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Définition :
Impératifs de l’entreprise
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Les utilisateurs de l’analyse financière :
Les dirigeants
Les actionnaires
Les préteurs
Les partenaires commerciaux (fournisseurs et clients)
Le bilan financier est un bilan dans lequel les actifs et les passifs sont évalués a leur valeurs
vénales actuelles et classés selon le degré de liquidité ou d’exigibilité.
(PC)
Total 100% Total 100%
Application : le bilan d’une entreprise se présente avec les postes suivants au 31/12/2002
Bilan financier :
Actifs MT % Passifs MT %
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Exercice 2 :
Actifs MT Passifs MT
Terrain 250000 Fonds personnel 1000000
Autres immobilisation 320000 Réserves 20000
Titres de filiale 360000 Résultats 928000
Prêts 45000 Emprunt bancaire 500000
Stocks 350000 Fournisseurs de stocks 60000
Clients 860000 Etat impôts a payé 32000
Clients E.A.R 35000
Banque 200000
caisse 120000
2540000 2540000
Renseignements complémentaires :
TAF :
Actifs MT % Passifs MT %
Actifs fixes 1026000 40.39 Capitaux 2413000 95
Actifs circulant 1514000 59.60 permanent : 1948000 76.70
V. exp 315000 12.40 C propre : 465000 18.30
V.real 879000 34.25 DMLT 127000 5
V.dis 320000 12.95 DCT
2540000 100 2540000 100
Exercice : le bilan d’une entreprise se présente avec les postes suivants au 31/12/2002
Actifs MT Passifs MT
ANC : Capitaux propre :
Construction 600000 Fonds social 1000000
Materiel industriel 50000 Les réserves 30000
Prets 80000 Résultat 1525000
AC : PNC :
Produit fini 450000 Emprunt bancaire 600000
MP 350000 PC :
Clients 960000 Fournisseurs de stocks 35000
Clients EAR 35000 Autres dettes financières 25000
Banque 350000 Avance bancaire 10000
Caisse 350000
TAF :
Actifs MT Passifs
Actifs fixes : 961500 Capitaux permanents : 2692500
Construction 600000 Capitaux propre : 1411250
Matériel 50000 Fonds sociale 1000000
Prêt 80000 Les réserves 411250
S de S 87500 DMLT : 1281250
Clients 144000 Emprunt bancaire 510000
EAR Fournisseur 8750
Actifs circulants 2263500 Compte Associés 762500
V.Exp 712500 DCT : 532500
MP 262500 Emprunt bancaire 90000
Produit fini 450000 Fournisseurs 26250
V. Real 844000 Autres dettes 25000
Clients 816000 Avances 10000
EAR 28000 Résultat salariés 381250
v. Dis : 707000
banque 350000
caisse 350000
clients EAR 7000
3225000 3225000
Actifs MT % Passifs MT %
Actifs fixes : 961500 29.81 Capitaux permanents : 2692500 89.48
Actifs circulants : 2263500 70.18 Capitaux propres : 1411250 43.75
v.Exp 712500 22.09 DMLT : 1281250 39.72
v. Real 844000 26.17 DCT : 532500 16.51
v. Dis 707000 21.92
3225000 100 3225000 100
L’équilibre financier :
1) Définition : l’équilibre financier d’une entreprise s’apprécie a partir de deux principes
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de base :
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- La solvabilité qui est la capacité a faire face a ses dettes permettant de mesurer son
degré d’autonomie financière
- La liquidité qui indique la disponibilité immédiate des fonds
2) La régle de l’équilibre financier : elle stipule que l’actif permanant doit étre financé
par des ressources permanentes et l’actif circulant doit étre financé par les
ressources a court terme
C’est donc une marge de sécurité pour le financement des actifs circulants
Haut du bilan :
Bas du bilan :
B) Le fonds de roulement propre FRP : c’est l’excèdent des capitaux propres sur les
actifs durables. il permet d’apprécier l’autonomie dans l’entreprise fait preuve en
matière de financement par rapport a ses créanciers
FRE= DMLT+DCT
E) Besoin en fonds de roulement BFR : il résulte des décalages entre les décaissement s
et mes encaissements des flux liés a l’activité de production den l’entreprise
BFR= valeur d’exploitation + valeur réalisable – DCT (Sauf les avances bancaires)
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F) La trésorerie T : elle représente ce qui reste dans l’entreprise après que celle-ci ait
financé ses immobilisations et tous les besoins de son activité
T= FRN- BFR
FRE= DMLT+DCT=>4000+4000=8000
T= FRN-BFR=> 14100-7900=622
Exercice 2:
FRE= DMLT+DCT=>465000+127000=592000
BFR= v.exp+v.real-DCT=>1067000
T= FRN-BFR=>1387300-1067000=3203000
Exercice3:
FRE= DMLT+DCT=>1281250+532500=1813750
T= FRN-BFR=> 1731000-1034000=697000
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Analyse financière par la méthode des ratios:
Définition :en analyse financière, les ratios sont les rapports significatifs entre 2 postes ou
groupes de postes du bilan qui permettent de porter un jugement sur la situation financière
de l’entreprise.
