República Bolivariana de Venezuela

Ministerio del Poder Popular para la Educación

Universidad Nacional Experimental de los Llanos

Occidentales

“Ezequiel Zamora”

ACTIVIDAD III

TRABAJO DE INVESTIGACION SOBRE

ANUALIDADES

ALUMNO: T.S.U. ULISES ALBERTO PINEDA N.

CEDULA: V- 9223585

TUTOR: ING. LUIS LOBO

CURSO: MATEMATICA FINANCIERA

SECCION: A

San Cristóbal, Julio del 2019

 INTRODUCCION

El presente trabajo de investigación tiene como principal objetivo determinar el

monto acumulado mediante la aplicación de anualidad cierta anticipada para el
correcto manejo del dinero a través del tiempo, se procedió a la conceptualización
de algunos términos mediante el estudio y análisis de artículos científicos
referentes a las anualidades.
Se aplicó el cálculo del monto, para poder conocer qué valor obtendremos en un
tiempo determinado, de la misma forma se realizó una comprobación sobre los
valores asignados en la información del caso práctico, como lo son las variables
de valor actual, intereses, renta, períodos y tasas de interés para tener una mejor
apreciación de los aprendizajes obtenidos en el transcurso de nuestro ciclo
académico.
¿Cuál es el concepto de anualidad?
Una anualidad es una serie de pagos, depósitos o retiros iguales, que se
realizan en un determinado periodo de tiempo. A pesar de que el término
provenga de la palabra “año”, estos periodos no son necesariamente anuales.
Generalmente estas rentas se dan a cualquier secuencia de tiempo siempre y
cuando estos pagos sean iguales y los intervalos entre estos también sean
iguales. En pocas palabras, son pagos de igual cantidad a igual intervalos de
tiempo.

Las cuotas entregadas que son para formar parte de un capital se

llaman imposiciones o fondos; y si son para cancelar o abonar a una deuda son
llamadas amortizaciones.

Concepto
Se entiende por anualidad al conjunto de pagos periódicos e iguales; son pagos
que tienen la misma periodicidad y el mismo monto. Son ejemplos de anualidades:
los pagos por renta de casas o inmuebles para las empresas, la compra a crédito
de un automóvil, promociones de “compre hoy y empiece a pagar en febrero con
pagos fijos”, la pensión de una jubilación, entre otros casos. En toda anualidad
están presentes los mismos elementos que estudiaste en el apartado de interés
simple, es decir: monto, capital, tasa de interés, plazo o número de pagos y el
elemento nuevo es el importe de cada pago, estos se representan en el siguiente
diagrama de tiempo:
Aunque se denominan anualidades esto no significa que los pagos se hagan cada
año. Los pagos, en realidad, se pueden hacer semestral, trimestral, mensual,
quincenal, etcétera.

Las anualidades son pagos iguales realizados en intervalos de tiempo iguales, su

nombre es por pagos anuales pero no necesariamente es así, los pagos pueden
ser mensuales, trimestrales, semestrales, etc. Tal vez un nombre más adecuado
sería el de pagos uniformes.

¿Cómo se clasifican las Anualidades?

En el ámbito financiero y comercial existen muchas operaciones en las que una
serie de pagos periódicos se relaciona con su valor al comienzo o al término del
plazo. Tales operaciones son conocidas como anualidades o rentas.

La anualidad es una sucesión de pagos generalmente del mismo monto que se

realizan a intervalos de tiempo iguales y con el interés compuesto.

Puede ser que los pagos sean iguales entre sí, por la misma cantidad, o que sea
diferente.
La renta de las anualidades es el pago y se expresa con R.

El intervalo de pago es el tiempo que hay entre dos pagos sucesivos y el plazo de
la anualidad es el tiempo entre las fechas iniciales y terminal.

El valor equivalente a las rentas al inicio del plazo, se conoce como capital o valor
presente C su valor futuro o monto de la anualidad que se expresa con M.

EJEMPLO:
Si el propietario de un departamento suscribe un contrato de arrendamiento por un
año, para arrendarlo en $2500 por mes entonces:

- El plazo es de un año
- La renta es R=$2500
-El intervalo de pago es un mes
además si el inquilino decide pagar por adelantado en la firma del contrato el
equivalente a las 12 mensualidades entonces el propietario recibirá un capital
menor a los $30000 que obtendría durante el año. Este capital es el valor presente
o valor actual de la anualidad.

