Capitulo 9 MANKIW

Preguntas de repaso
1. Cuando el PIB real disminuye durante las recesiones, ¿qué ocurre normalmente con el
consumo, la inversión y la tasa de desempleo?
Cuando el PIB disminuye durante una recesión, el crecimiento , el consumo de bienes y la
inversión disminuyen; el desempleo se eleva abruptamente

2. Cite un ejemplo de un precio rígido a corto plazo y flexible a largo plazo.

El precio de una revista es un ejemplo de un precio que esta fijo en el corto plazo y flexible en el
largo plazo. Los economistas no tienen una respuesta definitiva en cuanto a por qué los precios de
la revista son rígidos a corto plazo. Tal vez a los clientes les sería conveniente que el Precio de la
revista que compran cambiara cada mes.

3. ¿Por qué tiene pendiente negativa la curva de demanda agregada?

La demanda agregada es la relación entre la cantidad de producción demandada y el nivel general
de precios. Para entender por qué la curva de demanda agregada tiene pendiente negativa,
tenemos que desarrollar una teoría de la demanda agregada. Una teoría simple de demanda
agregada se basa en la teoría cuantitativa del dinero. Al escribir la ecuación cuantitativa en
términos de la oferta y la demanda de saldos monetarios reales,
M / P = (M /P)d = kY,
Donde k = 1/V. Esta ecuación nos dice que para cualquier oferta de dinero fija M, existe una
relación negativa entre el nivel de precios la P y la salida Y, asumiendo que la velocidad V se fija: al
mayor nivel de precios, menor será el nivel de los saldos reales y, por tanto, será menor la
cantidad de bienes y servicios demandados Y.
En otras palabras, la curva de demanda agregada tiene pendiente negativa, como en la figura.

Una manera de entender esta relación negativa entre el nivel de precios y de salida es observar la
relación entre el dinero y las transacciones. Si asumimos que V es constante, a continuación, la
oferta de dinero determina el valor en dólares de las transacciones:
MV = PY.
Un aumento en el nivel de precios implica que cada operación requiere más dólares. Para
mantener el equilibrio de la ecuación (velocidad de la cantidad de transacciones es constante) por
lo tanto la cantidad de bienes y servicios adquiridos Y debe caer.
4. Explique el efecto de un aumento de la oferta monetaria a corto plazo y a largo plazo.

Si el Banco Central aumenta la oferta de dinero, entonces la

curva de demanda agregada se desplaza hacia fuera. En el
corto plazo, los precios son rígidos, por lo que la economía se
mueve a lo largo de la curva de oferta agregada de corto plazo
desde el punto A al punto B. salida se eleva por encima de su
naturales Y Nivel de tasa: la economía está en un boom. La alta
demanda, sin embargo, con el tiempo hace que los salarios y
los precios aumenten. Este aumento gradual de los precios
mueve la economía a lo largo de la nueva curva de demanda
agregada AD2 a punto C. En el nuevo equilibrio a largo plazo,
salida está en su nivel de tasa natural, pero los precios son más
altos de lo que eran en el primer equilibrio en el punto A

5. ¿Por qué es más fácil para el banco central hacer frente a las perturbaciones de la demanda
que a las de la oferta?
Es más fácil para el Banco Central hacer frente a las perturbaciones de la demanda que a las de la
oferta, debido a que puede reducir o incluso eliminar el impacto de las perturbaciones de la
demanda en la Producción (output) mediante el control de la oferta de dinero.
En el caso de una perturbación de la oferta, sin embargo, no hay manera para que el Banco
Central pueda ajustar la demanda agregada para mantener tanto el pleno empleo y un nivel de
precios estable.
Para entender por qué esto es así, considere las opciones de política a disposición del Banco
Central cada caso.

