CORPORACION UNIVERSITARIA MINUTO DE DIOS

PREGUNTAS DE REPASO
LIBRO GUIA PRINCIPIOS DE LA ADMINISTRACION FINANCIERA

Asignatura:
Análisis Financiero
NRC

Presenta

Dennis Sánchez Fonseca

000584081
Administración Financiera

Bogotá D.C. Colombia Enero de 2018

 ii

INTRODUCCION

La finalidad de este documento es conocer los diferentes temas como son las finanzas y

aspectos que la componen, qué son los riesgos, los objetivos de las empresas, derivaciones de la

economía que trata el tema relacionado con la obtención y gestión del dinero, recursos o capital

por parte de una organización o un individuo.

Igualmente cómo maximizar las utilidades y ganancias de una empresa siguiendo el

principio económico utilizado en la administración financiera y otros temas del libro “Principios

de la Administración Financiera” de Lawrence J. Gitman y Chad J. Zutter .

ÍNDICE
 iii

1 ¿Qué son las finanzas? Explique cómo afecta este campo a todas las actividades

relacionadas con las empresas.........................................Error: Reference source not found

2 ¿Qué es el área de servicios financieros de las finanzas? Describa el campo de

administración financiera.....................................................................................................2

3 ¿Cuál es la forma legal más común de organización empresarial? ¿Cuál es la forma

dominante en términos de ingresos de las empresas?..........................................................3

4 Describa los roles y la relación básica entre los participantes de una corporación

(accionistas, consejo directivo y administradores). ¿Cómo se compensa a los propietarios

corporativos por los riesgos que asumen?...........................................................................5

5 Mencione y describa brevemente algunas formas organizacionales diferentes de las

corporaciones que dan a los dueños responsabilidad limitada............................................6

6 ¿Por qué es importante el estudio de la administración financiera, independientemente

del área específica de responsabilidad que uno tenga en la empresa? ¿Por qué es importante

en la vida personal?.............................................................................................................8

7 ¿Cuál es la meta de la empresa y, por lo tanto, de todos los administradores y empleados?

Explique cómo se mide el logro de esta meta......................................................................9

8 ¿Cuáles son las tres razones básicas por las que el hecho de maximizar las utilidades es

incongruente con maximizar la riqueza?...........................................................................11

9 ¿Qué es el riesgo? ¿Por qué el gerente financiero que evalúa una alternativa de decisión

o acción debe considerar tanto el riesgo como el rendimiento?........................................13

10 Describa el papel que desempeñan las políticas y normas éticas corporativas, y

analice la relación que existe entre la ética y el precio de las acciones.............................16

 iv

11 ¿De cuáles decisiones financieras es responsable un tesorero corporativo? ................16

12 ¿Cuál es el principio económico fundamental que se aplica en la administración

financiera?..........................................................................................................................18

13 ¿Cuáles son las diferencias fundamentales entre la contabilidad y las finanzas respecto

al énfasis en los flujos de efectivo y la toma de decisiones?.............................................18

14 ¿Cuáles son las dos actividades fundamentales del gerente financiero que se relacionan

con el balance general de la empresa?...............................................................................20

15 ¿Qué es gobierno corporativo? ¿Cómo lo ha afectado la Ley Sarbanes-Oxley de 2002?

Explique su respuesta........................................................................................................21

16 Defina el concepto de problemas de agencia, y describa cómo estos elevan los costos

de agencia. Explique de qué manera la estructura de gobierno corporativo ayuda a

eliminar los problemas de agencia.....................................................................................22

17 ¿Cómo podría una empresa estructurar la remuneración de los administradores con la

finalidad de disminuir los problemas de agencia? ¿Cuál es el punto de vista actual en

relación con la aplicación de muchos planes de remuneración?.......................................23

18 ¿Cómo actúan las fuerzas del mercado –tanto el activismo de los accionistas como la

amenaza de toma del control– para prevenir o minimizar el problema de agencia? ¿Qué papel

desempeñan los inversionistas institucionales en el activismo de los accionistas?...........24

Conclusiones......................................................................................................................26

Referencias........................................................................................................................27
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PREGUNTAS DE REPASO

1. ¿Qué son las finanzas? Explique cómo afecta este campo a todas las actividades

relacionadas con las empresas.

Se puede decir que las finanzas son la ciencia de administrar el dinero; las finanzas se comportan

de manera muy similar tanto para las empresas como para los individuos, ya que los individuos

deben tomar decisiones de cuánto dinero gastar, cuánto invertir y cuánto ahorrar con respecto a

sus ingresos.

En las empresas se debe tomar decisiones con respecto a cómo aumentar el dinero de los

inversionistas, generar mayor utilidad de lo invertido y como reinvertir las ganancias de la

empresa.

Las finanzas corresponden a una rama de la economía que estudia el movimiento del dinero entre

las personas, las empresas o el Estado. También estudia la obtención y la administración del

dinero que ellos realizan para lograr sus respectivos objetivos, tomando en cuenta todos los

riesgos que ello implica.

