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BMCE Capital Bourse Flash

Lettre quotidienne n° 2 264

Mardi 14 septembre 2010

Flash Lettre quotidienne n° 2 264 Mardi 14 septembre 2010 C ommentaire de marché 2 N

Commentaire de marché

2

Nouvelles sectorielles

3

IDE : Le Maroc dans le top 4 de la région MENA selon la CNUCED

TANGER FREE ZONE : Installation du leader de l’emboutissage SNOP prévue pour fin 2010

Nouvelles de sociétés

4

LYDEC : Accroissement de 5,4% du chiffre d’affaires consolidé semestriel à M MAD 2 674

ATTIJARIWAFA BANK : Bon cru semestriel pour la filiale tunisienne

Tableau de bord

5

ANALYSE & RECHERCHE

Fadwa Housni Directeur Analyse & Recherche +212 5 22 49 89 81

BMCE CAPITAL BOURSE

Youssef Benkirane Président du Directoire de BMCE Capital Bourse +212 5 22 49 81 00

du Directoire de BMCE Capital Bourse +212 5 22 49 81 00 Tour BMCE Avenue Hassan

Tour BMCE Avenue Hassan II Tél : +212 22 48 10 01 - Fax +212 22 48 10 15

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Lettre quotidienne n° 2 264

Mardi 14 septembre 2010

Commentaire de marché

n° 2 264 Mardi 14 septembre 2010 Commentaire de marché BCEI 20 1 216,41 pts MASI,
BCEI 20 1 216,41 pts MASI, MADEX et BCEI20 depuis le 31/12/2009 Perf quotidienne -0,53%
BCEI 20
1 216,41 pts
MASI, MADEX et BCEI20 depuis le 31/12/2009
Perf quotidienne
-0,53%
Base 100
Perf annuelle
+18,68%
M ASI
M ADEX
BCEI 20
125
MASI Flottant
11 695,45 pts
122
Perf quotidienne
-0,41%
119
Perf annuelle
+11,98%
116
113
MADEX Flottant
9 535,61 pts
110
Perf quotidienne
-0,42%
107
Perf annuelle
+12,65%
104
Volume
M MAD 120,1
101
Marché Central
M MAD 120,1
100,0%
98
95
Marché de Blocs
-
-
Capitalisation
MAD 528,9 Md
 

Cours au

Quantité

Valeurs à la hausse

14.09.10

échangée

Variation

AFRIQUIA GAZ

1 398

102

+3,56%

HPS

836

520

+3,47%

MAGHREB OXYGENE

226,9

2 001

+3,14%

CARTIER SAADA

20,8

18 070

+3,07%

FENIE BROSSETTE

520

5

+2,77%

Analyse de Marché Retour de la baisse à la Bourse de Casablanca où les deux
Analyse de Marché
Retour de la baisse à la Bourse de Casablanca où
les deux indices de référence se positionnent en
territoire négatif. En effet, le Moroccan All
Shares Index perd 0,41% à 11 695,45 points et le
baromètre des Blue Chips se déleste de 0,42% à
9 535,61 points. Leur performance annuelle se
fixe à +11,98% pour le MASI et à +12,65% pour le
MADEX. Pour sa part, le BCEI 20 se replie de
0,53% à 1 216,41 points, réduisant sa
performance annuelle à +18,63%.
La capitalisation boursière passe, quant à elle, de
MAD 531 Md à MAD 528,9 Md.

Brassée totalement sur le Marché Central, la volumétrie s’établit à M MAD 120,1. Les valeurs BCP, HOLCIM et ITISSALAT AL-MAGHRIB s’adjugent conjointement 36,2% du négoce global, avec des volumes respectifs de M MAD 15,4, de M MAD 15,3 et de M MAD 12,8.

