ADMINISTRACIÓN

Y NEGOCIOS

Mercado de Derivados
“Opciones”

NOMBRE: Loretto Alfaro.

Patricia Barrientos
Belén Briones
CARRERA: Contador Auditor
ASIGNATURA: Mercado de Capitales
PROFESOR: Rolando Castro Cardus
FECHA: 02-04-2019
1 Introducción

Hoy en día, en el mundo financiero encontramos diferentes transacciones dentro de la

bolsa de comercio, dentro de las cuales podemos destacar a las “Opciones”, estas
forman parte de un mundo paralelo dentro del sistema de los mercados bursátiles.
Siendo así, una fracción del grupo de los derivados financieros, cuyo rol es básicamente
la adquisición de los derechos de compra o venta sobre un activo subyacente.

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2 Definición y Características

2.1 Concepto de Opciones:

Las Opciones se caracterizan por ser un contrato entre dos partes, donde una de ellas
adquiere sobre la otra el derecho, pero no la obligación, de comprar o de vender una
cantidad determinada de activos llamado subyacente a un cierto precio predeterminado
llamado precio de ejercicio o strike, cuyo valor dependerá fundamentalmente del precio
que tenga en el mercado el activo el cual es objeto del contrato, la variabilidad de ese
precio y del período de tiempo entre la fecha en que se firma el contrato y la fecha en
que se da termino a dicho contrato, será la cual se pactó al inicio de este, llamándose
así fecha de vencimiento.

2.2 Características

a. Se puede mencionar que es un contrato que da a su comprador el derecho, pero

no la obligación, a comprar o vender activos llamados “subyacentes” como
acciones, un futuro de índice como el del IPC o divisas, a un precio
predeterminado llamado “Precio de Ejercicio”, o Strike en o antes de una fecha
concreta denominada “fecha de vencimiento”.

b. Además una característica importante de las Opciones financieras es que tienen

el pago de una prima o bonificación por parte de quien tiene la potestad de definir
la opción de compra o venta, y en favor de la contraparte para que también vea
un beneficio por realizar el acuerdo.

c. Se pueden clasificar en dos clases de Opciones: Call y Put.

d. Otro punto importante que se puede mencionar se relaciona con sus

compromisos ineludibles para quienes firman el contrato, pero la última palabra la
tiene el beneficiario del Instrumento financiero, ya que puede elegir continuar con
el negocio o no.

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3 Tipos de Opciones Financieras

3.1 Call: Sabemos que una Opción Call es un contrato, el cual da a su comprador el
derecho, pero no la obligación, de comprar un activo subyacente a un precio
predeterminado más conocido como Precio de Ejercicio, durante o antes de una
fecha concreta, la cual es denominada “Fecha de Vencimiento”. En este caso el
vendedor de la Opción Call tiene la obligación de vender el activo cuando el comprador
ejerza el derecho a comprar.

3.2 Put: Esta opción da a su comprador el derecho, pero no la obligación, a vender

un activo a un precio predeterminado o Precio de Ejercicio, durante o antes de una
fecha concreta llamada “Fecha de Vencimiento”. El vendedor de la Opción Put tiene la
obligación de comprar el activo en caso que el comprador de la Opción ejerza el
derecho a vender este.

3.3 Esto dependerá del período en el que puedan ejecutarse, de las cuales se pueden
mencionar:

a. Americanas: Opción que puede ser ejercida en una fecha antes de su

vencimiento.
b. Europeas: Opción que solamente puede ser ejercida hasta su fecha de
vencimiento.

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4 Diferencia entre Derivados Financieros

La principal diferencia con los futuros es la opcionalidad, es decir, un contrato de futuros

supone que, llegada la fecha de vencimiento, ambas partes tienen la obligación de
realizar la transacción económica acordada. Mientras que las opciones aportan
flexibilidad para el comprador, que puede ejercer o no su derecho.

La diferencia entre Forward y Opciones, es en el tipo de contrato, ya que mientras en un

contrato de forward la operación a plazo obliga a comprador y a vendedor, en el
contrato de opciones la operación a plazo obliga al vendedor. El comprador tiene la
opción, pero no la obligación.

5 Diferencia entre Swaps, Opciones, Forwards y Opciones.

Los forwards, futuros, opciones y swaps son los principales tipos de instrumentos
derivados.

¿Qué son los instrumentos derivados?

