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MODELO PARA EXAMEN FINAL

Flujo de Caja e Indicadores de Evaluación

La empresa Ampuero Export S. A. desea exportar a Santiago de Chile, conservas de durazno,


cuya partida arancelaria es 3503.20.10.00 y quiere conocer cuál es el consumo aparente del
mercado meta.

1. La población de Santiago de Chile, así como los datos de las exportaciones, importaciones y
producción, se muestran en el siguiente cuadro hasta la actualidad:
Año Población Producción Importaciones Exportaciones
2016 15,259,850 1,400,000.00 0 0
2017 15,610,827 1,650,000.00 0 0
2018 16,157,205 1,535,000.00 84,000.00 1,000.00
2019 16,916,594 1,770,000.00 145,000.00 10,000.00

2. El perfil del potencial cliente es: Hombres que tienen entre 21 a 40 años, que presentan un
estado civil de solteros y casados, y que pertenecen a un nivel socioeconómico B, C y D.
Sexo % Edad % Estado Civil % NSE %
Hombres 51 0 – 10 18 Divorcios 15 A 10
Mujeres 49 11 – 20 15 Viudos 5 B 15
TOTAL 100 21 – 30 35 Solteros 47 C 30
31 – 40 22 Casados 33 D 25
41 - más 10 TOTAL 100 E 20
TOTAL 100 TOTAL 100

3. Deberá utilizarse como referencia la tasa de crecimiento poblacional de 3.2% para la


proyección de la demanda de los primeros 3 años y de 3.5% para el resto, así como también
la referencia de la proporción del segmento objetivo para calcular los segmentos de los
siguientes años.
4. El proyecto solo pretende atender al 50% de la demanda existente durante los dos primeros
años y al 60% durante el resto del tiempo de evaluación que será un horizonte de 5 años.
5. El precio de referencia para cada conserva en el lugar de destino es de S/ 11.00 y se estima
que tendrá un incremento de 05% anual de manera constante.
6. Se conoce también que cada conserva contiene 750 gr. de durazno.
7. El costo en cuanto al envase y aditamentos que son necesarios para terminar cada conserva
ascienden a S/ 3.00 por unidad durante los primeros 3 años. Luego serán de S/ 3.20.
8. La provisión de las materias primas no se puede dar de manera local y debe traerse de
diferentes lugares teniendo en cuenta que se conoce el máximo que se puede traer de las
tres primeras localizaciones, mas no de la última, puesto que de esta zona solo se traerá el
resto faltante.
Localización A B C D
Distancia (km) 60 66 74 97
Producción disponible (kg) 50,000 45,000 115,000 Resto
Costo kilo de durazno S/ 4.80 S/ 4.20 S/ 4.50 S/ 4.30
Costo flete (kg/km) S/ 0.05 S/ 0.03 S/ 0.04 S/ 0.03

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9. El costo de la materia prima se reduce en un 5% a partir del año en el que se sobrepasan
las 250,000 unidades y el proveedor no aceptará más rebajas.
10. Para el cálculo del capital de trabajo se debe tomar en cuenta:
a. La demanda durante el año 01 se concentra en un 30% dentro del primer trimestre del
año, 40% dentro de los siguientes 4 meses, y el resto dentro de los meses restantes.
b. La política de cobro de la empresa es de 60% al momento del pedido y 40% pago
inmediato contra entrega, teniendo en cuenta que la producción, traslado y
comercialización tardan un total de un mes.
c. Solo se podrá contemplar la captación de la demanda para este año a partir del mes de
abril, para el cual se estima una atención al 65% y se mantendrá hasta junio. De julio a
septiembre se atenderá a un 70%, en octubre y noviembre se podrá llegar al 90% y para
diciembre se establece como meta llegar al 100% de la demanda mensual prevista para
el proyecto en este año. A partir de este año se guiarán las ventas por la demanda y su
crecimiento normal.
d. El proyecto contempla el inicio de la producción en el mes de marzo con el primer stock
de seguridad.
e. El stock de seguridad que se desea mantener es de un 15% de la demanda prevista para
el siguiente mes.
f. La mano de obra directa contempla el salario de operarios y empaquetadores, mientras
que la mano de obra indirecta está representada por el jefe de producción.
g. Los materiales indirectos se contemplaron con un presupuesto de S/ 500.00 mensuales
así como los gastos indirectos de fabricación presupuestados con S/ 1,000.00
mensuales; ambos a partir del inicio del programa de producción.
h. El gasto de ventas fijo contempla los sueldos de los vendedores con una remuneración
fija desde el mes de abril.
i. Todos los gastos de publicidad (S/ 1,000.00 mensuales presupuestados) y los gastos de
servicios, alquiler y otros (presupuestados en S/ 2,500.00) se iniciarán a partir del mes
de febrero puesto que en enero se estaría constituyendo la sociedad. De igual manera
el personal administrativo comenzaría a trabajar en el mes de febrero.
11. Para los siguientes años los gastos en materiales indirectos, los gastos indirectos de fab., los
gastos de publicidad, y los gastos de servicios, alquiler y otros; se mantendrán iguales al nivel
alcanzado en el mes de diciembre del año 01, y a partir del año 03 se considerará un
incremento del 5% de manera constante para todos anualmente.
12. El impuesto a las utilidades es de 30%.
13. El personal necesario para operar la empresa a lo largo de la vida del proyecto contempla
los siguientes aspectos:

