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ALIANSCE

SHOPPING CENTERS
Relatório de Resultados 2T19
Relatório de
Resultados | 2T19

CONTATOS RI
Daniella Guanabara
Diretora de RI

Luiza Casemiro
Gerente de RI

Marina Campos
Analista de RI

TELECONFERÊNCIA EM PORTUGUÊS TELECONFERÊNCIA EM INGLÊS


30 de julho de 2019 – 3ª feira 30 de julho de 2019 – 3ª feira
12:00 (BR) | 11:00 (US ET) 13:00 (BR) | 12:00 (US ET)
Tel. (BR): +55 (11) 3193-1001 Tel. (EUA): +1 (646) 828-8246
Tel. (BR): +55 (11) 2820-4001 Tel. (BR): +55 (11) 3193-1001
Código: Aliansce Tel. (BR): +55 (11) 2820-4001
Código: Aliansce

Tel.: +55 (21) 2176-7272 | E-mail: ri@aliansce.com.br | ri.aliansce.com.br 2


Relatório de
Resultados | 2T19

2T19
Receita Líquida cresce 10,9% e EBITDA tem
expansão de 9,6%

Rio de Janeiro, 29 de julho de 2019 – A Aliansce Shopping Centers S.A. (B3: ALSC3), uma das maiores proprietárias
e administradoras de shopping centers do país, anuncia seus resultados do segundo trimestre de 2019 (2T19) e primeiro
semestre de 2019 (1S19). A Companhia, ao final do 2T19, detinha participação em 20 shopping centers, totalizando
467,5 mil m² de ABL própria e 749,2 mil m² de ABL total. A Companhia também presta serviços de planejamento,
administração e comercialização a 11 shopping centers de terceiros com uma ABL total de 265,5 mil m².

DESTAQUES DO 2T19

 Crescimento de Receita Líquida de 10,9%. A receita de locação obteve aumento de 8,2% yoy no
2T19 e contribuiu para expansão de NOI de 9,9% no mesmo período. A receita de estacionamento também
permaneceu em trajetória positiva, crescendo 14,8% no 2T19.

 Expansão de EBITDA de 9,6% e aumento de AFFO de 19,1%. AFFO alcançou R$ 66,6 milhões,
com margem de 46,5%, uma expansão de 361 bps yoy, resultante principalmente da consistente melhora nos
resultados operacionais aliada à estratégia de reperfilamento de dívida da Companhia.

 Vendas totais cresceram 7,6%, com aumento de 4,9% em vendas/m². As vendas totais¹ em
shoppings da Aliansce alcançaram R$ 1,5 bilhão. As vendas mesmas áreas (SAS) expandiram 5,2% e as
vendas mesmas lojas (SSS) registraram um aumento de 4,5%, no 2T19. Ajustando pelo efeito Páscoa, SAS e
SSS cresceram 4,3% e 3,6%, respectivamente.

 Aluguel Mesmas Lojas (SSR) e Aluguel Mesmas Áreas (SAR) cresceram 8,9% e 8,5%,
respectivamente. O aluguel/m² apresentou expansão de 4,0% yoy no 2T19.

 Alavancagem reduzida para 3,1x Dívida Líquida/EBITDA. A estratégia de desalavancagem e


a melhora do resultado operacional contribuíram para a redução do endividamento líquido da Companhia.
Além disso, o custo médio de dívida reduziu para 8,5% no 2T19, versus 8,7% no 2T18, consistente com a
trajetória de renegociação e pré-pagamento de dívidas.

 Taxa de ocupação atingiu 97,3%, 123 bps acima do 2T18. Nos últimos 12 meses, 551 contratos
de aluguel foram comercializados nos shoppings da Aliansce, um crescimento de 20,6% yoy.

 Aprovações para combinação de negócios entre Aliansce e Sonae Sierra Brasil. As


Companhias obtiveram todas as autorizações e aprovações necessárias para a fusão de seus negócios. A
estimativa é de que a incorporação seja efetivamente concluída no dia 5 de agosto de 2019.

As informações financeiras gerenciais contidas neste documento, bem como outras informações não contábeis da Companhia apresentadas neste Relatório de Resultados, não
foram revisadas pelos auditores independentes. Para análise da conciliação entre tais informações financeiras gerenciais e as demonstrações financeiras consolidadas da
Companhia, e outras informações relevantes, ver comentários e tabelas na seção “Apêndices”.

¹Exceto indicação em contrário, as vendas são expressas na participação atual da Companhia.


Relatório de
Resultados | 2T19

Mensagem da Administração
Encerramos o segundo trimestre de 2019 com expansão de vendas totais de 7,6%, ano contra ano. O mês de
junho se destacou, apresentando a melhor performance do trimestre, devido à fraca base de comparação,
enquanto o mês de abril foi afetado positivamente pela sazonalidade da Páscoa.

As vendas/m² cresceram 4,9% em relação ao mesmo período do ano passado, enquanto o indicador de SSS
cresceu 4,5% no 2T19, e o SAS, que captura o efeito de troca de lojas nos shoppings atingiu incremento de 5,2%
no trimestre.

No 2T19, a receita de locação e receita líquida expandiram 8,2% e 10,9% yoy, respectivamente. A receita líquida
também foi beneficiada pelo incremento das receitas de serviços e estacionamento, que apresentaram
crescimentos de 16,9% e 14,8%, no 2T19, respectivamente.

A aceleração da tendência de crescimento da receita de locação pode ser parcialmente explicada pela inflação
sobre os aluguéis nos últimos 12 meses. No entanto, observamos que o incremento da receita de aluguel não foi
apenas nominal. Em termos de SSR, por exemplo, tivemos aumento de 8,9% no segundo trimestre, que
representou um crescimento real de 2,1%.

A taxa de ocupação do portfólio fechou o 2T19 em 97,3%, 123 bps acima dos 96,1% apresentados ao final do 2T18.
A comercialização seguiu intensa nesse trimestre, com 551 lojas sendo locadas no portfólio próprio da Aliansce
nos últimos 12 meses, das quais 168 locadas no 2T19.

Em relação à dinâmica de custos, após expressiva queda ao longo de 2018 – em função da implementação do
SGA 3.0 – os custos operacionais de shoppings agora encontram-se em patamar mais estável em comparação
a 2018. Ao mesmo tempo, os custos com PDD diminuíram em aproximadamente R$1,0 milhão, ou 21,3%, no
trimestre, devido ao aumento de recuperações de títulos de períodos anteriores, que impactaram positivamente
a inadimplência líquida.

Com o incremento da receita líquida, queda de PDD e manutenção de custos operacionais e G&A em patamares
estáveis, a Companhia registrou incrementos de 9,9% no NOI e 9,6% no EBITDA, ano contra ano, apesar do
impacto do desinvestimento da Boulevard Corporate Tower.

O custo médio da dívida da Aliansce atingiu 8,5% no 2T19, e terminamos o trimestre com 51,8% de exposição ao
CDI, em linha com os objetivos traçados pela Companhia. A alavancagem da Aliansce terminou o trimestre em
um patamar confortável de 3,1x dívida líquida/EBITDA.

Impulsionado pelo bom resultado operacional e melhor resultado financeiro no trimestre, o AFFO da Companhia
apresentou expansão de 19,1%, em relação ao ano anterior, e a margem AFFO cresceu mais de 360 bps.

O processo de revitalização no Shopping Grande Rio, que havia começado ao final de 2018, foi concluído no 2T19.
O projeto envolveu, dentre outras melhorias, a reforma de um corredor central do shopping e da praça de
alimentação. O Shopping Grande Rio, inaugurado em novembro de 1995, é extremamente dominante na Baixada
Fluminense, e atualmente atrai um fluxo de aproximadamente 1 milhão de visitantes por mês. O projeto de
revitalização é parte da estratégia da Companhia para manter a alta relevância do shopping na sua região, que
incluiu também a adição de diversas operações de serviço, entretenimento e alimentação ao ativo.

Mais recentemente, em 19 de julho, a Aliansce e a Sonae Sierra Brasil obtiveram todas as autorizações,
consentimentos e aprovações de terceiros necessárias para a conclusão da fusão da Aliansce com a Sonae Sierra
Brasil. Os Conselhos de Administração de ambas as companhias ainda serão convocados para deliberar acerca
da incorporação, e estimamos que essa transação seja efetivamente concluída no dia 5 de agosto de 2019.

Time Aliansce

4
Relatório de
Resultados | 2T19

Principais Indicadores
2T19/2T18 1S19/1S18
Principais Indicadores 2T19 2T18 1S19 1S18
Δ% Δ%

Desempenho Financeiro (Valores em milhares de reais, exceto os percentuais)


Receita Bruta 158.696 142.661 11,2% 311.804 285.412 9,2%
Receita Líquida 145.734 131.363 10,9% 286.294 261.752 9,4%
NOI ¹ 120.504 109.681 9,9% 234.098 214.270 9,3%
Margem % 89,2% 87,5% 174 bps 88,7% 86,1% 262 bps
NOI/m² 96,4 91,3 5,6% 94,2 89,3 5,4%
EBITDA Ajustado ¹ ² 107.091 97.743 9,6% 198.083 183.041 8,2%
Margem % 74,8% 75,0% -24 bps 70,6% 70,6% 0 bps
Lucro Líquido 37.310 25.037 49,0% 65.099 31.433 107,1%
Margem % 25,6% 19,1% 654 bps 22,7% 12,0% 1073 bps
FFO Ajustado (AFFO) ¹ ² 66.585 55.885 19,1% 120.446 94.422 27,6%
Margem % 46,5% 42,9% 361 bps 42,9% 36,4% 651 bps
AFFO por ação 0,33 0,28 19,1% 0,59 0,47 27,6%
Aluguel/m² (em reais) 84,9 81,7 4,0% 83,6 80,9 3,3%
SAR/m² (aluguel mesma área) 8,5% 1,0% 747 bps 6,8% 2,0% 487 bps
SSR/m² (aluguel mesmas lojas) 8,9% 1,3% 760 bps 7,1% 2,5% 465 bps

Desempenho Operacional
Vendas totais @share (R$ mil) 1.480.357 1.375.479 7,6% 2.870.847 2.694.430 6,5%
Vendas/m² (em reais) 1.242 1.185 4,9% 1.209 1.159 4,3%
SAS/m² (vendas mesma área) 5,2% -0,1% 535 bps 4,1% 2,0% 217 bps
SSS/m² (vendas mesmas lojas) 4,5% -0,4% 488 bps 3,4% 1,7% 165 bps
Custo de Ocupação (% vendas) 10,6% 10,4% 13 bps 10,7% 10,7% 5 bps
Inadimplência Líquida (% receita) 0,6% 1,8% -118 bps 2,6% 4,1% -155 bps
Taxa de Ocupação 97,3% 96,1% 123 bps 97,3% 96,1% 123 bps
ABL Total Final (m²) 749.224 732.130 2,3% 749.224 732.130 2,3%
ABL Própria Final (m²) 467.485 454.516 2,9% 467.485 454.516 2,9%
ABL Própria que informa vendas (m²) 397.241 387.006 2,6% 397.241 387.006 2,6%
1
Exclui aluguel linear
² Exclui itens não-recorrentes e não-caixa

Variação (%)
R$ Milhões 2T17 LTM 3T17 LTM 4T17 LTM 1T18 LTM 2T18 LTM 3T18 LTM 4T18 LTM 1T19 LTM 2T19 LTM
2T18 LTM - 2T19 LTM
Receita Líquida¹ 525,4 535,8 542,3 547,1 547,2 552,0 559,7 568,1 581,0 6,2%
NOI 413,7 425,1 442,6 450,8 457,1 468,5 474,6 483,6 494,4 8,2%
EBITDA Ajustado 357,3 367,4 384,2 389,3 396,1 405,1 410,1 415,8 425,1 7,3%
AFFO 155,7 178,0 194,8 200,8 211,5 219,5 234,5 249,9 260,6 23,2%
AFFOPS 0,79 0,88 0,96 0,99 1,04 1,08 1,16 1,23 1,29 23,2%
¹Exclui aluguel linear

Receita Líquida¹ NOI


(R$ milhões) 581 (R$ milhões)
560 568 484 494
542 547 547 552 468 475
536 451 457
525 443
414 425

2T17 3T17 4T17 1T18 2T18 3T18 4T18 1T19 2T19 2T17 3T17 4T17 1T18 2T18 3T18 4T18 1T19 2T19
LTM LTM LTM LTM LTM LTM LTM LTM LTM LTM LTM LTM LTM LTM LTM LTM LTM LTM

EBITDA Ajustado FFO Ajustado


(R$ milhões) (R$ milhões)
425 250 261
410 416 235
396 405 212 220
384 389 195 201
367 178
357 156

5
2T17 3T17 4T17 1T18 2T18 3T18 4T18 1T19 2T19 2T17 3T17 4T17 1T18 2T18 3T18 4T18 1T19 2T19
LTM LTM LTM LTM LTM LTM LTM LTM LTM LTM LTM LTM LTM LTM LTM LTM LTM LTM
Relatório de
Resultados | 2T19

Destaques Financeiros

RECEITAS Composição da Receita Líquida | 2T19

A receita líquida da Aliansce totalizou R$ 145,7 milhões


no 2T19, apresentando um crescimento de 10,9% yoy. Serviços
10,5%
No segundo trimestre, a receita de aluguel cresceu Taxa de
8,2% yoy, refletindo os esforços contínuos da empresa transferência
0,2% Receita de
Aluguel Mínimo
54,2%
em substituir lojistas inadimplentes por operadores Locação
68,4%
com maiores níveis de produtividade, além do patamar Estacionamento
mais elevado de inflação, que afetou os aumentos de 19,9%

aluguel nesse trimestre. Desconsiderando o efeito não- Mall & Mídia


Aluguel Percentual
4,4%
CDU
caixa do aluguel linear, a receita líquida cresceu 9,9% 1,1%
9,8%

vs. 2T18.

Evolução da Receita Líquida (R$ milhões)

2,4 1,5 (1,3)


4,0
8,1 (0,2)

+10,9%
143,2 145,6 145,7 145,7
139,2 139,2
131,4 131,4

Receita Líquida Receita de Locação & CDU Estacionamento Serviços Ajuste aluguel linear Impostos sobre Receita Líquida
2T18 Taxa de Transferência CPC 06 faturamento 2T19

2T19/2T18
Receitas por Natureza 2T19 2T18
Δ%
Informações financeiras gerenciais (Valores em milhares de reais, exceto os percentuais)
Receita de locação 106.151 98.115 8,2%
CDU 1.681 1.887 -10,9%
Estacionamento 30.829 26.855 14,8%
Taxa de transferência 279 241 15,8%
Serviços 16.323 13.964 16,9%
Ajuste aluguel linear - CPC 06 2.556 1.095 133,4%
Impostos sobre faturamento (12.085) (10.793) 12,0%
Receita Líquida 145.734 131.363 10,9%

2T19/2T18
Receita Total por Empreendimento 2T19 2T18
Δ%
Informações financeiras gerenciais (Valores em milhares de reais, exceto os percentuais)
Bangu Shopping 16.116 14.653 10,0%
Boulevard Shopping Bauru 4.666 4.806 -2,9%
Boulevard Shopping Belém 13.932 12.589 10,7%
Boulevard Shopping Belo Horizonte 8.383 7.717 8,6%
Boulevard Shopping Brasília 3.124 2.868 8,9%
Boulevard Shopping Campos 5.429 4.950 9,7%
Boulevard Shopping Vila Velha 1.452 1.150 26,2%
Carioca Shopping 12.311 11.063 11,3%
Caxias Shopping 5.214 4.438 17,5%
Parque Shopping Belém 4.815 4.156 15,9%
Parque Shopping Maceió 5.134 4.763 7,8%
Santana Parque Shopping 2.650 2.604 1,8%
Shopping da Bahia 21.565 19.884 8,5%
Shopping Grande Rio 2.924 2.795 4,6%
Shopping Leblon 5.123 4.643 10,3%
Shopping Parangaba 3.427 3.053 12,2%
Shopping Santa Úrsula 1.010 890 13,4%
Shopping Taboão 11.491 10.520 9,2%
Shopping West Plaza 2.202 1.759 25,2%
Via Parque Shopping 5.157 4.822 6,9%
Lojas C&A 1.135 1.087 4,4%
Subtotal 137.259 125.210 9,6%
CDU 1.681 1.887 -10,9%
Serviços 16.323 13.964 16,9%
Ajuste aluguel linear - CPC 06 2.556 1.095 133,4%
Impostos sobre faturamento (12.085) (10.793) 12,0% 6
Total 145.734 131.363 10,9%

¹A receita de locação é apresentada líquida de descontos pós-faturamento


Relatório de
Resultados | 2T19

RECEITA DE LOCAÇÃO
A receita de locação atingiu R$ 106,2 milhões no 2T19, um aumento de 8,2% yoy. Dentre os ativos com melhor
desempenho na Companhia estão o Shopping West Plaza, Shopping Parangaba e Caxias Shopping, que obtiveram
crescimentos de 29,4%, 14,2% e 13,5% na receita de locação, respectivamente.
As receitas de aluguéis mínimo e variável registraram juntas um aumento de 6,5% yoy no trimestre, o que é
parcialmente explicado pelo maior impacto dos índices de inflação sobre os aluguéis nos últimos 12 meses,
continuando a tendência de crescimento observada desde o terceiro trimestre de 2018.
O aluguel mesmas lojas (SSR) da Aliansce apresentou uma expansão de 8,9% no segundo trimestre, que
representou um crescimento real de 2,1%. O aluguel mesmas áreas (SAR) também foi positivo no 2T19, crescendo
8,5% yoy, um aumento real de 1,7%.
A linha de Mall & Mídia, que inclui receita de contratos de aluguel temporário, quiosques e mídia, teve um
desempenho positivo, crescendo 19,7% yoy, com destaque para a crescente contribuição da receita de mídia, que
teve crescimento de R$1,6 milhão yoy.

Evolução da Receita de Locação (R$ milhões)

2,5
5,9 (0,3)

-4,7% +19,7%

+7,5%
103,6 103,6 106,2
+8,2%
98,1 98,1

Receita de Locação Aluguel Mínimo Aluguel Percentual Mall & Mídia Receita de Locação
2T18 2T19

2T19/2T18
Receita de Locação 2T19 2T18
Δ%
Informações Financeiras Gerenciais (Valores em milhares de reais, exceto os percentuais)
Bangu Shopping 12.757 11.618 9,8%
Boulevard Shopping Bauru 3.240 3.440 -5,8%
Boulevard Shopping Belém 11.621 10.404 11,7%
Boulevard Shopping Belo Horizonte 5.765 5.450 5,8%
Boulevard Shopping Brasília 2.381 2.258 5,4%
Boulevard Shopping Campos 3.967 3.715 6,8%
Boulevard Shopping Vila Velha 1.452 1.150 26,2%
Carioca Shopping 9.489 8.695 9,1%
Caxias Shopping 3.563 3.139 13,5%
Parque Shopping Belém 3.751 3.311 13,3%
Parque Shopping Maceió 3.957 3.681 7,5%
Santana Parque Shopping 1.793 1.827 -1,8%
Shopping da Bahia 17.914 17.057 5,0%
Shopping Grande Rio 2.208 2.090 5,7%
Shopping Leblon 4.242 3.840 10,5%
Shopping Parangaba 2.816 2.466 14,2%
Shopping Santa Úrsula 649 611 6,3%
Shopping Taboão 8.377 7.685 9,0%
Shopping West Plaza 1.568 1.212 29,4%
Via Parque Shopping 3.505 3.380 3,7%
Lojas C&A 1.135 1.087 4,4%
Total 106.151 98.115 8,2%

7
Relatório de
Resultados | 2T19

OUTRAS RECEITAS
A receita de estacionamento apresentou uma expansão de 14,8% yoy no 2T19, com aumento de ticket médio em 15
dos shoppings do portfólio. A margem da operação também registrou expansão para 88,0% de 85,2% no 2T18. A
receita e o fluxo de estacionamento haviam sido fortemente impactados no 2T18 pela greve de caminhoneiros, em
maio, e pela Copa do Mundo, em junho. Assim, o crescimento mais elevado de receita de estacionamento observado
no 2T19 é parcialmente explicado por uma base mais reduzida, ano contra ano.