Il doit étre supérieur a 1 ce qui signifie que l’entreprise est capable de financer ses actifs
fixes avec ses capitaux permanents. Le fonds de roulement net est positif.
𝒄𝒂𝒑𝒊𝒕𝒂𝒖𝒙 𝒑𝒆𝒓𝒎𝒂𝒏𝒆𝒏𝒕
RFP= >1
𝒂𝒄𝒕𝒊𝒇𝒔 𝒇𝒊𝒙𝒆𝒔
𝒄𝒂𝒑𝒊𝒕𝒂𝒖𝒙𝒑𝒓𝒐𝒑𝒓𝒆𝒔
RF𝒑𝒓𝒆𝒔 = >1
𝒂𝒄𝒕𝒊𝒇𝒔𝒇𝒊𝒙𝒆𝒔
3- Ratio de liquidité:
1) Ratio de liquidité générale : ce ratio exprime la capacité de remboursement des
dettes à court terme en moyen de transformation des actifs à court terme en
liquidité. Il vérifie l’existence d’une marge de sécurité financière au niveau des actifs
circulants par rapport aux passifs circulants. Il doit étre supérieur à 1
𝑨𝑪
RLG=𝑫𝑪𝑻>1
2) Ratio de liquidité réduite : ce ratio indique la situation de la trésorerie de
l’entreprise. En général, il est inférieur à 1.
𝑽𝑹+𝑽𝑫
RLR= <1
𝑫𝑪𝑻
3) Ratio de liquidité immédiate : ce ratio permetde vérifier si l’entreprise peut honorer
ses dettes à courts terme uniquement avec ses disponibilités. Si ce ratio est supérieur
à 1 traduit une trésorerie résultante pléthorique, résultant d’une mauvaise gestion.
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𝑽𝑫
RLI=𝑫𝑪𝑻<1
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b) Etude de la rentabilité :
La rentabilité s’exprime par un rapport dont le numérateur est une forme de résultat et le
dénominateur est une forme d’activité ou une forme de moyen mis en œuvre pour obtenir
le résultat.
𝑹é𝒔𝒖𝒍𝒕𝒂𝒕 𝒏𝒆𝒕
RG= 𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍 𝑨𝒄𝒕𝒊𝒇
𝑹é𝒔𝒖𝒍𝒕𝒂𝒕 𝒏𝒆𝒕
RE= 𝑨𝒄𝒕𝒊𝒇 𝒇𝒊𝒙
𝑹é𝒔𝒖𝒍𝒕𝒂𝒕𝒏𝒆𝒕
RF= 𝑪𝒂𝒑𝒊𝒕𝒂𝒖𝒙𝒑𝒓𝒐𝒑𝒓𝒆
𝑹é𝒔𝒖𝒍𝒕𝒂𝒕 𝒏𝒆𝒕
RC= 𝑪𝒉𝒊𝒇𝒇𝒓𝒆 𝒅′𝒂𝒇𝒇𝒂𝒊𝒓𝒆
c) Ratios de gestion :
Ils permettent d’apprécier la politique de gestion des composants principaux du cycle
d’exploitation menais par les dirigeants de l’entreprise.
Plus faible
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Délais de règlement des fournisseurs :
𝒇𝒓𝒔+𝒄𝒐𝒎𝒑𝒕𝒆𝒔𝒓𝒂𝒕𝒕𝒂𝒄𝒉é𝒔
DRF= ∗ 𝟑𝟔𝟎
𝒂𝒄𝒉𝒂𝒕𝒔
Plus élevé
La rotation des stocks : les ratios de rotation servent surtout à des comparaisons
sur plusieurs périodes, plus la vitesse de rotation des stocks est élevé, plus
l’entreprise peut réaliser un volume d’affaires élevé avec un méme volume de
capitaux
𝑺𝑰+𝑺𝑭
Stock moyen= 𝟐
Pour les MP :
Pour les PF :
𝒄𝒐𝒖𝒕 𝒅𝒆 𝒑𝒓𝒐𝒅𝒖𝒄𝒕𝒊𝒐𝒏 𝒅𝒆𝒔 𝒑𝒓𝒐𝒅𝒖𝒊𝒕𝒔 𝒇𝒊𝒏𝒊𝒔
TR=
𝑺𝑴
𝒕𝒐𝒕𝒂𝒍 𝒂𝒄𝒕𝒊𝒇
RS=𝒕𝒐𝒕𝒂𝒍 𝒅𝒆𝒕𝒕𝒆𝒔
Ratio d’autonomie financière :ce ratio exprime l’effort fait par les actionnaires
pour financer leur entreprise.
𝒄𝒂𝒑𝒊𝒕𝒂𝒖𝒙𝒑𝒓𝒐𝒑𝒓𝒆𝒔
RAF=
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𝒕𝒐𝒕𝒂𝒍𝒑𝒂𝒔𝒔𝒊𝒇
Application : reprener l’exercice 1 et 2 traités au par avant et calculer :
- Ratio de financement
- Ratio de liquidité
- Ratio de solvabilité
- Ratio d’autonomie financière
Exercice 1 :
Ratio de financement :
𝑐𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑢𝑥𝑝𝑒𝑟𝑚𝑎𝑛𝑎𝑛𝑡 32200
R𝐹𝑝𝑒𝑟 = = = 1.77
𝑎𝑐𝑡𝑖𝑓𝑠𝑓𝑖𝑥𝑒 18100
Ratio de liquidité :
𝑉𝐷 6200
R𝐿𝑖𝑚𝑚é = = = 1.55
𝐷𝐶𝑇 4000
𝑉𝑅+𝑉𝐷 12700
R𝐿𝑟é𝑑𝑢𝑖 = = = 3.75
𝐷𝐶𝑇 4000
𝐴𝐶 18100
R𝐿𝑔é𝑛é = = = 4.52
𝐷𝐶𝑇 4000
Ratio de solvabilité :
𝑐𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑢𝑥𝑝𝑟𝑜𝑝𝑟𝑒𝑠 28200
RAF= = = 0.77
𝑡𝑜𝑡𝑎𝑝𝑎𝑠𝑠𝑖𝑓 36200
Exercice 2:
RF:
2413000
R𝐹𝑝𝑒𝑟𝑚 = = 2.35
1026000
1948000
R𝐹𝑝𝑟𝑜𝑝 = = 1.89
1026000
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RL:
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320000
R𝐿𝑖𝑚𝑚 = = 2.51
127000
1199000
R𝐿𝑟é𝑑𝑢𝑖 = = 9.44
127000
1514000
R𝐿𝑔𝑒𝑛é𝑟𝑎 = = 11.92
127000
RS:
2540000
RS= = 4.29
592000
RAF:
1948000
RAF= = 0.76
2540000
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