(>/ ElUniversal 19 de Diciembre de I 1986

Con consecuencias impredecibles

En Situación
Vulnerable
el FI ujo de Caja
de Pdvsa
Elmasrecientechequeoy ajustedelmovimiento financiero
de la Industria
petrolera,hechoestasemana;anojadatos
preocupantes encasitodaslasvariables examinadas
SIbienel ingresode divisaspetrolerasparaesteaño
seestimaquesera de7.504 7 millonesdedólares,
el saldonetode ingresosseráde6.181millones,debido
a que los egresosfueronde1.323millones
Elflujode cajaoperacional paraflnesde este año
de la industria
1986presentara unun
saldonetativode Is. 3.790mlllones
y aunquela dlsponlbllldad líquidaseradeIs. 12.238millones,
ellonogarantiza unniveldesuficiencia financiero
-C.R. Chávez-
El notable deséenso que su- tercer año consecutivo hace la
fren sus ingresos de exporta- industria petroquimica ·al Fis-
ción, por una parte, y la fija- co nacional.
ción de una tasa subvaluada La información obtenida se-
de cambio para la conversión ñala que "la disponibilldad,de
de sus dólares a bolivares, se- la industria se sitúa para fines
gún la nueva polltica moneta- del año 1986 en 17.320 millones .
ria anunciada .y aplicada por de bolivares , de los cualés
el Gobierno, provocarán un 4.275 mlllones se encuentran
cambio -de , carácter negati- inyertidos o representad s ·
vo- en las finanzas de la in- títulos y valores, y 8.900 m .
dustria petrolera, cuyo flujo nes de bolivares se hallan en
de caja operacional se verá un fideicomiso de liquidez in-
sometido a las presiones origi- mediata, lo cual garantiza
nadas en la limitación que ge- adecuado rendlmiento a e
nera el cuadro restrictivo ·que recursos, que están pre s
acaba de mencionarse, en el para ser invertidos en los ro-
área de los ingresos. gramas que adelanta la indus-
En efecto, la industria pe- tria".
trolera venezolana registrará Una información comple-
el ingreso de dlvisas por ex- mentarla indica que "el fllujo
portación de crudo y produc- de caja operacional de la iJt
tos más reducido desde el año dustrla para fines de 1986Pnt
1978, cuando dlcho ingreso fue senta una saldo negativo dél
de 4.829 millones de dólares. orden de los 3.790 mlllones de
El lngreso estimado de dlvi- bolivares corrientes. La dispo-
sas por exportaciones petróle- nibilidad Uquida de recursos
ras para este año -ajustado de la industria totali
en los ultimos calculos M..chos
esta semana y aprobados por
millones de bolivarés lo cual
·.
no parece garantizar la auto-
la alta direccion del hond.ing suficiencia financiera de la in- .
petrolero será_ de 7.504 mi-dustria para cumplir con sus
llones de dolares lo que· re- programas y proyectos de in-
presenta una . disminución versión". i·
neta de 2.983,6 millones de dó- · El problema se le plantea. a
lares, si se le compara con los .
10.437,6 millones de dólares la industria petrolera y petro-
(Bs. 78.282 millones) obteni- química, no tanto quizás
dos por concepto de ingresos este año de 1986 como el .
de divisas petroleras en 1985. próximo 1987, ya que si no se
Sin embargo, c,omo1los egre- modifica el esquema cambia-
sos propios de la industria pe- rlo que el Ejecutivo nacional
trolera .nacional en ·1986 han estableció para la industrtp;
sido de-1.323 millones de dóla- petrolera, ésta se verá empu-
res (320millones menos que jada irremisiblemente a una
en 1985), el saldo neto de ge- situación deficitar que ten-
neracion de divisas queregla- dria que resolver por la via
del flnanclamiento interno ( ¿a ·
tre lapetrolera este
la industria traves del FIV? o externo .
año millones de sera
Hace alrededor de una· se- ·
Cabe señalar que buena mana, el presidente de Pdvsa,
parte de esos 1.323 millones de doctor Juan Chacin Guzmán .
dólares representa inversio- al interrogársele sobre este .
nes hechas en el exterior den- problema, admitió la inminen-
tro de los programas de inter- cia de dificultades financieraas-
nacionalización concretados por parte de la industria pe-
este año por la industria pe- trolera si no se toman me
trolera. das correctivas, y sugirio qu
De igual manera, se ha po- la solución podría ser reducir ·
dido conocer que , de acuerdo a la mitad o menos el diferen-
a los ajustes técnicos que se clal ( de 25%) existente entre
han hecho en las cifras luego el nivel de precios de realiza-
de conocer el monto estimado ción (precios efectivamente
de ingresos globales de la in- cobrados a los compradore.s
dustria (que incluyen los deri- internacionales ' del petróleo
vados de las vehtas naciona- venezolano) y el valor de ex-
les de hidrocarburos), se ha portación o precio fiscal que
calculado que la participación el Ejecutivo le fija a cada mt•
fiscal este año de 1986 será de rril de petróleo de exportación
40.670 mlllones de bolívares, (25% por encima del efectiva-
lo que representa una dlsmi- mente cobrado) . a objeto de
nución de alrededor de 16.000 mejorar el monto de la rent,t;
millones de bolívares respecto petrolera cobrada por el Fis-
del .estimado originalmente co. Si se reduce este 25% a 12
hecho ( antes de la caida de o 10%, la industria po
los precios del petróleo). Hay ducir en 2.500 millones o mas
que señalar que cerca de 400 el monto de lo que vaya a pa
millones de bolivares (397) del gar en impuestos en 1.987y
citado monto corresponden a hacer frente asi a eventuales
los pagos de impuesto que por déficit .