A receita de serviços expandiu 16,9%, ou R$2,4 milhões, no 2T19 devido, em grande parte, ao aumento da receita de
comercialização em shoppings próprios e em shoppings de terceiros administrados, bem como à receitas advindas
do planejamento, desenvolvimento e comercialização de um shopping de terceiros atualmente em construção no
estado da Bahia.

A receita de cessão de direitos de uso (CDU) apresentou queda de R$ 0,2 milhão no segundo trimestre, devido ao
efeito de linearização dos números contábeis. Entretanto, a análise do CDU em base caixa demonstra uma
expansão de R$ 1,8 milhão yoy no 2T19.

CUSTO DE ALUGUÉIS E SERVIÇOS


Os custos de aluguéis e serviços chegaram a R$ 38,8 milhões no 2T19, uma pequena expansão de 1,9% yoy, com
aumeno de margem bruta para 73,4% no 2T19 versus 71,0% no 2T18. No segundo trimestre, os custos operacionais
de shoppings reduziram 1,3% yoy, permanecendo praticamente estáveis ano contra ano, ratificando o sucesso da
estratégia comercial da Companhia, que levou a uma maior taxa de ocupação, em comparação ao 2T18, e a um
patamar mais baixo de custos com lojas vagas.
A provisão para devedores duvidosos (PDD) apresentou redução de 21,3%, ou R$ 1,0 milhão, yoy. No 2T19, a PDD
representou 2,5% da receita líquida versus 3,6% no 2T18, uma queda de 104 bps yoy.
O custo de comercialização e planejamento teve incremento de R$ 2,2 milhões nesse trimestre, em decorrência: (i)
do aumento da estrutura da área comercial durante o ano de 2018; (ii) do novo modelo de remuneração variável
dessa área; e (iii) do ritmo da atividade de comercialização da Companhia, que permanece intenso. Esse custo foi
parcialmente compensado pela redução de despesas com G&A, conforme explicado mais a frente, na página 9
desse relatório.

2T19/2T18
Custos por Natureza 2T19 2T18
Δ%
Informações Financeiras Gerenciais (Valores em milhares de reais, exceto os percentuais)
Depreciação e Amortização 16.898 17.002 -0,6%
Custos operacionais dos shoppings 10.923 11.061 -1,3%
Custo de estacionamento 3.691 3.981 -7,3%
Custo de comercialização e planejamento 3.536 1.322 167,4%
Provisão para devedores duvidosos 3.678 4.676 -21,3%
Gastos pré-operacionais 56 0 n/a
Total 38.782 38.043 1,9%

Total Custos Caixa 21.884 21.041 4,0%

8
Relatório de
Resultados | 2T19

NOI
O NOI da Aliansce registrou uma expansão de 9,9% no 2T19, alcançando R$ 120,5 milhões. Excluindo o efeito da
Boulevard Corporate Tower – vendida no 4T18 – o NOI da Companhia apresentou um crescimento de 12,4% no 2T19,
yoy. A receita de locação da Companhia tem acelerado desde o 3T18, e, em 2T19, foi o fator que mais contribuiu
para o aumento de NOI, juntamente com o crescimento do resultado de estacionamento. A queda observada na
PDD, resultado de uma melhor base de lojistas e menor inadimplência líquida, também contribuiu para o resultado
positivo de NOI.

Evolução do NOI (R$ milhões)

9,7 1,1

+ 9,9% 119,4 120,5


109,7 109,7

NOI 2T18 Receitas Custos NOI 2T19

2T19/2T18
NOI 2T19 2T18
Δ%
Informações Financeiras Gerenciais (Valores em milhares de reais, exceto os percentuais)
Receita de Locação¹ 106.151 98.115 8,2%
Cessão de Direito de Uso 1.681 1.887 -10,9%
Taxa de transferência 279 241 15,8%
Resultado de estacionamento 27.138 22.873 18,6%
Resultado torres comerciais (145) 2.302 n/a
Resultado Operacional 135.104 125.418 7,7%
(-) Custos operacionais dos shoppings (10.923) (11.061) -1,3%
(-) Provisão para devedores duvidosos (3.678) (4.676) -21,3%
(=) NOI 120.504 109.681 9,9%
Margem NOI 89,2% 87,5% 174 bps

EBITDA AJUSTADO
O EBITDA ajustado expandiu 9,6% no 2T19, atingindo R$ 107,1 milhões, principalmente como consequência do
aumento da receita de locação e da queda de PDD. Excluindo os resultados da torre comercial BCT anexa ao
Boulevard Belo Horizonte, alienada em 4T18, o EBITDA da Companhia teve crescimento de 12,4% no segundo
trimestre, que representou um aumento de 163 bps em margem EBITDA.

2T19/2T18
EBITDA 2T19 2T18
Δ%
Informações Financeiras Gerenciais (Valores em milhares de reais, exceto os percentuais)
NOI 120.504 109.681 9,9%
(-) Impostos sobre faturamento (12.085) (10.793) 12,0%
(-) Receita líquida de serviços² 12.787 12.641 1,2%
(+) Outras (despesas)/receitas operacionais recorrentes (915) 434 n/a
(+) Despesas administrativas e gerais (13.199) (14.220) -7,2%
(=) EBITDA ajustado 107.091 97.743 9,6%
Margem EBITDA ajustado 74,8% 75,0% -24 b.p.

9
¹ Receita de locação líquida de descontos
² Receita de serviços líquida do custo de comercialização e planejamento
Relatório de
Resultados | 2T19

As despesas gerais e administrativas fecharam o 2T19 em R$ 13,2 milhões, uma redução de 7,2% sobre o mesmo
período de 2018.

A Aliansce registrou despesas não-recorrentes de R$ 2,5 milhões no segundo trimestre, em comparação a R$ 1,4
milhão no 2T18. No 2T19, as despesas não-recorrentes foram majoritariamente compostas por gastos com
transições relacionadas à restruturação corporativa, uma composição similar às despesas não-recorrentes no 2T18.

2T19/2T18
(Despesas)/Receitas Operacionais 2T19 2T18
Δ%
Informações Financeiras Gerenciais (Valores em milhares de reais, exceto os percentuais)
Despesas administrativas e gerais (13.199) (14.220) -7,2%
Outras (despesas) / receitas operacionais (3.537) 1.292 n/a
NOI Torres Comerciais (145) 2.302 n/a
(Despesas) / receitas operacionais recorrentes (915) 434 n/a
(Despesas) / receitas operacionais não- recorrentes (2.477) (1.444) 71,5%
Total (16.736) (12.928) 29,5%
(Despesas)/receitas não-recorrentes 2.477 1.444 71,5%
Total Ajustado (14.259) (11.484) 24,2%

RESULTADO FINANCEIRO
A receita financeira da Aliansce totalizou R$ 11,0 milhões no 2T19, alta de R$
Receitas Financeiras
4,0 milhões yoy, resultado do aumento de R$167,6 milhões (ou 42,1%) no
(R$ milhões)
caixa da Companhia em comparação ao 2T18.
As despesas financeiras da Aliansce aumentaram R$ 1,9 milhão, atingindo 58,1%
11,0
R$ 45,7 milhões no 2T19, um aumento de 4,3% em relação ao mesmo período
do ano anterior. Esse aumento é, em grande parte, explicado pelo efeito da
variação de indexadores da dívida, principalmente indexadores de inflação, 7,0
além da captação de uma debênture no valor de R$245 milhões, no 3T18.
Ao final de junho de 2019, a Aliansce permaneceu em um patamar
confortável de liquidez, com uma posição em caixa de R$ 566,0 milhões. A
Companhia busca continuamente oportunidades para aumentar a eficiência
de sua estrutura de endividamento. 2T18 2T19

2T19/2T18
Resultado Financeiro 2T19 2T18
Δ%
Informações Financeiras Gerenciais (Valores em milhares de reais, exceto os percentuais)
Receita Financeira líquida 11.041 6.985 58,1%
Receita financeira 12.423 7.687 61,6%
PIS & Cofins sobre receita financeira (1.383) (702) 97,1%
Despesa Financeira (45.746) (43.859) 4,3%
Despesas com juros & variação monetária (41.277) (40.441) 2,1%
Custo de estruturação (2.015) (1.816) 11,0%
Obrigação por compra de ativo (20) (369) -94,5%
Outras despesas financeiras (2.433) (1.234) 97,2%
SWAP (Valor Justo) 595 121 390,8%
Resultado Financeiro Recorrente (34.110) (36.752) -7,2%
Outras Despesas Financeiras não-recorrentes 52 - n/a
Resultado Financeiro (34.059) (36.752) -7,3%

10
Relatório de
Resultados | 2T19

FFO AJUSTADO (AFFO)


O FFO Ajustado da Companhia, que exclui o impacto de itens não-recorrentes e não-caixa, foi de R$ 66,6 milhões
no 2T19, um crescimento de 19,1% yoy. Desconsiderando o efeito da venda da Boulevard Corporate Tower, o AFFO
da Aliansce apresentou incremento de 24,5%.
A margem AFFO atingiu 46,5% no trimestre, uma melhora de 361 bps yoy. O AFFO por ação (AFFOPS) foi de 0,33
no 2T19, e apresentou a mesma taxa de crescimento do AFFO, dado que não houve diluição de ações nos últimos
12 meses. O total de impostos, incluindo impostos sobre receita e impostos correntes sobre renda, atingiu 26,9% do
AFFO, comparado a 28,2% no 2T18, um decréscimo de 137 bps yoy.

2T19/2T18
Funds from Operations - FFO 2T19 2T18
Δ%
Informações Financeiras Gerenciais (Valores em milhares de reais, exceto os percentuais)
EBITDA Ajustado 107.091 97.743 9,6%
(+) Receitas financeiras 11.041 6.985 58,1%
(-) Despesas financeiras (45.746) (43.859) 4,3%
(-) Imposto de renda e contribuição social corrente (5.801) (4.985) 16,4%
(=) FFO Ajustado 66.585 55.885 19,1%
Margem AFFO % 46,5% 42,9% 361 bps
AFFO por ação 0,33 0,28 19,1%

ENDIVIDAMENTO, DISPONIBILIDADES & ESTRATÉGIA DE CAPITAL


O custo da dívida da Aliansce atingiu 8,5% no 2T19, em comparação a 8,7%, em 2T18. A redução observada para o
custo da dívida é resultado dos esforços da Companhia em renegociar taxas e pré-pagar dívidas desde março de
2018. A Aliansce tem mantido esforços para conservar sua relação dívida líquida/EBITDA em um patamar
confortável, e atingiu alavancagem de 3.1x nesse trimestre, em comparação a 3.7x no segundo trimestre de 2018.
No fechamento do segundo trimestre de 2019, a posição de caixa da Aliansce era de R$ 566,0 milhões, com uma
dívida líquida de R$ 1.309,0 milhões.

Curto Prazo Longo Prazo Endividamento Total

(valores em milhares Je reais)


Bancos 56.390 569.064 625.454
CCI/CRI 19.415 169.155 188.570
Obrigação para compra de ativos 2.600 0 2.600
Debêntures 14.008 1.044.400 1.058.408
Dívida Total 92.414 1.782.619 1.875.033
Caixa e aplicações financeiras (566.006) - (566.006)
Disponibilidade Total (566.006) - (566.006)
Dívida Líquida (473.593) 1.782.619 1.309.026

11
Relatório de
Resultados | 2T19
Dívida Líquida & Alavancagem
Custo de Dívida
6,0x
1.468 1.447 1.500.000.000

8,7% 5,0x 1.329 1.309


8,7% 8,6%
8,5% 1.236
8,4%
1.300.000.000

4,0x 3,7x 3,6x


3,3x
3,0x 3,1x 1.100.000.000

3,0x

900.000.000

2,0x

1,0x 700.000.000

0,0x 500.000.000

2T18 3T18 4T18 1T19 2T19 2T18 3T18 4T18 1T19 2T19

Dívida Líquida/Ebitda Dívida Líquida

Os gráficos abaixo resumem o cronograma de amortização da dívida da Companhia e mostram que o fluxo de
caixa de suas operações sustentará os vencimentos dos próximos anos. No curto prazo, o cronograma de
amortização do principal permanece em patamar confortável.
A exposição da Aliansce ao índice CDI atingiu 51,8% em junho de 2019.
Mais informações sobre custos e vencimentos de cada dívida, bem como a reconciliação entre a dívida líquida
consolidada e a dívida líquida gerencial, estão disponíveis no Apêndice deste relatório.

Cronograma de amortização de principal (R$ milhões)


450.000.000 1
400.000.000
1
350.000.000 2027 - 2030
43,6% 1
10%
300.000.000
250.000.000 0
200.000.000 425,1 393,0 0
150.000.000 17,9%
0
100.000.000 8,7% 185,6 2019 - 2022
50.000.000 132,7 0 2023 - 2026 39%
76,1
0 37,0 0 51%
2T19 LTM 2019 Restante 2020 2021 2022 Média 2023-
2030*

Cronograma de Amortização de Principal Ebitda Aj. LTM % Ebitda Aj. LTM

*Referente ao pagamento médio anual

Despesas Financeiras vs. Custo da Dívida Perfil de Indexadores (%) ¹


2T18 3T18 4T18 1T19 2T19
-30.000.000 15,0%
8,9% 8,1% 8,9% 8,6% 8,8%
-32.000.000 14,0%
-34.000.000

-40,7
13,0% 43,5% 50,4% 50,8% 51,4% 51,8%
-36.000.000
-43,9 12,0%
-38.000.000 -45,5 -45,7
-46,9 11,0%
-40.000.000
10,0%
-42.000.000 47,6% 41,5% 40,3% 40,0%
9,0%
39,4%
-44.000.000

-46.000.000 8,0%
8,6% 8,4% 8,5%
-48.000.000
8,7% 8,7% 7,0% 2T18 3T18 4T18 1T19 2T19
Despesas Financeiras (R$ mil) Custo da Dívida (%) Pré-fixado ² CDI Inflação ³

¹ Considera dívida ao final do período , excluindo obrigações por compra de ativos.


²Índices pré-fixadas incluem TR e TJLP; ³ Índices de inflação incluem IPCA e IGP-DI.

12
Relatório de
Resultados | 2T19

Destaques Operacionais
DESEMPENHO DE VENDAS
Os shoppings da Companhia registraram vendas de R$ 1,5 bilhão, um aumento de 7,6% yoy. O mês de junho, que
havia sido afetado pela Copa do Mundo em 2018, apresentou o maior crescimento de vendas no trimestre. O
segmento de Lazer & Serviços continua se destacando, com crescimento de venda total de 18,1% no 2T19, yoy. O
segmento de Alimentação também apresentou crescimento relevante de vendas, de 14,1% yoy.
No 2T19, a Aliansce reportou uma expansão de 4,9% nas vendas/m², alcançando R$ 1.242/m². O Shopping
Parangaba registrou o maior aumento de vendas/m² do portfólio, enquanto o Boulevard Shopping Brasília e o
Shopping West Plaza também se destacaram dentre os ativos com melhor desempenho de vendas no trimestre.
As lojas satélites, que representam cerca de 70% da receita de aluguel da Companhia, apresentaram um
crescimento de 9,5% nas vendas/m² no 2T19, atingindo R$ 2.055.
O SSS da Companhia atingiu 4,5%, enquanto o SAS aumentou 5,2%. Excluindo o efeito Páscoa, SSS e SAS
cresceram 3,6% e 4,3%, no 2T19, respectivamente.

Indicadores de Vendas Vendas Totais @stake 2T19 / 2T18 Δ%

2T19 2T18 Δ Alimentação 14,1%

SSS 4,5% -0,4% 488 bps Artigos do Lar & Escritório -1,4%
Vestuário 4,6%
SAS 5,2% -0,1% 535 bps
Lazer & Serviços 18,1%
Vendas/m2 4,9% 1,2% 362 bps
Artigos Diversos 9,7%
Vendas totais 7,6% 0,6% 704 bps Total 7,6%

Indicadores de Vendas | 2T19

7,6%

4,9% 5,2%
4,5%

SSS Vendas/m² SAS Vendas Totais

Vendas Mesmas Lojas (SSS)

3,3% sem
efeito Páscoa
4,5%
3,2%
3,6% sem
efeito Páscoa
2,1% 2,3%

-0,4%

2T18 3T18 4T18 1T19 2T19

13
Relatório de
Resultados | 2T19

TAXA DE OCUPAÇÃO E ATIVIDADE COMERCIAL


A taxa de ocupação da Companhia atingiu 97,3% no segundo Taxa de Ocupação
trimestre do ano, uma expansão de 123 bps comparada ao 2T18.
97,8% 97,3%
96,8% 97,1%
Nos últimos 12 meses, um total de 551 lojas foram locadas, aumento 96,1%

de 20,6% quando comparado ao 2T18 LTM. As lojas substituídas


desde o 2T18 apresentaram incremento de 43,8% nas vendas/m²,
refletindo a estratégia bem sucedida da Companhia na sua atividade
de comercialização, explicando a diferença de crescimento entre SSS
e SAS no trimestre.
2T18 3T18 4T18 1T19 2T19

SAS Lojas Trocadas Os destaques das lojas recém-inauguradas são: Renner no Bangu Shopping;
(R$/m²) Preçolandia, no Shopping da Bahia; Outback Steakhouse no Shopping Grande Rio;
Reserva e o restaurante Tartuferia San Paolo no Boulevard Shopping Belo
+43,8% 1.622
Horizonte; Kalunga no Parque Shopping Maceió; Casas Bahia no Shopping
Parangaba; e Livraria Leitura no Shopping West Plaza.
1.128
Dentre as operações cujos contratos de locação foram assinados recentemente e
serão inauguradas em breve, estão: Zara Home e Adriana Degreas no Shopping
Leblon; Priscilla Diniz e Farid, no Shopping da Bahia; Oliva no Bangu Shopping; e
Riachuelo no Santana Parque Shopping. A loja da Centauro no Shopping Leblon foi
renovada e tornou-se a 2ª loja da marca no Rio de Janeiro no novo modelo Geração
2T18 LTM 2T19 LTM
5, focado em customização e serviços personalizados.

Shopping da Bahia Shopping Grande Rio Boulevard Shopping Belo Horizonte

INADIMPLÊNCIA LÍQUIDA
A taxa de inadimplência do portfólio atingiu 0,6% no 2T19, comparado a 5,8% no 2T18. Nos últimos 12 meses, a taxa
de inadimplência líquida caiu para 1,8% em junho de 2019, contra 2,7% em junho de 2018. Nesse trimestre, a
inadimplência líquida foi positivamente afetada pelo aumento da recuperação de títulos em atraso.
A inadimplência bruta também vem apresentando queda nos últimos trimestres, como resultado dos contínuos
esforços da Companhia na melhora do mix dos lojistas.

