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Año 2010
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alto crecimiento observado y de manera preventiva para mantener la
estabilidad de precios, se ha venido observando una moderación en el
crecimiento a partir del tercer trimestre. Sin embargo, este favorable
crecimiento aunado a la mayor liquidez presente en los mercados
mundiales y a la menor aversión al riesgo de los inversionistas ha llevado
a un mayor flujo de capitales hacia estas economías, lo cual ha motivado
a muchos bancos centrales a responder interviniendo en los mercados
cambiarios.
Año 2011
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Entre diciembre de 2010 y noviembre de 2011, la inflación anual se elevó
de 2,08 a 4,64 por ciento, ubicándose por encima del rango meta.
Año 2012
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En línea con lo previsto, la inflación anual retornó al rango meta, reflejando
la reversión de los factores de oferta que afectaron los precios de
alimentos desde mediados del año pasado.
Año 2013
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de intercambio. En este período, el déficit fue financiado por entradas de
capitales de largo plazo por US$ 18,3 mil millones, mayores a las
registradas en los tres primeros trimestres de 2012, y asociadas a
proyectos de los sectores minero, energético e hidrocarburos.
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incrementos en los precios de commodities y que las acciones de política
monetaria mantendrían ancladas las expectativas de inflación.
Año 2014
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Se mantiene la previsión que la inflación permanecerá dentro del rango
meta y alcanzará la tasa de 2 por ciento en el horizonte de proyección
2015-2016.
Año 2015
Para 2015 se revisa la proyección del déficit del sector público de 2,2 a
2,1 por ciento del PBI (0,3 por ciento en 2014). Este resultado estaría
explicado principalmente por el gasto no financiero, que se ha revisado a
la baja (0,1 por ciento del PBI) respecto al nivel registrado en el Reporte
de setiembre, considerando el gasto ejecutado a noviembre y el menor
gasto esperado a diciembre, en particular, el gasto de capital. Por el lado
de los ingresos, se tiene una mayor caída como respuesta a un menor
ritmo de dinamismo de la actividad económica y los menores precios de
minerales e hidrocarburos. Asimismo, para 2016 y 2017, la proyección del
crecimiento de los ingresos del gobierno general se reduce respecto a lo
esperado en el Reporte previo, pasando de una proyección de 20,0 por
ciento del PBI en ambos años a 19,8 y 19,6 por ciento del PBI,
respectivamente.
La inflación acumulada en los últimos doce meses pasó de 3,22 por ciento
en diciembre de 2014 a 4,17 por ciento en noviembre de 2015. La inflación
sin alimentos y energía, es decir descontando el impacto de estos rubros
de alta volatilidad de precios, ascendió a 3,46 por ciento, principalmente
por el alza en educación y tarifas de agua potable, así como de algunos
rubros asociados al tipo de cambio, como compra de vehículos y alquiler
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de vivienda. Asimismo, las expectativas de inflación para 2016 se han
incrementado gradualmente hasta ubicarse por encima del límite superior
del rango meta.
Para 2015, se prevé una brecha producto negativa, debido a los efectos
de una menor confianza empresarial y condiciones externas (crecimiento
de socios comerciales y términos de intercambio) más deterioradas, que
fueron compensados por condiciones monetarias expansivas. La inflación
total se aceleró en el presente año debido a mayores expectativas de
inflación y al efecto de una mayor depreciación del Sol, así como a
choques transitorios de oferta.
Para 2016, se espera una brecha producto similar a la de 2015, con una
recuperación en el ritmo trimestral impulsada por mayor inversión pública
y una recuperación gradual de la confianza empresarial. Esta brecha
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producto negativa refleja la ausencia de presiones inflacionarias de
demanda en el horizonte de proyección.
Año 2016
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Para los próximos dos años, se proyecta un déficit fiscal que decrece de
manera gradual hasta alcanzar 2,5 por ciento del PBI en 2017 y 2,3 por
ciento del PBI en 2018, trayectoria consistente con las previsiones del
Marco Macroeconómico Multianual Revisado vigente.
El crédito al sector privado creció 4,9 por ciento interanual en octubre, tasa
menor a la registrada al cierre de 2015 (9,4 por ciento). La moderación
Bajo este contexto, se proyecta que la inflación converja hacia 2 por ciento
durante el horizonte comprendido entre 2017 y 2018, aunque a un ritmo
más lento al previsto en el Reporte de Inflación de setiembre.
