Aprenda sobre investimentos na bolsa

APRENDA A INVESTIR
NA BOLSA DE VALORES
Conheça o mercado de ações
APRENDA A INVESTIR NA BOLSA DE VALORES

MÓDULO I
Como funciona o mercado de ações

/ O que é uma ação
/ Tipos de ações
/ Código das ações
/ Governança Corporativa
/ Segmentos especiais da BM&FBOVESPA
/ Abertura de capital de uma empresa - IPO
.Como funciona o mercado de ações
.O que significa Abertura de Capital e quais os processos para essa abertura
.Tipos de oferta de ações - IPO, Mercado Primário , Mercado Secundário
/ Como posso Participar de uma oferta pública de ações

MÓDULO I
Como funciona o mercado de ações

/ Remuneração dos acionistas
.Valorização da cotação, dividendos e juros sobre capital próprio
/ Eventos sobre ações
.Split e Inplit
/ Direitos dos acionistas
.Bonificação e Subscrição

O QUE É UMA AÇÃO?
Ação é a menor parcela do capital social das
companhias ou sociedades anônimas. É,
portanto, um título patrimonial e, como tal,
Qual o tamanho dessa ação?
concede aos seus titulares, os acionistas, todos
os direitos e deveres de um sócio, no limite
Ela Corresponde a qual percentual
das ações possuídas. societário na empresa?
Depende do número de ações emitidas
pela companhia. Por exemplo: se a
empresa emitiu 100 ações e elas
correspondem a 100% do capital social da
Empresa Ação companhia, então cada ação representa
1% do patrimônio desta companhia.

CÓDIGOS DAS AÇÕES

TIPOS DE AÇÕES
Ações Ordinárias (on)
O detentor dessas ações tem direito a comparecer nas assembleias da companhia e votar assuntos de se interesse. Claro, seu
voto terá o peso de seu poder acionário.
Ex: PETR3, VALE3
Ações preferenciais (PN)

Têm preferência no recebimento dos proventos, ou no reembolso no capital em caso de liquidação da companhia. As ações
preferenciais não concedem direito ao voto.
Ex: PETR4, USIM5 (PNA), ELET6 (PNB)
Ações Unit (UNT)

Certificado de Depósito em Ações. Reúne uma quantidade de ações PN e ON num mesmo ativo.
Ex: SULA11

TIPOS DE AÇÕES, DIFERENCIADAS POR NÍVEIS
“Blue chips” ou de 1ª linha
- São ações de grande liquidez
- Em geral de empresas tradicionais, de grande porte/âmbito nacional e excelente reputação
De 2ª linha
- São ações um pouco menos líquidas
- De empresas de boa qualidade, em geral de grande e médio portes
De 3ª linha
- São ações com pouca liquidez
- Em geral de companhias de médio e pequenos portes

GOVERNANÇA CORPORATIVA
Governança corporativa é o sistema pelo qual as empresas e demais organizações são
dirigidas, monitoradas e incentivadas, envolvendo os relacionamentos entre sócios,
conselho de administração, diretoria, órgãos de fiscalização e controle e demais
partes interessadas.
As boas práticas de governança corporativa convertem princípios básicos em
recomendações objetivas, alinhando interesses com a finalidade de preservar e
otimizar o valor econômico de longo prazo da organização, facilitando seu acesso a
recursos e contribuindo para a qualidade da gestão da organização, sua longevidade e
o bem comum.

Princípios básicos
Transparência - Consiste no desejo de disponibilizar para as partes interessadas as informações que sejam de
seu interesse e não apenas aquelas impostas por disposições de leis ou regulamentos. Não deve restringir-se
ao desempenho econômico-financeiro, contemplando também os demais fatores (inclusive intangíveis) que
norteiam a ação gerencial e que condizem à preservação e à otimização do valor da organização.
Equidade - Caracteriza-se pelo tratamento justo e isonômico de todos os sócios e demais partes interessadas
(stakeholders), levando em consideração seus direitos, deveres, necessidades, interesses e expectativas.
Prestação de Contas (accountability) - Os agentes de governança devem prestar contas de sua atuação de
modo claro, conciso, compreensível e tempestivo, assumindo integralmente as consequências de seus atos e
omissões e atuando com diligência e responsabilidade no âmbito dos seus papeis.
Responsabilidade Corporativa - Os agentes de governança devem zelar pela viabilidade econômico-financeira
das organizações, reduzir as externalidades negativas de seus negócios e suas operações e aumentar as
positivas, levando em consideração, no seu modelo de negócios, os diversos capitais (financeiro,
manufaturado, intelectual, humano, social, ambiental, reputacional, etc.) no curto, médio e longo prazos.

Sistema
Fonte: Site IBGC

Segmentos especiais da BM&FBOVESPA de acordo com a Governança Corporativa
Fonte: BM&FBovespa (2016)



ABERTURA DE CAPITAL DAS EMPRESAS - IPO
Antes...
Como funciona o
mercado de ações?

O que significa “abrir o capital” de uma empresa?
Significa captar recursos através da inserção de “novos sócios” no capital social da companhia, que então aportam
valores nesse capital social.
IPO (Initial Public Offering), significa Oferta Pública Inicial de Ações

Para ter ações negociadas em bolsa, as empresas precisam abrir o capital, e a legislação define como “Companhia
Aberta” aquela que pode ter os valores mobiliários de sua emissão (ações , debêntures, notas promissórias, etc.)
negociados de forma pública, normalmente em bolsa de valores.
Para que a empresa obtenha sua condição de Companhia Aberta, é necessário que sejam cumpridas as exigências
legais e institucionais disciplinadas pela Lei nº 6404/76, e reformas societárias com subsequentes requerimentos de
listagem da BM&FBOVESPA e de registro de Companhia Aberta da Comissão de Valores Mobiliários (CVM).

