EL ESTADO DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS (P&G)

P&G o Estado de Resultados: presenta información de los Resultados financieros de una compañía durante un
periodo de tiempo determinado.
“P&L” (profit and Losses) es: “REVENUE – EXPENSES = NET INCOME
Facilita el análisis (renta variable, renta fija, etc) y la toma de decisiones económicas/estratégicas de la empresa.
Estructura (Top line, subtotales (operating profit, non operating profit), Bottom Line)
Income Statement: revela cuánto ingreso generó una compañía y en qué costos incurrió al generar tales ingresos.
Operating profit: refleja las ganancias de una compañía por sus actividades de negocio habituales (operativas) antes
de deducir impuestos.
LAS NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS SON ÚTILES PARA IDENTIFICAR TALES DIFERENCIAS.
Para ello, es necesario familiarizarse con los principios que rigen el reconocimiento de Ingresos y Gastos (Revenue
and Expense Recognition).
REVENUE RECOGNITION
Revenue (Ingresos por ventas): se encuentra en la línea superior del Income Statement y se refiere a los montos que
se perciben por la venta de bienes y/o prestación de servicios. El término Revenue se utiliza a menudo como
sinónimo de “sales” (ventas).
Profit es una medida del desempeño de la empresa y está compuesto por Income y Expenses (Ingresos y Gastos).
Las IFRS (International Financial Reporting Standards) o NIIF (Normas Internacionales de Información Financiera)
aprobadas por IASB definen el término Income como sigue:
*Income son incrementos en los beneficios económicos durante el periodo contable en la forma de flujos de entrada,
aumento en los activos, o disminución en los pasivos que se reflejan en incrementos en el equity que no están
relacionados a contribuciones de los participantes del equity.
Revenue (and expense) recognition es, cómo ingresos (y gastos) son medidos y registrados en un periodo contable
específico.
Recognition puede ocurrir independientemente de si hay movimientos en caja (cash) o no.
En estos casos, donde aún no se reflejan movimientos en el cash, se recurre a la constitución de cuentas por cobrar
(Accounts Receivable) ó Ingresos diferidos (Unearned fees) que posteriormente cuando se ha cumplido con el pago
y/o prestación del servicio correspondiente, se van cancelando y reflejando en las cuentas cash.
PRINCIPIOS GENERALES
La IASB (International Accounting Standard Board) establece que: Revenue (Ingresos por la venta de bienes o
prestación de servicios) van a ser reconocidos (es decir reportados en el P&G) cuando se satisfacen las siguientes
condiciones:
La entidad ha transferido al comprador los riesgos/recompensas por tener la propiedad de los bienes
La entidad ya no cuenta con control material/administrativo de los bienes vendidos.
El monto de los Ingresos por venta de los bienes puede ser cuantificado o medido de manera confiable.
Es altamente probable que los beneficios económicos asociados a la transacción fluyan a la entidad.
Los costos en los que se ha incurrido (o se va a incurrir) con respecto a la transacción, pueden ser
cuantificados o medidos de manera confiable.
Excepción:
Bienes dejados en consignación.
Casos Especiales: Métodos para contratos de Largo Plazo:
Revenue Ratably
Percentage of Completion Method
Completed Contract Method
Los siguientes aspectos son particularmente relevantes para el análisis financiero:
Si la política adoptada por la empresa resulta en un reconocimiento de los ingresos prematuro o tardío (si es
prematuro corresponde a una empresa menos conservadora)
Qué supuestos ha tomado la compañía para hacer sus estimaciones. (verificar el cumplimiento de los ppios.
Generales)
Para efectos de analizar los Estados Financieros de una compañía y particularmente, compararlos con la de otra, es
de gran ayuda entender las diferencias en sus políticas de reconocimiento del Revenue.
Comprender estas políticas hace posible identificar qué tan conservadora es una empresa e incluso, evaluar cómo
estas políticas pueden afectar el profit y las razones financieras
EXPENSE RECOGNITION:
Expenses (Gastos) son deducidos del Revenue (Ingresos por ventas) para calcular el Net Profit / loss de la
compañía.
Profit/Loss es una medida del desempeño de la empresa y está compuesto por Income y Expenses (Ingresos
y Gastos).
