Vous êtes sur la page 1sur 15

Boletín Nacional

V O L U M E N 1 , N º 3 N O V I E M B R E 2 0 1 0

Inclusión
CONTENIDO
Financiera
Inclusión Finan- 2 ¿Por qué existe una gran parte
ciera de la población sin acceso a los
servicios que ofrecen las institu-
Mercado de Capi- 4
ciones financieras?
tales
¿Qué consecuencias se derivan
México 2010: La 6 de esta exclusión?
Relevancia de
tener Reservas México 2010: La
Internacionales
Relevancia de tener
Cambiando el 8 Preservemos las tradiciones mexicanas y recordemos con cariño
negocio; la digita- Reservas
a aquellos que se nos han adelantado en el camino.
lización de los
libros
Internacionales
¿De dónde provienen las reser-
Es para mí un gran Es un orgullo presentar
Una Calificación 10
con Valor vas internacionales y por qué
son tan importantes para el
honor presentar ante el talento y el esfuerzo
Una alfombra 12 desarrollo económico del país?
roja para Nobel ¿Quién gestiona los niveles de
ustedes lectores un nú- de jóvenes comprome-
reservas y decide cuáles son los mero más de nuestro tidos consigo mismos,
IMEF Green: Los 14 adecuados?
desastres natura- Boletín Nacional IMEF con la institución y con
les “azotan” la
economía Universitario. su país.
Mercado En esta ocasión conta- Espero lo disfruten
mos, además de las tanto como yo.
de Capitales secciones habituales,
con artículos especia-
Un análisis sobre el papel que Jorge Carlos Cas-
juega el mercado de capitales en les que figuraron como
la economía y los canales de
tro López
acceso a través de los cuales
los mejores a nivel na-
participa en él el gran público cional en los concursos VP Nacional de In-
inversionista.
de publicaciones. vestigación
P ÁGINA 2

Entorno Económico
Inclusión Financiera
La inclusión financiera es un tema que da el Centro de Inclusión Financiera y la
ha estado tomando mucha relevancia Comisión Nacional Bancaria y de Valo-
a nivel internacional. La Comisión Na- res, podemos definir la inclusión Finan-
cional Bancaria y de Valores, en Di- ciera como: “El nivel de condición
ciembre del 2009, publicó su primer (inclusión o exclusión), ya sea de mane-
reporte de Inclusión Financiera, en el ra voluntaria o involuntaria, en la cual
que además de informarnos sobre los todas las personas con edad laboral,
indicadores nacionales, estatales y tienen acceso y/o gozan, de un conjunto
municipales, nos da un marco concep- de servicios financieros de calidad, que
tual de los mismos. Sin embargo el cumplan los servicios de pagos, ahorros,
Por Jorge Carlos tema central de este documento no créditos, fondos para el retiro y seguros.
Castro López radica en el análisis de cómo se en- Regulados a través de un sistema de
Vicepresidente Nacio- cuentra México en este tema, si no protección al usuario y fomentados por
nal de Investigación que nos informará todo aquello que medio de una educación financiera”.
envuelve a lo que es la inclusión finan-
ciera, conceptos y el cómo IMEF Uni-
Dada la definición, habría que analizar
versitario participa y seguirá participan-
do en el "Desarrollo económico de las razones por las cuales una persona
México". pudiera estar excluida financieramente
hablando, de manera concreta existen
Es importante señalar que aunque no tres opciones: No quiere, No puede y
existe una definición universal de lo No sabe.
“Las razones por las que es Inclusión Financiera, el primer
cuales una persona componente mundialmente aceptado
pudiera estar es el acceso y el uso de los servicios Es decir, la persona que no quiere es
financieros, y además es definido co- porque tiene acceso, sabe de los benefi-
excluida
mo un elemento de estabilidad social, cios que puede obtener, pero no quiere
financieramente económica y financiera en los países. hacer uso, y ante eso, no existe algo que
hablando...: No se pueda hacer.
quiere, No puede y
No sabe.” Entonces, y partiendo de este punto,
podemos aseverar que se tendrá ma- Por otro lado, el que no puede, significa
yor nivel de Inclusión Financiera en el que al igual que el anterior sabe de los
momento que un mayor número de beneficios, pero la diferencia es que esta
personas tengan acceso y además persona si quiere hacer uso, lamentable-
hagan uso de los servicios financieros mente no puede. Las razones por las
El Center for que están a su alcance, porque de na- que no tiene acceso pueden ser la dis-
da nos sirve que las personas tengan tancia, el costo, las oportunidades, por
Financial
a su dispo- mencionar algunas; es aquí donde la
Inclusion sición es- Comisión Nacional Bancaria y de Valo-
pretende tos servi- res tendrá que tomar cartas en el asunto
conectar la cios y no para que los bancos y/o instituciones
comunidad hagan uso ofertantes de servicios financieros am-
microfinan- de ellos. Por ello, el Center of Financial plíen el nivel de acceso a estos servi-
Inclusion incluye en su definición la cios.
ciera con la
calidad, la conveniencia, la asequibili-
economía dad y la dignidad de los servicios que
global. las instituciones portadoras de servi- Por último, en el que no sabe tenemos
cios financieros ofrecen. Por lo tanto, y dos opciones, la primera es que si co-
a raíz de las definiciones que nos brin- nozca o haya escuchado hablar de los

