EVALUACIONES Y TALLERES

SOLUCIÓN Prueba Inicial

Tema 1 VP 120000
Pagos 40000 50000 1
Periodos meses 3 6 9
Tasa 12%
Falor Futuro 130800 42400 51500
Valor Último Pago 36,900
37,054.81 38,834.95 47,169.81 0.92
Tema 2 Alternativa 1
Periodos (semestres) 0 1 2 3
Flujos 75000 -35000 -35000 -35000
Alternativa 2
Periodos (meses) 0 1 2 3 4 5 6
Flujos 60000 -20000 -20000 -20000 -20000 -20000 -20000
Alternativa 3
Periodos (años) 3
Flujo -250000
Tasa 12%
Alternativas 1 2 3
VP $168,555.42 $175,909.53 $177,945.06

Para comprar el equipo de riego, mejor es la alternativa a)

Tema 3
Periodos (años) 1 2 3 4 5
Flujos 125,000.00 150,000.00 175,000.00 225,000.00 275,000.00
Tasa 15%
Valor de la empresa $ 602,550.63
SOLUCIÓN TALLER 1 REALIZADO EL 21 DE AGOSTO DE 2018
a) Tabla Amrtiz. Periodo
Ejercicio 1 Fecha inicial 1/13/2018 0
fecha final 8/21/2018 1
Dias 220 2
VP 125500 3
VF 145600 4
a) Rentabilidad Anual 26.21% 5
Plazo en años 2.5 6
Periodos por año 4 7
Nueva Tasa 8% 8
b) VF $ 177,485.59 9
Ejercicio 2 10
Precio vehículo 60000 11
Cuota inicial 20% 12000 12
Deuda 48000 13
Plazo en años 4 14
Periodos por año 12 15
Tasa 15% 16
Pago ($ 1,335.88) 17
b) Saldo fin año 3 14,800.59 18
c) Total intereses 16,122.04 19
Ejercicio 3 20
Años diferidos 3 21
Periodos por año 12 22
Renta mensual -500 23
Plazo de la renta mensual 5 24
Valor cuando cumple 18 $ 26,495.35 25
Valor del depósito ($ 22,811.87) ($ 22,887.68) 26
Tasa 5% 27
Ejercicio 4 1 2 3 4 5 28
Flujo Efectivo Neto 250 300 350 400 450 29
250 300 350 400 4200 3750 30
 ($ 223.21) ($ 239.16) ($ 249.12) ($ 254.21) ($ 255.34) ($ 1,221.04) 31
Tasa 12% 2,127.85 32
VP ($ 223.21) ($ 239.16) ($ 249.12) ($ 254.21) ($ 2,383.19) ($ 3,348.90) 33
Valor de la empresa $ 3,348.90 $ 3,348.90 34
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
Pago Intereses Amortización Saldo
48000
$ 1,335.88 600 735.88 47,264.12
$ 1,335.88 590.80 745.07 46,519.05
$ 1,335.88 581.49 754.39 45,764.66
$ 1,335.88 572.06 763.82 45,000.84
$ 1,335.88 562.51 773.37 44,227.48
$ 1,335.88 552.84 783.03 43,444.45
$ 1,335.88 543.06 792.82 42,651.63
$ 1,335.88 533.15 802.73 41,848.90
$ 1,335.88 523.11 812.76 41,036.13
$ 1,335.88 512.95 822.92 40,213.21
$ 1,335.88 502.67 833.21 39,380.00
$ 1,335.88 492.25 843.63 38,536.37
$ 1,335.88 481.70 854.17 37,682.20
$ 1,335.88 471.03 864.85 36,817.35
$ 1,335.88 460.22 875.66 35,941.69
$ 1,335.88 449.27 886.60 35,055.09
$ 1,335.88 438.19 897.69 34,157.40
$ 1,335.88 426.97 908.91 33,248.49
$ 1,335.88 415.61 920.27 32,328.22
$ 1,335.88 404.10 931.77 31,396.45
$ 1,335.88 392.46 943.42 30,453.03
$ 1,335.88 380.66 955.21 29,497.81
$ 1,335.88 368.72 967.15 28,530.66
$ 1,335.88 356.63 979.24 27,551.42
$ 1,335.88 344.39 991.48 26,559.93
$ 1,335.88 332.00 1,003.88 25,556.06
$ 1,335.88 319.45 1,016.43 24,539.63
$ 1,335.88 306.75 1,029.13 23,510.50
$ 1,335.88 293.88 1,041.99 22,468.51
$ 1,335.88 280.86 1,055.02 21,413.49
$ 1,335.88 267.67 1,068.21 20,345.28
$ 1,335.88 254.32 1,081.56 19,263.72
$ 1,335.88 240.80 1,095.08 18,168.64
$ 1,335.88 227.11 1,108.77 17,059.87
$ 1,335.88 213.25 1,122.63 15,937.25
$ 1,335.88 199.22 1,136.66 14,800.59
$ 1,335.88 185.01 1,150.87 13,649.72
$ 1,335.88 170.62 1,165.25 12,484.46
$ 1,335.88 156.06 1,179.82 11,304.64
$ 1,335.88 141.31 1,194.57 10,110.07
$ 1,335.88 126.38 1,209.50 8,900.57
$ 1,335.88 111.26 1,224.62 7,675.96
$ 1,335.88 95.95 1,239.93 6,436.03
$ 1,335.88 80.45 1,255.43 5,180.60
$ 1,335.88 64.76 1,271.12 3,909.49
$ 1,335.88 48.87 1,287.01 2,622.48
$ 1,335.88 32.78 1,303.09 1,319.38
$ 1,335.88 16.49 1,319.38 -0.00
16,122.04
CURSO: VALORACIÓN DE EMPRESAS

