República Bolivariana de Venezuela

Universidad del Zulia

Facultad de Ciencia Políticas y Jurídicas
Escuela de Ciencia Política

Economía Política

Profesor: Autores:
Gabriel Avila Ediver Jose Bravo Meza
C.I Nº 27.633.173
MariaCeleste
 Índice

1. Técnicas del comercio internacional

2. Definición de términos de intercambio
3. Estructura de la balanza de pagos
4. Sistema de pagos
5. Tipos de cambio
6. Deuda externa
7. Bonos
8. Globalización
 Introducción

La economía ya desde las primeras civilizaciones ha constituido el pilar fundamental de

la sociedad. Progresivamente a esto las relaciones económicas internacionales se han
incrementado, haciendo cada vez más importante la negociación entre Estados y
organismos internacionales que proveen de recursos a los países para su desarrollo e
inversión económica en diversos sectores de la vida. Instrumentos desarrollados para
facilitar la actividad económica en el mundo y otros temas son tratados en el presente
trabajo.
 Desarrollo

1. Técnicas del comercio internacional

Aspectos Importantes

El comercio internacional es una actividad que conlleva a establecer

relaciones amistosas entre los países, obedece a la distribución
irregular de los recursos económicos y a la diferencia de precios, la
cual a su vez se debe a la posibilidad de producir bienes de acuerdo
con las necesidades y gustos del consumidor.

Estrategias de promoción y comunicación

Instrumentos del comercio

a.- Conquista de los mercados internacionales; Es la adquisición de

los conocimientos necesarios para la elaboración de una estrategia
de desarrollo y explotación de los mercados exteriores. Se aprende a
realizar un plan completo y preciso de desarrollo de un nuevo
mercado.

b.- Motivación del emprendedor hacia los mercados internacionales;

Motivar a los directivos para que aprovechen estas posibilidades y
mostrarles dónde se encuentran las herramientas necesarias para la
planificación estratégica, la información y la formación en el campo
de la importación-exportación, así como los recursos humanos,
financieros y gubernamentales.
Los gobiernos prestan apoyo comercial a sus exportadores
ofreciéndoles facilidades administrativas, servicios de información y
asesoramiento e incluso promocionando directamente los productos
originados en el país mediante publicidad, exposiciones y ferias
internacionales. Las ayudas financieras a la exportación son
principalmente los préstamos y créditos a la exportación,
frecuentemente con tipos de intereses muy bajos, y los seguros
gubernamentales que cubren los riesgos empresariales.
El apoyo fiscal se traduce en instrumentos que consisten en las
desgravaciones fiscales (reducción de impuestos), la devolución de
impuestos a través de convenios o tratamientos especiales a tal o
cual actividad productiva exportadora y las subvenciones directas
que en tiempos actuales cada vez son menos.

• Fortalezas, Oportunidades, Debilidades y Amenazas.

• Mercado objetivo
• Identificación de metas y objetivos
• Considerar los recursos disponibles

c.- Los aspectos financieros: Se abordan la planificación estratégica

de los elementos que componen los aspectos financieros del
comercio internacional, las diferentes formas de financiación a las
 que se puede acceder y las ayudas existentes a nivel privado,
gubernamental y bancario, el cálculo de costos y precios.

d.- Los aspectos jurídicos: Esta formación clarifica los aspectos

jurídicos pertinentes y esenciales que hay que tener en cuenta en
cualquier iniciativa internacional, como son:
• La marca comercial
• El contrato de venta, de distribución y de licencia
• Los acuerdos comerciales internacionales
• La corrupción y el fraude

Técnicas

a.- Aprovisionamiento;
Técnicas de búsqueda de productos y mercados exteriores.
Diferentes tipos de proveedores, los medios para llegar a ellos, las
relaciones exportador-proveedor y los intermediarios en el ámbito
internacional. También se tratan los criterios de selección de
mercados potenciales, los análisis cualitativo y cuantitativo, el
funcionamiento de los mercados, los circuitos de distribución y la
competencia.

b.- Estrategias de selección de mercados

El éxito de una iniciativa de internacionalización depende de
numerosos factores, entre los que se encuentra la elección del
mercado objetivo. Se presentan diversos instrumentos de búsqueda y
análisis, tales como las publicaciones y las bases de datos
electrónicas.
Una estrategia de comunicación y promoción de marketing se basa
en la consideración de una serie de factores, incluyendo las
fortalezas, debilidades, oportunidades y amenazas que enfrenta la
empresa, el mercado objetivo, las metas y objetivos para el esfuerzo
de comercialización, así como los recursos disponibles para cumplir
esas metas y objetivos.

