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Usted ha sido contratado como consultor de una importante empresa de asesores financieros,
y se le asignó la tarea de evaluar el rendimiento financiero de algunas empresas durante estos
últimos años. Para llevar a cabo esta designación, elaboró y analizó los estados financieros de
las empresas que se presentan a continuación:
Elaborar:
a. Con esta información prepare e intérprete un flujo de caja para los meses de mayo,
junio y julio, y explique a cuánto asciende las necesidades de financiamiento de capital
de trabajo si se desea cubrir las operaciones de los meses de junio y julio.
Elaborar:
a. Prepare un presupuesto de caja para los 3 meses siguientes.
b. FALABELLA no está segura del nivel de ventas, pero todas las demás cifras son ciertas.
Si la cifra de ventas más pesimista es de $85,000 mensuales y la más optimista es de
$95,000 mensuales, ¿cuál es el saldo de efectivo final mensual, que la empresa espera
para el segundo mes de cada uno de los escenarios?
c. Analice brevemente cómo el administrador financiero puede usar los datos de los
incisos a y b para planificar las necesidades de financiamiento, a cuánto ascendería y
como sería la propuesta de pago del préstamo. Se asume que el efectivo inicial y el
saldo de efectivo mínimo es cero.
Elaborar:
a. El estado de resultados proyectado del 01/01 al 31/12/2016.
b. El balance general proyectado al 31/12/2016.
c. Analice estos estados y comente el financiamiento externo requerido resultante.
Elaborar:
a. Prepare un presupuesto de caja para el periodo de julio a diciembre de 2016.
b. De acuerdo con los resultados obtenidos, describa brevemente el panorama para esta
empresa durante estos seis meses siguientes. Analice sus obligaciones específicas y los
fondos disponibles para cumplirlas. ¿Qué podría hacer la empresa en caso de un
faltante de caja coyuntural y como podría corregir esta situación? ¿Qué debería hacer
la empresa si tiene excedente de caja?
7. Depreciación
El 01/01/2016 ALICORP S.A., adquirió dos activos y los puso en actividad inmediatamente.
El activo A era un equipo de computo (servidor) que costó S/10,000, con un periodo de
recuperación de la inversión en 3 años. El activo B era una máquina de duplicación con un
costo instalado de S/95,000 y un periodo de recuperación de la inversión en 5 años.
Usando los porcentajes de depreciación según la SUNAT (Reglamento del impuesto a la
renta, Capitulo 6). http://www.sunat.gob.pe/legislacion/renta/reglamento.html
Elaborar:
a. Calcular la depreciación para cada uno de estos activos para fines del 2020.
b. Determinar el valor de libros de cada uno de estos activos a finales del 2020.
a. Las ventas del primer trimestre asciende a $2,500,000 con una tasa de crecimiento
constante del 15%, 20% y 25% respectivamente.
b. Las ventas se amortizan 60% en el primer trimestre y el 40% en el siguiente trimestre.
c. Los insumos ascienden al 40% de las ventas trimestrales.
d. Los insumos se pagan 70% en el primer trimestre y el 30% en el siguiente trimestre.
e. La electricidad asciende a $3,500 mensuales.
f. La publicidad mensual es de $5,500 mensuales.
g. Los sueldos por empleado equivalen a $1,000 mensual por cada uno y actualmente
cuenta con 10 empleados, en el tercer trimestre se contrata a 4 empleados
adicionales.
h. Los intereses ascienden a $6,000 mensuales.
i. La depreciación equivales a $8,000 mensuales y se debe incorporar la depreciación del
nuevo equipo a partir del cuarto trimestre.
j. Los costos y gastos son constantes durante todo el año y se cancelan 100% en efectivo
durante su respectivo trimestre.
k. El impuesto a la renta es de 30%.
l. La caja inicial del primer trimestre es de $10,000.
Elaborar:
a. Construir el Estado de Resultados y el Flujo de Caja proyectado de los cuatro
trimestres y totalizarlo.
b. De acuerdo con los resultados obtenidos, describa brevemente el panorama para
estos cuatro trimestres. Analice las obligaciones específicas y los fondos disponibles y
responda ¿Podría la empresa adquirir el nuevo equipo? ¿Es conveniente adquirir
activo fijo con caja? ¿Qué modalidad de financiamiento podría recomendar para
realizar la adquisición?
