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Le capital social est le gage principal des cr�anciers de la soci�t�.

Sa variation
entra�ne une modification statutaire qui suppose l�accomplissement de formalit�s
juridiques sp�cifiques.
L�augmentation de capital peut prendre des formes diverses :
? Augmentation de capital par apports nouveaux (en num�raire ou en nature) ;
? Augmentation de capital par incorporation de r�serves, b�n�fices ou primes
d��mission,
? Augmentation de capital par compensation avec des dettes.
I. Augmentation de capital par apports nouveaux
L�augmentation de capital peut se traduire soit par l�augmentation de la valeur
nominale des actions existantes soit par l��mission d�actions nouvelles.
A. Augmentation de capital par �l�vation de la valeur nominale de l�action
Ce proc�d� est possible lorsque l�augmentation de capital n�int�resse que les
anciens actionnaires c'est-�-dire que la r�partition du capital reste inchang�e.
Exemple :
Les actionnaires de la SA � ROKA � au capital de 600 000 DH compos� de 6 000
actions, d�cident le 01/03/N une augmentation de capital avec augmentation de la
valeur nominale qui passe de 100 � 150 DH. Les actionnaires font des apports en
num�raire d�pos�s au compte bancaire de la soci�t�, les frais d�augmentation du
capital, pay�s par ch�que s��l�vent � 2 050 DH.
B. Augmentation de capital par �mission d�actions nouvelles
Apports en num�raire
Dans le cas d��mission d�actions de num�raire, les actionnaires d�une SA ont,
proportionnellement au montant de leurs actions, un droit pr�f�rentiel de
souscription aux augmentations de capital garanti par la loi. A chacune des
actionsCours de comptabilit� des soci�t�s Professeur : K.OUBAL
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Chapitre III : L�augmentation du capital de la soci�t� anonyme
qu�ils poss�dent est attach� un droit. Par exemple si une soci�t� anonyme au
capital
de 80 000 actions d�une valeur nominale de 400 DH augmente son capital par
l��mission de 40 000 actions de num�raire d�une valeur nominale de 400 DH, ces
nouvelles actions sont r�serv�es aux porteurs d�actions anciennes � raison d�une
action nouvelle pour deux anciennes, on dit alors qu�il faut deux droits pour
souscrire une action nouvelle. C�est ce qu�on appelle droit de souscription � titre
irr�ductible.
Ensuite, si certains actionnaires n�ont pas souscrit toutes les actions auxquelles
ils
ont droit, les actions ainsi rendues disponibles doivent �tre attribu�es aux
actionnaires qui en font la demande. C�est ce qu�on appelle le droit de
souscription
� titre r�ductible.
L�actionnaire qui ne veut pas souscrire d�actions nouvelles peut vendre les droits
de
souscription attach�s � ses actions anciennes. Le droit de souscription est en
effet
n�gociable comme l�action elle-m�me.
D�une mani�re g�n�rale, lorsque l�augmentation de capital s�accompagne de l�entr�e
de nouveaux actionnaires, l�action nouvelle est �mise � une valeur sup�rieure � sa
valeur nominale, la diff�rence constitue la prime d��mission.
La prime d��mission repr�sente un apport compl�mentaire fait par les nouveaux
actionnaires. Il est consid�r� comme un droit d�entr�e dans la soci�t� en
compensation des r�serves ant�rieurement accumul�es. Cette prime d��mission doit
�tre int�gralement lib�r�e lors de la souscription des actions nouvelles.
Apports en nature
Dans le cas d�augmentation de capital par apport en nature, ces derniers doivent
�tre
int�gralement lib�r�s � la souscription, de m�me qu�une prime d�apport peut �tre
envisag�e. La prime d�apport est la diff�rence entre la valeur r�elle des biens
apport�s et la valeur nominale des actions r�mun�rant les apports.
Prix d��mission = Valeur nominale + prime d�apport
Le prix d��mission est fix� entre la valeur nominale et la valeur de l�action
ancienne.
Valeur nominale = Prix d��mission = Valeur r�elle de l�ancienne action
Exemple :
Les actionnaires de la SA � FILO� d�cident une augmentation de capital par
�mission de 3 000 actions nouvelles.
Avant cette op�ration les capitaux propres se pr�sentaient ainsi :
Immobilisation en non valeur = 0.
