Académique Documents
Professionnel Documents
Culture Documents
C.I 25.999.826
Tema 9
Bolsas de comercio
El artículo 49 del Código de Comercio, con respecto a las bolsas de comercio, establece lo
siguiente:
"Son bolsas de comercio los establecimientos públicos autorizados por las cámaras de comercio
de la plaza respectiva, en los cuales se reúnen de ordinario los comerciantes y los agentes
intermediarios del comercio para concertar y cumplir las operaciones mercantiles que designe su
reglamento."
Las Bolsas de Comercio están reguladas y regidas por los artículos 49 al 62 del Código de
Comercio y por los artículos 86 al 108 de la Ley de Mercados de Capitales. En esta última se
establece que la creación de las Bolsas está sujeta a la previa autorización de la Comisión
Nacional de Valores según el artículo 87.
Naturaleza jurídica
"Las bolsas de valores deberán modificar sus normas internas para adaptarlas a las normas o
resoluciones que dicte la Comisión Nacional de Valores respecto a sus actividades o a las
actividades de corretaje en general."
El articulo 96 expresa:
"Las atribuciones y deberes de las Juntas Directivas de las bolsas de valores, se establecerán en
sus normas internas, las cuales entrarán en vigencia una vez aprobadas por la Comisión Nacional
de Valores, en función de las normas que ésta dicte al efecto."
Requisitos de inscripción
Las personas interesadas en obtener la autorización correspondiente para operar como bolsa de
comercio, deberán dirigir su solicitud al Registro del Mercado de Valores y Mercancías,
cumpliendo con los requisitos siguientes:
10) Lo relativo a los mecanismos para garantizar el cumplimiento de las obligaciones de los
miembros de la bolsa de comercio, frente a esta última o los demás miembros.
11) Lo relativo a las prácticas prohibidas, a las infracciones, a las sanciones y los procedimientos
para su aplicación.
12) Las normas mínimas tendientes a evitar actividades que desvirtúen o distorsionen, en
determinado momento, la correcta realización de las operaciones bursátiles y el buen
funcionamiento del mercado bursátil.
Las bolsas de comercio deberán remitir al Registro, para su conocimiento, las disposiciones
normativas y reglamentarias de carácter general aplicables a sus operaciones.
d) Indicar los nombres, datos de identificación personal, así como la experiencia en las materias
financiera y bursátil, de los promotores y de los futuros administradores y gerentes de la entidad.
e) Pagar el arancel respectivo (Q1,500.00) por concepto de inscripción de bolsa de comercio ante
el Registro del Mercado de Valores. Se debe adjuntar al expediente el comprobante del pago
realizado en el Sistema de Liquidación Bruta en Tiempo Real -LBTR- o en las ventanillas del
Banco del País
El Registro dentro de los 15 días siguientes a su recepción, deberá calificar si la solicitud y los
documentos e información proporcionados llenan los requisitos exigidos por la ley del Mercado
de Valores y Mercancías. En caso contrario, deberá indicar, dentro del mismo plazo, la totalidad
de los requisitos que se hubieren omitido o no se hubiesen satisfecho adecuadamente.
El solicitante, dentro de un plazo de 15 días siguientes a la fecha en que hubiere sido notificado,
deberá cumplir con presentar la documentación e información que conforme a la ley de la materia
corresponda.
De la autorización
El Registro, una vez el interesado haya cumplido con los requisitos que exige la ley, dentro de los
15 días siguientes, deberá dictar la resolución que autorice la constitución de la bolsa de comercio
de que se trate y apruebe el proyecto de la escritura social correspondiente, a efecto de que se
continúe con el trámite legal respectivo.
Bolsa de valores
es una organización privada que brinda las facilidades necesarias para que sus miembros,
atendiendo los mandatos de sus clientes, introduzcan órdenes y realicen negociaciones de
compra y venta de valores, tales como acciones de sociedades o compañías anónimas, bonos
públicos y privados, certificados, títulos de participación y una amplia variedad de instrumentos
de inversión.
La negociación de los valores en los mercados bursátiles se hace tomando como base unos
precios conocidos y fijados en tiempo real, en un entorno seguro para la actividad de los
inversores y en el que el mecanismo de las transacciones está totalmente regulado, lo que
garantiza la legalidad, la seguridad y la transparencia.
Naturaleza jurídica
Las Bolsas de Valores deben constituirse como sociedades anónimas de objeto social único y
exclusivo, incluyendo la expresión “Bolsa de Valores” en su razón social, misma que es privativa
para las Bolsas autorizadas por la Autoridad de Supervisión del Sistema Financiero. Su capital
social debe estar representado por acciones ordinarias y nominativas de igual valor.
Las Bolsas de Valores para constituirse, deben cumplir con los requisitos siguientes (Art. 87
LMC):
3° El capital inicial no puede ser menor de doscientos millones de bolívares (Bs. 200 Millones),
totalmente pagado en efectivo, dividido en acciones comunes nominativas que otorguen los
mismos derechos, sin que ninguna persona pueda tener más de una acción.
