Resultado Copasa

Release de Resultados
2T19
Reservatório do Sistema Rio Manso

Belo Horizonte, 26 de julho de 2019 - A COPASA MG - Companhia de Saneamento de
Minas Gerais - (B3: CSMG3), anuncia hoje o seu resultado do segundo trimestre de 2019
(2T19). As informações financeiras e operacionais, exceto quando indicado em contrário, são
apresentadas em Reais (R$) e as comparações estão relacionadas com os segundos trimestres
de 2018 (2T18) e de 2017 (2T17).
As demonstrações financeiras se referem à Controladora. As tabelas com os resultados estão
disponíveis para download no site www.copasa.com.br/ri.
Destaques Financeiros (R$ milhões)

Teleconferência com Tradução
Simultânea
Data: 31.07.2019
15:00 (horário de Brasília)
14:00 (horário de Nova York)
1
Telefones: 1
Brasil: +55 (11) 3137-8074
EUA: +1 (786) 209 1795
Reino Unido: +44 (20) 3769 3830
Código: COPASA
Participantes:
Carlos Eduardo Tavares de Castro
Diretor-Presidente
Carlos Augusto Botrel Berto
Diretor Financeiro e de Relações com
Investidores
Contatos RI: Destaques Operacionais (Dados Consolidados)

Telefones:
+55 (31) 3250-1602 2T19
+55 (31) 3250-1386 Especificação 2T19 2T18 X
+55 (31) 3250-1861 2T18
ri@copasa.com.br Água
www.copasa.com.br/ri Economias (1.000 unidades) 5.270 5.205 1,2%
Volume Distribuído (1.000 m³/trimestre) 253.608 246.592 2,8%
Volume Medido (1.000 m³/trimestre) 146.487 146.943 -0,3%
COPASA: 30.06.2019 Extensão de Rede (km) 55.335 53.489 3,5%
Preço de fechamento: R$67,04 Esgoto
Número de ações: 126,8 milhões Economias (1.000 unidades) 3.642 3.521 3,5%
Valor de mercado: R$8,5 bilhões Volume Medido (1.000 m³/trimestre) 100.160 98.528 1,7%
Extensão de Rede (km) 27.659 26.882 2,9%
1
Índice
1. Destaques .........................................................................................................................................................3
1.1. Alterações no Conselho de Administração e Diretoria Executiva: ................................................................ 3
1.2. Plano de Negócios 2019 e Estratégias de Longo Prazo 2019 a 2023 ............................................................. 3
1.3. Reajuste Tarifário - 2019................................................................................................................................ 4
1.4. Captação de Recursos..................................................................................................................................... 5
1.5. Rating ............................................................................................................................................................. 5
1.6. Remuneração aos Acionistas .......................................................................................................................... 6
2. Dados Operacionais ........................................................................................................................................8
2.1. Concessões de Prestação de Serviços............................................................................................................. 8
2.2. Dados Operacionais........................................................................................................................................ 9
2.3. Empregados e Empregados por Ligação ...................................................................................................... 10
2.4. Base de Clientes ........................................................................................................................................... 11
3. Situação Hidrica............................................................................................................................................12
3.1. Região Metropolitana de Belo Horizonte (RMBH) ..................................................................................... 12
3.2. Interior do Estado de Minas Gerais .............................................................................................................. 13
4. Desempenho Trimestral ...............................................................................................................................14
4.1. Receitas ........................................................................................................................................................ 14
4.2. Custos e Despesas ........................................................................................................................................ 15
4.3. Outras Receitas (Despesas) Operacionais .................................................................................................... 17
4.4. Equivalência Patrimonial ............................................................................................................................. 18
4.5. Resultado Financeiro .................................................................................................................................... 18
4.6. Tributos sobre o Lucro ................................................................................................................................. 19
4.7. Lucro Líquido............................................................................................................................................... 19
2
4.8. EBITDA e EBITDA com Ajustes de Itens não Administráveis ..................................................................
2 19
5. Investimentos.................................................................................................................................................21
5.1. Sistemas de Abastecimento de Água............................................................................................................ 21
5.2. Sistemas de Esgotamento Sanitário.............................................................................................................. 21
6. Endividamento ..............................................................................................................................................22
6.1. Dívida Bruta e Dívida Líquida ..................................................................................................................... 22
6.2. Linhas de Financiamento e Indexadores ...................................................................................................... 23
7. Demonstrativo de Resultado Trimestral .....................................................................................................25
8. Balanço Patrimonial – Ativo ........................................................................................................................26
9. Balanço Patrimonial – Passivo.....................................................................................................................27
10. Fluxo de Caixa...............................................................................................................................................28
Release de Resultados 2T19
1. Destaques
1.1. Alterações no Conselho de Administração e Diretoria Executiva:
Conforme Fato Relevante divulgado em 01.07.2019, a Assembleia Geral Extraordinária (AGE), realizada naquela
data, aprovou a destituição e eleição de 5 (cinco) membros do Conselho de Administração. Abaixo, a atual
composição do Conselho de Administração, cujo prazo de gestão expirará na Assembleia Geral Ordinária (AGO)
do exercício de 2020:
Nome Cargo Data da Eleição

André Macêdo Facó Presidente do Conselho 01.07.2019
Carlos Eduardo Tavares de Castro Vice-Presidente do Conselho 01.07.2019
Hélio Marcos Coutinho Beltrão Conselheiro 01.07.2019
Joel Musman Conselheiro 01.07.2019
Márcio de Lima Leite Conselheiro 01.07.2019
Gustavo Rocha Gattass Conselheiro 27.04.2018
João Bosco Senra Conselheiro 12.06.2018
Em 04.07.2019, conforme Fato Relevante divulgado naquela data, o Conselho de Administração aprovou a
destituição dos membros da Diretoria Executiva e a eleição dos novos Diretores. Abaixo, composição atual da
iretoria Executiva, cujo prazo de gestão expirará na data da primeira reunião do Conselho de Administração a ser
realizada após a AGO do exercício de 2021:
Nome Cargo Data da Eleição

Diretor Presidente e Diretor de Gestão Corporativa -
Carlos Eduardo Tavares de Castro 04.07.2019
Interino
Diretor Vice-Presidente e Diretor Financeiro e de
Carlos Augusto Botrel Berto 04.07.2019
Relações com Investidores - Interino
Diretor de Operação Sul e Diretor de Operação
Guilherme Frasson Neto 04.07.2019
Metropolitana - Interino
Diretor Técnico e de Expansão e Diretor de Operação
Ricardo Augusto Simões Campos 04.07.2019
Norte - Interino
1.2. Plano de Negócios 2019 e Estratégias de Longo Prazo 2019 a 2023
O Conselho de Administração da Companhia aprovou, em reunião realizada em 13.12.2018, o Plano de Negócios

de 2019 e as Estratégias de Longo Prazo (2019 a 2023) da COPASA MG, sendo que o valor do investimento
previsto para 2019 é de R$750 milhões, a serem aplicados em projetos e empreendimentos visando ao crescimento
vegetativo, à ampliação da capacidade de atendimento com água e esgoto de forma a atender aos compromissos
de concessão assumidos, bem como para a redução de perdas.
A tabela a seguir, mostra os valores referenciais projetados e contemplam os investimentos globais anuais:
3
Plano Plurianual de Investimentos 2019-2023 (R$ milhões)1
Ano Companhia COPANOR2

