INTRODUCCIÓN

PRINCIPALES HECHOS DEL CONTEXTO INTERNACIONAL QUE AFECTARON

A BOLIVIA
De acuerdo con la Constitución, Política del Estado (Art. 327): “… es función del
Banco Central de Bolivia mantener la estabilidad del poder adquisitivo interno de la
moneda, para contribuir al desarrollo económico y social.”, para lo cual la Autoridad
Monetaria implementa las políticas a su disposición, en coordinación con el Órgano
Ejecutivo. En ese marco, el BCB hace uso de sus políticas monetaria y cambiaria
para atenuar los efectos de las fluctuaciones cíclicas, regulando oportunamente la
liquidez ya sea para disminuir presiones inflacionarias o, alternativamente, para
apuntalar el crecimiento de la actividad, en función de la coyuntura imperante. Sin
duda, esta orientación contracíclica de sus políticas contribuyó a alcanzar
resultados favorables en materia macroeconómica en los últimos años.

Asimismo, el BCB considera vital para el logro de su objetivo una adecuada

comunicación al público en general de sus acciones, así como de un apropiado
diagnóstico del desempeño del entorno económico nacional e internacional. En ese
sentido, desde 2006, el BCB presenta dos veces al año el Informe de Política
Monetaria (IPM), documento que es difundido en el país a organizaciones de la
sociedad civil, gremios empresariales, profesionales, estudiantes y medios de
comunicación, entre otros.

En este número de Nuestra Economía al alcance de todos, ponemos a

consideración de la población un resumen del contenido del IPM de julio de 2017

Débil recuperación del contexto internacional

En la primera mitad de 2017, la recuperación de la actividad económica global fue

menor a la esperada a inicios de año, generando desafíos adicionales para las
políticas económicas en Bolivia. En efecto, el contexto internacional se caracterizó
por un crecimiento débil de la actividad económica mundial; un mayor dinamismo
del comercio internacional, aunque a tasas de crecimiento todavía bajas; una mejora
de los precios internacionales de las materias primas, pero por debajo de lo
esperado; y una recuperación lenta de América del Sur. El desempeño de las
economías avanzadas fue afectado por una elevada incertidumbre política derivada
de los procesos electorales en varios países, aspecto que llevó incluso a una
reducción de la tasa de crecimiento esperada para EE.UU. en 2017; mientras que
el desempeño de las economías emergentes y en desarrollo continúa
representando gran parte de la expansión mundial. En el caso de América del Sur,
se espera que la actividad económica se expanda luego de dos años continuos de
contracción, aunque a un ritmo revisado a la baja continuamente por la débil
recuperación de los precios de las materias primas y factores internos. En este
contexto, destaca Bolivia con uno de los mayores crecimientos esperados para
2017, basado en la demanda interna impulsada por las políticas monetaria y fiscal
expansivas que se vienen implementando desde mediados de 2014.

La política monetaria expansiva coadyuvó a mantener el dinamismo de la

actividad económica Durante la primera mitad de 2017, el Banco Central de
Bolivia, acorde a su política contracíclica, mantuvo una orientación expansiva con
niveles adecuados de liquidez y tasas de interés de títulos públicos bajas, a fin de
apoyar el dinamismo del crédito otorgado por el sector financiero al sector privado,
incentivando el crecimiento de la actividad económica. Es importante mencionar que
durante el primer semestre de esta gestión, el Banco Central de Bolivia contrarrestó
de forma oportuna y eficaz una disminución de liquidez en el sistema financiero,
ocasionada por operaciones extraordinarias. Entre las medidas implementadas se
destacan: la disminución de los requerimientos de encaje legal y de las tasas de los
créditos de liquidez, el rescate anticipado de títulos de regulación monetaria, y la
creación del Fondo para Créditos destinados al Sector Productivo y a Vivienda de
Interés Social (FCPVIS) que ha permitido dinamizar aún más la cartera a estos
sectores, en línea con lo dispuesto en la Ley de Servicios Financieros.

La inflación más baja en la región

La inflación acumulada en Bolivia, en los primeros seis meses del año, fue de tan
solo 0,14%, la más baja de América del Sur y permitió continuar con la orientación
expansiva de la política monetaria. Este buen resultado fue logrado gracias a la
estabilidad del tipo de cambio, que permitió mantener controlados los precios de los
productos e insumos importados; el buen desempeño del sector agrícola, que
mantuvo una elevada oferta de alimentos; expectativas de inflación de los agentes
económicos estables; y políticas implementadas por el Órgano Ejecutivo.