Cargo Remuneración Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5


Operarios S/ 930.00 2 4 6 6 8
Empaquetadores S/ 1,000.00 1 2 3 3 4
Jefe de Prod. S/ 1,600.00 0 0 1 1 1
Secretaria S/ 930.00 1 1 1 2 2
Vendedor S/ 1,000.00 1 2 3 4 4
Contador S/ 950.00 0 0 0 1 1
Administrador S/ 2,000.00 1 1 1 1 1
Total 6 10 15 18 21

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Cargo Rem. al año Beneficios y otros Inicio en año 1
Operarios 15 10% Marzo
Empaquetadores 15 10% Marzo
Jefe de Producción 15 15% -
Secretaria 15 10% Febrero
Vendedor 15 15% Abril
Contador 15 10% -
Administrador 15 15% Febrero
Total

14. Los activos necesarios para poner en marcha el proyecto son los siguientes:
Ítem Cantidad Valor de Adq. Unit. Vida útil Valor de salvamento unit.
Terreno 1 S/. 125,000.00 S/. 125,000.00
Construcción 1 S/. 70,000.00 25 años S/. 15,000.00
Computadoras 2 S/. 3,200.00 3 años S/. 500.00
Utensilios 10 S/. 700.00 2 años S/. 300.00
Envasadora 1 S/. 20,000.00 10 años S/. 5,000.00
Etiquetadora 2 S/. 3,000.00 5 años S/. 850.00

15. Los gastos en cuanto a los intangibles así como los relacionados a la puesta en marcha de la
empresa consisten en:
Item Total
Estudios previos S/ 3,000.00
Constitución de empresa S/ 2,500.00
Registro de marca S/ 800.00
Patentes S/ 5,000.00
Permisos (deben ser renovados cada dos años) S/ 1,200.00
Gastos previos a la puesta en marcha - PROD. S/ 3,500.00
Gastos previos a la puesta en marcha - ADM. S/ 1,000.00

16. Los datos concernientes al costo del capital y financiamiento son determinados por:
Proveedores de capital Capital invertido Tasa de rentabilidad requerida Plazo
Banco S/. 105,000.00 15% 4 años

Datos de capital Dato


Bono del tesoro de los EEUU 2.425%
Riesgo de industria 0.75
Riesgo país 1.95%
Prima por riesgo de mercado 5.90%
Inflación de Perú 3%
Inflación de EE.UU. 2%

17. Se considera un valor equivalente al 10% del total de la inversión del año 0, para imprevistos.

Desarrollar:

• Flujo de caja financiero


• Hoja de respuestas

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HOJA DE DESARROLLO
FLUJO DE CAJA FINANCIERO:

FLUJO DE CAJA Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5


Ventas
Costo de
fabricación
Gastos
operacionales e
ind.
Gastos de adm.
y ventas
Utilidad
operacional
Utilidad x liq.
Activos
Depreciación
Intereses
Util. antes
impuestos
Impuestos
Util. Después
imp.
Depreciación
Liq. V. L.
Crédito
Amortización
crédito
Inversión
Maquinarias y
eq.
Construcción y
terreno
Utensilios y
otros
Intangibles y
GPM
Otros
(Imprevistos)
Capital de
trabajo
Recuperación
de KW
Cash Flow- F

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HOJA DE RESPUESTAS:

Pregunta Respuestas
1. Consumo per-cápita del 2019 (Q)
2. Tamaño del segmento en proporción (%)
3. Costo ponderado de capital (%)
4. Total de MP que se requiere (kg)
5. Costo medio unitario de la MP ($)
6. Capital de trabajo ($)
7. Inversión total del proyecto ($)
8. Tasa COK (%)
9. Tasa WACC (%)
10. VAN-E ($) 11. VAN-F ($)
12. TIR-E (%) 13. TIR-F (%)
14. PRI-E (Q) 15. PRI-F (Q)

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