2019 750 36
2020 800 40
2021 800 40
2022 800 40
2023 800 40
1). Os valores projetados estão a preços nominais de dezembro/2018.
2) Os valores a partir de 2020 poderão ser alterados de acordo com os índices de reajustes
tarifários que vierem a ser aprovados.
Esse Plano será revisado pelo Conselho de Administração da Companhia até o final deste exercício e
oportunamente divulgado ao mercado.
1.3. Reajuste Tarifário - 2019
A ARSAE-MG divulgou em 29.06.2019, a Resolução nº 127/2019, na qual autoriza a aplicação de reajuste médio
de 8,38% nas tarifas de prestação de serviços públicos de abastecimento de água e de esgotamento sanitário da
Companhia. Os principais pontos do reajuste estão destacados a seguir:
 Efeito Tarifário Médio: 8,38%, com aplicação a partir de 01.08.2019.
 Fator X: englobando 3 (três) indicadores, conforme destacado a seguir:
i) Fator de Produtividade (FP): positivo, resultando no acréscimo de 0,85% da receita tarifária.
ii) Fator de Qualidade (FQ): negativo, resultando na redução de 0,47% sobre todos os itens da receita. Neste
ciclo tarifário, o foco se dá na ampliação da abrangência e da qualidade do serviço de esgotamento sanitário.
iii) Fator de Incentivo ao Controle de Perdas (IP): negativo, resultando na redução de 0,01% sobre todos os
itens da receita, e que contempla, atualmente, o indicador de Penalidade por Falta de Micro e Macromedição
(PFM). O Índice de Perdas na Distribuição (IPD), que será utilizado como primeiro balizador para as metas de
redução, foi definido em 40,43% neste reajuste. Esse é o patamar base para a diminuição de 0,8 pontos percentuais
normatizados para a Companhia para o próximo reajuste. Para o reajuste subsequente, o balizador é 1,2 pontos
percentuais.
 Compensações de Itens Não Administráveis: refere-se à compensação das diferenças mês a mês entre as
variações de preços estimadas e incorridas para os itens não administráveis (energia elétrica, material de
tratamento, combustíveis e lubrificantes, telecomunicação e tributos e outras obrigações) totalizando R$22,2
milhões.
 Mudança na estrutura tarifária dos serviços de esgotamento sanitário: em continuidade aos ajustes nas
tarifas EDT (Esgotamento Dinâmico com Coleta e Tratamento) e EDC (Esgotamento Dinâmico com Coleta), neste
reajuste, a tarifa EDT passa a corresponder a 97,5% da tarifa de água, enquanto a tarifa EDC passa a representar
31,25% das tarifas de água.
 Repasse Tarifário: a partir da Resolução nº 110/2018, foram definidos os mecanismos de reconhecimento dos
repasses tarifários para fundos de saneamento básico, tendo como teto o percentual correspondente a 4% da receita
líquida para todos os municípios atendidos pela Companhia, e será utilizado em ações e projetos dispostos no
Plano Municipal de Saneamento Básico (PMSB) do município.
Para o reajuste de 2019, 60 municípios atenderam aos requisitos estabelecidos para habilitação de seus respectivos
fundos municipais aos repasses, cujo valor, para os 12 meses, totaliza R$75,1 milhões. Ressalta-se que no reajuste
4
do ano anterior, o valor dos repasses aprovado pela ARSAE-MG foi de R$43,4 milhões e referia-se a repasse
realizado para o Município de Belo Horizonte.
1.4. Captação de Recursos
Em julho de 2019, foi concluída a captação de recursos por meio da 14ª Emissão de Debêntures da Companhia,
no valor de R$199,0 milhões. Esses recursos serão destinados à execução de parte do seu programa de
investimentos. Os detalhes dessa emissão estão descritos a seguir:
1.4.1. 1ª Série:
a) Valor: R$56,5 milhões.
b) Custo: 106,15% x CDI.
c) Quantidade: 56.500 debêntures.
d) Amortização: 12 parcelas trimestrais sucessivas, com vencimento no dia 15 dos meses de março, junho,
setembro e dezembro de cada ano, sendo o primeiro pagamento em 15.09.2021.
e) Data de vencimento: 15.06.2024.
f) Valor Nominal da Emissão: R$1.000,00.
1.4.2. 2ª Série:
a) Valor: 142,5 milhões.
b) Custo: IPCA + 4,3%.
c) Quantidade: 142.500 debêntures.
d) Amortização: 8 parcelas semestrais sucessivas, com vencimento no dia 15 dos meses de junho e dezembro de
cada ano, sendo o primeiro pagamento em 15.12.2022.
e) Data de vencimento: 15.06.2026.
f) Valor Nominal da Emissão: R$1.000,00.
1.5. Rating
1.5.1. Moody’s
A agência de classificação de risco Moody’s, em relatório divulgado em 03.07.2019, afirmou o perfil de risco
corporativo da Companhia em ‘Ba3’ (escala global) e ‘A1.br’ (escala nacional brasileira). Na opinião da Moody’s,
a perspectiva é positiva e reflete os seguintes pontos fortes:
 Alavancagem baixa e métricas de crédito robustas.
 Fluxo de caixa estável da companhia, dado seu baixo risco de volume e mecanismo previsível de definição de
tarifa.
 Área de concessão atrativa, com potencial de crescimento.
 Práticas de governança corporativa fortes, o que limita o risco de interferência do seu controlador, o Estado de
Minas Gerais (B2 estável).
5
O comunicado à imprensa da referida agência pode ser acessado na íntegra nos seguintes sites:
www.copasa.com.br/ri, www.cvm.gov.br e www.b3.com.br.
1.5.2. Fitch
A agência de classificação de risco Fitch afirmou, em comunicado divulgado em 11.07.2019, o Rating Nacional
de Longo Prazo da COPASA MG e de suas emissões de debêntures, em AA(bra). Ao mesmo tempo, a perspectiva
do rating corporativo foi revisada para Positiva, de Estável.
Os ratings da Companhia se apoiam no baixo risco de negócios do setor de saneamento básico, bem como na
posição quase monopolista na prestação de serviços de fornecimento de água tratada e de coleta e tratamento de
esgoto em sua área de concessão. A Companhia se favorece, ainda, de uma resiliente operação em diversos
municípios sob contratos de longo prazo. Com isso, a análise incorpora a maior previsibilidade da demanda da
COPASA MG, associada à expectativa de manutenção de robusta geração de fluxo de caixa das operações em
cenários hídricos regulares e de que os fortes fundamentos da indústria de saneamento continuarão sendo
preservados a médio prazo.
O comunicado à imprensa da referida Agência de Risco pode ser acessado na íntegra nos sites
www.copasa.com.br/ri, www.cvm.gov.br e www.b3.com.br.
1.6. Remuneração aos Acionistas
1.6.1. Política de Dividendos
Em 07.05.2018, a Assembleia Geral Extraordinária aprovou a revisão da Política de Dividendos da Companhia,