 

Cours au

Quantité

Valeurs à la baisse

14.09.10

échangée

Variation

TASLIF

671

30

-5,89%

INVOLYS

193

1

-5,44%

BMCE BANK

228

18 515

-4,36%

DIAC SALAF

84

3 075

-3,98%

IB MAROC

495,3

1

-3,07%

Valeurs à la une En tête d’affiche, AFRIQUIA GAZ s’apprécie de 3,56% à MAD 1
Valeurs à la une
En tête d’affiche, AFRIQUIA GAZ s’apprécie de
3,56% à MAD 1 398 et présente les fondamentaux
suivants : des PER 2010 E et 2011 P de 15,9x et de
14,4x respectivement et un Dividend Yield
estimé à 5,2% en 2010. A MAD 836, HPS augmente
de 3,47%, portant ses gains 2010 à +36,6%. De son
côté, MAGHREB OXYGENE se hisse de 3,14% à
MAD 226,9. Dans un échange de 18 070 titres,
CARTIER SAADA gagne 3,07% à MAD 20,8.
A contrario, TASLIF régresse de 5,89% à MAD 671,
grevant ses pertes annuelles à –10,53%. Pour un
seul titre échangé, INVOLYS se déprécie de 5,44%
à MAD 193. A ce niveau de cours, l’éditeur de
logiciels de gestion immobilière traite à 53,1x et
à

44,1x ses résultats prévisionnels 2010 et 2011. Dans un négoce portant sur 18 515 actions, BMCE BANK se replie de 4,36% à MAD 228.

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Lettre quotidienne n° 2 264

Nouvelles sectorielles

Mardi 14 septembre 2010

n° 2 264 Nouvelles sectorielles Mardi 14 septembre 2010 IDE : Le Maroc dans le top

IDE : Le Maroc dans le top 4 de la région MENA selon la CNUCED

Fait : Classement CNUCED des pays de la région MENA par volume d’IDE reçu.

Analyse : Selon le rapport de la Conférence des Nations Unies sur le Commerce et le

Développement –CNUCED-, les Investissements Directs et Etrangers –IDE- réalisés au

Maroc sur les 20 dernières années se chiffrent à USD 40,7 Md, plaçant le Pays à la

4 ème position au niveau des pays de la zone MENA.

Le

Maroc arrive ainsi après l’Egypte qui draine depuis 1990 près de USD 66,8 Md et avant

le

Liban et la Tunisie, lesquelles génèrent sur cette même période des flux respectifs de

USD 32 Md et de USD 31,8 Md. La première marche du podium est occupée, quant à elle,

par l’Arabie Saoudite avec des IDE d’USD 147 Md.

Conclusion : La position privilégiée qu’occupe le Maroc au niveau de la zone MENA en

matière d’IDE est redevable au climat favorable des affaires dont bénéficie le Royaume

combiné à l’attractivité dont font preuve certain secteurs tels que l’immobilier, les

NTIC et l’offshoring.

TANGER FREE ZONE : Installation du leader de l’emboutissage SNOP prévue pour fin

2010

Fait : Annonce de l’arrivée de SNOP.

Analyse : Le leader européen de la fabrication de composants métalliques pour l’industrie automobile SNOP devrait s’implanter avant la fin de l’année dans la zone franche de Tanger. Pour un investissement de M EUR 6,0, l’usine clé en main devrait être livrée en décembre 2010. Une fois opérationnelle elle devrait permettre de créer 250 emplois directs.

SNOP exploite dix unités industrielles implantées en France,en Espagne, en Allemagne, en République Tchèque et en Turquie. La société compte parmi ses clients AUDI, BMW, PORSCHE, MERCEDES et TOYOTA. A fin 208, SNOP a réalisé un chiffre d’affaires de

M

EUR 381 pour des ventes en croissance annuelle moyenne de 15,2% sur les 5 dernières

années.

Conclusion : Cette implantation traduit l’engouement croissant des équipementiers

automobile pour TFZ laquelle semble bénéficier davantage des effets induits de

l’implantation en cours de RENAULT à Tanger.

ANALYSE & RECHERCHE

3

davantage des effets induits de l’implantation en cours de RENAULT à Tanger. A NALYSE & R

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Lettre quotidienne n° 2 264

Nouvelles de sociétés

Mardi 14 septembre 2010

n° 2 264 Nouvelles de sociétés Mardi 14 septembre 2010 LYDEC : Accroissement de 5,4% du

LYDEC : Accroissement de 5,4% du chiffre d’affaires consolidé semestriel à M MAD 2 674

Fait : Publication du communiqué du Conseil d’Administration du 7 Septembre 2010.