Porque as empresas decidem abrir seu capital, ou seja, colocar mais donos
no negócio?
Financiar o negócio através da injeção de novo capital, seja para ampliações em suas
operações, fusões e aquisições, atuação em outros mercados e regiões, lançamento de
novos produtos, ou mesmo para a reestruturação financeira;
Diluir o risco do negócio com mais participantes (sócios acionistas), que passam agora
a fazer parte dos sucessos e insucessos da empresa;
Aumentar a visibilidade de sua marca e produtos no mercado;
Como efeito “secundário”, aumentar sua gestão do negócio, uma vez que terá que
seguir regras (CVM, BOVESPA, etc) e terá que prestar contas periódicas a seus novos
sócios (acionistas).

TIPOS DE OFERTAS DE AÇÕES
Oferta pública inicial (IPO)

Quando a empresa está realizando a sua primeira oferta pública, ou seja, quando está abrindo o seu capital,
a oferta recebe o nome de oferta pública inicial ou IPO (do termo em inglês, Initial Public Offering)
Oferta primária de ações

Quando a empresa vende novos títulos e os recursos dessa venda vão para o caixa da empresa
Oferta secundária de ações

Caracteriza a venda de ações já existentes - em geral dos sócios que querem desinvestir ou reduzir a sua
participação no negócio - e os recursos vão para os vendedores e não para o caixa da empresa, a oferta é
conhecida como secundária (block trade)

Como participar de uma oferta pública de ações?
Para participar de uma oferta publica de ações o investidor deve:
/ estar cadastrado em uma corretora;
/ aportar o recurso escolhido para o investimento;
/ definir a estratégia para esta operação:
*Flipagem (no caso de apenas querer se beneficiar de possível valorização
da ação no dia da oferta e já vender as ações logo após o leilão
*Manter as ações esperando possível crescimento da companhia e com
isso valorização dos ativos

Como o investidor ganha no mercado de ações?
Existem três principais formas de remuneração de um acionista:
1 2 3
Valorização da Pagamento de Pagamento de juros
cotação das ações dividendos pela sobre capital próprio
empresa da empresa

PAGAMENTO DE DIVIDENDOS PELA EMPRESA
Dividendo é a parte do acionista no lucro de uma empresa.
Parte do lucro auferido pela empresa em um

determinado período é pago aos acionistas em forma
de dividendos. O Restante do lucro servirá para o Lucro da Empresa
crescimento da empresa
- Cada empresa define o % do lucro que será
distribuído em forma de dividendos (pela lei das
empresas S/A o % mínimo é de 25%. Porém cada
empresa pode definir um % maior, para ser mais
Dividendos
atrativa ao mercado, por exemplo, ou por qualquer
outra convenção estabelecida pela assembleia da
companhia)
- Cada empresa define a periodicidade de distribuição Distribuído aos Acionistas
destes dividendos (de acordo com normas de CVM, a
periodicidade mínima é anual. Porém, cada empresa
pode definir periodicidades menores)

PAGAMENTO DE JUROS SOBRE CAPITAL
PRÓPRIO PELA EMPRESA
Juros sobre capital próprio (JSCP) é uma das formas de
uma empresa distribuir o lucro entre os seus acionistas.
Vantagens para a empresa (mas sem perda para o acionista)
Esse pagamento é tratado como despesa no resultado da empresa, precisando que o investidor
pague o Imposto de Renda, retido na fonte, sobre o capital recebido, o que não ocorre para o caso
de dividendos.
Essa questão fiscal é benéfica para a companhia, pois sendo o pagamento contabilizado como
despesa da empresa, antes do lucro, ela não arca com os tributos, repassando este ônus ao
investidor. Porém, o acionista também, a priori, não perde com esta operação uma vez que o lucro
líquido apurado da empresa será maior. Com isso, além do valor patrimonial se tornar maior,
quando da distribuição dos dividendos, se distribuirá mais, devido a esse lucro maior.
Na Declaração de Ajuste Anual do Imposto de Renda de Pessoa Física no Brasil, o investidor deve
informar o valor líquido recebido de JSCP em “Rendimentos Sujeitos à Tributação
Exclusiva/Definitiva”
Limitado a TJLP/ano e 50% do Lucro Líquido do exercício

EVENTOS SOBRE AÇÕES
Em nenhum dos casos haverá perda ou ganho para o acionista, uma vez que o valor absoluto
(total) de seus papéis continuará o mesmo

OUTROS DIREITOS DOS ACIONISTAS
Bonificação
/ É a distribuição gratuita de novas ações aos acionistas de uma empresa
/ O recebimento é proporcional ao número de ações que cada acionista possui
/ A bonificação é proveniente do aumento de capital social de uma empresa
Subscrição
/ É o direito de preferência do acionista para adquirir novas ações ou ativos conversíveis em ações de uma companhia
em decorrência da proporção das ações que possui quando há aumento do capital social desta empresa.
- Neste caso o acionista pode:
1. Aceitar a subscrição e adquirir estas novas ações
2. Vender o direito desta subscrição para outro investidor
3. Abrir mão desta preferência e não adquirir estas novas ações

MÓDULO I
Participantes do Mercado de Capitais

/ Comissão de Valores Mobiliários (CVM)
/ Corretoras
/ Companhia Brasileira de Liquidação e Custódia (CBLC)
/ BM&FBOVESPA
/ Investidores: tipos de investidores

PARTICIPANTES DO MERCADO
DE CAPITAIS – RESUMO GERAL
Emissores Administradores Investidores
/ Companhias abertas
do mercado / Pessoas Físicas
/ Fundos de Investimento / Bolsas de Valores / Institucionais
/ Depositárias / Empresas
Intermediários / Câmaras de Compensação / Estrangeiros
/ Bancos de Investimento e Liquidação
/ Corretoras de Mercadorias
Outros
/ Corretoras de Títulos e Valores Mobiliários
/ Analistas de Mercado
/ Distribuidoras de Títulos e Valores Mobiliários
de Valores Mobiliários
/ Agentes autônomos de investimento
/ Empresas de Auditoria
/ Administradores de carteiras
/ Consultorias

PARTICIPANTES DO MERCADO DE CAPITAIS
 A Comissão de Valores Mobiliários (CVM) foi criada em

07/12/1976 pela Lei 6.385/76, com o objetivo de fiscalizar,
normatizar, disciplinar e desenvolver o mercado de valores
mobiliários no Brasil.
 A CVM é uma entidade autárquica em regime especial,
vinculada ao Ministério da Fazenda, com personalidade
jurídica e patrimônio próprios, dotada de autoridade
administrativa independente, ausência de subordinação
hierárquica, mandato fixo e estabilidade de seus dirigentes,
e autonomia financeira e orçamentária.
 A CVM supervisiona a BM&FBOVESPA e as corretoras.