El estudio de las finanzas ha desarrollado herramientas (tales como conceptos básicos y modelos

cuantitativos) que se pueden aplicar a todos los niveles de la toma de decisiones: desde la de

alquilar un automóvil o iniciar un negocio, hasta la decisión del director financiero de una gran

empresa de entrar en la industria de las telecomunicaciones, o la decisión del Banco Mundial

acerca de cuáles proyectos de desarrollo financiar.

El estudio y compresión de las finanzas ayudan a:

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- Administrar los recursos personales.

- Tratar con el mundo de los negocios.

- Aprovechar oportunidades profesionales interesantes y satisfactorias.

- Tomar como ciudadano decisiones bien fundamentadas de interés público.

2. ¿Qué es el área de servicios financieros de las finanzas? Describa el campo de

administración financiera

El área de servicios financieros constituye gran parte de las finanzas que se enfoca en el diseño y

entrega de productos financieros tanto a personas, empresas y al gobierno, Igualmente brinda

asesoría y crea oportunidades de carrera en áreas de la banca, inversiones, seguros y planeación

financiera personal

El campo de administración financiera es amplio y dinámico y afecta todo lo que se hace en la

empresa; va desde la contratación del personal hasta el lanzamiento de nuevas campañas

publicitarias. El campo de las finanzas contiene ciertos componentes financieros que son

bastante relevantes en la mayoría de los aspectos de una empresa, ya que todas las claves y

estrategias financieras que se puedan implementar en la organización hacen que sean

inversionistas prudentes con su propio dinero.

Y por otro lado también hace referencia a las tareas del gerente financiero de la organización, el

cual es el encargado de administrar los asuntos financieros de todo tipo de organizaciones, ya

sean públicas o privadas, grandes o pequeñas, lucrativas o sin ánimo de lucro.

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Las diversas tareas que realiza el gerente financiero van desde desarrollar presupuestos, otorgar

créditos a clientes, evaluar los gastos mayores, recaudar dinero para financiar las operaciones de

la compañía, y eso se debe llevar a cabo, siguiendo un plan financiero previamente elaborado.

3. ¿Cuál es la forma legal más común de organización empresarial? ¿Cuál es la forma

dominante en términos de ingresos de las empresas?

Existen tres formas legales más comunes de una organización empresarial, las cuales son: la

propiedad unipersonal, la sociedad y la corporación.

Las tres son bastante importantes, porque de acuerdo a como la empresa se organiza legalmente,

está influye en los riesgos que deben superar los accionistas de la organización, en la forma de

recaudar el dinero invertido y como distribuir sus utilidades.

 La propiedad unipersonal hace referencia que es una empresa que tiene un solo dueño, el

cual la administra para su propio beneficio.

La mayoría de estas propiedades se llevan a cabo en las industrias del mayoreo, el menudeo, la

construcción y servicios y normalmente es el dueño el que opera el negocio.

Como ventaja de propiedad unipersonal se puede mencionar que el dueño obtiene el capital de

sus recursos a través de préstamos y es responsable de todas las decisiones de la empresa. Esto

hace que atraiga a más empresarios con el fin de trabajar de manera independiente.
 4

Y como desventaja se puede decir que la responsabilidad es ilimitada con respecto a que los

pasivos de la empresa son responsabilidad del dueño y los acreedores pueden reclamar sobre los

activos personales del mismo en el caso de que se incumpla el pago de sus deudas.

 Las sociedades están integradas por dos o más propietarios lo cual hace que sea una

organización con fines de lucro.

Este tipo de sociedad son más comunes en las industrias de finanzas, bienes raíces y seguros y se

establecen a través de un contrato suscrito conocido como estatutos de asociación

En este tipo de organización, los socios tienen una responsabilidad ilimitada y cada uno de ellos

es el responsable legalmente de todas las deudas de la empresa.

Una sociedad puede llegar a recaudar más fondos que una propiedad unipersonal y su capacidad

de endeudamiento aumenta con el incremento en el número de integrantes.

 Una corporación al ser una entidad creada legalmente tiene los derechos legales de un

individuo ya que puede demandar e igualmente puede ser demandada. Está realiza

contratos y es partícipe de ellos e incluso adquiere propiedades.

Los dueños de este tipo de organización son sus accionistas cuyo patrimonio se demuestra con

acciones comunes o preferentes y ésta tiene una responsabilidad limitada, lo que implica que no

son responsables personalmente de las deudas y no pierden más dinero del que invirtieron.

Las corporaciones suelen alcanzar gran tamaño de acuerdo a las ventas de la propiedad, es decir,

sus acciones.
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Al operar con acciones esta propiedad es fácilmente transferible y tienen mejor acceso al

financiamiento.

Como unas de sus desventajas se puede mencionar que carece de confidencialidad ya que las

autoridades competentes de acuerdo a la actividad que realiza la corporación, requieren que las

empresas hagan públicos sus resultados financieros.