Analyse : Au terme des six premiers mois de l’année en cours, le concessionnaire d’eau

et

d’électricité du Grand Casablanca affiche un chiffre d’affaires consolidé de

M

MAD 2 674 (soit 48,2% de nos prévisions annuelles), en hausse de 5,4%

comparativement à la même période une année auparavant. Cette situation s’explique notamment par (i) la progression de 4,8% des volumes d’eau vendus suite à l’augmentation du nombre de clients, (ii) la croissance modérée de 1,3% des volumes d’électricité distribués et (iii) l’élargissement du chiffre d’affaires « Travaux » lié principalement au projet du tramway de Casablanca.

Pour sa part, l’Excédent Brut d’Exploitation –EBE- s’élève à M MAD 361 en accroissement de 4,6% (soit 42,0% de nos prévisions).

Enfin, la capacité bénéficiaire s’établit à M MAD 122 en élargissement de 1,3% (soit 45,3% de nos prévisions pour l’année 2010).

Conclusion : En attendant la publication des comptes semestriels 2010 plus détaillés et eu égard à notre cours cible de MAD 411 (déterminé le 31 mars 2010), nous recommandons de conserver ce titre dans les portefeuilles sur la base du cours de MAD 421,30 observé le 13/09/2010.

ATTIJARIWAFA BANK : Bon cru semestriel pour la filiale tunisienne

Fait : Résultats semestriels d’ATTIJARI BANK TUNISIE.

Analyse : Au titre du premier semestre 2010, la filiale tunisienne du Groupe ATTIJARIWAFA BANK affiche des réalisations fort probantes. Les ressources de la banque s’apprécient, en effet, de 11,5% comparativement au 31/12/2009 pour s’établir à TND 3,12 Md. Pour sa part, et fruit de sa politique commerciale agressive, l’encours net de crédit se bonifie de 12,5% à TND 2,51 Md.

Dans ce sillage, le produit net bancaire se hisse de 18,4%, par rapport au 30/06/2009 pour s’élever à M TND 82, grâce notamment à une amélioration de 11,6% des produits d’exploitation bancaires à M TND 127,1. Grâce à sa politique de maîtrise des frais généraux, les charges générales d’exploitation n’augmentent que de 13,4% à M TND 43,1, induisant un coefficient d’exploitation en amélioration de 2,4 points à 52,5%. Au final, le résultat net semestriel s’affermit de 29,1% à M TND 28,4.

Conclusion : Capitalisant sur l’assainissement de ses comptes opéré par sa maison mère et de l’accélération du maillage de son réseau de distribution, ATTIJARI BANK TUNISIE continue à afficher des croissances à deux chiffres pour l’ensemble de ses agrégats financiers.

ANALYSE & RECHERCHE

4

à afficher des croissances à deux chiffres pour l’ensemble de ses agrégats financiers. A NALYSE &

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Lettre quotidienne n° 2 264

Tableau de bord (1/2)

Mardi 14 septembre 2010

n° 2 264 Tableau de bord (1/2) Mardi 14 septembre 2010 VALEUR Cours Nbre de titres