definindo regras para a distribuição de proventos, em função da alavancagem observada, conforme destacado a
seguir:
1.6.1.1. Dividendos Regulares
O Conselho de Administração definirá até 31 de março de cada exercício, o percentual do Lucro Líquido Ajustado
a ser distribuído, observando o mínimo estatutário de 25% e o limite de 50%.
A declaração deverá ocorrer trimestralmente e o pagamento será realizado em até 60 dias, a contar da data da
declaração, a exceção dos valores referentes ao quarto trimestre, cuja definição ocorrerá na Assembleia Geral
Ordinária (AGO).
1.6.1.2. Dividendos Extraordinários
Em conjunto com a divulgação das Demonstrações Financeiras Anuais (DFs) e das Informações Trimestrais (ITR)
referentes ao segundo trimestre de cada exercício, a administração procederá e divulgará o Cálculo do
Enquadramento Regulatório, já considerando o pagamento dos Dividendos Regulares, visando avaliar se o mesmo
se encontra dentro da margem considerada eficiente (Intervalo Eficiente de Alavancagem Regulatória) e caso esse
índice esteja:
a) Acima do intervalo: o Conselho de Administração definirá que o percentual de distribuição do Lucro Líquido
Ajustado será o mínimo legal obrigatório.
b) Dentro do intervalo: a remuneração obedecerá ao critério e limites definidos para a distribuição de Dividendos
Regulares.
c) Abaixo do intervalo: o Conselho de Administração poderá, até 03 (três) meses após a divulgação das DFs e do
ITR do segundo trimestre de cada exercício, declarar Dividendos Extraordinários, que compreenderá uma
remuneração adicional que seja suficiente para que o patamar inferior do referido intervalo seja alcançado.
6
Essa declaração ocorrerá após a realização de estudos que indiquem que eventual pagamento de Dividendos
Extraordinários não colocará em risco a saúde financeira, o Plano de Investimentos ou a liquidez corrente da
Companhia.
Ressalta-se que por Cálculo do Enquadramento Regulatório entende-se, para o atual ciclo regulatório, o múltiplo
Dívida Líquida corrente da Companhia dividido pelo EBITDA acumulado dos 12 meses anteriores ao período de
cálculo (Dívida Líquida/EBITDA), que deverá alcançar o valor de 2,10x, com margem de 0,10x para cima ou para
baixo.
O indicador Divida Líquida/EBITDA, conforme detalhado no item 6 deste Release (Endividamento), ficou em
2,0x.
1.6.2. Remuneração aos Acionistas - 2019
1.6.2.1. Dividendos Regulares
Para o ano de 2019, o Conselho de Administração aprovou, em reunião realizada em 28.02.2019, a distribuição de
dividendos no percentual correspondente a 25% do Lucro Líquido, sob a forma de JCP.
Em observância à citada Política, o Conselho de Administração aprovou 2 (duas) distribuições de JCP referentes
ao exercício de 2019, totalizando R$74,0 milhões, conforme detalhado na tabela a seguir:
Data do Valor Bruto Valor Bruto por
Referência Data da RCA Data do Crédito
Pagamento (R$ Milhões) Ação (R$)
1T19 21.03.2019 26.03.2019 20.05.2019 53,0 0,41923
2T19 14.06.2019 21.06.2019 13.08.2019 21,0 0,16586
Acumulado 2019 74,0 0,58509
7
2. Dados Operacionais
2.1. Concessões de Prestação de Serviços
Ao longo do 2019, foram formalizados Contratos de Programa, referentes a renovações e assunções de concessões,
com 10 (dez) municípios, cuja população urbana conjunta estimada é de aproximadamente 43 mil habitantes,
conforme relação a seguir:
 Espírito Santo do Dourado, Gameleiras e Natalândia: assunção dos serviços de abastecimento de água.
 Mesquita: assunção dos serviços de abastecimento de água e esgotamento sanitário.
 Cristiano Otoni, Pintópolis e Santa Fé de Minas: renovação dos serviços de abastecimento de água e
assunção dos serviços de esgotamento sanitário.
 Antônio Dias, Campestre e Poço Fundo: renovação dos serviços de abastecimento de água.
Destaca-se que, na renovação de algumas das concessões acima, a COPASA MG assumiu a concessão dos serviços
em localidades e distritos desses municípios, ampliando sua área de cobertura para além das sedes municipais,
visando, assim, contribuir para a universalização dos serviços de saneamento básico no Estado.
A COPASA MG chegou em junho de 2019 como concessionária para prestação de serviços de água em 642
municípios e de esgotamento sanitário em 311 municípios, conforme quadro a seguir:
Junho/2019 Junho/2018
Concessões e Operações¹
Total Controladora COPANOR Total Controladora COPANOR
Água
Concessões 642 593 49 636 587 49
Em Operação 629 581 48 628 581 47
Esgoto
Concessões 311 255 56 303 248 55
Em Operação 261 222 39 256 219 37
1). Considera-se apenas uma concessão/operação por município, independentemente de haver mais de um contrato, nos casos de atendimento de
COPASA e COPANOR no mesmo município, ou de se tratar de um contrato que abranja somente distritos e localidades.
As 8 (oito) principais concessões que, em conjunto, representavam cerca de 50% da receita líquida de água e
esgoto da Companhia, bem como os respectivos vencimentos, encontram-se elencadas a seguir:
Município Vencimento
Belo Horizonte 2034
Contagem 2073
Betim 2042
Montes Claros 2048
Ipatinga 2022
Divinópolis 2041
Ribeirão das Neves 2034
Pouso Alegre 2046
Em junho de 2019, 78,6% das receitas líquidas de água e esgoto da Companhia eram provenientes de concessões,
cujos prazos de vencimentos ocorrem após janeiro de 2034. Cabe mencionar ainda que, até junho de 2020, a
Companhia não possui concessões a vencer.
No encerramento do 2T19, 67 municípios, representando cerca de 4,1% das receitas líquidas de água e esgoto, se
encontravam com concessões vencidas. Em observância à Lei Federal nº 11.445/2007, atendendo ao princípio da
continuidade da prestação dos serviços públicos essenciais, os serviços continuam sendo prestados e faturados
8
normalmente pela Companhia, até que ocorra o pagamento de indenização pelos ativos não amortizados. A
Companhia vem negociando com as autoridades municipais, buscando renovar essas concessões.
2.2. Dados Operacionais
A seguir, são apresentados os principais dados operacionais e a sua evolução nos períodos comparativos. O número
de economias (unidades consumidoras) de água da Controladora apresentou elevação de 1,2% nos últimos 12
meses. Já o número de economias de esgotamento sanitário mostrou incremento de 3,5% no mesmo período.
2T19 2T18
Especificação - COPASA (Controladora) 2T19 2T18 X 2T17 X
2T18 2T17
Água
Ligações (1.000 unidades) 4.264 4.213 1,2% 4.143 1,7%
Economias (1.000 unidades) 5.165 5.104 1,2% 5.021 1,6%
População Atendida (1.000 habitantes) 11.380 11.345 0,3% 11.302 0,4%
Volume Distribuído (1.000 m³/trimestre) 249.674 242.902 2,8% 233.642 4,0%
Volume Medido (1.000 m³/trimestre) 144.336 144.944 -0,4% 144.256 0,5%
Extensão de Rede (km) 53.198 51.354 3,6% 50.619 1,5%
Índice de Hidrometração (%) 99,7 99,8 - 99,7 -
Índice de Perdas¹ (%) 40,6 39,9 - 37,2 -
Esgoto
Volume Medido (1.000 m³/trimestre) 99.227 97.621 1,6% 96.989 0,7%
Volume Tratado (1.000 m³/ trimestre) 75.872 67.458 12,5% 62.937 7,2%
Água e Esgoto
Dias de Consumo (trimestre) 90,90 92,10 -1,3% 90,95 1,3%
Dias de Consumo (média mensal) 30,30 30,70 -1,3% 30,32 1,3%
1) Diferença entre o volume distribuído e o volume medido, dividida pelo volume distribuído, dos últimos doze meses.
2T19 2T18
Especificação – COPANOR 2T19 2T18 X 2T17 X
2T18 2T17
Água
Ligações (1.000 unidades) 101 98 3,1% 96 2,2%
Economias (1.000 unidades) 105 102 2,9% 100 2,0%
População Atendida (1.000 habitantes) 209 205 1,9% 205 0,1%
Volume Medido (1.000 m³/trimestre) 2.151 1.999 7,6% 2.065 -3,2%
Esgoto
Ligações (1.000 unidades) 46 45 2,4% 44 1,1%
Economias (1.000 unidades) 48 47 2,2% 46 0,9%
População Atendida (1.000 habitantes) 95 94 1,4% 94 0,1%
Volume Medido (1.000 m³/trimestre) 933 907 3,0% 913 -0,7%
9
2T19 2T18
Especificação-CONSOLIDADO
2T19 2T18 X 2T17 X
(COPASA+COPANOR)
2T18 2T17
Água
Volume Medido (1.000 m³/trimestre) 146.487 146.943 -0,3% 146.321 0,4%
Esgoto
Volume Medido (1.000 m³/trimestre) 100.160 98.528 1,7% 97.901 0,6%
2.3. Empregados e Empregados por Ligação
O número de empregados, e o indicador empregados por mil ligações de água e esgoto são apresentados a seguir:
2T19 2T18
Especificação 2T19 2T18 X 2T17 X
2T18 2T17
COPASA
Empregados 11.558 11.356 1,8% 11.267 0,8%
Empregados/ Mil Ligações de Água e Esgoto 1,63 1,63 -0,4% 1,65 -1,2%
COPANOR
Empregados 459 430 6,7% 415 3,6%
Empregados/ Mil Ligações de Água e Esgoto 3,12 3,01 3,7% 2,96 1,7%
COPASA + COPANOR
Empregados 12.017 11.786 2,0% 11.682 0,9%
Empregados/Mil Ligações de Água e Esgoto 1,66 1,66 -0,3% 1,68 -1,1%
10
2.4. Base de Clientes
O faturamento por categoria de consumidor da COPASA MG e da COPANOR, no 2T19, comparativamente a

2T18 e a 2T17, apresentou a seguinte distribuição percentual.
No mesmo período, considerando a quantidade de economias (unidades consumidoras) de maneira consolidada, a

distribuição percentual foi a seguinte:
11
3. Situação Hidrica
3.1. Região Metropolitana de Belo Horizonte (RMBH)
3.1.1. Rio Manso, Vargem das Flores e Serra Azul
Os reservatórios do Rio Manso, Vargem das Flores e Serra Azul encontram-se com aproximadamente 65% da
capacidade total, conforme pode ser visto no gráfico abaixo:
Em função do rompimento da barragem Mina Córrego do Feijão, operada pela Vale S.A., em Brumadinho, em
25.01.2019, a COPASA MG executou ações visando identificar e mitigar os riscos à operação da Companhia.
Preventivamente, a empresa fechou as comportas da unidade de captação de água no rio Paraopeba, no mesmo dia
do rompimento, visando à preservação das instalações da captação, cujos ativos não sofreram deterioração,
portanto, não foram comprometidos.
Após negociações, neste mês, foi assinado Termo de Compromisso entre o Ministério Público do Estado de Minas
Gerais e a Vale S.A, tendo como interveniente a COPASA MG. Por meio desse instrumento, a Vale S.A é obrigada
a construir, até 30.09.2020, às suas expensas, novo ponto de captação no Rio Paraopeba, a 12 Km acima da
captação anteriormente afetada, conduzindo a água até a Estação de Tratamento do Rio Manso. O Termo inclui,
ainda, a obrigação de fornecimento dos demais estruturas necessárias para a condução da água.
3.1.2. Rio das Velhas
A vazão do Rio das Velhas, no ponto de captação do sistema de produção, é bastante influenciada pela ocorrência
de chuvas, tendo em vista sua localização na parte alta da bacia hidrográfica. As características dessa bacia
proporcionam picos de vazão repentinos quando da ocorrência de chuvas nas cabeceiras e o rápido retorno à
normalidade do fluxo. A evolução da vazão média está registrada abaixo, tendo atingido 11,5 m³/s nos últimos 7
(sete) dias anteriores a 26.07.2019, sendo que a outorga de captação de água desta unidade é de 8,7 m³/s.
12
Vazão do Rio das Velhas (m³/s)
3.2. Interior do Estado de Minas Gerais
A COPASA MG inaugurou, em setembro de 2018, a obra do sistema de captação de água no Rio Pacuí, visando
complementar o abastecimento na região de Montes Claros, maior concessão operada pela Companhia no interior
do Estado, conforme mencionado no Release de Resultados de 2018 e 4T18. Com isso, a Companhia encerrou o
racionamento no abastecimento de água.
Em 15.07.2019, 08 (oito) municípios (Águas Vermelhas, Belo Oriente, Capitão Enéas, Cristália, Divisa Alegre,
Nova Módica, Pedra Azul e Urucânia/Bom Jesus de Cardosos), que representam, de forma conjunta,
aproximadamente 26 mil ligações de água e 12 mil ligações de esgoto, encontravam-se em situação de
racionamento.
13
4. Desempenho Trimestral
4.1. Receitas
A seguir tabela com a receita bruta, as deduções (PIS/COFINS) e a receita líquida de água, esgoto e resíduos
sólidos nos períodos comparativos:
2T19 2T18
Especificação (R$ mil) 2T19 2T18 X 2T17 X
2T18 2T17
Receita Bruta – Água 763.949 724.070 5,5% 662.610 9,3%
Receita Bruta – Esgoto 432.629 398.703 8,5% 366.186 8,9%
Receita Bruta - Resíduos Sólidos 557 622 -10,5% - -
Receita Bruta - Total 1.197.135 1.123.395 6,6% 1.028.796 9,2%
PIS/COFINS (110.817) (104.029) 6,5% (95.164) 9,3%
Receita Líquida – Água, Esgoto e Resíduos Sólidos 1.086.318 1.019.366 6,6% 933.632 9,2%
A receita líquida de água, esgoto e resíduos sólidos de 2T19 totalizou R$1,1 bilhão, 6,6% superior ao 2T18,
conforme tabela a seguir:
2T19 2T18
2T18 2T17
Receita Líquida Direta - Água 670.419 635.453 5,5% 581.137 9,3%
Receita Líquida Direta - Esgoto 389.027 357.483 8,8% 329.246 8,6%
Receita Líquida Direta - Água e Esgoto 1.059.446 992.936 6,7% 910.383 9,1%
Receita Líquida Indireta - Água 22.790 21.520 5,9% 20.184 6,6%