BOLETÍN NA CIONA L
V OLUMEN 1, Nº 3 P ÁGINA 3

La educación financiera ...es la


base y constituye un elemento
esencial para que las personas
administren de mejor manera
su dinero, y aprovechen los
beneficios de contar con servi-
cios financieros

mación y/o creencia, por miedo, no hace uso de los servicios financieros, y la segunda es
que simplemente no los usa porque no los conoce y no ha escuchado que existen. Es
aquí donde instituciones, como IMEF Universitario, a través de la educación financiera,
pueden incrementar el nivel de inclusión financiera del país. La educación financiera jue-
ga un papel muy importante en este modelo, ya que es la base y constituye un elemento
esencial para que las personas administren de mejor manera su dinero, y aprovechen los
beneficios de contar con servicios financieros.

Ahora, ¿cómo la inclusión financiera es un elemento que promueve el crecimiento econó-


mico? Primero, es mejorar las oportunidades económicas de los más desfavorecidos,
incluso en un reporte del Centro de Inclusión Financiera se afirma que disminuye la po-
breza, mejorando la calidad de vida y la productividad económica de los hogares de ba- “Es aquí donde
jos recursos y de las microempresas. Estas personas son beneficiadas en: la facilidad de
instituciones,
transacciones, administración de recursos día a día a través del crédito y el ahorro, acce-
so a educación, salud y otras necesidades que mejoran la calidad de vida, protección como IMEF
contra vulnerabilidades a través de seguros por ejemplo y tienen la opción de mejorar sus
bienes. Universitario, a
través de la

Por si fuera poco, se fomenta el ahorro productivo, de nada le sirve al país, que el dinero educación
se guarde debajo del colchón, en lugar de que el dinero se encuentre en una cuenta de financiera,
ahorros, y que a su vez pueda ser invertido en alguna actividad económica que impulse el
crecimiento económico del país. pueden

incrementar el

Es por ello que la inclusión financiera ha tomado un papel importante a nivel mundial, ya nivel de inclusión
que el ahorro y el crédito productivo son la base para el crecimiento de la actividad eco- financiera del
nómica en el país. El poner al alcance a más personas estas oportunidades, impulsará el
crecimiento y el desarrollo económico, y esto se alcanzará siempre y cuando se tenga país. ”
una base sólida. Esta base está constituida por una adecuada regulación, por una protec-
ción al usuario y por una indispensable educación financiera.■
P ÁGINA 4

Mercado de Capitales
Conozcamos sus roles y fomentémoslos
Los Mercados de Capitales cumplen un El ahorro.
rol fundamental en el crecimiento, y en El ahorro, por sí mismo, es una buena
el eventual desarrollo de un país. Éste costumbre. Sin embargo esta costum-
es el lugar en donde las empresas o bre puede verse potenciada en gran
instituciones que requieren financia- medida cuando se tiene un objetivo de-
miento pueden obtener fondos de aque- finido. Y debido a la falta de cultura fi-
llas personas que poseen ahorros sin nanciera, la gente prefiere ahorrar “bajo
Por Daniela Tello un destino específico. Es aquí en donde el colchón”, puesto que desconoce que
Presidente Universidad surge el primer obstáculo: el ahorro. puede obtener rendimientos o, peor
Anáhuac Cancún, De acuerdo a la CONDUSEF (Comisión aún, desconfía de los instrumentos de
Quintana Roo
Nacional para la Protección y Defensa a inversión existentes en el mercado.
los Usuarios de Servicios Financieros), De ahí se infiere que la gran mayoría de
el 80% de los mexicanos ahorran fuera las personas “siente” que los instrumen-
del Sistema Financiero, como se dice tos de inversión son cuestiones dema-
coloquialmente, “bajo el colchón”. Es siado complicadas, solamente accesi-
más increíble todavía puesto que el bles a los especialistas.
90% de la población tiene acceso a los
“De acuerdo a la
servicios financieros y sólo el 60% hace Es por esto que, el IMEF Universitario
CONDUSEF, el uso de ellos, sólo que este último dato juega un papel importante, al participar
no es nada halagador, puesto que de en eventos como la “SNEF: Semana
80% de los ellos, el 51% no sabe cómo utilizarlos. Nacional de Educación Financiera” en
mexicanos ahorran Es aquí donde surge una duda más: de donde se busca elevar la cultura finan-
los mexicanos que sí ahorran, ¿con qué ciera en todos sus ámbitos. A través de
fuera del Sistema fin lo hacen? El ahorro en México se estos eventos y campañas tenemos la
orienta a dos objetivos específicos: al oportunidad de fomentar en la pobla-
Financiero, como
consumo y a las emergencias. Existen ción en general la cultura del ahorro,
se dice muchas voces que argumentan que las buscando arraigar ésta costumbre en
devaluaciones sufridas en el pasado, en ciudadanos de todos los estratos socia-
coloquialmente, las cuales se llegaron a ver índices in- les. Éste punto es medular, puesto que
“bajo el colchón”. flacionarios de hasta un 20% mensual, éstos “excedentes” pueden ser coloca-
que crearon fenómenos como el “re- dos en los Mercados de Capitales, in-
” etiquetado” (en las tiendas departamen- centivando así la dinámica económica
tales se encontraban productos que de las unidades de negocios, creando
tenían hasta seis o siete etiquetas con una “espiral ascendente” de crecimiento
precios diferentes) son las principales y expansión económica del país.
responsables de que se haya fijado en
la mente colectiva la practica de gastar La inversión.
TODO el ingreso antes de que éste se La CONDUSEF (Comisión Nacional
devaluara. para la Protección y Defensa a los
Sin embargo, los tiempos han cambiado Usuarios de Servicios Financieros) defi-
y las generaciones que no conocieron ne a la inversión como la “canalización
las devaluaciones de primera mano, de recursos a actividades productivas,
como son las inversiones en valores,
como es mi caso, empiezan a mostrar
con el propósito de incrementar, en un
mayor interés en el ahorro. plazo determinado nuestro patrimonio,
en un porcentaje no menor que la infla-
Es por esto que debe atacarse esta pro- ción”.
blemática desde dos ángulos diferen- Sin embargo, y de acuerdo a la Encues-
tes:

BOLETÍN NA CIONA L
V OLUMEN 1, Nº 3 P ÁGINA 5

ta Nacional sobre usos de Servicios Financieros, publi-


cada en 2009 por la SHCP (Secretaria de Hacienda y
Crédito Público), el 62% de los mexicanos no conocen
o entienden muy poco sobre productos y servicios fi-
nancieros.
Aunque la mayoría de la población tiene la posibilidad
de acceder a estos instrumentos de inversión, este
desconocimiento de los mismos, esta desconfianza,
evita que se acerquen a las empresas especializadas.

El fomentar la cultura del ahorro, es solamente la mitad


de la solución a éste nuestro gran problema que tene-
mos como mexicanos, pues como se mencionó ante-
riormente, el carecer de un objetivo definido es una de
las principales causas que frena a ésta tan importante
costumbre.
Es por esto que otro objetivo primordial, debe ser el
incentivar la cultura de la inversión, buscar hacer este
conocimiento “accesible” a la población. Con éste fin
se crearon las Sociedades o Fondos de Inversión. En
una Sociedad de Inversión, los recursos del inversio-
“En una Sociedad de Inversión, los recursos del inversionista
nista se suman a los de otros, lo que permite que inver-
sionistas pequeños o medianos puedan adquirir instru- se suman a los de otros, lo que permite que inversionistas
mentos en el Mercado de Valores, que de otra forma pequeños o medianos puedan adquirir instrumentos en el
les sería imposible de acceder.
De acuerdo a la CNBV (Comisión Nacional Bancaria y Mercado de Valores, que de otra forma les sería imposible de
de Valores), las sociedades de inversión cumplen fun-
acceder.”
ciones muy importantes para la actividad económica
del país pues fomentan el desarrollo interno al ofrecer
más opciones de inversión atractivas para los ahorra-
dores nacionales. Asimismo, participan en el financia-
miento de la planta productiva del país al canalizar re-
cursos de los inversionistas a la compra de acciones y
títulos de deuda emitidos por las empresas y el go-
bierno, con los que financian proyectos de moderniza-
ción y ampliación. Referencias

Portal de la CNBV: http://www.cnbv.gob.mx


Sin duda el problema no es sencillo, sin embargo, vale Portal de la SHCP: http://www.shcp.gob.mx
la pena trabajar diariamente en incentivar la cultura Portal de la CONDUSEF: http://www.condusef.gob.mx
financiera, y en crear “puentes” que nos permitan vin- Portal de la INEGI: http://www.inegi.org.mx
cular a la población con los mecanismos de inversión,
y de ésta forma motivar a la gente a utilizarlos con el
fin de incrementar su patrimonio.

Es por esto que el IMEF, como una organización de


opinión especializada en el ámbito financiero, debe
tener una actuación de gran relevancia en el logro de
los objetivos planteados, con el fin último de incidir en
el crecimiento económico del país y, por ende, en el
desarrollo económico de sus habitantes.■
P ÁGINA 6