VALEUR

Cours

Nbre de titres

Perf 2010

BPA

P/E

D/Y

P/B

Capitalisation

14/09/2010

2009

2010 E

2011 P

2009

2010 E

2011 P

2009

2010 E

2011 P

2009

2010 E

2011 P

en %

M MAD

MARCHE HORS IMMOBILIER

17,4x

16,1x

15,2x

2,2%

2,1%

2,3%

3,9x

3,5x

3,2x

457 152

MARCHE HORS MAROC TELECOM

21,5x

18,4x

16,2x

2,7%

2,7%

3,0%

3,1x

2,7x

2,5x

398 971

TOTAL MARCHE

11,98 %

18,9x

17,2x

15,7x

3,8%

3,5%

3,7%

3,6x

3,2x

2,9x

528 946

BANQUES

12,52%

19,1

21,3

23,7

38,8x

23,8x

20,4x

2,1%

2,3%

2,4%

2,3x

2,1x

1,9x

27,4%

145 075

ATTIJARIWAFA BANK

310,00

192 995 960

17,42%

20,4

20,7

22,8

15,2x

15,0x

13,6x

1,9%

1,9%

1,9%

2,0x

1,9x

1,7x

41,2%

59 829

BCP

330,00

66 098 248

39,24%

16,1

19,7

22,6

20,5x

16,7x

14,6x

1,8%

1,8%

1,9%

1,7x

1,6x

1,5x

15,0%

21 812

BMCE BANK

228,00

158 751 390

-12,98%

2,4

4,9

6,0

94,1x

46,9x

37,8x

1,3%

1,5%

1,8%

3,2x

2,7x

2,6x

24,9%

36 195

BMCI

979,00

13 278 843

11,89%

56,3

59,7

65,2

17,4x

16,4x

15,0x

5,1%

5,6%

6,1%

1,8x

1,8x

1,8x

9,0%

13 000

CDM

810,00

8 652 815

30,65%

48,7

54,0

58,7

16,6x

15,0x

13,8x

3,7%

4,3%

4,9%

2,6x

2,4x

2,3x

4,8%

7 009

CIH

317,00

22 806 930

2,59%

4,3

13,0

14,0

73,1x

24,3x

22,6x

1,9%

1,9%

1,9%

2,2x

2,1x

2,0x

5,0%

7 230

ASSURANCES

27,64%

125,2

119,1

137,1

35,5x

26,2x

24,1x

2,9%

2,7%

3,0%

4,2x

3,9x

3,7x

2,8%

15 026

AGMA LAHLOU-TAZI

2 900

200 000

6,77%

196,5

194,8

200,6

14,8x

14,9x

14,5x

7,6%

7,6%

7,8%

7,1x

7,6x

8,0x

3,9%

580

ATLANTA

88,76

60 190 436

6,15%

1,2

1,9

2,0

75,3x

47,8x

45,4x

2,8%

3,4%

3,9%

4,6x

4,8x

5,0x

35,6%

5 343

WAFA ASSURANCE

2 601

3 500 000

41,59%

193,5

183,1

212,4

13,4x

14,2x

12,2x

2,7%

1,9%

2,1%

3,8x

3,2x

2,7x

60,6%

9 104

CREDIT A LA CONSOMMATION

17,61%

86,0

89,1

93,2

13,1x

12,5x

16,9x

5,0%

4,5%

4,8%

2,4x

2,2x

2,1x

1,1%

5 953

ACRED

883,00

600 000

4,74%

45,2

47,0

48,7

19,5x

18,8x

18,1x

5,3%

5,3%

5,3%

3,2x

3,2x

3,2x

8,9%

530

DIAC SALAF

84,00

1 053 404

-32,83%

ND

ND

ND

ND

ND

ND

0,0%

ND

ND

1,1x

ND

ND

1,5%

88

EQDOM

1 690

1 670 250

28,03%

140,5

144,1

149,4

12,0x

11,7x

11,3x

5,9%

5,9%

6,5%

2,2x

2,0x

1,9x

47,4%

2 823

SOFAC

273,00

1 416 664

-19,71%

ND

ND

3,6

ND

ND

76,0x

0,0%

0,0%

0,0%

1,5x

1,5x

1,5x

6,5%

387

SALAFIN

687,00

2 394 497

23,56%