Receita Líquida Indireta - Esgoto 3.541 4.288 -17,4% 3.065 39,9%
Receita Líquida Indireta - Água e Esgoto 26.331 25.809 2,0% 23.249 11,0%
Receita Líquida - Resíduos Sólidos 541 621 - - -

Receita Líquida - Água, Esgoto e Resíduos Sólidos 1.086.318 1.019.366 6,6% 933.632 9,2%
A seguir, a Companhia apresenta os comentários sobre os fatores que influenciaram a receita líquida de água e
esgoto nos períodos comparativos:
 crescimento no número de economias (unidades consumidoras) de água (1,2%) e de esgoto (3,5%);
 reposicionamento tarifário médio de 4,31% aplicado pro rata para consumos registrados no mês de agosto e
integral a partir de setembro de 2018; e
 queda de 1,7% no volume por economia de água e esgoto, em função, principalmente, do menor período de
consumo registrado no 2T19 (90,9 dias), contra 92,1 dias do 2T18.
A seguir, é apresentado o quadro com o faturamento direto de água e esgoto dos períodos comparativos:
2T19 2T18
2T18 2T17
Faturamento - Água 751.835 729.062 3,1% 670.980 8,7%
Faturamento - Esgoto 441.646 415.308 6,3% 378.806 9,6%
Faturamento - Água e Esgoto 1.193.481 1.144.370 4,3% 1.049.786 9,0%
14
4.2. Custos e Despesas
Os custos e despesas, que correspondem ao somatório dos custos dos serviços vendidos, despesas com vendas e
administrativas decorrentes da exploração dos serviços de água, esgoto e resíduos sólidos totalizaram R$824,1
milhões em 2T19, contra R$807,2 milhões no 2T18, incremento de 2,1%. A tabela a seguir demonstra os custos e
despesas nos períodos comparativos:
2T19 2T18
2T18 2T17
Custos Administráveis 565.272 565.976 -0,1% 506.526 11,7%
Pessoal 336.429 324.232 3,8% 311.225 4,2%
Serviços de Terceiros 111.570 115.567 -3,5% 99.523 16,1%
PPP do Rio Manso 18.849 20.121 -6,3% 7.196 179,6%
Material 13.889 12.469 11,4% 13.392 -6,9%
Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa (PCLD) 47.059 62.878 -25,2% 47.071 33,6%
Repasse Tarifário a Municípios 24.295 22.820 6,5% 20.153 13,2%
Custos Operacionais Diversos 13.181 7.889 67,1% 7.966 -1,0%
Custos não Administráveis 106.769 93.620 14,0% 91.160 2,7%
Energia Elétrica 106.341 93.722 13,5% 95.435 -1,8%
Telecomunicações 3.504 2.923 19,9% 4.171 -29,9%
Material de Tratamento 19.558 16.349 19,6% 16.911 -3,3%
Combustíveis e Lubrificantes 6.287 6.728 -6,6% 4.908 37,1%
Créditos Tributários (28.921) (26.102) 10,8% (30.265) -13,8%
Custos de Capital
Depreciações e Amortizações 148.408 141.316 5,0% 139.422 1,4%
Cobrança pelo Uso de Recursos Hídricos 3.624 6.306 -42,5% 2.637 139,1%
Total 824.073 807.218 2,1% 739.745 9,1%
A seguir, a Companhia apresenta os comentários sobre os itens que compõem os custos das vendas e dos serviços
prestados, despesas com vendas e administrativas (excluindo-se os custos de construção) que apresentaram
variações mais significativas:
4.2.1. Custos Administráveis
4.2.1.1. Pessoal
Os gastos com pessoal apresentaram elevação de 3,8% em relação ao mesmo período de 2018, em função,
principalmente, de:
 aumento nos salários e encargos decorrentes do Acordo Coletivo; e
 crescimento do número de empregados de 1,8%.
4.2.1.2. Serviços de Terceiros
Essa conta apresentou queda de 3,5%. A seguir, os itens que apresentaram variações mais significativas:
 elevação de R$3,5 milhões nos gastos com serviços de conservação e manutenção de bens e sistemas,
decorrentes de reajustes nos preços dos contratos de prestação de serviços, maior demanda por serviços corretivos
e manutenção preventiva nos sistemas;
 aumento de 32,2% nas despesas de arrecadação, cobrança, leitura e entrega de contas, em função,
especialmente, do aumento significativo nas tarifas cobradas pelo principal agente arrecadador;
15
 redução em R$4,1 milhões nas despesas com locação de frota de veículos, que em função da adoção do CPC
06 (R2), foram contabilizados como amortização do arrendamento mercantil, no Passivo;
 redução em 95,5% nos gastos com publicidade e propaganda; e
 queda de 33,1% nos gastos com caminhão-pipa.
4.2.1.3. PPP do Rio Manso
A queda de 6,3% nas despesas referentes à Parceria Público-Privada (PPP) do Sistema Rio Manso, comparando-
se o 2T19 com o 2T18, ocorreu em função da redução nos gastos com energia elétrica, decorrente da menor
utilização desse insumo, após a suspensão da captação de água do Rio Paraopeba.
4.2.1.4. Materiais
O aumento observado ocorreu em função, principalmente, de incremento nos gastos com materiais de conservação
e manutenção de bens e sistemas e com materiais de segurança, proteção e uniformes.
4.2.1.5. Provisão para Crédito de Liquidação Duvidosa (PCLD)
A queda na PCLD reflete, principalmente, os impactos das negociações de débitos com entidades filantrópicas e
prefeituras realizadas no segundo semestre de 2018, bem como redução no número de faturas em condições de
serem consideradas na referida provisão.
A PCLD líquida, obtida por meio da diferença entre a PCLD e a recuperação de contas baixadas (contabilizada
em Outras Receitas Operacionais) apresentou queda de 12,1% no 2T19, conforme pode ser visto no quadro a
seguir:
2T19 2T18
2T18 2T17
(+) Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa (PCLD) 47.059 62.878 -25,2% 47.071 33,6%
(-) Recuperação de Contas Baixadas 13.368 24.570 -45,6% 19.284 27,4%
(=) PCLD Líquida 33.691 38.308 -12,1% 27.787 37,9%
4.2.1.6. Repasse Tarifário a Municípios
O aumento de 6,5% nos valores dos repasses tarifários, comparando-se o 2T19 com o 2T18, se deveu,
principalmente, à elevação do faturamento de Belo Horizonte, que é base mais representativa para o cálculo dos
repasses efetuados.
4.2.1.7. Custos Operacionais Diversos
A elevação de 67,1% nesta conta, comparando-se o 2T19 com o 2T18, ocorreu, principalmente, em função do
pagamento de despesas legais e judiciais, não recorrentes, no valor de R$7,1 milhões, referentes a honorários
advocatícios arbitrados no processo de desapropriação do Sistema Rio Manso, maior reservatório de água da
RMBH.
16
4.2.2. Custos não Administráveis
4.2.2.1. Energia Elétrica
As despesas com esse insumo apresentaram aumento de 13,5% em 2T19, comparativamente ao 2T18, em função
da elevação de 10,6% no custo médio de energia devido, principalmente, ao Reajuste tarifário da CEMIG, aplicado
com a Resolução Homologatória 2.396 de 22.05.2018, associado ao crescimento no consumo de energia em 2,6%.
4.2.2.2. Telecomunicações
A elevação de 19,9% pode ser explicada pelo reajuste nos contratos de telefonia e transmissão de dados, bem como
maior consumo de dados pela implantação de novos serviços e projetos digitais.
4.2.2.3. Material de Tratamento
A variação nesta conta deve-se, principalmente, ao aumento de preço de materiais de tratamento, bem como maior
utilização de produtos químicos nas unidades de tratamento de água da RMBH, em função do aumento de turbidez
da água bruta do Rio das Velhas.
4.2.2.4. Créditos Tributários
A elevação nos créditos tributários, comparando-se o 2T19 com o 2T18, deveu-se ao aumento nos gastos com
energia elétrica e com serviços utilizados como insumos no processo produtivo.
4.3. Outras Receitas (Despesas) Operacionais
O item Outras Receitas (Despesas) Operacionais apresentou resultado líquido negativo de R$55,7 milhões no
2T19, ante os R$549 mil (positivos) registrados em 2T18, conforme tabela a seguir:
2T19 2T18
2T18 2T17
Outras Receitas Operacionais 19.146 32.521 -41,1% 49.728 -34,6%
Receita de Serviços Técnicos 22 31 75
Reversão de Provisão não Dedutível 2.217 3.848 26.394
Recuperação de Contas Baixadas 13.368 24.570 19.284
Outras Receitas 3.539 4.072 3.975
Outras Despesas Operacionais (74.869) (31.972) 134,2% (30.855) 3,6%
Provisão não Dedutível (51.447) (14.943) (14.525)
Perdas Eventuais ou Extraordinárias (4.930) (2.098) (1.143)
Taxa de Fiscalização sobre Serviços (9.387) (8.303) (8.132)
Outras Despesas (9.105) (6.628) (7.055)
Outras Receitas (Despesas) Operacionais (55.723) 549 - 18.873 -97,1%
4.3.1. Outras Receitas Operacionais: esse grupo apresentou redução de R$13,4 milhões, em função,
principalmente, de menor recuperação de contas baixadas, decorrente de alteração, em outubro de 2018, da
metodologia de reconhecimento da recuperação dessas contas, que passaram a contemplar apenas o valor de cada
parcela no momento de cada pagamento, em substituição à recuperação integral dos valores no momento da
negociação.
4.3.2. Outras Despesas Operacionais: houve aumento de R$42,9 milhões, principalmente, em função de:
17
4.3.2.1 Provisão não Dedutível: provisões extraordinárias e não recorrentes referentes a 2 (dois) processos
judiciais, conforme detalhado a seguir:
 Processo de execução fiscal do Município de Montes Claros: foi proposta ação de execução fiscal visando
ao recebimento dos créditos tributários inscritos nas Certidões de Dívida Ativa relativo a Imposto Sobre Serviços
de Qualquer Natureza (ISSQN), do período anterior à publicação da Lei Federal Complementar nº 116/2003, entre
janeiro de 2000 e dezembro de 2003, em que a COPASA MG não possuía isenção de tributos municipais. O
Tribunal de Justiça de Minas Gerais entendeu que o imposto era devido ao referido Município, sendo que o valor
apurado, em 30.06.2019, foi de R$10,6 milhões.
 Processo de nulidade do aumento da tarifa de coleta de esgoto de Pará de Minas: provisionamento de