Supongamos que un shock de demanda (por ejemplo, la introducción de cajeros automáticos, lo

que reduce la demanda de dinero disminuyendo el parámetro k y por lo tanto el aumento de
velocidad V) desplaza la curva de demanda agregada hacia el exterior La producción aumenta en el
corto plazo a Y2
En el largo plazo la Producción vuelve a su tasa
natural, pero a un nivel de precios más alto P2
El Banco Central puede compensar este aumento de
la velocidad, sin embargo, mediante la reducción de
la oferta de dinero; esto devuelve la curva de la
demanda agregada a su posición inicial, AD1. En la
medida en que el Banco central puede controlar la
oferta de dinero, se puede reducir o incluso
eliminar el impacto de las perturbaciones de la
demanda sobre la producción.
 Ahora considere cómo un shock de oferta adverso (como
una mala cosecha o un aumento en las huelgas de
sindicatos) afecta a la economía. Como se muestra en la
Figura 10-4, la curva de oferta agregada a corto plazo se
desplaza hacia arriba, y la economía se mueve del punto
A al punto B.
El producto cae por debajo de la tasa natural y los
precios suben. El Banco Central tiene dos opciones. Su
primera opción es mantener constante la demanda
agregada, en cuyo caso la producción caerá debajo de su
tasa natural. Con el tiempo los precios bajan y se
restaurara el pleno empleo, pero el costo es una
dolorosa recesión.

Su segunda opción es aumentar la demanda agregada

mediante el aumento de la oferta de dinero, con lo que la
economía vuelva a la tasa natural de producción, como en
la figura 10-5. Esta política lleva a un nivel de precios más
alto de forma permanente en el nuevo equilibrio, el punto
C. Por lo tanto, en el caso de un shock de oferta, no hay
manera de ajustar la demanda agregada para mantener
tanto el pleno empleo y un nivel de precios estable.
 Problemas y aplicaciones
1. Suponga que la competencia fuerza a los bancos a pagar elevados intereses por las cuentas
corrientes. Recuérdese que la cantidad de dinero es la suma del efectivo y los depósitos a la
vista, incluidas las cuentas corrientes, por lo que este cambio aumenta el atractivo de tener
dinero.

a) ¿Cómo afecta este cambio a la demanda de dinero?

Cuentas corrientes con intereses por el dinero en el saldo las hacen más atractivas. Esto aumenta
la demanda de dinero.

b) ¿Qué ocurre con la velocidad del dinero?

El aumento en la demanda de dinero es equivalente a una disminución en la velocidad del dinero.
Recordemos la ecuación cuantitativa
M/P = KY, donde k = 1 / V.
En esta ecuación para mantener, un incremento en los saldos monetarios reales para una cantidad
dada de salida, significa que k debe aumentar; es decir, la velocidad cae. Debido a que los
intereses de las cuentas corrientes animan a la gente a mantener el dinero, es decir se reduce la
frecuencia de circulación.

c) Si el banco central mantiene constante la oferta monetaria, ¿qué ocurre con la producción y
los precios a corto plazo y a largo plazo?
Si el Banco Central mantiene la oferta de dinero constante, la disminución en la velocidad desplaza
la curva de demanda agregada hacia abajo, como en la Figura.
En el corto plazo, cuando los precios están fijos, la
economía se mueve desde el equilibrio inicial, el punto
A, a la de corto plazo de equilibrio, el punto B. La caída
en la demanda agregada reduce la producción de la
economía por debajo de la tasa natural.
Con el tiempo, el bajo nivel de la demanda agregada
hace que los precios y salarios caigan. Como los precios
caen, la producción se eleva gradualmente hasta que se
alcanza el nivel de tasa natural de producción en el
punto C.
d) ¿Debe mantener constante el banco central la oferta monetaria en respuesta a este cambio?
¿Por qué sí o por qué no?
La disminución de la velocidad hace que la curva de demanda agregada se desplace hacia abajo. El
Banco Central podría aumentar la oferta de dinero para compensar
esta disminución y con ello devolver la economía a su equilibrio
original en el punto A, como en la figura 10-7.
En la medida en que el Banco Central puede medir con precisión los
cambios en la velocidad, que tiene la capacidad para reducir o incluso
eliminar el impacto de un choque tal demanda en la salida. En
particular, cuando una modificación de la normativa hace que la
demanda de dinero para cambiar de una manera predecible, el Banco
Central debería hacer que la oferta de dinero responde a ese cambio
con el fin de evitar que se interrumpa la economía.