Las IFRS (International Financial Reporting Standards) o NIIF (Normas Internacionales de Información
Financiera) aprobadas por IASB definen el término “Expenses” como sigue:
*Expenses son disminuciones en los beneficios económicos durante el periodo contable en la forma de flujos de
salida, disminución en los activos, ó aumento en los pasivos que se reflejan en disminuciones del equity que no están
relacionados a distribuciones a los participantes del equity.
Matching Principle:
En general, las compañías reconocen los gastos en el periodo en el que se compra o consume el insumo
(bien o servicio) .
 El matching principle consiste en hacer coincidir el momento en que se reconocen los costos, con los
ingresos por ventas.
Métodos de costeo de inventarios:
1. Specific Identification method: es el utilizado en el ejemplo anterior, pero no siempre es posible identificar
específicamente qué productos (o de qué lote de inventarios) fueron vendidos. Así las cosas, los estándares
internacionales permiten dos métodos para asignar costos:
2. Método FIFO (First In, First Out) que asume que los ítems que primero se compraron, fueron los primeros que se
vendieron.
3. Método de Costo promedio ponderado (Weighted Average Cost Method) que promedia los costos totales entre el
total de unidades.
4. Método LIFO (Last In, First Out) que asume que los ítems que se compraron más recientemente, fueron los
primeros que se vendieron. Este método no es permitido bajo las IFRS.
Otros aspectos importantes en expense recognition:
Cuentas “inciertas”
Cuando una compañía vende sus productos o servicios a crédito es posible que algun(os) de sus clientes
no cumplan con su obligación de pagar. En el momento de la venta no se sabe quién va a incumplir (de hecho si se
supiera, probablemente la compañía no le vendería a crédito a ese cliente)
Una manera de reconocer las pérdidas de la empresa por concepto de “default” en las ventas a crédito o
cuentas por cobrar sería esperar hasta el momento en que el cliente haga default (incumpla con el pago) y en ese
momento reconocer la pérdida. PERO esta aproximación al problema no es consistente con los estándares
establecidos por las IFRS…
En el momento en que un ingreso es registrado en el P&G se requiere también registrar un estimado de
cuánto del ingreso podría llegar a ser “irrecuperable” definitivamente. Las compañías elaboran dichas estimaciones
basados en experiencias previas con cuentas que no pudieron ser recuperadas. Tales estimaciones pueden estar
expresadas como una proporción del monto total de ventas, del monto de cuentas por cobrar, etc.
La compañía registra su estimado de cuentas “irrecuperables” como un “gasto” en el income statement, no
como una “reducción directa” en el Revenue.
Garantías por productos
En ocasiones, las empresas ofrecen garantías sobre los productos que fabrican y/o comercializan, si se
comprueba que un producto salió defectuoso en alguno de los términos que cubre la garantía, la compañía tendrá
que incurrir en un gasto para repararlo o reemplazarlo. En el momento de la venta, la empresa no sabe el monto de
los futuros gastos por este concepto.
Una manera de reconocer esos gastos sería esperar hasta que se presente el reclamo por el artículo
defectuoso y se incurra en el gasto por su reposición, PERO, nuevamente este tratamiento no es acorde con los
estándares establecidos por las IFRS.
Nuevamente se requiere que la compañía estime el monto de los futuros gastos resultado del cumplimiento
de estas garantías en los productos y actualizarlo de acuerdo con la experiencia que previamente se ha tenido con
respecto a este concepto.
Depreciación y Amortización
Las empresas usualmente incurren en costos por obtener activos de larga duración. Los activos de Larga
Duración son activos que se espera que provean beneficios económicos a lo largo de un periodo de tiempo mayor a
un año.
Algunos ejemplos son la tierra, propiedades, planta, equipo, y activos intangibles (activos sin sustancia
física) por ejemplo las marcas registradas.
El costo de la mayoría de activos de larga duración se registran a lo largo del periodo de tiempo durante el
cuál éstos proveen sus beneficios económicos. Los dos principales tipos de activos de Larga Duración cuyos costos
no se registran de esta manera son la tierra y aquellos activos intangibles cuya “vida útil” es difícil de estimar.
