Desarrollo de la Actividad Nº 2

1. Realizar el análisis Vertical del Balance y Estado de Resultados.

Balance General
Cifras en millones de pesos
Años Análisis Vertical
Activo 2003 2004 2005 2003 2004 2005
Efectivo 194 202 226 0,14 0,13 0,13
Inversiones Temporales 1.543 1.605 1.797 1,09 1,04 1,04
Cuentas por cobrar comerciales 8.530 8.871 9.936 6,03 5,75 5,75
Anticipos 2.747 2.857 3.200 1,94 1,85 1,85
Otros Deudores 1.247 1.297 1.453 0,88 0,84 0,84
Inventarios Totales 21.340 22.194 24.857 15,07 14,38 14,38
Cías Vinculadas 4.700 4.888 5.475 3,32 3,17 3,17
Otros Activos Corrientes 1.645 1.711 1.916 1,16 1,11 1,11
Subtotal Activo Corriente 41.946 43.624 48.859 29,63 28,27 28,27

Propiedades, planta y equipo 35.667 37.094 41.545 25,19 24.04 24,04

Depreciación Acumulada -14.549 -15.131 -16.947 -10,28 -9,81 -9,81
Subtotal Activo Fijo Neto 21.118 21.963 24.598 14,92 14,23 14,23

Inversiones Permanentes 1.202 1.250 1.400 0,85 0,81 0,81

Diferidos 367 382 427 0,26 0,25 0,25
Intangibles 4 4 5 0,00 0 0
Compañías Vinculadas 3.804 3.956 4.431 2,69 2,56 2,56
Cargo Corrección Mon. Diferida 1.726 1.795 2.010 1,22 1,16 1,16
Plantaciones Forestales 11.447 11.905 13.333 8,09 7,71 7,71
Otros Activos 355 369 414 0,25 0,24 0,24
Valorizaciones 59.604 61.988 69.427 42,10 40,17 40,17
Subtotal Otros Activos 78.509 81.649 91.447 55,45 52,91 52,91

Total Activo 141.573 154.315 172.832 100,00 100,00 100,00

 Pasivos

Obligaciones Bancarias 25.448,00 26.466 29.642 48,02 48,02 48,02

Cuentas Por Pagar Proveedores 1.349,00 1.403 1.571 2,55 2,55 2,54
Impuestos por Pagar 1.658,00 1.724 1.931 3,13 3,13 3,13
Prestaciones por Pagar 613 638 714 1,16 1,16 1,16
Compañías Vinculadas 455 473 530 0,86 0,86 0,86
Otros Pasivos Corrientes 2.624,00 2.729 3.056 4,95 4,95 4,95
Subtotal Pasivo Corriente 32.147,00 33.433 37.445 60,66 60,66 60,66

Obligaciones Bancarias L.P. 15.991,00 16.631 18.626 30,17 30,17 30,17

Pasivos estimados y
28 29 33 0,05 0,05 0,05
provisiones
Pensiones de jubilación 1.094,00 1.138 1.274 2,06 2,06 2,06
Crédito Corr. Monetaria
2.173,00 2.260 2.531 4,10 4,10 4,10
Diferida
Impuestos diferidos 1.566,00 1.629 1.824 2,95 2,96 2,95
Subtotal Pasivo Largo Plazo 20.852 21.686 24.288 39,34 39,34 39,34

Total Pasivo 52.999 55.119 61.733 100,00 100,00 100,00

Patrimonio
Capital 80 83 93 0,09 0,09 0,09
Superavit de Capital
Reserva Legal
Otras Reservas 13.760,00 14.310 16.028 15,54 14,82 14,82
Revalorización del Patrimonio 11.189,00 11.637 13.033 12,63 12,05 12,05
Utilidades por Distribuir -
Utilidades del Ejercicio 3.941,00 4.256 4.724 4,45 4,41 4,37
Valorizaciones 59.604,00 64.968 72.765 67,29 67,29 67,29

Total Patrimonio 88.574 96.546 108.131 100,00 100,00 100,00

Total Pasivo y Patrimonio 141.573 154.315 172.832 100 100 100

Estado de Resultados
Cifras en millones de pesos
Años Análisis Vertical
2003 2004 2005 2003 2004 2005