Año 2017
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El crecimiento mundial de este año será el mayor desde 2011, tanto por
las economías desarrolladas como por las emergentes. En las economías
desarrolladas destacó el dinamismo de la demanda interna apoyada en el
mayor empleo y las condiciones monetarias expansivas. En las
economías emergentes, favorecieron las condiciones financieras
internacionales y los mayores precios de los commodities.
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La actividad económica ha venido recuperándose desde el segundo
trimestre del año tras la reversión de los choques que afectaron la
economía a inicios de este año. En el tercer trimestre, la demanda interna
registró un crecimiento de 2,4por ciento, impulsada por la recuperación de
la inversión privada (luego de 14 trimestres consecutivos de caída), en un
contexto de mayores términos de intercambio, y de un mayor gasto
público (luego de 3 trimestres consecutivos de caída). A nivel sectorial,
destacó el crecimiento del sector construcción, que venía contrayéndose
por 4 trimestres consecutivos, acorde con la mejor evolución de la
inversión pública y privada.
La inflación disminuyó desde 3,17 por ciento en agosto, a 1,54 por ciento
en noviembre, principalmente por la rápida reversión de los choques de
oferta persistentes que afectaron a los productos agrícolas, como el déficit
hídrico de finales del año 2016 y el Fenómeno El Niño Costero en el primer
trimestre de 2017.
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Asimismo, las expectativas de inflación a doce meses han seguido
descendiendo, ubicándose dentro del rango meta desde marzo de este
año. En este contexto, el Directorio del BCRP redujo la tasa de referencia,
por cuarta vez en el año, a 3,25 por ciento en noviembre y la mantuvo en
dicho nivel en diciembre.
Año 2010
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En el caso del consumo ha sido importante el aporte de los sectores
intensivos en mano de obra, por sus efectos positivos sobre el nivel de
empleo y generación de ingresos.
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de capitales externos de largo plazo más que compensaron el déficit en la
cuenta corriente.
Año 2011
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mercado de créditos externos bancarios, en particular aquellos sistemas
financieros con menor liquidez doméstica y mayor fondeo externo relativo
de corto plazo. Sin embargo, la desaceleración sería menor que en el caso
de las economías desarrolladas.
Para el año 2012 se proyecta un superávit de 1,0 por ciento del PBI y para
2013 de 1,5 por ciento del PBI, resultados que reflejan un crecimiento
moderado de los ingresos del gobierno general en comparación al que se
obtendría en 2011 y un crecimiento del gasto en términos del PBI,
especialmente en 2012.
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de una menor renta de factores asociada a los menores precios de
exportaciones
Año 2012
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Para 2012 se proyecta un déficit en cuenta corriente de 3,7 por ciento del
PBI, menor en 0,2 puntos porcentuales a lo previsto en el Reporte de
setiembre, por una menor disminución en los términos de intercambio y
por los mayores volúmenes de exportación de productos no tradicionales
observados, principalmente de productos agropecuarios y sidero-
metalúrgicos.
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Año 2013
Año 2014
Las proyecciones de crecimiento del PBI para los años 2014 y 2015 han
sido revisadas a la baja reflejando el deterioro que han tenido las
expectativas, en particular, de los inversionistas, así como un proceso de
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ajuste más lento de la economía frente a los diversos choques externos e
internos producidos durante el año.
Año 2015
Para este año se proyecta para el Perú una recuperación del crecimiento
del PBI con una tasa de 2,9 por ciento, la cual se basa en una reversión
parcial de factores de oferta que afectaron el año pasado al sector
primario. La principal diferencia con la proyección del Reporte de
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setiembre (3,1 por ciento) obedece al menor ritmo de expansión del gasto
público. Se observa un débil desempeño de la inversión pública, cuya tasa
de crecimiento prevista para 2015 es más negativa que la contemplada
en el reporte previo, principalmente por el menor gasto en formación bruta
de capital del gobierno nacional y gobiernos locales.
Año 2016
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4,2 por ciento, asociado principalmente al dinamismo de las exportaciones
tradicionales. En contraste, la inversión del sector privado continuó
mostrando una retracción en el periodo enero-setiembre (-6,2 por ciento),
en particular la inversión minera (-45,0 por ciento). Las encuestas de
confianza empresarial continuaron mostrando expectativas empresariales
favorables en un contexto de implementación de medidas de
desregulación de la economía.
Año 2017
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Para el horizonte de proyección, se espera una recuperación de la
recaudación, impulsada por el mejor desempeño de la demanda interna y
los ingresos por la repatriación de capitales.