Se mantuvo la fortaleza externa de la economía

En la primera mitad de 2017, las cuentas externas de la economía boliviana revelan

que los efectos adversos provenientes del entorno internacional se estarían
mitigando de forma paulatina. En efecto, luego de haber alcanzado su nivel más
bajo en febrero, las Reservas Internacionales Netas se incrementaron
sostenidamente.

En efecto, se registraron mayores ingresos netos de capitales a la economía

nacional y también correcciones en el déficit de la balanza comercial: Al mes de julio
de 2017, las exportaciones muestran un importante repunte acorde a la
recuperación en los precios internacionales, especialmente mineros y no
tradicionales, que implicaron un superávit en la balanza comercial del mes de julio;
las remesas alcanzaron de manera continua altos niveles históricos; por su parte la
Inversión Extranjera Directa mostró un repunte sustancial, sostenida por la mayor
reinversión de utilidades y desembolsos intrafirma; asimismo, la gestión de la deuda
pública destacó con importantes desembolsos.

Consistente con este entorno, el BCB atendió menores requerimientos de divisas

por parte de las Entidades de Intermediación Financiera (EIF), toda vez que estas
recibieron incrementos importantes en las transferencias desde el exterior y
menores requerimientos de transferencias al exterior. Asimismo, la ventas de
dólares de las EIF al público en general disminuyó de manera considerable, la
conjunción de todos estos elementos se ha reflejado en un incremento de las RIN
en $us351 millones en el año hasta fines de agosto.

Se mantuvo el dinamismo del sistema financiero

En los primeros seis meses de 2017, los depósitos del público en el sistema
financiero recuperaron su ritmo de crecimiento, sustentado por el mayor ingreso
nacional. Al mismo tiempo, el crédito del sistema financiero al sector privado fue
similar al récord histórico observado en 2016. Se debe hacer notar que para
mantener el dinamismo del crédito el BCB llevó a cabo importantes inyecciones de
liquidez. El crédito fue dirigido principalmente a los sectores productivos y de
vivienda de interés social en línea con lo dispuesto en la Ley de Servicios
Financieros. El dinamismo del sistema financiero no afectó su solidez ya que el ratio
de mora de la cartera se mantuvo estable, continuando entre los más bajos de la
región y el mundo, el Coeficiente de Adecuación Patrimonial es superior a lo exigido
por la normativa y el indicador de rentabilidad mantiene un ratio adecuado.

El crecimiento económico de Bolivia se encuentra entre los más altos de la

región

En un contexto de débil recuperación económica mundial y regional, Bolivia

mantuvo su fortaleza económica con un crecimiento sostenido basado en la
demanda interna y sectores relacionados con las políticas fiscal y monetaria
expansivas. En efecto, pese a la menor demanda de gas natural por parte de Brasil
y a factores estacionales que afectaron al desempeño de la minería, en el primer
trimestre de 2017, el Producto Interno Bruto (PIB) del país creció 3,3%, siendo esta
una de las tasas de crecimiento más altas de América del Sur. Este comportamiento
fue explicado por expansiones importantes en la mayoría de los sectores
económicos, destacándose por su mayor incidencia: Agropecuario; Transporte y
Comunicaciones; Establecimientos Financieros; Servicios de la Administración
Pública e Industria Manufacturera. Asimismo, se pondera el dinamismo sostenido
de la Construcción (sobre todo la pública) y Otros Servicios. Cabe resaltar que en
esta coyuntura de debilidad económica internacional que afecta parcialmente a los
sectores económicos relacionados con la demanda externa (hidrocarburos y
minería, por ejemplo), las políticas fiscales y monetarias expansivas aplicadas por
el Gobierno Central y el BCB, mediante impulsos positivos al crédito privado y a la
inversión pública, buscaron fortalecer y dinamizar a la demanda interna
(principalmente a la inversión y al consumo) y a los sectores no extractivos
generadores de mayor valor agregado para expandir aún más las capacidades
productivas de la economía nacional.
DESARROLLO
ANALISIS DE LOS SIGUIENTES INDICADORES
SECTOR REAL

