INFORME ECONOMETRIA

Variación del precio del USD en función del precio del cobre y TPM

NOMBRE: CARLOS VALDIVIA A.

Emerson Flores S.
Enzo Secchi
CARRERA: INGENIERIA COMERCIAL
ASIGNATURA: ECONOMETRIA
PROFESOR: FRANCISCO JAVIER ARAYA ARAYA
FECHA: 22/05/2019
 INDICE

INTRODUCCIÓN .................................................................................................................................... 1
PLANTEAMIENTO TEORIA ECONOMICA ......................................................................................... 2
ESPECIFICACIÓN DEL MODELO MATEMATICO ............................................................................ 6
ESPECIFICACIÓN DE MODELOS ECONOMETRICOS.................................................................... 9
BUSQUEDA Y OBTENCIÓN DE DATOS .......................................................................................... 11
ESTIMACIÓN DE LOS PARÁMETROS DEL MODELO .................................................................. 13
ESTIMACIÓN DE LOS PARÁMTROS: TIPO DE CAMBIO Y TPM ................................................ 16
INTERVALO DE CONFIANZA ............................................................................................................ 19
RECOMENDACIONES Y CONCLUSIÓN .......................................................................................... 20
BIBLIOGRAFIA .................................................................................................................................... 22
 INTRODUCCIÓN
La integración comercial de Chile al mundo
ha sido creciente en las últimas décadas.
En este contexto, los términos de
intercambio y, en particular, el precio del
cobre, están entre las variables más
importantes del escenario económico
internacional relevante para la economía
chilena
Visto así, al parecer hay alguna relación
inversa entre lo que sucede con el precio
del cobre y el tipo de cambio,
(Fluctuaciones del Dólar, Precio del cobre)
Chile a incrementado las exportaciones de
cobre en los últimos años, producto de los
tratados de libre comercio, es así como
dicho incremento ha sido en alrededor de
un 60% , según información del Banco
Central sumando una cantidad importante
de dólares.
Al mismo tiempo, el precio del dólar se ve
afectado cuando el precio del cobre
cambia y su principal efecto se observa
respecto de los exportadores por la caída
del tipo de cambio; es decir cada vez que
sube el precio internacional del cobre se
genera una apreciación del peso y se pone
en riesgo el desarrollo exportador de Chile
de la industria no cobre. Esto pone también
incertidumbre, al desempleo.
Por el mismo motivo, se tornan atractivas
las importaciones con la consecuente
complicación con los productos similares
1
de la industria local que tienen que
competir con los productos importados.
También, esto puede traer aparejado, un
proceso inflacionario de los bienes no
transables
En situación contrario cuando baja el
precio internacional del cobre ingresan
menos dólares por exportaciones y en
consecuencia existe menor oferta de
dólares en el país, elevando el precio del
dólar
Es aquí donde aparece el banco central
con la TPM (tasa de política monetaria), la
cual se encarga de frenar la banda
cambiaria para que esta no impacte en los
precios.
Es aquí donde nace la siguiente
interrogante:
¿Existe una relación entre la variable
Precio del cobre y Tipo de cambio,
¿Existe una relación entre la variable
TPM y Tipo de cambio ?.
¿ Cuál de las variables tiene mayor
incidencia sobre la variación del tipo
de cambio en chile?.
En el presente informe se analiza el precio
del dólar en función del precio del cobre y
TPM, la teoría económica que sustentara
esta investigación será enfoque de oferta
y demanda, balanza comercial.
PLANTEAMIENTO TEORIA ECONOMICA
ENFOQUE OFERTA Y DEMADA, BALANZA COMERCIAL