La depreciación es el proceso de registrar sistemáticamente el costo de los activos de larga duración a lo
largo del periodo durante el cuál se espera que proporcionen beneficios económicos. Este término se aplica a activos
como planta y equipo (contablemente la tierra no se deprecia)
Por otra parte, Amortización es el término que usualmente se aplica a activos intangibles de larga duración
cuya vida útil es fácil de estimar. Ejemplos de este tipo de activos son las patentes (cuando tienen una fecha de
caducidad) o cuando se adquiere el copyright o derechos de reproducción por un periodo de tiempo.
El método que se utilice para calcular la depreciación debe reflejar el patrón sobre el cuál los beneficios
económicos del activo se reciban a lo largo del tiempo.

Métodos para calcular la depreciación:

Straight-Line Method En este método se distribuye la diferencia entre el costo del activo y su valor residual (o valor de
salvamento) entre la vida útil estimada del activo. El nombre de este método obedece a que si se representa
gráficamente el gasto anual/mensual de depreciación, éste tendría forma de línea recta.
El cálculo de la depreciación y la amortización de bienes de larga duración requiere estimar la vida útil del
activo y su valor residual o de salvamento. Valor Residual es el monto que la compañía espera recibir por la venta del
activo al final de su vida útil.
Usando el método de depreciación en línea recta el gasto de depreciación anual se calcula como:
(Costo -Valor Residual )/Vida útil
Acelerated Methods of depreciation Se llaman así porque aceleran o hacen más rápido el proceso de depreciación.
Este método distribuye la mayor proporción del costo de depreciación en los primeros años de vida útil del activo.
Este método es apropiado si se espera que la planta o equipo se use de manera más frecuente y más rápida en los
primeros años de vida útil. (ej: automóvil).
El método de depreciación acelerada más utilizado es el diminishing o declining balance method.
Bajo los métodos acelerados de depreciación hay una alta depreciación en los primeros años de vida útil de
los activos comparada con el método de línea recta (straight line method) Este aspecto termina reflejándose en
gastos más altos y por lo tanto un net income más bajo durante los primeros años, por lo que éste método se asocia
más con una política conservadora.
Para los activos intangibles que deben ser amortizados (con vida útil fácil de estimar) el proceso es el
mismo que para la depreciación, lo único que cambia es el nombre del gasto.
De acuerdo con los estándares internacionales, si por alguna razón no es posible determinar un patrón de
depreciación en la vida útil del activo se debe utilizar el straight line method. En la mayoría de los casos los activos
intangibles son amortizados usando el straight line method sin valor residual o valor de salvamento de $0
Activos intangibles cuya vida útil es difícil de estimar (ej Goodwill) no son amortizados o depreciados, en su
lugar periódicamente, normalmente cada año se evalúa si su valor actual es materialmente más bajo que su valor en
libros; si es así el valor en libros de ese activo debe ser ajustado)
En resumen, para calcular la depreciación y amortización la compañía debe escoger un método, estimar la
vida útil del activo, y estimar su valor residual. Claramente, la decisión afecta los gastos de depreciación y/o
amortización y por lo tanto el net income.
¿ Qué implicaciones tiene esto para el análisis financiero?
Las cuentas “inciertas”, las reposiciones por garantía, y la escogencia del método de depreciación pueden
afectar el Net Income reportado.
Las políticas para reconocer gastos, también permiten identificar que tan conservadora o no es una
empresa.
Es importante entender cuáles son las diferencias entre los diversos supuestos y estimaciones que las
compañías hacen para el cálculo de las reservas en el P&G, con el fin de estandarizar y poder hacer una comparación
cuando se analizan varias compañías simultáneamente.
Por ejemplo, el analista debe encontrar las razones que subyacen a un cambio significativo en la cartera
irrecuperable (por ejemplo si este indicador disminuye se debe verificar que dicha mejora obedezca a una mejor
calidad crediticia de los clientes, o a políticas de crédito más estrictas, etc), también debe preguntarse por ejemplo si
una disminución en el monto de reposiciones por garantías refleja mejoras en la calidad de los productos y por lo
tanto disminución en los reclamos
Las políticas para reconocer gastos, también permiten identificar que tan conservadora o no es una
empresa.
