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L’évolution de la bourse de

Casablanca

Réalisé par:
Lebhar Samia
Ben Omar Zineb
Raissi Alaa Eddine
Plan
Introduction
historique
Indicateurs :
• Les indices sectoriels
• Les indices de rentabilité
• La Capitalisation Boursière
■ Définition
■ L’évolution depuis 1993
• Le Volume des Transactions
• Le Flottant
• Les Indices Boursiers
■ Définition
■ L’évolution du MASI depuis 1993
• Le PER

Conclusion

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Casablanca
Introduction

• Créée en 1929, la Bourse de Casablanca a


connu plusieurs réformes.
• La première, en 1948, a attribué à la Bourse des
valeurs la personnalité morale.
• La seconde, en 1967, a permis de la réorganiser
juridiquement et techniquement et de la définir
comme un établissement public.
• Depuis 1993, la promulgation d’un ensemble de
textes de lois portant réforme du marché
financier a donné à la Bourse de Casablanca le
cadre réglementaire et technique indispensable
à son émergence.
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HISTORIQUE
• 1993 : Promulgation de trois textes de loi sur le marché financier
• 1995 : Création de la Société de la Bourse des Valeurs de Casablanca
• JANVIER 1997 :Promulgation relative à la création d’un dépositaire
central et à l’institution d’un régime général de l’inscription en compte de
certaines valeurs.
• MARS 1997 : Démarrage du Système de Cotation électronique
• 1998 : Mise en place du Marché Central et du Marché de Blocs en
remplacement du Marché Officiel et du Marché des Cessions Directes
• 2000 :Adoption par la Bourse de Casablanca de la structure de Société
Anonyme à Conseil de Surveillance et Directoire
• 2002 :Lancement des nouveaux indices de la Bourse de Casablanca
• 2004 :Adoption de la capitalisation boursière flottante dans le calcul des
indices. Amendement du Règlement Général.
• 2005 :l’application des nouveaux critères de séjour à la cote;
• 2007 : la promulgation de l’arrêté du ministre des finances et de la
privatisation n°1137-07 ayant modifié l’article 3.7.8 du règlement général de
la bourse des valeurs;

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INDICATEURS

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INDICATEURS
Les indices sectoriels

Les indices sectoriels sont des subdivisions du MASI, basé


sur la nomenclature économique des valeurs cotées à la
bourse de Casablanca.
Ils permettent d’anticiper l’évolution des cours, en fonction de
l’activité économique du secteur.

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INDICATEURS
Les indices de rentabilité

Le calcul des indices de rentabilité global permet de


suivre la rentabilité d’un portefeuille investi en actions
dans lequel seraient réinvestis les dividendes globaux, et
de la comparer à celle d’autre actifs.

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INDICATEURS
La Capitalisation Boursière

La Capitalisation Boursière est la valorisation


d’une société à partir de son cours boursier.
Elle varie parallèlement au cours des
actions de l’entreprise d’un secteur ou d’une
place.
Elle peut être globale comme elle peut être
flottante.

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INDICATEURS
La Capitalisation Boursière

Elle permet entre autres de:


o Comparer une place boursière par rapport à une autre;
o Evaluer le poids des entreprises cotées dans l’économie;
o Donner une idée sur la représentativité d’un secteur;
o Valoriser une entreprise à un moment donné;
o Calculer les indices boursier.