Mercado de Divisas
México 2010: La Relevancia de tener Reservas
Internacionales
La importancia de las to podemos adentrarnos monedas en circulación y
Reservas Internacionales más en el tema de las representan en promedio
en México durante el pre- reservas Internacionales aproximadamente 4.1
sente año ha estado en México; Lo que se meses de importaciones.
avanzando progresiva- debe de tomar en cuenta La obtención de
mente durante los prime- es que nuestra economía las reservas internacio-
ros días de octubre, en se está viendo favorecida nales es un buen refe-
los cuales se ha incre- por países activos como rente, para proponer que
mentado considerable- Estados Unidos con la estas puedan ser utiliza-
mente al ascender de que establecemos una das para invertirse en
Por Omar Manuel “676 millones a 109 mil amplia relación de co- asuntos convenientes y
061 millones (entre el 4 y mercio, a partir de esto de suma importancia pa-
Sánchez Soriano VP
el 8 de octubre del 2010) surge el interés de mu- ra el país como propor-
Investigación UPAEP teniendo un acumulativo chos de los inversionis- cionar buena educación
de 18 mil 223 millones de tas estadounidenses al a sectores del país que
dólares en lo que va del poner sus ojos en el mer- lo necesiten o el combate
año estableciendo un cado de México lo ven a la pobreza o desem-
máximo histórico que no como un punto de partida pleo, la corrupción, y la
se pensaba que se podía clave para el desarrollo inseguridad
“Las Reservas
alcanzar en tan poco de sus inversiones. Finalmente mu-
Internacionales en tiempo” (1). chos de ustedes se pre-
El Banco de Mé- guntaran ¿todo esto que
México han El esfuerzo que xico es factor determi-
mencione servirá de algo
incrementado a un se ha realizado en con- nante para que el go-
junto ha hecho que Méxi- bierno tome las decisio- cuando atravesemos por
acumulativo de 18 co vaya caminando a nes de apoyar políticas situaciones adversas?
paso firme ya que duran- comerciales apropiadas, ¿Cómo la aparición de
mil 223 millones
te los últimos meses del con las cuales se ha lle- una crisis similar a la del
de dólares, un 2010 (hasta Octubre), es gado a establecer una 2008?, la respuesta no la
porque ha sabido mane- relación más estrecha tengo clara por el alto
máximo histórico.” jar bien los movimientos con otros países del que
nivel de incertidumbre
comerciales que ha México pueda ser benefi-
desarrollado, sino que ciado, Esta institución que se está manejando
también ha podido atraer bancaria le da fortaleza a al no saber si mañana va
a nuevos empresarios la economía refiriéndose a ser la misma historia o
tanto nacionales como a la existencia de sufi- dará un giro de 360 gra-
extranjeros a que partici- cientes dólares para que dos, pero confió de que
pen de manera activa en las personas que necesi- la institución encargada
la inyección del dinero al ten flujo de su dinero los
del manejo de divisas: el
país, proponiendo políti- adquieran fácilmente, sin
cas que ayuden a darle a verse en la optativa de Banco de México, sabrá
nuestra moneda mayor irlos a buscar en el ex- tomar las decisiones
peso y vaya tomando tranjero y encontrarlos a adecuadas al manejar
partido en las diversas un precio que para nues- las reservas internacio-
divisas manejadas en el tra economía es muy nales haciendo que la
mundo. elevado. Las reservas
economía no se vaya
del país cubren 2.31 ve-
Partiendo de es- ces el monto de billetes y para abajo.■

BOLETÍN NA CIONA L
V OLUMEN 1, Nº 3 P ÁGINA 7

Agustín Carstens, Licenciado en Economía por el


Instituto Tecnológico Autónomo de México (ITAM),
como Gobernador del Banco de México se encarga,
entre una de tantas funciones, de liderar la toma de
decisiones respecto a las Reservas Internacionales.

Referencias

* http://www.oem.com.mx/laprensa/notas/n1815391.htm

*http://www.elfinanciero.com.mx/ElFinanciero/Portal/cfpages/contentmgr.cfm?
docId=289503&docTipo=1&orderby=docid&sortby=ASC

* http://www.eluniversal.com.mx/notas/713852.html
P ÁGINA 8

Artículo Especial: Negocios


Cambiando el negocio; la digitalización
de los libros.
digital. Por otro lado, la cado actual parece muy
Con la llegada del iPad a
posibilidad de poder elevado.
nuestro país se abren las
comprar capítulos por
puertas para una posible
separado de publicacio- Por otro lado, la posibili-
evolución de la industria
nes académicas puede dad de realizar una publi-
editorial mexicana. La
ser atractivo para estu- cación independiente
oportunidad de innovar
diantes, pues compran nunca estuvo tan a la
esta legendaria industria
sólo lo que necesitan. El mano para los escritores.
es una realidad y si se
Por José Manuel Me- mercado infantil puede Lo anterior es mas bien
toma como experiencia
jía ser un área de explora- una amenaza para las
la evolución de la digitali-
Socio IMEF Universita- ción bastante interesante editoriales. A pesar de
zación del libro en Esta-
ya que el libro ilustrado que la labor de realizar
rio ITAM, México D.F. dos Unidos (EU) se pue-
puede evolucionar a ser una publicación indepen-
de lograr una exitosa
interactivo y con conteni- diente es mayor en cuan-
implementación de este
do más educativo para to a publicidad, edición y
nuevo modelo de nego-
los pequeños. Todos es- mercadotecnia ha resul-
“Uno de los cio.
tos ejemplos hablan de la tado ser una opción muy
errores en EU fue gran cantidad de nichos rentable para los escrito-
Uno de los errores en EU
de mercado que pueden res. Actualmente los con-
fue ver al libro digital co- ser explotados por las
ver al libro tratos de publicación in-
mo sustituto del libro editoriales convenciona- dependiente permiten
digital como convencional y no como
les. que el autor obtenga del
una expansión del nego-
70% al 80% de las utili-
sustituto del libro cio. Es necesario que las
Al ser el mercado de pro- dades por venta de sus
editoriales elaboren pro-
convencional y ductos online más com- libros. Además la deman-
ductos digitales capaces
petitivo que el mercado da por estos libros es
de competir con otros
no como una de productos físicos sur- grande, sobre todo en
contenidos online, sobre
ge otro problema funda- temas académicos y de
expansión del todo porque la cantidad
mental, el precio. Actual- investigación. Por lo tan-
de contenido gratuito es
mente el mercado esta to, si se ve al escritor
negocio” inimaginable. Las promo-
acaparado por la amplia como el proveedor de
ciones de compra, como
gama de libros que esta industria su poder
regalar la edición digital
Amazon ofrece y ellos crece de manera consi-
en la compra del libro
han impuesto el precio derable. En México estas
físico, pueden ser un
El nuevo iPad de en 9.99 dólares por libro. publicaciones aún no
buen gancho para inducir
Apple ha revolucio- Existe toda una discusión tienen semejante fuerza
a los lectores al mundo
nado la indus- en torno a este precio, por lo que las editoriales
pero es claro que éste pueden aprovechar las
tria, causando
tiene que estar relaciona- señales del mercado
furor entre do con los costos del americano para tomar
chicos y gran- producto. Para el libro medidas al respecto.
des. digital los gastos en lo-
gística, almacenamiento, Por último, el tema más
venta e impresión son importante para los lecto-
prácticamente nulos, por res, el dispositivo de lec-
lo que el precio de mer- tura digital. La manera de
interactuar con el iPad es