Verificar que la estimación de la vida útil de los activos, valores residuales etc. Sean coherentes y acordes a
la realidad de la empresa.
Evaluar la información presentada en las Notas a los Estados Financieros para determinar de qué manera
las políticas y estimaciones que realiza la empresa pueden afectar los gastos reportados, y por ende al Net Income y
los indicadores financieros.
ITEMS “NO OPERATIVOS” E ITEMS “NO RECURRENTES”
Para evaluar los ingresos futuros de una compañía es de ayuda separar aquellos items que muy
probablemente van a continuar generándose en el futuro, de aquellos cuya ocurrencia en el futuro es menos
probable.
Entre los ítems que muy probablemente no van a continuar encontramos:
1. Operaciones descontinuadas
2. Items extraordinarios
Por otra parte, para los siguientes ítems es menos clara su continuidad y por lo tanto pueden requerir más
análisis y por lo tanto juicios por parte del analista.
3. Items inusuales o poco frecuentes
4. Cambios en Estándares contables
5. Items no operativos: Inversión y financiación
1. Operaciones Descontinuadas
Cuando una compañía establece que determinada actividad es muy probable que no vaya a seguir
reportando ingresos (o cash flow) normalmente la clasifica bajo el nombre de operaciones descontinuadas, y el
analista podría no tener en cuenta los valores de éste ítem cuando se encuentre formulando o estimando expectativas
con respecto al futuro desempeño de la empresa. (Ej: la empresa no va a producir más cierto tipo de producto)
2. Items extraordinarios
Corresponde a eventos inusuales por naturaleza o muy poco frecuentes. No hacen parte de las actividades
operativas de la empresa y no es de esperarse que ocurran con frecuencia. (Ej: pérdidas por huracán, incendio,
terremoto etc o la ganancia por la adquisición y venta de activos operativos de alguna división que no tiene nada que
ver con la actividad principal de la empresa)
3. Items inusuales o infrecuentes
Son ítems que presentan alguna de estas características, sin embargo no pueden clasificarse como
“extraordinarios”. (ej: costos en que se incurre por reestructuraciones, cierre de plantas, ingresos por venta de
activos relacionados con la operación, etc)
4. Cambios en estándares contables
Las entidades u organismos que establecen los estándares contables pueden eventualmente emitir nuevos
pronunciamientos que hacen que las empresas requieran cambios en sus políticas o principios contables, que
incluso pueden requerir aplicación retrospectiva. Dichos cambios también deben reflejarse en las Notas a los Estados
Financieros.
5. Items no operativos: Inversión y financiación
Se reportan separadamente de los ingresos operativos, (Ej: recursos provenientes de actividades de
inversión o financiación en el caso del sector real no financiero)
EARNINGS PER SHARE
Una medida de particular importancia para un analista/inversionista es el Ratio EPS (Earnings per Share), y
su estimación puede variar dependiendo de si la estructura de capital de la empresa es simple o compleja.
El capital de una compañía, o sus fuentes de financiación son deuda y equity. Algunos tipos de acciones
tienen privilegios o preferencias sobre otras y en ocasiones la deuda puede ser convertida en acciones:
Las acciones ordinarias son aquellas que pueden estar subordinadas a otro tipo de equity, pertenecen a los
accionistas que reciben en último lugar el pago en caso de liquidación, pero a diferencia de las preferenciales
conservan derecho a voto en las asambleas de accionistas. Son también conocidas como common stocks o common
shares.
Cuando una compañía posee títulos (securities) que pueden ser potencialmente convertidos en acciones
ordinarias se dice que tiene una estructura de capital compleja (complex capital structure).
Ejemplos específicos de securities que pueden ser potencialmente convertibles en acciones son los bonos
convertibles en acciones y algunas opciones.
Una opción (call) concede al tenedor el derecho (más no la obligación) de adquirir acciones de la compañía a
un precio específico en un periodo de tiempo también específico.
Si la estructura de capital de la compañía no incluye securities que sean potencialmente convertibles en
acciones, se dice que tiene una estructura de capital simple (simple capital structure)

EL ESTADO DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS (P&G)

P&G o Estado de Resultados: presenta información de los Resultados financieros de una compañía durante un periodo de
tiempo determinado.
