22° Encuesta Anual Global de CEOs

Capítulo Argentina

Estrategias en la
incertidumbre
2 | 22° Encuesta Anual Global de CEOs
Hacia la transformación de las capacidades internas y la
optimización de procesos a través de tecnologías inteligentes
Les presentamos los resultados de la 22º Encuesta Anual
Global de CEOs dada a conocer en el Foro Económico
Mundial de Davos, en la cual participaron 1.378 directivos de
35 industrias y 91 países.
El estudio arrojó un notorio contraste con respecto al año
anterior en cuanto al termómetro de la confianza de quienes
conducen las empresas en todas las regiones del mundo,
manifestando una gran cautela frente a la incertidumbre
económica.
Si tratamos de dilucidar los motivos de esta disminución de
confianza global, seguramente tendremos que remitirnos
al aumento de la tensión comercial entre Estados Unidos y
China, el Brexit en Europa, crecimiento del proteccionismo
y también a las preocupaciones que más se incrementaron
respecto de 2018, relacionadas a la volatilidad de los tipos
de cambio (23 %), crecimiento económico incierto (10 %) y
volatilidad en el precio de las materias primas (12 %).
En cuanto a los líderes argentinos, expresaron sus
preocupaciones por cuestiones tales como fluctuación de los
tipos de cambio, inflación, altas tasas de interés y aumento
de la carga tributaria que, sumado a un año electoral,
confluye en general a un clima no tan optimista como el
reflejado un año atrás.
En esta oportunidad, queremos destacar que existe una
matemática división de 50/50 entre los encuestados:
mientras que la mitad expresó algún nivel de confianza (31%
“algo confiado” más 19% “muy confiado”), exactamente la
otra mitad, manifestó lo contario (35% “no muy confiado”
más 15% “no confiado en absoluto”), cuando en 2018, el
nivel de confianza alcanzó un récord de 94% (entre los “muy
confiados” y los “algo confiados”).
Editorial
Es notorio que la actual administración durante el 2018,
fortaleció el diálogo con el mundo para incentivar el arribo
de inversiones internacionales y la máxima expresión de
este propósito fue el ejercicio de la presidencia del G20,
donde se negociaron diversos convenios comerciales
bilaterales. Asimismo, el país fue recategorizado como
‘mercado emergente’, y se espera que esta medida impacte
positivamente en la confianza de los inversores externos.
Este escenario general planteado por el informe, también
presenta una oportunidad para mirar hacia adentro
de las organizaciones, revisar capacidades internas y
focalizarse en crecer en cuanto al desarrollo digital. Los
avances tecnológicos constituyen el principal driver que
ha transformado el mundo de los negocios en los últimos
cinco años. Las empresas, se están enfrentando a una
gran cantidad de datos y expresan que no cuentan con
las capacidades para extraer valor de tal información. Sin
datos claros e integrados, y sin el talento adecuado para
organizarlos y obtener conclusiones relevantes, se dificulta la
gestión y el crecimiento organizacional.
Por otra parte, más del 80% de los CEOs argentinos, se
concentrarán en la eficiencia operativa, y más de la mitad
planea crecer orgánicamente y lanzar un nuevo producto o
servicio. De este modo, la expectativa está centrada en que
el ansiado crecimiento económico, pueda ofrecer nuevos
escenarios de inversión.
Una vez más, queremos agradecer a los directivos
argentinos que participaron de la encuesta y nos ayudaron a
entender cuáles son sus desafíos en el futuro y cómo seguir
planificando las estrategias comerciales que nos llevarán a
buen puerto. Santiago Mignone
Socio principal de PwC Argentina
3 | 22° Encuesta Anual Global de CEOs

Sumario
1 2 3 4 5 6

04 06 09 11 13 17

Metodología y La percepción La influencia Estrategias Brechas en las Conclusiones

participación de del crecimiento de un contexto hacia adentro capacidades
la encuesta en 2019 divide a volátil internas
los empresarios
argentinos
4 | 22° Encuesta Anual Global de CEOs

1 Metodología y
participación de
la encuesta

PwC realizó 1378 entrevistas a CEO en 91 países entre

septiembre y octubre de 2018.

La muestra está ponderada por el PBI nacional para garantizar

que las opiniones de los CEO estén representadas de manera
justa en las principales regiones. El 10% de las entrevistas se
realizaron por teléfono, 73% en línea, y 10% por correo postal
o de manera presencial. Las cuantitativas se llevaron a cabo de
forma confidencial.

