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ADMINISTRACION FINANCIERA I
Administración del
Capital de Trabajo
PASIVO
ACTIVOS +
CAPITAL
DECISIONES DECISIONES
DE DE
INVERSION FINANCIAMIENTO
MAXIMO MINIMO
RENDIMIENTO COSTO
VALOR
El principal capital de los negocios,
es el que lo mantiene a diario en la
operación.
anónimo
EL FONDO DE MANIOBRA El FONDO de MANIOBRA (FM) , también conocido como
Capital Circulante , Capital de Trabajo o Working Capital,
es la parte de los capitales permanentes que financia a los
FM = AC - PC activos circulantes.
FM= ( Disponible+Realizable a corto plazo +Stocks ) – El FM representa la parte de los capitales de baja exigibilidad que
Exigible a corto plazo ), deducida la diferencia sirven para financiar activos de alta liquidez
AC= ACTIVO CIRCULANTE = Son aquellas partidas que se hagan liquidas en menos de un año ( tesorería , almacenes, cuentas por cobrar,..)
AF= ACTIVO FIJO = Son aquellas partidas que se hagan liquidas en mas de un año ( terrenos, edificios, maquinaria, útiles y herramientas,
Gastos amortizables, etc ..)
PC= PASIVO CIRCULANTE = Son aquellas partidas que se hayan de liquidar en menos de un año ( proveedores, créditos a corto plazo,
Anticipos a clientes, impuestos devengados,etc,..)
CP= CAPITALES PERMANENTES = Son aquellas partidas con obligación de liquidar transcurrido un año ( fondos ajenos a largo plazo
como empréstitos y acreedores a largo plazo, todos los componentes de los fondos propios, etc,..)
DISPONIBLE DISPONIBLE
DEUDAS A CORTO
POSITIVA
TESORERIA
POSITIVO
FONDO DE MANIOBRA
EXIGIBLE A LARGO NETA
NEGATIVA
STOKS STOKS
POSITIVO
EXIGIBLE A LARGO
Pasivo de
Activo PCP Corto plazo
AC
circulante Pasivo de
PLP largo plazo
Activo
AF Capital
fijo CC contable
Efectivo en caja y bancos.
Inversiones temporales.
Activo Pasivo de
AC PCP Corto plazo
circulante
Pasivo de
PLP largo plazo
Activo AF
Capital
fijo CC contable
Proveedores.
Créditos o
financiamientos
Característica: obligaciones que deben pagarse en el plazo
máximo de un año.
Está formado por el
manejo total de los
activos circulantes.
Es la inversión de
una empresa en
activos a corto
plazo.
Otros conceptos
Menos
Puede concebirse tambièn, como la proporción de los
activos circulantes de la empresa financiados mediante
fondos a largo plazo.
Pasivo de
Activo PCP Corto plazo
AC
circulante Pasivo de
PLP largo plazo
Activo
AF Capital
fijo CC contable
Capital en
Fondo circulación
operativo
Fondo de maniobra
El nombre es lo de menos, si la
empresa no tiene capital de trabajo,
es inoperante.
La meta de la gestión
financiera del capital de
¿Solvencia?
¿Liquidez?
trabajo es maximizar el
valor de la empresa, es decir
implica que una buena parte
del tiempo de un gerente
financiero se dedique a la
administración eficiente de los
activos circulantes y los
financiamientos de corto plazo.
Este concepto representa en
muchos casos más del 50% del
total de los activos.
La gestión financiera a corto plazo se relaciona con las actividades
operativas a corto plazo de la empresa, como ejemplo:
Decisiones
Eventos
1.¿Cuanto inventario
1. Compra de materia ordenar?
prima 2. ¿Obtener préstamos o
2. Pago de las compras reducir los saldos de
de contado efectivo?
3. Manufactura del 3. ¿Cuál será la tecnología
producto apropiada?
4. Venta del producto 4. ¿Se debe de conceder
5. Cobros en efectivo crédito?
5. ¿Cómo cobrar?
Representa el tiempo promedio que transcurre entre la adquisición de
materiales y servicios, su transformación, su venta y finalmente su
recuperación convertida en efectivo.
Pago
Pcp
Cobranza $ Compras
El producto
puede CxC El producto
perder PT sólo tiene
margen costo
Financiamiento Distribución
V
El producto
tiene Mientras más corto
margen el ciclo mejor
de ganancia
Ciclo operativo (CO): es el tiempo que transcurre
desde el momento en que la empresa introduce la
materia prima y la mano de obra en el proceso de
producción, hasta el momento en que cobra el
efectivo por la venta del producto terminado
resultante.
CO = PP I + PP C x C
Donde:
PP I = plazo promedio de inventario
PP C x C = plazo promedio de cuentas por cobrar
Es el tiempo que el efectivo de la empresa permanece
inmovilizado entre el pago de los insumos para la producción y
la recepción del pago por la venta del producto terminado
resultante. Este vacío puede llenarse ya sea solicitando fondos
en préstamo o acortarse por alguna estrategia financiera de
los conceptos analizados.
CE = CO – PP C x P
Donde:
PP C x P = plazo promedio de cuentas por pagar
Ciclo operativo (CO)
PPI Venta PT
PPCxC
(85 DÍAS) (70 DÍAS) cobranza
Compra MP
0
35 85 155
PPCxP Pago MP
(35 DÍAS)
Política
relajada
Mantenimiento de saldos fuertes de efectivo e
inversiones temporales.
Política restrictiva
(insolvencia técnica)
Mantener saldos bajos de efectivo y no realizar
inversiones en valores temporales.
Efectivo, políticas de
crédito y cobranzas,
niveles de inventarios
así como de pasivos
de corto plazo que
permitan optimizar el
uso de los recursos
financieros.