Ventas Netas 59.242 63.981 71.019 100% 100% 100%

Menos: Costo de Ventas 40.414 43.647 48.448 68% 68% 68%
Utilidad Bruta 18.828 20.334 22.571 32% 32% 32%

Menos Gastos Administración y

12.180 13.154 14.601 21% 21% 21%
Ventas
Utilidad Operacional 6.648 7.180 7.970 11% 11% 11%

Menos: Gastos Financieros 7.131 7.701 8.549 12% 12% 12%

Mas (Menos) Otros Ingr. (Gastos) 3.896 4.208 4.671 7% 7% 7%
Utilidad antes de Corr. Monetaria 3.413 3.686 4.092 6% 6% 6%

CORRECCIÓN MONETARIA 1.316 1.421 1.578 2% 2% 2%

Utilidad antes de Impuestos 4.729 5.107 5.669 8% 8% 8%

Menos: Provisión Impo-Renta 788 851 945 1% 1% 1%

Utilidad Neta del Ejercicio 3.941 4.256 4.724 7% 7% 7%
 2. Realizar el análisis Horizontal del Balance y Estado de Resultados.

Balance General
Cifras en millones de pesos
Años Análisis Horizontal
Activo 2003 2004 2005 2004-2003 % 2005-2004 %
Efectivo 194 202 226 8,00 4,12% 24,00 11,38%
Inversiones Temporales 1.543 1.605 1.797 62,00 402,00% 192,00 11,96%
Cuentas por cobrar comerciales 8.530 8.871 9.936 341,00 4,00% 1065,00 12,01%
Anticipos 2.747 2.857 3.200 110,000 4,00% 343,00 12,01%
Otros Deudores 1.247 1.297 1.453 50,00 4,01% 156,00 12,03%
Inventarios Totales 21.340 22.194 24.857 854,00 4,00% 2663,00 12,00%
Cías Vinculadas 4.700 4.888 5.475 188,00 4,00% 587,00 12,01%
Otros Activos Corrientes 1.645 1.711 1.916 66,00 4,01% 205,00 11,98%
Subtotal Activo Corriente 41.946 43.624 48.859 1678,00 4,00% 5235,00 12,00%

Propiedades, planta y equipo 35.667 37.094 41.545 1427,00 4,00% 4451,00 12,00%
Depreciación Acumulada -14.549 -15.131 -16.947 -582,00 4,00% -1819,00 12,00%
Subtotal Activo Fijo Neto 21.118 21.963 24.598 845,00 4,00% 2635,00 12,00%

Inversiones Permanentes 1.202 1.250 1.400 48,00 3,99% 150,00 12,00%

Diferidos 367 382 427 15,00 4,09% 45,00 11,78%
Intangibles 4 4 5 0,00 0,00% 1,00 25,00%
Compañías Vinculadas 3.804 3.956 4.431 152,00 4,00% 475,00 12,01%
Cargo Corrección Mon. Diferida 1.726 1.795 2.010 69,00 4,00% 215,00 11,98%
Plantaciones Forestales 11.447 11.905 13.333 458,00 4,00% 1428,00 11,99%
Otros Activos 355 369 414 14,00 3,94% 45,00 12,20%
Valorizaciones 59.604 61.988 69.427 2384,00 4,00% 7439,00 12,00%
Subtotal Otros Activos 78.509 81.649 91.447 3140,00 4,00% 9798,00 12,00%

Total Activo 141.573 154.315 172.832 12742,00 9,00% 18517,00 12,00%

Pasivos
Obligaciones Bancarias 25.448,00 26.466 29.642 1018,00 4,00% 3176,00 12,00%
Cuentas Por Pagar Proveedores 1.349,00 1.403 1.571 54,00 4,00% 168,00 11,97%
Impuestos por Pagar 1.658,00 1.724 1.931 66,00 3,98% 207,00 12,01%
Prestaciones por Pagar 613 638 714 25,00 4,08% 76,00 11,91%
Compañías Vinculadas 455 473 530 18,00 3,96% 57,00 12,05%
Otros Pasivos Corrientes 2.624,00 2.729 3.056 105,00 4,00% 327,00 11,98%
Subtotal Pasivo Corriente 32.147,00 33.433 37.445 1286,00 4,00% 4012,00 12,00%