Inadimplência Líquida (%)

5,8%
-95 bps
3,7%
2,7%
1,8% 1,8%

0,6%

2T16 2T17 2T18 2T19 Jun/18 LTM Jun/19 LTM 14


Relatório de
Resultados | 2T19

CUSTO DE OCUPAÇÃO
O custo de ocupação sobre vendas do portfólio atingiu 10,6% no 2T19, um aumento de 20 bps quando comparado
ao 2T18.
Embora o custo de ocupação nominal (que inclui as taxas de aluguel, condomínio e fundo de promoção e marketing,
pagos mensalmente pelos lojistas) tenha expandido entre 2T18 e 2T19, as vendas dos shoppings também
apresentaram aumento nesse período, o que contribuiu para a relativa estabilidade do custo de ocupação sobre
vendas yoy.
No 2T19, os encargos comuns e as despesas com o fundo de marketing dos shoppings (FPP) representaram 4,3%,
enquanto as despesas de aluguel representaram 6,3% do custo total de ocupação de 10,6%.

Quebra do Custo de Ocupação (% de vendas)

10,9% 10,6%
10,4% 10,4%
9,5%

4,2% 4,5% 4,3%


4,5% 3,3%

6,0% 6,2% 6,2% 6,4% 6,3%

2T18 3T18 4T18 1T19 2T19

Aluguel Condomínimo + FPP

15
Relatório de
Resultados | 2T19

Vetores de Crescimento

CAPEX
No 2T19, o CAPEX realizado da Aliansce alcançou R$ 70,0 milhões. CAPEX Realizado (R$ MM) 2T19 1S19
Manutenção / Revitalização 12,6 32,8
A Aliansce investiu R$ 12,6 milhões na manutenção e revitalização Expansões & Terrenos 43,5 50,2
de seus shoppings e R$ 43,5 milhões em expansões e terrenos. A Aquisições 10,2 10,2
maior parte dos investimentos de Capex no trimestre foram Outros 0,3 0,5
Subtotal 66,6 93,6
concentrados na conclusão da aquisição de um terreno no Rio de
Imobilizado & Intangível 3,4 5,6
Janeiro, próximo ao Via Parque Shopping. Total 70,0 99,2

No segundo trimestre, a Companhia exerceu seu direito de preferência e aumentou a sua participação no Santana
Parque Shopping em 3,33%, garantindo, assim, a manutenção de boa governança no ativo.

Em 2019, o CAPEX total de manutenção, revitalização e expansão deve permanecer entre R$100 milhões e R$140
milhões.

EVENTOS RECENTES
O processo de revitalização no Shopping Grande Rio, que havia começado ao final de 2018, foi concluído no 2T19. O
projeto envolveu, dentre outras melhorias, a reforma de um corredor central do shopping e da praça de
alimentação.

O alargamento do corredor central do Shopping Grande Rio abriu espaço para novas operações de quiosques e
facilitou a circulação pelo mall. A praça de alimentação também foi totalmente reformulada: a localização ideal
para cada operação de alimentação foi reavaliada e as lojas foram remanejadas de acordo com a necessidade.
Além disso, os banheiros foram renovados, as entradas da praça foram modificadas para melhorar o fluxo, e as
clarabóias do teto foram revitalizadas.

O Shopping Grande Rio, inaugurado em novembro de 1995, é extremamente dominante na Baixada Fluminense, e
atualmente atrai um fluxo de aproximadamente 1 milhão visitantes por mês. O projeto de revitalização é parte da
estratégia da Companhia para manter a alta relevância do shopping na sua região, que incluiu também a adição
de diversas operações de serviço, entretenimento e alimentação ao ativo. Foram comercializadas nos últimos
trimestres unidades da universidade Anhanguera, Rio Poupa Tempo, Smart Fit, Riachuelo, clínica Pastore e Outback
Steakhouse, por exemplo.

16
Relatório de
Resultados | 2T19

POTENCIAL CONSTRUTIVO
O portfólio da Aliansce possui potencial construtivo excedente de cerca de 442,3 mil m² em 14 dos 20 shopping
centers da Companhia. O uso desta área divide-se entre futuras expansões dos shopping centers da Companhia e
o desenvolvimento de projetos multiuso.

Os números abaixo, que refletem a participação da Aliansce em cada ativo, têm caráter meramente informativo,
para melhorar o entendimento do potencial de crescimento da Companhia, e podem ser alterados conforme o
interesse da Aliansce a qualquer momento, não constituindo obrigação de execução de projetos.

Projetos Multiuso Potencial Expansão


Total
(Área Privativa - m²) (ABL - m²)
(valores de ABL na participação da Aliansce)
Bangu Shopping 7.000 17.600 24.600
Boulevard Shopping Bauru 28.000 14.322 42.322
Boulevard Shopping Belo Horizonte 7.000 5.515 12.515
Boulevard Shopping Campos 41.000 10.513 51.513
Boulevard Shopping Vila Velha 15.000 6.500 21.500
Carioca Shopping 11.900 - 11.900
Caxias Shopping 17.800 4.137 21.937
Parque Shopping Belém - 14.381 14.381
Parque Shopping Maceió 91.500 4.150 95.650
Shopping da Bahia 48.328 7.707 56.035
Shopping Grande Rio 2.000 1.688 3.688
Shopping Parangaba - 3.107 3.107
Shopping Taboão 26.600 20.902 47.502
Via Parque Shopping 35.625 - 35.625
Total 331.753 110.521 442.274

17
Relatório de
Resultados | 2T19

Portfólio Aliansce

NOSSO PORTFÓLIO
A Aliansce participa e/ou administra shopping centers
localizados em todas as regiões do país, proporcionando
exposição diversificada aos principais segmentos de renda. PA CE

No 2T19, a Companhia possuía participação em 20


shoppings em operação totalizando 467,5 mil m² de ABL AL
própria e 749,2 mil m² de ABL total.
BA

DF
A Companhia também atua como prestadora de serviços de
planejamento, administração e comercialização de 11 MG
ES
shoppings centers administrados que possuíam 265,5 mil m²
SP
de ABL total no final do 2T19. RJ

RS

Shoppings Próprios

Shopping da Shopping Via Parque Shopping Grande Bangu Boulevard


Bahia Taboão Shopping Rio Shopping Shopping Bauru

Boulevard Boulevard Shopping Santa Santana Parque Boulevard


Caxias Shopping Shopping Belo
Shopping Brasília Shopping Belém Úrsula Shopping
Horizonte

Boulevard Parque Shopping Boulevard Shopping Carioca Shopping West Shopping Leblon
Shopping Campos Belém Vila Velha Shopping Plaza

Shopping Parque Shopping


Parangaba Maceió

18
Relatório de
Resultados | 2T19

Shoppings de Terceiros

Continental Boulevard Pátio Alcântara São Gonçalo


Shopping Shopping Feira de Shopping
Santana

Shopping Praça Boulevard Shopping Praça


Santa Cruz Shopping
Nova Araçatuba Shopping Vitória Nova Santa Maria
da Conquista

Passeio Shopping Montes Claros Parque


Shopping Shopping Bahia¹

ABL Total ABL Própria Taxa de Prestação de


Shoppings em Operação Estado % Aliansce
(m²) (m²) Ocupação Serviços

Bangu Shopping RJ 100,0% 57.531 57.531 98,3% A / C / CSC


Boulevard Shopping Bauru SP 100,0% 32.969 32.969 95,9% A / C / CSC
Boulevard Shopping Belém PA 80,0% 39.407 31.522 98,4% A / C / CSC
Boulevard Shopping Belo Horizonte MG 70,0% 41.672 29.170 99,9% A / C / CSC
Boulevard Shopping Brasília DF 50,0% 18.017 9.009 98,1% A / C / CSC
Boulevard Shopping Campos RJ 100,0% 27.066 27.066 95,5% A / C / CSC
Boulevard Shopping Vila Velha ES 50,0% 37.359 18.680 92,5% A / C / CSC
Carioca Shopping RJ 100,0% 34.693 34.693 98,3% A / C / CSC
Caxias Shopping RJ 65,0% 27.605 17.943 98,2% A / C / CSC
Parque Shopping Belém PA 75,0% 34.084 25.563 96,3% A / C / CSC
Parque Shopping Maceió AL 50,0% 38.123 19.061 98,2% A / C / CSC
Santana Parque Shopping SP 36,7% 26.496 9.713 96,2% A / C / CSC
Shopping da Bahia BA 69,0% 70.940 48.977 96,9% A / C / CSC
Shopping Grande Rio RJ 25,0% 39.977 9.994 95,1% A / C / CSC
Shopping Leblon RJ 25,1% 26.547 6.663 98,7% A / C / CSC
Shopping Parangaba CE 40,0% 33.559 13.423 95,4% A / C / CSC
Shopping Santa Úrsula SP 37,5% 23.108 8.665 94,3% -
Shopping Taboão SP 78,0% 36.928 28.804 99,5% A / C / CSC
Shopping West Plaza SP 25,0% 36.733 9.183 96,9% A / C / CSC
Via Parque Shopping RJ 39,2% 57.017 22.368 97,4% A / C / CSC
Lojas C&A n/a 69,1% 9.395 6.488 100,0% n/a
Total do Portfolio 62,4% 749.224 467.485 97,3%
(A) Administração | (C) Comercialização | (CSC) Central de Serviços Compartilhados

19
¹ Em desenvolvimento
Relatório de
Resultados | 2T19

Glossário

ABC (Área Bruta Comercial): Correspondente ao somatório de todas as áreas comerciais dos shopping centers, ou
seja, a ABL somada às áreas de lojas vendidas.

ABL (Área Bruta Locável): Correspondente ao somatório de todas as áreas disponíveis para locação em shopping
centers, exceto quiosques e áreas vendidas.

ABL Próprio: Refere-se à ABL total ponderada pela participação da Aliansce em cada shopping.

Abrasce: Associação Brasileira de Shopping Centers.

Aluguel Mínimo: É o aluguel mínimo do contrato de locação de um lojista.

Aluguel Percentual: É o aluguel calculado com base na diferença (quando positiva) entre as vendas realizadas e o
ponto de equilíbrio determinado em contrato, multiplicadas por uma alíquota percentual, também determinada
em contrato.

CAGR: Taxa composta de crescimento anual.

CAPEX: Capital Expenditure. É a estimativa do montante de recursos a ser desembolsado para o desenvolvimento,
expansão, melhoria ou aquisição de um ativo.

CCI: Cédula de Crédito Imobiliário.

CDU (Cessão de Direito de Uso): Valor cobrado do lojista a título de direito de uso de infraestrutura técnica do
empreendimento, aplicável aos contratos com prazo superior a 60 meses.

CDU Líquido: Valor do CDU descontado do custo de comercialização.

CPC: Comitê de Pronunciamentos Contábeis.

CRI: Certificado de Recebíveis Imobiliários.

CTBH: Boulevard Corporate Tower, torre comercial anexa ao Boulevard Shopping Belo Horizonte.

Custo de Ocupação: É o custo de locação de uma loja como percentual das vendas: Aluguel (mínimo + percentual)
+ encargos comuns + fundo de promoção.

EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization): Receita líquida – custos e despesas
operacionais + depreciação e amortização.

EBITDA Ajustado: EBITDA + gastos pré-operacionais +/(-) outras despesas/(receitas) não recorrentes + planos de
incentivo de longo prazo.

FFO Ajustado (Funds From Operations): Lucro líquido dos controladores + depreciação + amortização + despesas
/ (receitas) não recorrentes - ajuste de aluguel linear + plano de opção de ações +/(-) impostos não caixa – juros
capitalizados + efeito do SWAP.

FIIVPS: Fundo de Investimento Imobiliário Via Parque Shopping.

Greenfield: Desenvolvimento de novos projetos de shopping centers.

Inadimplência líquida: É a relação entre o total faturado no período (aluguel faturado, excluindo cancelamentos) e
o total recebido dentro do mesmo período.

Lei 11.638: Em 28 de dezembro de 2007, a Lei nº 11.638 foi promulgada com a finalidade de inserir as companhias
abertas no processo de convergência contábil internacional. Dessa forma, alguns resultados financeiros e
operacionais sofreram alguns efeitos contábeis decorrentes das mudanças definidas pela nova Lei.

20
Relatório de
Resultados | 2T19

Lojas Âncoras: Grandes lojas (com mais de 1000 m² de ABL) conhecidas do público, com características estruturais
e mercadológicas especiais, que funcionam como força de atração de consumidores, assegurando permanente
afluência e trânsito uniforme destes em todas as áreas do shopping center.

Lojas Satélites: Pequenas lojas (com menos de 500 m² de ABL), sem características estruturais e mercadológicas
especiais, localizadas no entorno das Lojas Âncoras e destinadas ao comércio em geral.

Lucro Líquido Ajustado: Lucro líquido dos controladores + despesas / (receitas) não recorrentes - ajuste de aluguel
linear + plano de opção de ações +/(-) impostos não caixa – juros capitalizados + efeito do SWAP.

Megalojas: Lojas de médio porte (entre 500 e 1000 m² de ABL), frequentemente com características estruturais e
mercadológicas especiais, em menor escala, porém com razoável força de atração e retenção de clientes, e também
conhecidas como “mini-âncoras”.

Mix de Lojistas: Composição estratégica das lojas definida pelo administrador dos shoppings.

NOI (Net Operating Income): Receita bruta dos shoppings (sem incluir receita de serviços) + resultado do
estacionamento - custos operacionais dos shoppings - provisão para devedores duvidosos.

PDD: Provisão para Devedores Duvidosos.

SAR (Aluguel Mesma Área): É a variação entre o aluguel faturado em uma mesma área no período versus no ano
anterior. Considera a participação da Aliansce em cada shopping, exceto o Shopping Santa Úrsula que não é
incluído.

SAS (Vendas Mesma Área): É a variação entre as vendas em uma mesma área no período versus no ano anterior.
Considera a participação da Aliansce em cada shopping, exceto o Shopping Santa Úrsula que não é incluído.

SSR (Aluguel Mesma Loja): É a variação entre o aluguel faturado para uma mesma operação no período versus no
ano anterior. Considera a participação da Aliansce em cada shopping, exceto o Shopping Santa Úrsula que não é
incluído.

SSS (Vendas Mesma Loja): É a variação entre as vendas em uma mesma operação no período versus no ano
anterior. Considera a participação da Aliansce em cada shopping, exceto o Shopping Santa Úrsula que não é
incluído.

Taxa de Ocupação: Área locada dividida pela ABL total de cada shopping no final do período indicado.

Taxa de Administração: Tarifa cobrada aos locatários e aos demais sócios do shopping para custear a
administração do shopping.

Vacância: Área bruta locável no shopping disponível para ser alugada.

Vendas: Vendas de produtos e serviços declarados pelas lojas em cada um dos shoppings durante o período,
incluindo vendas de quiosques. Considera 100% das vendas de cada shopping, independentemente da participação
da Aliansce.

Vendas/m²: O valor de vendas dividido pela área que reporta vendas no período. Não inclui área de quiosques, pois
essas operações não estão incluídas na ABL total dos shoppings. Considera a participação da Aliansce em cada
shopping.

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Relatório de
Resultados | 2T19

Apêndice

CONCILIAÇÃO DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS E


GERENCIAIS
As informações financeiras gerenciais são apresentadas de forma consolidada e em milhares de reais (R$), e
refletem a participação da Companhia em cada shopping.

As informações financeiras gerenciais foram preparadas com base no balanço, demonstração de resultados e
relatórios financeiros das respectivas companhias, além de incluírem premissas que a administração da Companhia
julga serem razoáveis, e devem ser analisadas em conjunto com as informações financeiras consolidadas e notas
explicativas.

Para a análise da reconciliação entre tais informações financeiras gerenciais e as informações financeiras
consolidadas, além de outras informações relevantes, veja comentários e quadros a seguir.

Participação Aliansce Informações Informações


Demonstração de Resultados
30 Jun 2019 Contábeis Gerenciais
Bangu Shopping 100,0% 100,0% 100,0%
Boulevard Shopping Bauru 100,0% 100,0% 100,0%
Boulevard Shopping Belém 80,0% 100,0% 80,0%
Boulevard Shopping Belo Horizonte 70,0% 70,0% 70,0%
Boulevard Shopping Brasília 50,0% Equivalência 50,0%
Boulevard Shopping Campos 100,0% 100,0% 100,0%
Boulevard Shopping Vila Velha 50,0% 50,0% 50,0%
Carioca Shopping 100,0% 100,0% 100,0%
Caxias Shopping 65,0% 65,0% 65,0%
Parque Shopping Belém 75,0% 75,0% 75,0%
Parque Shopping Maceió 50,0% Equivalência 50,0%
Santana Parque Shopping 36,7% Equivalência 36,7%
Shopping da Bahia 69,0% 69,0% 69,0%
Shopping Grande Rio 25,0% Equivalência 25,0%
Shopping Leblon 25,1% 25,1% 25,1%
Shopping Parangaba 40,0% 40,0% 40,0%
Shopping Santa Úrsula 37,5% Equivalência 37,5%
Shopping Taboão 78,0% 78,0% 78,0%
Shopping West Plaza 25,0% 25,0% 25,0%
Via Parque Shopping 39,2% Equivalência 39,2%

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Relatório de
Resultados | 2T19

ESTRUTURA DE CAPITAL – TABELA DE DÍVIDAS


Os valores abaixo estão na participação da Aliansce em cada dívida e excluem custos de estruturação e obrigações
por compra de ativos. Para maiores informações, consulte a Nota 15 das demonstrações financeiras consolidadas
da Companhia.

Endividamento %
Índice Juros Custo Total Vencimento
Total Endividamento
(Valores na participação da Aliansce em milhares de reais)

TR 9,43% 728.433 37,9%


Bradesco TR 9,25% 9,25% 169.358 8,8% ago-27
Bradesco TR 9,25% 9,25% 128.053 6,7% set-27
Itaú (CRI - ICVM 476) TR 11,25% 11,25% 107.353 5,6% jun-27
Bradesco TR 9,25% 9,25% 103.017 5,4% mai-26
Bradesco TR 9,25% 9,25% 99.884 5,2% dez-27
Itaú TR 8,30% 8,30% 77.621 4,0% mai-30
Santander TR 9,10% 9,10% 43.147 2,2% dez-24
CDI 6,85% 996.296 51,8%
Debenture XI (ICVM 476) 110%CDI 0,00% 7,15% 249.718 13,0% set-23
Debenture IX (CRI - ICVM400) 101%CDI 0,00% 6,57% 304.433 15,8% abr-23
Debenture VII (CRI - ICVM 400) 99%CDI 0,00% 6,43% 180.968 9,4% mai-22
Debenture V (CRI - ICVM 400) CDI 0,00% 6,50% 103.452 5,4% ago-21
Debenture VIII (CRI - ICVM 400) CDI 1,00% 7,57% 100.179 5,2% jun-29
Debenture VI (CRI - ICVM 400) CDI 1,25% 7,83% 57.546 3,0% set-24
IPCA 12,51% 88.348 4,6%
Debenture III IPCA 7,50% 12,51% 88.348 4,6% jan-24
IGP-DI 16,85% 81.217 4,2%
Gaia Securitizadora (CRI) IGP-DI 7,95% 16,85% 81.217 4,2% mai-25
Pré fixado 8,08% 29.996 1,6%
BNB - 8,08% 8,08% 29.996 1,6% dez-23

TOTAL 1.924.290 100,0%

O quadro a seguir demonstra a conciliação entre a dívida líquida consolidada contábil e a dívida líquida gerencial.
A redução na dívida é resultado do reconhecimento, na participação da Companhia, do efeito líquido do
financiamento referente ao Parque Shopping Maceió.