1° Estar autorizado por la Comisión Nacional de Valores para ejercer la actividad de corredor
público de valores.
3° Los demás requisitos que señalen las normas internas de la Bolsa de Valores.
No serán aceptados: los funcionarios públicos, los que se hayan acogido al beneficio de atraso o
de quiebra, los fallidos no rehabilitados, los expulsados de las bolsas de valores, los que
incurrieren en delitos y faltas contra la propiedad, la fe pública o el fisco nacional y los que
incurrieren en delitos tipificados por la Ley Orgánica de Sustancias Estupefacientes y
Psicotrópicas (Art. 91 LMC).
f) Modalidades en las que se podrán realizar las Posturas, Pujas y cierre de Operaciones.
Mercado de capitales
Objetivos:
Ofrece una amplia variedad de productos con diferentes características (plazo, riesgo,
rendimiento) de acuerdo con las necesidades de inversión o financiación de los agentes
participantes del mercado.
Regulación legal
Los mercados de capitales están regidos por la Ley de Mercados de Capitales, la cual establece
lo siguiente:
1. Regula la oferta pública de valores, cualesquiera que éstos sean, estableciendo a tal fin los
principios de su organización y funcionamiento, las normas rectoras de la actividad de cuantos
sujetos y entidades intervienen en ellos y su régimen de control. (Art. 1 de la Ley de Mercado de
Capitales)
2. Crea a Comisión Nacional de Valores que es el encargado de promover, regular y supervisar
el mercado de capitales. (Art. 2)
4. La Comisión de valores tiene control sobre los valores objetos de oferta pública. (Art. 21)
5. La Comisión Nacional de Valores podrá dictar las normas para la emisión o negociación de
cualesquiera otros valores o derechos susceptibles de oferta pública, que no estén expresamente
regulados en esta Ley u otras leyes especiales. (Art. 32)
Obligaciones
3. Ejercer acciones legales y judiciales para defender los derechos de los obligacionistas.
Son sociedades cuyo capital autorizado en sus estatutos es superior al capital suscrito y en los
cuales la asamblea de accionistas autoriza a los administradores para aumentar el capital suscrito
hasta el límite del capital autorizado mediante la emisión de nuevas acciones en la oportunidad
que ellos decidan, pero sin exceder el capital autorizado que no haya sido suscrito del Capital
Social. El aumento del capital suscrito se realizará por medio de acciones emitidas en la Bolsa
de Valores.
El artículo 71 de la Ley de Mercados de Capitales, establece lo siguiente:
"Las sociedades anónimas que hagan oferta pública de valores, podrán mantener un capital
autorizado por sus estatutos sociales superior al monto del capital suscrito y pagado, siempre y
cuando la asamblea de accionistas autorice a los administradores para que aumenten el capital
suscrito hasta el límite del capital autorizado mediante la emisión de nuevas acciones, en la
oportunidad y cuantía que ellos decidan, sin necesidad de nueva asamblea. El monto del capital
autorizado que no haya sido suscrito, no podrá ser superior al capital pagado, el cual no será
menor a su vez, de la suma que fije la Comisión Nacional de Valores en atención a las condiciones
del mercado. Las sociedades que hayan conferido una autorización a los administradores según
lo antes establecido, deberán indicar en los documentos que emitan el monto del capital
autorizado."
Según la Ley de Mercado de Capitales, G.O. Extraordinario N° 6.211 del 30-12-2015. señala:
En cuanto al aumento de capital social, que decreten los administradores deberán hacerse
exclusivamente mediante la emisión de acciones comunes de iguales características que las
existentes para el momento de la autorización. Los administradores decretaran los aumentos de
capital social dentro de dos años, contados desde la fecha de la asamblea de accionistas que
conceda la autorización. Vencido este lapso caducara la autorización por la parte no utilizada de
ella.
Fondos mutuales
es un tipo de empresa autorizada a ofrecer a la venta sus títulos valores (acciones, bonos, etc.)
al público a través de una bolsa de valores o bien, ocasionalmente, a través del mercado
extrabursátil. Desde este punto de vista, equivaldría a lo que se conoce en el Derecho continental
como sociedad anónima. En algunas jurisdicciones, las empresas públicas de más de un cierto
tamaño deben cotizar en bolsa. Una empresa pública puede ser cotizada (empresa cotizada) o
no cotizada (empresa pública no cotizada). Este tipo de empresa no se debe confundir con una
empresa pública propiamente dicha, que es aquella cuyo propietario es el Estado.
Las empresas de capital abierto se forman dentro de los sistemas legales de naciones
particulares, y por lo tanto tienen asociaciones nacionales y designaciones formales que son
distintas y separadas. Si bien la idea general de una empresa pública puede ser similar, las
diferencias son significativas y están en el centro de las disputas de derecho internacional con
respecto a la industria y el comercio.
