UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS

EAP INGENIERÍA DE MINAS

INDICADORES FINANCIEROS
SOCIEDAD MINERA CERRO
VERDE S.A.A.

CURSO: Proyectos Mineros

ALUMNOS:

Beraun Chaca, Steve Oliver 16160221

Bautista Hernández, Johel 15160229

Rodríguez Esquivel, Debray 15160234

Rojas Chaico, Alejandro 15160225

Roman Hinostroza, Alger Daniel 15160226

Vizarres Barrenachea, Jorge Luis 15160240

PROFESOR: Mg. Sc. Pacheco Ortiz, Mariano

IX CICLO

Ciudad Universitaria, Junio 2019

Proyectos Mineros UNMSM

CONTENIDO
1. Introducción.............................................................................................................. 2
2. Estado de situación Financiera (Balance general) .............................................. 3
3. Estado de resultados o pérdidas y ganancias ..................................................... 4
4. Indicadores Financieros .......................................................................................... 5
4.1. Indicadores de Liquidez............................................................................................. 5
4.1.1. Razón Corriente .................................................................................................. 5
4.1.2. Razón Ácida ........................................................................................................ 6
4.1.3. Capital de Trabajo .............................................................................................. 6
4.2. Indicadores de Solvencia .......................................................................................... 7
4.2.1. Endeudamiento Patrimonial .............................................................................. 7
4.2.2. Endeudamiento Activo ....................................................................................... 7
4.2.3. Palanqueo Total .................................................................................................. 8
4.3. Indicadores de Rentabilidad ..................................................................................... 9
4.3.1. Rentabilidad Accionista ..................................................................................... 9
4.3.2. Rentabilidad Financiera ..................................................................................... 9
4.3.3. Rentabilidad Operacional ................................................................................ 10
4.3.4. Rentabilidad de Inversión ................................................................................ 10
4.4. Indicadores de Gestión ............................................................................................ 11
4.4.1. Margen Bruto..................................................................................................... 11
4.4.2. Margen Neto ...................................................................................................... 11
4.4.3. Rotación de Inventarios ................................................................................... 12
4.4.4. Rotación Ctas x Cobrar ................................................................................... 12
5. Bibliografía .............................................................................................................. 13

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1. Introducción

Los Indicadores Financieros o Ratios Financieros son ratios o medidas que tratan de
analizar el estado de la empresa desde un punto de vista individual, comparativamente
con la competencia o con el líder del mercado.
En este presente informe estaremos analizando la situación financiera de la Sociedad
Minera Cerro Verde, de acuerdo con sus Estados Financieros (Balance general y el
Estado de Resultados o pérdidas y ganancias, del periodo comprendido por los años
2017-2018).

Tal es el caso que presentaremos el desarrollo y análisis de los indicadores financieros

como son los indicadores de liquidez, rentabilidad, solvencia y de gestión
respectivamente.

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2. Estado de situación Financiera (Balance General)

Datos obtenidos del Informe de Estados Financieros realizado por la Sociedad Minera Cerro Verde al 31
de diciembre del 2018.

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3. Estado de resultados o Pérdidas y Ganancias

Datos obtenidos del Informe de Estados Financieros realizado por la Sociedad Minera Cerro Verde al 31
de diciembre del 2018.

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4. Indicadores Financieros

Los indicadores financieros son utilizados para mostrar las relaciones que existen entre
las diferentes cuentas de los estados financieros; y sirven para analizar su liquidez,
solvencia, rentabilidad y eficiencia operativa de una entidad.

Para el presente trabajo analizaremos los distintos tipos de Indicadores financieros.

4.1. Indicadores de Liquidez

Capacidad de una empresa para hacer frente a sus obligaciones a corto plazo (pasivos
corrientes), es decir la solvencia financiera. Para ello analizaremos los siguientes ratios.

4.1.1. Razón Corriente

La Razón Corriente nos da a conocer, en su aspecto primario, presencia o ausencia de

la capacidad de pago de la empresa, en el corto plazo.

𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒
𝑅𝑎𝑧ó𝑛 𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 (%) =
𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒

 Si la razón corriente es inferior al 150%, la empresa se encuentra en una

situación peligrosa, es muy probable que se produzca una suspensión de pagos
hacia sus acreedores y proveedores.
 Si la razón corriente es superior al 200%, la empresa incurre en activos
circulantes ociosos, es decir, tiene estos activos sin producir ni generar
beneficios. Produce una pérdida de rentabilidad a corto plazo.
Aplicación

2018 2017
Total A.C. US$(000) 1,485,537 1,563,874
Total P.C. US$(000) 408,754 510,790

Razón Corriente (2018) 363.43%

Razón Corriente (2017) 306.17%

La liquidez en ambos ejercicios fue favorable; sin embargo, en el último año aumento
en una proporción del 57.26%.
En el año 2018, la liquidez de la Compañía mostró una variación neta positiva, esto
indica que, aunque tuvo menores ingresos por ventas de concentrado de cobre,
disminuyeron los costos de ventas, y los gastos operativos.