42,2

45,1

46,7

16,3x

15,2x

14,7x

4,9%

3,2%

3,2%

2,9x

2,7x

2,5x

27,6%

1 645

TASLIF

671,00

715 750

-10,53%

45,9

50,8

60,3

14,6x

13,2x

11,1x

4,2%

4,3%

4,5%

1,7x

1,6x

1,5x

8,1%

480

LEASING

70,24%

50,6

53,9

57,3

13,4x

12,5x

11,7x

4,4%

4,5%

4,6%

2,0x

1,9x

1,7x

0,5%

2 401

MAGHREBAIL

730,00

1 025 320

59,74%

75,4

78,4

82,6

9,7x

9,3x

8,8x

6,8%

7,0%

7,0%

1,6x

1,5x

1,4x

31,2%

748

MAROC LEASING

595,00

2 776 768

75,00%

39,3

42,8

45,9

15,1x

13,9x

13,0x

3,4%

3,4%

3,5%

2,2x

2,0x

1,9x

68,8%

1 652

HOLDINGS

44,25%

4,9

5,0

5,7

18,5x

18,0x

16,1x

3,3%

3,6%

4,0%

3,2x

3,0x

2,8x

0,8%

3 987

DELTA HOLDING S.A

91,02

43 800 000

44,25%

4,9

5,0

5,7

18,5x

18,0x

16,1x

3,3%

3,6%

4,0%

3,2x

3,0x

2,8x

100,0%

3 987

IMMOBILIER

3,51%

15,3

21,1

29,4

48,1x

35,0x

24,8x

1,2%

1,3%

2,2%

6,0x

4,8x

4,3x

13,6%

71 794

ADDOHA

101,70

315 000 000

1,59%

3,1

4,3

6,2

32,8x

23,7x

16,3x

1,5%

1,4%

3,2%

5,6x

3,5x

3,0x

44,6%

32 036

ALLIANCES

730,00

12 100 000

8,47%

30,1

42,4

57,7

24,3x

17,2x

12,6x

1,0%

1,1%

1,4%

3,5x

3,0x

2,5x

12,3%

8 833

CGI

1 680,00

18 408 000

4,09%

23,7

32,4

45,3

70,7x

51,9x

37,1x

1,0%

1,2%

1,3%

7,1x

6,7x

6,1x

43,1%

30 925

PETROLE ET MINES

56,07%

53,6

64,2

68,6

58,0x

25,1x

21,6x

1,4%

1,0%

1,0%

3,2x

2,7x

2,4x

3,1%

16 246

SAMIR

642,00

11 899 665

17,58%

46,6

69,7

83,7

13,8x

9,2x

7,7x

0,0%

0,0%

0,0%

2,0x

1,6x

1,3x

47,0%

7 640

MINIERE TOUISSIT

1 481

1 485 000

76,52%

139,3

152,7

125,8

10,6x

9,7x

11,8x

6,1%

4,1%

3,4%

5,7x

4,6x

3,8x

13,5%

2 199

MANAGEM

494,90

8 507 721

106,21%

2,7

7,7

9,2

185,5x

64,3x

53,9x

0,0%

0,0%

0,0%

4,0x

3,7x

3,5x

25,9%

4 210

SMI

1 335

1 645 090

73,38%

89,9

64,6

73,2

14,8x

20,7x

18,2x

4,5%

3,2%

3,8%

3,1x

2,8x

2,7x

13,5%

2 196

TELECOMS

18,10%

10,7

10,4

10,3

13,8x

14,2x

14,4x

7,0%

6,1%

6,1%

7,0x

7,0x

6,6x

24,6%

129 974

ITISSALAT AL-MAGHRIB

147,85

879 095 340

18,10%

10,7

10,4

10,3

13,8x

14,2x

14,4x

7,0%

6,1%

6,1%

7,0x

7,0x

6,6x

100,0%

129 974

LOISIRS ET HOTELS

13,12%

ND

3,6

10,9

ND

81,5x

26,9x

0,0%

0,0%

0,0%

2,3x

2,2x

2,0x

0,3%

1 832

RISMA

294,00

6 232 012

13,12%

ND

3,6

10,9

ND

81,5x

26,9x

0,0%

0,0%

0,0%

2,3x

2,2x

2,0x

100,0%

1 832

MATERIELS, LOGICIELS & SERVICES INFORMATIQUES

 