 La forma dominante en términos de ingresos de la empresa, son que las empresas más

grandes casi siempre están organizadas como corporaciones

4. Describa los roles y la relación básica entre los participantes de una corporación

(accionistas, consejo directivo y administradores). ¿Cómo se compensa a los propietarios

corporativos por los riesgos que asumen?

- Roles de los accionistas: Votan de forma periódica para elegir a los miembros del consejo

directivo y decidir otros asuntos referentes a la organización.

- Roles del consejo directivo: Normalmente es responsable de aprobar los objetivos, las

metas y los planes estratégicos, establece políticas generales y dirige los asuntos

corporativos y aprueba los gastos mayores.

Un rol de bastante importancia del consejo directivo es decidir cuándo contratar o liquidar a altos

directivos y establece asimismo los paquetes de remuneración de la mayoría de los ejecutivos. El

consejo está conformado por directores internos, externos y/o independientes.

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Los directores externos que colaboran con grandes corporaciones, generalmente reciben

honorarios anuales en efectivo, en acciones y opciones sobre acciones.

- Roles de los administradores: El director general o presidente es el responsable de dirigir

las operaciones diarias de la compañía y aplicar las políticas establecidas y aprobadas por

el consejo directivo, por lo cual se deben reportar periódicamente a los directores de la

empresa.

- Como se compensa a los propietarios por los riesgos que asumen:

Los accionistas o propietario esperan ganar un rendimiento al recibir dividendos, que son

distribuciones periódicas de efectivo, u obtener ganancias por medio de aumentos en el precio de

las acciones

5. Mencione y describa brevemente algunas formas organizacionales diferentes de las

corporaciones que dan a los dueños responsabilidad limitada.

Existen otras organizaciones que otorgan a los dueños una responsabilidad limitada. Entre ellas

tenemos las sociedades limitadas (SL), las corporaciones S, las compañías de responsabilidad

limitada (CRL) y las sociedades de responsabilidad limitada (SRL). Cada una representa una

forma especializada o una combinación de las características de las formas organizacionales.

Estas corporaciones tienen en común que sus dueños disfrutan de una responsabilidad limitada, y

por lo general cuentan con menos de 100 propietarios.

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El capital social de las empresas SRL estará integrado por participaciones sociales, las cuales

serán producto del aporte de cada socio; quienes no responderán personalmente de las deudas

sociales. La administración de una SRL podrá estar a cargo de un administrador denominado

administrador único; dos administradores, llamados solidarios o mancomunados o un consejo de

administración, el cual estaría integrado por más de tres administradores. En el caso de que la

empresa cuente con dos administradores, éstos serían solidarios, si el ejercicio de cualquiera de

los dos fuera suficiente para realizar cualquier gestión.

Ahora, si por el contrario se necesita de la intervención de ambos, se estaría hablando de

administradores mancomunados.

Los administradores para poder llevar a cabo su labor deben cumplir con una serie de

requerimientos, que a continuación se detallan:

No podrán trabajar por cuenta ajena, en la misma actividad comercial que constituya el objeto de

la sociedad. El cargo de administrador durará el tiempo que se haya establecido en los estatutos y

podrán ser revocados por decisión de la junta general. No es necesario ser socio para asumir este

cargo.

Por su parte los socios gozarán de una serie de derechos entre los cuales están: el de intervenir en

el reparto de las utilidades, y en el patrimonio de la sociedad en caso de que ésta se liquide.

Podrán ser elegidos como administradores y participar en las decisiones sociales. Tendrán

derecho a recibir información (si así lo desea) de los datos contables de la empresa.

La denominación de la empresa será creada en forma libre, siempre y cuando lleve al final las

siglas SRL.
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Con la conformación de este tipo de empresas de responsabilidad limitada se crea una persona

jurídica diferente a sus socios, la cual obtiene derechos y obligaciones diferentes. Con esto se

busca proteger a los socios de las deudas que la empresa adquiera. Es por esto que los socios

limitan su responsabilidad al monto de sus aportes.

6. ¿Por qué es importante el estudio de la administración financiera, independientemente del

área específica de responsabilidad que uno tenga en la empresa? ¿Por qué es importante

en la vida personal?

Independientemente del rol establecido en una corporación, se debe estudiar la administración

financiera de modo que se permita cuantificar las consecuencias de sus acciones, por ejemplo,

todos los gerentes de una empresa sin importar sus puestos, generalmente tienen que dar una

justificación financiera de los recursos que necesitan para desempeñar su cargo. Es decir, ya sea

que se contrate a nuevos empleados, se negocia un presupuesto de publicidad o se actualice la

tecnología que se usa en el proceso de manufactura, la comprensión de los aspectos financieros

de sus acciones le ayudarán a obtener los recursos que necesita para tener éxito.

- Estudiar la administración financiera desde los sistemas de información: Es de vital

importancia comprender porque la información financiera es importante para los gerentes

de todas las áreas fundamentales ya que una mala manipulación de la información puede

generar serios problemas a los administradores

- Estudiar la administración financiera desde la administración: permite comprender las

diferentes formas legales de una organización, con ello comunicar el objetivo de la

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empresa a los empleados y a otros participantes. Conocer las ventajas y desventajas de la

relación entre los administradores de la compañía y sus dueños.