Composição da dívida - Consolidado Contábil 2T19 Efeitos CPC 18/19 Gerencial 2T19
(valores em milhares de reais)
Bancos 596.506 28.948 625.454
CCI/ CRI 188.570 - 188.570
Obrigação para compra de ativos 2.600 - 2.600
Debêntures 1.058.408 - 1.058.408
Dívida total 1.846.085 28.948 1.875.033
Caixa e aplicações financeiras (541.181) (24.829) (566.010)
Disponibilidade total (541.181) (24.829) (566.010)
Dívida Líquida 1.304.904 4.119 1.309.023

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Relatório de
Resultados | 2T19

DEMONSTRAÇÃO FINANCEIRA CONSOLIDADA CONTÁBIL E GERENCIAL


DOS PERÍODOS FINDOS EM 30 DE JUNHO DE 2018 E 2019

2T19/2T18 1S19/1S18
Demonstrações Financeiras Consolidadas 2T19 2T18 1S19 1S18
Δ% Δ%
(Valores em milhares de reais, exceto os percentuais)
Receita bruta de aluguel e serviços 145.465 130.001 11,9% 284.362 260.046 9,4%
Impostos e contribuições e outras deduções (12.093) (10.642) 13,6% (23.718) (22.307) 6,3%
Receita líquida 133.372 119.359 11,7% 260.644 237.739 9,6%
Custo de alugueis e serviços (32.277) (29.380) 9,9% (63.616) (57.391) 10,8%
Lucro bruto 101.095 89.980 12,4% 197.028 180.348 9,2%
Receitas (despesas) operacionais (17.561) (14.535) 20,8% (36.163) (44.213) -18,2%
Despesas administrativas e gerais (16.568) (18.576) -10,8% (43.177) (47.294) -8,7%
Incentivo de longo prazo baseado em ações (3.835) (3.468) 10,6% (7.455) (6.894) 8,1%
Resultado da equivalência patrimonial 9.464 9.582 -1,2% 19.124 17.582 8,8%
Despesa com depreciação e amortização (3.439) (2.678) 28,4% (6.099) (5.348) 14,0%
Outras receitas (despesas) operacionais (3.183) 605 n/a 1.445 (2.258) n/a
Resultado financeiro (33.428) (36.904) -9,4% (63.057) (84.194) -25,1%
Lucro antes dos impostos 50.106 38.540 30,0% 97.808 51.942 88,3%
Imposto de renda e contribuição social corrente (5.022) (4.491) 11,8% (14.848) (8.185) 81,4%
Imposto de renda e contribuição social diferido (5.397) (7.430) -27,4% (13.157) (10.186) 29,2%
Lucro líquido do período 39.687 26.619 49,1% 69.802 33.571 107,9%
Lucro Atribuível aos:
Acionistas controladores 37.310 25.037 49,0% 65.099 31.433 107,1%
Acionistas não controladores 2.377 1.581 50,3% 4.703 2.138 120,0%
Lucro líquido do período 39.687 26.619 49,1% 69.802 33.571 107,9%

2T19/2T18 1S19/1S18
Demonstraçoes Financeiras Gerenciais 2T19 2T18 1S19 1S18
Δ% Δ%
(Valores em milhares de reais, exceto os percentuais)
Receita bruta de aluguel e serviços 158.696 142.661 11,2% 311.804 285.412 9,2%
Impostos e contribuições e outras deduções (12.962) (11.298) 14,7% (25.509) (23.660) 7,8%
Receita líquida 145.734 131.363 10,9% 286.294 261.752 9,4%
Custo de alugueis e serviços (38.782) (38.043) 1,9% (78.630) (78.642) 0,0%
Lucro bruto 106.952 93.320 14,6% 207.664 183.110 13,4%
Receitas (despesas) operacionais (24.016) (19.080) 25,9% (51.676) (49.810) 3,7%
Despesas administrativas e gerais (13.199) (14.220) -7,2% (35.531) (35.904) -1,0%
Incentivo de longo prazo baseado em ações (3.835) (3.468) 10,6% (7.455) (6.894) 8,1%
Despesa com depreciação e amortização (3.445) (2.684) 28,4% (6.111) (5.359) 14,0%
Outras receitas (despesas) operacionais (3.537) 1.292 n/a (2.579) (1.653) 56,0%
Resultado financeiro (34.059) (36.752) -7,3% (64.417) (82.215) -21,6%
Lucro antes dos impostos 48.878 37.488 30,4% 91.571 51.086 79,2%
Imposto de renda e contribuição social corrente (5.801) (4.985) 16,4% (12.614) (9.198) 37,1%
Imposto de renda e contribuição social diferido (5.766) (7.467) -22,8% (13.858) (10.455) 32,5%
Lucro líquido do período 37.310 25.037 49,0% 65.099 31.433 107,1%

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Relatório de
Resultados | 2T19

BALANÇO PATRIMONIAL

Aliansce Consolidado
Aliansce Consolidado Ajustes
Balanço Patrimonial Gerencial
30/06/19 31/12/18 30/06/19 31/12/18 30/06/19 31/12/18
ATIVO (Valores em milhares de reais)

Circulante
Caixa e equivalentes de caixa 5.838 21.890 615 1.299 6.453 23.189
Aplicações financeiras de curto prazo 535.343 550.653 24.214 24.693 559.557 575.346
Contas a receber 78.583 93.650 9.715 10.702 88.298 104.353
Dividendos e juros sobre capital próprio a receber 6.949 3.983 (6.949) (3.983) - -
Impostos a recuperar 32.028 36.953 7.181 8.293 39.209 45.246
Despesas antecipadas 5.945 5.982 998 1.114 6.943 7.096
Valores a receber 11.015 7.117 215 - 11.231 7.117
Outros créditos 16.238 11.322 1.250 1.129 17.487 12.450

Total 691.939 731.550 37.238 43.247 729.177 774.796

Ativo não circulante mantido para venda 50.714 80.377 - - 50.714 80.377
Total Ativo Circulante e Ativo não circulante mantido para venda 742.653 811.927 37.238 43.247 779.891 855.173

Não Circulante
Contas a receber - - 61 11 61 11
Impostos a recuperar 20.919 14.826 516 - 21.435 14.826
IRPJ e CSLL diferidos 22.771 25.254 120.814 3.870 143.585 29.124
Depósitos judiciais 1.250 1.225 5 5 1.255 1.230
Empréstimos, mútuos e outras contas a receber 8.549 9.111 (4.249) 14 4.300 9.125
Valores a receber 11.748 20.342 4.767 611 16.515 20.953
Instrumentos financeiros derivativos 7.396 6.972 - - 7.396 6.972
Despesas antecipadas 14.118 18.152 5.132 5.903 19.251 24.054
Outros créditos 376 2.523 (82) (87) 293 2.436
Investimentos 465.821 458.459 (465.821) (458.459) - -
Propriedades para investimento 3.127.019 3.073.969 351.858 310.038 3.478.878 3.384.007
Imobilizado 6.768 5.260 3 4 6.771 5.264
Intangível 308.814 296.102 104.940 104.940 413.754 401.042

Total Ativo Não Circulante 3.995.549 3.932.195 117.944 (33.151) 4.113.494 3.899.043
Total Ativo Não Circulante - -
Total do Ativo 4.738.202 4.744.122 155.183 10.096 4.893.385 4.754.217
Total do Ativo

PASSIVO (Valores em milhares de reais)

Circulante
Fornecedores 6.654 15.337 1.271 1.965 7.925 17.302
Empréstimos e financiamentos, CCI/CRI's e debêntures 83.944 78.467 5.870 5.656 89.813 84.123
Impostos e contribuições a recolher 12.350 12.450 7.829 8.906 20.179 21.356
Dividendos a pagar - 28.954 87 (1.888) 87 27.066
Obrigações por compra de ativos 2.600 21.405 - - 2.600 21.405
Contas a Pagar Leasing 4.425 - 1.138 - 5.563 -
Outras obrigações 27.832 32.504 (249) (408) 27.585 32.093

Total Passivo Circulante 137.805 189.117 15.946 14.232 153.752 203.346

Não Circulante
Empréstimos e financiamentos, CCI/CRI's e debêntures 1.766.937 1.802.451 23.078 26.110 1.790.015 1.828.562
Impostos e contribuições a recolher 6.223 6.302 - - 6.223 6.302
Receitas diferidas 18.733 16.814 3.507 4.008 22.241 20.823
IRPJ e CSLL diferidos 108.264 97.590 126.017 8.398 234.281 105.988
Contas a pagar leasing 27.597 - 30.100 - 57.697 -
Outras obrigações 22.702 22.602 5.871 5.871 28.572 28.473
Provisão para contingências 3.197 3.309 3.444 3.442 6.641 6.750
Total Passivo Não Circulante 1.953.653 1.949.068 192.018 47.829 2.145.670 1.996.897

Patrimônio líquido
Capital social 2.013.854 2.013.854 - 0 2.013.854 2.013.854
Gastos com emissões de ações (44.431) (44.431) - - (44.431) (44.431)
Reservas de capital 31.559 29.604 0 0 31.559 29.604
Ações em tesouraria (1.034) (1.034) - - (1.034) (1.034)
Reservas de lucros 569.859 531.825 - 0 569.858 531.823
Ajustes de avaliação patrimonial 24.157 24.157 - - 24.157 24.159

Participação de não controladores 52.780 51.962 (52.780) (51.964) - -


Total do patrimônio líquido 2.646.744 2.605.937 (52.780) (51.964) 2.593.962 2.553.974
Total do Passivo e do Patrimônio Líquido 4.738.202 4.744.122 155.183 10.096 4.893.385 4.754.217

25
Relatório de
Resultados | 2T19

FLUXO DE CAIXA GERENCIAL

Fluxo de Caixa Gerencial 2T19 Últimos 12 Meses

(valores em R$ mil)
Fluxo de Caixa das operações 96,8 400,1

Juros pagos - Correntes (36,8) (162,7)

Fluxo de Caixa das operações pós-juros correntes 60,0 237,4

(-) Consumo nas atividades de investimento


Venda de propriedade para investimento - CTBH e Caxias Shopping - 156,2
Aquisição de ativo imobilizado (0,1) (0,6)
Aquisição de propriedade para investimento - shoppings (67,6) (144,6)
Aumento de ativo intangível (3,3) (13,3)
Subtotal Capex (71,0) (2,2)
Pagamento em obrigações com compra de ativos 0,0 (25,3)
Fluxo de caixa de investimentos (71,0) (27,6)
(-) Consumo nas atividades de financiamento
Emissão de debêntures - 244,8
Amortizações - Correntes (15,9) (69,9)
Custo de estruturação - Debêntures e empréstimos e financiamentos (0,1) (3,6)
Amortizações - Pré pagamentos - (93,1)
Juros - Pré pagamentos - (53,6)
Dividendos pagos (54,1) (63,3)
Pagamento Juros - Leasing (direito de uso) (1,2) (2,3)
Pagamento Principal - Leasing (direito de uso) (0,5) (1,1)
Fluxo de caixa de financiamentos (71,8) (42,2)

Aumento (redução) líquida de caixa e aplicações financeiras (82,8) 167,6


Saldo inicial de caixa e aplicações financeiras 648,8 398,4
Saldo final de caixa e aplicações financeiras 566,0 566,0
Aumento (redução) líquida de caixa e aplicações financeiras (82,8) 167,6

26
Relatório de
Resultados | 2T19

FLUXO DE CAIXA
Aliansce Consolidado Aliansce Consolidado
Aliansce Contábil Ajustes
Fluxo de Caixa Gerencial Gerencial
30/06/19 30/06/19 30/06/19 Últimos 12 Meses
0 0 0
(valores em milhares de reais)
Atividades operacionais
Lucro líquido do período atribuível aos acionistas da Controladora 65.099 - 65.099 147.628
Ajustes ao lucro líquido ecorrentes de:
Aluguel linear (5.196) (476) (5.672) 156
Depreciação e amortização 35.858 3.855 39.713 77.657
Ganho de equivalência patrimonial (19.124) 19.124 - -
Constituição (Reversão) de Provisão para perda esperada 7.464 1.279 8.743 17.647
Remuneração com base em opção de ações 1.955 - 1.955 3.160
Apropriação de juros/ variações monetárias sobre operações financeiras 81.378 2.803 84.181 176.867
Ganho na venda de participação da Boulevard Corporate Tower 8.905 - 8.905 741
Valor justo dos instrumentos financeiros derivativos (424) - (424) (2.150)
Imposto de renda e contribuição social diferidos 13.157 701 13.858 25.319
189.072 27.286 216.358 447.025

Redução (aumento) dos ativos (7.371) (3.939) (11.310) (58.029)


Contas a receber de clientes 10.085 134 10.219 (20.448)
Outros (18.178) (2.754) (20.932) (19.459)
Depósitos Judiciais e Valores a Receber de IPTU (25) - (25) (21)
Impostos a recuperar 747 (1.319) (572) (18.101)

Aumento (redução) dos passivos 30.361 4.047 34.408 79.822


Fornecedores (8.683) (695) (9.378) (371)
Impostos e contribuições a recolher 40.366 5.321 45.687 74.665
Outras obrigações (3.241) (78) (3.319) 2.846
Receitas diferidas 1.919 (501) 1.418 2.682

Impostos pagos - IRPJ e CSLL (15.023) (1.730) (16.753) (28.465)


Impostos pagos - PIS, COFINS e ISS (17.128) (1.350) (18.478) (40.285)

Caixa líquido gerado nas atividades operacionais 179.911 24.314 204.225 400.068

Atividades de investimento
Aquisição de ativo imobilizado (164) 1 (163) (613)
Aquisição de propriedade para investimento - shoppings (76.054) (17.981) (94.035) (144.581)
Venda de propriedade para investimento 54.019 - 54.019 156.243
Redução (aumento) de investimentos (13.722) 13.722 - -
Aumento de capital em Controladas/Coligadas (5.475) 5.475 - -
Efeito da mudança de participação em controladas - - - 15
Redução (aumento) em títulos e valores mobiliários 15.555 234 15.789 (166.293)
Aumento de ativo intangível (5.421) (28) (5.449) (13.294)
Dividendos recebidos e juros sobre capital próprio recebidos 24.148 (24.148) - -

Caixa líquido consumido pelas atividades de investimento (7.114) (22.725) (29.839) (168.523)

Atividades de financiamento
Pagamento em obrigações com compra de ativos (18.963) - (18.963) (25.346)
Dividendos pagos (54.132) - (54.132) (63.280)
Pagamento juros - empréstimos e financiamentos e cédulas de crédito imobiliário (43.296) (1.459) (44.755) (99.018)
Pré-pagamento de juros de empréstimos e financiamentos e cédula de crédito imobiliário - - - (53.398)
Pagamento principal - empréstimos e financiamentos e cédulas de crédito imobiliário (27.407) (2.924) (30.331) (61.135)
Pré-pagamento de principal de empréstimos e financiamentos e cédula de crédito imobiliário - - - (22.606)
Pagamento de custo de estruturação – empréstimos e financiamentos e cédula de crédito imobiliário (40) - (40) (1.878)
Emissão de debêntures - - - 244.829
Pagamento juros de debêntures (36.060) - (36.060) (63.669)
Pré-pagamento de juros de debêntures - - - (234)
Pagamento principal de debêntures (3.369) - (3.369) (8.759)
Pré-pagamento de principal de debêntures - - - (70.504)
Pagamento do custo de estruturação - debêntures (25) - (25) (1.758)
Aumento de capital de não controladores (3.885) 3.885 - -
Emissão de debêntures - - - -
Recompra de ações - - -
Pagamento Juros - Leasing (direito de uso) (1.061) (1.239) (2.300) (2.300)
Pagamento Principal - Leasing (direito de uso) (611) (536) (1.147) (1.147)

Caixa líquido gerado nas (consumido pelas) atividades de financiamento (188.849) (2.273) (191.122) (230.203)
- - -
Aumento (redução) líquido de caixa e equivalente de caixa (16.052) (684) (16.736) 1.342
Saldo de caixa e equivalente no final do período 5.838 615 6.453 6.453
Saldo de caixa e equivalente no início do período 21.890 1.299 23.189 5.111

Aumento (redução) líquido de caixa e equivalente de caixa (16.052) (684) (16.736) 1.342

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Relatório de
Resultados | 2T19

CONCILIAÇÃO ENTRE DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONTÁBEIS


CONSOLIDADAS E GERENCIAIS – 2019
Conciliação Demonstração de Resultado Contábil vs.
Aliansce Consolidado Aliansce Consolidado
Gerencial Ajustes
2019 - Contábil 2019 - Gerencial
Período findo em 30 de Junho de 2019
(Valores em milhares de reais)
Receita bruta de aluguel e serviços 284.362 27.442 311.804
Impostos e contribuições e outras deduções (23.718) (1.791) (25.509)
Receita líquida 260.644 25.650 286.294
Custo de aluguéis e serviços (63.616) (15.015) (78.630)
Lucro bruto 197.028 10.636 207.664
(Despesas)/Receitas operacionais (36.164) (15.512) (51.676)
Despesas administrativas e gerais (43.179) 7.647 (35.531)
Incentivo de longo prazo baseado em ações (7.455) - (7.455)
Resultado da equivalência patrimonial 19.124 (19.124) -
Despesa com depreciação (6.099) (12) (6.111)
Outras (despesas)/receitas operacionais 1.445 (4.024) (2.579)
Resultado financeiro (63.057) (1.360) (64.417)
Lucro antes dos impostos e participações minoritárias 97.807 (6.236) 91.571
Imposto de renda e contribuição social (28.005) 1.533 (26.472)
Lucro líquido do período 69.802 (4.703) 65.099
Lucro Atribuível aos:
Acionistas controladores 65.099 (0) 65.099
Participações minoritárias 4.703 (4.703) -
Lucro líquido do período 69.802 (4.703) 65.099

Conciliação do EBITDA/ EBITDA Ajustado Aliansce Consolidado Aliansce Consolidado


Ajustes
2019 - Contábil 2019 - Gerencial
Período findo em 30 de Junho de 2019
(Valores em milhares de reais)
Lucro líquido 69.802 (4.703) 65.099
(+) Depreciação / Amortização 35.858 3.856 39.713
(+) Resultado financeiro 63.057 1.360 64.417
(+) Imposto de renda e contribuição social 28.005 (1.533) 26.472
EBITDA 196.722 (1.021) 195.701
Margem EBITDA % 75,5% 68,4%
(+) Despesas não recorrentes (3.262) 3.786 525
(+) Incentivo de longo prazo baseado em ações 7.455 - 7.455
(+) Gastos pré-operacionais 88 (14) 74
(-) Ajuste aluguel linear - CPC 06 (5.196) (475) (5.672)
EBITDA Ajustado 195.807 2.276 198.083
Margem EBITDA Ajustado % 75,1% 69,2%

Conciliação do FFO / FFO Ajustado Aliansce Consolidado Aliansce Consolidado


Ajustes
2019 - Contábil 2019 - Gerencial
Período findo em 30 de Junho de 2019
(Valores em milhares de reais, exceto os percentuais)
Lucro Líquido no período 69.802 (4.703) 65.099
(+) Depreciação e amortização 35.858 3.856 39.713
(=) FFO * 105.660 (848) 104.812
Margem FFO % 40,5% 36,6%
(+)/(-) Despesas/(Receitas) não recorrentes (3.262) 3.786 525
(-) Ajuste aluguel linear - CPC 06 (5.196) (475) (5.672)
(+) Plano de Opção de Ações 7.455 - 7.455
(+)/(-) Impostos não caixa 13.157 701 13.858
(-) CPC 20 - Capitalização de juros - - -
(+)/(-) Efeito SWAP (424) 0 (424)
(+)/(-) Despesas financeiras eventuais (176) (6) (183)
(+) Gastos pré-operacionais 88 (14) 74
(=) FFO ajustado * 117.302 3.144 120.446
Margem AFFO % 45,0% 42,1%
* Indicadores não-contábeis