Clasificación de las Anualidades:

La frecuencia de pagos coincide con la frecuencia de capitalización de intereses

pero es posible que no coincida. Puede ser también que la renta se haga al inicio
de cada periodo o que se haga al final: Que la primera se realice en el primer
periodo o algunos después.

SEGUN LAS FECHAS INICIALES Y TERMINAL DEL PLAZO:

-ANUALIDAD CIERTA: Cuando se estipula, es decir se conoce las fechas

extremas del plazo.

-ANUALIDAD EVENTUAL O CONTINGENTE: Cuando no se conoce al menos

una fecha extrema del plazo.

SEGUN LOS PAGOS:

-ANUALIDAD ANTICIPADA: Cuando los pagos o las rentas se realizan al

comienzo de cada periodo.

-ANUALIDAD ORDINARIA O VENCIDA: Cuando los pagos se realizan al fin de

cada periodo.

DE ACUERDO CON LA PRIMERA RENTA:

-ANUALIDAD INMEDIATA: Cuando los pagos se hacen desde el primer periodo.

-ANUALIDAD DIFERIDA: Cuando el primer pago no se realiza en el primer

periodo.
SEGUN LOS INTERVALOS DE PAGO:

-ANUALIDAD SIMPLE: Cuando los pagos se realizan en las mismas fechas en

que se capitalizan los intervalos de pago.

ANUALIDAD ANTICIPADA:

Se ha dicho que una anualidad es anticipada si los pagos se hacen al comenzar

cada periodo.
Cualquier anualidad se resuelve aplicando apropiadamente esta fórmula general
ya que si se tiene valor único equivalente a todas las rentas, al término del plazo
este se traslada a cualquier otra fecha con la fórmula del interés compuesto.

ANUALIDAD ORDINARIA:

Esta anualidad se caracteriza porque los pagos se realizan al fin de cada periodo,
razón por la que se conocen también como anualidades vencidas. Lo más común
como dijo antes es asociar las rentas con su valor equivalente al comenzar el
plazo es decir con su valor presente C que se obtiene con la formula.
Las anualidades más comunes de estas anualidades se refieren a la amortización
de deudas como créditos hipotecarios, automotrices o cualquier otro que se liquida
con pagos periódicos y cargos de interés compuesto.

ANUALIDAD GENERAL:

Una anualidad es general si los pagos se realizan en periodos distintos a la

frecuencia con que los intereses se capitalizan.

EJEMPLO:

El dueño de un camión de volteo tiene las siguientes opciones para vender su

unidad:
A) un cliente puede pagarle $300000 de contado.
B)otro le ofrece $120000 de contado y 7 mensualidades de $30000 cada una.
C)un tercero le ofrece $65000 de contado y 20 abonos quincenales de $14000
cada uno.

Determine cual le conviene más, si sebe que el dinero reditúa el 39.6% de interés
anuales capitalizable por quincenas.

El problema se resuelve si se encuentra el valor presente de las últimas dos

operaciones y se compra con los $300000 de la primera.
Para el capital al inicio del plazo de la segunda alternativas necesaria encontrarlas
capitalizable por meses equivalente al 39% nominal quincenal dado que los
abonos son mensuales. P ara esto se igualan los montos considerando que C=1.
Luego para despejar i se obtiene la raíz doceava y se realizan otros pasos
algebraicos.

(1+i/12)12= (1+0.396/24)24
(1+i/12)12= (1.0165)24
(1+i/12)12=1.481075478
DONDE:
1+i/12= raiz de 1.481075478
1+i/12=1.03327225
i= (0.03327225)12
i=0.399267 o 39.9267%
el valor presente de las 7 mensualidades de $30000 es por tanto:
C=30000(1-(1.03327223)-7/0.03327225)
C=30000(6.154164206)
C=$184624.93
que agregados al anticipo arrojan un total de:
120000+184624.93=304624.93
para la última opción se tiene que el valor presente de las 20 rentas quincenales
de $14000 es.
C=14000(1-(1+0.396/24)-20/0.396/24)
 C=14000(16.91743361)
C=$236844.07
Que junto con el pago de contado dan como resultado
65000+236844.07=301844.07
según estos tres valores C=304624.93 y C=301844.07 que sin tomar en cuenta
otros factores como la inflación, la segunda opciones es la más convenible a los
intereses del propietario del camión. sin embargo la primera aunque sea menor,
puede ser más atractiva ya que del dinero en efectivo.

¿En que Ámbitos o contextos aplicarías como contador público las

anualidades?

Las anualidades las encontramos en la vida cotidiana, ya que así pueden

funcionar diferentes tipos de créditos como: Préstamos bancarios, créditos
educativos, créditos hipotecarios, créditos vehiculares. Por otra parte, este sistema
no solamente es utilizado para créditos sino también para ahorros programados.

Las anualidades resultan familiares en la vida diaria: rentas, sueldos,

seguro social, pagos a plazos y de hipotecas, primas de seguros de v ida,
pensiones, aportaciones a fondos de amortización, alquileres, jubilaciones,
etcétera.

IMPORTANCIA DE LAS MATEMÁTICAS FINANCIERAS EN EL PERFIL DEL

CONTADOR PÚBLICO COMPETENCIA A DESARROLLAR:

En esta unidad, la competencia que logra desarrollar el estudiante es que conoce

analiza y evalúa los fundamentos de las matemáticas financieras para la toma de
decisiones. y el impacto que tiene el valor del dinero a través del tiempo y su
equivalencia por medio de los diversos factores de capitalización Las matemáticas
financieras son un tipo de matemática aplicada que aspira a lograr el máximo
beneficio como comprador y los más atractivos rendimientos como inversionista.
Como comprador, máximo beneficio al conseguir dinero prestado, en efectivo,
bienes o en servicios y a los que disponen de capital, para prestarlo, es decir,
invertirlo si genera intereses y otros beneficios. Además, al aplicar los métodos de
valoración del dinero en el tiempo, se podrán interpretar los resultados para tomar
decisiones efectivas que reditúen los máximos beneficios de los intereses y
objetivos económicos y financieros de los entes económicos.

Mediante un organizador grafico explique las variables que intervienen en

una anualidad

Veamos un ejemplo: ¿Cuánto dinero se obtendrá al cabo de 3 años si

semestralmente se invierten $600 USD en una entidad financiera que paga una
tasa de interés del 12% Semestral?

Para las anualidades y para muchos problemas de Matemáticas Financieras es

muy útil dibujar el flujo de caja del problema ya que esto permite comprender
mejor el problema y saber que formula utilizar.

En este caso, el flujo de caja seria el siguiente:

La línea horizontal es la línea de tiempo y cada flecha indica un flujo de dinero. El “

0 ” indica que es el presente y el 1, el 2, el 3 etc. Indica el final de cada periodo, en
este caso el 3 indica el final del tercer semestre. Algo muy importante que debes
saber es que por lo general las anualidades son vencidas a no ser que se
especifique lo contrario. En este caso no mencionan que sean anticipadas por
tanto es una anualidad vencida.

Finalmente, la flecha que esta hacia arriba indica el valor futuro de los pagos
uniformes, en este caso, el interrogante de nuestro problema.

Formulas y Clases de Anualidades

Ahora, la fórmula del Valor Futuro de las anualidades Vencidas es la siguiente:

VF = A (((1 + i)n – 1) / i)

Dónde: VF es el Valor Futuro, A es el valor de la Anualidad, i es la tasa de interés

periódica vencida y n es el número de periodos o plazo.

Reemplazando los datos en la formula tenemos:

VF = 600 (((1 + 0,12)6 – 1) / 0,12) = 4.869,11

Esto significa que si invertimos $600 USD semestralmente a una tasa de interés
semestral del 12%, al cabo de 3 años obtendremos una suma de $4.869,11 USD.

Acabamos de ver un ejemplo de anualidad vencida pero la verdad es que existen

diferentes tipos de anualidad los cuales veremos en clases posteriores. Las
anualidades pueden ser vencidas, anticipadas o diferidas. Y usualmente lo que se
busca calcular es el Valor Futuro de una anualidad, el Valor Presente de una
anualidad o el valor de la cuota que es el valor de la anualidad misma. Cada una
de estas variables tienen una formula diferente.

Recuerda: Las anualidades son vencidas a no ser que se especifique lo contrario.

¿Existe relación entre el interés y la anualidad? ¿De qué tipo?

Un ejemplo particular de operación financiera a interés compuesto es la

denominada anualidad de capitalización. En este procedimiento, el cliente
deposita cada principio de año una cantidad fija (la anualidad de capitalización) en
la entidad financiera, que no retira hasta el fin del plazo acordado, de manera que
al cabo del mismo ha producido un capital acumulado.

Suponiendo que la anualidad de capitalización es C0 y que el plazo acordado es t

años, y dado que los periodos contemplados son de un año (luego n = 1), por la
fórmula del interés compuesto la primera anualidad producirá, al cabo de los t
años, un capital igual a C0 (1 + r)t; la segunda anualidad estará invertida un año
menos, con lo que su capital será C0 (1 + r)t-1; para la tercera, C0 (1 + r)t-2; y así
sucesivamente, hasta la última anualidad, que producirá un capital de C 0 (1 + r).

El capital final acumulado se calcula como la suma de los términos de

una progresión geométrica «invertida» (de mayor a menor) cuyo primer término
fuera C0 (1 + r) con una razón igual a (1 + r). Por tanto:

Muestre y explique las ecuaciones matemáticas empleadas para el cálculo

de anualidades
Compare las anualidades con la amortización de préstamos y fondos de
amortización

 Una Anualidad es una sucesión de pagos, depósitos o retiros,

generalmente iguales, que se realizan en períodos regulares de tiempo, con
interés compuesto. El nombre de anualidad no implica que las rentas
tengan que ser anuales, sino que se da a cualquier secuencia de pagos,
iguales o diferentes, a intervalos regulares de tiempo, independientemente
que tales pagos sean anuales, semestrales, trimestrales o mensuales.

 La amortización es un término económico y contable, referido al proceso de

distribución en el tiempo de un valor duradero. Adicionalmente se utiliza
como sinónimo de depreciación en cualquiera de sus métodos.

 Una anualidad es un producto financiero usado para crecer el dinero para

dar al dueño una corriente constante de pagos en el futuro, por ejemplo
cuando se retiran o un establecimiento estructurado. Las anualidades
pueden ser pagadas por un período del tiempo específico tal como 20 años
o durante el tiempo de la vida del dueño de la anualidad. Algunos se pagan
en corrientes mensuales, trimestrales o anuales fijas del pago.
 La amortización está pagando de deuda en instalaciones regulares sobre
un período de tiempo por ejemplo con una hipoteca o préstamo. Con cada
pago que usted haga, una porción de su pago se aplica hacia la reducción
de su principal y otra porción de su pago se aplica hacia pagar el interés en
el préstamo. Puede también ser la deducción de costos capitales sobre un
período de tiempo específico (generalmente sobre la vida de activo). La
amortización mide la consumición del valor de activos intangibles, tales
como una patente o un copyright. Es similar a la depreciación salvo que se
utiliza la depreciación al referir a activos tangibles tiene gusto de un edificio,
o el equipo y la amortización se utiliza solamente para los activos
intangibles.

Comparación entre amortización y fondo de inversión

La principal diferencia entre una amortización y un fondo de amortización

(inversión) es que en el primero se paga una tasa de interés y en el segundo se
gana un rendimiento. Además, el fondo de amortización sirve para liquidar
operaciones de crédito que requerirán de importantes recursos monetarios. Por
ejemplo, cuando un año llega a su madurez y debe repagarse, un fondo de
amortización ayuda a que el pago que se haga de capital e intereses por el !onono
sea de gran impacto para las finanzas de la empresa .#l fondo de amortización
(inversión) es una especie de ahorro programado para enfrentar un gasto en el
futuro, ya sea el pago de un crédito (como se ha comentado) o la adquisición de
activo fijo para la empresa que lo realiza. Por otro lado, bajo el concepto de fondo
de amortización, el valor de la deuda está planteado a futuro, y lo que se hace es
realizar depósitos periódicos en alguna inversión, de manera que se acumule la
cantidad necesaria para el momento en que es necesario pagar. #n este caso
puede suceder, entre otras combinaciones posibles, que los intereses causados
por la deuda se incluyan en el valor a futuro que se le asigna, o que se paguen por
separado

Diseñe y resuelva un ejercicio de cada tipo de anualidad investigada en la

pregunta 2

Cálculos
Existen diversas formas básicas de ecuaciones para la resolución de las
incógnitas que se
presentan, los medios que se suelen emplear para el respectivo cálculo pueden
ser el uso de
calculadoras, a través de fórmulas o en hojas de cálculo del programa Excel, en
las cuales ya se encuentran incorporadas las fórmulas financieras para la
utilización del usuario.

Cálculo del monto en una anualidad cierta anticipada

Álvarez, López, & Venegas (2012) consideran que “uno de los conceptos
fundamentales en
las finanzas es el valor del dinero (inversión) a través el tiempo. De hecho, todas
las fórmulas teóricas de valuación de activos utilizan este concepto, explícita o
implícitamente”

El monto de una anualidad anticipada es la acumulación de las cuotas que se

cancelan al final de un periodo fijado Mora (2009) dice que “el valor de una
anualidad calculada a su
terminación es el monto de ella”

Fórmula del monto de una anualidad anticipada

La fórmula que se utilizará para el cálculo del monto en una anualidad anticipada
está basadaen el autor (Mora) y es la siguiente:
S = R(1 + i) [ i(1+i)n−1]
Cálculo del valor presente en una anualidad cierta anticipada
El valor presente de una anualidad es aquel que permite conocer cuál es el valor
de hoy que
tiene un valor adicional que no será concebido en el momento sino en un tiempo
futuro.
Mora, (2009) “El valor de la anualidad calculado a su comienzo es su valor actual
o presente”
El valor presente o actual también es considerado como un indicador de
rentabilidad a la hora de evaluar proyectos de inversión. Mete, (2014) “ El Valor
Actual Neto de un proyecto es el valor actual/presente de los flujos de efectivo
netos de una propuesta, entendiéndose por flujos de efectivo netos la diferencia
entre los ingresos periódicos y los egresos periódicos”

Fórmula del valor presente de una anualidad anticipada

[
A = R 1 + i1−(1+i)−n +1 ]
Símbolos utilizados en las fórmulas del monto y valor actual
Los símbolos utilizados en las fórmulas del monto y valor actual son los que se
presentan a
continuación:

R= pago periódico o Renta.

i = tasa de interés por periodos de capitalización.
j= tasa nominal anual.
n= número de períodos de pagos.
S= Monto de una anualidad.
A= Valor actual de una anualidad.

Cálculo de la renta en una anualidad cierta anticipada

La renta es el pago periódico que se realiza en un tiempo determinado para la
cancelación de alguna deuda contraída o depósito en una cuenta para generar
algún capital. Tena-Sánchez & Noguera, (2016) dice que la renta básica “es una
prestación monetaria, financiada mediante impuestos, que la administración paga
de forma periódica (por ejemplo, mensualmente) acada ciudadano” .
Para el cálculo de la renta se puede efectuar a través de la fórmula del monto o
del valor actual.
Cálculo de tasas de interés en una anualidad cierta anticipada
La tasa de interés puede ser calculada en base a la fórmula del monto y en
función del valor
actual, para calcular la tasa de interés se pueden utilizar dos métodos: mediante
aproximaciones o interpolación de tablas; para la resolución del presente caso se
utilizará
mediante aproximaciones en donde se le establecerán diferentes valores a la tasa
de interés.
Gutiérrez Rueda & Murcia Pabón, (2014) manifiesta que “en un esquema de
inflación
objetivo la tasa de interés de corto plazo es el principal instrumento de política con
el que un banco central cuenta para transferir sus estímulos monetarios a la
economía”
Este mismo autor considera que “en esta economía existe un mercado monetario
cuya tasa de interés está representada por i”

Cálculo del período en una anualidad cierta anticipada

Los periodos de una anualidad comprende el cálculo para determinar en qué
tiempo
cancelaremos los pagos para liquidar una deuda, o a su vez en qué tiempo se va a
llegar a
obtener un determinado monto de dinero. Diferentes casas comerciales o
instituciones
financieras establecen pagos minoritarios para la cancelación de sus deudas,
extendiendo los períodos de pago, así por ejemplo lo indica Estrada, (2016) dice
que “Otra herramienta de los bancos es el pago mínimo; a través de él, los bancos
pueden asegurar que cada pago
Contribuya a la amortización del principal y que la deuda se cubra en un tiempo
razonable”

Fórmula del período en función del monto:

CASO PRÁCTICO
Usted como administrador de la empresa es encargado de depositar al principio de cada
trimestre $10.000 a una tasa de interés del 12% anual capitalizable trimestralmente
(Anualidades Anticipadas).
Debe indicar al directorio de la empresa ¿Cuánto se acumularía en 5 años?

RESOLUCIÓN DEL CASO

DATOS:

R = $10.000
i= 12%
j= 12% / 4 = 0,03
n= 5(4) = 20 pagos trimestrales durante 5 años.
S=?

Cálculo Del Monto

S = R(1 + i) [ ]
i(1+i)n−1

S = 10.000(1 + 0, 03) [ 0,03(1+0,03)20−1 ]

S = 10.000(1, 03) [ 0,03(1,03)20−1 ]
S = 10.000(1, 03) [ 0,03(1,806111235)−1 ]
S = 10.000(1, 03) [ 0,030,806111235 ]
S = 10.000(1, 03) [26, 8703745]
S = $276.764, 8574

I = S − R(n)
I = 2 8574 − 10.000, 00(20)
I = $76.764, 8574
El monto acumulado al final del quinto año capitalizable trimestralmente será de $
276.764,8574.

Cálculo Valor Presente

[
A = R 1 + i1−(1+i)−n +1 ]
[
A = 10.000 1 + 0,031−(1+0,03)−20 +1 ]
[
A = 10.000 1 + 0,031−(1,03)−19 ]
[
A = 10.000 1 + 0,030,429713973 ]
A = 10.000 [1 + 14, 32379911]
A = 10.000 [15, 32379911]
A = 153.237, 9911

Cálculo de la Renta
En función al Monto:
Cálculo de la Renta
En función al Valor Actual:
 CONCLUSIONES

● El tema de las anualidades es de vital importancia en el campo financiero, día a

día se presentan transacciones que necesariamente implica conocer alguna
variable desconocida como lo son el monto, renta, valor actual, períodos y es ahí
en donde gracias a la aplicación de ciertas fórmulas expuestas en el presente
trabajo podemos simplificar y hacer más fácil nuestro trabajo a la hora de tener un
valor incógnito.

● El valor del dinero en el tiempo es de gran importancia en el ámbito económico

ya que nos permite visualizar a cuánto ascendería el dinero en un futuro, para lo
cual podemos medir el crecimiento económico de una organización a nivel
nacional.
 RECOMENDACIONES

 Tener bien definido el concepto sobre los tipos de anualidades que existen,
para poder aplicar una fórmula adecuada en el cálculo de las diferentes
variables, ya que el no conocer de qué tipo de anualidad se trata podría
alterar algún valor económico.

 Los usuarios podrán conocer acerca del tema, para a la hora de proceder a
realizar alguna transacción puedan comprobar por su propia cuenta qué
valores va a cancelar en la fecha previamente establecida.
Bibliografía

Álvarez, F., López, P., & Venegas, F. (2012). Valuación financiera de proyectos de
inversión

en nuevas tecnologías con opciones reales. Contaduría y administración ,

Obtenido de http://www.redalyc.org/articulo.oa?id=39523153006

Escobar, G. (2014). Flujos de efectivo y entorno económico en las empresas de

servicios de

Risaralda, 2002-2011. Revista Finanzas y Política Económica ,

Obtenido de http://www.scielo.org.co/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S2248-
60462014000100

Esposito, E. (2013). Los misterios del dinero. Revista Mad. Revista del Magíster en
Análisis

Sistémico Aplicado a la Sociedad ,

Obtenido de http://www.redalyc.org/articulo.oa?id=311227537003

Estrada, E. (2016). Competencia y diferenciación de productos en el mercado

mexicano de

tarjetas de crédito. El Trimestre Económico ,

Obtenido de http://www.redalyc.org/articulo.oa?id=31347950004

Garcez Lohmann, G., Kutchukian, E., Carvalho Ramos Valladão de Camargo, S.

H., Kassouf

Pizzinatto, A., & dos Santos, N. C. (2012). OPORTUNIDADES ENTRE FINANZAS

Y ESTRATEGIA. Invenio ,

Obtenido de http://www.redalyc.org/articulo.oa?id=87724146009

Gutiérrez Rueda, J., & Murcia Pabón, A. (2014). El papel de la estructura del
sistema

financiero en la transmisión de la política monetaria. Ensayos Sobre Política

Económica ,
Obtenido dehttp://www.scielo.org.co/scielo.php?pid=S0120-
44832015000100005&script=sci_abs

tract&tlng=es

McLeay, M., Radia, A., & Thomas, R. (2015). EL DINERO EN LA ECONOMÍA

MODERNA: UNA INTRODUCCIÓN. Economía Institucional , 333-353. Obtenido

de www.scielo.org.co/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S0124-
59962015000200015

Mete, M. (2014). VALOR ACTUAL NETO Y TASA DE RETORNO: SU UTILIDAD

COMO HERRAMIENTAS PARA EL ANÁLISIS Y. Fides et Ratio - Revista de

Difusión cultural y científica de la Universidad La Salle en Bolivia , 67-85. Obtenido

de

http://www.scielo.org.bo/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S2071-
081X2014000100

006

Mora, A. (2009). Matemáticas Financieras (Tercera ed.). México: Alfaomega.