Corretoras de Valores Mobiliários
e Corretoras de Mercadorias
São empresas homologadas e autorizadas pela CVM a
comprar e vender ações (e demais produtos) na Bolsa de
Valores.
Realizam as transações de compra e venda de ações entre os
investidores (Pessoas Físicas, Institucionais, Empresas,
Estrangeiros), através de sistemas informatizados,
diretamente interligados à Bolsa de Valores, ou seja, de
forma on-line.
Empresas como a Clear Corretora.

Companhia Brasileira de Liquidação e Custódia - CBLC
Empresa, atualmente ligada ao grupo BM&FBOVESPA, responsável pela custódia, compensação e liquidação
das ações e outros títulos privados (à vista, derivativos, balcão organizado, renda fixa privada etc.) no
mercado brasileiro.
É a responsável pela garantia da guarda de todos ativos dos investidores

BM&FBOVESPA – Entidade auto reguladora
que opera sob supervisão da CVM
Em 1890, Emílio Rangel Pestana fundou a Bolsa Livre de São Paulo, no contexto da modernização da economia do país, empreendido pela
República inaugurada no ano anterior
Em 1934, a Bolsa se instalou no Palácio do Café, no Pátio do Colégio, e no ano seguinte passou a chamar-se Bolsa Oficial de Valores de São Paulo.
Em 1967, recebeu o nome de Bolsa de Valores de São Paulo (Bovespa)
Em 1991, ocorreu a fusão com a Bolsa de Mercadorias de São Paulo, a partir de quando a sigla BM&F passou a significar Bolsa de Mercadorias &
Futuros
No ano 2000, a Bovespa liderou o processo de convergência dos mercados nacionais de ações, integrando a Bolsa do Rio de Janeiro. A integração
foi, em seguida, estendida às demais bolsas de valores do país. A Bovespa passou a ser o único centro de negociações de ações do Brasil.
No final de 2007, a Bovespa, incluindo a Companhia Brasileira de Liquidação e Custódia (CBLC) e a Bovespa Supervisão de Mercado (BSM) - e a
Bolsa de Mercadorias & Futuros deixaram de ser associações civis sem fins lucrativos e tornaram-se sociedades de capital aberto, listadas no Novo
Mercado
Em 8 de maio de 2008, os acionistas da BM&F S.A. e da Bovespa Holding S.A. aprovaram por unanimidade, em Assembleia, a fusão das duas
empresas. Nascia a BM&FBOVESPA S.A., a Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros, uma das maiores bolsas do mundo em valor de mercado.

BM&FBOVESPA – A evolução em imagens




MÓDULO II
/ Processo de negociação de ações

/ Índices de ações
/ Riscos
/ Escolas de Análise de Investimento
/ Como Participar do Mercado de Capitais

MÓDULO II
Processo de negociação de ações

/ Controles do Investidor – Nota de Corretagem, / Custos operacionais
Extrato BM&FBOVESPA e informações no Home Broker
/ Corretagem fixa e corretagem variável
/ Pregão da Bolsa de Valores
/ Emolumentos BM&FBOVESPA
/ Como enviar ordens para o pregão da Bolsa
/ Taxa de Custódia – CBLC
/ Formação do Livro de Ofertas
/ Tributação sobre os ganhos - IR
/ Mercado Integral e Mercado Fracionário
/ Home Broker
/ Principais vantagens do Home Broker
/ Custos operacionais

CONTROLES DO INVESTIDOR
1. Acesso ao Home Broker de sua corretora;
* Inserir tela do Home Broker da CLEAR. Ainda não tenho acesso

2. Nota de corretagem;
* Inserir uma Nota de Corretagem da CLEAR. Ainda não tenho acesso

3. Extrato BM&FBOVESPA;
* Inserir Extratos BOVESPA. Não tenho conta, portanto não consigo acessar o CEI

PROCESSO DE NEGOCIAÇÃO DE AÇÕES
Como funciona a Bolsa atualmente
Pregão eletrônico
Horário de negociação
 10h às 17h
 10h às 18h (verão)
After-Market
 17h 45min às 19h
ATENÇÃO: No After-Market o limite

de oscilação é de 2% sobre o preço
de fechamento, não são negociadas
Opções e somente são negociadas
ações que participam de algum índice.

Como enviar ordens de compra ou venda para a Bolsa
Através de sua corretora. No caso da Clear é possível:
E-mail Telefone Home-Broker

Livro de Ofertas

Mercado Integral e Mercado Fracionário
*Inserir modelos de Livro de Ofertas integral e fracionário de uma determinada ação - da plataforma da Clear

Home Broker
/ Envio de ordens pela internet para a bolsa
/ Recebimento de confirmação das ordens executadas
/ Acompanhar sua carteira de ações
/ Acompanhar as cotações e book de ofertas das ações, on-line, ou de um período passado
/ Acessar ferramentas de análise diversas

Home Broker
* Inserir telas do Home Broker da Clear – Cotações, book de ofertas com as ações escolhidas

Home Broker
* Inserir telas do Home Broker da Clear – Boletas de compra e venda

Home Broker
* Inserir telas do Home Broker da Clear – Gráficos com estudos, médias móveis, etc

Custos operacionais
Corretagem Fixa
* Consultei o site da Clear mas não ficu claro para mim se aqueles valores são em geral ou apenas para condições específicas
Corretagem Variável