2. Definición de términos de intercambio

Términos de intercambio, también denominado Relación real de intercambio o

intercambio de economía. (en inglés Terms of Trade , TOT) es un término
utilizado en economía y comercio internacional, para medir la evolución relativa
de los precios de las exportaciones y de las importaciones de un país, y puede
expresar asimismo la evolución del precio de los productos exportados de los
países, calculado según el valor de los productos que importa, a lo largo de un
período, para saber si existen aumentos o disminuciones. Se habla de
«deterioro de los términos de intercambio» cuando el precio de los productos
exportados tiende a disminuir comparado con el de los productos importados.
Los términos de intercambio han sido utilizados a veces como indicador
indirecto del bienestar social de un país. Aunque esta valoración es muy
cuestionable, es cierto que una mejora en los términos de intercambio es algo
positivo para un país, porque eso significa que debe pagar menos por los
productos que importa.
Modelo básico de exportación/importación de un solo producto (commodity)
para dos países
El modelo básico para el cálculo de la relación de intercambio, es el que
supone la existencia de dos países que comercian con dos productos, por
ejemplo trigo y acero, el primer país exporta trigo y compra acero, mientras que
el segundo exporta acero e importa trigo. Los términos de intercambio se
establecen a partir de cuántas toneladas de cereales se precisan para comprar
una tonelada de acero.

Por ejemplo, si el precio de la tonelada de trigo es 50 dólares y el precio de la

tonelada de acero es 100 dólares, los términos de intercambio del país
exportador de trigo se calculan dividiendo 50 por 100 (50/100 = 0,5) y viceversa
para calcular los términos de intercambio del país exportador de acero (100/50
= 2).

Esa relación de precios se establece a lo largo de un período. Por ejemplo si el

valor del trigo en los dos años siguientes baja a 40 dólares el primer año y a 30
dólares el segundo, los términos de intercambio se modifican. Por ejemplo:

Para el país exportador de trigo:

Año base: 50/100 = 0,5
Primer año: 40/100 = 0,4
Segundo años: 30/100 = 0,3
Para el país exportador de acero:
Año base: 100/50 = 2
Primer año: 100/40 = 2,5
Segundo años: 100/30 = 3,33
Modelo para varios productos (commodities) y varios países
Para el caso más realista de muchos productos intercambiados entre varios
países, la relación real de intercambio puede calcularse utilizando el índice
Laspeyres. En este caso, el término de intercambio de un país es el resultado
de dividir el índice de precios de Laspeyre de los productos exportados entre el
índice Laspeyre de las importaciones.

El índice Laspeyre de las exportaciones es el valor a precios actuales de los

productos exportados en el periodo base dividido entre el valor en el periodo
base de las exportaciones ese mismo año, de manera similar se actúa para
calcular el índice Laspeyres de las importaciones.

Los términos de intercambio por trueque neto ("net barter" en inglés) es la

división (expresada en porcentaje) de los precios relativos de exportación e
importación manteniendo constante el volumen exportado.
Los términos de intercambio por trueque bruto ("gross barter" en inglés) es la
división (expresada en porcentaje) de un índice cuantitativo de exportaciones
sobre un índice cuantitativo de importaciones.
Términos de intercambio por ingreso es la división (expresada en porcentaje)
del valor de las exportaciones sobre el precio de las importaciones.
Los términos de intercambio con factor único es el cálculo por trueque neto
ajustado según los cambios en la productividad de las exportaciones.
Los términos de intercambio con doble factor ajusta según los cambios en la
productividad de las exportaciones y las importaciones.

3. Estructura de la balanza de pagos

La balanza de pagos se define como un documento contable que registra las

transacciones económicas llevadas a cabo entre los residentes de un país y los
del resto del mundo durante un periodo de tiempo determinado, normalmente
un año.

Para anotar las transacciones se utiliza la técnica de la partida doble. Consiste

en un sistema de registro que anota todas las transacciones dos veces: por un
lado, el valor de la mercancía que se recibe o entrega, y por otro, el dinero
entregado o recibido.