“P&L” (profit and Losses) es: “REVENUE – EXPENSES = NET INCOME
Facilita el análisis (renta variable, renta fija, etc) y la toma de decisiones económicas/estratégicas de la empresa.
Estructura (Top line, subtotales (operating profit, non operating profit), Bottom Line)
Income Statement: revela cuánto ingreso generó una compañía y en qué costos incurrió al generar tales ingresos.
Operating profit: refleja las ganancias de una compañía por sus actividades de negocio habituales (operativas) antes de
deducir impuestos.
LAS NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS SON ÚTILES PARA IDENTIFICAR TALES DIFERENCIAS.
Para ello, es necesario familiarizarse con los principios que rigen el reconocimiento de Ingresos y Gastos (Revenue and
Expense Recognition).
REVENUE RECOGNITION
Revenue (Ingresos por ventas): se encuentra en la línea superior del Income Statement y se refiere a los montos que se
perciben por la venta de bienes y/o prestación de servicios. El término Revenue se utiliza a menudo como sinónimo de “sales”
(ventas).
Profit es una medida del desempeño de la empresa y está compuesto por Income y Expenses (Ingresos y Gastos).
Las IFRS (International Financial Reporting Standards) o NIIF (Normas Internacionales de Información Financiera) aprobadas
por IASB definen el término Income como sigue:
*Income son incrementos en los beneficios económicos durante el periodo contable en la forma de flujos de entrada, aumento
en los activos, o disminución en los pasivos que se reflejan en incrementos en el equity que no están relacionados a
contribuciones de los participantes del equity.
Revenue (and expense) recognition es, cómo ingresos (y gastos) son medidos y registrados en un periodo contable
específico.
Recognition puede ocurrir independientemente de si hay movimientos en caja (cash) o no.
En estos casos, donde aún no se reflejan movimientos en el cash, se recurre a la constitución de cuentas por cobrar (Accounts
Receivable) ó Ingresos diferidos (Unearned fees) que posteriormente cuando se ha cumplido con el pago y/o prestación del
servicio correspondiente, se van cancelando y reflejando en las cuentas cash.
PRINCIPIOS GENERALES
La IASB (International Accounting Standard Board) establece que: Revenue (Ingresos por la venta de bienes o prestación de
servicios) van a ser reconocidos (es decir reportados en el P&G) cuando se satisfacen las siguientes condiciones:
• La entidad ha transferido al comprador los riesgos/recompensas por tener la propiedad de los bienes
• La entidad ya no cuenta con control material/administrativo de los bienes vendidos.
• El monto de los Ingresos por venta de los bienes puede ser cuantificado o medido de manera confiable.
• Es altamente probable que los beneficios económicos asociados a la transacción fluyan a la entidad.
• Los costos en los que se ha incurrido (o se va a incurrir) con respecto a la transacción, pueden ser
cuantificados o medidos de manera confiable.
 Excepción:
Bienes dejados en consignación.
Casos Especiales: Métodos para contratos de Largo Plazo:
1. Revenue Ratably
2. Percentage of Completion Method
3. Completed Contract Method
Los siguientes aspectos son particularmente relevantes para el análisis financiero:
1. Si la política adoptada por la empresa resulta en un reconocimiento de los ingresos prematuro o tardío (si es
prematuro corresponde a una empresa menos conservadora)
2. Qué supuestos ha tomado la compañía para hacer sus estimaciones. (verificar el cumplimiento de los ppios.
Generales)
Para efectos de analizar los Estados Financieros de una compañía y particularmente, compararlos con la de otra, es de gran
ayuda entender las diferencias en sus políticas de reconocimiento del Revenue.
Comprender estas políticas hace posible identificar qué tan conservadora es una empresa e incluso, evaluar cómo
estas políticas pueden afectar el profit y las razones financieras
EXPENSE RECOGNITION:
• Expenses (Gastos) son deducidos del Revenue (Ingresos por ventas) para calcular el Net Profit / loss de la
compañía.
• Profit/Loss es una medida del desempeño de la empresa y está compuesto por Income y Expenses (Ingresos y
Gastos).
