Wendy Peñuela Orjuela

Mayo 28 de 2019

Tarea N° 5

La curva de Phillips: analizando el contexto actual colombiano.

Uno de los aportes a la macroeconomía lo realizó el economista William Phillips a mediados

del siglo XX. Se trató de lo que hoy conocemos como la curva de Phillips, una representación

gráfica que explicita la correlación negativa entre la tasa de inflación y la tasa de desempleo.

Esta concepción parte del supuesto de que una mayor cantidad de dinero circulante tendrá

efectos positivos sobre la demanda agregada, generando efectos positivos sobre el

crecimiento, y ello se traducirá en mayores puestos de trabajo. Lo anterior bajo un escenario

de corto plazo.

Sin embargo, años después, se presentaron escenarios donde algunas economías presentaban

altas tasas de inflación y desempleo de manera simultánea (estanflación), razón por la cual

fue cuestionada la relación propuesta inicialmente, y se propuso una curva en el largo plazo,

que incluyera parámetros como la tasa natural de desempleo (NAIRU) que refleja el punto

de equilibrio donde se puede mantener una tasa de inflación estable a cierto nivel de

desempleo.
Análisis para el caso colombiano.

Fuente: Anif (2019)

En cuanto a la relación crecimiento (PIB real) y tasa de desempleo, en el último periodo de

2014-2018 fue debilitándose, en tanto para años anteriores se observaba una relación inversa

más fuerte. El desempleo ha bajado a un dígito, sin embargo, llegó a un punto de resistencia

del 9% y allí es necesario entrar a evaluar las actuales políticas laborales y desde allí generar

un marco de acción.

Por otro lado, observando la relación inflación-desempleo, podemos ver dos grandes picos

de la tasa de inflación: la post crisis hipotecaria (2008-2009) y la crisis en los precios del

sector minero-energético, así como el paro trasportador y el fenómeno del niño (2015-2016).

Así, el Banco de la Republica decide instaurar el esquema de Inflación Objetivo y logra re-

anclar las expectativas de inflación al rango meta: 3% (con un margen admisible de

desviación de +/- 1%).

 Fuente: Anif (2019)

Gracias a ello, la inflación vuelve a estar en el rango meta luego de 2016. El tipo de relación

de estas dos variables para el periodo 2009-2014 fue positiva, es decir, mientras la tasa de

inflación bajó, la tasa de desempleo también lo hizo.

Sin embargo, para el periodo 2015-2016, se observa que la correlación negativa propia de la

curva de Phillips vuelve a presentarse, en tanto la inflación alcanzó en 2016 el 8,9%, mientras

la tasa de desempleo se acercó a valores cercano a la tasa NAIRU.

Por último, y teniendo en cuenta los análisis que hacen los expertos, la etapa comprendida

entre 2014-2018 presenta efectos a corto plazo respecto a lo ocurrido en el periodo anterior,

haciendo que aún exista una correlación negativa. La alerta de monitoreo que se genera para

2019-2020 obedece al posible efecto que pueda tener el incremento del SMLV en un 6% y
las presiones que pueda tener este sobre los precios, pues la inflación en lo que va corrido del

año ya ha desbordado el 3%.

Bibliografía

ANIF (2019). ¿REVIVIÓ LA CURVA DE PHILLIPS EN COLOMBIA EN 2014-2018?

Disponible en: http://anif.co/sites/default/files/1447.pdf

Andabank (2014). ¿QUÉ ES LA CURVA DE PHILLIPS? Disponible en

https://www.andbank.es/observatoriodelinversor/que-es-la-curva-de-phillips/

The Economist (2017). The Phillips curve may be broken for good . Disponible en:

https://www.economist.com/graphic-detail/2017/11/01/the-phillips-curve-may-be-broken-

for-good