VALOR DE NEGOCIO

RENTABILIDAD SOBRE PATRIMONIO

LOPEZ MARTINEZ DEAVID JOEL
Ficha N° 1

1.- Datos del libro

 Autor: Hugo Briseño Ramírez
 Título del libro / Artículo: Indicadores Financieros
 Tipo: Libro
 Año de edición: 2006
 Editorial: Editorial Umbral
 Ciudad y País: Jalisco - México
 # de páginas del libro: 104 pág.
 Código ISBN: 970 9758 40 3
 Página web o nombre de la biblioteca física:
https://books.google.com.pe/books?id=eZtdxkK74iQC&pg=PA7&hl=es&source=gbs_s
elected_pages&cad=3#v=onepage&q&f=false
2.- Lo que dice el autor:
“La rentabilidad sobre capital (Return Over Equity) es uno de los más importantes
indicadores para tomar decisiones y evaluar la rentabilidad de un negocio. Mientras más
apalancada esté una empresa, mayor será su ROE, porque una empresa muy apalancada
construye su activo con mucho pasivo y poco capital. Al ser el capital tan pequeño,
tendremos mayor utilidad dividida entre una base menor, lo cual hace que la rentabilidad
de la inversión de los accionistas sea mayor. Este nivel de pasivo/capital debe ser
evaluado por el financiero, por que a mayor rentabilidad habrá mayor riesgo.”

Figura 1 Redimiendo sobre patrimonio

Fuente: Elaboración Propia

3.- Comentario con ejemplo:

Este autor manifiesta que el rendimiento sobre el capital es muy tomado en cuenta
para poder evaluar la rentabilidad de una empresa y por ende también es gran
importancia para el valor de negocio de la misma. También nos comenta que al
tener un capital tan pequeño, la utilidad será dividida entre esa cantidad y
obtendremos una mayor rentabilidad de la inversión de los accionistas de la
empres
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RENTABILIDAD SOBRE PATRIMONIO
LOPEZ MARTINEZ DEAVID JOEL
Ficha N° 2

1.- Datos del libro

 Autor: Alberto Barajas Nova
 Título del libro / Artículo: FINANZAS PARA NO FINANCISTAS
 Tipo: Libro
 Año de edición: 2008
 Editorial: Editorial Pontificia Universidad Javeriana
 Ciudad y País: Bogotá - Colombia
 # de páginas del libro: 215 pág.
 Código ISBN: 978 958 716 086 4
 Página web o nombre de la biblioteca física:
https://books.google.com.pe/books?id=JmC1zekAM7oC&printsec=frontcover#v
=onepage&q&f=false
2.- Lo que dice el autor:
“La rentabilidad sobre el patrimonio se calcula dividiendo a utilidad neta por el
patrimonio y su resultado se expresa en porcentaje. Este indica la utilidad que está
generando la inversión que mantienen en la compañía los accionistas, quienes juzgarán
el resultado de la gestión financiera de la empresa en comparación con la tasa de
oportunidad que posean para invertir su dinero en su uso alternativo más próximo.”

Figura 2 Rendimiento sobre patrimonio

Fuente: Elaboración propia

3.- Comentario con ejemplo:

Este autor nos indica que el ratio de rendimiento sobre patrimonio será utilizado
por los propietarios de una organización para poder compararlos con la tasa de
oportunidad que posee dicha organización.
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RENTABILIDAD SOBRE PATRIMONIO
LOPEZ MARTINEZ DEAVID JOEL
Ficha N° 3

1.- Datos del libro

 Autor: Mercedes García Parra y Josep M. Jordá Lloret
 Título del libro / Artículo: Dirección Financiera
 Tipo: Libro
 Año de edición: 2004
 Editorial: Ediciones Universidad Politécnica de Cataluña
 Ciudad y País: Barcelona - España
 # de páginas del libro: 190 pág.
 Código ISBN: 84 8301 758 X
 Página web o nombre de la biblioteca física:
https://books.google.com.pe/books?id=vnt1fifS7DYC&printsec=frontcover#v=o
nepage&q&f=false
2.- Lo que dice el autor:
“Este ratio de rentabilidad financiera es el más importante para los propietarios de una
empresa ya que mide el beneficio neto generado por la empresa en relación a la inversión
realizada por los propietarios de la misma a través de sus aportaciones recogidas en la
cuenta de capitales propios. Este ratio también esta expresado en tanto por uno, si lo
queremos en un valor en tanto por cien lo multiplicaremos por cien.”