• Las IFRS (International Financial Reporting Standards) o NIIF (Normas Internacionales de Información
Financiera) aprobadas por IASB definen el término “Expenses” como sigue:
*Expenses son disminuciones en los beneficios económicos durante el periodo contable en la forma de flujos de salida,
disminución en los activos, ó aumento en los pasivos que se reflejan en disminuciones del equity que no están relacionados a
distribuciones a los participantes del equity.
Matching Principle:
• En general, las compañías reconocen los gastos en el periodo en el que se compra o consume el insumo (bien
o servicio) .
• El matching principle consiste en hacer coincidir el momento en que se reconocen los costos, con los ingresos
por ventas.
Métodos de costeo de inventarios:
1. Specific Identification method: es el utilizado en el ejemplo anterior, pero no siempre es posible identificar
específicamente qué productos (o de qué lote de inventarios) fueron vendidos. Así las cosas, los estándares internacionales
permiten dos métodos para asignar costos:
2. Método FIFO (First In, First Out) que asume que los ítems que primero se compraron, fueron los primeros que se
vendieron.
3. Método de Costo promedio ponderado (Weighted Average Cost Method) que promedia los costos totales entre el total de
unidades.
4. Método LIFO (Last In, First Out) que asume que los ítems que se compraron más recientemente, fueron los primeros que
se vendieron. Este método no es permitido bajo las IFRS.
Otros aspectos importantes en expense recognition:
Cuentas “inciertas”
• Cuando una compañía vende sus productos o servicios a crédito es posible que algun(os) de sus clientes no
cumplan con su obligación de pagar. En el momento de la venta no se sabe quién va a incumplir (de hecho si
se supiera, probablemente la compañía no le vendería a crédito a ese cliente)
• Una manera de reconocer las pérdidas de la empresa por concepto de “default” en las ventas a crédito o
cuentas por cobrar sería esperar hasta el momento en que el cliente haga default (incumpla con el pago) y en
ese momento reconocer la pérdida. PERO esta aproximación al problema no es consistente con los estándares
establecidos por las IFRS…
• En el momento en que un ingreso es registrado en el P&G se requiere también registrar un estimado de cuánto
del ingreso podría llegar a ser “irrecuperable” definitivamente. Las compañías elaboran dichas estimaciones
basados en experiencias previas con cuentas que no pudieron ser recuperadas. Tales estimaciones pueden
estar expresadas como una proporción del monto total de ventas, del monto de cuentas por cobrar, etc.
• La compañía registra su estimado de cuentas “irrecuperables” como un “gasto” en el income statement, no
como una “reducción directa” en el Revenue.
Garantías por productos
• En ocasiones, las empresas ofrecen garantías sobre los productos que fabrican y/o comercializan, si se
comprueba que un producto salió defectuoso en alguno de los términos que cubre la garantía, la compañía
tendrá que incurrir en un gasto para repararlo o reemplazarlo. En el momento de la venta, la empresa no sabe
el monto de los futuros gastos por este concepto.
• Una manera de reconocer esos gastos sería esperar hasta que se presente el reclamo por el artículo
defectuoso y se incurra en el gasto por su reposición, PERO, nuevamente este tratamiento no es acorde con
los estándares establecidos por las IFRS.
• Nuevamente se requiere que la compañía estime el monto de los futuros gastos resultado del cumplimiento de
estas garantías en los productos y actualizarlo de acuerdo con la experiencia que previamente se ha tenido con
respecto a este concepto.
Depreciación y Amortización
• Las empresas usualmente incurren en costos por obtener activos de larga duración. Los activos de Larga
Duración son activos que se espera que provean beneficios económicos a lo largo de un periodo de tiempo
mayor a un año.
• Algunos ejemplos son la tierra, propiedades, planta, equipo, y activos intangibles (activos sin sustancia física)
por ejemplo las marcas registradas.
• El costo de la mayoría de activos de larga duración se registran a lo largo del periodo de tiempo durante el cuál
éstos proveen sus beneficios económicos. Los dos principales tipos de activos de Larga Duración cuyos costos
no se registran de esta manera son la tierra y aquellos activos intangibles cuya “vida útil” es difícil de estimar.