Obligaciones Bancarias L.P. 15.991,00 16.631 18.626 640,00 4,00% 1995,00 12,00%
Pasivos estimados y
28 29 33 1,00 3,57% 4,00 13,79%
provisiones
Pensiones de jubilación 1.094,00 1.138 1.274 44,00 4,02% 136,00 11,95%
Crédito Corr. Monetaria Diferida 2.173,00 2.260 2.531 87,00 4,00% 271,00 11,99%
Impuestos diferidos 1.566,00 1.629 1.824 63,00 402,00% 195,00 11,97%
Subtotal Pasivo Largo Plazo 20.852 21.686 24.288 834,00 4,00% 2602,00 12,00%

Total Pasivo 52.999 55.119 61.733 2120,00 4,00% 6614,00 12,00%

Patrimonio
Capital 80 83 93 3,00 3,75% 10,00 12,05%
Superavit de Capital
Reserva Legal
Otras Reservas 13.760,00 14.310 16.028 550,00 4,00% 1718,00 12,01%
Revalorización del Patrimonio 11.189,00 11.637 13.033 448,00 4,00% 1396,00 12,00%
Utilidades por Distribuir - 11,00%
Utilidades del Ejercicio 3.941,00 4.256 4.724 315,00 7,99% 468,00 12,00%
Valorizaciones 59.604,00 64.968 72.765 5354,00 9,00% 7797,00 12,00%

Total Patrimonio 88.574 96.546 108.131 7972,00 9,00% 11585,00 12,00%

Total Pasivo y Patrimonio 141.573 154.315 172.832 12742,00 9,00% 18517,00 12,00%
 Estado de Resultados
Cifras en millones de pesos
Años Análisis Horizontal
2003 2004 2005 2004-2003 % 2005-2004 %

Ventas Netas 59.242 63.981 71.019 4.739 8,0% 7.038 11,0%

Menos: Costo de Ventas 40.414 43.647 48.448 3.233 8,0% 4.801 11,0%
Utilidad Bruta 18.828 20.334 22.571 1.506 8,0% 2.237 11,0%

Menos Gastos Administración y

12.180 13.154 14.601 974 8,0% 1.447 11,0%
Ventas
Utilidad Operacional 6.648 7.180 7.970 532 8,0% 790 11,0%

Menos: Gastos Financieros 7.131 7.701 8.549 570 8,0% 848 11,0%
Mas (Menos) Otros Ingr. (Gastos) 3.896 4.208 4.671 312 8,0% 463 11,0%
Utilidad antes de Corr. Monetaria 3.413 3.686 4.092 273 8,0% 406 11,0%

CORRECCIÓN MONETARIA 1.316 1.421 1.578 105 8,00% 157 11,0%

Utilidad antes de Impuestos 4.729 5.107 5.669 378 8,00% 562 11,0%

Menos: Provisión Impo-Renta 788 851 945 63 8,00% 94 11,0%

Utilidad Neta del Ejercicio 3.941 4.256 4.724 315 8,00% 468 11,0%
 3. Realizar el estado de fuentes y usos
Balance General
Cifras en millones de pesos
2004- 2005-
Años
2003 Análisis Vertical 2004 Análisis Vertical
Activo 2003 2004 2005 Variación Variación
Fuentes Usos Fuentes Usos
Efectivo 194 202 226 8,00 24
Inversiones Temporales 1.543 1.605 1.797 62,00 192
Cuentas por cobrar comerciales 8.530 8.871 9.936 341,00 1065
Anticipos 2.747 2.857 3.200 110,00 343
Otros Deudores 1.247 1.297 1.453 50,00 156
Inventarios Totales 21.340 22.194 24.857 854,00 2663
Cías Vinculadas 4.700 4.888 5.475 188,00 587
Otros Activos Corrientes 1.645 1.711 1.916 66,00 205
Subtotal Activo Corriente 41.946 43.624 48.859 1678,00 5235

Propiedades, planta y equipo 35.667 37.094 41.545 1427,00 4451

Depreciación Acumulada -14.549 -15.131 -16.947 -582,00 -1816
Subtotal Activo Fijo Neto 21.118 21.963 24.598 845,00 2635