Esto significa que todas las transacciones económicas provocan dos apuntes
en la balanza, uno en la columna de ingresos (por el valor de la mercancía,
servicio o lo que se haya recibido) y otro en la columna de pagos (por el valor
del dinero o lo entregado a cambio).

En consecuencia, al sumar las partidas de cualquiera de las columnas,

obtenemos el mismo resultado, es decir, el saldo es cero. Por esta razón a este
documento se le llama balanza, porque su saldo siempre está equilibrado.
Procediendo de esta forma, es muy fácil comprobar si se ha cometido algún
error en las anotaciones.

ESTRUCTURA DE LA BALNZA DE PAGOS

La balanza de pagos está formada por cuatro grandes sub-balanzas:

Balanza por cuenta corriente. En esta balanza aparecen recogidas las

transacciones de bienes, servicios y transferencias corrientes.

Comercial. Recoge los ingresos y pagos generados por los movimientos de

mercancías. Son ingresos las exportaciones y pagos las importaciones.
Servicios. Además de mercancías, los países compran y venden servicios. Las
actividades que lleva consigo el pago a cambio de un servicio constituyen las
importaciones de servicios. Las exportaciones de servicios están formadas por
cualquier actividad donde se recibe un ingreso por la prestación de un servicio.
En el caso de la economía española, dentro de esta balanza se incluyen dos
grandes grupos: turismo y otros servicios (transportes, seguros, construcción,
comunicaciones, aplicaciones informáticas,…)
Rentas. Incluye los ingresos o los pagos por la utilización de un factor de
producción. Pueden ser de tres tipos: rentas de la propiedad industrial (por
explotación de patentes, marcas, derechos de autor,…), rentas del trabajo
(salarios por trabajos realizados para una empresa extranjera) y rentas de
inversión (intereses de préstamos, dividendos, alquileres de inmuebles,…).
Transferencias corrientes. Son pagos unilaterales de dinero, sin recibir nada a
cambio. Las remesas enviadas por los ciudadanos de otros países y las
donaciones estatales son las partidas más representativas.
Balanza por cuenta de capital. Se ocupa de las transferencias de capital y de la
adquisición o enajenación de activos no financieros.

Transferencias de capital. Se refiere a las transacciones de capital unilaterales,

es decir, sin entregar o recibir nada a cambio, como son por ejemplo la
condonación de deudas de acreedores o los fondos europeos para el desarrollo
regional o de cohesión. La diferencia entre las transferencias corrientes y las de
capital es su destino: las primeras no tienen un destino específico mientras que
las segundas se consignan para la adquisición de bienes de inversión,
infraestructuras principalmente.
Adquisición o enajenación (venta) de activos no financieros. Como por ejemplo
la tierra, los recursos del subsuelo o la compraventa de activos intangibles
(patentes, marcas,…). Los activos financieros, como acciones o similares, se
contabilizan en la balanza por cuenta financiera.
Balanza por cuenta financiera. Contabiliza las inversiones y las variaciones de
reservas.

Inversión directa: cuando el inversor pretende mantener una presencia estable

en la empresa invertida, participando en la gestión y en la dirección de la
misma. También incluye la inversión en inmuebles.
Inversión de cartera: son las transacciones en valores negociables, excluidas
las que se clasifican como inversión directa. Los valores negociables
comprenden las acciones, títulos de deuda pública, instrumentos del mercado
monetario e instrumentos financieros derivados como las opciones.
Otras inversiones: préstamos ligados a operaciones comerciales y financieras,
etc.
Variación de reservas: incluye la variación derivada del comercio internacional
de los activos de reserva como el oro monetario, los derechos especiales de
giro (DEG) y activos en moneda extranjera (dólares, yenes…).

Errores y omisiones

Es una partida de ajuste contable con el objeto de que la balanza de pagos

siempre está cuadrada. En otras palabras, es la partida de cierre de la balanza
de pagos, que recoge el valor de todas las operaciones no registradas por
múltiples razones y que, de haberlo sido, hubieran permitido que la suma de
todos los saldos (diferencia entre ingresos y pagos) fuese igual a cero. Así
pues, se ha de cumplir que la suma de los saldos de:

Cuenta Corriente + [Cuenta de Capital + Cuenta Financiera] + Errores y

Omisiones = 0

Considerando que la partida de errores y omisiones es despreciable, el saldo

de la balanza por cuenta corriente debe ser igual pero de signo contrario al
saldo de la suma de las otras dos balanzas.
SALDOS DE LA BALANZA DE PAGOS

El saldo final de la balanza de pagos es siempre cero debido a los ajustes que
se realizan en la partida de Errores y omisiones. Pero no sucede lo mismo con
las balanzas y sub-balanzas que la integran, las cuales pueden presentar
desequilibrios en forma de déficit o superávit. De esta forma los países pueden
saber si han gastado en importaciones más de lo que han ganado exportando o
viceversa.