9. Ética en las finanzas
Luego de terminar la universidad tres amigos, Marco Antonio, Lucio y Maricruz deciden
iniciar una pequeña empresa de comercialización de aceite lubricante. Para ello, Marco
Antonio aportó un local comercial en una conocida avenida del cono este de Lima,
valorizado en S/150,000, Lucio aportó muebles por S/45,000 y equipos por S/30,000 y
Maricruz aportó S/150,000 en efectivo. Para iniciar el negocio fue necesario comprar
mercadería. El costo por caja de lubricante es de S/120 (contiene 12 envases de medio
litro) y se necesita comprar 4,000 cajas para empezar a operar, para ello el pago debe ser
al contado. La caja mínima que requiere el negocio es de S/30,000. En caso fuera
necesario, el Banco ofrece para sus operaciones, una tasa pasiva de 1% cuatrimestral y una
tasa activa de 3% cuatrimestral.
Elaborar:
Mercadería Préstamos
Equipos 30,000
Local 150,000
Elaborar:
a. ¿Cuál es el costo promedio del dinero utilizado para financiar esta compra? Exprese el
resultado en porcentaje (%).
b. ¿A qué precio debería JPG vender la agencia en el cuarto año? Justifique
convenientemente su respuesta.
● Se pagaron sueldos de S/.18,000 mensuales; de los cuales 60% fue del área
administrativa y 40% del área de ventas.
● Se pagaron gastos por servicios de luz, agua y teléfono que ascendieron a S/2,000
mensuales los cuales se consideran 100% administrativos.
● Se pagaron gastos de comercialización, mercadeo por S/4,000 mensuales.
● Los inmuebles y equipos adquiridos se deprecian en 20 años y 5 años
respectivamente y se consideran ambos como parte del Costo de Ventas.
● Considere un Impuesto a la renta de 27%.
Se solicita:
a) Elabore el Estado de Situación Financiera de apertura de "LA ESTRELLA S.A."
b) Elabore el Estado de Resultados de "LA ESTRELLA S.A." del primer trimestre de
operaciones.
Se solicita:
¿Por cuál de las dos acciones debería decidirse su abuelo si es una persona adversa al riesgo?
Con el fin de literalmente "sacarse el clavo", decidió acopiar información sobre lo que
significaba poner una fábrica de clavos. Si algo destacaba en este negocio es que no era
complejo, se necesitaba alambrón, una máquina y trabajadores manuales. Dado que no
conocía mucho de finanzas, se le ocurrió pedir consejo a un amigo. La idea era tener un
estimado de lo que produciría el negocio y la inversión necesaria. La información utilizada, así
como la evaluación realizada se muestra en el anexo.
Con esta información Juan Carlos tuvo una primera idea de la viabilidad del negocio; sin
embargo, era totalmente consciente que las cifras utilizadas podían ser distintas en la realidad,
e inclusive podrían ocurrir eventos que modificaran radicalmente la viabilidad del negocio, así
que después de atender las explicaciones de su amigo y con el impreso en la mano, decidió
explorar de donde salían los números e iniciarse en el mundo de las finanzas.
Al cabo de un par de semanas se sintió preparado para replicar en hoja de cálculo la evaluación
hecha por su amigo, y más importante introducir algunos cambios.
Anexo
Información para la evaluación
Ventas
El proyecto tiene un horizonte de evaluación de 10 años. Se estima que en el primer año las
ventas alcanzarán los 10,000 Kg. a un precio de $20 x Kg., para propósitos de evaluación,
puede considerarse que las ventas crecerán a razón de 6% al año, a lo largo de la vida del
proyecto.
Inversión
Estructura de costos
El costo de la materia prima representa el 40% del valor de venta. El costo de la mano de obra,
incluyendo todas las cargas sociales asciende al 20% del valor de venta. Existe un costo fijo
anual de US$ 30,000 durante la vida del proyecto.
Financiamiento
El financiamiento será realizado íntegramente mediante aportes de capital. Para propósitos de
evaluación, se considera que los excedentes generados por la empresa se mostraran en caja.
Impuestos
La tasa de impuestos a la renta es del 30% sobre las utilidades. Para propósitos de evaluación
se considera que los impuestos se pagan a fines de diciembre de cada año. Para propósitos de
evaluación no se ha tomado en consideración el efecto del IGV, y ninguna de las cifras de
costos e ingresos lo incluye.
Tasa de descuento
Se estima una tasa de costo de capital de 20%
Se solicita:
● Elaborar el flujo de caja, estado de resultados y estado de situación financiera.
● Realizar la evaluación de la rentabilidad del proyecto y el análisis de sensibilidad por
factores y escenarios.
● Realizar el análisis de sensibilidad por factores y por escenarios.