Para 2019, se espera un descenso del déficit a 2,9 por ciento del PBI,
consistente con la consolidación fiscal. Esta proyección implica un
estímulo fiscal ponderado positivo en 2017-2018 (concentrado en el
próximo año), que luego se revertiría con la consolidación fiscal en 2019,
coincidiendo con el cierre de la brecha del producto.
Al interior del rubro Bonos, destacan los bonos globales con el 99,6%,
mientras que el remanente corresponde al bono Brady PAR que cuenta
con un saldo adeudado S/ 180,3 millones. El Banco Mundial - BIRF (S/ 8
733,4 millones) conjuntamente con el Banco Interamericano de Desarrollo
- BID (S/ 8 350,4 millones) representan el 75,7% de la deuda que se
mantiene con los Organismos Multilaterales. En lo que concierne a las
deudas con los países miembros del Club de París, Japón y Alemania son
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nuestros principales acreedores con el 62,3%, y el 30,3%
respectivamente.
El saldo adeudado de los bonos globales al cierre del 2016 fue de US$ 9
336, 4 millones y Euro 2 100,0 millones. Los instrumentos de deuda
denominados en Euros se incrementaron con la emisión de una referencia
a 14 años, el Bono Global 2030, constituyéndose en la segunda referencia
en la curva de rendimiento soberana en euros, representando un referente
para las entidades corporativas que desean incursionar en el mercado de
capitales internacional. La transacción fue una de las pocas emitidas en
esa oportunidad por soberanos de mercados emergentes, tanto
latinoamericana como europea, a más de 10 años y por más de Euro 750
millones, evidenciando el respaldo de los inversionistas a la economía
peruana.
Al cierre del año 2016, con cargo al citado monto límite de endeudamiento
reasignado, se han aprobado doce (12) operaciones de endeudamiento
externo por un monto total equivalente a US$ 2 090,2 millones, que
representa el 79,9% del monto máximo autorizado reasignado (US$ 2
614,9 millones
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Año 2016-Deuda Interna
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Durante el año 2016, los desembolsos provenientes de las operaciones
de endeudamiento interno ascendieron a un total de S/ 26 773,1 millones.
De este total, S/ 25 774,6 millones corresponde a la emisión de bonos
(incluyendo letras del Tesoro y garantías a la ONP) y S/ 998,5 millones a
operaciones de crédito
Por otra parte, las Reservas Internacionales Netas (RIN) cerraron el 2017
en US$63,2 mil millones (30% del PBI) y al 31 de enero de 2018 se
incrementaron a US$64,3 mil millones.
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Año 2017-Deuda Interna
Año 2016
La minería
Al hablar del sector que brilló más durante este año, los ojos apuntan hacia
la minería, que este año tuvo un notable crecimiento de su producción.
En la Bolsa de Valores de Lima, han sido las acciones mineras las que
marcaron el paso. Y si este año el mercado bursátil limeño termina entre
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los de mayor crecimiento del mundo, básicamente responde a que hay
acciones de este sector que han más que duplicado su valor, gracias a
una combinación de mayor producción, optimización de costos y mejores
precios internacionales.
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La caída de la inversión minera también se debe al cambio de las
condiciones y la caída de los precios internacionales desde inicios de la
década. No solo eso, en los últimos años no se ha iniciado ningún
megaproyecto minero con capacidad para reanimar las cifras de inversión
minera, como pudieran haber sido Conga o Tía María.
Manufactura
Dando un vistazo a lo largo del año, podemos ver que las industrias
manufactureras vinculadas a la producción de harina de pescado, textiles
y metalmecánica fueron las más afectadas. Sin duda, la paralización de
proyectos mineros, la pérdida de competitividad de la industria textil y la
caída del sector pesquero fueron gravitantes en esta contracción. Del
mismo modo, el decrecimiento de la inversión pública también jugó su rol
en esta baja.
Año 2017
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La economía peruana creció 3.18% en setiembre de este año, impulsada
por la evolución positiva de las actividades productivas de Minería e
Hidrocarburos, Construcción, Comercio y Agropecuario, señaló hoy el
Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI).
Minería e Hidrocarburos
Construcción
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En setiembre, el sector Construcción aumentó en 8.94% reflejado en el
mayor consumo interno de cemento (4.19%) y del gasto en inversión de
obras públicas (23.75%).
Sector Agropecuario
Comercio y Telecomunicaciones
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datos y otros (27%), servicios de internet y televisión por suscripción
(15%) y servicio de telefonía (10.1%).
Sector Pesca
Manufactura
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En el subsector no primario disminuyó la fabricación de bienes consumo
(-1.15%), bienes intermedios (-2.73%) y bienes de capital (-9.36%)
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