47,24%

45,1

41,3

46,1

11,3x

12,4x

11,1x

4,1%

3,9%

4,7%

2,1x

1,7x

1,6x

0,2%

964

DISWAY

511,00

1 885 760

47,24%

45,1

41,3

46,1

11,3x

12,4x

11,1x

4,1%

3,9%

4,7%

2,1x

1,7x

1,6x

100,0%

964

SERVICES AUX COLLECTIVITES

42,11%

27,6

33,7

34,2

15,7x

12,8x

12,6x

4,2%

4,2%

4,2%

2,6x

2,4x

2,2x

0,7%

3 456

LYDEC

432,00

8 000 000

42,11%

27,6

33,7

34,2

15,7x

12,8x

12,6x

4,2%

4,2%

4,2%

2,6x

2,4x

2,2x

100,0%

3 456

TECHNOLOGIES DE L'INFORMATION

28,95%

33,9

50,5

65,0

19,3x

14,5x

11,6x

3,8%

5,7%

7,0%

3,3x

3,1x

2,7x

0,3%

1 430

HPS

836,00

703 599

36,60%

29,5

56,5

87,0

28,4x

14,8x

9,6x

2,9%

3,2%

4,9%

4,2x

4,1x

3,1x

41,1%

588

INVOLYS

193,00

382 716

-0,46%

ND

3,6

4,4

ND

53,1x

44,1x

0,0%

0,0%

0,0%

1,2x

1,2x

1,1x

5,2%

74

IB MAROC.COM

495,30

417 486

41,51%

43,1

53,2

60,5

11,5x

9,3x

8,2x

6,5%

6,9%

7,3%

2,0x

1,9x

1,7x

14,5%

207

MICRODATA

560,00

420 000

47,56%

58,6

62,3

65,3

9,6x

9,0x

8,6x

10,0%

10,7%

11,6%

3,3x

3,2x

3,1x

16,4%

235

M2M Group

503,00

647 777

0,40%

26,1

40,2

41,7

19,3x

12,5x

12,1x

0,0%

7,1%

8,8%

3,2x

2,5x

2,4x

22,8%

326

BMCE Capital Bourse Flash

Lettre quotidienne n° 2 264

Tableau de bord (2/2)

Mardi 14 septembre 2010

n° 2 264 Tableau de bord (2/2) Mardi 14 septembre 2010 VALEUR Cours Nbre de titres