Custos operacionais
Planos de Corretagem Clear
* Inserir tabelas

Custos operacionais
Emolumentos (BM&FBOVESPA)
Normal 0,035%
Day-Trade 0,025%
Taxa de Custódia (CBLC)
* Inserir condições negociadas CLEAR

Tributação mercado à vista
IR
15% sobre o ganho do capital
/ Somente caso tenha ocorrido vendas, acumuladas, superiores a R$ 20 mil/mês
/ Auferido no encerramento de cada mês e pago até o último dia útil do mês
subsequente, em DARF específica
/ Caso tenha prejuízo em meses anteriores, pode-se abater no próximo mês em
que se auferir ganho de capital
Controle da Receita Federal

IRRF de 0,005% da venda (retido pela corretora e repassada à Receita)

Tributação mercado Day-Trade
IR
20% sobre o ganho do capital
/ Para vendas de qualquer valor no mês
Controle da Receita Federal

IRRF de 1% do Lucro (retido pela corretora e repassada à Receita)

Imposto de Renda – Outros Aspectos a observar
 Não há necessidade de recolher DARF com valor inferior de R$10,00

 Custos envolvidos nas operações como corretagens, emolumentos e custódia devem ser
considerados na apuração do imposto
 A isenção de IR para vendas até R$20.000,00 no mês vale somente para ações no mercado
à vista. Não é válido para futuros, opções ou mercado a termo
 Compensação de perdas em operações de Day-Trade somente pode ser realizada em day
trade e vice versa
 Poderão ser compensadas perdas de quaisquer mercados como: Opções, ações e futuros.
 Nas operações de Day-Trade existe 1% de alíquota de IRFF. Lembre-se de descontá-lo na
DARF do mês ou em meses seguintes

DARF (cód. 6015 para PF e cód. 3317 para PJ)

MÓDULO II
Índice de Ações
/ Principais índices brasileiros
/ A carteira IBovespa
/ Outros índices brasileiros
/ Índices internacionais

ÍNDICES DE AÇÕES
Um índice de ações indica a variação média de preços de uma cesta de ações, em um determinado
período. Seus valores são expressos em pontos e sua variação é medida em percentual. Servem para
medir a saúde e direção de um determinado mercado.
Cada índice é criado a partir de regras específicas que elegem os papéis que vão compor sua carteira e
serve como ponto de referência (benchmark) para medir o desempenho de determinado mercado,
conjunto de empresas ou ações de um setor específico.
Cumprem basicamente três objetivos:

 São indicadores de variação de preços do mercado,
 Servem de parâmetros para avaliação de performance de portfólios, e
 Podem ainda servir como instrumentos de negociação no mercado futuro

ÍNDICES DE AÇÕES
Existem vários índices em nosso mercado. Cada um pode atender a uma análise específica:
Seleção pela liquidez das ações: Seleção conforme setor de atuação Seleção baseada na Governança
Índice Bovespa (Ibovespa) da empresa: Corporativa das empresas:
Índice Brasil 50 BrX50 (IBrX50) Índice de Energia Elétrica (IEE) Índice de Ações com Governança
Índice do Setor Industrial (INDX) Corporativa Diferenciada (IGCX)
Índice Brasil 100 (IBrX100)
Índice Brasil Amplo (IBrA) Índice de Consumo (ICON) Índice de Ações com Tag Along
Diferenciado (ITAG)
Índice Imobiliário (IMOB)
Índice Financeiro (IFNC) Índice de Governança Corporativa
Seleção baseada na Trade (IGCT)
sustentabilidade social Índice de Materiais Básicos (IMAT)
e empresarial: Índice Governança Corporativa –
Índice Utilidade Pública (UTIL) Novo Mercado (IGC-NM)
Índice de Sustentabilidade
Empresarial (ISE)
Índice Carbono Eficiente (ICO2) Seleção pelo Valor de Mercado
das empresas:
Seleção baseada no pagamento
Índice Mid-Large Cap (MLCX)
de dividendos:
Índice de Dividendos (IDIV) Índice Small Cap (SMLL)
Índice Valor BM&FBovespa (IVBX-2)

ÍNDICE IBOVESPA
O índice IBOVESPA representa o valor atual de uma carteira teórica de ações, criada em 1968 com o valor base de 100 pontos e
que desde então nunca sofreu alterações em sua metodologia de cálculo. Esse valor assume que não foi feito nenhum tipo de
investimento adicional desde sua criação e considera apenas os ajustes decorrentes da emissão de proventos (como dividendos)
por parte das empresas emissoras listadas. O Ibovespa é o resultado de uma carteira teórica de ativos, elaborada de acordo com
os critérios estabelecidos em sua metodologia.
Tipos de ofertas de ações

Objetivo
O objetivo do Ibovespa é ser o indicador do desempenho médio das cotações dos ativos de maior negociabilidade e representatividade
do mercado de ações brasileiro.
Tipo de índice
O Ibovespa é um índice de retorno total (ver manual de definições e procedimentos dos índices da BM&FBOVESPA).
Ativos elegíveis
O Ibovespa é composto pelas ações e units exclusivamente de ações de companhias listadas na BM&FBOVESPA que atendem aos
critérios de inclusão descritos em sua metodologia
Não estão incluídos nessa categoria BDRs e ativos de companhias em recuperação judicial ou extrajudicial, regime especial de
administração temporária, intervenção ou que sejam negociados em qualquer outra situação especial de listagem (ver manual de
definições e procedimentos dos índices da BM&FBOVESPA).