La existencia de superávit o déficit es algo normal; tan sólo será preocupante la

situación cuando el desequilibrio sea muy importante o persista en el tiempo. El
análisis de la balanza de pagos se centra en:

Saldo de la balanza por cuenta corriente (el saldo I de la tabla anterior). Si es

positivo hay superávit comercial (el país exporta más de lo que importa), lo cual
significa que, en general, el país es capaz de atender su demanda interna y, al
mismo tiempo, producir para el extranjero. En cambio, si es negativo hay déficit
comercial (el país importa más de lo que exporta), lo cual revela como
insuficiente la inversión empresarial puesto que, en general, parte de la
demanda interna está siendo atendida por productos extranjeros. Por ejemplo,
un déficit persistente en esta balanza puede ser la consecuencia de una tasa
de inflación superior a la de los países con los que se comercia, lo cual
encarece los productos nacionales y dificulta las exportaciones. Además, las
medidas fiscales y monetarias contractivas aplicadas por las autoridades de un
país reducen la capacidad de consumo de las familias y por tanto su demanda
de importaciones.
Saldo de la balanza por cuenta corriente más balanza por cuenta de capital
(saldo I+II de la tabla). Revela el préstamo que la economía recibe o realiza al
resto del mundo. Un saldo positivo indica exceso de ahorro: que el país presta
dinero al resto del mundo. En cambio, un saldo negativo indica necesidad de
financiación, puesto que está recibiendo un préstamo de otro país.
Saldo o variación de reservas (en la balanza financiera). Indica la situación de
déficit (disminución de reservas de divisas) o superávit (aumento de reservas
de divisas) de la balanza de pagos globalmente considerada. Representa la
liquidez de un país para efectuar pagos internacionales y analiza los distintos
saldos. Recuerda que divisa es el nombre que recibe cualquier moneda
extranjera.

4. Sistema de pagos

Un sistema de pago (o sistema de pago y liquidación) es un conjunto de

recursos utilizados para la transferencia de dinero entre instituciones
financieras. El Banco de Pagos Internacionales (BIP por sus siglas en español
o BIS por su nombre Anglosajón Bank for International Settlements), define
sistema de pago como “los medios a través de los cuales se transfieren fondos
entre bancos

Relación con Medios de pago

Son medios que agilizan la economía con intercambio relativamente rápido de
fondos en un esquema moderno de manipulación de dinero, utilizando medios
de pago3 (o Instrumentos de pago4)5 actuando como sustitutos del “efectivo” (
cheques y cuentas corrientes, documentos negociables como cartas de crédito
) y que con el advenimiento de la informática y las telecomunicaciones se ha
inclinado más a alternativas como los medios de pago electrónico que incluyen:
tarjetas de débito, tarjetas de crédito, transferencias electrónicas de fondos (en
inglés electronic funds transfers), tokens,6 depósitos o créditos directos, banca
por Internet (banca virtual, banca en línea, e-banking o genéricamente banca
electrónica) y comercio electrónico (cajeros automáticos y puntos de venta).

Visión Sistemática
Lo que los hace un "sistema" es la complejidad de los elementos involucrados y
la relación entre ellos. Hacen la transacción prácticamente transparente para el
comprador, quien utiliza el medio de pago (en cualquier lugar) y se comunica
con la institución que lo emite, y transparente para el vendedor, recibiendo el
pago y comunicándose con la institución financiera que recibe el monto en su
nombre o acreditándolo a su cuenta, ambos sin considerar a las organizaciones
y pasos intermedios entre el pago y su liquidación.

5. Tipos de cambio
El tipo de cambio o tasa de cambio es la relación entre el valor de una divisa y
otra, es decir, nos indica cuantas monedas de una divisa se necesitan para
obtener una unidad de otra. Por ejemplo, para obtener un euro necesito
entregar 1,0827 dólares.
En cada momento existe un tipo de cambio que se determina por la oferta y
demanda de cada divisa, es decir, por medio del mercado de divisas. Sin
embargo, como veremos más abajo, en algunos sistemas de tipo de cambio los
bancos centrales de un país intervienen en el mercado para establecer un tipo
de cambio que favorezca a su economía.
Para calcular el valor de una moneda con respecto a otra se utiliza el conversor
de divisas. El mercado donde se negocia el tipo de cambio es el mercado de
divisas o FOREX (Foreign Exchange) uno de los más populares entre los
inversores.
Clasificación de los tipos de cambio según el banco central

Los tipos de cambio pueden ser fijos o flotantes, dependiendo si interviene o no

el banco central para establecer su precio.

Tipo de cambio fijo

El gobierno de un país establece el valor de su moneda nacional asociando el

valor con el de la moneda de otro país. Dentro de los tipos de cambio fijo
existen varios regímenes cambiarios dependiendo de la actuación del banco
central. Los regímenes son los siguientes, ordenados del más estricto al más
flexible:

 Régimen de convertibilidad o caja de conversión: es la categoría

más estricta de tipo de cambio fijo, se establece por ley un tipo de
 cambio. Sus reglas funcionan de la misma forma que el patrón oro, el
banco central se obliga a convertir de manera inmediata en la moneda
vinculada cada vez que algún ciudadano presente dinero en efectivo.
Para ello, debe tener el 100% de su masa monetaria respaldada por
dólares guardados en sus reservas.
 Régimen convencional de tipo fijo: un país fija su moneda con
márgenes de +/- 1% sobre otra moneda o cesta de monedas. Puede
para ello utilizar políticas directas de intervención (comprar o vender la
divisa), o políticas indirectas de intervención (bajar o subir los tipos de
interés por ejemplo).
 Tipo de cambio dentro de bandas horizontales: las fluctuaciones
permitidas de la moneda son algo más flexibles, por ejemplo un +/- 2%.
también se conoce como tipo de cambio con zona objetivo.
 Tipo de cambio móvil: el tipo de cambio se ajusta de manera periódica,
normalmente ajustando por una mayor inflación con respecto a la
moneda vinculada. Se puede hacer de forma pasiva o activa, anunciado
con anterioridad e implementando los ajustes anunciados.
 Tipo de cambio con bandas móviles: es similar al tipo de cambio con
bandas horizontales, pero el ancho de las bandas se va incrementando
poco a poco. Se suele utilizar como paso intermedio a un tipo de cambio
flotante.
La tasa de cambio se encuentra determinada por la oferta y la demanda de
divisas en el mercado. Existen dos tipos de cambio flotante, uno
completamente libre y otro algo intervenido:

 Flotación limpia: aquella situación en la que se encuentran

las monedas cuyo tipo de cambio es el que se obtiene del juego de la
oferta y la demanda, sin que el banco central intervenga en ningún
momento. También se conoce como tipo de flotación independiente.
 Flotación sucia: aquella situación en la que se encuentran las monedas
cuyo tipo de cambio es el que se obtiene del juego de la oferta y la
demanda, pero en este caso el banco central se ve obligado a intervenir
comprando o vendiendo para estabilizar la moneda y conseguir los
objetivos económicos. También se conoce como tipo de cambio flotante
administrado, ya que tiene una flotación dirigida pero que no se anuncia
previamente.

Tipo de cambio real y tipo de cambio nominal

Además de la clasificación anterior, existen otras clasificaciones. Una de ellas

es la clasificación entre tipo de cambio real y nominal.



 Tipo de cambio real: El tipo de cambio real de una divisa es el
poder adquisitivo de la misma en función de los precios del país
de otra divisa.
  Tipo de cambio nominal: Es el tipo de cambio tal y como lo
conocemos. Es decir, se trata de la cotización oficial de un tipo de
cambio en el mercado de divisas.