• La depreciación es el proceso de registrar sistemáticamente el costo de los activos de larga duración a lo largo
del periodo durante el cuál se espera que proporcionen beneficios económicos. Este término se aplica a activos
como planta y equipo (contablemente la tierra no se deprecia)
• Por otra parte, Amortización es el término que usualmente se aplica a activos intangibles de larga duración
cuya vida útil es fácil de estimar. Ejemplos de este tipo de activos son las patentes (cuando tienen una fecha de
caducidad) o cuando se adquiere el copyright o derechos de reproducción por un periodo de tiempo.
• El método que se utilice para calcular la depreciación debe reflejar el patrón sobre el cuál los beneficios económicos del activo
se reciban a lo largo del tiempo.

Métodos para calcular la depreciación:

Straight-Line Method En este método se distribuye la diferencia entre el costo del activo y su valor residual (o valor de
salvamento) entre la vida útil estimada del activo. El nombre de este método obedece a que si se representa gráficamente el
gasto anual/mensual de depreciación, éste tendría forma de línea recta.
• El cálculo de la depreciación y la amortización de bienes de larga duración requiere estimar la vida útil del
activo y su valor residual o de salvamento. Valor Residual es el monto que la compañía espera recibir por la
venta del activo al final de su vida útil.
• Usando el método de depreciación en línea recta el gasto de depreciación anual se calcula como:

Acelerated Methods of depreciation Se llaman así porque aceleran o hacen más rápido el proceso de depreciación. Este
método distribuye la mayor proporción del costo de depreciación en los primeros años de vida útil del activo. Este método es
apropiado si se espera que la planta o equipo se use de manera más frecuente y más rápida en los primeros años de vida útil.
(ej: automóvil).
• El método de depreciación acelerada más utilizado es el diminishing o declining balance method.
• Bajo los métodos acelerados de depreciación hay una alta depreciación en los primeros años de vida útil de los
activos comparada con el método de línea recta (straight line method) Este aspecto termina reflejándose en
gastos más altos y por lo tanto un net income más bajo durante los primeros años, por lo que éste método se
asocia más con una política conservadora.
• Para los activos intangibles que deben ser amortizados (con vida útil fácil de estimar) el proceso es el mismo
que para la depreciación, lo único que cambia es el nombre del gasto.
• De acuerdo con los estándares internacionales, si por alguna razón no es posible determinar un patrón de
depreciación en la vida útil del activo se debe utilizar el straight line method. En la mayoría de los casos los
activos intangibles son amortizados usando el straight line method sin valor residual o valor de salvamento de
$0
• Activos intangibles cuya vida útil es difícil de estimar (ej Goodwill) no son amortizados o depreciados, en su
lugar periódicamente, normalmente cada año se evalúa si su valor actual es materialmente más bajo que su
valor en libros; si es así el valor en libros de ese activo debe ser ajustado)
• En resumen, para calcular la depreciación y amortización la compañía debe escoger un método, estimar la vida
útil del activo, y estimar su valor residual. Claramente, la decisión afecta los gastos de depreciación y/o
amortización y por lo tanto el net income.
¿ Qué implicaciones tiene esto para el análisis financiero?
• Las cuentas “inciertas”, las reposiciones por garantía, y la escogencia del método de depreciación pueden
afectar el Net Income reportado.
• Las políticas para reconocer gastos, también permiten identificar que tan conservadora o no es una empresa.
• Es importante entender cuáles son las diferencias entre los diversos supuestos y estimaciones que las
compañías hacen para el cálculo de las reservas en el P&G, con el fin de estandarizar y poder hacer una
comparación cuando se analizan varias compañías simultáneamente.
• Por ejemplo, el analista debe encontrar las razones que subyacen a un cambio significativo en la cartera
irrecuperable (por ejemplo si este indicador disminuye se debe verificar que dicha mejora obedezca a una
mejor calidad crediticia de los clientes, o a políticas de crédito más estrictas, etc), también debe preguntarse
por ejemplo si una disminución en el monto de reposiciones por garantías refleja mejoras en la calidad de los
productos y por lo tanto disminución en los reclamos
• Las políticas para reconocer gastos, también permiten identificar que tan conservadora o no es una empresa.