Información de las organizaciones encuestadas para el

Capítulo Argentina

El Capítulo Argentina se escribió a partir de las entrevistas

realizadas a ejecutivos de organizaciones locales, de las cuales
el 79% pertenece al sector privado y el 21% son sociedades
abiertas. A su vez, el 10,5% se identificó como sociedades; el
21,1% como empresas familiares, el 55,3% como fondos de
inversión; y el 13,2%, como empresas administradas por su
propietario.

En tanto también podemos afirmar que dentro de las

organizaciones respondientes, la apertura por industrias fue la
siguiente: Retail y Consumo Masivo (17%), Automotriz (13%),
Bancos y Mercado de Capitales (10%) y Energía y Minería (10%).
Los cuatro sectores concentran a la mitad de los encuestados Los resultados están disponibles en
argentinos; el resto, pertenece a otros. www.pwc.com/ceosurvey
5 | 22° Encuesta Anual Global de CEOs

Ingresos de las Cantidad de Distribución de encuestados por

organizaciones empleados de las región geográfica
argentinas organizaciones

48 % con ingresos de 37,5, menos de 500

USD 1000 millones o más
18,8 %, más de 5000 Asia Pacífico (408) América del Norte (172)
36 % entre USD 100 millones y
USD 1 mil millones 8,3 %, entre 500 y 999 Europa Occidental (396) Latinoamérica (159)
16 % hasta USD 100
35,4 % entre 1000 y 500 Europa Central y Oriental (120) África (83) y Medio Oriente (53)
millones
6 | 22° Encuesta Anual Global de CEOs

2 La percepción
del crecimiento
en 2019 divide a
los empresarios
argentinos

El péndulo de las expectativas locales dejó atrás el

entusiasmo del año pasado por el crecimiento a corto plazo
de las organizaciones y oscila sin una tendencia clara. De
hecho, los empresarios del país reportan una incertidumbre
“matemática” respecto de los próximos meses: mientras
que la mitad de los consultados expresó algún nivel de
confianza (31% “algo confiado” más 19% “muy confiado”),
exactamente la otra mitad manifestó lo contrario
(35% “no muy confiado” más 15% “no confiado en
absoluto”) (gráfico 1).

Lo cierto es que en todo el mundo los CEOs demostraron

una notable disminución de la confianza en las perspectivas
de crecimiento de los ingresos, sobre todo en lo inmediato. Y
en este sentido las respuestas argentinas son contundentes:
la proporción de empresarios “muy confiados” decayó 38
puntos respecto de la edición anterior (de 57% en 2018 a
19% en 2019). Sin embargo, a mediano plazo (3 años) los
más optimistas se multiplican (44%) e incluso superan la
opinión media regional (40%) y global (36%).
7 | 22° Encuesta Anual Global de CEOs

GRÁFICO 1 PREGUNTA

Respecto del crecimiento de sus organizaciones ¿Cuál es su nivel de confianza sobre las
durante 2019, la incertidumbre divide la perspectivas de crecimiento de los ingresos
opinión de los CEOs argentinos: la mitad de su compañía en los próximos 12 meses?
expresó algún nivel de confianza y exactamente “El entusiasmo de los
la otra mitad manifestó lo contario. empresarios argentinos por
el crecimiento a corto plazo,
reportado en la edición anterior
de la encuesta, se vio afectado
durante 2018 por diversas
variables globales, como la
suba de tasas, las tensiones
52%
comerciales y las tendencias
47% 46% proteccionistas, que derivaron
44%
en una economía incierta
y volátil. Como variables
35% 35% 35% domésticas, la suba del dólar,
31% las altas tasas de interés
y la inflación confluyeron,
adicionalmente, en un clima
más pesimista.”
19%
15% 15% Santiago Mignone,
13%
socio a cargo de PwC Argentina
6%
4%
3%
0%

No confiado en
Algo confiado Muy confiado No muy confiado
absoluto

Brasil Global Latinoamérica Argentina

8 | 22° Encuesta Anual Global de CEOs

GRÁFICO 2 PREGUNTA

Crecimiento comparado a nivel global ¿Cree que el crecimiento económico

global mejorará, seguirá igual o
disminuirá en los próximos 12 meses?

