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I N Q G N
V I N I N
Q G N
V I N
F
N Q G N
V IN
Q G N
N N
A
N N
15
2.4. Regla de Oro de la acumulación del capital. El concepto de ineficiencia dinámica
• ¿Qué veremos?
• Desde el punto de vista de política económica, estudiaremos cuándo una economía que
se encuentra situada en estado estacionario, tendrá incentivos a aumentar o disminuir la
tasa de ahorro de los agentes mediante la puesta en marcha de alguna política.
I N
V I N
I N
Q G N
Q G N
V 5 2 I N
N52 AN N
F
F 52
N52 AN N
26
2.4. Regla de Oro de la acumulación del capital. El concepto de ineficiencia dinámica
Este resultado implica que en la Regla de Oro no hay transferencia de renta entre
factor trabajo y el factor capital.
28
2.4. Regla de Oro de la acumulación del capital. El concepto de ineficiencia dinámica
Dinámica de transición del consumo cuando la tasa de ahorro aumenta de s a sRO (s <sRO ).
I N
V I N
I N
Q G N
Q G N
(
& V 5 2 I N
'
%
V I N
$
N
N52 AN N
Ft
' ( F 5 2
$ & F
% & F 2
t0 t
37
2.4. Regla de Oro de la acumulación del capital. El concepto de ineficiencia dinámica
Dinámica de transición del consumo cuando la tasa de ahorro aumenta de s a sRO (s >sRO ).
I N
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45
2.4. Regla de Oro de la acumulación del capital. El concepto de ineficiencia dinámica
S U M A D E S C ON T AD A D E U T IL ID AD E S
B a jo la tra ns ic ió n ha c ia la R e gla de O ro
80
P e rma ne c ie ndo e n e l e s ta do e s ta c io na rio inic ia l
70
60
50
N ive l utilid ad ag re g
40
30
R E G IÓ N R E G IÓ N E F IC IE N T E R E G IÓ N D IN Á M IC AM E N T E IN E F IC IE N T E
20 IN E F IC IE N T E
10
sm T AS A D E AH O R R O D E L A R E G L A D E O R O = 0 .3 6
0
0 .0 1 0 .0 6 0 .1 1 0 .1 6 0 .2 1 0 .2 6 0 .3 1 0 .3 6 0 .4 1 0 .4 6 0 .5 1 0 .5 6 0 .6 1 0 .6 6 0 .7 1 0 .7 6 0 .8 1 0 .8 6 0 .9 1 0 .9 6
-1 0
-2 0
ta s a d e a h o rro in ic ia l
49
2.4. Regla de Oro de la acumulación del capital. El concepto de ineficiencia dinámica
• APLICACIÓN PRÁCTICA
¿qué implicaciones sugiere la teoría sobre la realidad económica de algunos
países?
I/Y
UK
I/Y=0.21
51
2.4. Regla de Oro de la acumulación del capital. El concepto de ineficiencia dinámica
Japón
α = 0.36
sm=0.19
sm
I/Y
Japón
I/Y=0.37
52
2.4. Regla de Oro de la acumulación del capital. El concepto de ineficiencia dinámica
USA
sm=0.25 α = 0.36
sm
I/Y
USA
I/Y=0.24
53
2.4. Regla de Oro de la acumulación del capital. El concepto de ineficiencia dinámica
I/Y
España Alemania
I/Y=0.28 I/Y=0.31
UK
I/Y=0.21 Francia
I/Y=0.30 Japón
USA I/Y=0.37
I/Y=0.24
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2.4. Regla de Oro de la acumulación del capital. El concepto de ineficiencia dinámica
• RESUMEN
• Hemos analizado cuándo las economías que están en un estado estacionario diferente al
de la Regla de Oro tendrán incentivos para "moverse" hacia la RO.
• Hemos probado que los estados estacionarios con una tasa de ahorro “demasiado alta”
son dinámicamente ineficientes: la economía podría permitirse un nivel de consumo
permanentemente más alto.
• Por último, hemos utilizado datos de economías reales para discutir si su tasa de ahorro
es adecuada en el marco de esta teoría.