• Verificar que la estimación de la vida útil de los activos, valores residuales etc. Sean coherentes y acordes a la
realidad de la empresa.
 • Evaluar la información presentada en las Notas a los Estados Financieros para determinar de qué manera las
políticas y estimaciones que realiza la empresa pueden afectar los gastos reportados, y por ende al Net Income
y los indicadores financieros.
ITEMS “NO OPERATIVOS” E ITEMS “NO RECURRENTES”
• Para evaluar los ingresos futuros de una compañía es de ayuda separar aquellos items que muy
probablemente van a continuar generándose en el futuro, de aquellos cuya ocurrencia en el futuro es menos
probable.
• Entre los ítems que muy probablemente no van a continuar encontramos:
1. Operaciones descontinuadas
2. Items extraordinarios
• Por otra parte, para los siguientes ítems es menos clara su continuidad y por lo tanto pueden requerir más
análisis y por lo tanto juicios por parte del analista.
3. Items inusuales o poco frecuentes
4. Cambios en Estándares contables
5. Items no operativos: Inversión y financiación
1. Operaciones Descontinuadas
• Cuando una compañía establece que determinada actividad es muy probable que no vaya a seguir reportando
ingresos (o cash flow) normalmente la clasifica bajo el nombre de operaciones descontinuadas, y el analista
podría no tener en cuenta los valores de éste ítem cuando se encuentre formulando o estimando expectativas
con respecto al futuro desempeño de la empresa. (Ej: la empresa no va a producir más cierto tipo de producto)
2. Items extraordinarios
• Corresponde a eventos inusuales por naturaleza o muy poco frecuentes. No hacen parte de las actividades
operativas de la empresa y no es de esperarse que ocurran con frecuencia. (Ej: pérdidas por huracán, incendio,
terremoto etc o la ganancia por la adquisición y venta de activos operativos de alguna división que no tiene
nada que ver con la actividad principal de la empresa)
3. Items inusuales o infrecuentes
• Son ítems que presentan alguna de estas características, sin embargo no pueden clasificarse como
“extraordinarios”. (ej: costos en que se incurre por reestructuraciones, cierre de plantas, ingresos por venta de
activos relacionados con la operación, etc)
4. Cambios en estándares contables
• Las entidades u organismos que establecen los estándares contables pueden eventualmente emitir nuevos
pronunciamientos que hacen que las empresas requieran cambios en sus políticas o principios contables, que
incluso pueden requerir aplicación retrospectiva. Dichos cambios también deben reflejarse en las Notas a los
Estados Financieros.
5. Items no operativos: Inversión y financiación
• Se reportan separadamente de los ingresos operativos, (Ej: recursos provenientes de actividades de inversión
o financiación en el caso del sector real no financiero)
EARNINGS PER SHARE
• Una medida de particular importancia para un analista/inversionista es el Ratio EPS (Earnings per Share), y su
estimación puede variar dependiendo de si la estructura de capital de la empresa es simple o compleja.
• El capital de una compañía, o sus fuentes de financiación son deuda y equity. Algunos tipos de acciones tienen
privilegios o preferencias sobre otras y en ocasiones la deuda puede ser convertida en acciones:
• Las acciones ordinarias son aquellas que pueden estar subordinadas a otro tipo de equity, pertenecen a los
accionistas que reciben en último lugar el pago en caso de liquidación, pero a diferencia de las preferenciales
conservan derecho a voto en las asambleas de accionistas. Son también conocidas como common stocks o
common shares.
• Cuando una compañía posee títulos (securities) que pueden ser potencialmente convertidos en acciones
ordinarias se dice que tiene una estructura de capital compleja (complex capital structure).
• Ejemplos específicos de securities que pueden ser potencialmente convertibles en acciones son los bonos
convertibles en acciones y algunas opciones.
• Una opción (call) concede al tenedor el derecho (más no la obligación) de adquirir acciones de la compañía a
un precio específico en un periodo de tiempo también específico.
• Si la estructura de capital de la compañía no incluye securities que sean potencialmente convertibles en
acciones, se dice que tiene una estructura de capital simple (simple capital structure)