2
 BALANZA COMERCIAL
La balanza comercial es el registro económico
que tiene determinado país en el cual se recogen
y analizan las importaciones y exportaciones del
comercio.
Dicha balanza se obtiene restando las
exportaciones menos las importaciones de un país.
Resultados de la balanza comercial
Al calcular esta puede expresarse de dos maneras
diferentes:
Balanza positiva o superávit comercial: Quiere
decir que se exporta mayor cantidad de productos
de los que ingresan al país por parte de otros
países.
Balanza negativa o déficit comercial: Quiere
decir que las importaciones son mayores a las
exportaciones.
Importancia de la balanza comercial
Ya sea que el resultado de la balanza comercial
sea positivo o negativo, o como también se le llama
un superávit o un déficit esto resulta importante
para el país en juego, ya que en muchas ocasiones
los déficit comerciales pueden tener resultados
positivos pues permite que los recursos tengan una
colocación eficiente y también permite que algunos
países puedan tener negocios ambiciosos e
innovadores.
Y si el resultado es un superávit, sencillamente
pone al país como una región competitiva
comercialmente. Además, la balanza comercial ha
llegado a ser un instrumento necesario en la
política comercial y económica de cualquier país
sin importar cuál sea su resultado.
3
COMERCIO EXTERIOR DE CHILE
Durante los dos primeros meses del año
2019, el intercambio comercial de Chile
totalizó US$23.712 millones, luego de un
retroceso interanual de 1,8%. Por su parte,
el superávit de la balanza comercial se
redujo a US$1.307 millones debido al
incremento de las importaciones y el
decrecimiento de las exportaciones.
EXPORTACIÓNES
Las exportaciones, mostraron una caída de
5,1% durante enero y marzo de este año,
siendo su peor resultado desde el segundo
trimestre de 2016 (-7,9%).
La caída en el valor exportado responde
principalmente al menor precio del cobre, ya
que en el primer trimestre de 2018 este
alcanzó a US$ 3,2 por libra, mientras que en
igual período 2019 el precio fue US$ 2,8 por
libra, lo que implica una caída de 12,5%”.
IMPORTACIÓNES
En los dos primeros meses de 2019, las
importaciones CIF lograron su mejor
registro desde 2014 al totalizar US$11.495
millones, tras un aumento interanual de
2,8%. El crecimiento es explicado por las
internaciones récord de bienes de consumo
y por el destacado incremento de las
compras de bienes de capital.
COMERCIO EXTERIOR DE CHILE

EXPORTACIÓNES

4
 ANÁLISIS SECTORIAL DE LAS EXPORTACION MINERA

En el primer bimestre del presente año, las exportaciones mineras alcanzaron los
US$5.620 millones, luego de un descenso anual de 11%. Los embarques de cobre
totalizaron US$5.128 millones en el período, representando el 91% de los envíos mineros
del período y a su vez explicando, fundamentalmente, el descenso del sector. Las
exportaciones cupríferas disminuyeron 10% en comparación a igual período de 2018
justificado en parte por la caída de 13% del precio promedio de la libra de cobre, que pasó
de US$3,19 en los dos primeros meses de 2018 a US$2,77 en 2019. Asimismo, el resto
de la minería también tuvo una variación negativa al decrecer 16% debido al descenso de
45% en los embarques de hierro, de 19% en los de plata y al término de la racha alcista
de las exportaciones de carbonato de litio que sumó envío por US$160 millones,
equivalentes a una disminución interanual de 1,6%.

IMPORACIÓNES

En los dos primeros meses de 2019, las importaciones CIF lograron su mejor registro
desde 2014 al totalizar US$11.495 millones, tras un aumento interanual de 2,8%. El
crecimiento es explicado por las internaciones récord de bienes de consumo y por el
destacado incremento de las compras de bienes de capital.

5
ESPECIFICACIÓN DEL MODELO MATEMATICO

6
PREGUNTA DE INVESTIGACIÓN
Lo que se desea explicar es la variación
del precio del dólar en función de la
variable del precio del cobre y TPM
Para ello plantamos 3 interrogantes:
¿Existe una relación entre la variable
Precio del cobre y Tipo de cambio,
¿Existe una relación entre la variable
TPM y Tipo de cambio ?.
¿ Cuál de las variables tiene mayor
incidencia sobre la variación del tipo de
cambio en chile?.
Explicación del modelo:
El modelo indica una relación inversamente
proporcional entre las variables, esto debido a
que cuando sube el precio del cobre baja el
precio del tipo de cambio ,es decir al tener
precios alto del cobre ingresan mayores
cantidades de dólares y en consecuencia su
precio tiende a bajar porque existiría mayor oferta
de dólares en el país, en cambio a precios bajos
del cobre ingresan menos dólares por
exportaciones y en consecuencia existe menor
oferta de dólares en el país, elevando el precio
del dólar