57% A nivel global, sólo el 42 % de los

encuestados espera que la economía
52% 53%
global crezca en los próximos 12 meses
49% 49%
48% frente al 57 % del año anterior, lo que pone
44% en evidencia un importante aumento de
42% quienes opinan que declinará. (gráfico 2)

44% 36%
34%
37% 29% 29%
28% 27%

28%
18% 17% 17%
15% 23%

7%
5%

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

Mejorará Permanecerá igual Disminuirá

9 | 22° Encuesta Anual Global de CEOs

3 La influencia de
un contexto volátil

La incertidumbre respecto del crecimiento de las

organizaciones está condicionada por un contexto volátil. Por
un lado, decayó la percepción de la evolución a corto plazo
de la economía mundial. A nivel global, el 29% de los CEOs
respondió que el crecimiento económico “empeorará” en los
próximos meses, 24 puntos más que el año pasado y una
marca récord para la encuesta. Por su parte, los empresarios
argentinos volvieron a dividir sus opiniones: mientras que
el 40% cree que el crecimiento económico “mejorará”, otro
tanto considera que “seguirá igual”. Asimismo, un 19%
respondió que “empeorará”, cuando en la edición anterior
ninguno había considerado esta posibilidad.
10 | 22° Encuesta Anual Global de CEOs

GRÁFICO 3 PREGUNTA

¿Cuán preocupado está, si es el (Ranking con los 10 riesgos más

Ranking de preocupaciones: los CEOs caso, sobre estos posibles riesgos citados, a partir de los entrevistados
argentinos, muy pendientes de los riesgos para las perspectivas de crecimiento que respondieron “algo preocupado”
locales e inmediatos. de su organización? o “sumamente preocupado”).

No obstante, los ejecutivos de nuestro país

# Argentina
Volatilidad de los tipos de
1 96%
cambio
Aumento de la carga
2 94%
tributaria
3 Incertidumbre política 94%
4 Inestabilidad social 85%
5 Exceso de regulación 85%
Crecimiento económico
6 83%
incierto
7 Populismo 81%
Latinoamérica
Exceso de regulación
Incertidumbre política
Crecimiento económico
incierto
Populismo
Aumento de la carga
tributaria
Inestabilidad social
Volatilidad de los tipos de
cambio
Global están más preocupados por cuestiones
locales e inmediatas. Nueve cada 10
Disponibilidad de entrevistados destacaron la volatilidad
88% 79%
habilidades clave en los tipos de cambio, la incertidumbre
política y el aumento de la carga tributaria
-tanto por las tasas que deben pagar las
87% Incertidumbre política 78%
organizaciones como por la complejidad
de la legislación fiscal-. Cabe señalar que
85% Incertidumbre geopolítica 75% la incertidumbre política es un riesgo que
también señaló el 87% de los encuestados
85% Exceso de regulación 73% en Latinoamérica y el 78% en todo el
mundo -quienes además mencionaron la
Crecimiento económico incertidumbre geopolítica en una proporción
84% 73% similar-. Asimismo, la mayor preocupación
incierto
de los entrevistados a nivel global es la
disponibilidad de talento, mientras que en
81% Conflictos comerciales 70%
la región también sobresalen el exceso de
regulación, el populismo y el crecimiento
Velocidad del cambio
77% 69% económico incierto (gráfico 3).
tecnológico

Disponibilidad de Amenaza de ataques

8 Acceso a capital 75% 77% 69%
habilidades clave cibernéticos

Precios volátiles en materias Velocidad del cambio

9 75% 75% Proteccionismo 68%
primas tecnológico

Disponibilidad de Infraestructura básica Volatilidad de los tipos de

10 73% 74% 66%
habilidades clave inadecuada cambio
11 | 22° Encuesta Anual Global de CEOs

4 Estrategias
hacia adentro

Para liderar el crecimiento en el complejo entorno que se

describe, las organizaciones están “mirando hacia adentro”,
enfocándose en lo que mejor conocen -sus fortalezas y
debilidades- para desarrollar estrategias que les permitan
aprovechar oportunidades y afrontar amenazas.

Durante 2019, 8 de cada 10 CEOs argentinos se

concentrarán en la eficiencia operativa, y más de la mitad
planea crecer orgánicamente y lanzar un nuevo producto
o servicio. En sintonía con las respuestas internacionales,
menos de la tercera parte de los entrevistados en el país
anticipó estrategias que impliquen participantes y mercados
externos, como nuevas fusiones y adquisiciones, nuevos
mercados, nuevas alianzas estratégicas, o colaboraciones
con emprendedores y startups. En este sentido, los
empresarios de Brasil constituyen una excepción, en
tanto superan la mitad de quienes planean colaborar con
emprendedores y startups, o conformar nuevas alianzas
estratégicas (gráfico 4).
12 | 22° Encuesta Anual Global de CEOs
GRÁFICO 4
Para impulsar el crecimiento de sus
organizaciones los CEOs están “mirando
hacia adentro”
Eficiencia operativa
Crecimiento orgánico
Lanzamiento de un nuevo
producto o servicio
Nuevas fusiones y
adquisiciones
Participación en un nuevo
mercado
Nueva alianza estratégica o
joint venture
Colaboración con
emprendedores o startups
Venta de un negocio
9%
2%
PREGUNTA
¿Cuál de las siguientes actividades
planea realizar en los próximos 12
meses para impulsar el crecimiento
de los ingresos?
77%
79%
De la mano de estas estrategias, los CEOs Finalmente, entre las estrategias
89% están ajustando sus planes de expansión contempladas para los próximos meses,
81% fuera de sus mercados domésticos. Este cabe destacar que, a pesar de la
año son menos los empresarios argentinos incertidumbre que domina el corto plazo, la
71%
63% que consideraron mercados históricamente proporción de CEOs argentinos que
91% valorados, como Brasil (46%, 11 puntos prevén incrementar su personal se mantiene
54% menos que en 2018), Estados Unidos (38%, estable respecto del año pasado (40%),
2 puntos menos) y China (25%, 12 puntos algo que también se reporta globalmente.
62%
64% menos). Dado el nivel de incertidumbre que No obstante, crecieron 11 puntos quienes
76% rodea el comercio internacional -4 de cada planean un recorte (31%), por encima de la
52% 10 ejecutivos locales están preocupados región (21%) y del mundo (20%). Asimismo,
por varios conflictos, y en particular por el la tercera parte de los entrevistados en el
37%
31% de Estados Unidos y China), no es extraño país no anticipó cambios en su dotación.
39% que las organizaciones “regresen a casa”,
31%
o a latitudes más cercanas, en busca
de emergentes alternativos. Los líderes
37%
argentinos se están enfocando en Chile
40%
46% (19%, 2 puntos más que en 2018), México
27%
(15%, 8 puntos más) y Colombia (10%, 3
puntos más).
40%
38%
52% Lo cierto es que, con los grandes mercados
23%
en conflicto, regiones como Latinoamérica
pueden ofrecer una alternativa.
32%
31%
57% Global
17%
Latinoamérica
14%
Brasil
22%
Argentina
13 | 22° Encuesta Anual Global de CEOs

5 Brechas en las
capacidades internas

Los CEOs se están enfocando en lo que pueden controlar dentro

de sus organizaciones, y en este proceso han descubierto algunas
brechas en sus propias capacidades, especialmente en cuanto a
la información vinculada con la toma de decisiones, como data
& analytics, o las tecnologías emergentes con capacidad de
automatizar procesos de gestión, como la inteligencia artificial.
14 | 22° Encuesta Anual Global de CEOs

PREGUNTA 1 PREGUNTA 2

GRÁFICO 5 ¿Qué tan relevante es la información ¿Cuán adecuados son los datos
que utiliza personalmente para tomar que recibe? (Entrevistados que
Los CEOs argentinos no cuentan con decisiones sobre el éxito a largo respondieron “exhaustivos”).
plazo y la durabilidad de su negocio?
información exhaustiva para la toma de (Entrevistados que respondieron
decisiones a largo plazo. “importante” o “crucial”).

Data & Analytics

98% Datos sobre cómo las últimas tendencias
tecnológicas benefician o alteran la industria
En cuanto a la capacidad para tomar más de respuestas (gráfico 5). La mayor
21%
decisiones en base a data & analytics, 9 cada brecha entre la información que los CEOs
98% Datos sobre las preferencias y necesidades
10 empresarios argentinos aseguran que argentinos necesitan y la que efectivamente
23% de sus clientes
su organización está por delante o a la par reciben se registró en el impacto de las
98% Proyecciones y pronósticos financieros de su competencia. Pero la gran pregunta tendencias tecnológicas en la industria (77
38%
es si, hoy por hoy, puede considerarse un puntos) y las preferencias y necesidades
90% Datos sobre las opiniones y necesidades de recurso eficaz para decidir a largo plazo. de los clientes (75 puntos), precisamente,
35% sus empleados
En general, los entrevistados de todo el dos de las áreas señaladas como más
88% Datos sobre implicaciones o riesgos fiscales mundo estuvieron de acuerdo en cuanto a la relevantes.
24% derivados de sus decisiones información que consideran más relevante.
88% En esta tendencia, casi la totalidad de los Para los consultados en el país, la falta de
Datos sobre su marca y reputación
38% empresarios argentinos (98%) destacó: exhaustividad en la información recibida
85% Datos sobre los riesgos a los que se expone proyecciones y pronósticos financieros, se debe fundamentalmente a tres razones:
29% el negocio datos sobre las preferencias y necesidades fiabilidad de los datos (61%), falta de
85% Datos de comparación sobre el desempeño de sus clientes, y sobre cómo las últimas talento analítico (52%), y producción
24% de competidores en la industria tendencias tecnológicas benefician o alteran aislada de datos, sin comunicación o
69% Datos sobre la eficacia de sus procesos de su industria. Asimismo, el 90% considera colaboración entre áreas (52%).
15% desarrollo e investigación importante los datos sobre las opiniones y
necesidades de sus empleados. “Las empresas se están enfrentando a
67%
25% Datos sobre su cadena de suministro una gran cantidad de datos y no tienen
Sin embargo, a la hora de ponderar la la capacidad para extraer valor de toda
25% Datos sobre el impacto del cambio climático
25% en el negocio información que efectivamente reciben, esa información. De hecho, nuestro
los encuestados locales que la consideran reporte global refleja que esta brecha no
13% Datos relativos a la eficacia con que utiliza
33% la propiedad inmobiliaria que ocupa
exhaustiva no superan la tercera parte en se ha cerrado en los últimos 10 años. Sin
cada uno de estos temas, a excepción de datos claros e integrados, y sin el talento
proyecciones y pronósticos financieros, adecuado para organizarlos y extraer
datos sobre marca y reputación, y datos conclusiones relevantes, se dificulta la
sobre opiniones y necesidades de los gestión y el crecimiento organizacional”,
Esta información es importante o crucial Los datos que recibe son exhaustivos empleados, que concentraron un poco concluye Barbafina.
15 | 22° Encuesta Anual Global de CEOs
Talentos
La búsqueda de personal calificado
nunca ha sido una tarea sencilla. 7 cada
10 CEOs argentinos están preocupados
la disponibilidad de habilidades clave.
Por supuesto, es un tema que impacta
en las perspectivas de crecimiento de
las organizaciones, y en particular en la
capacidad para innovar eficientemente,
según destacó el 64% de los consultados
en el país. Sin embargo, mientras que el
62% de los encuestados a nivel global
asegura que se ha vuelto más difícil contratar
personal para su industria, solo el 44% de
los empresarios argentinos acompaña esta
opinión, e incluso el 48% respondió que “no
ha habido cambios”.
Entre quienes opinan que la contratación
se ha vuelto más difícil, la mayoría de los
encuestados locales (62%) lo atribuye
al déficit en la oferta de trabajadores
calificados, y en menor medida (14%) a que
las habilidades requeridas en su industria
han cambiado (gráfico 6). Si bien la opinión
global sintoniza con ambas razones (50%
y 19%, respectivamente), la segunda fue
elegida por menos empresarios del sector
de energía y minería (8% y 3%, en el
mismo orden), y el 24% de los encuestados
de Gobierno y servicios públicos también
destacó las expectativas de remuneración.
No hay soluciones rápidas a la hora
de cerrar la brecha de habilidades que
muchos CEOs están señalando. El 56%
de los empresarios argentinos consideró
el reentrenamiento -superando la opinión
global en 10 puntos-, una alternativa que
-por cierto- requiere tiempo y dinero.
Las empresas están luchando con
una gran cantidad de datos y no
tienen la capacidad para extraer
valor de toda esa información.
De hecho, nuestro reporte global
refleja que esta brecha no se ha
cerrado en los últimos 10 años.
Los entrevistados en Argentina
señalaron la fiabilidad de los datos,
falta de talento analítico y falta de
comunicación y colaboración entre
las diferentes áreas de la compañía,
como las principales razones de
esta brecha. Sin datos claros,
relevantes e integrados, y sin el
talento adecuado para organizarlos
y extraer conclusiones relevantes,
la gestión que lidera el crecimiento
organizacional está en problemas.
Martín Barbafina, socio de PwC
Argentina a cargo de Marketing y
Comunicaciones.
16 | 22° Encuesta Anual Global de CEOs

GRÁFICO 6
PREGUNTA
Los CEOs argentinos subrayaron
¿Cuál de las siguientes es la razón
un déficit en la oferta de principal por la que se ha vuelto más
trabajadores calificados. difícil contratar trabajadores?

62%

Argentina
54%
Latinoamérica
50%
Global

24%

19%

14%
11%
10% 8% 10% 9%
8%
6%
3% 3% 4%
2% 3%
0% 0% 0%

Déficit en la oferta de Las habilidades Tasa de crecimiento Expectativas de La opinión de los Condiciones de trabajo Otras
trabajadores calificados requeridas en de la industria remuneración candidatos sobre la
nuestra industria han reputación de la industria
cambiado ha cambiado
17 | 22° Encuesta Anual Global de CEOs
Inteligencia artificial
La tecnología siempre ha estado en
el radar de los participantes de esta
encuesta. De hecho, dos terceras partes
de los empresarios argentinos asegura
que los avances tecnológicos constituyen
la tendencia global que ha transformado
en mayor medida su negocio durante los
últimos cinco años.
En esta edición invitamos a los ejecutivos
a reflexionar sobre los sistemas de
inteligencia artificial (IA)1, en sintonía con
uno de los temas clave que se debatieron
en el Foro Económico Mundial de Davos.
Nueve cada 10 encuestados en el
país opinan que la inteligencia artificial
cambiará significativamente la forma de
hacer negocios en los próximos cinco
años, y la mitad asegura que en el mundo
tendrá un impacto más grande que la
revolución de Internet. Sin embargo, el
67% todavía no ha introducido ninguna
de estas tecnologías en su organización
(si bien el 44% planea hacerlo en los
próximos tres años). Y aunque el 33%
restante ya ha implementado alguna
tecnología IA en parte o gran parte de
su empresa, lo cierto es que solo el 2%
reportó que es fundamental para sus
operaciones (gráfico 7).
En todo el mundo, el sector de Seguros
concentra una mayor proporción de
organizaciones con IA para usos limitados
1
Sistemas que pueden percibir el entorno, pensar, aprender y responder
con acciones, como asistentes digitales o chatbots, entre otros.
GRÁFICO 7 PREGUNTA
La mayoría de las empresas argentinas Seleccione la afirmación que mejor se aplique a
su organización en cuanto a la implementación
no cuenta con inteligencia artificial. de tecnologías con inteligencia artificial.
(44%, 11 puntos más que la media global),
No introdujeron iniciativas de IA Introdujeron iniciativas de IA
mientras que en otros sectores predominan
las organizaciones que por el momento
no planean implementar ninguna de estas
tecnologías, como Gobierno (46%, 23 puntos
más que la media global), Energía (34%, 11 Argentina 23% 44% 21% 10% 2%
puntos más) y Minería (42%, 19 puntos más).
A modo de cierre, Barbafina precisa: “8
de cada 10 CEOs argentinos opinaron
que la inteligencia artificial es algo bueno
Latinoamérica 28% 34% 26% 9% 3%
para la sociedad, pero que las decisiones
basadas en estas tecnologías deberían
poder explicarse para ser confiables”. El
socio de PwC Argentina agrega: “Sabemos
que el potencial de IA es enorme, pero
todavía es difícil de comprender. Hay 23% 35% 33% 6% 3%
Global
opiniones que aseguran que su impacto será
revolucionario y otras que la consideran un
riesgo para la humanidad. Los CEOs están
siendo cautelosos: dos terceras partes
de los entrevistados en Argentina todavía
no implementaron IA en su organización, No tenemos planes para buscar Hemos introducido iniciativas de IA en
iniciativas de IA por el momento nuestro negocio, pero solo para usos
y la misma proporción considera que limitados
los gobiernos deberían jugar un rol
Tenemos planes de empezar a introducir Las iniciativas de IA están presentes en
crítico e integral en el desarrollo de estas
iniciativas de IA en nuestra organización gran parte de nuestra organización
tecnologías”. en los próximos 3 años
Las iniciativas de IA son fundamentales para
las operaciones de nuestra organización
18 | 22° Encuesta Anual Global de CEOs
6 Conclusiones
Jose M. Segura
Economista Jefe de PwC Argentina
Un vaso por la mitad
Podría afirmarse que en 2018 el mundo se ha vuelto más
incierto, en un contexto global más volátil, que imprime
nuevos desafíos a quienes lideran las principales compañías
a nivel mundial. Y de ello deviene, justamente, gran parte del
descenso de las expectativas favorables para los próximos
12 meses (corriente 2019) que expresaron los CEOs respecto
del crecimiento de sus propias organizaciones.
En Argentina, la situación de incertidumbre es tal que
parecería ser el caso del típico ejemplo del vaso por la mitad
donde el 50% lo percibe “medio lleno”, mientras que la otra
mitad lo ve “medio vacío”.
Si recapitulamos brevemente, la anterior encuesta mostraba
a los CEOs de Argentina con perspectivas para 2018 más
optimistas que sus pares globales y, hasta el primer trimestre
del año, parecía que iba a romperse la “maldición de los años
pares” y que la economía crecería en un año no electoral.
Sin embargo, una serie de factores internacionales y locales
frustraron tal escenario.
El contexto internacional - que como veíamos en el primer
párrafo también impactó negativamente en las expectativas
de los CEOs globales - se tradujo por momentos en una
reversión de los flujos de capitales hacia las economías
emergentes, y se conjugó, en el caso de Argentina,
con factores climáticos adversos para la producción
agropecuaria, lo cual redujo la producción de los principales
cultivos del país - soja y maíz - y resultó por tanto en una
merma adicional en el ingreso de divisas al país. Sumado a
esto, la introducción de modificaciones a la Ley de Impuesto
a las Ganancias para gravar la renta financiera, retrajo aún
más la oferta de financiación para un sector público que
había optado por un plan de ajuste gradual y cuyo efecto
colateral indeseado había sido una expansión no consistente
de la oferta monetaria (entendida en sentido amplio, es
decir, incluyendo los instrumentos mediante los cuales se
buscaba su esterilización). La combinación de estos factores
generó una crisis de confianza en cuanto a la sustentabilidad
del modelo a mediano plazo y desencadenó una abrupta
corrección cambiaria de considerable magnitud. Esto, a su
vez, se tradujo en una fuerte caída del Producto Bruto Interno
(PBI) medido en moneda dura, lo cual deterioró las ratios
de endeudamiento del sector público (más allá de la deuda
contraída) y generó un aumento de la prima por riesgo país.
En este contexto, el gobierno acudió al Fondo Monetario
Internacional (FMI) para garantizarse el acceso al
financiamiento y, como contrapartida, endureció tanto
el programa fiscal como monetario para intentar una
convergencia más rápida a los equilibrios macroeconómicos.
Como fueran develando posteriormente las estadísticas,
la economía entró en recesión, la inflación se aceleró, y se
produjo una caída en el nivel de empleo del sector privado.
19 | 22° Encuesta Anual Global de CEOs
De allí que, al observarlas preocupaciones de los CEOs
de Argentina, las mismas tienen una impronta muy local
y coyuntural. De las diez principales, las tres primeras se
relacionan con la volatilidad del tipo de cambio, el aumento
de la carga tributaria y la incertidumbre política – variables
con mucha menor relevancia tanto a nivel global como
latinoamericano.
Así, no es difícil explicar por qué en la mitad de los
encuestados prevalece la visión del “vaso medio vacío”
ya que, al contexto descripto anteriormente, se suma una
inflación que se demora en reaccionar a la dureza de la
política monetaria – en el corto plazo la misma no se explica
únicamente por dicho factor, sino que también responde a
la corrección de ciertos precios relativos, como las tarifas;
a componentes inerciales, etc. – y un 2019 signado por
las elecciones presidenciales - las cuales históricamente
generaron disrupciones cambiarias e incertidumbre -.
Paradójicamente, este año se rompería el ya mencionado
ciclo de los años pares, pero en un año impar – y por lo tanto
electoral – sin crecimiento económico.
Si se toma distancia de la incertidumbre financiera de corto
plazo, es posible percibir la dinámica de ciertas variables
que posibilitarían ir sentando las bases para una estructura
económica más sustentable. Por lo pronto, en 2019 tanto
el déficit de sector externo como el déficit fiscal – incluso
considerando el resultado financiero – tendrán una fuerte
corrección en relación al PBI y serán significativamente
menores a los de años anteriores. Se ha transitado buena
parte del camino del ajuste tarifario y la producción de
energía ha vuelto a crecer, con perspectivas favorables para
recuperar el autoabastecimiento en un plazo no muy lejano.
Finalmente, si bien la abrupta corrección cambiaria ha
puesto a la economía en una situación de stress en el
corto plazo, ha dejado un tipo de cambio mucho más
alineado con las posibilidades competitivas de la economía
argentina. Por último, pero no menos importante, esto se ha
dado en el marco de un proceso democrático/institucional
que, independientemente del resultado de las próximas
elecciones, no se producía en más de 70 años.
Hacia adelante, los desafíos no son menores. Si es que
finalmente decidimos que el vaso continúe llenándose para
derramar riqueza, será necesario evitar la tentación de
acelerar la convergencia de la inflación mediante una política
que vuelva a retrasar el tipo de cambio y que implique la
acumulación de tensiones monetarias a mediano plazo.
Deberá sostenerse la austeridad fiscal, para reforzar la
solvencia intertemporal del sector público y reducir el nivel
de riesgo país, posibilitando en consecuencia un mayor
nivel de acceso al financiamiento por parte del sector
privado. También deberían encararse una serie de reformas
estructurales largamente demoradas que permitan mejorar
la competitividad de vastos sectores de la economía, no ya
sobre la base de un tipo de cambio devaluado, sino con base
en la inversión y en genuinos incrementos en la productividad
de los mismos.
20 | 22° Encuesta Anual Global de CEOs