Los derivados son, actualmente, uno de los activos financieros más importantes y
utilizados. Un derivado es un producto financiero cuyo valor depende del valor de otro
activo (activo subyacente). Su principal función es permitir a las empresas e
inversionistas anticiparse y cubrirse de los riesgos o cambios que pueden ocurrir en el
futuro en el mercado.
El mercado de derivados es un mercado donde se transa contratos que derivan de
activos o valores subyacentes, y estos pueden ser acciones, un índice bursátil, bonos,
divisas u otros. En este post puedes conocer cómo funciona el mercado de derivados en
Chile:

¿Cómo funciona el mercado de derivados en Chile?

Las principales características de los derivados son las siguientes:

El precio de los derivados varía siempre con respecto al valor del "activo subyacente"
vinculado a dicho derivado. Normalmente la inversión que hay que realizar para adquirir
un instrumento derivado es muy inferior al valor de la acción o activo subyacente en el
que se basa el mismo.
Los derivados financieros siempre se liquidan en una fecha futura.
Los derivados pueden ser referidos tanto a productos financieros (por ejemplo, acciones
o índices bursátiles), como a productos no financieros, como las materias primas (oro,
arroz, café, etc.).
Normalmente cotizan en mercados de valores, aunque también pueden no hacerlo.
Los principales instrumentos derivados son: los forwards, futuros, opciones y swaps.

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 Cuadro Comparativo

Forwards Futuros Opciones Swaps

Contrato derivado Un futuro es un Instrumento Es un contrato de
contrato estándar, financiero intercambio de
activos, también
llamado permuta
financiera.

A diferencia del futuro, Son contratos Como los futuros, las Se trata de contratos
es un contrato hecho a estandarizados, en opciones se transan hechos "a medida",
la medida entre ambas cuanto a la cantidad y en mercados con el fin de satisfacer
partes. calidad del activo regulados, como la las necesidades
subyacente y se bolsa. específicas de
transan en mercados quienes firman dicho
organizados (bolsa de contrato.
valores). Además,
están sujetos a
garantías.

En el forward, una de Una parte se Su funcionamiento Respecto de su

las partes se compromete a es muy similar al de configuración, los
compromete a comprar o vender un los futuros, pero con contratos de swap
entregar una moneda número determinado una gran diferencia, contienen
(US$, Euros, CLP, de unidades de un que es que en el especificaciones sobre
JPY u otras) en una activo previamente momento de la las monedas en que
fecha futura y la definido y emisión del derecho se harán los
contraparte a entregar caracterizado, de cobro y pago intercambios de flujos,
el monto equivalente mientras que la otra futuro se genera un las tasas de interés
en otra moneda. El parte se obliga a intercambio aplicables y las fechas
tipo de cambio o venderlo o comprarlo económico llamado en las que se hará
paridad se determina bajo esas prima de emisión. cada intercambio. El
en el momento de condiciones. tipo de swap más
suscribir el contrato. común es el de tasas
de interés, mediante el
cual se intercambian
flujos de intereses en
una misma moneda
en ciertas fechas
previamente
convenidas.

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5 Conclusión

Los forwards, futuros, opciones y swaps tienen en común que son instrumentos
derivados, que dependen del valor de otro activo y que suponen un intercambio de
activos en una fecha futura predeterminada. Sin embargo, existen particularidades en
cada uno de ellos que les hace diferentes y característicos.
No cabe duda que las opciones financieras han sido, y seguirán siendo una gran
alternativa para los inversionistas que buscan protegerse de riesgos financieros. En este
trabajo se ha presentado su definición, características además de las ventajas que
presenta el invertir en este tipo de instrumento financiero el cual se relaciona con la
garantía de un precio en el tiempo a cambio del pago de una prima, sea porque la va a
comprar en el futuro a un precio de hoy garantizado, o porque las va a vender en un
plazo de tiempo con garantía del precio actual y que por el lado de la contraparte o
persona con quien se realiza el acuerdo, también lo motiva el sentido inversionista, ya
que recibe una interesante prima por garantizar el acuerdo suscrito, igualmente, que le
compren las acciones a un determinado precio fijo, o que le vendan en el futuro a
condiciones financieras previamente determinadas.
Como se puede ver, las opciones financieras dan la posibilidad de permanecer en el
mercado cuando estos son extremadamente volátiles y aportan flexibilidad a las
estrategias de cada inversionista.

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6 Bibliografía

Biblio Web:
https://www.clientebancario.cl/clientebancario/educacion-financiera?articulo=que-son-
los-derivados
https://www2.uned.es/bolsa/reprografia.pdf
https://www.ubjonline.mx/se-definen-los-contratos-swap-forward-spot/
https://www.rankia.cl/blog/analisis-ipsa/3881027-diferencias-forwards-futuros-opciones-
swaps