- Importancia en la vida personal: Es tal vez el concepto más importante ya que aprender

los principios financieros básicos nos permiten administrar nuestro dinero con mayor

eficacia; desarrollar los principios de la toma de decisiones pueden generar gran

relevancia en nuestras finanzas personales ya que se define cuánto dinero gastar, cuánto

invertir y cuánto ahorrar con respecto a sus ingresos.

7. ¿Cuál es la meta de la empresa y, por lo tanto, de todos los administradores y empleados?

Explique cómo se mide el logro de esta meta.

La meta tanto de las empresas como de los administradores y empleados tiene varios enfoques

dependiendo de la visión y la estrategia de los mismos administradores, es decir, muchos

administradores se enfocan básicamente en la satisfacción de los clientes, otros se enfocan en

inspirar y motivar a los empleados, independientemente de la enfoque que se dé, estas decisiones

afectan las operaciones de las empresas.

Para medir el logro de esa meta se puede hacer dependiendo de la cobertura del mercado de cada

uno de los productos de la organización.

Las metas u objetivos de una empresa son definidas por la administración y tienen por objetivo

orientar todas las acciones y políticas de la empresa. Por otro lado, éstas pueden ser vistas como

motivadoras para maximizar el esfuerzo de los trabajadores de una empresa.

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Una empresa debe de siempre mantener metas y fijar un tiempo de cumplimiento para cada una

de ellas, de esta manera se puede saber qué avances se han tenido, y en caso de haber alguna

problemática o incumplimiento de los objetivos se pueden tomar acciones para corregir.

Una meta implícita en toda empresa es el no fracasar, de hecho, se trata del objetivo más

importante y el que se debe de seguir en todo momento. La segunda meta y de la que parten

todos los demás planteamientos es mantener felices a todas las partes de la empresa: trabajadores

y accionistas.

 Ejemplos de metas y objetivos generales:

- Rentabilidad: Un objetivo común de negocios es ejecutar una operación rentable, que

normalmente significa ingresos crecientes limitando los gastos. Los objetivos de ingresos

podrían consistir en aumentar las ventas anuales. Los objetivos de gastos conllevan la

búsqueda de una nueva instalación de operación que disminuya su renta o un recorte

mensual en las facturas de servicios públicos.

- Servicio al cliente: Algunos ejemplos de objetivos de servicio al cliente son desarrollar

una percepción de que es fácil hacer negocios con su empresa o mejorar su tiempo de

respuesta a las quejas del cliente. Los objetivos para ayudar a cumplir estas metas podrían

aumentar su personal de servicio al cliente de uno a tres trabajadores a finales de año o

implementar una política donde a los clientes se les garantiza que recibirán una llamada

de vuelta antes del final del día hábil

- Retención: Si se ha tenido problemas con la rotación de los empleados, el objetivo sería

mejorar la retención. Para lograr esta meta, el objetivo sería desarrollar e implementar un

programa de capacitación que detalle las actividades de contratación durante los primeros
 11

90 días en el trabajo. También se podría implementar reuniones personales con los

empleados en un esfuerzo por establecer un entendimiento y averiguar lo que está en su

mente.

- Eficacia: Otro objetivo sería ser más eficientes en la operación de la empresa como una

forma de aumentar la productividad. Para mejorar la eficiencia, se podría desafiar a los

vendedores a mejorar su relación de cierre. Si se distribuye un producto, podría

considerar la implementación de un nuevo procedimiento de envío que mejore su

expedición de cuatro días a dos.

- Crecimiento: Tal vez su objetivo es aumentar la operación de la empresa. Si es dueño de

una unidad de franquicia, por ejemplo, su objetivo sería abrir tres unidades más en un

plazo de cinco años. Si utiliza una tienda, su objetivo sería aumentar el espacio de venta,

completando una adición a su edificio en un año.

8. ¿Cuáles son las tres razones básicas por las que el hecho de maximizar las utilidades es

incongruente con maximizar la riqueza?

Estas tres razones son:

 El tiempo:

Hay que tener en cuenta que el tiempo de los rendimientos es importante, ya que una inversión

que normalmente ofrece una utilidad menor en corto plazo sea tal vez preferible que una que

genera mayor ganancia a largo plazo, es decir que la recepción de fondos más rápida es
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preferible que una más tardía ya que los rendimientos más altos del primer año se pueden

reinvertir para generar mayores ganancias en un futuro.

 Flujos de efectivo:

El flujo de efectivo es el que más interesa a los gerentes financieros ya que éste es un indicador

más directo del dinero que entra y sale de la organización, esto teniendo en cuenta que las

compañías deben pagar sus facturas en efectivo y no con utilidades.