El tipo de cambio en el mercado de divisas

Nos basaremos en un ejemplo para hacer más fácil su comprensión. Tomemos

como referencia el tipo de cambio entre el euro y el dólar (EUR/USD). Siempre
la moneda del numerador es la divisa base (en este caso el euro), mientras que
la moneda del denominador es la divisa contraria o de cotización (el dólar en
nuestro ejemplo).
Supongamos que el tipo de cambio entre estas divisas es:

EUR/USD = 1,0827
¿Qué nos dice esta cifra? Significa que 1€ vale 1,0827 $ (los dólares que nos
darían a cambio de 1€) o lo que es lo mismo, calculando el inverso (1/1.0827=
0.9236), el dólar vale 0,9236€, es decir por 1 $ recibiríamos 0,9236 euros.
En el mercado de divisas encontramos dos precios para cada tipo de
cambio. El precio de oferta (bid), que es al que debemos vender y el precio de
demanda (ask), que es al que debemos comprar. El precio de oferta siempre es
menor que el de demanda para cada momento, porque sino se podría
hacer arbitraje, comprando siempre más bajo y vendiendo alto. La diferencia
entre el bid y el ask se conoce como spread, cuanto más pequeña es la
diferencia más líquido es un mercado. Muchos agentes de cambio aumentan
esa diferencia para obtener beneficios.
Cuando tomas posición en un mercado financiero, debes realizar la operación
contraria a la que habías hecho en un principio para cerrar esta operación , es
decir: si empiezas comprando, tienes que vender; mientras que si empiezas
vendiendo, tienes que comprar. Teniendo claro esto, el precio de vender tiene
que ser menor que el de comprar en el momento que abrimos nuestra
operación (después el mercado dirigirá los precios y hará o no rentable nuestra
operación) porque de no ser así, si en el momento que vamos a operar el
precio de vender es mayor que el de comprar, todos venderíamos un producto
a 5 € e inmediatamente lo compraríamos a 3 € para cerrar nuestra posición,
teniendo una ganancia asegurada de 2 €.

Siguiendo con nuestro ejemplo:

Vender = 1,0826
Comprar = 1,0828

Precio de oferta (al que nos ofrecen vender): significa que recibiremos 1,
0826$ por vender 1€. La cantidad de divisa de cotización que recibiremos a
cambio de vender una unidad de divisa base.
Precio de demanda (al que nos dejan comprar): pagamos 1,0828$ por
recibir 1€. La cantidad de divisa de cotización que tenemos que pagar para
obtener una unidad de divisa base.
Distintas formas de ver el tipo de cambio

Podemos diferenciar entre tipos directos, indirectos y cruzados.

Tipos directos: cuando el dólar es la divisa base. Ejemplos: USD/JPY o

USD/CAD
Tipos indirectos: el dólar es la divisa de cotización. Ejemplos: EUR/USD o
GBP/USD
Tipos cruzados: el dólar no es ni divisa base ni de cotización. Se opera con
una divisa contra otra que no es el dólar. Pero hay que tener cuenta el dólar, ya
que aunque no aparezca en el cruce final, se emplea en los cálculos; se
negocia la primera divisa contra el dólar y después se negocia el dólar contra la
segunda divisa.
Ejemplos: EUR/GBP o GBP/CAD

Existen pocas divisas que se cambian directamente, el GBP/EUR o EUR/CHF.

6. Deuda externa
La deuda externa es la cantidad de dinero que debe un país a acreedores de
otros países, ya sean empresas, bancos o instituciones. Se compone de
deuda pública y deuda privada. La primera hace referencia a las deudas
contraídas por el Estado e instituciones, mientras que la privada es que deben
asumir las empresas y economías domésticas.

Entre los principales acreedores en el extranjero se encuentran entidades

financieras, gobiernos de otros países u organismos internacionales con
capacidad de financiación como el Fondo Monetario Internacional.
 La deuda externa ha provocado siempre bastantes problemas a muchas
economías. En gran medida porque el estado que debe mucho dinero
conseguirá que se dispare el gasto en intereses generando así una asfixia de la
economía. Además, con el sobreendeudamiento los países encontrarán
cerrado el grifo de los préstamos exteriores, ya que nadie se atreverá a
prestarles dinero.

Hay varios motivos que pueden explicar la deuda externa de un territorio:

o La necesidad de disponer de fondos para efectuar inversiones en

infraestructuras. Es habitual que los países soliciten dinero para la construcción
de puentes, túneles, carreteras o vías férreas para mejorar el bienestar de sus
ciudadanos.
o Para la reconstrucción de un territorio después de sufrir una catástrofe
natural como un terremoto, incendio o huracán.
o Deficiente administración de organizaciones públicas y privadas, que han
gastado sus recursos en proyectos poco ventajosos.

