EVALUACIÓN Y SELECCIÓN DE PROYECTOS

PERÍODO DE RECUPERACIÓN DE LA INVERSIÓN

Es un indicador que mide el tiempo requerido para que la empresa recupere su inversión
inicial en un proyecto, calculado a partir de las entradas de efectivo. (Trujillo, 2016)
(𝑏 − 𝑐)
𝑃𝑅 = 𝑎 + [ ]
𝑑

a = Año anterior inmediato a que se recupera la inversión.

b = Inversión inicial.
c = Suma de los flujos de efectivo anteriores.
d = FNE del año en que se satisface la inversión.

VALOR ACTUAL NETO (VAN)

Es una medida de rentabilidad de un negocio en términos absolutos netos, lo que supone
el número de unidades monetarias. Se emplea para valorar las diferentes alternativas de
inversión. (Bustamante, 2017)

El Valor Actual Neto nos permitirá afrontar un par de decisiones. Por un lado, conocer si
las inversiones a realizar merecen la pena por la obtención de beneficios y por otro
comprobar qué inversión es la más ventajosa. Para ello hay que tener en cuenta los siguientes
parámetros. (Bustamante, 2017)

 VAN superior a 0: el proyecto de inversión permite conseguir ganancias y beneficios.

 VAN inferior a 0: debe rechazarse la inversión al provocar pérdidas.
 VAN igual a 0: el proyecto de inversión no genera ni pérdidas ni beneficios, por lo
que su ejecución provoca indiferencia.

 Vt representa los flujos de caja en cada periodo t.

 Io es el valor del desembolso inicial de la inversión.
 n es el número de períodos considerado.

TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)

Es la tasa de rentabilidad que proporciona una inversión, considerándose el porcentaje de
pérdida o beneficios que tendrá dicho negocio para las cantidades invertidas. (Bustamante,
2017)

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 Se trata de un medidor empleado en la evaluación de proyectos de inversión íntimamente
ligado con el Valor Actual Neto. También se considera como el valor de la tasa de descuento
que consigue que el VAN resulte igual a cero. (Bustamante, 2017)

El criterio de selección será el siguiente donde “k” es la tasa de descuento de flujos

elegida para el cálculo del VAN:

 Si TIR > k, el proyecto de inversión será aceptado. En este caso, la tasa de

rendimiento interno que obtenemos es superior a la tasa mínima de rentabilidad
exigida a la inversión.
 Si TIR = k, estaríamos en una situación similar a la que se producía cuando el VAN
era igual a cero. En esta situación, la inversión podrá llevarse a cabo si mejora la
posición competitiva de la empresa y no hay alternativas más favorables.
 Si TIR < k, el proyecto debe rechazarse. No se alcanza la rentabilidad mínima que le
pedimos a la inversión.

Ft son los flujos de dinero en cada periodo t

I0 es la inversión realiza en el momento inicial (t = 0)
n es el número de periodos de tiempo

BIBLIOGRAFÍA
Bustamante, G. (26 de 09 de 2017). Definición de Tasa Interna de Retorno (TIR). Obtenido
de https://www.economiasimple.net/glosario/tasa-interna-de-retorno-tir

Bustamante, G. (28 de 09 de 2017). Definición de Valor Actual Neto (VAN). Obtenido de

https://www.economiasimple.net/glosario/valor-actual-neto

Trujillo, E. (17 de 07 de 2016). Periodo de recuperación de la inversión y Valor Presente

Neto. Obtenido de https://es.slideshare.net/eveliatrujillo/periodo-de-recuperacin-de-la-
inversin-van