Le prix d��mission des actions nouvelles est fix� � 115 DH. Les fonds sont vers�s
en
totalit� au notaire le 15/05/N. Le 31/05, le notaire verse les fonds � la soci�t�
par
virement bancaire sous d�duction des droits d�enregistrement et honoraires qui
s��l�vent � 24 000 DH.Cours de comptabilit� des soci�t�s Professeur : K.OUBAL
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Chapitre III : L�augmentation du capital de la soci�t� anonyme
1. Passer les �critures relatives � l�augmentation de capital
2. Calculer la valeur th�orique du droit de souscription.
2. Calcul de la valeur th�orique du droit de souscription
La valeur th�orique d�un droit de souscription est �gale � la diff�rence entre la
valeur
r�elle de l�action avant et apr�s augmentation de capital.
Valeur math�matique avant augmentation : 1 080 000 /9 000 = 120 DH
Valeur math�matique apr�s augmentation : (1 080 000 + 345 000)/ (9 000 + 3000)
= 118,75 DH
Prix d�un droit de souscription : 120 � 118,75 = 1,25 DH
G�n�ralisation
Soient
DS : la valeur d�un droit de souscription
N : nombre d�actions anciennes
N� : nombre d�actions nouvelles
V : valeur r�elle de l�action avant augmentation du capital
V� : valeur r�elle de l�action apr�s augmentation du capital
E : prix d��mission de l�action nouvelle
On a: DS = V- V�
? DS = V- NV+N'E
N+N'
?
? Du point de vue de l�ancien actionnaire
VM avant augmentation = 120 DH
VM apr�s augmentation = 118,75 DH
Prix d��mission = 115,00 DH
DS = (V-E) N'
N+N'Cours de comptabilit� des soci�t�s Professeur : K.OUBAL
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Chapitre III : L�augmentation du capital de la soci�t� anonyme
118,75 � 115 = 3,75 DH
Cette diff�rence repr�sente la valeur de 3 droits de souscription, le rapport de
souscription �tant de 3 000 actions nouvelles pour 9 000 anciennes soit N�/N = 1/3.
L��mission des actions � un prix inf�rieur � leur valeur r�elle entra�ne une
diminution
de la valeur r�elle de l�action de 120 � 118, 75 DH
La vente du droit pour son prix th�orique compenserait pour l�ancien actionnaire la
perte de valeur de son action.
? Du point de vue du nouvel actionnaire
Il doit acqu�rir 3 droits de souscription pour l�achat d�une action �mise � 115 DH.
D�o� 3 DS + 1 action � 115 = 1 action � 118,75 ?3 DS = 118,75 � 115 = 3,75
? DS = 1,25 DH.
Le nouvel actionnaire verse � la soci�t� 115 DH et � l�ancien actionnaire 3,75 DH
et
obtient une action qui vaut 115 + 3,75 soit 118,75 DH.
II. Augmentation de capital par incorporation de r�serves
L�augmentation de capital peut se traduire dans ce cas :
? soit par l�augmentation de la valeur nominale des actions existantes ;
? soit par �mission d�actions nouvelles dont la valeur nominale est �gale � celle
des anciennes.
Ces actions nouvelles seront distribu�es gratuitement aux anciens actionnaires
dans la proportion du nombre d�actions qu�ils d�tiennent.
La distribution d�actions gratuites entra�ne la baisse de la valeur des actions car
le
montant des capitaux propres ne change pas alors que le nombre des actions
augmente.
L�actionnaire ancien a la priorit� pour l�attribution des actions nouvelles
gratuites, il
b�n�ficie d�un droit pr�f�rentiel d�attribution que lui donne chacune des actions
qu�il poss�de.
Il est possible de calculer la valeur th�orique de ce droit d�attribution � partir
des
valeurs r�elles avant et apr�s augmentation du capital.
Exemple :
Le 01/09/N, la soci�t� � SAFARI-SA � au capital de 2 000 000 DH, compos� de
10 000 actions de nominal 200 DH et de valeur r�elle 300 DH, d�cide d�augmenter
son capital de 400 000 DH par incorporation de la totalit� des r�serves statutaires
et
d�une fraction des r�serves facultatives et distribution de 2 000 actions
gratuites.
Avant augmentation de capital, les capitaux propres se pr�sentaient comme suit :
Pour compenser la baisse de valeur de son action, l�actionnaire devrait vendre son
droit d�attribution 50 DH.
Dans notre exemple, le rapport d�attribution est de 2 000 actions nouvelles pour
10 000 anciennes soit un rapport d�attribution de N�/N = 1/5
Supposons qu�un ancien actionnaire poss�dant 5 actions vend ses droits
d�attribution
� un nouvel actionnaire :
Actions anciennes (5 � 300) = 1 500 DH
Actions nouvelles (5 � 250) = 1 250 DH
1 500 � 1250 = 250 DH est le prix de 5 droits d�attribution, en vendant ses droits
d�attribution � leur valeur th�orique l�ancien actionnaire compense la perte de
valeur
de ses actions mais sa part dans le capital diminue.