Se tiene claro que las utilidades no necesariamente generan flujos de efectivo disponibles para

los accionistas ya que el consejo directivo no da garantías con respecto a un incremento de los

dividendos cuando las utilidades aumentan, es decir, las ganancias más altas no necesariamente

generan un precio más alto en las acciones sino que éstas pueden aumentar si las ganancias van

acompañadas de un incremento en el flujo de efectivo futuros.

 Riesgo:

Esta razón tiene gran trascendencia en una organización ya que una empresa tiene pocas

ganancias y podría tener más valor que otras con utilidades que varían mucho.

Una condición fundamental de la administración financiera es que exista un debido equilibrio

entre el rendimiento y el riesgo, es decir, entre el flujo de efectivo y el riesgo ya que estos dos

factores son trascendentales del precio de las acciones, el cual representa la riqueza de los dueños

de la organización.

Si se mantiene constante el flujo de efectivo, un riesgo mayor genera un precio más bajo de las

acciones porque a los accionistas no les agrada el riesgo; teniendo en cuenta que el flujo de

efectivo y el riesgo afectan directamente el precio de las acciones, pero de manera diferente; por
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el contrario, si se mantiene el riesgo constante un flujo de efectivo mayor se relaciona con un

precio más alto en las acciones.

Teniendo en cuenta lo anterior, a los accionistas les llama más la atención el riesgo ya que con

ello reciben una mayor compensación por un riesgo mayor y por el contrario, aceptan

rendimientos más bajos con inversiones relativamente seguras.

9. ¿Qué es el riesgo? ¿Por qué el gerente financiero que evalúa una alternativa de decisión o

acción debe considerar tanto el riesgo como el rendimiento?

Los gerentes financieros deben tener en consideración un equilibrio entre el rendimiento y el

riesgo ya que como mencionábamos en el punto anterior, el riesgo es básicamente la posibilidad

de que los resultados reales superen los proyectados.

Es decir, si se mantiene un riesgo constante el flujo de efectivo será mayor y el precio de las

acciones aumentará, en cambio, si se mantiene un flujo de efectivo constante, el riesgo genera un

precio más bajo de las acciones ya que los accionistas no arriesgan.

El riesgo financiero hace referencia a la incertidumbre producida en el rendimiento de una

inversión, debida a los cambios producidos en el sector en el que se opera, a la imposibilidad de

devolución del capital por una de las partes y a la inestabilidad de los mercados financieros.

 Clasificación de los riesgos:

- Riesgo de crédito: se produce cuando una de las partes de un contrato financiero no

asumen sus obligaciones de pago. Por ejemplo, si un comprador obtiene un préstamo para
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adquirir un automóvil, se está comprometiendo a devolver ese dinero con un interés. El

riesgo de crédito va unido a la posibilidad de que se produzca un impago de la deuda.

- Riesgo de liquidez: se produce cuando una de las partes contractuales tiene activos pero

no posee la liquidez suficiente con la que asumir sus obligaciones. Cuando una sociedad

no puede hacer frente a sus deudas a corto plazo ni vendiendo su activo corriente, dicha

sociedad se encuentra ante una situación de iliquidez. Además, también puede suceder

que una empresa puede encontrarse en una fase de continuas pérdidas de cartera, hasta

que llega el momento que no puede pagar a sus trabajadores.

- Riesgo de mercado: Es el que nos encontramos en las operaciones enmarcadas en los

mercados financieros. Dentro de este tipo, distinguimos tres tipos de riesgo en función de

las condiciones de mercado:

 Riesgo de cambio: está asociado a la fluctuación del tipo de cambio de una moneda frente

a otra y afecta fundamentalmente a personas con inversiones que impliquen un cambio de

divisa.

 Riesgo de tasas de interés: Como su propio nombre indica, hace referencia al riesgo de

que los tipos de interés suban o bajen en un momento no deseado. Es el caso, de que

tengas una hipoteca y el Euribor, por ejemplo, aumente.

 Riesgo de mercado: es uno de los riesgos más comunes. Se trata del riesgo de que se

produzcan pérdidas en una cartera como consecuencia de factores u operaciones de los

que depende dicha cartera.

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 Formas de minimizar el riesgo:

La primera forma para minimizar el riesgo es evaluando la rentabilidad de la inversión, teniendo

en cuenta que, a mayor información que se tenga sobre lo que se quiere invertir, menor será el

riesgo.

- Anticipando el futuro. La captación de información es un elemento importante, ya que si

sabes manejar esa información nos permitirá seguir una estrategia empresarial innovadora

que nos ayudará a decidir sobre nuestros productos y servicios, reaccionar ante nuestra

competencia, anticiparse a los cambios que se están produciendo en el mercado, en la

tecnología, etc.

- Diversificando el riesgo, planeando un portafolio de inversiones que equilibre las

operaciones de alta peligrosidad con las de alta seguridad.

- Evaluando los resultados obtenidos.

- Contando con una administración profesionalizada, es decir, altamente especializada en

las nuevas tendencias del sistema financiero, podemos salir adelante ante estos riesgos.

