Re: Foro - semana 5 y 6

de XAIRA ISABEL ORTEGA LEMUS - lunes, 19 de junio de 2017, 16:31

Análisis financiero:

Empresa: Sher SA

País: Colombia

Mercado: Mexico , Estados Unidos y Panamá

Tiendas Locales : Principales almacenes de cadena del país

1. De acuerdo al análisis realizado de las cifras qué concepto le merece la situación financiera
actual de la empresa de acuerdo a la evolución de las cifras:

La empresa Sher ha tenido disminución de flujo de caja, las ventas que se realizan son bajo
modalidad de crédito y no se ha tenido una política de recaudo establecida, esto muestra que los
resultados de flujo de caja son bajos. La administración de este activo no esta siendo realizada
efectivamente y por lo tanto no se ven reflejados en efectivo. Debido a ésto tambien se evidencia
un aumento en las cuentas por pagar a sus proveedores, dado que el flujo de caja es lento, no es
posible cumplir con los compromisos económicos con proveedores. Las obligaciones bancarias
permanecen, el dinero se usa para compra de insumos lo cual aumenta el inventario y no ayuda a
la rotación ni a la captación de cartera. La utilidad no alcanza lo presupuestado, el patrimonio se
divide entre el porcentaje propiedad de los accionista y lo que sobra se destina para pagar deudas
a proveedores. La empresa no posee medios económicos para el pago de sus obligaciones, la
rotación de la cartera es lenta y los inventarios altos. Se pueden revisar los puntos de venta para
analizar la rentabilidad en cada uno de ellos establecer los de mayor auge. Se debe hacer una
reestructuración de los procesos internos de rotación de cartera. Se deben revisar cada caso en
particular, vencimientos de facturas, descuento otorgados previamente en cada negociación para
hacer ajuste pertinentes que permitan a los clientes poner al día sus obligaciones, revisar cuentas
por pagar y dar prioridad a lo vencido. Todo esto basado en las políticas de la empresa en pro de
un crecimiento y rentabilidad que lleve a Sher a ser útil.

2. Según los cálculos de los indicadores y el análisis de las cifras, argumente si usted fuera el banco
qué cupo de crédito de capital de trabajo le otorgaría a esta empresa, o en caso de negar el cupo
de crédito de igual forma argumente su respuesta con las cifras halladas:

Teniendo en cuenta el indicador, siendo el banco les ofrecería un crédito que no estaría por
encima de un 25%. Tienes buenas ventas pero rotación lenta de cartera, esto no les permite
cumplir con sus obligaciones bancarias. Deben ser estudiados las nuevas políticas que podrían
implementar garantizando el cumplimiento de l obligación. Podría después de un plazo prudencial
hacer una nueva revisión del comportamiento crediticio para hacer una nueva negociación que le
permita al banco hacer un ajuste al crédito dando beneficio la empresa.
RESPUESTA:

Hola. Es un buen aporte, pero considero que otorgar el crédito bancario a la empresa no es
viable puesto que, no solamente como tu indicas tiene una rotación de cartera lenta, sino que
sus obligaciones a corto plazo ocupan completamente su capacidad de pago. Además no hay un
gran patrimonio que pueda servir como soporte de la deuda, razón por la cual otorgar un crédito
es un gran riesgo para cualquier entidad bancaria.

Aportes de ANA YINETH CORTES R.

de ANA YINETH CORTES - lunes, 19 de junio de 2017, 23:03

1. De acuerdo al análisis realizado de las cifras ¿qué concepto le merece la situación financiera
actual de la empresa de acuerdo a la evolución de las cifras?.

Cher France es una empresa netamente colombiana, líder en el diseño, fabricación y distribución
de ropa interior femenina. Sus productos se distribuyen a nivel nacional y son exportados a Perú,
Costa Rica, Ecuador, México, Panamá y USA

Sus puntos de venta nacionales están dentro de almacenes de cadena como Éxito, Jumbo, Tania,
las Gatas, entre otros adicionando las ventas por catálogo por parte de distribuidores
independientes, actualmente no poseen almacenes propios de la marca.

En los últimos 4 años, su activo se compone principalmente de clientes y deudores de cartera. Los
inventarios, tuvieron disminución sustantiva ente el año 2 (3.366) al 3 (3.809) de 13,9% y en el año
4 incremento en 3,50% con respecto al año inmediatamente anterior.

Los pasivos financieros representan más del 30% del total, el cual se aumentó del año 3 al último
en un 68%. Los pasivos a proveedores, generan un 30% del pasivo general.

Tiene buen capital de trabajo aproximadamente de $2.515.000 (millones) y capacidad de

endeudamiento a corto plazo.

Posee alto nivel de endeudamiento del 74,80% y no poseen deudas a terceros en corto plazo, de
acuerdo a lo anterior, actualmente tiene un alto nivel de endeudamiento, lo que deduce que
tendrá riesgo de quedarse sin caja, convirtiendo los pasivos a obligaciones en corto plazo.

En el año 3 se percibe una leve caída en los estados financieros, aumentándolos en el año 4 en un
2,10% en su capital. El inventario genera buen movimiento pero la empresa necesita disminuir en
la cantidad de días la recuperación de cartera para poder cubrir satisfactoriamente las
obligaciones.

Con esta información deduzco que la empresa posee un Estado Financiero regular, aunque tiene
deudas por cancelar a corto plazo, que si bien siguiendo los mismos parámetros podrá cubrir
satisfactoriamente, por lo tanto es una compañía que genera estabilidad financiera y credibilidad
en un porcentaje medio pero que con buena administración de los recursos actuales y los
venideros se podrá mantener al día con todas las obligaciones que genera la actividad.
2. Según los cálculos de los indicadores y el análisis de las cifras, argumente si usted fuera el
banco, qué cupo de crédito de capital de trabajo le otorgaría a esta empresa, o en caso de negar el
cupo de crédito de igual forma argumente su respuesta con las cifras halladas.

Desde el punto de análisis bancario, el pasivo corriente es la cifra que determina su capacidad de
endeudamiento, que influirá proporcionalmente en su crecimiento, rotación de inventarios y
cartera. A simple vista se denota que en los dos últimos años ha presentado un bajo pero estable
crecimiento en su capital de trabajo, que si fuera el caso extremo el activo cubriría el pasivo, lo

que genera que a partir de su estable crecimiento, aumentara de igual manera su capacidad de
endeudamiento.

Sí le daría un cupo de crédito para inversión en capital de trabajo basado en el crecimiento que
presentan con el que pueden producir, lógicamente que no en un porcentaje que sobrepase su
capacidad actual, con dicho préstamo podrá cumplir con las obligaciones a corto plazo y tendrá
ingreso de dinero suficiente para ampliar su cupo de ser necesario, el cual podría invertirse
nuevamente el capital de trabajo.

RESPUESTA

Considero que hay una lectura que no es adecuada en el análisis que se hace para otorgar un
préstamo. La razón de endeudamiento aplicada nos muestra que su endeudamiento a corto
plazo está al 100%, lo que muestra que la empresa ya tiene unas obligaciones donde tiene
comprometidos sus recursos para esas obligaciones. Tambien considero que no hay un
crecimiento estable pues el año 3 es un año de números en rojo, que afectó considerablemente
la estabilidad financiera de la empresa, por lo que de otorgar un crédito sería a mediano o a
largo plazo, e incluso sería un riesgo por los índices que presenta la industria en Colombia.