Académique Documents
Professionnel Documents
Culture Documents
Escuela de Administración
Semestre I– 2019
Docente Tutor:
Integrante:
PIURA
FINANCIAMIENTO DE UN PROYECTO
Generalidades:
Una vez que se ha determinado la inversión para llevar cabo un determinado proyecto,
la pregunta que se plantea es ¿de dónde se consigue esos recursos financieros?, es decir
se tiene que pensar en el financiamiento. El financiamiento en un proyecto consiste
buscar las fuentes de financiamiento que se van a utilizar para conseguir los recursos
que permitan financiar el proyecto; a través del financiamiento podremos establecer la
estructura de financiamiento del proyecto, lo cual implica determinar el grado de
participación de cada fuente de financiamiento. El financiamiento de un proyecto
consiste pues en la obtención de los recursos de capital en condiciones más favorables y
ventajosas, qué se obtiene de las instituciones financieras como: La banca comercial, el
BCR y la bolsa de valores los cuales sirven para crear, costear y adelantar fondos a
través del acto de financiación. En la fase de ejecución, los recursos financieros son
requeridos para inversión fija, mientras que en la fase de operación se requieren para
capital de trabajo
Características de un financiamiento:
b) Preferir un financiamiento con tasa de interés fija, la cual reduce los riesgos por
inflación, devaluación y recensión.
Se entiende como la deuda que se tendrá que ser pagada dentro de un año. Por su
importancia relativa, este tipo de financiación, comprende las modalidades siguientes:
- El crédito comercial
- El préstamo bancario
- Documentos comerciales
El crédito comercial:
Este primer tipo de financiamiento permite que el proyecto adquiera sus suministros y
materiales con crédito de otras firmas y pueda contabilizar la deuda como proveedores
(cuentas por pagar).
El préstamo bancario:
Documentos comerciales:
Toda empresa, pública o privada, requiere de recursos financieros (capital) para realizar
sus actividades, desarrollar sus funciones actuales o ampliarlas, así como el inicio de
nuevos proyectos que impliquen inversión.
Objetivos
La carencia de liquidez en las empresas (públicas o privadas) hace que recurran a las
fuentes de financiamiento para aplicarlos en ampliar sus instalaciones, comprar activos,
iniciar nuevos proyectos, ejecutar proyectos de desarrollo económico-social,
implementar la infraestructura tecno-material y jurídica de una región o país que
aseguren las inversiones. Todo financiamiento es el resultado de una necesidad.
Existen diversas fuentes de financiamiento, sin embargo, las más comunes son: internas
y externas.
a) Proveedoras:
Esta fuente es la más común. Generada mediante la adquisición o compra de
bienes y servicios que la empresa utiliza para sus operaciones a corto y largo
plazo. El monto del crédito está en función de la demanda del bien o servicio de
mercado. Esta fuente de financiamiento es necesaria analizarla con
detenimiento, para de determinar los costos reales teniendo en cuenta los
descuentos por pronto pago, el tiempo de pago y sus condiciones, así como la
investigación de las políticas de ventas de diferentes proveedores que existen en
el mercado.
b) Créditos Bancarios: Las principales operaciones crediticias, que son ofrecidas
por las instituciones bancarias de acuerdo a su clasificación son a corto y a largo
plazo. En el Perú, el financiamiento no gubernamental disponible para las
empresas proviene de operaciones bancarias tradicionales, principalmente
utilizando pagarés bancarios con plazos de 60, 90 ó 120 días de vencimiento,
que en algunos casos pueden ser prorrogados. Los pagarés son emitidos por el
prestatario para cubrir el préstamo, que puede estar garantizado por bienes del
activo fijo u otras garantías.
Los préstamos de corto y largo plazo están disponibles en empresas financieras.
La SBS, en cumplimiento de la política general del gobierno dirigida a reducir la
inflación, supervisa el nivel de créditos extendidos por los bancos. Los bancos y
las instituciones financieras pueden establecer sus propias tasas de interés para
las operaciones de préstamo y ahorros.
Estas tasas no pueden exceder de la tasa máxima establecida por el BCR.