PIB real en millones

BOLIVIA: CRECIMIENTO DEL PRODUCTO INTERNO BRUTO,SEGÚN DEPARTAMENTO

(En porcentaje)
DESCRIPCION 2015 2016 2017
BOLIVIA 4,86 4,26 4,2
CHUQUISACA 7,89 0,79 1,9
LA PAZ 7,83 5,51 6,1
COCHABAMBA 6,05 5,54 2,25
ORURO 0,01 1,33 6,52
POTOSÍ 3,92 7,49 1,28
TARIJA -2,73 -6,15 -3,66
SANTA CRUZ 5,2 6,64 6,72
BENI 5,28 5,35 3,94
PANDO 2,85 2,45 2,91
Fuente: INSTITUTO NACIONAL DE ESTADISTICA

PIB DE BOLIVIA
(expresado en mieles)
5
4.8
4.6
4.4
4.2
4
3.8
2015 2016 2017

Análisis comparativo: A través de la gráfica podemos observar que en el año

2015 tiene un monto favorable gracias a las exportaciones que a realizado, a
comparación de los siguientes que disminuyen con un monto de 4,26% en el año
2016 y 4,2% en el año 2017,
Tasa de desempleo

TASA DE DESEMPLEO DE BOLIVIA

(En porcentaje)
DESCRIPCION 2015 2016 2017
TASA DE DESEMPLEO 3,2 4,1 3,5

TASA DE DESEMPLEO
DE BOLIVIA

4.1

3.5
3.2

2015 2016 2017

Análisis comparativo: la tasa de desempleo en el año 2015 se registra el 3,2%,

en el año 2016 aumenta la tasa de desempleo a 4,1% y en el año 2017 baja con
un 3,5%
INDICADORES SOCIALES

PIB per cápita

PRODUCTO INTERNO BRUTO PER CÁPITA A PRECIOS DE MERCADO,SEGÚN

DEPARTAMENTO
(En bolivianos)
DESCRIPCION 2015 2016 2017
BOLIVIA 21,065 21,35 23,254
CHUQUISACA 19,213 19,09 20,699
LA PAZ 21,681 22,976 25,414
COCHABAMBA 18,146 18,934 19,753
ORURO 20,709 21,802 25,793
POTOSÍ 14,516 16,529 19,354
TARIJA 46,057 34,651 37,572
SANTA CRUZ 21,638 22,047 23,612
BENI 13,132 14,192 14,907
PANDO 15,546 15,895 16,755
Fuente: INSTITUTO NACIONAL DE ESTADISTICA

PIB PER CAPITA

DE BOLIVIA
23.254
21.35
21.065

2015 2016 2017

Análisis comparativo: Este indicador económico que mide la relación existente

entre el nivel de renta de un país y su población nos dice que en el año 2015 la renta
de nuestro país es de 21,065 millones haciendo un crecimiento en el año 2016 con
un 21,35 millones de bolivianos y en el año 2017 tiene un gran aumento con un
23,254
Índice de pobreza moderada

Análisis Comparativo: En cuanto a la pobreza extrema, durante el 2017 se

evidenció una mejora comparada con los datos reportados para el 2016. La pobreza
extrema a nivel nacional presentó una baja de 1,2 puntos porcentuales, llegando a
17,1% para el 2017. En tanto, la pobreza extrema en el área rural entre 2016 y 2017
presentó una caída de 2,0 puntos porcentuales, alcanzando un nivel de 34,6%; a su
vez, la pobreza en el área urbana evidenció una disminución de 0,7 puntos
porcentuales.
NIVEL DE PRECIOS
Tasa de inflación registrada

2015:

Analisis .-

En 2015, la inflación acumulada llegó a 2,95%, uno de los porcentajes más bajos
desde 2009, cuando se registró un incremento de precios de sólo 0,3%.

En 2014, la inflación fue de 5,19%; en 2013, llegó al 6,48%.

2016:
Analisis.-

Bolivia cerró 2016 con una inflación acumulada del 4%, una tasa mayor al 2,95%
del año previo y ligeramente menor a las proyecciones realizadas por el Gobierno.

