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Unidad 3. Caso Práctico:

Enunciado
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 Unidad 3. Caso Práctico: Enunciado

Enunciado

Caso sobre financiación a largo plazo

Una vez presentados los datos a D José Antonio Altea, presidente fundador de la
compañía DISLOCA, y tomada la decisión sobre la implantación del nuevo centro logístico
y su financiación, Ester de Altea, Directora General e hija del fundador se aproximó de
nuevo a Carlos Torrelavega diciendo:

Carlos: tenemos otra decisión crítica. Sabes que contamos con más de 500 cabezas
tractoras (camiones que tiran de los tráileres) de nuestra propiedad. Tenemos un plan de
rotación en base al que renovamos 100 camiones cada año cuando están completamente
amortizados contablemente. De esta forma, cada 5 años renovamos la flota por
completo…
Hasta ahora, a mi padre le gustaba comprar los camiones, pero yo creo que hay formas
más modernas de financiarlo. Sabes que, además, con tanta inversión me preocupa la
situación de tesorería.
Necesito que me eches una mano y que me hagas un análisis de lo que nos costaría
comprar los camiones, por supuesto, con un préstamo del banco. También me gustaría
ver con la financiera del banco qué nos supondría un leasing. Y, por cierto, nunca
hemos hecho un renting, pero a lo mejor resulta interesante. Cuando tengas los datos
nos reunimos y hablamos con mi padre.

Muchas gracias.

Carlos se reúne con el jefe de control de gestión y obtiene los siguientes datos.

Cada una de las cabezas tractoras tiene un coste de 100.000 u.m. El coste anual de
mantenimiento por cabeza es de un 6% de su coste. Pagan, además, de seguro, en
torno a otro 6% del coste de cada cabeza de forma anual. Las cabezas se amortizan
contablemente en 5 años, es decir, a razón de un 20% anual.

Por el volumen de la operación, el proveedor de camiones está dispuesto a ofrecer un

descuento del 10% por unidad.

Carlos contacta con el banco y estos le informan que un préstamo por el importe que piden
le supondría una cuota mensual por los 100 camiones de 169.857,60 u.m.; pero el banco
también le confirma que su filial especializada en leasing les puede ofrecer los mismos
camiones por una cuota fija mensual de 151.379,92 u.m. con un valor residual (opción
de compra) de 10.000 u.m. por unidad, es decir, 1.000.000 por los 100 camiones. En
ambos casos tanto el préstamo como el leasing se calculan a 5 años, y para el préstamo se
aplica un interés del 5%. En ninguno de los casos se incluyen costes de
mantenimiento ni de seguro.

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Por último contactan con una compañía de renting, que ofrece los mismos camiones en
alquiler, con mantenimiento y seguro por una cuota fija al mes de 238.366,46 u.m.
mensuales por las 100 cabezas tractoras.

Dado que Ester ha pedido que analice la situación desde el punto de vista de la caja y
tesorería, Carlos no tomará en cuenta la amortización de los equipos, al no tener ésta efecto
en el cash flow.

¿Qué cálculos realizarías?

¿Cuál es la opción más interesante? ¿Cómo convenceríais al presidente y al Consejo? ¿Y si

el presidente insiste en tener la propiedad de los camiones?

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