MODELOS MÁTEMATICO Ejemplo :

X Y
En primer lugar se analizara la relación
PRECIO COBRE
entre el tipo de cambio y el precio del cobre PRECIO USD
en centavo de
(pesos)
USD por libra
Formula de la teoría económica: 3,19 604,42
6,38 601,23
BC= EXPORTACIONES –IMPORTACIONES 12,76 594,85
25,52 582,09
51,04 556,57
Formula de la función matemática: 102,08 505,53

TPC= f (TPC - P.COBRE)

Variable Dependiente:

TPC= Tipo de cambio

Variable Independiente o Explicativa:

P.COBRE = Precio del cobre

Fuente: elaboración propia con datos del banco central

7
PREGUNTA DE INVESTIGACIÓN Explicación del modelo:
Lo que se desea explicar es la variación El modelo indica una relación inversamente
del precio del dólar en función de la proporcional entre las variables, ya que si
variable del precio del cobre y TPM grandes inversionistas inyectarán sus dólares en
Para ello plantamos 3 interrogantes: Chile para ganar más intereses, presionará esa
divisa a la baja (por la mayor oferta). Por lo tanto,
¿Existe una relación entre la variable si el BC sube la tasa, el dólar debería depreciarse
Precio del cobre y Tipo de cambio, respecto del peso; si reduce la tasa el dólar
¿Existe una relación entre la variable debería (subir de valor.
TPM y Tipo de cambio ?. Ejemplo :
¿ Cuál de las variables tiene mayor X Y
incidencia sobre la variación del tipo de PRECIO USD
cambio en chile?. TPM
(pesos)
MODELOS MÁTEMATICO 2,50 604,42
2,51 601,92
En segundo lugar se analizara la relación 2,52 599,41
entre el tipo de cambio y la TPM 2,53 596,89
2,54 594,36
Formula modelo económico 2,55 591,82

BC= EXPORTACIONES –IMPORTACIONES

Formula de la función matemática:

TPC = f (TPC -TPM)

Variable Dependiente:

TPC= Tipo de cambio

Variable Independiente o Explicativa:

TPM = Tasa de política monetaria Fuente: elaboración propia con datos del banco central

8
ESPECIFICACIÓN DE MODELOS ECONOMETRICOS

9
 MODELO ECONOMETRICO
En primera instancia, partiremos analizando
la relación de la variable explicada y
explicativa, de forma individual utilizando
para ello modelos de regresión simple
REGRESIÓN SIMPLE
El Modelo de Regresión Lineal Simple o
modelo econométrico nos permite explicar Y
en términos de X.
El primero a analizar es la relación entre el
precio del cobre el precio y el tipo de cambio.
el modelo econométrico que se utilizará está
dado por:
El segundo a analizar es la relación entre la
TPM y el tipo de cambio. , el modelo
econométrico que se utilizará está dado por:
10
Explicación de los parámetros:
Y: es la variable explicada o dependiente, este
parámetro está dado por el precio de dólar.
Este parámetro es el intercepto de la
función, su interpretación económica lo convierte
en el precio base del dólar en ausencia de todas
las demás variables.
: Este segundo parámetro cuantifica el cambio
de Y frente a cambios en X1. Es decir, mide la
variación del dólar cuando aumenta o disminuye
el cobre, f
: Es una de las variables explicativas o
independientes, se interpreta como el Precio del
cobre centavos de dólar por libra.
: : Este segundo parámetro cuantifica el cambio
de Y frente a cambios en X2. Es decir, mide en
cuanto aumenta o disminuye el tipo de cambio,
frente a variaciones positivas o negativas de la
TPM
: Es una de las variables explicativas o
independientes, se interpreta como la variación
de la TPM.
BUSQUEDA Y OBTENCIÓN DE DATOS