28
Relatório de
Resultados | 2T19

CONCILIAÇÃO ENTRE DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONTÁBEIS


CONSOLIDADAS E GERENCIAIS – 2018

Conciliação Demonstração de Resultado Contábil vs. Aliansce Aliansce


Gerencial Consolidado Ajustes Consolidado
Período findo em 30 de Junho de 2018 2018 - Contábil 2018 - Gerencial
(Valores em milhares de reais)
Receita bruta de aluguel e serviços 260.046 25.366 285.412
Impostos e contribuições e outras deduções (22.307) (1.353) (23.660)
Receita líquida 237.739 24.012 261.752
Custo de aluguéis e serviços (57.392) (21.250) (78.642)
Lucro bruto 180.347 2.763 183.110
(Despesas)/Receitas operacionais (44.211) (5.599) (49.810)
Despesas administrativas e gerais (47.293) 11.389 (35.904)
Incentivo de longo prazo baseado em ações (6.894) - (6.894)
Resultado da equivalência patrimonial 17.582 (17.582) -
Despesa com depreciação (5.348) (10) (5.359)
Outras (despesas)/receitas operacionais (2.258) 605 (1.653)
Resultado financeiro (84.194) 1.979 (82.215)
Lucro antes dos impostos e participações minoritárias 51.942 (856) 51.086
Imposto de renda e contribuição social (18.371) (1.282) (19.653)
Lucro líquido do período 33.571 (2.138) 31.433
Lucro Atribuível aos:
Acionistas controladores 31.433 0 31.433
Acionistas não controladores 2.138 (2.138) -
Lucro líquido do período 33.571 (2.138) 31.433

Aliansce Aliansce
Conciliação do EBITDA / EBITDA Ajustado
Consolidado Ajustes Consolidado
Período findo em 30 de Junho de 2018 2018 - Contábil 2018 - Gerencial
(Valores em milhares de reais, exceto os percentuais)
Lucro líquido 33.571 (2.138) 31.433
(+) Depreciação / Amortização 36.521 2.700 39.221
(+) Resultado financeiro 84.194 (1.979) 82.215
(+) Imposto de renda e contribuição social 18.371 1.282 19.653
EBITDA 172.657 (136) 172.521
Margem EBITDA % 72,6% 65,9%
(+) Despesas não recorrentes 6.093 (42) 6.051
(+) Incentivo de longo prazo baseado em ações 6.894 - 6.894
(-) Ajuste aluguel linear - CPC 06 (2.303) (122) (2.425)
EBITDA Ajustado 183.341 (300) 183.041
Margem EBITDA Ajustado % 77,1% 69,9%

Aliansce Aliansce
Conciliação do FFO / FFO Ajustado
Consolidado Ajustes Consolidado 2018
Período findo em 30 de Junho de 2018 2018 - Contábil - Gerencial
(Valores em milhares de reais, exceto os percentuais)
Lucro líquido no período 33.571 (2.138) 31.433
(+) Depreciação e amortização 36.521 2.700 39.221
(=) FFO 70.092 562 70.653
Margem FFO % 29,5% 27,0%
(+)/(-) Despesas/(Receitas) não recorrentes 6.093 (42) 6.051
(-) Ajuste aluguel linear - CPC 06 (2.303) (122) (2.425)
(+) Plano de Opção de Ações 6.894 - 6.894
(+)/(-) Impostos não caixa 10.186 269 10.455
(-) CPC 20 - Capitalização de juros - - -
(+)/(-) Efeito SWAP (94) - (94)
(+)/(-) Despesas financeiras eventuais 3.273 (385) 2.888
(=) FFO ajustado 94.141 282 94.422
Margem FFO % 39,6% 36,1%

* Indicadores não-contábeis

Este relatório pode incluir declarações prospectivas que estão sujeitas a riscos e incertezas, pois não são fatos históricos, mas refletem as crenças e expectativas da administração
bem como informações disponíveis. Nossas declarações são baseadas, em sua maioria, nas atuais expectativas e projeções sobre eventos futuros e tendências financeiras que
impactam ou podem impactar nossos negócios e que podem ou não se materializar. Muitos fatores podem afetar negativamente nossos resultados, conforme contidos nas nossas
declarações prospectivas. Declarações prospectivas incluem informações relacionadas a resultados e projeções, estratégias, planejamento financeiro, posicionamento competitivo,
ambiente da indústria, oportunidades de crescimento potencial e os efeitos da concorrência. Tais estimativas e projeções se referem somente a data em que foram feitas e não nos
responsabilizamos por atualizar ou revisar quaisquer estimativas diante de novas informações, eventos futuros ou outros fatores, sujeito aos regulamentos aplicáveis.

29
ALIANSCE
SHOPPING CENTERS
Earnings Report 2Q19
Earnings
Report | 2Q19

IR CONTACTS
Daniella Guanabara
IRO

Luiza Casemiro
IR Manager

Marina Campos
IR Analyst

CONFERENCE CALL IN PORTUGUESE CONFERENCE CALL IN ENGLISH


July 30th, 2019 - Tuesday July 30th, 2019 - Tuesday
11:00 (US ET) | 12:00 (BR) 12:00 (US ET) | 13:00 (BR)
Phone (BR): +55 (11) 3193-1001 Phone (US): +1 (646) 828-8246
Phone (BR): +55 (11) 2820-4001 Phone (BR): +55 (11) 3193-1001
Password: Aliansce Phone (BR): +55 (11) 2820-4001
Password: Aliansce

Phone: +55 (21) 2176-7272 | E-mail: ri@aliansce.com.br | ir.aliansce.com.br 2


Earnings
Report | 2Q19

2Q19
Net Revenue growth of 10.9% and EBITDA
expansion of 9.6%

Rio de Janeiro, July 29th, 2019 – Aliansce Shopping Centers S.A. (B3: ALSC3), one of the largest shopping mall owners
and operators in Brazil, announces its results for the second quarter of 2019 (2Q19) and the first half of 2019 (1H19). At
the end of 2Q19, the Company held ownership interests in 20 shopping malls, totaling 467.5 thousand sqm of owned GLA
and 749.2 thousand sqm of total GLA. The Company also provides planning, management and leasing services to 11
shopping malls owned by third parties, with total GLA of 265.5 thousand sqm.

2Q19 HIGHLIGHTS

 Net Revenue growth of 10.9%. Rent revenue expanded 8.2% yoy in 2Q19, contributing to the 9.9%
NOI growth in the same period. Parking revenue also remained in a positive trend, increasing 14.8% in
2Q19.

 EBITDA expansion of 9.6% and AFFO increase of 19.1%. AFFO reached R$ 66.6 million, with
margin of 46.5%, a 361-bps expansion yoy, a result of the consistent improvement in operational results
and the Company’s debt reprofiling strategy.

 Total sales grew 7.6%, with sales per sqm up 4.9%. Total sales¹ in Aliansce’s malls reached
R$ 1.5 billion. Same Area Sales (SAS) grew by 5.2% and Same Store Sales (SSS) were up 4.5% yoy in 2Q19.
Adjusted for the impact from Easter sales, SAS grew by 4.3% and SSS by 3.6%.

 Same Store Rent (SSR) and Same Area Rent (SAR) increased 8.9% and 8.5%,
respectively. Rent per sqm expanded 4.0% yoy, in 2Q19.

 Leverage down to 3.1x net debt/EBITDA. The deleveraging strategy and improvement in
operational results contributed to the reduction in the Company’s indebtedness. Additionally, the average
cost of debt decreased to 8.5%, in 2Q19, from 8,7% in 2Q18, in line with the debt renegotiation and pre-
payment approach adopted by the Company.

 Occupancy rate reached 97.3%, 123 bps above 2Q18. In the last 12 months, 551 stores were
leased in Aliansce’s malls, a growth of 20.6% yoy.

 Approval of business combination between Aliansce and Sonae Sierra Brasil. The
companies obtained all authorizations and approvals required for their merger. It is estimated that the
merger will be effectively concluded on August 5th, 2019.

The Company’s managerial financial information and other non-accounting information presented in this Earnings Release have not been reviewed by
independent auditors. For an analysis of the reconciliation between such managerial financial information and the Company’s consolidated financial
statements, as well as other relevant information, please refer to the comments and tables in the “Appendices” section.
3

¹Unless otherwise indicated, sales are expressed at Aliansce’s current ownership interest
Earnings
Report | 2Q19

Message from Management

We ended the second quarter of 2019 with total sales expansion of 7.6%, year on year. The month of June stood
out with the best sales performance of the quarter, due to the lower base of comparison, while the month of
April was positively affected by the seasonality effect of the Easter holiday.

Sales per sqm grew 4.9% over 2Q18, while the SSS indicator grew by 4.5% in 2Q19, and SAS, which captures the
effect of improved sales in replaced stores, increased by 5.2% in the quarter.

In 2Q19, rent revenue and net revenue grew 8.2% and 10.9% yoy, respectively. In addition, net revenue benefited
from the increment of service and parking revenues, which were up 16.9% and 14.8% in 2Q19, respectively.

The acceleration of the trend in rent revenue growth, can be partially explained by the greater impact of inflation
in the last 12 months. However, we have observed that the increment in rent revenue was not only nominal in
magnitude. In terms of SSR, for example, we posted an 8.9% increase in the second quarter, which represented
real growth of 2.1%.

The portfolio’s occupancy rate closed 2Q19 at 97.3%, 123 bps above the 96.1% rate registered at the end of 2Q18.
Leasing has remained elevated this quarter, with 551 stores leased in Aliansce’s portfolio in the last 12 months,
out of which 168 were leased in 2Q19.

Regarding the cost dynamics, after a significant drop in 2018 - due to the implementation of SGA 3.0 - mall
operating costs are now at a more stable level compared to 2018. At the same time, costs with provisions for
doubtful accounts decreased by approximately R$ 1.0 million, or 21.3%, in the quarter, due to the increase in the
recovery of late payments from earlier periods, which positively impacted net delinquency.

With expanded net revenue, lower PDA and stable operating costs and G&A expenses, year on year, the
Company recorded increases of 9.9% in NOI and 9.6% in EBITDA, despite the impact from the divestment in
CTBH.

Aliansce’s average cost of debt reached 8.5% in 2Q19, and we ended the quarter with 51.8% of exposure to
floating interest rates (CDI), in line with the Company's objectives. Aliansce’s indebtedness ended the quarter
at a comfortable level of 3.1x net debt/EBITDA.

Driven by improved operational and financial results in the quarter, the Company's AFFO expanded significantly,
by 19.1%, over 2Q18, and AFFO margin increased by over 360 bps.

The retrofit process of Shopping Grande Rio, which began in 2018, was concluded in 2Q19. The Project involved,
among other improvements, the renovation of the food court and of a central corridor of the mall. Shopping
Grande Rio, which opened in November 1995, is extremely dominant in the Baixada Fluminense region of Rio de
Janeiro, and currently attracts a flow of one million visitors each month. The retrofit project is part of Aliansce’s
strategy to maintain the mall’s high relevance in its region, and this strategy also included the addition of various
service, entertainment and dining operations to the asset.

More recently, on July 19th, Aliansce and Sonae Sierra Brasil obtained all the authorizations, waivers, consents
and approvals from third parties required to conclude the Aliansce Sonae Sierra Brasil merger. The Boards of
Directors of both companies shall be convened to decide upon the merger, and we estimate that the transaction
shall be effectively concluded on August 5th, 2019.

We appreciate your trust in our team!

Aliansce Team

4
Earnings
Report | 2Q19

Main Indicators
2Q19/2Q18 1H19/1H18
Main indicators 2Q19 2Q18 1H19 1H18
Δ% Δ%

Financial Performance (Amounts in thousands of Reais, except percentages)


Gross revenue 158,696 142,661 11.2% 311,804 285,412 9.2%
Net revenue 145,734 131,363 10.9% 286,294 261,752 9.4%
NOI ¹ 120,504 109,681 9.9% 234,098 214,270 9.3%
Margin % 89.2% 87.5% 174 bps 88.7% 86.1% 262 bps
NOI/sqm 96.4 91.3 5.6% 94.2 89.3 5.4%
Adjusted EBITDA ¹ ² 107,091 97,743 9.6% 198,083 183,041 8.2%
Margin % 74.8% 75.0% -24 bps 70.6% 70.6% 0 bps
Net Income 37,310 25,037 49.0% 65,099 31,433 107.1%
Margin % 25.6% 19.1% 654 bps 22.7% 12.0% 1073 bps
Adjusted FFO (AFFO) ¹ ² 66,585 55,885 19.1% 120,446 94,422 27.6%
Margin % 46.5% 42.9% 361 bps 42.9% 36.4% 651 bps
AFFO per share 0.33 0.28 19.1% 0.59 0.47 27.6%
Total rent/sqm 84.9 81.7 4.0% 83.6 80.9 3.3%
SAR/sqm (same area rent) 8.5% 1.0% 747 bps 6.8% 2.0% 487 bps
SSR/sqm (same store rent) 8.9% 1.3% 760 bps 7.1% 2.5% 465 bps
0 0 0
Operating Performance
Total Sales @share ('000 Reais) 1,480,357 1,375,479 7.6% 2,870,847 2,694,430 6.5%
Sales/sqm (in Reais) 1,242 1,185 4.9% 1,209 1,159 4.3%
SAS/sqm (same area sales) 5.2% -0.1% 535 bps 4.1% 2.0% 217 bps
SSS/sqm (same store sales) 4.5% -0.4% 488 bps 3.4% 1.7% 165 bps
Occupancy costs (% of sales) 10.6% 10.4% 13 bps 10.7% 10.7% 5 bps
Net Delinquency (% of revenues) 0.6% 1.8% -118 bps 2.6% 4.1% -155 bps
Occupancy Rate 97.3% 96.1% 123 bps 97.3% 96.1% 123 bps
Total GLA (sqm) 749,224 732,130 2.3% 749,224 732,130 2.3%
Owned GLA (sqm) 467,485 454,516 2.9% 467,485 454,516 2.9%
GLA that reported sales (sqm) 397,241 387,006 2.6% 397,241 387,006 2.6%
¹ Excludes straight-line rent
² Excludes non-recurring and non-cash items

Variation (%)
R$ Million 2Q17 LTM 3Q17 LTM 4Q17 LTM 1Q18 LTM 2Q18 LTM 3Q18 LTM 4Q18 LTM 1Q19 LTM 2Q19 LTM
2Q18 LTM - 2Q19 LTM
Net Revenue¹ 525.4 535.8 542.3 547.1 547.2 552.0 559.7 568.1 581.0 6.2%
NOI 413.7 425.1 442.6 450.8 457.1 468.5 474.6 483.6 494.4 8.2%
Adjusted EBITDA 357.3 367.4 384.2 389.3 396.1 405.1 410.1 415.8 425.1 7.3%
Adjusted FFO 155.7 178.0 194.8 200.8 211.5 219.5 234.5 249.9 260.6 23.2%
AFFOPS 0.79 0.88 0.96 0.99 1.04 1.08 1.16 1.23 1.29 23.2%
¹Excludes straight line rent

Net Revenue¹ NOI


(R$ million) 581 (R$ million)
560 568 484 494
542 547 547 552 468 475
536 451 457
525 443
414 425

2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 3Q18 4Q18 1Q19 2Q19 2T17 3T17 4T17 1T18 2T18 3T18 4T18 1T19 2T19
LTM LTM LTM LTM LTM LTM LTM LTM LTM LTM LTM LTM LTM LTM LTM LTM LTM LTM

Adjusted EBITDA Adjusted FFO


(R$ million) (R$ million)
425 250 261
410 416 235
396 405 212 220
384 389 195 201
367 178
357 156

5
2Q17 3Q17 4Q17 1Q18 2Q18 3Q18 4Q18 1Q19 2Q19 2T17 3T17 4T17 1T18 2T18 3T18 4T18 1T19 2T19
LTM LTM LTM LTM LTM LTM LTM LTM LTM LTM LTM LTM LTM LTM LTM LTM LTM LTM
Earnings
Report | 2Q19

Financial Highlights

REVENUES Revenue Composition | 2Q19

Aliansce’s net revenue amounted to R$ 145.7 million in


2Q19, posting an increase of 10.9% yoy. In 2Q19, rent Services
10.5%
revenue grew 8.2% yoy, reflecting the Company’s
Transfer fee
continued efforts towards replacing delinquent 0.2%
Minimum Rent
54.2%
tenants for operations with a higher level of Rent Revenue
68.4%
productivity, as well as the higher inflation rates that Parking
19.9%
affected rent increases this quarter. Disregarding the
non-cash impact from straight-line rent, net revenue Overage Rent
Mall & Media
expanded by 9.9% vs. 2Q18. Key Money
9.8%
4.4%
1.1%

Evolution of Net Revenues (R$ million)

2.4 1.5 (1.3)


4.0
8.1 (0.2)

+10.9%
143.2 145.6 145.7 145.7
139.2 139.2
131.4 131.4

Net Revenue Rent Revenue & Key Money Parking Services Straight-line rent Taxes on revenue Net Revenue
2Q18 Transfer fee adjustment 2Q19

2Q19/2Q18
Revenues per Type 2Q19 2Q18
Δ%
Managerial financial information (Amounts in thousands of Reais, except percentages)
Rent Revenue 106,151 98,115 8.2%
Key Money 1,681 1,887 -10.9%
Parking 30,829 26,855 14.8%
Transfer fee 279 241 15.8%
Services 16,323 13,964 16.9%
Straight-line rent adjustment 2,556 1,095 133.4%
Taxes on revenue (12,085) (10,793) 12.0%
Net Revenue 145,734 131,363 10.9%

2Q19/2Q18
Total Revenue per Mall 2Q19 2Q18
Δ%
Managerial financial information (Amounts in thousands of Reais, except percentages)
Bangu Shopping 16,116 14,653 10.0%
Boulevard Shopping Bauru 4,666 4,806 -2.9%
Boulevard Shopping Belém 13,932 12,589 10.7%
Boulevard Shopping Belo Horizonte 8,383 7,717 8.6%
Boulevard Shopping Brasília 3,124 2,868 8.9%
Boulevard Shopping Campos 5,429 4,950 9.7%
Boulevard Shopping Vila Velha 1,452 1,150 26.2%
Carioca Shopping 12,311 11,063 11.3%
Caxias Shopping 5,214 4,438 17.5%
Parque Shopping Belém 4,815 4,156 15.9%
Parque Shopping Maceió 5,134 4,763 7.8%
Santana Parque Shopping 2,650 2,604 1.8%
Shopping da Bahia 21,565 19,884 8.5%
Shopping Grande Rio 2,924 2,795 4.6%
Shopping Leblon 5,123 4,643 10.3%
Shopping Parangaba 3,427 3,053 12.2%
Shopping Santa Úrsula 1,010 890 13.4%
Shopping Taboão 11,491 10,520 9.2%
Shopping West Plaza 2,202 1,759 25.2%
Via Parque Shopping 5,157 4,822 6.9%
C&A Stores 1,135 1,087 4.4%
Subtotal 137,259 125,210 9.6%
Key Money 1,681 1,887 -10.9%
Services 16,323 13,964 16.9%
Straight-line rent adjustment 2,556 1,095 133.4%
Taxes on revenue (12,085) (10,793) 12.0% 6
Total 145,734 131,363 10.9%

¹Rent revenue is presented net of post-billing discounts


Earnings
Report | 2Q19

RENT REVENUE
Rent revenue reached R$106.2 million in 2Q19, an increase of 8.2% yoy. Among the Company’s best performing
malls were Shopping West Plaza, Shopping Parangaba and Caxias Shopping, which recorded rent revenue growths
of 29.4%, 14.2% and 13.5% yoy, respectively.
Minimum and overage rent revenues together increased 6.5% yoy in the quarter, which is partially explained by the
higher impact of inflation indexes over leases in the last 12 months, in line with the growing trend that has been
observed since the third quarter of 2018.
Aliansce’s Same Store Rent (SSR) posted an increase of 8.9% in the second quarter, which represented a real
growth of 2.1%. The Company’s Same Area Rent (SAR) was also positive in 2Q19, growing 8.5% yoy, a real increase
of 1.7%.
The Mall & Media line, which includes revenue from temporary rent contracts, kiosks and media, had a positive
performance in 2Q19, expanding 19.7% yoy, with a higher contribution from media revenue, which increased by R$1.6
million yoy.