- Utilizar herramientas para la gestión del riesgo financiero

- Proteger determinados activos mediante la contratación de seguros

10. Describa el papel que desempeñan las políticas y normas éticas corporativas, y analice la

relación que existe entre la ética y el precio de las acciones

El papel que cumple la ética en las corporaciones hace referencia al conjunto de normas de

conducta o juicios morales que todo individuo aplica o debería aplicar en el comercio, esto
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debido a que si no se cumple con una ética y una moral en las finanzas puede conllevar a

presupuestos financieros fraudulentos, a sobornos, cobro de comisiones irreales, pagos

exorbitantes, y todo el conjunto de la administración de las ganancias sería una mentira.

El objetivo de aplicar estas normas de conducta es que con ellos se pueda motivar a los

empresarios a participar en los mercados de manera profesional y con ello obtener una práctica

empresarial transparente.

Cuando se aplica una ética de manera eficaz, esto hace que se enriquezca el valor corporativo

generando varios beneficios, entre ellos mantener una imagen corporativa positiva, genera

lealtad y compromiso, estimula confianza en los accionistas y respeto de los participantes

empresariales, afecta de manera positiva el precio de las acciones de la organización, mejora el

flujo de efectivo y reduce el riesgo.

11. ¿De cuáles decisiones financieras es responsable un tesorero corporativo?

Un tesorero corporativo es el mismo gerente financiero el cual es el encargado de administrar el

efectivo de la empresa, los fondos de inversión del superávit, en caso de que estos existan y debe

garantizar el financiamiento externo cuando sea necesario. Igualmente es el encargado de

supervisar los planes de pensión de la organización y administrar los riesgos críticos relacionados

con cambios de divisas, tasas de interés y precios de materias primas.

El tesorero tiene un enfoque más externo obviamente relacionado con temas de la organización y

está capacitado para equilibrar los riesgos o proteger a la empresa de una pérdida a un costo

razonable, utilizando diversos instrumentos financieros.

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Dentro de las funciones más importantes se encuentra en manejo de flujos de efectivo, préstamos

e inversión.

Además, otra de sus tareas es el manejo de relaciones con los bancos que proveen sus servicios a

la empresa. Al igual que manejar los flujos de efectivo en el mejor interés de las operaciones que

realiza la empresa día a día.

Sabemos que el manejo de los recursos es muy importante para pagar las obligaciones que

mantienen funcionando a la empresa con diferentes pagos a:

- Proveedores

- Empleados

- Impuestos

- Dividendos

Por otra parte, es muy interesante conocer que el principal reto de los tesoreros no se encuentra

en el pago de estas obligaciones, se encuentra en encontrar la mejor forma de manejo de recursos

para mantener liquidez en el lapso de tiempo entre el pago de clientes y el plazo acordado en el

pago de obligaciones.

Dependiendo el tamaño, giro y organización de la empresa el tesorero puede tener una mayor

cantidad de responsabilidades como financiamientos, inversión y manejo de distintos tipos de

moneda y al llevar una mejor organización de las tareas que va a realizar cada empleado se

pueden obtener reportes más certeros para una mejor toma de decisiones.
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12. ¿Cuál es el principio económico fundamental que se aplica en la administración

financiera?

El principio económico más relevante utilizado en la administración financiera es el análisis de

costos y beneficios marginales, los cuales se enfocan en un principio económico que establece

que se deben tomar decisiones financieras y llevar a cabo acciones en el caso de que los

beneficios adicionales excedan los costos adicionales.

La mayoría de las decisiones financieras se reducen básicamente a una evaluación de sus

beneficios y los costos marginales.

13. ¿Cuáles son las diferencias fundamentales entre la contabilidad y las finanzas respecto al

énfasis en los flujos de efectivo y la toma de decisiones?

Se tiene claro que la contabilidad y las finanzas están estrechamente ligadas, dependiendo

igualmente del tipo de empresa, es decir, si es grande o pequeña.

En empresas pequeñas, el contador ejecuta la función de finanzas, y en las empresas grandes, los

analistas financieros ayudan a recopilar información contable. No obstante, existen dos

diferencias básicas entre finanzas y contabilidad; uno enfatiza los flujos de efectivo y el otro la

toma de decisiones.

- Flujos de Efectivo: Las funciones principales del contador son generar y reportar los

datos para medir el rendimiento de la empresa, evaluar su posición financiera, cumplir

con los informes que requieren las autoridades que regulan el manejo de valores y

archivarlos, así como declarar y pagar impuestos. Usando principios contables

 19

generalmente aceptados, el contador elabora estados financieros que registran los

ingresos al momento de la venta y los gastos, cuando se incurre en ellos.

Por otro lado, el gerente financiero analiza sobre todo los flujos de efectivo, es decir, las entradas

y salidas de efectivo. Mantiene la solvencia de la empresa mediante la planeación de los flujos de

efectivo indispensables para cubrir sus obligaciones y adquirir los activos necesarios para lograr

las metas de la empresa. El gerente financiero usa esta base contable de efectivo para registrar

los ingresos y gastos solo de los flujos reales de entradas y salidas de efectivo. Sin importar sus

pérdidas o ganancias, una empresa debe tener un flujo de efectivo suficiente para cumplir sus

obligaciones en la fecha de vencimiento.