Figura 3 Rendimiento sobre el patrimonio

Fuente: Elaboración propia
3.- Comentario con ejemplo:
El autor nos manifiesta que tanto el beneficio neto como la inversión de los
propietarios derivados de las aportaciones sirven para ser medidos por el ratio de
rendimiento sobre patrimonio.
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RENTABILIDAD SOBRE PATRIMONIO
LOPEZ MARTINEZ DEAVID JOEL
Ficha N° 4

1.- Datos del libro

 Autor: CESAR ACHING SAMATELO
 Título del libro / Artículo: RATIOS FINANCIEROS Y MATEMATICAS DE LA
MERCADOTECNIA
 Tipo: Libro
 Año de edición: 2005
 Editorial: PROCIENCIA Y CULTURA S.A
 Ciudad y País: Lima - Perú
 # de páginas del libro: 96 pág.
 Código ISBN:
 Página web o nombre de la biblioteca física: http://cesaraching.blogspot.com/
2.- Lo que dice el autor:
“Esta razón lo obtenemos dividiendo la utilidad neta entre el patrimonio neto de la
empresa. Mide la rentabilidad de los fondos aportados por el inversionista.”

Figura 4 Rendimiento sobre patrimonio

Fuente: Elaboración propia

3.- Comentario con ejemplo:

Lo que nos quiere dar a entender este autor es que este ratio se encuentra
relacionado con los fondos aportados de los inversionistas a una organización o
empresa que va a generar utilidad a esta misma.
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RENTABILIDAD SOBRE PATRIMONIO
LOPEZ MARTINEZ DEAVID JOEL
Ficha N° 5

1.- Datos del libro

 Autor: Gustavo Tanaka Nakasone
 Título del libro / Artículo: Análisis de estados financieros para la toma de decisiones
 Tipo: Libro
 Año de edición: 2005
 Editorial: Editorial de la Pontificia Universidad Católica del Perú
 Ciudad y País: Lima – Perú
 # de páginas del libro: 563 pág.
 Código ISBN: 9972 42 403 0
 Página web o nombre de la biblioteca física:
https://books.google.com.pe/books?id=LH4fWKr2Cs4C&printsec=frontcover#v=onepa
ge&q&f=false
2.- Lo que dice el autor:
“Este ratio refleja aproximadamente la rentabilidad que han tenido las inversiones
realizadas por los accionistas. Decimos aproximadamente, pues dado que en el
denominador se ubica el patrimonio, este contiene no solo el monto aportado por los
accionistas sino también las utilidades que ha ido generando la empresa y que se han ido
reinvirtiendo y las que posible se reinvertirán (resultado del ejercicio).”

Monto aportado
por los
accionistas
Patrimonio
Utilidades
generadas por la
empresa

Figura 5 Rendimiento sobre patrimonio

Fuente: Elaboración propia

3. Comentario con ejemplo:

Aproximadamente, a mayor cociente resultante de la división de la utilidad neta
entre el patrimonio, mayor serán las rentabilidades que obtendrán los accionistas
en el periodo de estudio por sus inversiones realizadas.
 Tabla 2: Cuadro comparativo del ROE:

(Ramirez (Barajas Nova, (García Parra (Aching (Tanaka

Briseño, 2006) 2008) & Jordá Lloret, Guzman, 2006) Nakasone,
2004) 2005)
Título Rendimiento Rentabilidad
Rentabilidad Rentabilidad Rentabilidad
sobre el Neta del
sobre capital sobre patrimonio Financiera
patrimonio Patrimonio
Fórmula (Utilidad
(Utilidad Neta/ (Beneficio (Utilidad Neta /
(Utilidad Neta/ Neta/Capital o
Patrimonio)x100 Neto/Capitales Patrimonio) x
Capital)x 100% Patrimonio)
% Propios) 100%
x100%
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los propietarios los accionistas.
de la misma.
Utilidad Toma de
decisiones y Medir la Medir la Medir la Medir la
evaluación de la rentabilidad rentabilidad rentabilidad rentabilidad
rentabilidad

El autor más idóneo para trabajar sería Hugo Ramírez, ya que nos ofrece un enfoque más
completo del ROE, es decir, no solo se relaciona con la rentabilidad de una empresa, sino
que este ratio puede ser utilizado para poder medir el valor de negocio. El presente cuadro
comparativo que tiene como criterios al título, formula, concepto y utilidad del ROE
(Return Over Equity). En el primer criterio destaca lo que nos dice César Aching, en el
que toma al ROE como el rendimiento sobre el patrimonio en comparación a los demás
autores que lo toman como rentabilidad sobre capital o patrimonio. En el segundo criterio
se puede apreciar que Mercedes García y Josep Jordá utiliza como término “Beneficio
Neto” y no “Utilidad Neta” como los otros cuatro autores más. En el tercer criterio es
destacable el concepto dado por Hugo Ramírez que en síntesis nos dice que el ROE es de
suma importancia para la toma de decisiones para un negocio. En el último y cuarto
criterio podemos observar que los cinco autores coinciden en que el ROE se utiliza para
medir la rentabilidad de un negocio; además se observa que Hugo Ramírez cuenta a la
toma de decisiones como una utilidad más de este ratio.