11
 TABLA DATOS

Se plantea que el tipo de cambio sea dependiente del precio del cobre y la tasa de política
monetaria (TPM) para ello se tomara un rango de un 2 periodo; considerando años 2018
y 2017 respectivamente., estos datos fueron obtenidos de la página web del banco central
de chile, Cochilco y portal minero. En la siguiente tabla se presentan los datos
anteriormente mencionados.
PRECIO COBRE
PERIODO PRECIO USD CENTAVO DE TPM
(pesos) LIBRA(pesos)
623,01 146,1 2,50
606 150,2 2,50
592,93 170,1 2,50
583,18 199,9 2,50
565,72 207,2 2,50
553,08 227,4 2,50
540,42 236,6 2,50
546,88 279,7 2,50
549,07 281,1 2,50
545,83 285,2 2,50
507,78 302,8 2,75
501,45 315,9 2,75
500,66 335 3,25
532,56 310,6 3,25
523,16 338,5 3,25
520,62 351,3 3,25
533,21 310,2 3,25
536,67 294,8 3,25
531,72 305,5 3,25
509,32 330,4 3,25
493,93 349,7 2,50
484,04 376,1 2,50
482,32 384,2 2,50
474,78 414,9 2,50
Tabla 4: Elaboración propia con datos de banco central.

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ESTIMACIÓN DE LOS PARÁMETROS DEL MODELO

13
 ESTIMACIÓN DE LOS PARÁMTROS: TIPO DE CAMBIO Y PRECIO DEL COBRE
Precio USD(pesos) Y Precio cobre centavo de USD por libra (X) XY 𝑋2 𝑋̅ ̅
𝑌 n
623,01 146,1 91021,761 21345,21 287,64 535 24
606 150,2 91021,2 22560,04
592,93 170,1 100857,393 28934,01
583,18 199,9 116577,682 39960,01
565,72 207,2 117217,184 42931,84
553,08 227,4 125770,392 51710,76
540,42 236,6 127863,372 55979,56
546,88 279,7 152962,336 78232,09
549,07 281,1 154343,577 79017,21
545,83 285,2 155670,716 81339,04
507,78 302,8 153755,784 91687,84
501,45 315,9 158408,055 99792,81
500,66 335 167721,1 112225
532,56 310,6 165413,136 96472,36
523,16 338,5 177089,66 114582,25
520,62 351,3 182893,806 123411,69
533,21 310,2 165401,742 96224,04
536,67 294,8 158210,316 86907,04
531,72 305,5 162440,46 93330,25
509,32 330,4 168279,328 109164,16
493,93 349,7 172727,321 122290,09
484,04 376,1 182047,444 141451,21
482,32 384,2 185307,344 147609,64
474,78 414,9 196986,222 172142,01

PARAMETROS ESTIMACIÓN PARAMETROS

∑ 𝑋𝑌 = 3629987,331

∑ 𝑋 2 = 2109300,16

N = 24
𝑌̅ =535
𝑋̅ =287,64
𝑋̅ 2 = 82737,73

14
 El valor que entrega el parámetro 𝛽1 es de -0,509
este valor indica que existe una relación inversa
entre las variables, esto debido a su signo
negativo, esto quiere decir que cada incremento
en el precio del cobre (x) el precio del tipo de
cambio (Y) disminuye.
Por otro lado el valor de 𝛽0 es de 681,2 esto
indica que este es el valor que debe tomar el
tipo de cambio (Y) cuando el precio del cobre (X)
es igual a 0.
ŷ es de 606,91 esto quiere decir que este es el
valor estimado que debería tomar el tipo de
cambio (y) para un valor específico del precio de
cobre x.
La diferencia entre el valor observado y estimado
es de 16,10 pesos

El valor que entrega el parámetro 𝛽2 es de -

29,255 este valor indica que existe una relación
inversa entre las variables, esto debido a su
signo negativo, esto quiere decir que cada
incremento en la TPM (x) el precio del tipo de
cambio (Y) disminuye.
Por otro lado el valor de 𝛽0 es de 616,2 esto
indica que este es el valor que debe tomar el
tipo de cambio (Y) cuando el valor de la TPM (X)
no varía.
ŷ es de 542,85 esto quiere decir que este es el
valor estimado que debería tomar el tipo de
cambio (y) para un valor específico de la TPM
(X).
La diferencia o error entre el valor observado y
estimado es de 80,16 pesos de dólar.