VALEUR

Cours

Nbre de titres

Perf 2010

BPA

P/E

D/Y

P/B

Capitalisation

14/09/2010

2009

2010 E

2011 P

2009

2010 E

2011 P

2009

2010 E

2011 P

2009

2010 E

2011 P

en %

M MAD

GAZ

9,57%

82,9

85,4

94,4

16,2x

15,7x

14,2x

5,1%

5,3%

5,7%

2,7x

2,6x

2,5x

0,9%

4 990

MAGHREB OXYGENE

226,90

812 500

47,34%

21,4

24,8

25,2

10,6x

9,1x

9,0x

7,1%

7,3%

7,1%

1,0x

1,0x

1,0x

3,7%

184

AFRIQUIA GAZ

1 398

3 437 500

8,12%

85,3

87,7

97,0

16,4x

15,9x

14,4x

5,0%

5,2%

5,7%

2,8x

2,7x

2,6x

96,3%

4 806

CHIMIE

20,70%

17,9

15,6

16,5

13,5x

16,0x

14,8x

4,0%

3,0%

3,1%

2,7x

2,5x

2,3x

0,4%

1 994

COLORADO

113,05

9 000 000

42,20%

9,6

7,5

8,5

11,7x

15,0x

13,3x

4,0%

3,0%

3,2%

3,7x

3,4x

2,9x

51,0%

1 017

SNEP

407,00

2 400 000

-1,69%

26,5

24,0

24,9

15,4x

17,0x

16,3x

3,9%

2,9%

3,1%

1,7x

1,6x

1,5x

49,0%

977

PARACHIMIE

-5,12%

16,3

12,9

17,1

17,4x

17,4x

13,1x

2,1%

0,0%

0,0%

1,8x

2,2x

2,0x

0,1%

433

SCE

283,10

616 448

-7,79%

16,3

ND

ND

17,4x

ND

ND

5,3%

ND

ND

0,7x

ND

ND

40,3%

175

FERTIMA

224,50

1 150 000

-3,32%

ND

12,9

17,1

ND

17,4x

13,1x

0,0%

0,0%

0,0%

2,5x

2,2x

2,0x

59,7%

258

AGROALIMENTAIRE

12,41%

304,6

332,4

352,2

17,1x

16,0x

15,2x

5,2%

5,4%

5,6%

4,5x

4,0x

3,8x

6,0%

31 807

BRANOMA

2 461

500 000

10,81%

144,2

149,3

154,7

17,1x

16,5x

15,9x

7,5%

4,5%

4,4%

5,6x

6,1x

5,5x

3,9%

1 231

BRASSERIES DU MAROC

2 500

2 825 201

-23,85%

110,9

127,0

129,0

22,5x

19,7x

19,4x

4,7%

4,0%

4,1%

5,1x

4,9x

4,7x

22,2%

7 063

CENTRALE LAITIERE

11 770

942 000

18,47%

663,5

724,6

771,6

17,7x

16,2x

15,3x

4,7%

5,2%

5,6%

6,2x

5,1x

4,8x

34,9%

11 087

LESIEUR CRISTAL

1 265

2 763 151

32,46%

105,5

108,1

113,2

12,0x

11,7x

11,2x

7,9%

8,4%

8,7%

2,2x

2,2x

2,1x

11,0%

3 495

OULMES

565,00

1 980 000

0,89%

21,8

16,6

18,6

25,9x

34,1x

30,4x

2,7%

1,8%

2,0%

2,4x

2,4x

2,3x

3,5%

1 119

COSUMAR

1 600

4 191 057

28,10%

133,8

145,4

155,3

12,0x

11,0x

10,3x

5,4%

6,5%

6,7%

2,6x

2,4x

2,2x

21,1%

6 706

UNIMER

1 390

550 000

47,09%

79,1

83,5

85,8

17,6x

16,6x

16,2x

2,9%

3,9%

4,0%

3,2x

2,9x

2,7x

2,4%

765

CARTIER SAADA

20,80

4 680 000

15,68%

2,5

2,1

2,2

8,4x

9,8x

9,4x

4,8%

2,4%

2,4%

1,3x

1,2x

1,1x

0,3%

97

DARI COUSPATE

821,00

298 375

18,81%

82,2

91,7

98,5

10,0x

9,0x

8,3x

4,9%

2,2%

1,8%

2,1x

1,8x

1,5x

0,8%

245

CIMENTERIES

46,60%

104,5

115,0

124,1

18,4x

16,7x

15,5x

3,9%

3,3%

3,5%

5,2x

4,7x

4,1x

12,0%

63 661

CIMENTS DU MAROC

1 169

14 436 004

28,53%

66,8

70,3

75,3

17,5x

16,6x

15,5x

2,4%

2,1%

2,4%

3,5x

3,1x

2,8x

26,5%

16 876

HOLCIM ( Maroc )

2 507

4 210 000

43,42%

158,8

170,8

184,6

15,8x

14,7x

13,6x

5,3%

5,8%

6,0%

5,2x

4,8x

4,5x

16,6%

10 554

LAFARGE CIMENTS

2 074

17 469 113

55,94%

106,2

119,6

129,3

19,5x

17,3x

16,0x

4,2%

3,2%

3,2%

6,0x

5,5x

4,7x

56,9%

36 231

INDUSTRIES METALLURGIQUES

27,64%

90,9

140,5

177,3

25,7x

16,4x

13,0x

3,1%

2,8%

4,0%

3,7x

3,3x

2,8x

1,9%

9 950

SONASID

2 370

3 900 000

25,80%

88,6

141,2

180,1

26,7x

16,8x

13,2x

2,8%

2,7%

3,9%

3,8x

3,4x

2,9x

92,9%

9 243

ALUMINIUM DU MAROC

1 518

465 954

51,80%

120,2

131,4

141,6

12,6x

11,6x

10,7x

6,6%

5,2%

5,6%

1,9x

1,8x

1,7x

7,1%

707

INDUSTRIE PHARMACEUTIQUE

46,64%

38,9

44,4

47,1

32,7x

26,6x

24,3x

2,4%

2,8%

2,9%

4,4x

4,0x

3,7x

0,5%

2 900

SOTHEMA

1 150

1 800 000

55,55%

28,2

35,7

39,7

40,8x

32,2x

28,9x

1,2%

1,7%

1,9%

5,3x

4,8x

4,4x

71,4%

2 070

PROMOPHARM S.A.

830,00

1 000 000

24,44%

65,7

66,0

65,4

12,6x

12,6x

12,7x

5,4%

5,4%

5,4%

2,1x

2,0x

1,9x

28,6%

830

EMBALLAGE & IMPRESSION

-32,33%

ND

ND

ND

ND

ND

ND

0,0%

0,0%

0,0%

1,5x

1,6x

1,6x

0,0%

232

MED PAPER

90,00

2 582 555

-32,33%

ND

ND

ND

ND

ND

ND

0,0%

0,0%

0,0%

1,5x

1,6x

1,6x

100,0%

232

AUTOMOBILE

18,25%

20,3

21,5

22,0

18,0x

16,6x

16,9x

4,2%

3,8%

4,1%

4,1x

3,4x

3,1x

1,6%

8 252

AUTO NEJMA

1 500

1 023 264

-0,27%

90,9

85,2

94,4

16,5x

17,6x

15,9x

2,7%

3,1%

3,3%

4,0x

3,5x

3,2x

18,6%

1 535

AUTO HALL

89,16

47 200 000

26,29%

4,4

4,8

5,2

20,3x

18,6x

17,1x

3,9%

3,6%

3,6%

2,6x

2,5x

2,4x

51,0%