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4.1.2. Razón Ácida

Es una medida más directa de la solvencia financiera de corto plazo de la empresa.

𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 − 𝑖𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜

𝑅𝑎𝑧ó𝑛 á𝑐𝑖𝑑𝑎 (%) =
𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒

Aplicación

2018 2017
Total A.C. US$(000) 1,485,537 1,563,874
Inventarios U$S (000) 487,531 445,626
Total P.C. US$(000) 408,754 510,790

Razón Ácida (2018) 244.16%

Razón Ácida (2017) 218.93%

La prueba ácida denota que la empresa en el año 2018 en relación con el 2017 no tiene
dificultades para a atender sus obligaciones a corto plazo (pagos).

4.1.3. Capital de Trabajo

Son los recursos que requiere la empresa para poder operar (excedente)

𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑇𝑟𝑎𝑏𝑎𝑗𝑜 = 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 − 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒

Aplicación

2018 2017
Total A.C. US$(000) 1,485,537 1,563,874
Total P.C. US$(000) 408,754 510,790

Capital de Trabajo (2018) 1,076,783

Capital de Trabajo (2017) 1,053,084

Se observa que la empresa en el 2018 cuenta con más recursos para seguir operando,
con una diferencia de 23,699 (miles de dólares).

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4.2. Indicadores de Solvencia

Indicadores que miden la solvencia financiera de largo plazo con que cuenta la empresa,
para hacer frente al pago de sus obligaciones con regularidad. Para ello analizaremos
los siguientes ratios.

4.2.1. Endeudamiento Patrimonial

Mide la intensidad de la deuda comparada con los fondos de financiación propios, y de

ella deducir el grado de influencia de los terceros en el funcionamiento y equilibrio
financiero permanente de la empresa.

𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙
𝐸𝑛𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑎𝑙 =
𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜

Aplicación

2018 2017
Total, Pasivos US$(000) 2,445,840 2,501,845
Patrimonio US$(000) 5,108,872 5,189,162

Endeudamiento P. (2018) 0.48

Endeudamiento P. (2017) 0.48

En el ejemplo podemos notar que la empresa cuenta con una buena capacidad de
pago frente a sus acreedores tanto en el año 2017 como en el último año, esto nos
indica que la Sociedad Minera Cerro Verde es financieramente independiente.

4.2.2. Endeudamiento Activo

Es la medida del riesgo financiero de la empresa, y depende de la política financiera que

aplica la empresa. Capacidad de endeudamiento de la empresa.

𝑝𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠
𝐸𝑛𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 =
𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠

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Aplicación

2018 2017
Total, Pasivos US$(000) 2,445,840 2,501,845
Total, Activos US$(000) 7,554,712 7,691,007

Endeudamiento A. (2018) 32.38%

Endeudamiento A. (2017) 32.53%

Nos indica que en el año 2017 tenía el 32.53% de su capital por tercero a diferencia del
año 2018 que reduce su capital aportado por terceros hasta un 32.38%.

4.2.3. Palanqueo Total

Se define como la capacidad de la empresa para utilizar sus gastos financiero para
maximizar el efecto de las fluctuaciones, cambios o variaciones de las Utilidad Antes de
Intereses e Impuestos (UAII) sobre las ganancias por acciones comunes u ordinarias.

𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠
𝑃𝑎𝑙𝑎𝑛𝑞𝑢𝑒𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 =
𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙
Aplicación

2018 2017
Total, Pasivos US$(000) 2,445,840 2,501,845
Capital US$(000) 990,659 990,659

Palanqueo Total (2018) 2.47

Palanqueo Total (2017) 2.53

El apalancamiento financiero es menor en el año 2018 por lo que se deduce que se tuvo
menor cantidad de deudas ese año, por lo tanto, bajos pagos de interés sobre esta
deuda afectando positivamente a las ganancias con respecto al 2017.

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4.3. Indicadores de Rentabilidad

Son aquellos indicadores financieros que sirven para medir la efectividad de la

administración de la empresa para controlar los costos y gastos y, de esta manera
convertir ventas en utilidades. Para ello analizaremos los siguientes indicadores.

4.3.1. Rentabilidad Accionista

𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑁𝑒𝑡𝑎
𝑅𝑒𝑛𝑡𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝐴𝑐𝑐𝑖𝑜𝑛𝑖𝑠𝑡𝑎 =
𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙

Aplicación

2018 2017
Utilidad Neta US$(000) 119,710 349,881
Capital US$(000) 990,659 990,659

Rentabilidad A. (2018) 12.08%

Rentabilidad A. (2017) 35.32%

4.3.2. Rentabilidad Financiera

La rentabilidad financiera ROE mide la capacidad que tiene una empresa a la hora de
remunerar a sus propietarios o accionistas.

Las empresas que asumen más riesgos suelen tener una rentabilidad financiera más
elevada, que sirve para compensar el riesgo de inversión que asumen sus propietarios.

𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑁𝑒𝑡𝑎
𝑅𝑒𝑛𝑡𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝐹𝑖𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑒𝑟𝑎 =
𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜

Aplicación

2018 2017
Utilidad Neta US$(000) 119,710 349,881
Patrimonio US$(000) 5,108,872 5,189,162

Rentabilidad F. (2018) 2.34%

Rentabilidad F. (2017) 6.74%

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4.3.3. Rentabilidad Operacional

Esta rentabilidad mide los beneficios netos que se obtienen en relación con la inversión
realizada por los accionistas de la empresa, sin tener en cuenta gastos financieros,
impuestos ni la participación de los trabajadores.

𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑡𝑖𝑣𝑎
𝑅𝑒𝑛𝑡𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙 =
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠

Aplicación

2018 2017
Utilidad Operativa US$(000) 837,363 1,034,198
Ventas US$(000) 3,054,026 3,202,931

Rentabilidad O. (2018) 27.42%

Rentabilidad O. (2017) 32.29%

4.3.4. Rentabilidad de Inversión

𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑁𝑒𝑡𝑎
𝑅𝑒𝑛𝑡𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑑𝑒 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑟𝑠𝑖ó𝑛 =
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑃𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜

Aplicación

2018 2017
Utilidad Neta US$(000) 119,710 349,881
A.T.P US$(000) 7,554,712 7,691,007

Rentabilidad I. (2018) 1.58%

Rentabilidad I. (2017) 4.55%

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4.4. Indicadores de Gestión

4.4.1. Margen Bruto

Nos muestra la cantidad que se obtiene de utilidad bruta por cada unidad monetaria de
ventas, después de haber incurrido en los costos de venta y producción.

𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝐵𝑟𝑢𝑡𝑎
𝑀𝑎𝑟𝑔𝑒𝑛 𝑏𝑟𝑢𝑡𝑜 =
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑛𝑒𝑡𝑎𝑠

Aplicación

2018 2017
Utilidad Bruta US$(000) 1,034,054 1,434,693
Ventas US$(000) 3,054,026 3,202,931

Margen Bruto (2018) 33.86%

Margen Bruto (2017) 44.79%

Entonces en el año 2017 por cada dólar que vendía retornaba (sin considerar los gastos
operacionales) 0.4479 USD. Así mismo en el 2018, retorna 0.3386 nuevos soles.

4.4.2. Margen Neto

La utilidad del margen neto está en que refleja la capacidad de la organización para
convertir los ingresos que recibe en beneficios. En otras palabras, permite saber si se
está realizando un eficiente control de costos.

𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑛𝑒𝑡𝑎
𝑀𝑎𝑟𝑔𝑒𝑛 𝑛𝑒𝑡𝑜 =
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑛𝑒𝑡𝑎𝑠

Aplicación

2018 2017
Utilidad Neta US$(000) 119,710 349,881
Ventas US$(000) 3,054,026 3,202,931

Margen Neto (2018) 3.92%

Margen Neto (2017) 10.92%

Entonces con sus ventas; para el año 2017, obtuvieron un 10,92% de excedente, es
decir, su ganancia neta por cada USD vendido. Ahora, notamos que, en el 2018, de todo
lo que invierte para las ventas, solo logrará recuperar el 3,92%.

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4.4.3. Rotación de Inventarios

Indica el número de días que, en promedio, los productos terminados permanecen

dentro de los inventarios que mantienen la empresa.

𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠 ∗ 360
𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
Aplicación

2018 2017
Inventarios US$(000) 487,531 445,626
Costo de Ventas US$(000) 2,010,972 1,768,238

Rotación de Inv. (2018) 87.28 días

Rotación de Inv. (2017) 90.73 días

En el año 2018 se observa un número menor de días en comparación al año anterior.

Esto implica un mayor nivel de actividad, y por tanto un mayor nivel de liquidez para las
existencias, parte integrante de los activos circulantes que sirven de respaldo a las
obligaciones de corto plazo.

4.4.4. Rotación Ctas x Cobrar

Determina el número de días que en promedio transcurren entre el momento en que se

realiza la venta y el momento en que se hace efectivo el cobro.

𝐶𝑡𝑎𝑠 𝑥 𝐶𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟 ∗ 360

𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑁𝑒𝑡𝑎𝑠
Aplicación

2018 2017
CXC comerciales neto 1,715 5,849
CXC ca entidades relacionadas 413,351 477,419
Otras Cuentas X Cobrar 5,765 8,130
Ctas x Cobrar (Prom.) US$(000) 140,277 163,799
Ventas US$(000) 3,054,026 3,202,931

Rotación CXC (2018) 16.54 días

Rotación CXC (2017) 18.41 días

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5. Bibliografía

• Estados Financieros, Análisis e Interpretación por sectores económicos.

Mg. C.P.C.C. Alejandro Ferrer Quea. Instituto Pacifico. Lima, 2012
• Superintendencia del Mercado de Valores – http://www.smv.gob.pe/
• Anuario Sociedad Minera Cerro Verde 2018

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