BOLETÍN NA CIONA L
V OLUMEN 1, Nº 3 P ÁGINA 9

una experiencia única y la gran variedad de aplicaciones


para este gadget lo hacen aun más atractivo. Sin embargo,
el modesto Kindle resulta una mejor inversión para aquel
que busca un instrumento óptimo de lectura.

La hermosa pantalla de LED del iPad cansa la vista del lec-


tor más rápido que el “papel electrónico” que maneja el
Kindle, aun cuando se ajusta la nitidez y brillo de la pantalla
del primero. El peso también puede ser factor de cansancio
ya que no es lo mismo sostener en una sesión de lectura
los 0.7 kg del iPad a los 0.3 kg del Kindle. Por otro lado, la
batería del Kindle puede llegar a durar hasta dos semanas
después de una recarga completa (manteniendo el wireless
desconectado), mientras que el iPad sólo ofrece 10 horas
de batería. En cuanto a las descargas realizadas con un
Kindle, éstas son totalmente compatibles con las realizadas
desde un iPad, Blackberry o Android, mientras que con el
iPad no se tiene esa libertad. Imagen del Kindle de Amazon. Definitivamente
menos atractivo que el iPad, pero con la función
Ambos gadgets cubren necesidades diferentes, pero si se
analizan las características de los clientes una alianza es- de almacenar y mostrar libros digitales.
tratégica, como la venta exclusiva de diferentes títulos por
los canales de distribución de estos dispositivos (Amazon o
iBookstore), puede ser una estrategia que incremente el
valor de las editoriales.

La mesa esta puesta para el cambio, los consumidores es- Referencias


tán dispuestos a modificar ciertos hábitos y sobre todo vivir
la experiencia del libro digital. La historia de esta nueva in-
dustria en Estados Unidos sirve para evitar errores, aprove- E-Book economics; Digital books make it easier to
char ventajas y buscar alternativas. Es cierto que México no bypass publishers
es un país de lectores, pero la tecnología avanza con pasos Jameson Berkow. National Post. Don Mills, Ont.:
enormes y las nuevas generaciones parecen crecer con May 8, 2010. pg. FP.7
ella. Es buen momento de invertir en un cambio cultural.■
BOOK PUBLISHING: Vertical focus book publishing
Meg Carter. New Media Age. London: May 27, 2010.
pg. 18

How About 'Both' Instead of 'Either/Or'?


Anonymous. Publishers Weekly. New York: May 31,
2010. Vol. 257, Iss. 22; pg. 52, 1 pgs

Departed writers find river of cash


Este artículo fue uno de los ganadores del concurso Publicaciones
Hillel Italie. Prince George Citizen. Prince George,
B.C.: Jul 24, 2010. pg. 39
durante el año 2010.

Books vs E-Books.
Rodriguez, Nayeli E., Newsweek, 00289604,
8/9/2010, Vol. 156, Issue 6

Economía de los E-books


Julio Larrañaga Rubio. Facultad de ciencias de la
información. Universidad Complutense de Madrid
V OLUMEN 1, Nº 3 P ÁGINA 10

