Facultad de ciencias empresariales

Escuela de ciencias contables y financieras

Curso: Instrumentos financieros II

CUESTIONARIO

1. ¿Por Que Se Denomina Instrumentos Derivados?

Los instrumentos financieros derivados se caracterizan principalmente porque su valor

depende de otro activo por ejemplo bonos, divisas, materias primas, al que se denomina
subyacente. Los derivados se negocian por medio de contratos de derivados, que son acuerdos
bilaterales cuya transacción depende de manera de pendiente de las negociaciones realizadas
en el mercado de bienes o de capitales del cual se deriva el instrumento.

2. ¿Por Que Surgieron Los Instrumentos Derivados?

Por que Surgieron como instrumentos de cobertura ante fluctuaciones de precio en

productos agroindustriales, tambien conocidos como comodities.

3. ¿Qué son contratos de opciones de acciones? Presente un ejemplo

Las opciones son derechos. Comprar opciones significa comprar derechos. La compra de
una opción sobre acciones es una operación bursátil que otorga al comprador el
derecho pero no la obligación de comprar o vender una cantidad determinada de
acciones a un precio fijo, durante un periodo de tiempo predeterminado, para poder
comprar este derecho debemos pagar un precio llamado prima. A cambio de este precio
o prima, el vendedor de la opción vende dicho derecho.

Ejemplo

4. Explique El Tema: Opciones De Divisa

Como todas las opciones otorga a su comprador el derecho a comprar o vender un

determinado importe de divisas en un momento futuro y a un tipo de cambio prefijado a
cambio de una prima. Lo más habitual es que la empresa compre el derecho mientras que
sea la entidad financiera la que lo venda. Esto se debe a que los riesgos del comprador de
la opción están limitados al importe de la prima mientras que los riesgos del vendedor de
la opción no están limitados.
 5. ¿Cuáles Son Los Mercados Financieros Principales?

 Mercado domestico
 Mercado de divisas

6. ¿Cuáles Son Los Elementos De Un Contrato De Opción?

 Elementos personales
 Elementos reales
 Elementos formales

7. ¿Que Son Contratos De Futuros? Presente Un Ejemplo

Es un contrato entre dos partes que se comprometen en una fecha futura establecida y a
un precio determinado, intercambiar un activo, llamado activo subyacente, que puede ser
físico, financiero, inmobiliario o de materia prima.
Ejemplo

La familia Rojas se verá felizmente aumentada por un nuevo miembro dentro de 9 meses
y el apartamento del que disfrutan actualmente se les queda pequeño. Por tanto, deciden
comprar una vivienda más grande al precio de 150.000€ a la sociedad Vivienda. SA.

La vivienda que comprarán no la van a necesitar hasta dentro de 9 meses, pero, con los
precios del mercado inmobiliario al alza, la señora Rojas indica al vendedor que prefiere
comprarlo ahora. El vendedor de Vivienda responde que no tienen inconveniente en
vender la casa ahora y entregarla en 9 meses, pero fijando hoy su precio. Esto es lo que
se denomina contrato a plazo.

La señora Rojas está preocupada por si el vendedor le incrementa el precio de 150.000

en un 10% que se espera que suba el mercado de vivienda, lo que supondría un coste de
la vivienda de 15.000€ (150.000 + (150.000 x 0,10) = 165.000).

8. Explique: La Función Básica De Los Contratos De Futuros

La función económica básica de los mercados de futuros financieros es proporcionar una

oportunidad a los participantes en este mercado para protegerse contra el riesgo de los
movimientos adversos de los precios. Cuando un inversionista toma una posición en el
mercado al comprar un contrato de futuros (o acordando comprar a una fecha futura), se
dice que está en una posición en largo, o que tiene futuros en largo. Cuando un
inversionista toma una posición en el mercado para vender un contrato de futuros (o
acordando vender a una fecha futura), se dice que está en una posición en corto, o que
tiene futuros en corto.
 9. ¿Cuáles Son Los Elementos Del Contrato De Futuros?

 Activo subyacente
 Plazo
 Precio de futuro
 Fecha de entrega
 Sistema de liquidación

10. Efectué Un Análisis Del Riesgo Y Rentabilidad De Los Futuros

La capacidad de generar rendimientos se conoce como rentabilidad.

En una inversión, los rendimientos futuros no son seguros. Pueden ser grandes o
modestos, pueden no producirse, e incluso puede significar perder el capital invertido.
Esta incertidumbre se conoce como riesgo.

11. Explique:
a) Perfil De Riesgo De La Venta De Una Call

La venta de call tiene un riesgo ilimitado. Si el precio del activo subyacente se

encuentra a vencimiento de la opción por encima del strike, el comprador de la misma
ejercería su derecho, de tal forma que generaría pérdidas netas que serán tanto
mayores cuanto más suba el precio del activo subyacente. No olvidemos que el
vendedor de call, se obliga a vender al precio de ejercicio señalado en el contrato,
asumiendo así un riesgo ilimitado, ya que el emisor se obliga a comprar el activo a un
precio inferior al de mercado en los casos en los que la opción se ejerza. Por otro lado,
si el precio del activo subyacente cayese por debajo del precio de ejercicio a
vencimiento de la opción, el comprador no ejercería su derecho, y el resultado para el
vendedor quedaría limitado a la prima cobrada inicialmente.

b) Perfil De Riesgo De La Compra De Una Put

La compra de put tiene un riesgo limitado que viene representado, por la

inversión que se hace al pagar la prima de la opción, que coincide con la pérdida
máxima posible.
El beneficio, por tanto, viene dado por bajadas en el precio del activo
subyacente, tal que éstas compensen el valor de la prima pagada en el
ejercicio de la opción, por tanto los beneficios son virtualmente ilimitados
porque el mínimo valor que puede adoptar el subyacente sería cero

c) Perfil De Riesgo De La Compra De Una Call

La compra de call tiene un riesgo limitado, y éste viene representado por la inversión que se
realiza al pagar la prima de la opción, que sería el máximo valor en riesgo que podría perderse
en la posición. Por el contrario, si el precio del activo subyacente subiese de tal forma
que compensara el valor de la prima, se generarían beneficios netos que serían tanto
mayores cuanto más subiera el precio del activo subyacente.

12. Explique: La Operación De Futuros Desde El Punto De Vista Del Comprador

El comprador de un contrato de futuro tiene la obligación de comprar el activo

correspondiente (acciones, materias primas, en la fecha de vencimiento