SOLUCIÓN TALLER 2 REALIZADO EL 22 DE AGOSTO DE 2018

1 Activos A B C D
3% 15% 20% 11%
7% 12% 15% 3%
-2% -4% 10% 7%
5% 6% 17% 17%
10% 17% 5% -2%
9% 21% 8%
3% 14% 22%
1% 5%
R. Esp. 4.60% 8.29% 12.88% 8.88%
Desv. Est. 4.51% 7.30% 7.08% 7.70%
CV 0.98 0.88 0.55 0.87
Riesgo A, B, D y C

2 ESTADO A B C PROBABILIDAD Desv A

Pesimista 10% 8% 7% 20% 1.400%
Normal 12% 11% 14% 30% 3.400%
Optimista 15% 17% 20% 20% 6.400%
Rend. Esp. 8.60% 8.30% 9.60%
Desv. Est. 3.47% 4.16% 5.37%
CV 0.40 0.50 0.56
Riesgo C, B y A
Dsv 2 A*P Desv B Desv 2 B*P Desv C Desv 2 C*P
0.0000392 -0.300% 0.0000018 -2.600% 0.0001352
0.0003468 2.700% 0.0002187 4.400% 0.0005808
0.0008192 8.700% 0.0015138 10.400% 0.0021632
0.0012052 0.0017343 0.0028792
SOLUCIÓN Taller 3, 27 de agosto de 2018

MODELO VALORACION DE ACTIVOS DE CAPITAL PARA MERCADOS EMERGENTES

Beta desapalancado 0.85 Fuente: Página DAMODARAN

Tasa fiscal 36.25% Para Ecuador
Deuda 5,311,012.00 De la empresa
Capital 1,100,765.00 De la empresa
Beta apalancado 3.4644586969
Tasa libre de riesgo 2.86% Bonos del Tesoro de EEUU a 10 años plazo
Rendimiento del mercado 11.41% Promedio del índice S&P
Riesgo país 686 6.86% Al 27 de agosto de 2018 (Ecuador)
Rendimiento de la acción 39.34%
a 10 años plazo

o de 2018 (Ecuador)
Taller 3, 27 de agosto de 2018

MODELO VALORACION DE ACTIVOS DE CAPITAL PARA MERCADOS EMERGENTES

Beta desapalancado 0.9

Tasa fiscal 36.25%
Deuda 16347086.87
Capital 10636631
Beta apalancado 1.78
Tasa libre de riesgo 2.90%
Rendimiento del mercado 11.00%
Riesgo país 736 7.36%
Rendimiento de la acción 24.69%

Tasa interes 10.21%

Kd 6.51%
Wd 45%
Kc 24.69%
Wc 55%
CCPP 16.51%