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RAZONES FINANCIERAS

A) RAZONES DE SOLVENCIA
Se emplean para medir la estabilidad financiera de un negocio, así como para determinar
cuán bien posicionada se encuentra una empresa para cumplir con sus obligaciones a
corto y a largo plazo.
Incluyen:
1) Índice de Solvencia: Activo Total / Pasivo Total
Permite conocer el grado de protección de una empresa ante una eventual exigencia
de cancelación total de sus deudas.
2) Relación Corriente: Activo Circulante / Pasivo Circulante
Considera la totalidad de los activos de la empresa destinados a atender compromisos
de pago de exigibilidad inmediata.
3) Liquidez ácida: (Activo Circulante – Inventarios) / Pasivo Circulante
Revela el nivel de cobertura de las deudas por activos de rápida realización.
4) Endeudamiento Corriente: Pasivo Circulante / Capital Contable
Mide el grado de exposición del capital propio permanente.
5) Endeudamiento Total: Pasivo Total / Capital Contable
Posibilita conocer el efecto de las deudas a largo plazo sobre el capital contable.
6) Inmovilización de Activos: Activo Fijo / Capital Contable
Expresa la incidencia de sus activos fijos destinados a la explotación, debidamente
depreciados, sobre el capital propio.
7) Recursos Propios: Capital Contable / Activo Total
Refleja el porcentaje de activos no expuestos ante terceros.

B) RAZONES DE EFICIENCIA
Se emplean para medir el manejo financiero y el grado de efectividad de los recursos de
una empresa. Proporciona información acerca de la calidad del dinero por cobrar de la
compañía y el grado de optimización de la utilización de sus activos.
Incluyen:
1) Período de Cobros: (Créditos por Ventas x 360) / Ventas Netas
Refleja la cantidad de días que la empresa necesita para realizar sus cobranzas.
2) Rotación de Inventario: Ventas Netas / Inventarios
Permite determinar la cantidad de veces que la empresa ha renovado su inventario.

C) RAZONES DE RENTABILIDAD
Se emplean para medir la proporción de las ventas que termina siendo beneficio
(Utilidades).
Incluyen:
1) Rentabilidad sobre ventas: (Resultado Neto x 100) / Ventas Netas
Permite establecer los márgenes de ganancia con que opera la empresa.
2) Rentabilidad sobre activos: (Resultado Neto x 100) / Activo Total
Determina la eficiencia con que los activos se manejaron en la generación de
ganancias.
3) Rentabilidad sobre Patrimonio Neto: (Resultado Neto x 100) / Capital Contable.
Mide el porcentaje de retorno del capital invertido.

Si bien las clasificaciones arriba descritas se pueden tomar como básicas y generales,
en algunos casos que usted analice pueden no ser aplicables debido a particularidades del
negocio investigado. (Se registran algunas distorsiones en empresas que son tenedoras de
acciones, agropecuarias, de servicios, y también en aquellas en que toda su venta se realiza
de contado).

Se define como Capital de Trabajo al excedente del Activo Circulante sobre el


Pasivo Circulante y se formula de la siguiente manera:

Capital de Trabajo = Activo Circulante – Pasivo Circulante

El Capital de trabajo es una indicación de la capacidad de un negocio para pagar su


pasivo corriente conforme éste vence, así como para el financiamiento de las operaciones
corrientes.
Se utiliza como medida de solvencia a corto plazo (Endeudamiento Corriente) e indica
en términos monetarios la liquidez relativa de la empresa.
Pero el importe del Capital de Trabajo no es una medida adecuada de suficiencia. El
Capital de Trabajo debe ser suficiente en cantidad como para permitir a la compañía conducir
sus operaciones sobre la base más económica y sin restricciones financieras y además
permitirle hacer frente a emergencias y pérdidas sin peligro de quebranto.
El Capital de trabajo se ve afectado por diversos factores:
1) La naturaleza general del tipo de negocio
Empresa Industrial: Necesita mayor Capital de Trabajo (moviliza inventarios y tiene
una importante cartera de cobranza)
Empresa de Servicios: Necesita menor Capital de Trabajo (no moviliza inventarios y
su cartera de cobranzas es pequeña)
2) El tiempo transcurrido entre la adquisición de los insumos, su almacenamiento y su
utilización en el proceso productivo, y el costo unitario de los mismos.
-A mayor tiempo para reposición o compra de materia prima = mayor Capital de
Trabajo. Ej: Fábrica de Automóviles (mayor período de fabricación y mayor costo de
los materiales)
-A menor tiempo para reposición o compra de materia prima = menor Capital de
Trabajo. Ej: Fábrica de Calzado (menor período de fabricación y menor costo de los
materiales)
3) El volumen de ventas:
-A mayor volumen de ventas = Mayor Capital de Trabajo, (requiere mayor inventario
y se genera incremento en la cobranza).
-A menor volumen de ventas = Menor Capital de Trabajo, (requiere menor inventario
y se genera disminución en la cobranza).
4) Las condiciones de Compra y de Venta:
Si los plazos de crédito otorgados a la empresa son superiores que los concedidos por
ésta a sus clientes, podemos inferir que la empresa logrará un margen de tiempo para
producir, vender y cobrar antes del vencimiento de sus compromisos, por lo que requerirá
un menor Capital de Trabajo, ya que el mismo estará financiado por sus proveedores.
Si los plazos de crédito otorgados a la empresa son inferiores que los concedidos por ésta
a sus clientes, podemos inferir que la empresa no logrará el margen de tiempo necesario
para producir, vender y cobrar, por lo que requerirá un mayor Capital de Trabajo, ya
que el mismo será financiado por sus acreedores.
5) El tiempo (días) de rotación de las Cuentas por Cobrar.
-A menor tiempo para la realización de las cobranzas, corresponde un menor Capital de
Trabajo necesario.
-A mayor tiempo para la realización de las cobranzas, corresponde un mayor Capital de
Trabajo necesario.
6) La rotación de los inventarios
A mayor rotación de inventario, más veces se vende un inventario promedio y se necesita
menor Capital de Trabajo.
A menor rotación de inventario, menos veces se vende un inventario promedio y se
necesita mayor Capital de Trabajo.