2. Suponga que el banco central reduce la oferta monetaria en un 5%.

a) ¿Qué ocurre con la curva de demanda agregada?
Si el banco central reduce la oferta monetaria, la curva de
demanda agregada se desplaza hacia abajo, como en la figura.
Este resultado se basa en la ecuación cuantitativa MV = PY,
que nos dice que la disminución de dinero M conduce a una
disminución proporcional de la salida nominal de PY
(asumiendo que la velocidad Vis fijo). Para cualquier nivel de
precios P, el nivel de salida Y es menor, y por cualquier Y dado,
P es menor.

b) ¿Y con el nivel de producción y el nivel de precios a corto plazo y a largo plazo?

En el corto plazo, se supone que el nivel de precios es fijo y que la curva de oferta agregada es
plana. Como muestra la Figura, en el corto plazo, el desplazamiento hacia la izquierda de la curva
de demanda agregada conduce a un movimiento del punto A al punto B, pero el nivel de precios
no cambia. A largo plazo, los precios son flexibles. Como los precios caen, la economía vuelve al
pleno empleo en el punto C.
Si asumimos que la velocidad es constante, podemos cuantificar el efecto de la reducción del 5%
en la oferta de dinero.
Podemos expresar la ecuación cuantitativa en términos de cambios porcentuales:
% M +% V = % P +% Y.
Si suponemos que la velocidad es constante, entonces e % V = 0. Por lo tanto,
% M = % P + % Y.
Sabemos que en el corto plazo, el nivel de precios es fijo. Esto implica que el
% P = 0. Por lo tanto, en % M = % Y.
Sobre la base de esta ecuación, llegamos a la conclusión de que en el corto plazo una reducción de
5 por ciento en la oferta de dinero lleva a una reducción del 5 por ciento de la producción. Esto se
muestra en la figura

En el largo plazo, sabemos que los precios son flexibles y la

economía vuelve a su tasa natural de producción. Esto
implica que en el largo plazo, el Y = 0.
Por lo tanto, M= P
Sobre la base de esta ecuación, llegamos a la conclusión de
que en el largo plazo una reducción del 5 % de la oferta
monetaria conduce a una reducción de 5% en el nivel de
precios, como se muestra en la Figura

c) De acuerdo con la ley de Okun, ¿qué ocurre con el paro a corto plazo y a largo plazo? Pista: la
ley de Okun es la relación entre la producción y el paro analizada en el capítulo 2.
La ley de Okun se refiere a la relación negativa que existe entre el desempleo y el PIB real. La ley
de Okun se puede resumir mediante la ecuación:
% PIB real = 3% - 2 x [ en Tasa de Desempleo].
Es decir, de salida se mueve en la dirección opuesta desde el desempleo, con una relación de 2 a 1.
En el corto plazo, cuando la producción cae, el desempleo aumenta. Cuantitativamente, si la
velocidad es constante, se encontró que la producción cae 5 puntos porcentuales en relación con
el pleno empleo en el corto plazo. La ley de Okun establece que el crecimiento del producto es
igual a la tasa de crecimiento del empleo total de un 3 por ciento menos dos veces el cambio en la
tasa de desempleo. Por lo tanto, si la producción cae 5 puntos porcentuales en relación con el
crecimiento de empleo sin, entonces el crecimiento real de salida es de -2 por ciento. Usando la
ley de Okun, que la fiebre aftosa que el cambio en la tasa de desempleo es igual a 2 5 puntos
porcentuales:
-2 = 3-2 x [ en Tasa de Desempleo]
[-2 - 3] / (-2] = [ en Tasa de Desempleo]
2. 5 = [ en Tasa de Desempleo]
En el largo plazo, tanto de salida y la de regreso el desempleo a sus niveles de la tasa natural. Por
lo tanto, no hay ningún cambio a largo plazo en el desempleo.