Evolution of Rent Revenues (R$ million)

2.5
5.9 (0.3)

-4.7% +19.7%

+7.5%
103.6 103.6 106.2
98.1 98.1 +8.2%

Rent Revenue Minimum Rent Overage Rent Mall & Media Rent Revenue
2Q18 2Q19

2Q19/2Q18
Rent Revenues 2Q19 2Q18
Δ%
Managerial financial information (Amounts in thousands of Reais, except percentages)
Bangu Shopping 12,757 11,618 9.8%
Boulevard Shopping Bauru 3,240 3,440 -5.8%
Boulevard Shopping Belém 11,621 10,404 11.7%
Boulevard Shopping Belo Horizonte 5,765 5,450 5.8%
Boulevard Shopping Brasília 2,381 2,258 5.4%
Boulevard Shopping Campos 3,967 3,715 6.8%
Boulevard Shopping Vila Velha 1,452 1,150 26.2%
Carioca Shopping 9,489 8,695 9.1%
Caxias Shopping 3,563 3,139 13.5%
Parque Shopping Belém 3,751 3,311 13.3%
Parque Shopping Maceió 3,957 3,681 7.5%
Santana Parque Shopping 1,793 1,827 -1.8%
Shopping da Bahia 17,914 17,057 5.0%
Shopping Grande Rio 2,208 2,090 5.7%
Shopping Leblon 4,242 3,840 10.5%
Shopping Parangaba 2,816 2,466 14.2%
Shopping Santa Úrsula 649 611 6.3%
Shopping Taboão 8,377 7,685 9.0%
Shopping West Plaza 1,568 1,212 29.4%
Via Parque Shopping 3,505 3,380 3.7%
C&A Stores 1,135 1,087 4.4%
Total 106,151 98,115 8.2%

7
Earnings
Report | 2Q19

OTHER REVENUE
Parking revenue improved 14.8% yoy in 2Q19, with an increase of average ticket in 15 of the malls in Aliansce’s
portfolio. The margin of the parking operation also posted an expansion, reaching 88.0% from 85.2% in 2Q18.
Parking revenue and flow had been strongly impacted in 2Q18 by the truck drivers’ strike, in May, and by the FIFA
World Cup, in June. Thus, the sturdier growth of parking revenue observed in 2Q19 can be partially explained by a
somewhat weaker base of comparison, year on year.

Service revenue expanded 16.9%, or R$2.4 million, in 2Q19, due to increased leasing revenues from both owned and
third-party managed malls, as well as revenues from the planning, development and leasing of a third-party mall
currently under construction in the state of Bahia.

Key money revenue dropped R$0.2 million in 2Q19, due to the linearization in accounting figures. Nonetheless, the
key money analysis on a cash basis shows an expansion of R$1.8 million yoy in the second quarter.

COST OF RENT AND SERVICES


Rent and service costs amounted to R$38.8 million in the second quarter of 2019, a slight increase of 1.9% yoy, with
an expansion of gross margin, which reached 73.4% in 2Q19, from 71.0% in 2Q18. In the second quarter, mall
operating costs decreased 1.3%, remaining virtually flat yoy, as a result of the Company’s successful commercial
strategy, which led to a higher occupancy rate compared to 2Q18 and lower level of malls’ vacant area costs.
Provisions for Doubtful Accounts (PDA) posted a reduction of 21.3%, or R$ 1.0 million. In the second quarter, PDA
represented 2.5% of net revenue, compared to 3.6% in 2Q18, a 104 bps drop yoy.
Leasing and planning costs increased R$2.2 million in 2Q19, as a result of: (i) the expansion of the commercial
department during 2018; (ii) the new compensation model implemented for this department; and (iii) the
Company’s leasing activity, which has remained at an accelerated pace. This line is partially offset by the G&A drop
this quarter, as mentioned later, on page 9 of this report.

2Q19/2Q18
Costs per Type 2Q19 2Q18
Δ%
Managerial Financial Information (Amounts in thousands of Reais, except percentages)
Depreciation and amortization 16,898 17,002 -0.6%
Mall operating costs 10,923 11,061 -1.3%
Parking costs 3,691 3,981 -7.3%
Leasing and Planning costs 3,536 1,322 167.4%
Provision for doubtful accounts 3,678 4,676 -21.3%
Pre-operating expenses 56 0 n/a
Total 38,782 38,043 1.9%

Total Cash Costs 21,884 21,041 4.0%

8
Earnings
Report | 2Q19

NOI
Aliansce’s NOI posted a 9.9% expansion in 2Q19, reaching R$ 120.5 million. Excluding the effect from Boulevard
Corporate Tower – which was sold in 4Q18 – the Company’s NOI posted an increase of 12.4% in 2Q19 yoy. The
Company’s rent revenue has been accelerating since the third quarter of 2018, and, in 2Q19, this revenue line was
the main driver behind the expansion of NOI, along with the hike in parking results. The decrease of PDA costs,
result of a better tenant mix and lower net deliquency rate, also contributed to the positive result in NOI.

NOI Evolution (R$ million)

9.7 1.1

+ 9.9% 119.4 120.5


109.7 109.7

NOI 2Q18 Revenue Cost NOI 2Q19

2Q19/2Q18
NOI 2Q19 2Q18
Δ%
Managerial Financial Information (Amounts in thousands of Reais, except percentages)
Rent Revenue¹ 106,151 98,115 8.2%
Key Money 1,681 1,887 -10.9%
Transfer fee 279 241 15.8%
Parking Results 27,138 22,873 18.6%
Result from corporate towers (145) 2,302 n/a
Operational Income 135,104 125,418 7.7%
(-) Mall operational costs (10,923) (11,061) -1.3%
(-) Provision for doubtful accounts (3,678) (4,676) -21.3%
(=) NOI 120,504 109,681 9.9%
NOI Margin 89.2% 87.5% 174 bps

ADJUSTED EBITDA
Adjusted EBITDA improved by 9.6% in 2Q19, reaching R$ 107.1 million, mostly driven by the growth of rent revenue
and the decrease in PDA costs. Excluding the results from the corporate tower BCT (divested in 4Q18) adjacent to
Boulevard Belo Horizonte, the Company’s EBITDA posted an expansion of 12.4% in the second quarter, which
represented a 163 bps growth in EBITDA margin.

2Q19/2Q18
EBITDA 2Q19 2Q18
Δ%
Managerial Financial Information (Amounts in thousands of Reais, except percentages)
NOI 120,504 109,681 9.9%
(-) Taxes on revenue (12,085) (10,793) 12.0%
(-) Net service revenue² 12,787 12,641 1.2%
(+) Other recurring operational (expenses)/revenues (915) 434 n/a
(+) G&A (13,199) (14,220) -7.2%
(=) Adjusted EBITDA 107,091 97,743 9.6%
Adjusted EBITDA Margin 74.8% 75.0% -24 b.p.

9
¹ Rent revenue net of discounts
² Service revenue net of leasing and planning costs
Earnings
Report | 2Q19

General and administrative expenses ended 2Q19 at R$ 13.2 million, a reduction of 7.2% over the same period of
2018.
Aliansce recorded non-recurring operating expenses of R$ 2.5 million in 2Q19, compared to non-recurring expenses
of R$ 1.4 million in 2Q18. These expenses are primarily due to transitions related to corporate restructuring, similar
to the composition of non-recurring expenses in 2Q18.

2Q19/2Q18
Operating (Expenses)/Revenue 2Q19 2Q18
Δ%
Managerial Financial Information (Amounts in thousands of Reais, except percentages)
Administrative and general expenses (13,199) (14,220) -7.2%
Other operating (expenses)/revenues (3,537) 1,292 n/a
Corporate towers result (145) 2,302 n/a
Recurring (expenses)/revenues (915) 434 n/a
Non-recurring (expenses)/revenues (2,477) (1,444) 71.5%
Total (16,736) (12,928) 29.5%
Non-recurring (expenses)/revenues 2,477 1,444 71.5%
Total Recurring (14,259) (11,484) 24.2%

FINANCIAL RESULT
Aliansce’s financial revenue amounted to R$ 11.0 million in 2Q19, a growth of R$ 4.0 Financial Revenue
million yoy, mostly as a result of the increase of R$ 167.6 million (or 42.1%) in the (R$ million)
Company’s cash position since 2Q18.
58.1%
Aliansce’s financial expenses increased by R$ 1.9 million, reaching R$ 45.7 million in 11.0
2Q19, a 4.3% growth over the same period of 2018. This increase is chiefly explained
by the effect of the variation of debt indexes, especially inflation indexes, as well as 7.0
the issuance of a debenture in the amount of R$245 million, in 3Q18.
By the end of June 2019, the Company remained at a comfortable liquidity level, with
a cash position of R$ 566.0 million. Aliansce continues to seek opportunities to
improve its debt structure efficiency.
2Q18 2Q19

2Q19/2Q18
Financial Result 2Q19 2Q18
Δ%
Managerial Financial Information (Amounts in thousands of Reais, except percentages)
Net Financial Revenue 11,041 6,985 58.1%
Financial revenue 12,423 7,687 61.6%
Taxes on financial revenue (1,383) (702) 97.1%
Financial Expenses (45,746) (43,859) 4.3%
Interest expenses (41,277) (40,441) 2.1%
Structuring cost (2,015) (1,816) 11.0%
Obligation for purchase of assets (20) (369) -94.5%
Other financial expenses (2,433) (1,234) 97.2%
SWAP (Fair Value) 595 121 390.8%
Recurring Financial Result (34,110) (36,752) -7.2%
Other non-recurring financial expenses 52 - n/a
Financial Result (34,059) (36,752) -7.3%

10
Earnings
Report | 2Q19

ADJUSTED FFO (AFFO)


The Company’s adjusted FFO, which disregards the impact from non-recurring and non-cash items, totaled R$ 66.6
million in 2Q19, an increase of 19.1% yoy. Excluding the effect from the sale of Boulevard Corporate Tower, Aliansce’s
AFFO presented an increment of 24.5%.
AFFO margin reached 46.5% in the quarter, an increase of 361 bps yoy. AFFO per share (AFFOPS) reached 0.33 in
2Q19, and posted the same growth rate as AFFO, since there was no dilution of shares over the last 12 months.
Total taxes, including taxes on revenues and current income tax, reached 26.9% of AFFO, compared to 28.2% in
2Q18, a decrease of 137 bps yoy.

2Q19/2Q18
Funds from Operations - FFO 2Q19 2Q18
Δ%
Managerial Financial Information (Amounts in thousands of Reais, except percentages)
Adjusted EBITDA 107,091 97,743 9.6%
(+) Financial revenue 11,041 6,985 58.1%
(-) Financial expenses (45,746) (43,859) 4.3%
(-) Current income and social contribution taxes (5,801) (4,985) 16.4%
(=) Adjusted FFO 66,585 55,885 19.1%
AFFO Margin % 46.5% 42.9% 361 bps
AFFO per share (AFFOPS) 0.33 0.28 19.1%

INDEBTEDNESS, CASH & CASH EQUIVALENTS AND CAPITAL STRATEGY


Aliansce’s cost of debt reached 8.5% in 2Q19, compared to 8.7% in the same period of 2018. The decrease in cost
of debt is a result of management’s efforts to renegotiate rates and prepay financings since March 2018. Aliansce
has been striving to keep its net debt/EBITDA ratio at a comfortable level, and reached leverage of 3.1x this quarter,
compared to 3.7x in the second quarter of 2018.
Aliansce ended the second quarter of 2019 with a cash position of R$ 566.0 million, and net debt totaled R$ 1,309.0
million.

Debt breakdown Short-Term Long-Term Total Debt

(Amounts in thousanJs of Reais)


Banks 56,390 569,064 625,454
CCI/CRI 19,415 169,155 188,570
Obligation for purchase of assets 2,600 0 2,600
Debentures 14,008 1,044,400 1,058,408
Total debt 92,414 1,782,619 1,875,033
Cash and Cash Equivalents (566,006) - (566,006)
Total cash available (566,006) - (566,006)
Net debt (473,593) 1,782,619 1,309,026

11
Earnings
Report | 2Q19

Cost of Debt Net Debt & Debt Coverage


6.0x
1,468 1,447 1 ,5 00 ,0 00 ,000

8.7% 5.0x 1,329 1,309


8.7% 8.6%
8.5% 1,236 1 ,3 00 ,0 00 ,000

8.4% 4.0x 3.7x 3.6x


3.3x
3.0x 3.1x 1 ,1 00 ,0 00 ,000

3.0x

9 00,0 00 ,0 00
2.0x

7 00,0 00 ,0 00
1.0x

0.0x 5 00,0 00 ,0 00

2Q18 3Q18 4Q18 1Q19 2Q19 2Q18 3Q18 4Q18 1Q19 2Q19

Net Debt/Ebitda Net Debt

The charts below summarize the Company’s debt amortization schedule and show that the cash flow of its
operations should support the loans maturing in the coming years. In the short term, the principal amortization
schedule remains at a comfortable level.
Aliansce’s exposure to the CDI floating index reached 51.8% in June 2019.
More information about costs and maturity of each debt, as well as the reconciliation between the consolidated
net debt and managerial net debt are available in the Appendix of this report.

Principal Amortization Schedule (R$ million)


450,000,000 1 2027 - 2030
400,000,000
1
10%
350,000,000
43.6% 1
300,000,000
250,000,000 0

200,000,000 425.1 2019 - 2022


393.0 0
2023 - 2026
150,000,000 17.9% 39%
0 51%
100,000,000 8.7% 185.6
50,000,000 132.7 0
76.1
0 37.0 0
2Q19 LTM 2019 Balance 2020 2021 2022 Avg. 2023-2030*

Principal Amortization Schedule Adj. Ebitda LTM % Adj. Ebitda LTM

*Refers to average annual payment

Financial Expenses vs. Cost of Debt Debt Profile | Indices (%) ¹

2Q18 3Q18 4Q18 1Q19 2Q19


-30,000,000 15.0% 8.9% 8.1% 8.9% 8.6% 8.8%
-32,000,000 14.0%
-34,000,000
13.0%
43.5% 50.4% 50.8% 51.4% 51.8%
-36,000,000
-40.7
-43.9 12.0%
-38,000,000 -45.5 -45.7
-46.9 11.0%
-40,000,000
10.0%
47.6% 41.5% 40.3% 40.0% 39.4%
-42,000,000

-44,000,000
9.0%

-46,000,000 8.0% 2Q18 3Q18 4Q18 1Q19 2Q19


8.6% 8.4% 8.5%
8.7%
-48,000,000 8.7% 7.0% Fixed ² CDI Inflation ³
Financial Expenses (R$ thousand) Cost of Debt (%)
¹ Shows debt at the end of the period, excluding obligations for purchase of assets.
²Fixed indices include TR and TJLP; ³ Inflation indices include IPCA and IGP-DI.

12
Earnings
Report | 2Q19

Operating Highlights
SALES PERFORMANCE
Aliansce reported total sales of R$ 1.5 billion, a 7.6% hike yoy. The month of June, which was affected by the FIFA
World Cup in 2018, presented the highest sales growth of the quarter. The Leisure & Services category continues
to stand out, with total sales increasing by 18.1% yoy in 2Q19. The Food & Beverage category also presented a
relevant sales growth of 14.1% yoy.
In 2Q19, Aliansce registered growth of 4.9% in sales per sqm, reaching R$1,242/sqm. Shopping Parangaba posted
the highest sales per sqm increase in the portfolio, while Boulevard Shopping Brasilia and Shopping West Plaza
also stood out among the top performing malls. In-line stores, which represent approximately 70% of the
Company’s rent revenue, showed a growth of 9.5% in sales per square meter in 2Q19, reaching R$2,055.
The Company’s Same Store Sales (SSS) reached 4.5%, while its Same Area Sales (SAS) increased 5.2%. Excluding
the effect from Easter sales, SSS grew by 3.6% and SAS increased 4.3% in the second quarter.

Sales Indicators Total Sales @stake 2Q19 / 2Q18 Δ%


2Q19 2Q18 Δ Food & Beverage 14.1%
SSS 4.5% -0.4% 488 bps Home & Office Goods -1.4%

SAS 5.2% -0.1% 535 bps Apparel 4.6%


Leisure & Services 18.1%
Sales/sqm 4.9% 1.2% 362 bps
Miscellaneous 9.7%
Total sales 7.6% 0.6% 704 bps Total 7.6%

Sales Indicators | 2Q19

7.6%

4.9% 5.2%
4.5%

SSS Sales/sqm SAS Total Sales

Same Store Sales (SSS)


3.3% without
Easter effect
4.5%

3.2% 3.6% without


Easter effect
2.1% 2.3%

-0.4%

2Q18 3Q18 4Q18 1Q19 2Q19

13
Earnings
Report | 2Q19

OCCUPANCY RATE AND COMMERCIAL ACTIVITY


Occupancy Rate
Aliansce’s occupancy rate reached 97.3% in 2Q19, a growth of 123 bps
compared to 2Q18. 97.8%
96.8% 97.1% 97.3%
96.1%
In 2Q19 LTM, a total of 551 stores were leased, an increase of 20.6%
compared to 2Q18 LTM. The stores replaced since 2Q18 presented an
increment of 43.8% in sales per sqm, reflecting the Company’s
successful strategy regarding its leasing activity and helping to explain
the difference in growth between SSS and SAS in the quarter.
2Q18 3Q18 4Q18 1Q19 2Q19

SAS Changed Stores Highlights of recently-opened stores are: Renner at Bangu Shopping; Preçolandia, at
(R$/sqm)
Shopping da Bahia; Outback Steakhouse at Shopping Grande Rio; Reserva and
+43.8% 1,622 Tartuferia San Paolo restaurant at Boulevard Shopping Belo Horizonte; Kalunga at
Parque Shopping Maceió; Casas Bahia at Shopping Parangaba; and Leitura
bookstore at Shopping West Plaza.
1,128

Among the operations whose lease contracts were recently signed and will open on
a later date are: Zara Home and Adriana Degreas at Shopping Leblon; Priscilla Diniz
and Farid restaurant at Shopping da Bahia; Oliva restaurant in Bangu Shopping; and
Riachuelo at Santana Parque Shopping. Centauro’s store in Shopping Leblon was
renovated and became its 2nd store in Rio de Janeiro with the new Generation 5
2Q18 LTM 2Q19 LTM model, focused on customization and personalized services.

Shopping da Bahia Shopping Grande Rio Boulevard Shopping Belo Horizonte

NET DELINQUENCY
The portfolio’s net delinquency rate reached 0.6% in 2Q19 vs. 5.8% in 2Q18. In the last 12 months, Aliansce’s net
delinquency declined to 1.8% in June 2019, compared to 2.7% in June 2018. This quarter, net delinquency was
positively affected by the increase in the recovery of late payments.
Gross delinquency has also been declining in the last quarters, as a result of the Company’s efforts toward
qualifying its tenant mix.

