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Mohamed Ouallal

Correction d’examen gestion financière prof Ahrouch

1BD 2AC 3BCD 4AB 5ABD 6ABCD 7B 8D 9A 10BD 11C 12A 13B 14A 15C 16D 17B 18A 19C 20B 21C 22D
23B 24D 25A

Flux de trésorerie n n+1 n+2 n+3 n+4 n+5


Modèle A
chiffre d'affaire 800000,00 840000,00 920000,00 900000,00 940000,00
charges d'exploitation 520000,00 546000,00 598000,00 585000,00 611000,00
hors amortissement
Amortissement fiscal 128000,00 128000,00 128000,00 128000,00 128000,00

Résultat avant I.S. 152000,00 166000,00 194000,00 187000,00 201000,00


- I.S. 45600,00 49800,00 58200,00 56100,00 60300,00
Résultat net 106400,00 116200,00 135800,00 130900,00 140700,00
Amortissement fiscal 128000,00 128000,00 128000,00 128000,00 128000,00
C.A.F. 234400,00 244200,00 263800,00 258900,00 268700,00
Investissement 640000,00
BFR 30000,00
Récupération du BFR 20000,00
Valeur résiduelle 30000,00
Flux nets non actualisés -670000,00 234400,00 244200,00 263800,00 258900,00 318700,00
Flux nets actualisés au -670000,00 203826,09 184650,28 173452,78 148026,92 158450,23
taux de 15 %
Cumul flux net -670000,00 -466173,91 -281523,63 -108070,85 39956,07 198406,29
actualisés
Calcul du TIR ou TRI : 26,34%

Calcul de la VAN 198 406 3 ans 8mois


23 jrs
Mohamed Ouallal

Actif immobilisé 1584426 Capital social 500000


Stocks 118291 Réserves 500000
Créances 46100 Résultat 91658
Charges sociales 12270 Total capitaux propres 1091658
Banque 120000 Dettes de financement 400000
Dettes fournisseurs 389429
Total des dettes 789429
1881087 1881087

Charges Produits
Achats consommés 1815880 Ventes de biens produits 2128000
Autres charges externes 45414 Ventes de services 55800
Impôt et taxes 9786
Charges de personnel 137280
Dotations aux amortissements 16500
Total des charges d’exploitation 2024860 Total des produits d’exploitation 2183800
Charges d’intérêt 28000 Résultat d’exploitation 158940
Total des charges 2052860 Total des produits 2183800
Résultat brut 130940
Résultat net 91658

- Rendement de l’actif = RN/ actif

=91658/1881087 =4.87%

- Rentabilité commerciale =158940/2183800 =7.278%


- Rentabilité économique = 158940/1881087=8.45%
- Rentabilité financière =91658/1091658=8.39%
- BRAS DE levier = 789429/1091658 =0.723
- Taux d’intérêt = 28000/789429=3.54%
- Levier =8.45%-3.54%= 4.91%
- Effet de levier =4.91%*0.723=3.55%