Artículo Especial: Mundo Financiero


Una Calificación con Valor
Una calificación es importan- sobre las obligacio- mar en cuenta este
te tanto para los estudiantes, nes financieras. punto, ya que el
y para las empresas, ya que  Análisis de riesgo personal que traba-
una calificación es resultado jara en estas insti-
de mercado; este se
de una evaluación completa tuciones tiene que
de el cual resulta importante mide con análisis ser un personal de Por Atenea López
ya que esta se establecer un  Tipo de cambio, calidad en proce- Gutiérrez.
juicio para establecer un liquidez y la modifi- sos, para tomar
nivel de riesgo de emisiones cación en las princi- una difícil decisión. VP Investigación San Luis
que se hacen de deuda y pales variables de la B) Descripción del pro-
emisiones de deuda. Lle- ceso de calificación: Potosí
economía.
vándolo un poquito a la histo-
 Calidad Crediticia;
 La escala, nomen-
ria, las calificadoras comien- clatura e interpretación
zan hace 12 años en los me- dando valor a este de la calificación.
ses de Enero, surgió esta cada calificadora El procedimiento in-
necesidad ya había institu- toma en cuenta, sus terno para otorgar una califi-
ciones además que contribu- políticas operativas, cación que incluya las etapas
yen a perfeccionar mecanis- de contratación del servicio,
controles internos y
mos de mercado de valores obtención de información de
y así tener mayor consolida- toma de riegos, con-
la emisora y plazos para la
ción y confianza de inversio- gruencia en la carte-
entrega periódica de la mis-
nista. Las calificaciones que ra, Calidad de los ma, mecanismos para la
otorgan estas instituciones activos de las socie- evaluación de los valores,
pueden ser letra o números dades de inversión. determinación de la califica-
dando valor a las letras como “Las
ción y seguimiento de ésta,
calificación de calidad crediti- Para comenzar un proceso incluyendo la metodología de
cia (o capacidad y oportuni- calificadoras
de calificación, es necesario análisis cualitativo y cuantita-
dad del emisor); y los núme- para cada calificadora, to- tivo. comienzan
ros son medir el riesgo de mar en cuenta valores los C) Políticas y medios de di-
mercado (vulnerabilidad en cuales menciona vulgación al público sobre los hace 12 años
el rendimiento de la sociedad (CONDUSEF en su portal de dictámenes, calificaciones y
de inversión ante modifica- internet): análisis emitidos, así como cuando surgió
ciones en las tasas de inte- 1. Proyecto de estatutos so- sus modificaciones. En este
rés o tipo de cambio) esta
ciales. caso, las calificadoras en
Las calificadores evalúan: 2. Relación de accionistas e México lo hacen atreves de necesidad.”
 Calidad de los instru- integración del capital social. sus portales de internet. No
mentos de deuda 3. Nombre del administrador sin antes recordad que este
 Activos que integran único o, en su caso, de los tipo de instituciones están
los portafolios de las miembros del consejo de autorizadas ante la
administración, Comisión Nacional de
sociedades de inver-
4. Programa general de fun- Banca y de Valores
sión de deuda cionamiento que comprenda, (CNVB), según lo es-
 La capacidad de pa- por lo menos, las bases rela- tablecido en la Ley de
go del emisor tivas a su organización. Mercado de Valores.
 Sensibilidad ante 5. Manuales internos que D) Reglas de control
cambios en la eco- deben tener lo siguiente: interno que serán im-
A) Delimitación de las res- portantes y necesa-
nomía
ponsabilidades de cada rios:
 Capacidad de las área, así como las políti-  La definición Standard & Poor’s es una de
entidades para cum- cas de contratación del
las Calificadoras más impor-
plir con el pago de personal directivo y téc-
nico. Es importante to- tantes a nivel mundial.
capital e intereses
P ÁGINA 12

Cultura
Una alfombra roja para Nobel
Hace 177 años, nació un comenzaba a incremen-  EL PREMIO NOBEL
hombre que revolucionó tarse, pero también el DE FÍSICA
la historia de la guerra, la complejo de culpa por el Wilhelm Conrad
ciencia y el reconoci- mal, la destrucción y las
Röntgen
miento social. Esa per- consecuencias que sus
sona fue Alfred Nobel. inventos podían causar a  EL PREMIO NOBEL
la humanidad en el cam- DE QUÍMICA
Criado dentro de una po de batalla. Jacobus Henricus
familia de ingenieros en van Hoff t '
Por Luz Diana Paz Estocolmo, Suiza, Nobel Movido por estos senti-
Ortega  EL PREMIO NOBEL
fue un químico que pasó mientos, redacta su tes-
VP Investigación DE FISIOLOGÍA O
a los libros de historia tamento en 1895, donde
IMEF Universitario por dos contribuciones estipula que la mayor MEDICINA
IEST-ANAHUAC, que entre sí, son comple- parte de su fortuna sea Emil Adolf von Beh-
Tampico, Tamauli- tamente opuestas: los destinada a una socie- ring
pas explosivos y los recono- dad filantrópica encarga-  EL PREMIO NOBEL
cimientos a la labor de da de otorgar una serie DE LITERATURA
beneficios a la humani- de premios anuales a las
Sully Prudhomme
dad. personas que más hubie-
ran hecho en beneficio  EL PREMIO NOBEL
Nobel dedicó su vida al de la humanidad en 5 DE LA PAZ
estudio de las humanida- categorías inicialmente : Jean Henry Dunant
des y las ciencias natura- física, química, medicina, y Frédéric Passy.
les, donde destacó por literatura y la paz mun-
sus investigaciones en el dial.
Se calcula que su fortuna
campo de los explosivos
en el momento de su
consiguiendo controlar El 10 de diciembre de
muerte era de
mediante un detonador 1896, Alfred Nobel sufre
33.000.000 coronas,
las explosiones de la ni- de un ataque cardíaco y
(5’028’540 dólares ameri-
troglicerina y posterior- muere en San Remo,
canos actuales) de las
mente, perfeccionando Italia a la edad de 63
que legó a su familia
el sistema con mercurio, años. Cuando se da a
apenas 100.000 coronas.
llegó a la dinamita, un conocer su última volun-
El resto fue destinado a
“Nobel dedicó su explosivo plástico resul- tad, su familia se opone
los premios Nobel. En su
tante de absorber la ni- al establecimiento del
vida al estudio de honor llamaron a un as-
troglicerina en un mate- premio, generando así
teroide (6032) Nobel.
rial sólido poroso. una gran controversia
las humanidades tanto en Suecia como en
En la actualidad, des-
y las ciencias A raíz de sus investiga- el resto del mundo.
ciones, todas patenta- pués de 110 años de
naturales, donde das, fundó industrias pa- Sólo 4 años después de haberse iniciado el reco-
ra su producción y co- su muerte, es creada La nocimiento a los hom-
destacó por sus mercialización, tomando Fundación Nobel y se bres y mujeres por sus
una enorme importancia investigaciones sobresa-
investigaciones” conceden los primeros
para la construcción, la lientes, los Premios No-
minería, la ingeniería y la premios en 1901 a:
bel y el Premio de Cien-
industria militar
Para 1873, su fortuna cias Económicas

