serían resarcidos sus clientes e inversionistas. Las
obligaciones y derechos de los participantes pueden no ser suficientemente
claras y, no necesariamente, las condiciones que obtienen son mejores
respecto a las que se podrían obtener mediante otros medios. La gestión de
riesgos es tan importante como lo es en el ambiente regulado, pero el diseño
ágil y ligero característico de estas empresas pueden reducir la necesaria
vigilancia y control sobre su gestión. También se debe asegurar que estas no
se convierten en una vía para el ingreso de capitales ilícitos.

Fintech: Principales áreas de innovación (*)

(*)Adaptación de The World Economic Forum, “The future of financial services”, 2015

En ese sentido, resulta muy importante definir si estas iniciativas y, en

particular, alguna de las modalidades de Fintech debe de ser regulada y de qué
manera; y, si es así, si debe intervenir el regulador bancario, el de valores o
alguna otra autoridad. La respuesta de los gobiernos y reguladores en el
mundo es aún variada y las posibles medidas no son excluyentes. Una posible
opción es esperar y ver hacia dónde se desarrolla el mercado, buscando
encontrar el momento en que la intervención regulatoria resulte ser más
eficaz, y sólo en las áreas que así lo requieran. Una segunda opción consiste
en crear un ambiente favorable a la innovación digital, sea iniciada por las
empresas reguladas o por las Fintech, y facilitar un campo de pruebas
regulatorio para que puedan desarrollarse. De otro lado, también existe la
opción de restringir algunas de estas actividades desde un principio y que se
realicen sólo en un ambiente regulado, por convenir al interés del público.

Conviene recordar que la regulación financiera procura establecer un sistema

que responda de manera proporcional a los riesgos asociados, y asegurar que
las empresas operen dentro de su capacidad técnica y financiera. En el Perú, la
regulación vigente para el sistema financiero es bastante flexible y apropiada
para el desarrollo de la innovación digital dentro del entorno regulado. Sin
embargo, puede ser necesario eliminar algunas barreras legales, como la
presentación de documentos o la presencia física del usuario para realizar
alguna operación, y fomentar la digitalización de la información, así como
facilitar el desarrollo de nuevas iniciativas y realizar mejoras adicionales.

En lo que se refiere a las Fintech, existen restricciones asociadas a la

intermediación financiera, que es una función exclusiva de las empresas
reguladas; pero hay un amplio espacio para el desarrollo de nuevas actividades
que pueden requerir de la participación de varios reguladores. Ello puede
implicar una política amplia entre varios sectores del gobierno y de la
industria, a fin de proteger los intereses del público, al tiempo que se facilita la
innovación digital y se crean condiciones que favorezcan el desarrollo
económico y la oferta de más opciones para los usuarios del sistema
financiero.
 Estadísticas del Sistema Financiero
Sistema Financiero: dolarización de créditos directos

(En porcentaje)

Sistema Financiero: dolarización de los depósitos

(En porcentaje)
 Más de seguros y cajas municipales
La SBS presentó dos proyectos de ley al Congreso de la República. Un primer proyecto busca
fortalecer la supervisión de las Asociaciones de Fondos Regionales o Provinciales contra
Accidentes de Tránsito (AFOCAT); y el otro tiene como objetivo modificar y fortalecer el
marco de regulación de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito (CMAC).

Si desea revisar el proyecto de ley N°1021/2016 - SBS sobre AFOCAT, hacer click aquí

Si desea revisar el proyecto de ley N°1065/2016 - SBS sobre las CMAC, hacer click aquí

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