Tema 10
Contrato de seguros
Es el acuerdo por el cual una de las partes, el asegurador, se obliga a resarcir de un daño
o a pagar una suma de dinero a la otra parte, tomador, al verificarse la eventualidad prevista en
el contrato, a cambio del pago de un precio, denominado prima, por el tomador. El contrato de
seguro puede tener por objeto toda clase de riesgos si existe interés asegurable, salvo la
prohibición de la ley. En otras palabras, es un acuerdo en el que participan dos partes: el
asegurador y el tomador, ambos, tienen obligaciones y derechos que quedan estipulados en la
celebración del convenio.
El contrato de seguro sirve para que el tomador se proteja ante la posibilidad de tener que
afrontar un perjuicio económico mayor, en caso de un siniestro. Cabe mencionar que el convenio
de seguro es consensual, y que los derechos y obligaciones de cada una de las partes
involucradas inician desde el momento en que se celebra el contrato, sin importar que la póliza
de seguros no se encuentre en lista.
Asimismo, de acuerdo con De la Campa (1991), define el Seguro como “una institución
económica que elimina o reduce los perjuicios que en el patrimonio de una persona producen
determinados acontecimientos fortuitos, distribuyendo aquellos perjuicios sobre una serie de
personas en las cuales gravita el mismo juego, aunque no se haya cumplido. Es la sima de la
previsión que, como institución económica y social para satisfacer las necesidades de carácter
producidas por la realización de un hecho incierto, diluye los riesgos homogéneos en que se
hallan sometidos una serie de economías mediante la cobertura basada en términos técnicos
adecuados.
Elementos.
La obligación del asegurador de indemnizar: cumpla con pagar en caso de que el siniestro
ocurra.
En cuanto a las obligaciones de las partes del contrato de seguro, en relación a las
obligaciones del asegurador, su primera obligación es la de entregar la póliza al tomador del
seguro, o al menos el documento de cobertura provisional. La segunda obligación del asegurador
es la del pago de la indemnización para el supuesto de que acaezca el evento dañoso o siniestro.
El tomador del seguro por su parte, tiene la obligación como antes se indicó de declarar
las circunstancias por él conocidas en relación al riesgo para su correcta valoración; tiene el deber
de comunicar al asegurado durante la vida del contrato las circunstancias que agraven el riesgo;
tiene la obligación de comunicar al asegurador la realización del siniestro en un plazo de siete
días; tiene el deber de emplear los medios necesarios para aminorar las consecuencias del
siniestro. Pero la obligación más importante del tomador es la de abonar la prima.
Sobreseguro
El asegurado que haya caído en esta situación sale perjudicado ya que durante el tiempo que ha
estado sobreasegurado ha estado pagando una prima superior a la que le correspondía para el
bien que estaba protegiendo. En caso de siniestro, la compañía indemnizará “el daño
efectivamente causado”, tal y como recoge la Ley del Contrato.
Infraseguro
En caso de que se produzca un siniestro, el asegurado será indemnizado con una cantidad
proporcional a la suma asegurada. Tomando como ejemplo un seguro de Hogar, si en el contrato
el usuario declara que el valor del contenido de su vivienda es de 100 euros, pero en realidad es
de 500, en caso de siniestro la aseguradora no le indemnizará por el total de lo perdido, sino que
podrá aplicar la regla de la proporcionalidad. De esta manera, la compañía ofrecerá a su cliente
una cantidad monetaria proporcional entre el capital contratado y la que el perito haya tasado el
siniestro.
Coaseguro
El coaseguro es la forma que tienen las aseguradoras de distribuir un riesgo y que viene
contemplado en el artículo 33 de la Ley del Contrato de Seguro. Consiste en uno o varios
contratos de seguros mediante los cuales 2 o más compañías ofrecen cobertura sobre un mismo
riesgo y durante un periodo de tiempo coincidente. Los aseguradores y el tomador acuerdan
previamente cómo se va a producir el reparto de cuotas entre los primeros. La legislación
específica que cada coasegurador está obligado, salvo pacto en contrario, al pago de la
indemnización solamente en proporción a la cuota respectiva. Con este mecanismo cada
compañía sólo asume un porcentaje concreto del riesgo coasegurado, y, por lo tanto, sólo recibe
una parte de la prima pagada por el asegurado. No hay que confundir el coaseguro con la
concurrencia de seguros (sobreseguro). Y es que, mientras que en el primero el importe total
asegurado no sobrepasa el valor del objeto, en el segundo el valor de la suma asegurada es
notablemente superior al valor del interés asegurado.
Requisitos que deberán poseer para su validez los anexos de las pólizas que modifiquen
sus condiciones serían estar firmados por la empresa de seguros y el tomador, e indicar
claramente la póliza a la que pertenecen.
La cesión de la póliza para que produzca efectos contra la empresa de seguros requiere
de la autorización de la misma.
1. Función Normativa: Norma los derechos de las partes, no puede contradecir las disposiciones
de la ley.