El endeudamiento externo contará con un efecto positivo cuando sirva para

garantizar un mayor bienestar y desarrollo. Sin embargo, cuando se deba a una
mala administración los efectos resultarán nefastos, ya que además de la
deuda contraída tendrán que hacer frente a los intereses. En el caso de
algunos países en vías de desarrollo, su capacidad de progreso se ve frenada
ante la importante cantidad de dinero que destinan del presupuesto al pago de
los intereses de la deuda pública, lo que provoca que algunas organizaciones
reclamen la condonación de la misma.

7. Bonos
Los bonos son instrumentos financieros de deuda utilizados tanto por entidades
privadas como por entidades de gobierno. El bono es una de las formas de
materializarse los títulos de deuda, de renta fija o variable. Pueden ser emitidos
por una institución pública (un Estado, un gobierno regional o un municipio) o
por una institución privada (empresa industrial, comercial o de servicios).
También pueden ser emitidos por una institución supranacional (Banco
Europeo de Inversiones, Corporación Andina de Fomento, etc.), con el objetivo
de obtener fondos directamente de los mercados financieros. Son títulos
normalmente colocados a nombre del portador y que suelen ser negociados en
un mercado o bolsa de valores. El emisor se compromete a devolver el capital
principal junto con los intereses.

El dinero o fondo que se obtenga se puede prestar a instituciones por un

periodo definido y a una tasa de interés fija.

Tipos de bonos

Los principales tipos de bonos

Bono canjeable: Bono que puede ser canjeado por acciones ya existentes. No
provoca ni la elevación del capital ni la reducción de las acciones.
Bono Convertible: Bono que concede a su poseedor la opción de canjearlo
por acciones de nueva emisión a un precio prefijado. Ofrece a cambio un cupón
(una rentabilidad) inferior al que tendría sin la opción de conversión.
Bono cupón cero: Título que no paga intereses durante su vida, sino que lo
hace íntegramente en el momento en el que se amortiza, es decir cuando el
importe del bono es devuelto. En compensación, su precio es inferior a su valor
nominal.
Bonos del Estado (España): Títulos de deuda pública de España a medio
plazo (2-5 años). Su nominal es de 1.000 euros y el pago de los intereses se
realiza anualmente. Además de los Bonos, el Estado Español emite otros
valores parecidos.
Bono de caja: Títulos emitidos por una empresa, que se compromete a
reembolsar al vencimiento fijado el préstamo pactado; los recursos obtenidos
con la emisión de estos bonos se dedican a las necesidades de tesorería de la
empresa.
Strips: Algunos bonos son "strippables", o divididos, puede segregarse el valor
del bono en cada uno de los pagos que se realizan, distinguiendo básicamente
los pagos en concepto de intereses (cupones) y el pago del principal, y
negociarlos por separado.
Bono de deuda perpetua: Son aquellos que nunca devuelven el principal,
(esto es, el nominal del bono, que generalmente coincide con la inversión
inicial), sino que pagan intereses (cupones) regularmente de forma indefinida.
Son los más sensibles a variaciones en el tipo de interés.
Bonos basura: Que se definen como títulos de alto riesgo y baja calificación,
que ofrece, en contrapartida, un alto rendimiento.
Bono simple: Son aquellos que representan una deuda para la empresa que
los emite y para el inversor con un derecho de cobro de capital e interés. El
tenedor de un bono simple se constituye en acreedor de la empresa emisora.
Riesgo del bono

Dentro del bono se encuentra el riesgo asociado, podemos distinguir

fundamentalmente entre:

Riesgo de mercado: que varíe el precio del bono por variación en los tipos de
interés del mercado.
Riesgo de crédito: posibilidad de que el emisor del bono no pueda/quiera (en
caso de repudio) hacer frente a los pagos derivados de dichos instrumentos de
renta fija.
Riesgo de inflación: al vencimiento del bono, existe la posibilidad de que la
inflación haya hecho mella en el retorno del bonista.
También son muy comunes en los mercados emergentes los bonos
amortizables, o del inglés sinking fund. La particularidad que tiene este
instrumento, es que va retornando el nominal o capital adeudado en cuotas o
mediante un programa de amortizaciones. A medida que se concretan las
amortizaciones, el nominal va disminuyendo al igual que los intereses ya que
los mismos, siempre se calculan sobre nominal o capital adeudado o residual.

Madurez: Se entiende por madurez de un bono el plazo de tiempo que falta

hasta su vencimiento y para que el mismo sea reembolsado.

8. Globalización
La globalización es un proceso económico, tecnológico, social y cultural a gran
escala, que consiste en la creciente comunicación e interdependencia entre los
distintos países del mundo unificando sus mercados, sociedades y culturas, a
través de una serie de transformaciones sociales, económicas y políticas que
les dan un carácter global. La globalización es a menudo identificada como un
proceso dinámico producido principalmente por las sociedades que viven bajo
el capitalismo democrático o la democracia liberal y que han abierto sus
puertas a la revolución informática, plegando a un nivel considerable de
liberalización y democratización en su cultura política, en su ordenamiento
jurídico y económico nacional, y en sus relaciones internacionales.

Factores que impulsan su desarrollo

Apertura de mercados nacionales: Libre comercio.
Fusiones entre empresas: Multinacionales.
Eliminación de empresas públicas: Privatizaciones.
Desregulación financiera internacional a favor del libre comercio: los Tratados
de libre comercio

Beneficios potenciales
Mayor eficiencia del mercado que aumenta su competencia disminuyendo el
poder monopolista.
Mejoras en la comunicación y cooperación internacional que puede llevar a un
mejor aprovechamiento de los recursos.
Impulso desarrollo científico-técnico al ser lucrativo.
Mayor capacidad de maniobra frente a las fluctuaciones de las economías
nacionales.
Eliminación de las barreras de entrada del mercado laboral, financiero y de
bienes y servicios

RIESGOS Irresponsabilidad de empresas y multinacionales.

Aumento de desequilibrios económicos, sociales y territoriales.
Descuido sobre los índices de desarrollo humano: aumento de la pobreza.
Pérdida de factores que no se adapten a la competencia.
La nueva relación socio-económica

La globalización en sí misma es un proceso continuo y dinámico, que desafía

las leyes de los países en su forma de regular el funcionamiento de empresas y
el comportamiento económico de los individuos a nivel internacional que, si
bien pueden dar trabajo a la mano de obra desocupada o ser los contratados,
también pueden beneficiarse de irregularidades y debilidades subsistentes en
un determinado país. Es fácil para estas empresas simplemente trasladar sus
centros de producción a lugares en los cuales se les del máximo de facilidades.
Es también un desafío a los proyectos de desarrollo de los países,
especialmente para aquellos que están en vías de desarrollo, pues no sólo
considera cualquier intervención estatal como anímica a los intereses de esas
empresas (en la medida que tales planes implican regulaciones y demandan
impuestos y otros recursos) sino que además asevera que la idea misma del
desarrollo social como meta y objetivo gubernamental o estatal precluye la
libertad individual y distorsiona tanto la sociedad como el mercado.(ver por
ejemplo posición paretiana en:
Estas fueron las pautas de un primer momento en esta nueva relación socio-
económica. Se puede observar, como ejemplo, que los altos costes de
producción en los países desarrollados, que confluyendo con una apertura de
los países del este oriental, especialmente China e India, a los mercados de
capitales y su inclusión como miembros de la Organización Mundial de
Comercio (OMC), resultó en el traslado masivo de la producción industrial
desde Europa y EE.UU. a esos u otros países que ofrecían condiciones más
favorables al incremento de las ganancias de esas empresas internacionales.
 Conclusión

Considerando la fluidez de la economía mundial, es interesante poder adquirir

conocimientos sobre temas tan importantes que nos ayudan a comprender el
comportamiento de la economía global. El comercio internacional es la piedra angular
de la economía, la cantidad de intercambios económicos que se realizan son
exorbitantes; y esto a su ve requiere el aplicar técnicas de comercio internacional que
van destinados a hacer más efectiva las negociaciones internacionales en materia
económica. El intercambio comercial es el motor que permite a las económicas
nacionales incrementar sus recursos económicos. La estructura de la balanza de pagos,
el sistema de pagos, el tipo de cambio, la deuda externa y los bonos sin duda juegan un
papel importante en la economía, por ello la importancia de conocer sobre estos
términos. La globalización no ha quedado atrás dentro del ámbito económico, cada vez
es mayor la cantidad de intercambio comercial internacional en el mundo.
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6 https://www.economiasimple.net/glosario/deuda-externa

Daniel Jiménez Bermejo

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8 https://slideplayer.es/slide/8942879/

LA GLOBALIZACIÓN BENEFICIOS Y PERJUICIOS

Juan Anguerry USMP
Publicada porMaría Teresa Salas Montes