R$21,0 milhões, decorrente de ação civil pública, referente à nulidade da cobrança da tarifa de tratamento de
esgoto no Município de Pará de Minas, de setembro/12 a abril/15. Considerando que a tramitação e o julgamento
no Superior Tribunal de Justiça ocorreu em 30.04.2019, essa sentença ainda está sujeito a procedimento de
liquidação judicial ainda não iniciado.
4.3.2.2 Outras Despesas: refere-se a gastos de R$1,1 milhão na preservação da captação do Rio das Velhas, em
decorrência de Acordo de Cooperação Técnica celebrado pelo Estado por intermédio da Secretaria de Estado de
Meio Ambiente e Desenvolvimento Sustentável, Secretaria de Estado de Obras e Transportes Públicos, Corpo de
Bombeiros, Polícia Militar, Coordenadoria Estadual de Defesa Civil, Fundação Estadual de Meio Ambiente e
COPASA. Registrou-se ainda aumento nos valores destinados ao Programa de Proteção de Mananciais, conforme
definido na Revisão Tarifária.
4.4. Equivalência Patrimonial
O resultado de equivalência patrimonial do 2T19 é referente à subsidiária COPANOR e foi negativo em R$1,7
milhão, sendo que no 2T18 o resultado foi negativo em R$2,6 milhões, conforme tabela a seguir:
2T19 2T18
Demonstrativo Sintético da COPANOR (R$ mil) 2T19 2T18 X 2T17 X
2T18 2T17
Receita Líquida de Vendas e/ou Serviços 7.889 6.464 22,0% 6.087 6,2%
Receita de Construção 8.898 - -
Outras Receitas Operacionais 1.949 522 754
Custos e Despesas Operacionais (11.248) (9.381) (9.390)
Custos de Construção (8.898) - -
Outras Despesas Operacionais (535) (538) (252)
Receitas (Despesas) Financeiras Líquidas 235 353 676
Lucro (Prejuízo) Líquido (1.710) (2.580) -33,7% (2.125) 21,4%
4.5. Resultado Financeiro
O resultado financeiro líquido foi negativo em R$30,8 milhões em 2T19, contra valor negativo de R$64,3 milhões
no mesmo período anterior, tendo a variação do real frente ao euro, que apresentou comportamentos distintos nos
trimestres comparativos, contribuído de maneira representativa para esse resultado. No 2T19, houve ligeira
valorização do real frente ao euro, com impactos positivos nas variações cambiais, ao passo que no 2T18 a
significativa desvalorização do real frente ao euro gerou resultado líquido desfavorável, conforme tabela a seguir:
18
2T19 2T18
2T18 2T17
Receitas Financeiras 29.667 31.665 -6,3% 43.361 -27,0%
Variações Monetárias 1.344 1.541 2.844
Variações Cambiais 1.237 11.386 (4.603)
Juros 11.069 4.309 6.809
Ganho Real em Aplicações Financeiras 4.781 5.714 15.281
Capitalização de Ativos Financeiros/Outros 11.236 8.715 23.030
Despesas Financeiras (60.486) (95.942) -37,0% (101.258) -5,3%
Variações Monetárias (15.993) (11.181) (17.997)
Variações Cambiais 119 (39.244) (21.294)
Juros sobre Financiamentos (44.403) (45.312) (61.955)
Diversas (209) (205) (12)
Resultado Financeiro (30.819) (64.277) -52,1% (57.897) 11,0%
4.6. Tributos sobre o Lucro
A elevação observada nesta conta é decorrente, principalmente, de menor valor registrado como incentivo fiscal
oriundo dos JCP declarados, comparando-se o 2T19 com o 2T18, cujos valores foram R$7,1 milhões e R$17,5
milhões, respectivamente. Tal fato é reflexo da remuneração aos acionistas que, para o exercício de 2019, será de
25% do lucro líquido, enquanto em 2018 esse percentual foi de 50%.
4.7. Lucro Líquido
A redução de 2,9% no resultado antes dos tributos sobre o lucro, comparando-se o 2T19 com o 2T18, ocorreu em
função, principalmente, das despesas não recorrentes, referentes a processos judiciais, conforme destacado em
Outras Despesas Operacionais (item 3.3 deste Release) e ao pagamento de honorários advocatícios de R$7,1
milhões, conforme mencionado em Custos Operacionais Diversos (item 3.2.1.7 deste Release).
2T19 2T18
2T18 2T17
Resultado antes do Resultado Financeiro e dos Tributos 197.293 203.140 -2,9% 203.672 -0,3%
Resultado Financeiro Líquido (30.819) (64.277) -52,1% (57.897) 11,0%
Resultado antes dos Tributos sobre o Lucro 166.474 138.863 19,9% 145.775 -4,7%
Tributos sobre o Lucro (47.415) (28.711) 65,1% (34.888) -17,7%
Lucro Líquido 119.059 110.152 8,1% 110.887 -0,7%
Lucro Líquido por Ação (R$) 0,94 0,87 8,1% 0,88 -0,7%
4.8. EBITDA e EBITDA com Ajustes de Itens não Administráveis
4.8.1. EBITDA
O EBITDA é uma medição não contábil adotada pela COPASA MG, calculada de acordo com a Instrução CVM
527/2012, consistindo no lucro líquido acrescido dos tributos sobre o lucro, resultado financeiro,
depreciações/amortizações e desses mesmos itens da subsidiária COPANOR.
O EBITDA atingiu R$346,1 milhões no 2T19, contra R$344,1 milhões no 2T18, sendo afetado, negativamente,
pelas despesas e pagamentos judiciais, não recorrentes, anteriormente citadas. A Margem EBITDA, que é
calculada por meio da divisão do EBITDA pelo somatório da receita líquida de água, esgoto e resíduos sólidos,
outras receitas operacionais e das receitas da COPANOR, atingiu 31,0% no 2T19 (32,5% no 2T18), conforme
tabela a seguir:
19
2T19 2T18
2T18 2T17
Lucro Líquido do Período 119.059 110.152 8,1% 110.887 -0,7%
(+) Tributos sobre o Lucro 47.415 28.711 65,1% 34.888 -17,7%
(+) Resultado Financeiro 30.819 64.277 -52,1% 57.897 11,0%
(+) Depreciações e Amortizações 148.408 141.316 5,0% 139.422 1,4%
(+)Tributos sobre o Lucro, Resultado Financeiro e
446 (353) -226,3% (677) -47,9%
Depreciações/Amortizações da COPANOR
(=) EBITDA 346.147 344.103 0,6% 342.417 0,5%
Margem EBITDA 31,0% 32,5% 34,6%
4.8.2. EBITDA com Ajustes de Itens não Administráveis
O EBITDA com ajustes de itens não administráveis não é uma medida reconhecida pelas Práticas Contábeis
Adotadas no Brasil ou pelas IFRS, não possue um significado padrão e pode não ser comparável a medidas com
títulos semelhantes fornecidos por outras companhias.
O EBITDA com ajustes de itens não administráveis é uma medição não contábil elaborada pela Companhia,
conciliada com suas informações contábeis observando as disposições da Instrução CVM nº 527/2012, consistindo
no lucro líquido acrescido dos tributos sobre o lucro, resultado financeiro, das depreciações/amortizações e desses
mesmos itens da subsidiária COPANOR, bem como dos itens não administráveis (energia elétrica, material de
tratamento, combustíveis e lubrificantes, telecomunicações, impostos e taxas).
Conforme metodologia, a Agência Reguladora realiza estimativas dos valores a serem despendidos pela
Companhia no ciclo tarifário, referentes aos custos não administráveis (energia elétrica, material de tratamento,
combustíveis e lubrificantes, telecomunicações e impostos e taxas).
Ao longo do ciclo tarifário anual, de forma a garantir a neutralidade da variação dos preços desses itens, é criada
uma conta de compensação. Essa conta registra as eventuais diferenças nos preços estimados e os efetivamente
observados. O saldo dessa conta é corrigido pela taxa Selic e contemplado no cálculo do índice de
reposicionamento tarifário, com impactos positivos ou negativos no reajuste.
A Companhia divulga o EBITDA com ajustes de itens não administráveis porque o utiliza para medir o seu
desempenho considerando os impactos da compensação de itens não administráveis. O EBITDA com ajustes de
itens não administráveis não deve ser considerado isoladamente ou como um substituto de lucro líquido ou lucro
operacional, como um indicador de desempenho operacional ou fluxo de caixa ou para medir a liquidez ou a
capacidade de pagamento da dívida.
A seguir, o cálculo do EBITDA, considerando os ajustes estimados dos itens não administráveis:
EBITDA Regulatório 2T19