Debido a las condiciones de la economía del país, la tasa de interés para las
operaciones en dólares estadounidenses excede las tasas establecidas en el
mercado internacional. Normalmente todo proyecto dispone de diferentes
fuentes para el financiamiento, aparte de las mencionadas líneas arriba los más
frecuentes son:
- El aporte propio, ósea el capital que se dispone para invertir.
- Las donaciones o el capital que se puede recibir sin tener que devolver.
- Los préstamos, que son los capitales que se tienen que devolver con intereses y
en un tiempo determinado.
Al elegir las fuentes de financiamientos, sobre todo cuando se refiere a
préstamos, debemos ser conscientes que se está asumiendo un compromiso.
Por ello es necesario programar las obligaciones adquiridas que son:
- las amortizaciones
- pago de intereses.
Las Cajas Rurales de Ahorro y Crédito (CRAC) atienden a una numerosa clientela de
sectores de ingresos medios y bajos, de zonas urbanas y rurales en el país. Dado que
ofrecen diversos tipos de productos, distribuidos a través de una amplia red de agencias,
resulta relevante evaluar la rentabilidad de estos productos y agencias con el fin de
identificar y analizar sus principales determinantes como herramienta básica para
mejorar su gestión. Las CRAC son entidades especializadas de microfinanzas
establecidas, en 1993, como instituciones financieras no bancarias, reguladas por la
Superintendencia de Banca y Seguros (SBS), con un accionariado privado y limitadas
exigencias de capital mínimo. Frente a la desaparición de la banca estatal de fomento,
las CRAC se orientaron en un inicio a proveer servicios financieros a los segmentos de
la población no atendidos por la banca comercial, priorizando el sector rural. De igual
manera que en el caso de las Edpymes y las CMAC, su aparición ocurre en un contexto
de desarrollo de las microfinanzas en el Perú, generado por la estabilidad
macroeconómica, el crecimiento del aparato productivo, la reforma financiera y la
creación de un marco regulatorio favorable. Las CRAC han sufrido varios cambios, que
se pueden enmarcar en tres etapas:
Entre 1993 y 1996, en que se establecen 18 CRAC con un significativo apoyo
del Ministerio de Agricultura. Estas organizaciones, inicialmente, manejan una
estructura patrimonial fragmentada con recursos de fondos subsidiados por el
sector público. Sus colocaciones netas, concentradas en el sector agrícola, se
ampliaron de 7,8 millones de dólares americanos a 39,7 millones de la misma
Econ. RONALD PEREZ HERNANDEZ 9
10. COMPUTACION E INFORMATICA V EVALUACION DE PROYECTOS
moneda entre finales de 1993 y 1996, respectivamente. En esta misma época
(finales de 1996), los adeudos representaban el 67,1% de sus pasivos y
mostraban una mora de 13,6%
Entre 1997 y 2000, se presentó un deterioro en la calidad de su portafolio
crediticio, que puso en peligro su viabilidad financiera, asunto que tiene como
colofón la intervención y liquidación de siete CRAC por la SBS. Los cambios en
los marcos legales posibilitan una mayor concentración de su estructura
patrimonial y la aprobación de programas de refinanciación y transferencia de
cartera.
Desde el año 2001, la situación de las CRAC registra avances, se diversifica el
portafolio crediticio y se reducen las colocaciones agrícolas. Mejora la
viabilidad financiera y empiezan a hacerse visibles diferencias entre las CRAC.
En este período, se reduce el apoyo del sector público a estas organizaciones y la
SBS las supervisa en forma más rigurosa.
La actuación de las CRAC, casi siempre limitada a ámbitos departamentales,
implica ventajas y desventajas. Por un lado, sus accionistas tienen un
conocimiento más profundo de los mercados regionales en los que trabajan, lo
cual genera una toma de decisiones más ágil. Por otro lado, esta misma
característica genera riesgos, en la medida que se concentran en una región sin
poder diversificarse, mantienen una significativa concentración en la agricultura
y las predispone a riesgos derivados de los efectos recesivos en las economías
locales.