IBOVESPA
Tabela considera as variações na part. de cada um dos papéis na comp. total do índice - SET – DEZ / 2016

IBOVESPA
Tabela considera as variações na part. de cada um dos papéis na comp. total do índice - SET – DEZ / 2016

IBOVESPA - SET-DEZ/2016 - Part. (%)
TELEF BRASIL WEG
VALE AMBEV S/A
VALE 5% 2% 1% 7% BRASIL AMBEV S/A
USIMINAS
ULTRAPAR 3% BRADESCO
4% BRASIL
TIM SMILES
SUZANO PART S/A 0%
PAPEL 2%
SANTANDERSABESP
BR 3% BRADESCO
RUMO LOG 1%
0%1%
LOCALIZA 0% BRADESCO
RAIADROGASIL
1% 8%
QUALICORP
0%
1% BBSEGURIDADE
1%
0% BRADESPAR BRADESCO
PETROBRAS 2%
0%SA
BRF
6% BBSEGURIDADE
4%
BRADESPAR
BRF SA
BRASKEM
BR MALLS PAR BRASKEM
1%1%
PETROBRAS BMFBOVESPA BR MALLS PAR
5% CCR SA3%
P.ACUCAR-CBD BMFBOVESPA
NATURA
MULTIPLAN 1%
1% MRV
MARFRIG CIELO CCR SA
LOJAS 0% 0%
RENNER
0% 3%
CEMIG
LOJAS1%0%
AMERIC CPFL ENERGIA CIELO
COPEL
COSAN1%
1%KROTON SID 0% 1%
NACIONAL
KLABIN
2% S/A CETIP1%1% CEMIG
ECORODOVIAS
CYRELA REALT
1% JBS ENGIE
1%BRASIL
1% EMBRAER1%0% CPFL ENERGIA
ENERGIAS
EQUATORIAL BR
1%
ESTACIO PART
FIBRIA 1%0%
GERDAU
COPEL
ITAUUNIBANCO GERDAU 1%
HYPERMARCASMET 0%
ITAUSA 1% COSAN
11% 1%0%
3%

PRINCIPAIS ÍNDICES INTERNACIONAIS
Cotação out-nov /2016
Fonte: InfoMoney

PRINCIPAIS BOLSAS DO MUNDO
Em 2013 a Ibovespa chegou a atingir a 3ª colocada no mundo em capitalização de mercado

MÓDULO II
Riscos
/ Conceituação de Risco
/ Princípio de diversificação
. Risco sistemático e não-sistemático
. Diversificar em numero de ações
. Diversificar por setor das empresas
/ Uso de Stop nas operações

INVESTIR NA BOLSA TEM RISCOS?
A resposta é sim.
Em se tratando de um mercado com renda variável, onde compradores e vendedores medem forças
entre oferta e demanda a todo momento. Onde as tomadas de decisões de governos e das próprias
empresas afetam o valor das ações, esse é um mercado que tem seus riscos quanto aos ganhos/perdas.
Ou seja, a rentabilidade do seu investimento não pode ser garantida.

INVESTIR NA BOLSA TEM RISCOS?
Que riscos são esses?
 Instabilidade econômica (cenário nacional e/ou internacional)
 Problemas imprevisíveis ligados à própria companhia como,
por exemplo, um acidente relacionado ao negócio da empresa.
 Incertezas relacionadas ao mercado/setor em que está inserida
a empresa.
Por isso diversificar a sua carteira de ações é tão importante. Se a
ação da empresa do setor A cai, as ações do setor B e C podem
subir e vice-versa. No longo prazo, o desempenho ruim de uma
ação é compensado pelo ótimo resultado apresentado pela outra
companhia

COMO GERENCIAR ESTE RISCO?
Existem algumas estratégias e cuidados que minimizam, e muito, estes riscos.
1. Uma delas é através de uma adequada diversificação da carteira de ativos
Fonte: www.euqueroinvestir.com.br, set/2014, segundo teoria de Harry Markowitz

COMO GERENCIAR ESTE RISCO?
2. Outra forma de minimizar riscos é montar uma carteira que se diversifique também pelo setor
de atuação da empresa. Assim, se um setor enfrenta problemas outro pode estar em expansão.
Quanto maior for o número

de setores de sua carteira,
menor será o risco;
Exemplo ilustrativo
USO DE STOP NAS OPERAÇÕES
Dicas de Warren Buffett Todo investidor deve estabelecer um limite de perda para todas suas
operações no mercado.
 proteja seu capital
 proteja seu capital Uma ordem stop pode ser usada como uma ordem de segurança,
automaticamente encerrando uma posição quando o limite de prejuízo
 leia as duas anteriores for atingindo.
Caso seu limite de perda, por exemplo, seja de 5%, isso quer dizer que
uma ordem stop deve ser posicionada a um valor 5% menor que o
preço de compra do ativo.
Isso será melhor abordado nos módulos III e IV deste curso. Assim o
investidor estará definindo um limite de prejuízo para uma compra de
um ativo, caso esse se desvalorize. De modo que na pior das hipóteses
perderá somente o valor limite que estipulou.

TIPOS DE STOP (LOSS, GAIN, MÓVEL)
O que é stop loss e quando utilizar
O stop loss é o stop que você posiciona ao entrar na operação para
evitar prejuízos caso ela dê errado. Digamos, num exemplo hipotético,
que você comprou uma ação a R$ 50 e, de acordo com sua estratégia de
gerenciamento de risco, pode perder até 2% nessa operação. Então,
posicionará seu stop loss em R$ 49. Assim, enquanto você cuida de sua
vida, pode ficar tranquilo que, se a ação cair para R$ 48 durante o dia,
antes disso, no R$ 49, elas já terão sido vendidas automaticamente,
evitando uma perda superior ao seu limite (neste caso de 2%).
Claro que esse ponto de stop loss não é calculado aleatoriamente, tão
pouco apenas baseado no quanto você pode perder de acordo com sua
estratégia de risco.
Através do estudo da Análise Técnica, você deve posicionar o stop num

provável ponto de reversão de suporte ou resistência de preço,
conforme o caso.

TIPOS DE STOP (LOSS, GAIN, MÓVEL)
O que é Stop Gain e quando utilizar
O stop gain segue o mesmo raciocínio do stop loss, mas para garantir um lucro, de acordo com sua estratégia, traçada
pela Análise Técnica ou outro tipo de análise.
Você comprou a ação a R$ 50. Sua estratégia diz que ela chegará ao máximo a R$ 52 e a partir daí tenderá a mudar de
tendência, caindo. Você posiciona seu stop em R$ 52 a um preço mínimo de R$ 49,80, por exemplo, garantindo o lucro
nesse determinado preço alvo.
O que é Stop Móvel e quando utilizar

Acima, falamos de posicionar o stop mais acima no caso de o ativo subir durante a operação. Assim, o stop loss ficaria
cada vez mais alto, maximizando os ganhos. Nesse processo, você precisaria fazer isso manualmente. Com o stop móvel
é possível fazer isso automaticamente. À medida que o ativo em que você investiu subir o stop também sobe.
Nesta modalidade de stop, você define o preço de disparo, o preço limite e também o início da função móvel e o ajuste
dos preços. Por exemplo: disparo a R$ 49,50, preço limite de R$ 49,40, início da função móvel em R$ 50,10 e um ajuste
de R$ 0,10.

MÓDULO II
Escolas de Análise de Investimento

/ Escola Fundamentalista
. Etapas de avaliação de uma ação através de Análise Fundamentalista
. Métodos de análise de empresas
/ Escola de Análise Técnica

. Teoria de Dow
. Tipos de gráficos, Tempos gráficos, Uso do Stop
. Suporte e Resistência
. Como definir a importância dos suportes e resistências
. Ampliando seus conhecimentos
. Termos técnicos utilizados no dia-a-dia da Bolsa de Valores

ANÁLISE FUNDAMENTALISTA
A análise fundamentalista busca, basicamente, avaliar a saúde financeira das empresas, projetar seus
resultados futuros e determinar o preço justo para as suas ações.
Para isso, os analistas levam em consideração os chamados fundamentos da empresa, isto é, todos os
fatores macro e microeconômicos que influenciam no seu desempenho.
Para isso, uma análise fundamentalista deve levantar e analisar dados econômicos de uma
determinada empresa, mas sem esquecer de olhar mais amplamente, como:
 Analisar o setor (demanda, subsídios governamentais, capacidade de entrega, oferta de
financiamento, etc);
 Contextualizar com o mercado (riscos macroeconômicos e microeconômicos)
 Definir o valor justo (cálculos através de indicadores econômicos como endividamento/patrimônio,
capacidade de geração de caixa (EBTIDA), rentabilidade... Através de análise dos relatórios
trimestrais, DRE, Balanço)
 Comparar com o valor de mercado (valor atual das ações, ou seja, a precificação estipulada pelo
mercado)

Alguns indicadores econômicos a analisar:

Riscos macroeconômicos:
 Taxa de juros;
 Taxa de inflação;
 Taxa de câmbio;
 Crescimento ou recessão econômica, interna e externa;
 Situação e preço das commodities, principalmente relacionadas a energia (petróleo, gás, carvão, energia elétrica);
Riscos microeconômicos:
 Disponibilidade de matéria prima;
 Concorrência e sua evolução;
 Possível surgimento de produtos substitutos;
 Nível de Governança, possíveis mudanças do corpo diretivo da empresa;
 Regulamentação ambiental, tributária e normativa;

OU SEJA...
Pela análise Fundamentalista, devemos observar:
 Projeções das condições de oferta e demanda para o produto da empresa;
 Fatores econômicos, macro e micro, em relação à empresa;
 Determinação (através de indicadores econômicos, setoriais) do preço justo da ação;
 Conjuntura local e mundial;

ANÁLISE TÉCNICA
É o estudo dos movimentos passados dos preços e dos volumes de negociação de ativos financeiros,
com o objetivo de fazer previsões sobre o comportamento futuro dessas ações.
Para os analistas técnicos, a resposta está nos gráficos de preços e volumes negociados das ações.
Nessa análise, não importam os

lucros obtidos e projetados, política
de dividendos das empresas,
expectativas para o setor de
atividade, grau de endividamento,
etc. O que interessa são os fatores
internos de oferta e demanda de
mercado, capazes de entender e
traduzir a “psicologia” do mercado.

ANÁLISE TÉCNICA
Início da Análise Técnica – Teoria de Dow
Pode ser uma surpresa saber que a grande parte da análise técnica utilizada hoje foi criada há mais de 100 anos
pela Teoria de Dow.
Esta teoria desenvolvida por Charles Dow, então colunista do Wall Street Journal e criador do índice Dow Jones, até hoje
influencia o modo como investidores do mundo inteiro vêem o mercado financeiro e o comportamento dos preços.
 Os índices já descontam tudo
 O mercado tem 3 tendências
. Tendência Primária = Maré (maior movimento do mar)
. Tendência Secundária = Ondas (formam-se com a subida ou descida da maré)
. Tendência Terciárias = Marolas (forma-se entre as ondas)
 Tendências primária têm 3 fases (Acumulação, participação pública, distribuição)
 Os índices e médias devem confirmar uns ao outros
 O volume deve confirmar a tendência
 Uma tendência irá ocorrer enquanto não houverem sinais de reversão

ANÁLISE TÉCNICA
Ferramentas:
Para acompanhar o comportamento do mercado, e sua tendência, utilizamos:
Gráficos – preço x tempo

Diversas ferramentas, que são
incorporadas aos gráficos preço x tempo,
serão abordados nos módulos III e IV
deste curso.

MÓDULO II
Como participar do Mercado de Capitais

/ Coletivamente / Individualmente
. Clubes de Investimento . Mercado à vista
. Fundos de Investimento . Mercado futuro - BM&F
. Diferenças entre Clubes de Hedger e Especulador,
Investimento e Fundos de Alavancagem
Investimento
. Mercado de Opções
. Responsabilidades e Funções
de cada ente em um Fundo de Aquisição de Opções de Compra
Investimento . Mercado a Termo
. Fundos Imobiliários . Aluguel de ações

COMO PARTICIPAR DO MERCADO DE CAPITAIS
COLETIVAMENTE
Clubes de investimento
Como investir em clubes?
Os clubes são acessíveis a qualquer investidor que seja cadastrado na Ágora como cliente pessoa física
1 2 3 4
Reúna o seu grupo Defina quanto Elabore o estatuto Invista nos ativos
cada investidor do Clube junto à escolhidos
vai aplicar no Ágora e cadastre
clube todos os investidores
na corretora

COLETIVAMENTE
Clubes de investimento
Quais as vantagens dos Clubes de Investimentos?
Custos reduzidos, compartilhados com outros Possibilidade de diversificar os investimentos;

investidores;
Não requer muito dinheiro para começar Facilidade para ajustar a carteira ao perfil
a investir; do grupo de investidores;
Possibilidade de investir em várias ações numa Todos os participantes dos Clubes podem
única aplicação; participar da gestão;

Fundos de investimento
As vantagens de investir em um fundo
Gestão Custos Facilidade

Profissional Diversificação Menores de Resgate
Você conta com Seu investimento Você divide os custos A qualquer
profissionais ganha mais com todos os outros momento você
cuidando e flexibilidade para cotistas pode resgatar o seu
pensando o melhor ser investido onde dinheiro confirme a
destino para o seu mais vale a pena política do fundo
investimento o naquele momento
tempo todo.

Diferenças entre Clubes e Fundos de investimento
COMPARATIVO DAS ALTERNATIVAS DE INVESTIMENTOS EM AÇÕES
Características Fundo de Ações Clube de Investimentos

Participantes Aberto a pessoas físicas ou jurídicas Pessoas físicas com afinidade entre si
Gestão de Carteira Administradora Membros ou administradora
Carteira Mínimo 51% em ações Mínimo 51% em ações
Número de investidores Mínimo 3 Mínimo 3, máximo 150
Valor mínimo de aplicações Em geral, R$100,00 Em geral, R$100,00
Formas de saída Resgate Resgate ou cessão

FUNÇÕES E RESPONSABILIDADES DENTRO
DE UM FUNDO DE INVESTIMENTO
Fonte: CVM

Fundos Imobiliários

Individualmente
1. Mercado à vista
Investidor cadastra-se em uma corretora, aporta recursos e, através (principalmente) de sistema
Home-Broker, emite ordens de compra e venda de ações.
Investidor Corretora Bolsa

Home Broker

2. Mercado Futuro – BM&F
O Mercado Futuro é o ambiente onde você pode ganhar com a alta ou baixa de um determinado ativo,
seja ele uma commodity (Soja, Milho, Café, Boi Gordo), uma moeda (como o dólar), um Índice
(Bovespa, Índice S&P 500) ou mesmo uma taxa de juros. Nele, são negociados contratos futuros.
Eles representam acordos de compra e venda, por um determinado preço e período. No fim das contas,
o valor do contrato oscila de acordo com a “oferta e demanda”, assim como o valor de uma ação. Neste
ponto, a lógica é bem parecida com a do mercado de ações.
A principal diferença é que no mercado futuro você não “paga” nem “recebe” pelo valor dos contratos
que está operando. Você apenas arca com as oscilações daquele contrato, recebendo os ganhos ou
pagando pelas perdas. O que pode trazer grandes vantagens. Com isso deixamos na corretora uma
margem de garantia, ou seja, trabalha-se com alavancagem, ou seja, com menos recursos você compra
ou vende mais contrato futuro.
O mercado futuro movimenta diariamente mais de 100BI na Bovespa, enquanto o mercado de ações
movimenta, em média 6BI.

O que buscar no Mercado de Futuros?
Dólar Futuro
Hedge (proteção) e especulação com moeda estrangeira.
Juros
Especulação e hedge (proteção) de transferências financeiras.
Commodities
Hedge (proteção) e especulação em produtos agrícolas.
Índice Futuro
Hedge (proteção) e especulação com uma cesta de ações.

2. Mercado Futuro – BM&F
No mercado futuro, pode-se atuar em duas pontas, dependendo de sua estratégia e objetivo (produtor
agrícola x simples operador/especulador, sem envolvimento na produção agrícola, por exemplo):
. Especulação: Um especulador usa contratos futuros com intuito de lucrar com os movimentos de
preços futuros. Se os especuladores acreditam que os preços vão aumentar, eles adotarão uma posição
comprada (long) por esperar obter lucro com esta estratégia. Por outro lado, eles exploram expectativas
de queda de preços adotando uma posição vendida (short).
. Hedging: Um hedge usa contratos futuros para se proteger contra flutuações de preços. Objetiva
neutralizar o risco de variações de preços tanto quanto possível. Focaremos na estratégias de hedging.
Antes disso, vamos observar algumas informações a respeito da especulação nos mercados futuros.
Estas estratégias se aplicam a todo o mercado de derivativos, sejam agrícolas, câmbio, índices, juros...
De um lado participantes do negócio propriamente dito, usando as operações como garantia quanto às
oscilações futuras (Hedge). Do outro especuladores tentando encontrar oportunidades de ganho na
variação das cotações.

3. Opções
No mercado de opções, negocia-se o direito de comprar ou de
vender um bem por um preço fixo numa data futura.
Quem adquirir o direito deve pagar um prêmio ao vendedor. Este
prêmio não é o preço do bem, mas apenas um valor pago para ter a
opção (possibilidade) de comprar ou vender o referido bem em uma
data futura por um preço previamente acordado.
O comprador da opção, também chamado titular, sempre terá o
direito do exercício, mas não obrigação de exercê-lo.
O vendedor da opção, também chamado lançador, terá a obrigação
de atender ao exercício caso o titular opte por exercer seu direito.
Preço de exercício: É o preço que o titular paga (ou recebe) pelo
bem em caso de exercício da opção.
Prêmio: É o valor pago pelo titular (e recebido pelo lançador) para
adquirir o direito de comprar ou vender o ativo pelo preço de
exercício em data futura.

3. Opções
 Ativo-Objeto: (VALE5, por exemplo)
 Séries Cadastradas: A: Janeiro ; B: Fevereiro...
 Vencimento: 3ª segunda-feira
 Preço do Exercício: Strike
Neste exemplo, H significa vencimento na 3ª segunda-feira

de Agosto

3. Opções
Resultados possíveis quando se chega o vencimento

4. Mercado a Termo
A melhor definição para uma operação a termo é que se trata de uma compra de ações a prazo e
com juros.
Você pode escolher o prazo de pagamento: de 15 a 999 dias. Claro, quanto maior o prazo, maior o
juros a pagar.
A grande utilização deste mercado é para fazer alavancagem. Contudo, lembrando sempre... É um
investimento mais arrojado, assim como mercado de opções e derivativos, o que leva a um maior
risco: de ganho ou de perda, claro)
Outra utilização desta modalidade é para você liberar recursos que estão em sua carteira de ações.
Você pode vender essas ações, capitalizar-se, e recomprar as mesmas ações à Termo, com
pagamento futuro.

4. Mercado a Termo
Código de Negociação
A nomenclatura da negociação dos contratos a termo é feita da seguinte maneira:
1. Código de negociação da ação: Exemplo: PETR, VALE, OGXP, etc.
2. Número, indicando tipo do papel negociado no contrato a termo.
3. Letra referindo-se à classe do termo. São 3 classes:
Termo em pontos, indicado por um número, sendo esse número equivalente ao preço a termo em
Reais, ajustado pelo índice definido entre as partes.
Termo referenciado em Dólar, indicado pelo letra D.
Termo Flexível, indicado pela letra S.
Exemplo:
PETR51T

4. Mercado a Termo
Vencimento dos contratos
As formas de liquidação do contrato a termo podem ser da seguinte maneira:
Liquidação no vencimento: Ocorre somente no vencimento do contrato, onde o comprador efetua o
pagamento do preço das ações acrescida dos juros acordado e o vendedor entrega as ações, encerrando-se
assim o contrato a termo.
Liquidação Antecipada: Caso o comprador queira, poderá solicitar ao vendedor a liquidação do contrato
antecipadamente, implicando no pagamento do preço estipulado pelo prazo em que o contrato ficou em
aberto. Caso o vendedor aceite, o contrato é encerrado e a posição desfeita. A liquidação antecipada poderá
ser solicitada até o 3º dia útil anterior à data de vencimento do termo.
Rolagem de Termo: É possível efetuar uma rolagem de posição, isto é, estender o prazo para um vencimento
mais longo. Chegando perto da data de liquidação do termo, caso o comprador e vendedor queiram, poderão
rolar para um outro vencimento futuro. Essa rolagem poderá ser feita em até 3 dias úteis antes do
vencimento do contrato, onde o investidor deverá vender as ações no mercado à vista, liquidar o contrato e
fazer um novo contrato a termo, tudo no mesmo dia. Dessa forma, o comprador pagará somente a diferença
dos preços.

5. Aluguel de Ações
O aluguel de ações é uma operação através da qual os investidores proprietários dos títulos
disponibilizam os mesmos para empréstimos e os investidores interessados os tomam mediante
aporte de garantias.
Trata-se de uma operação segura. Os riscos de se alugar ações são mínimos, uma vez que a CBLC
(Companhia Brasileira de Liquidação e Custódia) atua como reguladora da operação e, com a
intermediação das Corretoras, garante os negócios.
A operação de aluguel consiste na transferência de títulos da carteira do investidor (locador)
para satisfazer necessidades temporárias de um investidor tomador (locatário).
O investidor que empresta suas ações receberá o aluguel, enquanto o investidor que toma
emprestado poderá utilizar estas ações para realizar vendas descobertas

MÓDULO III
/ Estratégias Operacionais através da Análise Técnica

/ Tendências de alta e baixa
/ Calculando o Risco
/ Montagem de gerenciamento de carteira
A psicologia do mercado
/ Expressões usuais entre iniciantes
/ Expressões usuais entre os que têm sucesso na bolsa
/ O que ajuda a manter a cabeça no lugar?

A PSICOLOGIA DO MERCADO
Como cada pessoa age diante de um mercado
variável, volátil e dinâmico.
Características psicológicas que devem ser buscadas

para sucesso nesse mercado:
- Equilíbrio é fundamental. Isso ou se tem

de forma nata, ou se trabalha;
- Para aqueles que precisam trabalhar o
“equilíbrio e a disciplina”, quanto mais conhecer,
estudar o assunto, mais confiante e preparado estará
para as tomadas de decisão;

Expressões usuais entre os iniciantes:
“Eu vou tirar o Stop porque esse mercado não vai cair, essa queda é só uma correção”
“Eu nunca mais coloco stop porque sempre tomo violino”
“Lucro bom é lucro no bolso”

Expressões usuais entre os que deixaram de ser traders:
“Vou comprar aqui porque já caiu demais”

“O balanço veio com lucro, vamos comprar que vai bombar”

Expressões usuais entre os que tem sucesso na Bolsa:
“Eu não faço a mínima ideia para onde vai o mercado, e isso não importa”
“Gaste o tempo necessário que for para desenvolver a sua estratégia”
“Perca todas as oportunidades que não atendam sua estratégia”
“Se você não tiver um bom gerenciamento de risco, nós vamos fazer você sofrer”

Obrigado!

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Ações preferenciais (PN)

Ações Unit (UNT)

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Fonte: Site IBGC

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Fonte: BM&FBovespa (2016)

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IPO (Initial Public Offering), significa Oferta Pública Inicial de Ações

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Oferta pública inicial (IPO)

Oferta primária de ações

Oferta secundária de ações

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Parte do lucro auferido pela empresa em um

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Participantes do Mercado de Capitais

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 A Comissão de Valores Mobiliários (CVM) foi criada em

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* Inserir tela do Home Broker da CLEAR. Ainda não tenho acesso

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ATENÇÃO: No After-Market o limite

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Através de sua corretora. No caso da Clear é possível:

E-mail Telefone Home-Broker

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