d) ¿Qué ocurre con el tipo de interés real a corto plazo y a largo plazo? Pista: utilice el modelo
del tipo de interés real del capítulo 3 para ver qué ocurre cuando varía la producción.
La identidad de las cuentas nacionales de ingresos nos dice
que el ahorro de S = Y - C - G. Por lo tanto, cuando Y cae, cae
S (suponiendo que la propensión marginal al consumo es
menor que uno). La figura muestra que esto hace que la tasa
de interés real se eleve. Cuando Y vuelve a su nivel de
equilibrio original, lo mismo ocurre con la tasa de interés
real.
3. Averigüe cómo influyen los objetivos del banco central en su respuesta a las perturbaciones.
Suponga que al banco central A sólo le interesa mantener estable el nivel de precios y al B sólo
le interesa mantener la producción y el empleo en sus tasas naturales. Explique cómo
respondería cada banco central a:
a) Una disminución exógena de la velocidad del dinero.
Una disminución exógena en la velocidad del dinero
hace que la curva de demanda agregada se desplace
hacia abajo, como en la figura. En el corto plazo, los
precios son fijos, por lo que la producción disminuye.
Si el banco central quiere mantener la producción y el
empleo en sus niveles de tasa natural, se debe aumentar
la demanda agregada para compensar la disminución de
la velocidad. Mediante el aumento de la oferta
monetaria, El Banco Central puede desplazar la curva de
demanda agregada hacia arriba, la restauración de la
economía a su equilibrio original en el punto A. Tanto el nivel de precios y producción se
mantienen constantes.
Si el banco central quiere mantener los precios estables, entonces se quiere evitar el ajuste a largo
plazo a un nivel de precios más bajos en el punto C en la figura 10-11. Por lo tanto, se debe
aumentar la oferta de dinero y desplazar la curva de demanda agregada hacia arriba, de nuevo
restaurar el equilibrio original en el punto A. Así, los Bancos Centrales hacen la misma elección de
la política en respuesta a esta crisis de demanda.

b) Una subida exógena del precio del petróleo.

Un aumento exógeno en el precio del petróleo es un shock de oferta adverso que hace que la
curva de oferta agregada de corto plazo para desplazar hacia arriba, como en la figura.
Si el Banco Central se preocupa por mantener la producción y el
empleo en sus niveles de tasa natural, entonces debería aumentar la
demanda agregada mediante el aumento de la oferta monetaria.
Esta respuesta de política desplaza la curva de demanda agregada
hacia arriba, de AD1 a AD2 como se muestra en la Figura. En este
caso, la economía de inmediato alcanza un nuevo equilibrio en el
punto C. El nivel de precios en el punto C es permanentemente más
alta, pero no hay ninguna pérdida de potencia asociada con el shock
de oferta adverso.
Si el Banco Central se preocupa por mantener los precios estables, entonces no hay respuesta de
la política que puede poner en práctica. En el corto plazo, el nivel de precios se mantiene en el
nivel más alto de P 2 Si el Banco Central aumenta la demanda agregada, la economía termina con
una permanente mayor nivel de precios. Por lo tanto, el Banco Central debe simplemente esperar,
manteniendo la demanda agregada constante. Con el tiempo, los precios bajan para restaurar el
pleno empleo en el antiguo nivel de precios P1. Pero el costo de este proceso es una recesión
prolongada.
Por lo tanto, los dos bancos centrales hacen una opción política diferente en respuesta a un
mismo problema.

4. El árbitro oficial que fecha el comienzo y el final de las recesiones en Estados Unidos es el
National Bureau of Economic Research, dentro de investigaciones económicas sin fines de lucro.
Entre en la página web del NBER
(www.nber.org) y busque el punto de giro más reciente del ciclo económico.
¿Cuándo ocurrió? ¿Fue el paso de una expansión a una contracción o al revés? Enumere todas
las recesiones (contracciones) que han ocurrido durante toda su vida y las fechas en las que
comenzaron y terminaron.
El último punto de inflexión fue en junio de 2009-de la recesión a la recuperación / expansión.
Recesiones anteriores (contracciones) durante las últimas tres décadas fueron: desde Diciembre
2007 hasta junio 2009; Desde marzo 2001 hasta noviembre 2001; Julio 1990 a marzo 1991; Julio
1981-noviembre 1982; Enero 1980-julio 1980; y noviembre 1973 a marzo 1975.