BOLETÍN NA CIONA L
V OLUMEN 1, Nº 3 P ÁGINA 13

(otorgado por el Banco Central de Suecia, a partir de 1968) se han otorgado 543 veces, a 817 personas y 23 orga-
nizaciones.

Los premios
Cada laureado recibe una medalla de oro, un diploma y una suma de dinero. Las medallas son acuñadas por
Myntverket en Suecia y la Casa de la Moneda de Noruega desde 1902, y comparten un mismo diseño; una imagen
de Alfred Nobel de perfil izquierdo sobre la cara.
El diploma es entregado directamente de las manos del rey de Suecia o bien del Presidente del Comité del Nobel
durante una ceremonia de premiación en la ciudad natal de Alfred Nobel.
Y finalmente, el broche de oro de los premios es la entrega de una suma de dinero, cuyo monto depende de los in-
gresos de la Fundación percibidos durante el último periodo de administración.
Por ejemplo, en 2009 el premio fue de US$1,4 millones. La finalidad de esta suma es evitar las preocupaciones eco-
nómicas del laureado, para que así pueda desarrollar mejor sus futuros trabajos, promoviendo así el desarrollo de la
cultura, la ciencia y la tecnología alrededor del mundo. Sin embargo, no es inusual que los beneficiados opten por
donar el dinero del premio a causas científicas, culturales o humanitarias.

Nobel mexicano
El número de mexicanos premiados es sólo de 3, pero su esfuerzo y dedicación, los llevó al cuadro de honor de los
premios Nobel. Recordemos quienes son ellos.

Premio Nobel de la Paz


Alfonso García Robles
Nació en Zamora, Michoacán, el 20 de marzo de 1911 y falleció el 2 de septiembre de 1991. Fue un diplomático
mexicano, galardonado en 1982 con el premio Nobel de la Paz junto a la sueca Alva Myrdal.
Estudió Derecho en la Universidad Nacional Autónoma de México, y después realizó estudios de posgrado en el
Instituto de Altos Estudios Internacionales de la Universidad de París en 1936 y en la Academia de Derecho Interna-
cional de La Haya (1938).
Fue director general de Asuntos Políticos y del Servicio Diplomático de la Secretaría de Relaciones Exteriores de
México (SRE), director del Departamento de Europa, Asia, y África de la SRE, embajador en Brasil, y subsecretario
(1946-1967), cuya labor culminó con la firma del Tratado de Tlatelolco (1967) referente a la no proliferación nuclear.

Premio Nobel de Literatura


Octavio Paz Lozano
Nació en la Ciudad de México el 31 de marzo de 1914 y falleció el 19 de abril de 1998. Fue un poeta, escritor, en-
sayista y diplomático mexicano, miembro de El Colegio Nacional y ganador del premio Nobel de Literatura en
1990.
Se le considera uno de los más grandes escritores del siglo XX y uno de los grandes poetas hispanos de todos los
tiempos. Era un escritor prolífico cuya obra abarcó varios géneros, entre los que sobresalieron textos poéticos, el
ensayo y traducciones.