15
 ESTIMACIÓN DE LOS PARÁMTROS: TIPO DE CAMBIO Y TPM
Precio USD (pesos) Y TPM (X) XY 𝑋2 𝑋̅ 𝑌̅ n
623,01 2,50 1557,525 6,25 2,77 535 24
606 2,50 1515 6,25
592,93 2,50 1482,325 6,25
583,18 2,50 1457,95 6,25
565,72 2,50 1414,3 6,25
553,08 2,50 1382,7 6,25
540,42 2,50 1351,05 6,25
546,88 2,50 1367,2 6,25
549,07 2,50 1372,675 6,25
545,83 2,50 1364,575 6,25
507,78 2,75 1396,395 7,5625
501,45 2,75 1378,9875 7,5625
500,66 3,25 1627,145 10,5625
532,56 3,25 1730,82 10,5625
523,16 3,25 1700,27 10,5625
520,62 3,25 1692,015 10,5625
533,21 3,25 1732,9325 10,5625
536,67 3,25 1744,1775 10,5625
531,72 3,25 1728,09 10,5625
509,32 3,25 1655,29 10,5625
493,93 2,50 1234,825 6,25
484,04 2,50 1210,1 6,25
482,32 2,50 1205,8 6,25
474,78 2,50 1186,95 6,25
PARAMETROS ESTIMACIÓN PARAMETROS

∑ 𝑋𝑌 = 35489,0975

∑ 𝑋 2 = 187,125

N = 24
𝑥̅ 2 =2,77
𝑌̅ =535
𝑋̅ 2 = 7,68

16
 ANÁLISIS DE LOS ERRORES CUADRATICOS ANOVA

ANOVA TIPO DE CAMBIO Y PRECIO DEL COBRE

Precio del
cobre en
Precio de
centavo de SER SEC
USD (pesos)
USD POR 𝑌
LIBRA (pesos)

623,01 146,1 607 256,3201 5193,96478

606 150,2 605 1 4909,68812
592,93 170,1 595 4,2849 3608,30478 SER 3027,508
583,18 199,9 579 17,4724 1942,09145 SEC 32076,4232
565,72 207,2 576 105,6784 1686,67645 STC 35103,9312
553,08 227,4 565 142,0864 904,154784
540,42 236,6 561 423,5364 679,601451 SEC 32076,4232
546,88 279,7 539 62,0944 16,5581174 STC 35103,9312
549,07 281,1 538 122,5449 9,41978403 2 0,91375587
545,83 285,2 536 96,6289 1,14311736 2 91%
507,78 302,8 527 369,4084 62,8981174
501,45 315,9 520 344,1025 222,929784
500,66 335 511 106,9156 572,684784
532,56 310,6 523 91,3936 142,344784
523,16 338,5 509 200,5056 672,408117
520,62 351,3 502 346,7044 1084,43978
533,21 310,2 523 104,2441 142,344784
536,67 294,8 531 32,1489 15,4514507
531,72 305,5 526 32,7184 79,759784
509,32 330,4 513 13,5424 480,961451
493,93 349,7 503 82,2649 1019,57812
484,04 376,1 490 35,5216 2018,77978
482,32 384,2 486 13,5424 2394,22645
474,78 414,9 470 22,8484 4216,01312

