Ingeniería Económica I INTRODUCCION

VALOR TEMPORAL DEL DINERO

Es importante tener en cuenta que el valor del dinero no es el mismo
en el tiempo. Un ejemplo conocido y que hemos experimentado es,
que con una misma cantidad de dinero, los bienes que podemos
adquirir hoy, son distintos en cantidad a los que adquirimos en el
pasado y podríamos adquirir en el futuro.

Por lo tanto, el tener hoy 1.000 dólares no será financieramente

equivalente a tener 1.000 dólares dentro un año.

CAPITAL FINANCIERO
Es la medida de un bien económico referida al vencimiento de su
disponibilidad. El capital financiero es una magnitud bidimensional
representada por (C, t) donde C es la cuantía del bien, C  R+;
Mientras que t es el momento de su disponibilidad o vencimiento, t
 R.

Si realizamos una representación gráfica del conjunto de todos los

capitales financieros, este se ubicaría en el semiplano superior
formado por los dos ejes del plano cartesiano y a ese conjunto se
llama espacio vectorial financiero.

E = {(C, t) / C  R+  t  R}

Otras formas de representarlo son:

Flujo de caja
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Cuantía Cuantía

Diagrama Valor-tiempo
Ejemplos:

EJEMPLO:

Se adquiere hoy una refrigeradora y va a ser cancelada mediante 10

pagos de fin de mes de $75 cada uno. Representar el problema.

a) En diagrama valor-tiempo.
b) En un flujo de efectivo.

Diagrama valor-tiempo:

Flujo de efectivo:

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OPERACIÓN FINANCIERA
Es toda acción en donde se intercambie o sustituya uno o varios
capitales financieros por otro u otros capitales financieros de distinto
vencimiento.

COMPORTAMIENTO RACIONAL DE LOS AGENTES

ECONÓMICOS

Para el tratamiento de capitales financieros, debemos considerar dos

principios fundamentales:

1) Principio de subestimación de capitales financieros de igual

cuantía y distinto vencimiento:

Si se tiene que elegir entre dos capitales financieros de igual cuantía

y diferente vencimiento será preferible el de vencimiento más
cercano.

C C

t Se prefiere (C,t1)
hoy t1 t2

2) Principio de subestimación de capitales financieros con

igual vencimiento y distinta cuantía:

Si se tiene que elegir entre dos capitales financieros de diferente

cuantía e igual vencimiento será preferible el de mayor cuantía.

C2

C1

t Se prefiere (C2,to)
t0

RECORDAR: No se debe manipular algebraicamente (sumar o

restar) capitales financieros con distintas fechas de vencimiento.
Esta observación también se aplica al comparar (determinar ¿cuál
es más conveniente?), dos capitales financieros.

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POSTULADO DE PROYECCIÓN FINANCIERA

Todo agente económico dispone de un criterio referido al momento

de tiempo referencial p, tal que por la simple aplicación de ese
criterio, un capital financiero cualquiera (C, t), dispone de otro capital
(V, p) tal que: (C, t) ~ (V, p).

(v2,p) En el momento referencial p, se

tienen dos capitales financieros
C2 de diferente cuantía pero de
(v1,p) igual vencimiento; entonces,
C1 aplicando el principio 2:

[(v2, p)  (v1, p)], si v2 > v1

t1 t2 p
Luego, (C1, t1)  (C2, t2)
Vencimiento

Hemos pasado de un problema en dos dimensiones a otro equivalente

de una sola dimensión.

Ejemplo:

¿Cuál es la opción más conveniente disponer de 4 mil dólares dentro

de 2 años o de 8 mil dólares dentro de 6 años?

Para contestar esta pregunta debemos calcular el valor equivalente

de ambos capitales financieros en un mismo momento referencial de
tiempo.
Para resolver este tipo de problemas, es necesario conocer y aplicar
las leyes financieras.

Estudio del Principio de Proyección Financiera

El criterio aplicado en el postulado de proyección financiera se

traduce operacionalmente a leyes financieras. Existen dos leyes
fundamentales.

LEY FINANCIERA DE CAPITALIZACION se aplica en dos

Se aplica cuando conociendo un escenarios distintos:
capital financiero de cuantía C1 y interés simple e interés
vencimiento t1 encuentro otro capital compuesto.
financiero equivalente de cuantía C2 y
vencimiento t2, donde t1 es menor a
t2. La ley financiera de capitalización

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LEY FINANCIERA DE DESCUENTO

Se aplica cuando conociendo un
capital financiero de cuantía C2 y
vencimiento t2 encuentro otro capital
financiero equivalente de cuantía C1 y
vencimiento t1 donde t1 es menor a
t2. Al igual que la ley financiera de
capitalización la ley financiera de
descuento se aplica al interés simple
y al interés compuesto.

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CONCLUSIÓN:
Las leyes financieras nos permiten calcular el equivalente de un capital
en un momento posterior, se llama ley financiera de capitalización,
mientras que aquellas que nos permiten calcular el equivalente de un
capital en un momento anterior, se denomina ley financiera de
descuento.

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