Net Deliquency (%)

5.8%
-95 bps
3.7%
2.7%
1.8% 1.8%

0.6%

14
2Q16 2Q17 2Q18 2Q19 Jun/18 LTM Jun/19 LTM
Earnings
Report | 2Q19

OCCUPANCY COST
The portfolio’s occupancy cost as a percentage of sales reached 10.6% in 2Q19, an increase of 20 bps compared to
2Q18.
Although nominal occupancy cost (which includes rent, common area costs and marketing costs paid monthly by
each tenant) presented an expansion between 2Q18 and 2Q19, the portfolio’s sales also posted an increase over the
same period, which led the occupancy cost over sales indicator to remain fairly stable yoy.
In 2Q19, common charges and the malls’ marketing fund (FPP) accounted for 4.3%, while rental expenses accounted
for 6.3% of the total 10.6% occupancy cost.

Occupancy Cost Breakdown (% of sales)

10.9% 10.6%
10.4% 10.4%
9.5%

4.2% 4.5% 4.3%


4.5% 3.3%

6.0% 6.2% 6.2% 6.4% 6.3%

2Q18 3Q18 4Q18 1Q19 2Q19

Rent Common Area & Marketing Costs

15
Earnings
Report | 2Q19

Growth Drivers

CAPEX
Completed CAPEX (R$ MM) 2Q19 1H19
In 2Q19, Aliansce’s capital expenditure reached R$ 70.0 million. Maintenance / Renovations 12.6 32.8
Expansions & Landbank 43.5 50.2
The Company invested R$ 12.6 million in maintenance and Acquisitions 10.2 10.2
renovation of its malls and R$ 43.5 million in expansions and land Other 0.3 0.5
plots. The quarter’s CAPEX disbursement was mostly Subtotal 66.6 93.6
concentrated on the conclusion of the acquisition of a landplot in PP&E and Intangible 3.4 5.6
Rio de Janeiro, close to Via Parque Shopping. Total 70.0 99.2

In the second quarter, the Company exercised its right of first refusal and increased its ownership stake in Santana
Parque Shopping by 3.33%, thus guaranteeing the best possible governance in the asset.In 2019, total Capex for
maintenance, renovations and expansions should remain between R$100 million and R$140 million.

RECENT EVENTS
The retrofit process of Shopping Grande Rio, which started at the end of 2018, was concluded in 2Q19. The project
involved, among other improvements, the renovation of the foodcourt and a central corridor of the mall.

The renovation and widening of Shopping Grande Rio’s central corridor opened up space for new kiosk operations
and facilitated the flow of people in the mall. The foodcourt was also completely revamped: the ideal location for
each fast food operation was reevaluated and stores were moved accordingly. Additionally, restrooms were
renovated, the entrances to the foodcourt were modified and skylights were renovated.

Shopping Grande Rio, which opened in November 1995, is extremely dominant in the Baixada Fluminense region of
Rio de Janeiro, and currently attracts a flow of approximately 1 million visitors each month. The retrofit project is
part of Aliansce’s strategy to maintain the mall’s high relevance in its region – this strategy also included the
addition of various service, entertainment and dining operations to the asset. Operations such as a campus of
Anhanguera university, Rio Poupa Tempo, Smart Fit, Riachuelo, Pastore clinic and Outback Steakhouse, were
recently leased in the mall, for instance.

16
Earnings
Report | 2Q19

CONSTRUCTION POTENTIAL
Aliansce’s portfolio has surplus construction potential of 442.3 thousand sqm in 14 of the Company’s 20 shopping
malls. The use of this area is divided between future expansions of the Company’s malls and the development of
multi-purpose projects.

The figures below, which reflect Aliansce’s ownership stake in each asset, are merely informative, to provide a
clearer understanding of the Company’s growth potential. These figures may be altered without prior notice to suit
Aliansce’s interests, and thus should not be considered as a commitment to develop the projects mentioned
hereinafter.

Mixed-use Projects Expansion Potential


Total
(Private Built Area - sqm) (GLA - sqm)
(GLA figures shown at Aliansce's ownership interest)
Bangu Shopping 7,000 17,600 24,600
Boulevard Shopping Bauru 28,000 14,322 42,322
Boulevard Shopping Belo Horizonte 7,000 5,515 12,515
Boulevard Shopping Campos 41,000 10,513 51,513
Boulevard Shopping Vila Velha 15,000 6,500 21,500
Carioca Shopping 11,900 - 11,900
Caxias Shopping 17,800 4,137 21,937
Parque Shopping Belém - 14,381 14,381
Parque Shopping Maceió 91,500 4,150 95,650
Shopping da Bahia 48,328 7,707 56,035
Shopping Grande Rio 2,000 1,688 3,688
Shopping Parangaba - 3,107 3,107
Shopping Taboão 26,600 20,902 47,502
Via Parque Shopping 35,625 - 35,625
Total 331,753 110,521 442,274

17
Earnings
Report | 2Q19

Aliansce’s Portfolio
OUR PORTFOLIO

Aliansce holds interests in and/or manages shopping malls


located throughout Brazil and exposed to a wide range of
PA CE
income segments. In 2Q19, the Company held interest in
20 malls in operation, amounting to 467.5 thousand sqm
AL
of owned GLA and 749.2 thousand sqm of total GLA.
BA

The Company was also a provider of planning, DF

management and leasing services for 11 managed malls


MG
with 265.5 thousand sqm of total GLA at the end of 2Q19. ES
SP
RJ

RS
Owned Malls

Shopping da Shopping Via Parque Shopping Grande Bangu Boulevard


Bahia Taboão Shopping Rio Shopping Shopping Bauru

Boulevard Boulevard Shopping Santa Santana Parque Boulevard


Caxias Shopping Shopping Belo
Shopping Brasília Shopping Belém Úrsula Shopping
Horizonte

Boulevard Parque Shopping Boulevard Shopping Carioca Shopping West Shopping Leblon
Shopping Campos Belém Vila Velha Shopping Plaza

Shopping Parque Shopping


Parangaba Maceió

18
Earnings
Report | 2Q19

Managed Malls

Continental Boulevard Pátio Alcântara São Gonçalo


Shopping Shopping Feira de Shopping
Santana

Shopping Praça Boulevard Shopping Praça


Santa Cruz Shopping
Nova Araçatuba Shopping Vitória Nova Santa Maria
da Conquista

Passeio Shopping Montes Claros Parque


Shopping Shopping Bahia¹

Total GLA Owned GLA Occupancy Services


Operating Malls State % Aliansce
(sqm) (sqm) Rate (%) rendered

Bangu Shopping RJ 100.00% 57,531 57,531 98.3% M / L / SSC


Boulevard Shopping Bauru SP 100.00% 32,969 32,969 95.9% M / L / SSC
Boulevard Shopping Belém PA 80.0% 39,407 31,522 98.4% M / L / SSC
Boulevard Shopping Belo Horizonte MG 70.0% 41,672 29,170 99.9% M / L / SSC
Boulevard Shopping Brasília DF 50.0% 18,017 9,009 98.1% M / L / SSC
Boulevard Shopping Campos RJ 100.0% 27,066 27,066 95.5% M / L / SSC
Boulevard Shopping Vila Velha ES 50.0% 37,359 18,680 92.5% M / L / SSC
Carioca Shopping RJ 100.0% 34,693 34,693 98.3% M / L / SSC
Caxias Shopping RJ 65.0% 27,605 17,943 98.2% M / L / SSC
Parque Shopping Belém PA 75.0% 34,084 25,563 96.3% M / L / SSC
Parque Shopping Maceió AL 50.0% 38,123 19,061 98.2% M / L / SSC
Santana Parque Shopping SP 36.7% 26,496 9,713 96.2% M / L / SSC
Shopping da Bahia BA 69.0% 70,940 48,977 96.9% M / L / SSC
Shopping Grande Rio RJ 25.0% 39,977 9,994 95.1% M / L / SSC
Shopping Leblon RJ 25.1% 26,547 6,663 98.7% M / L / SSC
Shopping Parangaba CE 40.0% 33,559 13,423 95.4% M / L / SSC
Shopping Santa Úrsula SP 37.5% 23,108 8,665 94.3% -
Shopping Taboão SP 78.0% 36,928 28,804 99.5% M / L / SSC
Shopping West Plaza SP 25.0% 36,733 9,183 96.9% M / L / SSC
Via Parque Shopping RJ 39.2% 57,017 22,368 97.4% M / L / SSC
C&A Stores n/a 69.1% 9,395 6,488 100.0% n/a
Total Portfolio 62.4% 749,224 467,485 97.3%
(M) Management | (L) Leasing | (SSC) Shared Services Center

19
¹ Under development
Earnings
Report | 2Q19

Glossary

Abrasce: Brazilian Association of Shopping Centers.

Adjusted EBITDA: EBITDA + pre-operational expenses +/(-) other non-recurring expenses/(revenues) + long-term
incentive plan.

Adjusted FFO (Funds From Operations): Net income from controlling shareholders + depreciation + amortization +
non-recurring expenses / (revenue) – linear rent adjustment + stock option plan +/(-) non-cash taxes – capitalized
interest + SWAP effect.

Adjusted Net Income: Net income from controlling shareholders + non-recurring expenses / (revenue) – linear rent
adjustment + stock option plan +/(-) non-cash taxes – capitalized interest + SWAP effect.

Anchor Stores: Large, well known stores (with more than 1,000 m² of GLA) with special marketing and structural
features that can attract consumers, thereby ensuring permanent flows and uniform traffic in all areas of the mall.

CAGR: Compound annual growth rate.

Capex: Capital Expenditure. Estimate of the amount of funds to be spent on the development, expansion,
improvement or acquisition of an asset.

CCI: Real Estate Credit Note.

CDU (Assignment of Right of Use): The amount charged to the merchant for the right to use the technical
infrastructure of the real estate development, applicable to contracts with a term exceeding 60 months.

CPC: Accounting Pronouncements Committee.

CRI: Real Estate Receivables Certificates.

CTBH: Boulevard Corporate Tower, corporate tower annexed to Boulevard Shopping Belo Horizonte.

EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization): Net revenue - operating costs and
expenses + depreciation and amortization.

Federal Law 11.638: on December 28, 2007, Federal Law 11,638 was enacted with the purpose of including publicly-
held companies in the international accounting convergence process. Consequently, certain financial and operating
results were subject to accounting effects due to the changes introduced by the new law.

FIIVPS: Fundo de Investimento Imobiliário Via Parque Shopping, a real estate investment fund.

GCA (Gross Commercial Area): equivalent to the sum of all the commercial areas of the shopping malls, i.e. GLA
plus store areas sold.

GLA (Gross Leasable Area): Equivalent to the sum of all areas available for leasing in shopping malls, except for
kiosks and sold areas.

Greenfield: development of new shopping center projects.

In-line Stores: Small stores (less than 500 m² of GLA) with no special marketing and structural features located
around the anchor stores and intended for general retailing.

Jr. Anchors: Medium-sized stores (between 500 and 1,000 m² of GLA), which frequently have special marketing
and structural features on a lesser scale, but which still attract and retain customers. They are also known as
“megastores”.

Management Fee: Fee charged to tenants and other partners of the mall to defray management costs.

Minimum Rent: The minimum monthly rent determined in a tenant’s lease agreement.
20
Earnings
Report | 2Q19

Net delinquency: The ratio between total period billings (rent receivables, excluding cancelled invoices), and total
revenue received over the same period.

Net key money: Key money amount after discounting the cost of leasing.

NOI (Net Operating Income): Gross mall revenue (excluding revenue from services) + parking revenue – mall
operating costs – provision for doubtful accounts.

Occupancy Cost: The cost of leasing a store as a percentage of sales: Rent (minimum + overage) + common charges
+ marketing fund (FPP).

Occupancy Rate: Leased area divided by total mall GLA at the end of the period in question.

Overage Rent: The rent whose calculation is based on the difference (when positive) between the value of a tenant’s
monthly sales and the equilibrium point determined on the tenant’s lease agreement, multiplied by a percentage
also determined on the lease agreement.

Owned GLA: Refers to total GLA weighted by Aliansce’s interest in each shopping mall.

PDA (PDD): Provision for doubtful accounts.

Sales: Sales of products and services in the period declared by the stores in each mall, including kiosk sales.
Considers 100% of the sales of each mall, independently of Aliansce’s share.

Sales per sqm: Period sales divided by the area reporting said sales. Does not include kiosk sales, given that these
operations are not included in total mall GLA. Considers Aliansce’s share of each mall.

SAR (Same-Area Rent): Ratio between the rent earned in a same area in the current period versus the previous
year. Includes the interest held by Aliansce in each shopping mall, excluding Shopping Santa Úrsula.

SAS (Same-Area Sales): Ratio between sales in the same area in the current period versus the previous year.
Includes the interest held by Aliansce in each shopping mall, excluding Shopping Santa Úrsula.

SSR (Same-Store Rent): Ratio between the rent earned in the same operation in the current period versus the
previous year. Includes the interest held by Aliansce in each shopping mall, excluding Shopping Santa Úrsula.

SSS (Same-Store Sales): Ratio between sales in the same operation in the current period versus the previous year.
Includes the interest held by Aliansce in each shopping mall, excluding Shopping Santa Úrsula.

Tenant Mix: Strategic composition of stores defined by the mall manager.

Vacancy: The mall’s gross leasable area available for rent.

21
Earnings
Report | 2Q19

Appendix

RECONCILIATION OF THE CONSOLIDATED AND MANAGERIAL FINANCIAL


STATEMENTS
The managerial financial information is shown in a consolidated manner in thousands of Reais (R$), and reflects
the Company’s interest in each mall, in line with the consolidated financial statements.
The managerial financial statements were prepared based on the balance sheets, income statements and financial
reports of the respective companies, as well as assumptions that the Company's Management considers to be
reasonable, and should be read in conjunction with the period’s financial statements and explanatory notes.
For the analysis of the reconciliation between such managerial financial information and the Company’s
consolidated financial statements, as well as other relevant information, see comments and tables below.

Aliansce Stake Financial Managerial


Income Statements
Jun 30 2019 Statements Statements
Bangu Shopping 100.0% 100.0% 100.0%
Boulevard Shopping Bauru 100.0% 100.0% 100.0%
Boulevard Shopping Belém 79.99% 100.0% 80.0%
Boulevard Shopping Belo Horizonte 70.0% 70.0% 70.0%
Boulevard Shopping Brasília 50.0% Equity Income 50.0%
Boulevard Shopping Campos 100.0% 100.0% 100.0%
Boulevard Shopping Vila Velha 50.0% 50.0% 50.0%
Carioca Shopping 100.0% 100.0% 100.0%
Caxias Shopping 65.0% 65.0% 65.0%
Parque Shopping Belém 75.0% 75.0% 75.0%
Parque Shopping Maceió 50.0% Equity Income 50.0%
Santana Parque Shopping 36.7% Equity Income 36.7%
Shopping da Bahia 69.0% 69.0% 69.0%
Shopping Grande Rio 25.0% Equity Income 25.0%
Shopping Leblon 25.1% 25.1% 25.1%
Shopping Parangaba 40.0% 40.0% 40.0%
Shopping Santa Úrsula 37.5% Equity Income 37.5%
Shopping Taboão 78.0% 78.0% 78.0%
Shopping West Plaza 25.0% 25.0% 25.0%
Via Parque Shopping 39.2% Equity Income 39.2%

22
Earnings
Report | 2Q19

CAPITAL STRUCTURE – DEBT TABLE AND MANAGERIAL RECONCILIATION


The amounts below reflect Aliansce’s share of each debt, include structuring costs and do not include obligations
for the purchase of assets. For further information, refer to Note 15 of the Company’s consolidated financial
statements.

Index Interest Total Cost Total Debt % Total Debt Maturity

(Amounts in thousands of Reais at the Company's ownership stake)

TR 9.43% 728,433 37.9%


Bradesco TR 9.25% 9.25% 169,358 8.8% Aug-27
Bradesco TR 9.25% 9.25% 128,053 6.7% Sep-27
Itaú (CRI - ICVM 476) TR 11.25% 11.25% 107,353 5.6% Jun-27
Bradesco TR 9.25% 9.25% 103,017 5.4% May-26
Bradesco TR 9.25% 9.25% 99,884 5.2% Dec-27
Itaú TR 8.30% 8.30% 77,621 4.0% May-30
Santander TR 9.10% 9.10% 43,147 2.2% Dec-24
CDI 6.85% 996,296 51.8%
Debenture XI 110%CDI 0.00% 7.15% 249,718 13.0% Sep-23
Debenture IX (CRI - ICVM400) 101%CDI 0.00% 6.57% 304,433 15.8% Apr-23
Debenture VII (CRI - ICVM 400) 99%CDI 0.00% 6.43% 180,968 9.4% May-22
Debenture V (CRI - ICVM 400) CDI 0.00% 6.50% 103,452 5.4% Aug-21
Debenture VIII (CRI - ICVM 400) CDI 1.00% 7.57% 100,179 5.2% Jun-29
Debenture VI (CRI - ICVM 400) CDI 1.25% 7.83% 57,546 3.0% Sep-24
IPCA 12.51% 88,348 4.6%
Debenture III IPCA 7.50% 12.51% 88,348 4.6% Jan-24
IGP-DI 16.85% 81,217 4.2%
Gaia Securitizadora (CRI) IGP-DI 7.95% 16.85% 81,217 4.2% May-25
Fixed 8.08% 29,996 1.6%
BNB - 8.08% 8.08% 29,996 1.6% Dec-23

TOTAL 1,924,290 100.0%

The table below shows the reconciliation between the consolidated accounting net debt and the managerial net
debt. The reduction in the debt derives from the recognition, in the Company’s share, of the net effect from the
financing for Parque Shopping Maceió.