EBITDA (a) 346.147
Energia Elétrica (3.173)
Material de Tratamento 45
Combustíveis e Lubrificantes (1.679)
Telecomunicação (108)
Impostos e Taxas (Exceto IR e CSLL) 5.970
Compensação Estimada dos Custos Não Administráveis (b) 1.055
EBITDA com ajustes dos Custos Não Administráveis = (a)+(b) 347.202
Margem EBITDA com Ajustes dos Custos Não Administráveis 31,1%
20
5. Investimentos
O valor total previsto para 2019 é de R$786 milhões, sendo R$750 milhões na COPASA MG e R$36 milhões na
COPANOR, conforme indicado no Plano Plurianual de Negócios 2019-2023.
Os investimentos realizados pela Controladora, de janeiro a junho de 2019, totalizaram R$302,8 milhões, sendo
que R$138,7 milhões foram alocados em sistemas de abastecimento de água, R$142,1 milhões em sistemas de
esgotamento sanitário e R$21,9 milhões em programas de desenvolvimento empresarial e operacional, conforme
quadro a seguir:
Especificação (R$ milhões) 1S19 2018 2017
Água 138,7 293 239

Esgoto 142,1 357 252
Outros 21,9 36 20
TOTAL 302,8 686 511
COPANOR 19,9 46 28
Total Geral 322,6 732 539
5.1. Sistemas de Abastecimento de Água
 construção das Barragens do Rio Viamão em Mato Verde;

 ampliação do sistema de abastecimento de água em Ubá, contemplando a construção de nova captação no
Ribeirão dos Bagres;
 ampliação dos Sistemas de Abastecimento de Água em Ibirité, Lagoa Santa, Betim, Santo Antônio do
Monte, Arcos, Igarapé, Pompéu, Nova Serrana, Urucuia e Abaeté e Teófilo Otoni; e
 crescimento vegetativo de redes de distribuição e ligações prediais de água e aquisição de hidrômetros,
em todo o Estado.
5.2. Sistemas de Esgotamento Sanitário
 implantação do Sistema de Tratamento de Esgoto em Divinópolis;

 obras no Sistema de Esgotamento Sanitário de Brumadinho, contemplando implementação de
interceptores, redes coletoras e travessia, bem como construção de estações elevatórias e Estação de
Tratamento de Esgoto (ETE);
 implantação do Sistema de Esgotamento Sanitário em Felixlândia, e São Gonçalo do Abaeté,
contemplando ETE, elevatórias, redes coletoras e interceptores;
 ampliação do Sistema de Esgotamento Sanitário de Coronel Fabriciano/Timóteo, Três Corações, Divino,
Ribeirão das Neves, Ibirité, Araçuaí, Diamantina, Capelinha, Contagem/Nova Contagem, Cataguases,
Tiradentes, Patos de Minas, Teófilo Otoni, Santana do Paraíso e Itamarandiba; e
 crescimento vegetativo de redes coletoras e ligações prediais de esgoto, em todo o Estado.
21
6. Endividamento
6.1. Dívida Bruta e Dívida Líquida
A dívida bruta contábil, que era de R$3,3 bilhões em junho de 2018, apresentou elevação de 6,8%, atingindo R$3,5
bilhões em junho de 2019. A dívida líquida que era de R$3,1 bilhões em junho de 2018, apresentou redução de
1,5%, terminando junho de 2019 em R$3,0 bilhões.
O índice de alavancagem, medido pela relação Dívida Líquida/EBITDA dos últimos 12 meses, se manteve em
2,0x.
O gráfico a seguir mostra a dívida bruta, a dívida líquida, o indicador Dívida Líquida/EBITDA, bem como a
proporção de dívidas de curto e longo prazo da Companhia nos períodos comparativos. A dívida de curto prazo,
que representava cerca de 23% da dívida total em junho de 2018, passou a representar 13% da dívida total em
junho de 2019.
A dívida em moeda estrangeira representava 9,0% da dívida bruta em junho de 2019, percentual em linha com
aquele registrado em junho de 2018. Para a operação com o banco KfW, cujo saldo devedor era de €50,0 milhões
(equivalente a R$218,1 milhões), não há mecanismo de hedge contratado. A dívida com o Bank of New York
(BNY), cujo saldo devedor era de US$25,4 milhões (equivalente a R$97,1 milhões) no encerramento do 2T19, está
garantida por títulos da dívida externa brasileira, no montante de US$22,6 milhões (equivalente a R$86,5 milhões),
caucionados no Banco do Brasil, corrigidos pela média dos preços dos bônus de Cupom Zero do Tesouro dos
Estados Unidos da América.
22
6.2. Linhas de Financiamento e Indexadores
A Companhia apresenta a seguir as linhas de financiamento, com as respectivas taxas de juros, vencimentos e
saldos devedores em junho de 2019:
Taxa Saldo
Taxa Fixa Início do Término do
Endividamento - Linhas de Financiamento Variável Devedor em %
(Anual) Contrato Contrato
(Anual) R$ Milhões
Em Moeda Nacional:
Recursos FGTS* 7,71% TR ** 16.03.2039 659,0 18,7%
Finame 3,15% - 28.03.2011 15.01.2025 58,3 1,7%
BNDES Empréstimo 1,70% TJLP 15.01.2008 15.05.2025 299,1 8,5%
BNDES/Debêntures 3ª Emissão 2,30% TJLP 06.12.2007 16.12.2019 24,8 0,7%
BNDES/Debêntures 4ª Emissão
1ª Série 1,55% TJLP 15.07.2010 15.07.2022 79,3 2,3%
2ª Série 9,05% IPCA 15.07.2010 15.08.2022 178,1 5,1%
3ª Série 1,55% TJLP 15.07.2010 15.07.2022 105,0 3,0%
Caixa/Debêntures 5ª Emissão 9,00% TR 20.09.2011 01.09.2031 215,1 6,1%
Debêntures de Mercado - 7ª Emissão
2ª Série 7,39% IPCA 15.04.2014 15.04.2021 65,8 1,9%
1ª Série 1,87% TJLP 15.06.2015 15.06.2028 63,7 1,8%
2ª Série 8,18% IPCA 15.06.2015 15.06.2028 30,3 0,9%
1ª Série 2,62% TJLP 15.01.2017 15.01.2031 114,3 3,3%
2ª Série 8,85% IPCA 15.01.2017 15.01.2031 52,4 1,5%
1ª Série 5,06% IPCA 08.02.2018 15.01.2024 202,6 5,8%
2ª Série 5,27% IPCA 08.02.2018 15.01.2026 87,2 2,5%
106,9% do
1ª Série - 15.07.2018 15.07.2021 95,4 2,7%
DI
110,0% do
2ª Série - 15.07.2018 15.07.2023 556,8 15,8%
DI
3ª Série 6,50% IPCA 15.07.2018 15.07.2025 71,7 2,0%
106,1% do
1ª Série - 15.06.2019 15.06.2024 56,5 1,6%
DI
2ª Série 4,30% IPCA 15.06.2019 15.06.2026 142,6 4,1%
Outras Obrigações:
TLibertas (Previdência Complementar) 6,00% INPC 08.01.2001 08.11.2021 42,1 1,2%
Em Moeda Estrangeira:
TBank of New York - Bônus*** 4,27% Dólar 30.03.1989 10.04.2024 97,1 2,8%
TKfw 2,07% Euro 29.11.2011 20.12.2023 218,1 6,2%
Total Dívida Curto + Longo Prazo 3.515,3 100,0%
Custo de Captação de Valores Mobiliários 8,1
Total Dívida Curto + Longo Prazo (Contábil) 3.507,2