? Position d�un nouvel actionnaire qui acquiert des droits
Pour obtenir une action nouvelle gratuite, le nouvel actionnaire doit acqu�rir 5
droits
d�attribution. Il verse � l�ancien actionnaire la valeur de 5 droits et obtient
gratuitement une action qui vaut 250 DH.
Donc 5 DA = 1 action � 250 DH
? DA = 250 / 5 = 50 DHCours de comptabilit� des soci�t�s Professeur : K.OUBAL
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Chapitre III : L�augmentation du capital de la soci�t� anonyme
III. Double augmentation simultan�e du capital : par incorporation de
r�serves et par apports nouveaux
Exemple :
La soci�t� anonyme � TEXFIL � au capital de 1 000 000 DH, divis� en 10 000
actions de nominal 100 DH, et de valeur r�elle 150 DH, augmente son capital en
r�alisant simultan�ment les deux op�rations suivantes : �mission � 120 DH de 4 000
actions lib�r�es en totalit� � la souscriptions par versement en banque et
incorporation au capital d�une fraction de r�serves facultatives en distribuant 2
000
actions gratuites.
Solution :
1. Calcul des valeurs th�oriques des droits
Dans le cas d�une augmentation simultan�e, � chaque action seront attach�s
conjointement, un droit de souscription et un droit d�attribution. Il est possible
de
calculer la valeur de ce droit global par diff�rence entre les valeurs r�elles de
l�action avant et apr�s double augmentation du capital. Ensuite et en consid�rant
les rapports de souscription et d�attribution, on peut calculer la valeur de chacun
des
droits de l�action.
Dans notre exemple, on a :
V = 150
V� = 10 000 150 (4 000 120)
10 000 4 000 2 000
? ? ?
? ?
=
1 980 000
16 000
= 123,75 DH
Droit global = V-V� = 150 � 123,75 = 26,25 DH
Droit global = DS + DA = 26,25 DH
Pour calculer les valeurs th�oriques des droits de souscription et d�attribution,
on se
placera du point de vue d�un nouvel actionnaire qui acquiert des droits.
Rapport de souscription = 4 000/10 000 =2/5
Rapport d�attribution = 2 000 / 10 000 = 1/5
? L�acquisition de 5 droits de souscription permet au nouvel actionnaire de
souscrire 2 actions nouvelles, donc : 5 DS + 2�120 = 2�123,75 soit DS = 1,5 DH.
? L�acquisition de 5 droits d�attribution permet au nouvel actionnaire de recevoir
une
action gratuite, donc : 5 DA = 1�123,75 soit DA = 24,75 DH.
Droit global = 1,5 + 24,75 = 26,25

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Cas n�1 : augmentation de capital
Pour financer la diversification de son activit� et l��largissement de son march�,
la
soci�t� � ISTITMAR � (voir cas n�1, TD 2) a d�cid�, lors de l�AGE du 18-05-N+1,
entre autres, d�augmenter le capital de la soci�t�. Le capital a �t� port� � 750
000
DH par �mission d�actions en num�raire de m�me valeur nominale que les
anciennes.
Le 28-05-N+1, tous les actionnaires ont lib�r�, par versement au compte bancaire de
la soci�t� (avis de cr�dit n�7064), le minimum l�gal des actions souscrites et le
montant total de la prime d��mission qui s��l�ve � 62 500 DH, sauf l�actionnaire
SAMER, d�tenteur de 70 actions qui les a lib�r�es int�gralement.
Les frais d�augmentation du capital qui s��l�vent � 3 000 DH, ont �t� r�gl�s par
ch�que bancaire n� EB 6709.
Travail demand� :
1. Calculer le nombre d�actions �mises et le prix d��mission unitaire.
2. Enregistrer au journal les �critures d�augmentation du capital.
3. Calculer le droit th�orique de souscription sachant que la valeur math�matique
d�une action avant augmentation du capital est de 140 DH.
4. L�actionnaire HANAFI est d�tenteur de 50 actions anciennes, combien d�actions
nouvelles peut-il souscrire en utilisant ses propres droits de souscription ?
Cas n�2: r�partition du b�n�fice- augmentation de capital
La soci�t� anonyme LOUBANA vous communique :

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