Financial
Debt breakdown - Consolidated Effects of CPC 18/19 Managerial 2Q19
Statements 2Q19
(amounts in thousands of reais)
Banks 596,506 28,948 625,454
CCI/CRI 188,570 - 188,570
Obligation for purchase of assets 2,600 - 2,600
Debentures 1,058,408 - 1,058,408
Total debt 1,846,085 28,948 1,875,033
Cash and Cash Equivalents (541,181) (24,829) (566,010)
Total cash available (541,181) (24,829) (566,010)
Net debt 1,304,904 4,119 1,309,023

23
Earnings
Report | 2Q19

CONSOLIDATED AND MANAGERIAL FINANCIAL STATEMENTS FOR THE


PERIODS ENDED JUNE 30, 2018 AND 2019

2Q19/2Q18 1H19/1H18
Consolidated Income Statement 2Q19 2Q18 1H19 1H18
Δ% Δ%
(Amounts in thousands of Reais, except percentages)
Gross revenue from rent and services 145,465 130,001 11.9% 284,362 260,046 9.4%
Taxes, contributions and other deductions (12,093) (10,642) 13.6% (23,718) (22,307) 6.3%
Net revenue 133,372 119,359 11.7% 260,644 237,739 9.6%
Cost of rent and services (32,277) (29,380) 9.9% (63,616) (57,391) 10.8%
Gross income 101,095 89,980 12.4% 197,028 180,348 9.2%
Operating income/(expenses) (17,561) (14,535) 20.8% (36,163) (44,213) -18.2%
Sales, general and administrative expenses (16,568) (18,576) -10.8% (43,177) (47,294) -8.7%
Long-term incentive plan (3,835) (3,468) 10.6% (7,455) (6,894) 8.1%
Equity income 9,464 9,582 -1.2% 19,124 17,582 8.8%
Depreciation and Amortization expenses (3,439) (2,678) 28.4% (6,099) (5,348) 14.0%
Other net income (expenses) (3,183) 605 n/a 1,445 (2,258) n/a
Financial income/(expenses) (33,428) (36,904) -9.4% (63,057) (84,194) -25.1%
Net income before taxes and social contributions 50,106 38,540 30.0% 97,808 51,942 88.3%
Current income and social contribution taxes (5,022) (4,491) 11.8% (14,848) (8,185) 81.4%
Deferred income and social contribution taxes (5,397) (7,430) -27.4% (13,157) (10,186) 29.2%
Net income in the period 39,687 26,619 49.1% 69,802 33,571 107.9%
Income (loss) attributable to:
Controlling Shareholders 37,310 25,037 49.0% 65,099 31,433 107.1%
Minority Shareholders 2,377 1,581 50.3% 4,703 2,138 120.0%
Net income in the period 39,687 26,619 49.1% 69,802 33,571 107.9%

2Q19/2Q18 1H19/1H18
Managerial Income Statement 2Q19 2Q18 1H19 1H18
Δ% Δ%
(Amounts in thousands of Reais, except percentages)
Gross revenue from rent and services 158,696 142,661 11.2% 311,804 285,412 9.2%
Taxes, contributions and other deductions (12,962) (11,298) 14.7% (25,509) (23,660) 7.8%
Net revenue 145,734 131,363 10.9% 286,294 261,752 9.4%
Cost of rent and services (38,782) (38,043) 1.9% (78,630) (78,642) 0.0%
Gross income 106,952 93,320 14.6% 207,664 183,110 13.4%
Operating income/(expenses) (24,016) (19,080) 25.9% (51,676) (49,810) 3.7%
Sales, general and administrative expenses (13,199) (14,220) -7.2% (35,531) (35,904) -1.0%
Long-term incentive plan (3,835) (3,468) 10.6% (7,455) (6,894) 8.1%
Depreciation and Amortization expenses (3,445) (2,684) 28.4% (6,111) (5,359) 14.0%
Other net income (expenses) (3,537) 1,292 n/a (2,579) (1,653) 56.0%
Financial income/(expenses) (34,059) (36,752) -7.3% (64,417) (82,215) -21.6%
Net income before taxes and social contributions 48,878 37,488 30.4% 91,571 51,086 79.2%
Current income and social contribution taxes (5,801) (4,985) 16.4% (12,614) (9,198) 37.1%
Deferred income and social contribution taxes (5,766) (7,467) -22.8% (13,858) (10,455) 32.5%
Net income in the period 37,310 25,037 49.0% 65,099 31,433 107.1%

24
Earnings
Report | 2Q19

BALANCE SHEET

Aliansce Financial Aliansce Managerial


Adjustments
Managerial Balance Sheet Statements Consolidated
06/30/19 12/31/18 06/30/19 12/31/18 06/30/19 12/31/18
ASSETS (amounts in thousands of reais)

Current
Cash and cash equivalents 5,838 21,890 615 1,299 6,453 23,189
Short-term investments 535,343 550,653 24,214 24,693 559,557 575,346
Accounts receivable 78,583 93,650 9,715 10,702 88,298 104,353
Dividends receivable 6,949 3,983 (6,949) (3,983) - -
Taxes recoverable 32,028 36,953 7,181 8,293 39,209 45,246
Anticipated expenses 5,945 5,982 998 1,114 6,943 7,096
Values receivable 11,015 7,117 215 - 11,231 7,117
Other receivables 16,238 11,322 1,250 1,129 17,487 12,450

Total 691,939 731,550 37,238 43,247 729,177 774,796

Non-Current Assets held for sale 50,714 80,377 - - 50,714 80,377


Total Current Assets and non-current assets held for sale 742,653 811,927 37,238 43,247 779,891 855,173

Non-Current
Accounts receivable - - 61 11 61 11
Taxes recoverable 20,919 14,826 516 - 21,435 14,826
Deferred income and social contribution tax 22,771 25,254 120,814 3,870 143,585 29,124
Legal deposits 1,250 1,225 5 5 1,255 1,230
Borrowings and other accounts receivable 8,549 9,111 (4,249) 14 4,300 9,125
Values receivable 11,748 20,342 4,767 611 16,515 20,953
Derivative financial instruments 7,396 6,972 - - 7,396 6,972
Anticipated expenses 14,118 18,152 5,132 5,903 19,251 24,054
Other receivables 376 2,523 (82) (87) 293 2,436
Investments 465,821 458,459 (465,821) (458,459) - -
Properties for investment 3,127,019 3,073,969 351,858 310,038 3,478,878 3,384,007
Property, plant and equipment 6,768 5,260 3 4 6,771 5,264
Intangible assets 308,814 296,102 104,940 104,940 413,754 401,042

Total Non-current Assets 3,995,549 3,932,195 117,944 (33,151) 4,113,494 3,899,043

Total Assets 4,738,202 4,744,122 155,183 10,096 4,893,385 4,754,217

LIABILITIES (amounts in thousands of reais)

Current
Suppliers 6,654 15,337 1,271 1,965 7,925 17,302
Loans and financing, real estate credit notes and debentures 83,944 78,467 5,870 5,656 89,813 84,123
Taxes and contributions payable 12,350 12,450 7,829 8,906 20,179 21,356
Dividends payable - 28,954 87 (1,888) 87 27,066
Obligations for purchase of assets 2,600 21,405 - - 2,600 21,405
Leasing 4,425 - 1,138 - 5,563 -
Other liabilities 27,832 32,504 (249) (408) 27,585 32,093

Total Current Liabilities and liabilities related to non-current assets held for sale 137,805 189,117 15,946 14,232 153,752 203,346

Non-Current
Loans and financing , real estate credit notes and debentures 1,766,937 1,802,451 23,078 26,110 1,790,015 1,828,562
Taxes and contributions to collect 6,223 6,302 - - 6,223 6,302
Deferred income 18,733 16,814 3,507 4,008 22,241 20,823
Deferred income and social contribution tax 108,264 97,590 126,017 8,398 234,281 105,988
Leasing 27,597 - 30,100 - 57,697 -
Other liabilities 22,702 22,602 5,871 5,871 28,572 28,473
Provision for contingencies 3,197 3,309 3,444 3,442 6,641 6,750
Total Non-Current Liabilities 1,953,653 1,949,068 192,018 47,829 2,145,670 1,996,897

Shareholders' Equity
Share capital 2,013,854 2,013,854 - 0 2,013,854 2,013,854
Expenditure on issuance of shares (44,431) (44,431) - - (44,431) (44,431)
Capital reserves 31,559 29,604 0 0 31,559 29,604
Shares held in treasury (1,034) (1,034) - - (1,034) (1,034)
Income reserves 569,859 531,825 - 0 569,858 531,823
Carrying value adjustments 24,157 24,157 - - 24,157 24,159

Minority Interest 52,780 51,962 (52,780) (51,964) - -


Total Shareholders' Equity 2,646,744 2,605,937 (52,780) (51,964) 2,593,962 2,553,974
Total liabilities and shareholders' equity 4,738,202 4,744,122 155,183 10,096 4,893,385 4,754,217

25
Earnings
Report | 2Q19

MANAGERIAL CASH FLOW

Managerial Cash Flow 2Q19 Last 12 Months

(values in R$ thousand)
Cash Flow from Operations 96.8 400.1

Paid interest - Current (36.8) (162.7)

Cash Flow from Operations post- current interest 60.0 237.4

(-) Cash consumed in investment activities


Receivables properties for investment - CTBH and Caxias Shopping - 156.2
Acquisition of fixed assets (0.12) (0.6)
Acquisition of properties for investment (67.6) (144.6)
Increase in intangible assets (3.3) (13.3)
Capex subtotal (71.0) (2.2)
Obligations from asset acquisitions 0.0 (25.3)
Cash flow from investments (71.0) (27.6)
(-) Cash consumed in financing activities
Issuance of debentures - 244.8
Amortizations - Current (15.9) (69.9)
Structuring cost - debentures, loans and financing (0.1) (3.6)
Amortizations - prepayments - (93.1)
Interest - prepayments - (53.6)
Dividends paid (54.1) (63.3)
Leasing - Payment of interest (1.2) (2.3)
Leasing - Payment of principal (0.5) (1.1)
Cash Flow from financing (71.8) (42.2)

Net change in cash and short-term investments (82.8) 167.6


Cash and short-term investments at the beginning of the period 648.8 398.4
Cash and short-term investments at the end of the period 566.0 566.0
Net change in cash and short-term investments (82.8) 167.6

26
Earnings
Report | 2Q19

CASH FLOW
Aliansce Financial Aliansce Managerial Aliansce Managerial
Adjustments
Cash Flow Statement Statements Consolidated Consolidated
06/30/2019 06/30/2019 06/30/2019 Last 12 Months
(amounts in thousands of reais)
Operating Activities
Net Profit for the period 65,099 - 65,099 147,628
Adjustments to net profit due to:
Straight line rent adjustment (5,196) (476) (5,672) 156
Depreciation and Amortization 35,858 3,855 39,713 77,657
Equity Income Gain (19,124) 19,124 - -
Provision (Reversal of provision) for doubtful accounts 7,464 1,279 8,743 17,647
Stock Option plan 1,955 - 1,955 3,160
Monetary variation over financial debts 81,378 2,803 84,181 176,867
Acquistion of property for investment - corporate tower 8,905 - 8,905 741
Fair value of financial derivatives instruments (424) - (424) (2,150)
Deferred income and social contribution tax 13,157 701 13,858 25,319
189,072 27,286 216,358 447,025

Decrease (increase) in assets (7,371) (3,939) (11,310) (58,029)


Accounts receivable 10,085 134 10,219 (20,448)
Other credits (18,178) (2,754) (20,932) (19,459)
Legal deposits and values receivable from real estate taxes (IPTU) (25) - (25) (21)
Taxes recoverable 747 (1,319) (572) (18,101)

Increase (decrease) in liabilities 30,361 4,047 34,408 79,822


Suppliers (8,683) (695) (9,378) (371)
Collectable taxes and contributions 40,366 5,321 45,687 74,665
Other obligations (3,241) (78) (3,319) 2,846
Deferred income 1,919 (501) 1,418 2,682
-
Taxes paid - IRPJ e CSLL (15,023) (1,730) (16,753) (28,465)
Taxes paid - PIS, COFINS e ISS (17,128) (1,350) (18,478) (40,285)

Net Cash Used in Operating Activities 179,911 24,314 204,225 400,068

Investment Activities
Acquisition of fixed assets (164) 1 (163) (613)
Acquisition of properties for investment (76,054) (17,981) (94,035) (144,581)
Sale of property for investment 54,019 - 54,019 156,243
Decrease (increase) in investments (13,722) 13,722 - -
Capital increase in controlled companies (5,475) 5,475 - -
Effect of interest change in controlled companies - - - 15
Reduction (increase) in securities 15,555 234 15,789 (166,293)
Increase in intangible assets (5,421) (28) (5,449) (13,294)
Dividends and interest on capital received 24,148 (24,148) - -

Net Cash Used in Investment Activities (7,114) (22,725) (29,839) (168,523)

Financing Activities
Payment in obligations for the purchase of asset (18,963) - (18,963) (25,346)
Capital increase - - - -
Costs related to emission of shares - - - -
Dividends paid (54,132) - (54,132) (63,280)
Interest payment - loans, financings and real estate credit notes (43,296) (1,459) (44,755) (99,018)
Pre-Payment of interest - loans, financings and real estate credit notes - - - (53,398)
Principal payment loans and financing and real estate credit notes (27,407) (2,924) (30,331) (61,135)
Pre-Payment of principal - loans, financings and real estate credit notes - - - (22,606)
Payment of structuring cost - loans, financings and real estate credit notes (40) - (40) (1,878)
Issuance of debentures - - - 244,829
Interest payment - debentures (36,060) - (36,060) (63,669)
Pre-Payment of interest- debentures - - - (234)
Principal payment - debentures (3,369) - (3,369) (8,759)
Pre -Principal payment - debentures - - - (70,504)
Payment of structuring cost - debentures (25) - (25) (1,758)
Capital increase in non-controlled companies (3,885) 3,885 - -
Issuance of Debentures - - - -
Repurchase of shares - - - -
Leasing - Payment of interest (1,061) (1,239) (2,300) (2,300)
Leasing - Payment of principal (611) (536) (1,147) (1,147)

Net Cash Used in Financing Activities (188,849) (2,273) (191,122) (230,203)

Net cash and cash equivalent increase (reduction) (16,052) (684) (16,736) 1,342
-
Cash and Cash Equivalents at the end of the period 5,838 615 6,453 6,453
Cash and Cash Equivalents at the beginning of the period 21,890 1,299 23,189 5,111

Net change in Cash and Cash Equivalents (16,052) (684) (16,736) 1,342

27
Earnings
Report | 2Q19

RECONCILIATION BETWEEN CONSOLIDATED AND MANAGERIAL


FINANCIAL STATEMENTS – 2019
Conciliation between managerial financial Aliansce Consolidated Aliansce
information 2019 - Financial Adjustments Consolidated
Period ended June 30, 2019 Statements 2019 - Managerial
(amounts in thousands of reais)
Gross revenue from rental and services 284,362 27,442 311,804
Taxes and contributions and other deductions (23,718) (1,791) (25,509)
Net revenues 260,644 25,650 286,294
Cost of rentals and services (63,616) (15,015) (78,630)
Gross income 197,028 10,636 207,664
Operating income/expenses (36,164) (15,512) (51,676)
Sales, general and administrative expenses (43,179) 7,647 (35,531)
Long-term incentive plan (7,455) - (7,455)
Equity Income 19,124 (19,124) -
Depreciation and Amortization (6,099) (12) (6,111)
Other net operating income (expenses) 1,445 (4,024) (2,579)
Financial income/(expenses) (63,057) (1,360) (64,417)
Net income before taxes and social contributions 97,807 (6,236) 91,571
Income and social contribution taxes (28,005) 1,533 (26,472)
Net income in the period 69,802 (4,703) 65,099
Income attributable to:
Controlling shareholders 65,099 (0) 65,099
Minority shareholders 4,703 (4,703) -
Net income in the period 69,802 (4,703) 65,099

Aliansce Consolidated Aliansce


Conciliation between EBITDA / Adjusted EBITDA
2019 - Financial Adjustments Consolidated
Period ended June 30, 2019 Statements 2019 - Managerial
(amounts in thousands of reais, except percentages)
Net income for the period 69,802 (4,703) 65,099
(+) Depreciation and amortization 35,858 3,856 39,713
(+)/(-) Financial expenses / (income) 63,057 1,360 64,417
(+) Income and social contribution taxes 28,005 (1,533) 26,472
EBITDA 196,722 (1,021) 195,701
EBITDA margin % 75.5% 68.4%
(+)/(-) Non-recurring (expenses)/income (3,262) 3,786 525
(+) Long-term incentive plan 7,455 - 7,455
(+) Pre-operating expenses 88 (14) 74
(-) Straight-line rent adjustment (5,196) (475) (5,672)
Adjusted EBITDA 195,807 2,276 198,083
Adjusted EBITDA margin % 75.1% 69.2%

Aliansce Aliansce
Conciliation between FFO / Adjusted FFO
Consolidated Adjustments Consolidated
Period ended June 30, 2019 2019 - Financial 2018 - Managerial
(amounts in thousands of reais, except percentages)
Net income for the period 69,802 (4,703) 65,099
(+) Depretiation and amortization 35,858 3,856 39,713
(=) FFO * 105,660 (848) 104,812
FFO margin % 40.5% 36.6%
(+)/(-) Non-recurring expenses (3,262) 3,786 525
(-) Straight line rent adjustments - CPC 06 (5,196) (475) (5,672)
(+) Stock Options 7,455 - 7,455
(+)/(-) Non-cash taxes 13,157 701 13,858
(-) CPC 20 - Capitalized Interest - - -
(+)/(-) SWAP (424) 0 (424)
(+)/(-) Other non-recurring financial expenses (176) (6) (183)
(+) Pre-operating expenses 88 (14) 74
(=) Adjusted FFO * 117,302 3,144 120,446
AFFO margin % 45.0% 42.1%
* Non-accounting indicators 28
Earnings
Report | 2Q19

RECONCILIATION BETWEEN CONSOLIDATED AND MANAGERIAL


FINANCIAL STATEMENTS – 2018
Conciliation between managerial financial information Aliansce Consolidated Aliansce
vs financial statements 2018 - Financial Adjustments Consolidated
Period ended June 30, 2018 Statements 2018 - Managerial
(amounts in thousands of reais)
Gross revenue from rental and services 260,046 25,366 285,412
Taxes and contributions and other deductions (22,307) (1,353) (23,660)
Net revenues 237,739 24,012 261,752
Cost of rentals and services (57,392) (21,250) (78,642)
Gross income 180,347 2,763 183,110
Operating income/expenses (44,211) (5,599) (49,810)
General and administrative expenses (47,293) 11,389 (35,904)
Long-term incentive plan (6,894) - (6,894)
Equity Income 17,582 (17,582) -
Depreciation and Amortization (5,348) (10) (5,359)
Other operating (expenses)/revenues (2,258) 605 (1,653)
Financial income/(expenses) (84,194) 1,979 (82,215)
Net income before taxes and minority interest 51,942 (856) 51,086
Income and social contribution taxes (18,371) (1,282) (19,653)
Net income/(loss) in the period 33,571 (2,138) 31,433
Income attributable to:
Controlling shareholders 31,433 0 31,433
Minority shareholders 2,138 (2,138) -
Net income in the period 33,571 (2,138) 31,433

Aliansce Consolidated Aliansce


Conciliation between EBITDA / Adjusted EBITDA
2018 - Financial Adjustments Consolidated
Period ended June 30, 2018 Statements 2018 - Managerial
(amounts in thousands of reais, except percentages)
Net income 33,571 (2,138) 31,433
(+) Depreciation and amortization 36,521 2,700 39,221
(+)/(-) Financial expenses / (income) 84,194 (1,979) 82,215
(+) Income and social contribution taxes 18,371 1,282 19,653
EBITDA* 172,657 (136) 172,521
EBITDA margin % 72.6% 65.9%
(+)/(-) Non-recurring (expenses)/income 6,093 (42) 6,051
(+) Long-term incentive plan 6,894 - 6,894
(-) Straight-line rent adjustment (2,303) (122) (2,425)
Adjusted EBITDA* 183,341 (300) 183,041
Adjusted EBITDA margin % 77.1% 69.9%

Aliansce Aliansce
Conciliation between FFO / Adjusted FFO
Consolidated Adjustments Consolidated
Period ended June 30, 2018 2018 - Financial 2018 - Managerial
(amounts in thousands of reais, except percentages)
Net income for the period 33,571 (2,138) 31,433
(+) Depretiation and amortization 36,521 2,700 39,221
(=) FFO * 70,092 562 70,653
FFO margin % 29.5% 27.0%
(+)/(-) Non-recurring expenses 6,093 (42) 6,051
(-) Straight line rent adjustments - CPC 06 (2,303) (122) (2,425)
(+) Stock Options 6,894 - 6,894
(+)/(-) Non-cash taxes 10,186 269 10,455
(-) CPC 20 - Capitalized Interest - - -
(+)/(-) SWAP (94) - (94)
(+)/(-) Other non-recurring financial expenses 3,273 2,888
(=) Adjusted FFO * 94,141 282 94,422
AFFO margin % 39.6% 36.1%
0
* Non-accounting indicators

This report may contain future (foreseen) statements that are subject to risks and uncertainties since they are not historical facts but reflect the Management’s beliefs and
expectations as well as information available at the time. Most of these statements are based on current expectations and projections regarding future events and financial trends
that affect or may affect our business, and which may or may not become true. Many factors may negatively affect our results, as seen in our future (foreseen) statements. These
statements include information related to results and projections, strategies, financial planning, competitive positioning, the industry’s environment, potential growth opportunities
and competition effects. These estimates and projections refer only to the date on which they were made, and we undertake no responsibility for updating or revising any estimates
due to new information, future events or other factors, subject to applicable regulations.
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