Con respecto a las finanzas personales, los individuos dependen solo de los flujos de efectivo

para medir sus resultados financieros. En general, los individuos planean, supervisan y evalúan

sus actividades financieras usando los flujos de efectivo en un periodo determinado,

comúnmente un mes o un año.

- Toma de decisiones: La segunda diferencia primordial entre las finanzas y la contabilidad

es la toma de decisiones. Los contadores se enfocan básicamente a la recolección y

presentación de datos financieros. Los gerentes financieros analizan los estados

contables, generan datos adicionales y toman decisiones según la evaluación de sus

rendimientos y riesgos relacionados. Sin embargo, esto no quiere decir que los contadores

nunca tomen decisiones ni que los gerentes financieros jamás recolecten datos. Más bien

quiere decir que los enfoques primordiales de la contabilidad y las finanzas son

diferentes.
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14. ¿Cuáles son las dos actividades fundamentales del gerente financiero que se relacionan

con el balance general de la empresa?

Las dos actividades principales del gerente financiero son tomar decisiones de inversión y

financiamiento.

Las decisiones de inversión están enfocadas al tipo de activos que mantiene la empresa y las

decisiones de financiamiento son las que determinan de qué manera la empresa recauda dinero

para pagar por los activos en los que invierte.

Mediante el balance general de la empresa se puede visualizar la diferencia entre las decisiones

de inversión y las de financiamiento; las decisiones de inversión se refieren a los conceptos que

se encuentran en el lado izquierdo del balance general y las decisiones de financiamiento se

refieren a los conceptos del lado derecho. Sin embargo, se debe tener en cuenta que los gerentes

financieros toman decisiones con respecto al valor de la empresa, no sobre los principios

contables usados para elaborar el balance general.

15. ¿Qué es gobierno corporativo? ¿Cómo lo ha afectado la Ley Sarbanes-Oxley de 2002?

Explique su respuesta.

El gobierno corporativo hace referencia a las reglas, los procesos y las leyes que se aplican en la

operación, el control y la regulación de las empresas. Define los derechos y las responsabilidades

de los participantes corporativos, como los accionistas, el consejo directivo, los funcionarios y

administradores, y otros participantes empresariales, así como las reglas y los procedimientos
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para la toma de decisiones corporativas. Una estructura de gobierno corporativo definida

correctamente está orientada a beneficiar a los participantes empresariales, garantizando que la

compañía opere de manera legal y ética, de acuerdo con las mejores prácticas y las regulaciones

corporativas establecidas.

Desde hace algún tiempo, el tema del gobierno corporativo recibió atención especial ante

diversos escándalos en corporaciones prominentes que tenían que ver con el abuso de poder y

con presunta actividad delictiva por parte de funcionarios empresariales. Estos delitos se

originaron por dos tipos de problemas: a). Revelaciones falsas de informes financieros y otros

comunicados informativos y b). Conflictos de intereses encubiertos entre las corporaciones y sus

analistas, auditores y abogados, así como entre directores, funcionarios y accionistas

corporativos. Es por eso, que el Congreso de Estados Unidos aprobó, en julio de 2002, la Ley

Sarbanes-Oxley de 2002.

El objetivo principal de esta ley es eliminar los diversos problemas de revelación de información

y conflictos de intereses que pueden surgir cuando los administradores corporativos no son

responsables directos de las decisiones financieras y las revelaciones de la empresa.

Se estableció una oficina de vigilancia para supervisar la industria contable; aumentó las

regulaciones y los controles de auditoría; estableció sanciones más fuertes contra los directivos

que cometan fraude corporativo; fortaleció los requisitos de revelación de información contable y

las normas éticas para los funcionarios corporativos; estableció directrices para la estructura y

composición del consejo directivo; estableció normas para los conflictos de intereses de

analistas; ordenó que los directivos corporativos anuncien de forma inmediata la resolución de
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vender acciones; y aumentó la autoridad para regular valores y los presupuestos de auditores e

investigadores.

16. Defina el concepto de problemas de agencia, y describa cómo estos elevan los costos de

agencia. Explique de qué manera la estructura de gobierno corporativo ayuda a eliminar

los problemas de agencia.

Los problemas de agencia nacen cuando los administradores se desvían de la meta de maximizar

la riqueza de los accionistas anteponiendo sus intereses personales. Estos problemas, en su

momento, incrementan los costos de agencia. Los costos de agencia son costos que se transfieren

a los accionistas debido a la presencia o eliminación de los problemas de agencia y, en cualquiera

de ambos casos, representan una pérdida de la riqueza de los accionistas. Por ejemplo, los

accionistas incurren en costos de agencia cuando los administradores fallan en seleccionar la

mejor inversión o cuando los administradores tienen que ser supervisados para garantizar que

elijan la mejor inversión, ya que es probable que cualquiera de estas dos situaciones dé por

resultado un precio más bajo de las acciones.