Caixa e Equivalentes de Caixa 464,5
Dívida Líquida 3.042,7
*Recursos FGTS: Caixa Econômica Federal
**Diversas Datas
***Taxa média (LIBOR+Spread) de diversos bônus.
23
O cupom médio dos empréstimos e financiamentos, em 2T19, era de 7,0% a.a., em linha com o observado no
2T18. A seguir, apresentamos a evolução do cupom médio e a representatividade da dívida por indexador
contratual, no 2T19, 2T18 e 2T17.
24
7. Demonstrativo de Resultado Trimestral
2T19 2T18
CONTROLADORA (R$ mil) Nota* 2T19 2T18 X 2T17 X
2T18 2T17
RECEITA OPERACIONAL DE SERVIÇOS
Serviços de água 26 693.209 656.973 5,5% 601.320 9,3%

Serviços de esgoto 26 392.568 361.772 8,5% 332.311 8,9%
Receitas de resíduos sólidos 26 541 621 -12,9% - -
Receitas de construção 26 106.607 130.600 -18,4% 55.417 135,7%
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA DE

1.192.925 1.149.966 3,7% 989.048 16,3%
SERVIÇOS
Custos dos serviços vendidos 27 (608.084) (567.427) 7,2% (468.743) 21,1%

Custos de construção 27 (106.607) (130.600) -18,4% (55.417) 135,7%
CUSTOS DOS SERVIÇOS VENDIDOS (714.691) (698.027) 2,4% (524.160) 33,2%
RESULTADO BRUTO 478.234 451.939 5,8% 464.888 -2,8%
Despesas com vendas 27 (96.439) (109.108) -11,6% (93.451) 16,8%

Despesas gerais e administrativas 27 (119.550) (130.683) -8,5% (177.552) -26,4%
Outras receitas operacionais 26 19.146 32.521 -41,1% 49.728 -34,6%
Outras despesas operacionais 27 (74.869) (31.972) 134,2% (30.855) 3,6%
Participação dos empregados nos lucros 27 (7.519) (6.977) 7,8% (6.961) 0,2%
Resultado da equivalência patrimonial 07 (1.710) (2.580) -33,7% (2.125) 21,4%
DESPESAS/RECEITAS OPERACIONAIS (280.941) (248.799) 12,9% (261.216) -4,8%
RESULTADO ANTES DO RESULTADO

197.293 203.140 -2,9% 203.672 -0,3%
FINANCEIRO E DOS TRIBUTOS
Receitas financeiras 29 29.667 31.665 -6,3% 43.361 -27,0%

Despesas financeiras 29 (60.486) (95.942) -37,0% (101.258) -5,2%
RESULTADO FINANCEIRO (30.819) (64.277) -52,1% (57.897) 11,0%
RESULTADO ANTES DOS TRIBUTOS SOBRE

166.474 138.863 19,9% 145.775 -4,7%
O LUCRO
Provisão para imposto de renda 16 (34.492) (20.745) 66,3% (25.092) -17,3%

Provisão para contribuição social sobre o lucro
16 (12.923) (7.966) 62,2% (9.796) -18,7%
líquido
RESULTADO LÍQUIDO DO PERÍODO 119.059 110.152 8,1% 110.887 -0,7%
Ações em circulação no fim do período (milhares) 19 126.394 126.394 126.394
Lucro líquido por ação (em R$) 19 0,94 0,87 8,1% 0,88 -0,7%
* Nota Explicativa das Informações Trimestrais – ITR.
25
8. Balanço Patrimonial – Ativo
2T19 2T18
2T18 2T17
CIRCULANTE
Caixa e equivalentes de caixa 05 464.508 196.240 136,7% 585.567 -66,5%

Clientes 06 1.197.099 1.115.374 7,3% 986.625 13,0%
Estoques 53.244 42.513 25,2% 40.793 4,2%
Impostos a recuperar 29.928 16.695 79,3% 25.859 -35,4%
Convênio de cooperação técnica 17 110.574 89.613 23,4% 46.396 93,1%
Bancos e aplicações de convênios 17 9.344 16.512 -43,4% 44.375 -62,8%
Créditos diversos 06 25.768 16.924 52,3% 19.823 -14,6%
TOTAL DO ATIVO CIRCULANTE 1.890.465 1.493.871 26,5% 1.749.438 -14,6%
NÃO CIRCULANTE
REALIZÁVEL A LONGO PRAZO

Clientes 06 - 48.588 110.921 -56,2%
Caução em garantia de financiamentos 06 179.716 184.760 -2,7% 171.321 7,8%
Aplicação financeira vinculada 06 83.694 79.909 4,7% 78.906 1,3%
Ativos financeiros investimento BRK Ambiental
06 79.184 80.108 -1,2% 74.366 7,7%
- Foz Jeceaba
Imposto de renda e contribuição social diferidos 16 175.943 155.564 13,1% 160.103 -2,8%
Ativos financeiros - contratos de concessão 06 651.925 666.751 -2,2% 642.473 3,8%
Créditos diversos 06 38.463 32.524 18,3% 34.989 -7,0%
Total do Ativo Realizável a longo prazo 1.208.925 1.248.204 -3,1% 1.273.079 -2,0%
Investimentos 07 120.887 78.800 53,4% 46.238 70,4%

Ativo de contrato 08 1.257.643 -
Intangível 09 5.218.649 6.172.905 -15,5% 6.098.949 1,2%
Imobilizado 10 1.629.390 1.707.719 -4,6% 1.749.214 -2,4%
Direitos de uso de arrendamento mercantil 11 56.132 - -
TOTAL DO ATIVO PERMANENTE 8.282.701 7.959.424 4,1% 7.894.401 0,8%
TOTAL DO ATIVO NÃO CIRCULANTE 9.491.626 9.207.628 3,1% 9.167.480 0,4%
TOTAL DO ATIVO 11.382.091 10.701.499 6,4% 10.916.918 -2,0%

26
9. Balanço Patrimonial – Passivo
2T19 2T18
2T18 2T17
CIRCULANTE
Empreiteiros e fornecedores 176.493 191.417 -7,8% 138.927 37,8%

Impostos, taxas e contribuições 12 80.499 59.076 36,3% 52.579 12,4%
Empréstimos e financiamentos 13 172.227 172.812 -0,3% 159.784 8,2%
Debêntures 13 244.911 568.199 -56,9% 422.561 34,5%
Direito de Uso - Arrendamento Mercantil 11 29.549 - n.m - n.m
Parceria público privada 10 67.619 64.833 4,3% 96.774 -33,0%
Participação dos empregados nos lucros 20.186 18.201 10,9% 18.218 -0,1%
Provisão para férias e 13º salário 150.732 148.897 1,2% 132.966 12,0%
Parcelamento de impostos 12 53.491 72.882 -26,6% 66.553 9,5%
Obrigações de benefícios de aposentadoria 18 33.617 30.618 9,8% 28.410 7,8%
Juros sobre o capital próprio 19 98.175 48.818 101,1% 54.098 -9,8%
Obrigações diversas 12 36.311 25.976 39,8% 44.075 -41,1%
TOTAL DO PASSIVO CIRCULANTE 1.163.810 1.401.729 -17,0% 1.214.945 15,4%
NÃO CIRCULANTE
EXIGÍVEL A LONGO PRAZO

Empréstimos e financiamentos 13 1.159.346 1.264.631 -8,3% 1.245.974 1,5%
Debêntures 13 1.888.707 1.216.592 55,2% 1.456.424 -16,5%
Direito de Uso - Arrendamento Mercantil 11 27.192 - n.m - n.m
Parceria público privada 10 319.552 374.257 -14,6% 401.806 -6,9%
Provisão para processos em litígios 14 171.973 129.804 32,5% 158.972 -18,3%
Parcelamento de impostos 12 - 48.588 -100,0% 110.921 -56,2%
Obrigações de benefícios de aposentadoria 18 96.268 71.376 34,9% 115.192 -38,0%
Obrigações diversas 12 87.186 84.878 2,7% 80.902 4,9%
TOTAL DO PASSIVO NÃO

3.750.224 3.190.126 17,6% 3.570.191 -10,6%
CIRCULANTE
PATRIMÔNIO LÍQUIDO
Capital social realizado 19 3.402.385 3.402.385 0,0% 3.402.385 0,0%

Ações em tesouraria 19 (8.576) (8.576) 0,0% (8.576) 0,0%
Reservas de lucro 19 2.834.829 2.535.704 11,8% 2.528.663 0,3%
Ajustes de avaliações patrimoniais 19 7.402 38.751 -80,9% 18.152 113,5%
Lucros acumulados 19 232.017 141.380 64,1% 191.158 -26,0%
TOTAL DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO 6.468.057 6.109.644 5,9% 6.131.782 -0,4%
TOTAL DO PASSIVO E PATRIMÔNIO