Las CMAC vieron la luz con la dación del Decreto Ley 23039 del 14.05.1980. Esta
norma consideraba a dichas entidades como “organismos paramunicipales de los
Concejos Provinciales en el Subsector Gobiernos Locales”. Asimismo, en ese inicio las
CMAC estaban bajo el gobierno exclusivo del Concejo Provincial, quien designaba a
todos los directores y estos a su vez a la gerencia. No obstante, tales entidades se
encontraban bajo la supervisión de la SBS2.
Posteriormente, en el marco del Convenio GTZ-SBS3, se aprobó el DS 191-86- EF,
mediante el cual se creó la FEPCMAC, adoptándose la filosofía de las cajas
municipales alemanas, y restringiéndose el control del municipio sobre tales entidades,
permitiéndose en el directorio la participación de la sociedad civil, representada por
instituciones como el clero, la cámara de comercio, los gremios de empresarios y
organismos técnicos financieros como COFIDE, el Banco de la Nación o el Banco
Central. Desde sus inicios las CMAC fueron concebidas como una herramienta de
descentralización del crecimiento económico a través de la democratización del crédito,
privilegiando la bancarización de los sectores de menores recursos económicos. Así, las
CMAC tuvieron como misión originaria posibilitar el acceso al crédito sobre la base del
ahorro de los sectores que no lograban acceder al mercado bancario tradicional. En 1989
se colocaron los primeros créditos a las PYMES, y actualmente ese segmento de
mercado resulta ser muy atractivo para la banca tradicional, por su alta rentabilidad y
sobre todo, porque las grandes empresas (segmento al que estaba dirigido el sistema
bancario) ahora cuentan con otros mecanismos para agenciarse de recursos financieros a
menor costo que los ofrecidos por el sistema financiero, como por ejemplo, fondeos a
través del mercado de capitales. Así, las CMAC nacieron para cubrir una necesidad de
la población, consistente en la capitalización crediticia, acceso a financiamiento según
sus necesidades y limitaciones de pago. Por tanto, podría sostenerse que a través de
tales entidades, el Estado realizaba una labor subsidiaria en la intermediación financiera,
casi equiparable a la banca de fomento. Las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito se
sujetan a las normas de supervisión de la Superintendencia de Banca y Seguros, a la
regulación del Banco Central de Reserva, a la fiscalización de la Contraloría General de
la República y a las normas de carácter presupuestario del Ministerio de Economía y
Finanzas.
Entidades de Desarrollo para la Pequeña y Microempresa. (EDPYMES)
La creación de las EDPYMES es el resultado del rol que venían desempeñando las
ONG en el financiamiento al sector de las PYMES. Su institucionalización ha
favorecido la creación de un marco financiero más amplio. La primera EDPYME fue
constituida en 1996 (CREDIMPET), y en junio del 2000 eran 9 instituciones de este
tipo, de las cuales 7 habían sido formadas por ONG crediticias. En efecto, se planteaba
que las ONG crediticias podrían aportar la base para la creación de estas nuevas
instituciones por su cercanía al grupo meta y la experiencia acumulada en los programas
de crédito a las PYMES financiados por el sector público y cooperación internacional.
PLAN DE PAGOS
N° *EST DESCRIPCIÓN FEC.VEN CAPITAL INTERESES COMISIÓN *CON.DIF ITF SEGURO OTROS TOTAL
CUOTA
E DESEM.CTA 28/12/18 1500.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 1500.00
001 P CUOTA 05/02/19 161.80 48.93 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 210.73
002 P CUOTA 05/03/19 179.53 31.20 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 210.73
003 P CUOTA 05/04/19 180.79 29.94 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 210.73
004 P CUOTA 05/05/19 176.28 24.45 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 210.73
005 P CUOTA 05/06/19 190.27 20.46 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 210.73
006 P CUOTA 05/07/19 195.70 15.03 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 210.73
007 P CUOTA 05/08/19 200.25 10.48 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 210.73
008 P CUOTA 05/09/19 205.38 5.31 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 210.69
Conclusiones:
los fines de seleccionar una alternativa de inversión, considerar los aspectos subjetivos o
BIBLIOGRAFÍA:
Norma. Colombia.