La estructura de gobierno corporativo es asegurar, a través de mecanismos adecuados, que la

responsabilidad de los administradores en una organización reduzca o elimine el problema entre

agentes y el consejo directivo. Además de los roles que desempeñan los consejos corporativos,

los inversionistas institucionales y las regulaciones gubernamentales, el gobierno corporativo se

puede fortalecer garantizando que los intereses de los administradores concuerden con los de los

accionistas.
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17. ¿Cómo podría una empresa estructurar la remuneración de los administradores con la

finalidad de disminuir los problemas de agencia? ¿Cuál es el punto de vista actual en

relación con la aplicación de muchos planes de remuneración?

Para estructurar la remuneración de los administradores, y combatir los problemas de agencia,

los paquetes de remuneración basados en el desempeño permiten a las empresas competir por los

mejores administradores disponibles y contratarlos. Los dos tipos más importantes de planes de

remuneración a los administradores son los planes de incentivos y los planes basados en el

desempeño.

- Planes de incentivos: vinculan la remuneración de la administración al precio de las

acciones. El plan de incentivos más común es la concesión de opciones sobre acciones a

la administración. Si el precio de las acciones se eleva con el transcurso del tiempo, los

administradores podrán comprar acciones al precio de mercado establecido en el

momento de la concesión y luego revenderlas al precio de mercado más alto

prevaleciente en el futuro.

- Planes de desempeño: relacionan la remuneración de la administración con medidas

como las ganancias por acción o el crecimiento de las mismas. Con estos planes, las

remuneraciones se otorgan en forma de acciones por desempeño o bonos en efectivo. Las

acciones por desempeño son acciones que se otorgan a la administración por cumplir con

las metas de desempeño establecidas, mientras que los bonos en efectivo son pagos en

efectivo vinculados con el logro de ciertas metas de desempeño.

La aplicación de muchos planes de remuneración ha sido cuestionada ya que se han adjudicado

paquetes multimillonarios de remuneración a muchos ejecutivos corporativos sin encontrar una

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relación equilibrada entre el desempeño alcanzado por las empresas y la remuneración de los

directores generales. De acuerdo a eso, se están desarrollando e implementando nuevos planes de

remuneración que relacionen mejor el desempeño de los administradores con su salario.

18. ¿Cómo actúan las fuerzas del mercado –tanto el activismo de los accionistas como la

amenaza de toma del control– para prevenir o minimizar el problema de agencia? ¿Qué

papel desempeñan los inversionistas institucionales en el activismo de los accionistas?

Cuando la estructura del gobierno corporativo interno de una empresa no es capaz de mantener

los problemas de agencia bajo control, es probable que los administradores rivales intenten tomar

el control de la organización. Como los problemas de agencia representan un despilfarro de los

recursos de la compañía y los costos que representan recaen sobre los accionistas, las acciones de

la empresa generalmente bajan de precio, lo que la convierte en un objetivo atractivo para la

toma del control. La amenaza de la toma del control por otra organización que se considera capaz

de mejorar el valor de la empresa en problemas reestructurando su administración, operaciones y

financiamiento puede provocar la creación de un fuerte gobierno corporativo externo.

La amenaza constante de una toma de control tiende a motivar a la administración para que actúe

de acuerdo con los intereses de los dueños de la compañía. Sin restricciones, los administradores

pueden tener metas adicionales a la de acrecentar el valor de las acciones, pero la evidencia

sugiere que la meta fundamental de la mayoría de las compañías es precisamente maximizar el

precio de las acciones.

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Además de los roles que desempeñan los consejos corporativos, los inversionistas institucionales

y las regulaciones gubernamentales, el gobierno corporativo se puede fortalecer garantizando que

los intereses de los administradores concuerden con los de los accionistas.

CONCLUSIONES

Es importante comprender porque la información financiera es trascendental para los

gerentes de todas las áreas fundamentales ya que una mala manipulación de la información

puede generar serios problemas a los administradores, comprender las diferentes formas legales

de una organización, con ello comunicar el objetivo de la empresa a los empleados y a otros

participantes.

Conocer las ventajas y desventajas de la relación entre los administradores de la

compañía y sus dueños; Es tal vez el concepto más importante ya que aprender los principios

financieros básicos nos permiten administrar nuestro dinero con mayor eficacia; desarrollar los

principios de la toma de decisiones pueden generar gran relevancia en nuestras finanzas

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personales ya que se define cuánto dinero gastar, cuánto invertir y cuánto ahorrar con respecto a

sus ingresos.

REFERENCIAS

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www.bbva.com: https://www.bbva.com/es/finanzas-para-todos-el-riesgo-financiero-y-

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tesorero-corporativo/

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https://pyme.lavoztx.com/ejemplos-de-metas-y-objetivos-de-negocio-4661.html

Saber más ser más. (01 de Septiembre de 2015). ¿Qué son las finanzas? Obtenido de Saber más

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