11.382.091 10.701.499 6,4% 10.916.918 -2,0%
LÍQUIDO
27
10. Fluxo de Caixa
Controladora (R$/Mil) 2T19 2T18 2T17

Fluxo de Caixa nas atividades operacionais:
Lucro líquido (Prejuízo) do período 119.059 110.152 110.887
Provisões para créditos liquidação duvidosa 48.041 62.878 47.071
Recuperação de contas baixadas (13.367) (24.569) (19.284)
Encargos e var.monet./cambiais, líquidas 12.886 46.875 24.711
Receitas e despesas de juros 35.594 26.607 65.393
Imposto de renda e contribuição social diferidos (19.083) (14.099) (3.546)
Resultado da equivalência patrimonial 1.710 2.580 2.125
Ganho/perda na baixa de intangível e imobilizado 105 (10.576) 7.135
Depreciação e amortização 148.408 141.316 139.422
Constituição de provisões 41.764 (2.875) (11.826)
Provisão com benefícios de aposentadoria 13.357 11.844 11.703
Outros (307) - (918)
Lucro ajustado 388.167 350.133 372.873
Redução (aumento) no ativo operacional

Contas a receber de clientes (13.089) (38.526) (6.919)
Estoques (3.009) 791 (1.025)
Impostos a recuperar - 140 (2.361)
Bancos e aplicações de convênio (799) 39 6.407
Caução em garantia de financiamentos 3.235 725 (1.236)
Aplicações de títulos val.mobiliarios/aplic.financ.vinculada 307 - -
Resgates de títulos val.mobiliários/aplic.financ.vinculada - 351 652
Outros ativos financeiros (4.939) (5.439) (4.909)
Adiantamento Repasse tarifário 888 - (389)
Outros (11.640) (4.480) (12.302)
Aumento (redução) no passivo operacional

Fornecedores (5.150) 14.028 (7.334)
Impostos, taxas, contribuições e obrigações sociais 65.155 36.168 32.385
Provisões para férias e 13º salário 26.769 28.440 25.060
Participação dos empregados nos lucros (9.089) 6.854 (9.198)
Convênio de cooperação técnica (2.066) (2.227) (19.540)
Contingências (2.981) 8.333 (6.602)
Obrigações de benefícios de aposentadoria (10.407) (9.760) (8.515)
Energia elétrica/outros 15.192 4.421 18.981
Pagamento de passivo atuarial (6.599) (6.384) (6.343)
Pagamento de parcelamento de impostos (19.870) - -
Caixa gerado nas operações 21.908 33.474 (3.188)
Pagamento de IR/CSLL (60.603) (42.349) (44.664)
Juros pagos (49.586) (58.862) (79.461)
Caixa líquido nas atividades operacionais 299.886 282.396 245.560
Fluxo de caixa nas atividades de investimento:

Pagamento a PPP (16.906) (13.841) (19.004)
Aumento de capital de subsidiárias (Copanor) - - (1)
Valor recebido pela venda de imobilizado 229 927 1.059
Compra de ativo de contrato intangível imobilizado (168.416) (149.349) (90.060)
Caixa líquido nas atividades de investimento (185.093) (162.263) (108.006)
Fluxo de caixa nas atividades de financiamento:

Ingresso de empréstimos, finan. e debêntures 273.124 48.184 29.259
Amortização de empréstimos, finan. e debêntures (254.245) (145.956) (111.414)
Juros sobre o capital próprio pagos (65.289) (116.633) (46.561)
Dividendos pagos - (279.970) -
Custo captação (1.480) - -
Baixa de passivo por arrendamento (4.141) - -
Caixa líquido nas atividades de financiamento (52.031) (494.375) (128.716)
Aumento (redução) de caixa e equivalentes 62.762 (374.242) 8.838
Saldo de diponibilidades no início do trimestre 401.746 570.482 576.729

Saldo de diponibilidades no fim do trimestre 464.508 196.240 585.567
28
Sobre a COPASA MG
A Companhia de Saneamento de Minas Gerais – COPASA MG é uma sociedade de economia mista, controlada
pelo Estado de Minas Gerais. A Companhia tem como atividade planejar, executar, ampliar, remodelar e explorar
serviços públicos de saneamento básico, envolvendo abastecimento de água, esgotamento sanitário e resíduos
sólidos. A COPASA MG possui concessões em 75% dos municípios do Estado de Minas Gerais, atendendo uma
população aproximada de 11,6 milhões de habitantes com serviços de abastecimento de água e de 8,2 milhões de
habitantes com serviços de esgotamento sanitário. As ações da COPASA MG são negociadas desde fevereiro de
2006 no Novo Mercado, segmento máximo de governança corporativa da B3 – Brasil, Bolsa, Balcão, sob o código
CSMG3.
Contato
Companhia de Saneamento de Minas Gerais - COPASA MG
Rua Mar de Espanha, 525

Bairro Santo Antônio
Belo Horizonte - MG
30330-900
Tel.: +55 (31) 3250-2015.
Eventuais informações constantes neste documento referentes a perspectivas de negócios, projeções e metas operacionais e financeiras da
COPASA MG constituem-se em premissas e expectativas da Administração da Companhia, baseadas em informações atualmente
disponíveis. Elas envolvem riscos e incertezas, pois se referem a eventos futuros e, portanto, dependem de circunstâncias que podem ou
não ocorrer. Alterações na política macroeconômica, na legislação ou em outros fatores operacionais podem afetar o desempenho futuro da
COPASA MG e conduzir a resultados que diferem materialmente daqueles expressos em tais considerações.
29

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Release de Resultados

Reservatório do Sistema Rio Manso

Destaques Financeiros (R$ milhões)

Contatos RI: Destaques Operacionais (Dados Consolidados)

1.1. Alterações no Conselho de Administração e Diretoria Executiva:

Nome Cargo Data da Eleição

Nome Cargo Data da Eleição

1.2. Plano de Negócios 2019 e Estratégias de Longo Prazo 2019 a 2023

O Conselho de Administração da Companhia aprovou, em reunião realizada em 13.12.2018, o Plano de Negócios

Plano Plurianual de Investimentos 2019-2023 (R$ milhões)1

Ano Companhia COPANOR2

1.3. Reajuste Tarifário - 2019

 Efeito Tarifário Médio: 8,38%, com aplicação a partir de 01.08.2019.

 Fator X: englobando 3 (três) indicadores, conforme destacado a seguir:

i) Fator de Produtividade (FP): positivo, resultando no acréscimo de 0,85% da receita tarifária.

1.4. Captação de Recursos

a) Valor: R$56,5 milhões.

b) Custo: 106,15% x CDI.

c) Quantidade: 56.500 debêntures.

e) Data de vencimento: 15.06.2024.

f) Valor Nominal da Emissão: R$1.000,00.

a) Valor: 142,5 milhões.

b) Custo: IPCA + 4,3%.

c) Quantidade: 142.500 debêntures.

e) Data de vencimento: 15.06.2026.

f) Valor Nominal da Emissão: R$1.000,00.

 Alavancagem baixa e métricas de crédito robustas.

 Área de concessão atrativa, com potencial de crescimento.

1.6. Remuneração aos Acionistas

1.6.1. Política de Dividendos

Em 07.05.2018, a Assembleia Geral Extraordinária aprovou a revisão da Política de Dividendos da Companhia,

1.6.1.1. Dividendos Regulares

1.6.1.2. Dividendos Extraordinários

1.6.2. Remuneração aos Acionistas - 2019

1.6.2.1. Dividendos Regulares

2.1. Concessões de Prestação de Serviços

 Mesquita: assunção dos serviços de abastecimento de água e esgotamento sanitário.

2.2. Dados Operacionais

2.3. Empregados e Empregados por Ligação

2.4. Base de Clientes

O faturamento por categoria de consumidor da COPASA MG e da COPANOR, no 2T19, comparativamente a

No mesmo período, considerando a quantidade de economias (unidades consumidoras) de maneira consolidada, a

3.1. Região Metropolitana de Belo Horizonte (RMBH)

3.1.1. Rio Manso, Vargem das Flores e Serra Azul

3.1.2. Rio das Velhas

Vazão do Rio das Velhas (m³/s)

3.2. Interior do Estado de Minas Gerais

Receita Líquida Indireta - Água 22.790 21.520 5,9% 20.184 6,6%

Receita Líquida - Resíduos Sólidos 541 621 - - -

 crescimento no número de economias (unidades consumidoras) de água (1,2%) e de esgoto (3,5%);

4.2. Custos e Despesas

4.2.1. Custos Administráveis

 aumento nos salários e encargos decorrentes do Acordo Coletivo; e

 crescimento do número de empregados de 1,8%.

4.2.1.2. Serviços de Terceiros

 redução em 95,5% nos gastos com publicidade e propaganda; e

 queda de 33,1% nos gastos com caminhão-pipa.

4.2.1.3. PPP do Rio Manso

4.2.1.5. Provisão para Crédito de Liquidação Duvidosa (PCLD)

4.2.1.6. Repasse Tarifário a Municípios

4.2.1.7. Custos Operacionais Diversos

4.2.2. Custos não Administráveis

4.2.2.1. Energia Elétrica