Inversiones Permanentes 1.202 1.250 1.400 48,00 150

Diferidos 367 382 427 15,00 45
Intangibles 4 4 5 0,00 1
Compañías Vinculadas 3.804 3.956 4.431 152,00 475
Cargo Corrección Mon. Diferida 1.726 1.795 2.010 69,00 215
Plantaciones Forestales 11.447 11.905 13.333 458,00 1428
Otros Activos 355 369 414 14,00 45
Valorizaciones 59.604 61.988 69.427 2384,00 7439
Subtotal Otros Activos 78.509 81.649 91.447 3140,00 9798
Total Activo 141.573 154.315 172.832 12742,00 18517

Pasivos

Obligaciones Bancarias 25.448,00 26.466 29.642 1018,00 3176

Cuentas Por Pagar Proveedores 1.349,00 1.403 1.571 54,00 168
Impuestos por Pagar 1.658,00 1.724 1.931 66,00 207
Prestaciones por Pagar 613 638 714 25,00 76
Compañías Vinculadas 455 473 530 18,00 57
Otros Pasivos Corrientes 2.624,00 2.729 3.056 105,00 327
Subtotal Pasivo Corriente 32.147,00 33.433 37.445 1286,00 4012

Obligaciones Bancarias L.P. 15.991,00 16.631 18.626 640,00 1995

Pasivos estimados y
28 29 33 1,00 4
provisiones
Pensiones de jubilación 1.094,00 1.138 1.274 44,00 136
Crédito Corr. Monetaria Diferida 2.173,00 2.260 2.531 87,00 271
Impuestos diferidos 1.566,00 1.629 1.824 63,00 195
Subtotal Pasivo Largo Plazo 20.852 21.686 24.288 834,00 2606

Total Pasivo 52.999 55.119 61.733 2120,00 6614

Patrimonio
Capital 80 83 93 3,00 10
Superavit de Capital
Reserva Legal
Otras Reservas 13.760,00 14.310 16.028 550,00 1718
Revalorización del Patrimonio 11.189,00 11.637 13.033 448,00 1396
Utilidades por Distribuir -
Utilidades del Ejercicio 3.941,00 4.256 4.724 315,00 468
Valorizaciones 59.604,00 64.968 72.765 5364,00 7797
Total Patrimonio 88.574 96.546 108.131 7972,00 11585

Total Pasivo y Patrimonio 141.573 154.315 172.832 12742,00 18817

4. Calcular los indicadores financieros de liquidez, endeudamiento, rentabilidad y actividad.

Razón Liquidez

2003 2004 2005

Capital Trabajo = Activo C. 41.946 43.624 48.859
Ac - Pc Pasivo C. 32.147 33.433 37.445
Resultado 9799,0 10191,0 11414,0

2003 2004 2005

Razón Corriente Activo C. 41.946 43.624 48.859
= Ac / Pc Pasivo C. 32.147,0 33.433 37.445
Resultado 1,30 1,30 1,30

2003 2004 2005

Activo C. 41.946 43.624 48.859
Prueba Acida =
Inventario 21.340,0 22.194 24.857
Ac - Inv. / Pc
Pasivo C, 32.147,0 33.433 37.445
Resultado 0,64 0,64 0,64
 Razón Endeudamiento

2003 2004 2005

Endeudamiento = Total Activo 141.573 154.315 172.832
T.Ac / T.Pa Total Pasivo 52.999 55.119 61.733
Resultado 37,44 35,72 35,72

2003 2004 2005

Leverange = Patrimonio 88,574 96,55 108,131
T.Pa / Patrimonio Total Pasivo 52.999 55.119 61.733
Resultado 59,84% 57,09% 57,09%

2003 2004 2005

Concentración = Pasivo C. 32.147,000 33.433,00 37.445,000
Pc / Pa T. Total Pasivo 52.999 55.119 61.733
Resultado 60,66% 60,66% 60,66%

