La

Administración
del Activo fijo
y el Costo de
MODULO V
capital

Msc. Pedro Elías Gutiérrez Salas.

pegutierrezs@gmail.com
0424-5289384
 El Activo fijo o No corriente

Representan los bienes de propiedad de la

empresa dedicados a la producción y
distribución de productos o servicios por ella
ofrecidos; los cuales son adquiridos por un
considerable tiempo y sin el propósito de
venderlos sino para ser utilizados en las
operaciones normales de la empresa.

• Representan una de las erogaciones mas altas que realiza la

empresa.
• Se les debe dedicar atención en función a la inversión como a
los reajustes que se deban realizar y que ameritan un análisis
exhaustivo en función de la mejor decisión que se deba tomar
en cuanto a la inversión mas adecuada.
 El Presupuesto de Capital

Las organizaciones para mantener su

negocio en marcha necesitan proveerse de
bienes de capital (Activos no corrientes)
para desarrollar sus operaciones de
transformación de materia prima en
productos terminados y satisfacer la
demanda de bienes y servicios para lo cual
fueron creadas.

El presupuesto de capital tiene como propósito administrar todos

los movimientos de los activos no corrientes de la empresa, desde
su adquisición hasta su desincorporación.
En el marco de las consideraciones anteriores ; el presupuesto de
capital es de suma importancia dentro de la evaluación de
inversiones a largo plazo, pues constituye un plan que presenta en
forma detallada los flujos de entrada y salida correspondiente a
algún período futuro, a través de un esquema de los gastos
planeados sobre los activos corrientes y la preparación del
presupuesto de capital.
 El Presupuesto de Capital

La elaboración del presupuesto de capital

implica :

1. La generación de propuestas de proyectos de

inversión consistentes con los objetivos
estratégicos de la empresa.
2. La estimación de los flujos de efectivos
iniciales, de operaciones incrementales y
después de impuestos parta los proyectos de
inversión.
3. La evaluación de los flujos de efectivos
incrementales del proyecto.
4. La selección de proyectos, basándose en un
criterio de aceptación de maximización del
valor.
5. La revaluación continua de los proyectos de
inversión implementados y el desempeño de
auditorías posteriores para los proyectos
completados.
 El Presupuesto de Capital

ETAPAS DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL:

1. La generación de las propuestas de inversión: Surge de la necesidad
que tiene la empresa en invertir en activos.
2. Los proyectos de inversión: Es un plan de acción de la exposición
financiera de la empresa con la finalidad de ser utilizado como elemento
orientador en la gestion productiva de los recursos económicos de que
dispone una empresa , los cuales son sometidos a un análisis y evaluación
para fundamentar una decisión de aceptación o rechazo.

ETAPAS DEL PROYECTO DE INVERSION :

1. Identificación de la idea.
2. Estudio de la pre inversión.
3. Decisión de la inversión.
4. Administración de la inversión.
5. Evaluación de los resultados.
 El Presupuesto de Capital

TIPOS DE PROYECTOS :

1. Proyectos mutuamente excluyentes: aquellos

que tienen la misma función, por lo que la
aceptación de uno de ellos elimina los demás.
2. Proyectos dependientes: son aquellos que
para que se ejecuten tiene que haber otro
proyecto. Es decir la ejecución de uno
depende del otro , por ello deben evaluarse
en conjunto.
3. Proyectos independientes: proyectos que
compiten entre si, la aceptación de uno de
ellos no elimina a los otros para una
consideración posterior.
4. Inversiones tácticas: Son aquellas que realiza
la empresa básicamente en la misma rama de
la actividad que le es familiar , y usualmente
no comprometen un porcentaje exagerado
de los recursos de la empresa.
 El Presupuesto de Capital

TIPOS DE PROYECTOS :

5. Inversiones estratégicas: Son aquellas que

requieren de grandes recursos para
emprender proyectos que explotan
oportunidades en nuevas ramas de negocio.
6. Proyectos complementarios: aquellos que
surgen como complemento a otro ya existente
y cuyo fin es agregarle valor o mejorarlo.
7. Proyectos sustitutos: proyectos que surgen
para sustituir a otro; generalmente, con su
puesta en marcha se le pone fin al ya
existente.
 Motivos por lo cual se generan
inversiones a largo plazo

MOTIVOS:

1. De expansión: Empresa en crecimiento.

2. Reposición: La empresa alcanza su madurez y
necesita reponer activos obsoletos.
3. Actualización o la renovación:
Reconstrucción, modernización o adecuación
de una máquina o instalación ya existente.
4. Inversión en activos intangibles: Investigación
y desarrollo , propagandas, consultas de la
gerencia, desarrollo de nuevos productos.
5. Revisión y análisis : viabilidad económica.
6. Toma de decisiones: Limites monetarios.
 Tipos de flujo de efectivos

Para tomar la decisión de inversión se necesita

hacer una evaluación de cada una de las
alternativas que se le presentan a la empresa,
para lo cual se hace necesario estimar los flujos
de efectivo de cada proyecto o alternativa de
inversión.