En PwC, nuestro propósito es construir confianza en la sociedad y

resolver problemas importantes.

Somos una red de firmas presentes en 158 países con más de

250.000 personas que se han comprometido a ofrecer servicios de
calidad en Auditoría, Consultoría, Asesoramiento impositivo y legal y
Global Outsourcing Solutions.

Para mayor información visita: www.pwc.com.ar

PwC se refiere a la red de PwC y/o a una o más de sus firmas

miembro, cada una de las cuales es una entidad legal separada.
Para mayor información consulte www.pwc.com/structure

Material de distribución gratuita de propiedad de PricewaterhouseCoopers International Limited y de sus firmas miembro Price Waterhouse & Co. S.R.L.,
Price Waterhouse & Co. Asesores de Empresas S.R.L. PwC Legal S.R.L., todas en adelante “PwC Argentina”, cada una de ellas actúa como una entidad
legal separada e independiente. La información y material contenidos en esta publicación son meramente informativos y no reemplazan la consulta y
asesoramiento de profesionales. La información provista no es una recomendación, asesoramiento o sugerencia para la realización de cualquier actividad,
operación, inversión o negocio, quedando “22° Encuesta Anual Global de CEOs - Capítulo Argentina” y “PwC Argentina” exentos de todo tipo de
responsabilidad por las decisiones que pudiera tomar el lector de la misma. Tampoco será responsable por los daños y/o perjuicios que como consecuencia
de la misma, o por errores, omisiones, o inexactitud de la información contenida en ella pudiera sufrir el lector. Los contenidos expuestos no reflejan la
opinión de “PwC Argentina”. “PwC Argentina” no declara ni garantiza que la información sea precisa, completa o actual. No ofrece garantías ni declaraciones
relativas al uso del contenido del material distribuido en cuanto a la exactitud, precisión, utilidad, oportunidad, fiabilidad, etc. Las imágenes que se
encuentren en el material son de carácter ilustrativo, referencial y no contractual.

“PwC Argentina” garantiza el derecho de acceso, información, rectificación, actualización, supresión y/o portabilidad según ley 25.326. Si desea información
sobre la recolección, recopilación y procesamiento de su información de identificación personal así como que la misma sea suprimida o actualizada de
nuestros registros deberá enviar un correo electrónico a datospersonales@ar.pwc.com. o dirigirse a Hipólito Bouchard 557, Piso 7, CABA.

© 2019 En Argentina, las firmas miembro de la red global de PricewaterhouseCoopers International Limited son las sociedades Price Waterhouse & Co.
S.R.L, Price Waterhouse & Co. Asesores de Empresas S.R.L. y PwC Legal S.R.L, que en forma separada o conjunta son identificadas como PwC Argentina.