2017:

Análisis. -

En 2017, la inflación cerró en 2,71% y para el siguiente año la previsión oficial era
que llegue a 4,04%, una tasa que servirá de referencia para el incremento salarial
del actual ejercicio, sin embargo, la inflación anual en 2018 cerró con una tasa de
1,51%, una de las más bajas de los últimos años.
SECTOR EXTERNO
Valor de las exportaciones del periodo ($us)

Valor de las importaciones del periodo ($us)

Saldo de la balanza comercial ($us)

BOLIVIA: SALDO COMERCIAL, SEGÚN CAPÍTULO DE LA CLASIFICACIÓN UNIFORME PARA EL

COMERCIO INTERNACIONAL (CUCI Rev.3)
(En miles de dólares estadounidenses)

DESCRIPCION 2014 2015 2016

-
2,360,11 - 1,286,91
TOTAL 9 919,963 5

Animales Vivos y Productos Alimenticios 581,278 456,823 404,102

Animales vivos -5,656 -5,057 -8,380

Carne y preparados de carne 10,023 7,336 3,963

Productos lácteos y huevos de ave 19,938 4,773 4,879

Pescado (no incluidos los mamíferos marinos), crustáceos, -
moluscos e invertebrados acuáticos y sus preparados -19,056 21,916 -19,608
- - -
Cereales y preparados de cereales 111,972 44,243 133,808

Legumbres y frutas 219,877 230,491 228,598

-
Azúcares, preparados de azúcar y miel -25,804 34,236 -17,096
-
Café, té, cacao, especias y sus preparados -31,307 34,746 -39,112

Torta de soya, torta de girasol y cereales 665,866 487,787 528,851

- - -
Productos y preparados comestibles diversos 140,630 133,367 144,186
-
Bebidas y Tabaco -63,214 74,828 -69,074
-
Bebidas -47,451 55,681 -45,958
-
Tabaco y sus productos -15,763 19,147 -23,116

2,227,35 1,962,89
Materiales Crudos No Comestibles 0 1,812,825 1

Cueros, pieles y pieles finas sin curtir 3,295 1,884 1,858

Semillas y frutos oleaginosos 179,285 80,081 88,489

Caucho en bruto (incluso el caucho sintético y
regenerado) -3,460 -2,796 -2,360
Corcho y madera 36,578 29,735 25,962
-
Pasta y desperdicio de papel -9,539 10,040 -13,304
-
Fibras textiles y desperdicios -16,636 14,815 -16,107

Abonos en bruto y minerales en bruto 31,803 42,276 27,469

2,016,80 1,863,64
Minerales y desechos de metales 2 1,700,462 3
-
Productos animales y vegetales en bruto -10,777 13,963 -12,759

5,396,17 1,386,41
Combustibles y Lubricantes Minerales 7 2,882,886 7

Hulla, coque y briquetas -1,038 -1,167 -1,041

Petróleo, productos derivados del petróleo y productos - - -
conexos 641,102 900,687 694,080

6,038,31 2,081,53
Gas natural y manufacturado 7 3,784,740 8

Corriente eléctrica 0

Aceites, Grasas de Origen Animal y Vegetal 337,296 280,418 299,249

Aceites y grasas de origen animal y vegetal -3,972 -4,483 -4,041

Aceites y grasas fijos de origen vegetal, en bruto,
refinados o fraccionados 342,073 287,926 303,960

Aceites y grasas de origen animal y vegetal, elaborados -806 -3,026 -670

- -
1,273,98 - 1,193,88
Productos Químicos y Productos Conexos 4 1,265,277 7
-
Productos químicos -3,345 18,426 -18,273
-
Productos químicos inorgánicos -37,309 42,708 -48,394
-
Materias tintóreas, curtientes y colorantes -74,010 73,922 -69,854
- - -
Productos medicinales y farmacéuticos 181,187 194,136 194,394
- - -
Aceites esenciales 177,172 178,544 178,685
 -
Abonos (excepto los del grupo 272) -63,662 58,341 -43,157
- - -
Plásticos en formas primarias 266,614 240,453 213,484
- -
Plásticos en formas no primarias -97,037 107,260 116,237
- - -
Materias y productos químicos 373,648 351,489 311,410
- -
Artículos Manufacturados, Clasificados Principalmente, 1,238,45 - 1,021,76
Según el Material 5 1,235,598 9

Cueros y manufacturas de cuero 61,725 43,212 36,398

- - -
Manufacturas de caucho, ncp. 176,648 173,269 145,196
-
Manufacturas de corcho y de madera -10,600 12,907 -17,044
- - -
Papel, cartón y artículos de pasta de papel 216,915 215,182 198,073
- - -
Hilados, tejidos, artículos confeccionados de fibras textiles 149,817 139,880 131,354
- - -
Manufacturas de minerales no metálicos 129,592 152,033 161,252
- - -
Hierro y acero 738,097 593,199 474,238