Premio Nobel de Química


José Mario Molina-Pasquel Henríquez
Nació en la Ciudad de México el 19 de marzo de 1943.
Es un ingeniero químico mexicano y uno de los más importantes precursores para el descubrimiento del agujero de
ozono antártico.
Fue co-receptor (junto con Paul J. Crutzen y F. Sherwood Rowland) del Premio Nobel de Química de 1995 por su
papel para la dilucidación de la amenaza a la capa de ozono de la Tierra por parte de los gases clorofluorocarbonos
(CFC).
P ÁGINA 14

IMEF Green
Conócenos...
IMEF Green pretende SMART TIPS: USO DEL pentinamente, de es-
ser el movimiento eco- AUTO ta manera se reduce
logista con más impac- el gasto de gasolina y
to de México en donde En las ciudades, el solo la emisión de conta-
se logre la recolección de hecho de desplazarse
varios materiales recicla- minantes.
de un lugar a otro pue-
bles así como la concien-
de tener impactos am-
tización de socios sobre
temas varios ecológicos. bientales importantes:
Por Georgina Flores Misión: Comprometer a mientras más grandes
Pereira los socios del IMEF Uni- sean las urbes, mayor
Directora IMEF versitario a cuidar el me- será el impacto.
GREEN dio ambiente en sus ca-
sas e universidades, peso
además de alentar a la innecesario en el au-
comunidad universitaria
tomóvil.
para contribuir al cuidado
y preservación ecológica
de su estado. Con el fin
de que los conocimientos mente gasolina sin
y sentimientos puedan plomo.
transformarse en actitu-
des y acciones.

CAMPAÑAS: co una revisión de


gases y garantía por
• Recolección de PI- el trabajo.
LAS y CARTUCHOS pa-
ra reciclar. No calentar el mo-
tor antes de salir es
“Vive, Piensa y • Publicación de
totalmente innecesa- “Sé consciente…
SMART TIPS: consejos
Actúa… IMEF sobre el cuidado del rio.
¡cuida el
Green” medio am-
biente, Compartir el ambiente!”
aplicables vehículo con los veci-
en la vida nos los días que no
diaria. tiene restricción vehi-
cular. El automóvil no
 Reci- debiera ser un medio
claje de
de transporte indivi-
papel.
dual.

vil a una velocidad a


menos de 80 km/h y
evitando acelerar re-

BOLETÍN NA CIONA L
V OLUMEN 1, Nº 3 P ÁGINA 15

Artículo Especial:
Mundo Financiero
Nos gustaría contar con
(...continuación)
sus comentarios, sugeren-
del contenido de los expedientes de
cada cliente. cias, y opiniones, para
 La determinación de las personas brindarles cada vez mate-
que podrán tener acceso a la infor- Instituto Mexicano de
mación.
Ejecutivos de Finanzas
rial más interesante.
 El registro del personal que parti-
cipará en el proceso de cada califica- Universitario
ción. Queremos escucharte
Los lineamientos para resolver los
conflictos de intereses que puedan
presentarse respecto de los directo- Contacto:
Informar, influir, inspirar
res y personal técnico responsable de
la elaboración de los dictámenes boletines@investimef.org
acerca de la calidad crediticia de los
valores. publicaciones@investimef.org
El personal directivo y técnico de
las instituciones calificadoras de
valores, cuyas funciones estén rela-
cionadas con la dictaminación de la
calidad crediticia de valores, deberá
cumplir con los siguientes requisi-
tos:
1. Contar con conocimientos técnicos
y experiencia en materia financiera y alta calidad Crediticia F1(mex), y E (mex) como no se ofreció una infor-
de análisis de crédito. mación adecuada. Las calificaciones pueden ser puestas en observa-
2. No haber sido condenado por sen- ción como: Calificación de observación Positiva, Negativa, Un evento.
tencia irrevocable por delito grave o La calificación mayores a un año son denominadas AAA (mex) Alta
de índole patrimonial que amerite calidad crediticia y de igual manera para calidad suspendida e (mex).
pena corporal. Moody’s de México S.A. de C.V. Estas suelen ser opiniones de ries-
go, las cuales miden la probabilidad en cumplimiento respecto a el va-
Las empresas Calificadoras en Mé- lor del mismo, esta calificadora toma en cuenta la escala nacional de la
xico son: moneda local denominadas Mx-1 denominada porque cuentan con má-
Standard and Poor´s S.A DE C.V.- xima capacidad para amortizar las obligaciones. Mx4X con capacidad
Esta empresa su mas alta categoría inferior para amortizar obligaciones, estas son a corto plazo y a largo
indica un fuerte grado de seguridad plazo son, Aaa.mx, las empresas que tengan esta calificación cuentan
denominado MxA-1 y la menor es la con capacidad crediticia Fuerte y la menor posibilidad de perdida, C.mx
emisora ha incurrido en incumpli- estas son especulativos.
miento de pago denominado MxD, HR Ratings de México, S.A. de C.V. Estas a largo plazo son HR AAA.
este tipo de calificación será denomi- - denominadas así por el emisor es con alta calidad crediticia y menor
nado de menor a un año, y los mayo- riesgo crediticio. HDR.- muy baja calidad crediticia.
res a un año son: MxAAA que indica
capacidad de pago, y por incumplien- Bibliografía
do denominado MxD. http://www.condusef.gob.mx/index.php/component/content/article/724
Fitch México, S.A. de C.V. Las http://bmv.com.mx/wb3/wb/BMV/BMV_calificadoras_de_valores
emisiones que hacen esta calificado- Standard and Poor´s, S.A. de C.V.
ra dependen de la vigencia del con- Fitch México, S.A. de C.V.
trato, denominando un corto plazo Moody´s de México S.A.de C.V.
menor a un año contando con una HR Ratings de México, S.A. de C.V.
http://www.banxico.org.mx/sistemafinanciero/inforgeneral/