A. Flujo de efectivo inicial o inversión neta:

corresponde a un compromiso de recursos
(financieros, humanos, personales) que una
empresa o individuo realiza con el objetivo de
obtener beneficios en un período de tiempo
determinado.

COSTO DE UN PROYECTO NUEVO O ACTIVO NUEVO

(+)COSTO DE INSTALACIÓN
(-)PRODUCTO NETO POR LA VENTA DEL ACTIVO USADO (SI LO HAY)
(+/-) IMPUESTO
= INVERSION NETA
 Tipos de flujo de efectivos

Costo de un nuevo activo: Es el

desembolso neto requerido para su
adquisición; si no hay costo de instalación
ni se trata de reponer un activo usado, el
precio de compra es igual a la inversión
inicial

Costos de instalación: Son todos aquellos

costos requeridos para poner un activo en
funcionamiento. Se consideran dichos
costos como parte de gasto de capital de
la empresa.
 Tipos de flujo de efectivos

Producto neto por venta del activo

usado: Si lo que se desea es reemplazar
un activo existente puesto a la venta, los
ingresos por la venta de un activo usados
son las entradas de efectivos netas que
tal activo proporciona. Si se incurre en
costo dentro del proceso de ventas de
activos usados los ingresos que produzca
su venta serán reducidos. Si no hay
ingresos ni costos no se toma en cuenta
para el cálculo de la inversión inicial.
 Tipos de flujo de efectivos

Impuesto: el tratamiento que se le

debe dar al impuesto en el cálculo
de la inversión neta, es decir, como
determinar si se debe agregar o
disminuir depende de la operación
realizada en la venta del activo
usado.

Consideraciones fiscales en la venta de Activos y su

vinculación al flujo de efectivo

•Se vende el activo usado a un precio mayor que el valor

según libro, la diferencia se registra como un ingreso
extraordinario que incrementa el monto de las utilidades
antes de impuesto de la empresa y por ende el monto a
cancelar por concepto de impuesto, por lo tanto el monto
de ese impuesto debe agregarse (sumarse) al cálculo de
la inversión neta.
 EL IMPUESTO

Consideraciones fiscales en la venta de Activos y su

vinculación al flujo de efectivo

• Se vende el activo usado a un precio menor que el valor

según libro, la diferencia se registra como un egreso
extraordinario que disminuye el monto de las utilidades
antes de impuesto de la empresa y por ende el monto a
cancelar por concepto de impuesto, por lo tanto el monto
de ese impuesto debe disminuirse (restarse) al cálculo de la
inversión neta.

• Se vende el activo usado al mismo precio que el valor

según libro, en este caso no existe diferencia y por lo tanto
el impuesto desaparece del cálculo de la inversión neta.
 Tipos de flujo de efectivos

B. Flujo de efectivo proyectados operacionales:

representan las salidas o entradas de efectivo
después de impuesto que se generan en una
empresa, producto de la adopción del
proyecto.

Metodología

UTILIDADES ANTES DE DEPRECIACION E IMPUESTOS

(-) DEPRECIACION
UTILIDAES ANTES DE IMPUESTOS
(-) IMPUESTOS
UTILIDAD DESPUES DE IMPUESTOS
(+)DEPRECIACION
= FLUJO DE EFECTIVO OPERACIONALES
 Patrones del flujo de efectivo

 Convencionales: Es aquel donde se realiza un

solo desembolso inicial, seguido de varias
entradas de efectivo.
 No convencionales: Es aquel en donde se
realiza un desembolso inicial, seguido de
entradas y salidas de efectivo.
 Mixtos: cuando el valor de los flujos de efectivo
es distinto de un período con respecto a otro.
 De anualidad: Es aquel en donde el valor del
flujo de efectivo es idéntico en cada período y
con igual tiempo.

Flujo de efectivo operacionales incremental: Representa el mayor o menor

monto de efectivo que entra a la empresa como resultado de un proyecto
propuesto. Se utiliza en los casos de sustitución de un activo fijo usado por
uno nuevo y la evaluación se realiza comparando este flujo de efectivo
contra la inversión inicial.