2003 2004 2005

Razón de pasivo Pasivo L.
20.852 21.686 24.288
a Capital = Plazo
Pa. Largo Plazo /
Patrimonio 88.574 96.546 108.131
Patri.
Resultado 23,54% 22,46% 22,46%
 2003 2004 2005
Patrimonio
88.574,000 96,55 108,131
Financiación (capital)
Largo Plazo =
Pa. Largo
Capital + Pa 20.852 21.686 24.288
Plazo
Largo Pla /
Activo T
Total Activo 141.573 154.315 172.832

Resultado 77,29% 76,62% 76,62%

2003 2004 2005

Indice de deuda a Pa. Largo

20.852 21.686 24.288
Capitalización = Plazo
Pa Largo Plazo /
Pa Largo Plazo +
Patrimonio 88.574 96.546 108.131
Patri

Resultado 19,06% 18,34% 18,34%

Razón Rentabilidad

2003 2004 2005

Margen bruto de Utilidad
18.828 20.334 22.571
Utilidad = bruta
Utilidad bruta / Ventas
Ventas netas 59.242 63.981 71.019
netas
Resultado 31,78% 31,78% 31,78%

2003 2004 2005

Margen neto de Utilidad
18.828 20.334 22.571
Utilidad = neta
Utilidad bruta / Ventas
Ventas netas 59.242 63.981 71.019
netas
Resultado 31,78% 31,78% 31,78%
 2003 2004 2005
Rendimiento de Utilidad
18.828 20.334 22.571
la inversión = neta
Utilidad bruta /
Patrimonio Patrimonio 88.574 96.546 108.131

Resultado 21,26% 21,06% 20,87%

2003 2004 2005

Utilidad
18.828 20.334 22.571
Margen X Neta
Rotación =
Utilidad N x Ventas
Ventas N / 59.242 63.981 71.019
Netas
Ventas N x Total
A
Total A 141.573 154.315 172.832

Resultado 13,30% 13,18% 13,06%

Razón Actividad

2003 2004 2005

Rotación de
Activo C Ventas 59.242 63.981 71.019
(veces)=
Ventas /
Capital
Capital de 9.799 10.191 11.414
Trabajo
trabajo
Resultado 6,046 6,278 6,222

2003 2004 2005

Rotación de
Activo C = Ventas 59.242 63.981 71.019
Ventas /
Capital de Capital
9.799 10.191 11.414
trabajo Trabajo
Resultado 6,046 6,278 6,222
5. Elaborar un informe de una página con los resultados financieros encontrados

Informe Resultados Financieros:

Analizando la estructura del activo con respecto a los tres años (2003 – 2004 -2005) se observa:

En el año 2003 el total de los activos estaba representado en un 29,63% por activos corrientes, 14,92% por activos fijos y en un 55,45% por otros activos, en el
año 2004 el total de los activos estaba representado en un 28,27% por activos corrientes, 14,23% por activos fijos y en un 52,91% por otros activos y en el año
2005 el total de los activos estaba representado en un 28,27% por activos corrientes, 14,23% por activos fijos y en un 52,91% por otros activos. En el año 2004
con respecto al 2005 hubo la misma dinámica sus porcentajes ni redujeron ni aumentaron lo que quiere decir que la empresa tuvo una época estable.

Para el análisis horizontal los resultados obtenidos con respecto a los años: 2003 – 2004 – 2005 se encontró la siguiente situación: Los activos totales (2003-
2004) en un 9,00% y (2004-2005) en un 12,00%, por lo cual se presento un aumento.

Analizando la estructura del estado de resultados y considerando las ventas netas como el 100% en los diferentes años se observa:

Para los años: (2003 – 2004 – 2005) del total de las ventas netas, el costo de ventas represento el 68%, la utilidad bruta el 32%, los gastos operacionales el 21%,
la utilidad operativa el 11%, y la utilidad neta el 7%.

Para el análisis horizontal se comparó los resultados obtenidos con respectos a los años: (2003 – 2004 – 2005). Una vez analizado los datos del estado de
resultados de los años 2003 – 2004 – 2005, encontrando la siguiente situación:

Tanto en Las ventas como el costo de ventas, el margen bruto, los gastos operacionales la utilidad operacional y la ganancia neta, si hubo incremento con
respecto a los años (2004 -2005).

Al analizar las fuentes y usos de capital de la empresa en los años: (2003 – 2004 – 2005), se puede observar que los usos de fondos se aplicaron en
valorizaciones.