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• on constate que le marché boursier s'est caractérisé
par une évolution croissante de la capitalisation
boursière entre 1993 et 1998, expliquée
essentiellement par la mise en oeuvre de la réforme
1993 et le démarrage du programme de privatisation.
• une chute entamée de 1998 à la fin 2002. La
capitalisation boursière s'est établie à 87.2milliards de
DH contre 114.8 milliards de DH en 2000, soit une
diminution de 8.8% et ce malgré l'introduction à la
cote de deux sociétés (Uni Mer et IB Maroc) et donc la
capitalisation additionnelle de ces derniers recrues à
la cote n'a pas suffi à compenser la baisse des cours.
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• Au terme de l'année 2005, la capitalisation boursière a
atteint 252,3 milliards de dirhams contre 206,5 milliards de
dirhams à fin 2004, soit une croissance annuelle de 22%.
Cette performance est principalement attribuable à
l'évolution des cours des sociétés cotées, à l'introduction en
bourse des sociétés Sothema, Dari Couspate et Lydec, ainsi
qu'aux diverses opérations d'augmentation de capital
réalisées par les entreprises cotées (AFRIQUIA-GAZ.
SOTHEMA. PAPELERA DE TETUAN)
• La capitalisation des nouvelles sociétés inscrites à la cote
en 2006 s’élève à 45 milliards, dont 38,5 milliards revenant
à une société de promotion immobilière.

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INDICATEURS
Le Volume des Transactions

Le Volume des Transactions représente à tout


moment l’activité réelle d’une valeur, d’un
secteur, d’un marché et de la place en général.
C’est un important indice de liquidité.

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INDICATEURS
Le Flottant

Le Flottant est la part du capital d’une société


cotée, détenue par le public et composant de ce fait
la partie circulante de son capital.

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INDICATEURS
Les Indices Boursiers

Un indice boursier est une valeur calculée par le


regroupement des valeurs des titres de plusieurs sociétés.
C’est un outil statistique qui sert à mesurer la performance
d’une Bourse ou d’un marché.

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INDICATEURS
MASI

Le MASI est un indice exhaustif qui intègre toute les


valeurs cotées à la bourse. Il permet de mesurer la
performance globale du marché.

MADEX
Le MADEX est un indice compact qui mesure
l’évolution quotidienne de la capitalisation
boursière due aux variations de cours des
valeurs les plus actives et cotées au continu.
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■ l’augmentation du MASI entre 1993 – 1998:
• Les grandes innovations de la reforme de 1993:
la société gestionnaire de Bourse
La société de Bourse
le Conseil Déontologique des Valeurs
Mobilières (CDVM)
les Organismes de Placement Collectif en
Valeurs Mobilières (OPCVM)
• Démarrage des OPCVM en 1995/96;
• Dopage de la bourse grâce à la privatisation;

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■ la baisse du MASI entre1999-2002 :
• Le retard pris dans l’ouverture du capital de Maroc
Telecom a été à l’origine de la détérioration de la
trésorerie de l’Etat;
• La dépréciation des valeurs technologiques;
• Au cours de cette baisse, un bon nombre d'entreprises
ont été radiées de la cote et d'autres ont éprouvé des
difficultés à augmenter leurs fonds propres, alors même
que chutaient les nouvelles introductions en bourse;
• La réforme boursière de 1993 est complétée par des
actions ponctuelles réalisées sur toute la période
1993/2000, donne lieu en 2002 à la naissance du
système de règlement – livraison simultanée.

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Casablanca
• L’augmentation du MASI entre 2003 – 2007:
les principaux marchés boursiers ont été stimulés par les
performances de l'économie mondiale, les niveaux très bas
des taux d’intérêt, l'accroissement des nouvelles introductions
en bourse et l'amélioration des résultats des entreprises
notamment au niveau des valeurs technologiques.
l'introduction en bourse de Maroc Telecom (2004), qui a
largement contribué à la forte expansion du volume des
transactions
L’introduction en bourse de trois sociétés, qui a contribué à cette
évolution à hauteur de 3,7 milliards, a porté le nombre des
sociétés inscrites à la cote à 54, deux sociétés ayant été
radiées en 2005.
un nouveau système de réception - transmission des ordres
d’opérations via un support électronique a été institué en
2006.
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INDICATEURS
PER

Price Earning Ratio ou Multiple de


Capitalisation des Bénéfices:
C’est le rapport entre le cours boursier d’une
entreprise et son bénéfice après impôts.

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INDICATEURS
PER

Il dépend essentiellement de trois facteurs:

La croissance future des bénéfices de la


société concernée;
Le risque associé à ces prévisions;
Le niveau des taux d’intérêt.

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