17
ANOVA TIPO DE CAMBIO Y TPM

Precio de
USD (pesos)
TPM 𝑌 SER SEC

623,01 2,50 543 6401,6001 65,1114507

606 2,50 543 3969 65,1114507
592,93 2,50 543 2493,0049 65,1114507 SER 32570,788
583,18 2,50 543 1614,4324 65,1114507 SEC 2466,39148
565,72 2,50 543 516,1984 65,1114507 STC 35037,1795
553,08 2,50 543 101,6064 65,1114507
540,42 2,50 543 6,6564 65,1114507 SEC 2466,39148
546,88 2,50 543 15,0544 65,1114507 STC 35037,1795
549,07 2,50 543 36,8449 65,1114507 2 0,07039355
545,83 2,50 543 8,0089 65,1114507 2 7,0%
507,78 2,75 536 796,3684 1,14311736
501,45 2,75 536 1193,7025 1,14311736
500,66 3,25 521 413,7156 194,068117
532,56 3,25 521 133,6336 194,068117
523,16 3,25 521 4,6656 194,068117
520,62 3,25 521 0,1444 194,068117
533,21 3,25 521 149,0841 194,068117
536,67 3,25 521 245,5489 194,068117
531,72 3,25 521 114,9184 194,068117
509,32 3,25 521 136,4224 194,068117
493,93 2,50 543 2407,8649 65,1114507
484,04 2,50 543 3476,2816 65,1114507
482,32 2,50 543 3682,0624 65,1114507
474,78 2,50 543 4653,9684 65,1114507

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 INTERVALO DE CONFIANZA

INTERVALO DE CONFIAANZA 95% PRECIO USD Y PRECIO DEL COBRE

El 95% del precio del tipo de cambio fluctúa entre 518,46, 551,40, el 5% restante de
los precios son menor o mayor a este rango están fuera del intervalo.
El 95% del precios del cobre fluctúa entre 256,7, 318,6, el 5% restante de los precios
son menor o mayor a este rango están fuera de del intervalo.

INTERVALO DE CONFIAANZA 95% PRECIO USD Y TPM

El 95% del valor de la TPM fluctúa entre 2,6218, 2,9199, el 5% restante de los valores
son menor o mayor a este rango están fuera de del intervalo.

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RECOMENDACIONES Y CONCLUSIÓN

Se puede afirmar y concluir que el

ajuste del modelo es bueno, ya que
el valor de 2 = 0,91 es cercano a
1, en concreto, el 91% de la
variabilidad de la variable Y a su
promedio es explicado por el
modelo de regresión ajustado. Por
lo tanto se puede inferir que el
modelo lineal es adecuado para
describir la relación inversa que
existe entre estas variables.
Con esto se responden las
incógnitas planteadas al comienzo
de esta investigación, donde el
precio del cobre tiene mayor
incidencia en el valor del tipo de
cambio en chile y por lo tanto esta
variable puede ser explicar la
variabilidad del tipo de cambio.

Por otra parte la variable TPM no

es significativa en la variación de
tipo de cambio ya que el valor de
2
= 0,07 es más cercano a 0 que
a 1 , en concreto, el 7% de la
variabilidad de la variable Y a su
promedio es explicado por el
modelo de regresión ajustado. Por
lo tanto se puede inferir que el
modelo lineal no es adecuado para
describir la relación inversa que
existe entre estas variables ya que
la nube de datos esta alejadas de la
recta de regresión lineal.

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Al aumentar el precio del cobre aumentan los flujos de capitales hacia el país, lo que
desajusta el mercado del dólar y por lo tanto hay una mayor cantidad de dólares en
circulación, lo que aumenta la oferta de dólares, y por consiguiente el tipo de cambio
disminuye.
Es importante mencionar que existen varios otros factores que pueden influir el precio del
dólar, además del valor de la libra de cobre como la tasa de política monetaria revisadas
en este informe.
Especulaciones políticas, tratados de libre comercio entre productores y consumidores
entre otros factores también tienden a influir en la variación de los valores.
De igual forma se recomienda considerar otras variables como el PIB, el precio del barril
de petróleo y otras variables exógenas que van a influir y en conjunto ejercer presión para
alzas o bajas respectivas,
Como recomendación, sería importante contar con datos valores futuros del cobre para
mejorar este análisis expuesto.

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 BIBLIOGRAFIA

.Gujarati, D. N. (s.f.). Econometria. McGraw-Hill/Irwin, Inc. .

Banco central de chile. (s.f.). Obtenido de https://www.bcentral.cl/
Cochilco. (s.f.). Obtenido de http://www.cochilco.cl:4040/boletin-web/
Portal minero. (s.f.). Obtenido de http://www.portalminero.com/display/home/Portal+Minero
Portal minero. (s.f.). Obtenido de http://www.bolsadesantiago.com/Paginas/home.aspx

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