Metales no ferrosos 445,020 322,327 373,473

- - -
Manufacturas de metales 323,531 314,667 304,481
- -
4,292,26 - 3,181,85
Maquinaria y Equipo de Transporte 2 3,834,765 6
- - -
Maquinaria y equipo generadores de fuerza 258,475 212,827 152,036
-
1,005,75 - -
Maquinarias especiales para determinadas industrias 9 770,258 565,858
-
Máquinas para trabajar metales -25,146 19,924 -20,949
Maquinaria y equipo industrial en general, ncp., y partes y - - -
piezas de máquinas, ncp. 788,291 627,460 500,742
Máquinas de oficina y máquinas de procesamiento - -
automático de datos 141,449 122,768 -76,080
Aparatos y equipos para telecomunicaciones y para - - -
grabación y reproducción de sonido 212,912 265,762 244,619
- - -
Maquinaria, aparatos y artefactos eléctricos 413,881 427,948 407,261
 - -
1,210,48 - 1,106,31
Vehículos de carretera 7 1,268,862 8
- - -
Otro equipo de transporte 235,862 118,955 107,995
- - -
Artículos Manufacturados Diversos 633,272 622,619 569,592
-
Edificios prefabricados -39,429 39,749 -40,552
-
Muebles y sus partes -67,411 59,175 -56,383
-
Artículos de viaje, bolsos de mano y artículos análogos -14,024 14,020 -15,756
-
Prendas y accesorios de vestir -36,104 53,125 -55,347
- - -
Calzado 117,347 133,449 106,108
Instrumentos y aparatos profesionales, ciéntificos y de - - -
control, ncp. 143,613 141,041 128,094
Aparatos, equipos y materiales fotográficos y artículos de -
óptica, ncp., relojes -25,049 23,712 -21,248
- - -
Artículos manufacturados diversos 190,296 158,349 146,105

Mercancías y Operaciones No Clasificadas en Otro Rubro 1,324,51

de la CUCI 8 684,896 700,998

Monedas (excepto de oro), que no tengan curso legal 0 0 -453

Oro no monetario (excepto minerales y concentrados de 1,324,51

oro) 8 684,896 701,451

Efectos Personales -5,312 -4,722 -4,393

Fuente: INSTITUTO NACIONAL DE ESTADÍSTICA
n.c.p. : No clasificado en otra partida.
(p): Preliminar
Saldo de la deuda externa neto ($us)

Con estos datos elaborar un cuadro comparativo siguiendo la presente estructura:

2014 2015 2016

Sector Real
PIB Real 40,588,156 42,559,599 44,374,306

Tasa de desempleo

II BUSCAR LA BALANZA DE PAGOS DEL PERIODO ASIGNADO Y

ANALIZARLO SIGUIENDO EL SGTE. FORMATO:

Análisis del saldo de la cuenta corriente

Análisis saldo de la balanza de bienes

Análisis del saldo de la balanza de servicio

Análisis del saldo de la cuenta capital y financiera

Análisis del saldo total o global de la balanza de pagos

III CALCULAR LOS SIGUIENTES INDICADORES EXTRAIDOS EN BASE A LA

BALANZA DE PAGOS Y COMENTARIOS

-componente de crédito y debito de la cuenta corriente

-posición relativa de la cuenta corriente

-cobertura exportaciones

- exportaciones de bienes y servicios como porcentaje del pib

-importaciónes de bienes y servicios como porcentaje del pib

-aportaciones de los migrantes del pib

-Solvencia de la deuda externa

-Liquides de la deuda externa

IV. MARCO CONCEPTUAL:

V. BIBLIOGRAFIA:

https://medios.economiayfinanzas.gob.bo/MH/documentos/2016/Separata_Min_Eco_Cambio.pdf

https://medios.economiayfinanzas.gob.bo/MH/documentos/2018/mefp/ecobolivia2018.pdf

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INE - Instituto Nacional de Estadística - ABRIL 2017

Bolivia tiene 3,2% de tasa de desempleo, la más baja de la región latinoamericana | Ministerio de

Economía y Finanzas Públicas de Bolivia

INE - Instituto Nacional de Estadística - Producto Interno Bruto Departamental

https://www.ine.gob.bo/index.php/notas-de-prensa-y-monitoreo/itemlist/tag/Pobreza

VI. ANEXOS: