instrumento de renta variable

La renta variable es un tipo de inversión formada por todos aquellos activos financieros en los que la
rentabilidad es incierta. Es decir, la rentabilidad no está garantizada ni la devolución del capital invertido
ni la rentabilidad del activo.

En la renta variable, al contrario que en la renta fija, no conocemos los flujos de caja que vamos a recibir
por parte de la empresa. Incluso, puede que la rentabilidad sea negativa y que perdamos dinero con la
inversión.

Los instrumentos de renta variable son especialmente aquellos que son parte de un capital, como las
acciones de las compañías anónimas.

La renta variable es uno de los actores principales en los mercados financieros. En las bolsas se negocian
también renta fija, derivados financieros y otros activos, pero cuando se habla de bolsa se suele referir al
mercado de acciones.

Tipos de activos de renta variable

Existen muchos activos de renta variable. Entre los más importantes se encuentran los siguientes:

Materias primas

Divisas

Acciones

Índices bursátiles

ETFs

Activos de renta variable

Un claro ejemplo de renta variable son las acciones, en las que el dividendo que entregará la empresa a
los accionistas depende de cómo vaya el negocio. Es decir, los intereses que vamos a recibir son
variables. Con la compra de acciones el accionista se convierte en copropietario de la empresa. Con la
compra de acciones, el accionista adquiere unos determinados derechos sobre la empresa. Por ejemplo
derecho a voto, derecho a información o participación en los beneficios distribuidos.
Los dividendos anuales que reparten las empresas suelen ser más altos que los intereses que otorgan la
renta fija o los productos de ahorro. Pero si baja el precio de la acción puede ser que perdamos el valor
de los dividendos. Por otro lado, la rentabilidad puede ser mucho mayor, ya que si la acción sube,
nuestra rentabilidad será la suma del aumento de valor de la acción y el dividendo.

En el mercado bursátil, los accionistas pueden resultar beneficiados o perjudicados. De este modo, si una
empresa es conducida con eficiencia y esto es apreciado por el mercado, los accionistas recibirán
mayores dividendos y el o los títulos que emita esa sociedad tenderán a aumentar de precio. Si, en
cambio, el desempeño es erróneo, disminuirán los dividendos y la cotización de la acción de esa firma en
la Bolsa.

¿Cuáles son los instrumentos de Renta Variable y qué riesgos tienen?

Los instrumentos de Renta Variable:

Los instrumentos de Renta Variable son aquellos instrumentos cuya rentabilidad es variable, es decir
cuando se adquiere el instrumento no se conoce la rentabilidad que va a reportar y depende de
múltiples factores (expectativas empresariales, la situación económica general del país, del mundo,..).

Generalmente cuando se habla de instrumentos de renta variable, se está refiriendo, sobre todo, a
acciones de empresas.

Una acción es un título que representa una parte del capital social de una sociedad anónima. El inversor
que compra acciones de una empresa se convierte en socio propietario de parte del negocio, accionista,
adquiriendo unos derechos económicos recepción de dividendos, derecho preferente de suscripción,
derecho a la cuota de liquidación – y políticos – asistencia y voto en Juntas, impugnación de acuerdos
sociales, de información,..-

Un accionista puede obtener rendimientos de dos formas: percibiendo dividendos y vendiendo sus
acciones a otro inversor por un precio mayor de lo que pagó por estas (plusvalía).

Principales riesgos de la Renta Variable:

Incertidumbre sobre sus rendimientos. Las acciones no tienen una rentabilidad conocida, ni tan siquiera
predecible. La evolución del valor de la acción no depende sólo de la propia compañía, sino de factores
ajenos como la situación de la economía, la evolución de otros mercados, de los tipos de interés, de la
inflación, etc.

No tienen plazo de vencimiento, por lo que la inversión sólo puede deshacerse mediante la venta de las
acciones.

En el mercado secundario de renta variable, la Bolsa, se pueden negociar las acciones admitidas a
negociación. En España existen cuatro bolsas de valores (Bolsa de Madrid, Bolsa de Barcelona, Bolsa de
Bilbao y Bolsa de Valencia. En el mercado continuo, la negociación es electrónica y centralizada para
órdenes introducidas en cualquiera de las cuatro bolsas españolas.

QUE ES UNA ACCION

Una acción en el mercado financiero es un título emitido por una Sociedad Anónima o Sociedad
comanditaria por acciones que representa el valor de una de las fracciones iguales en que se divide su
capital social. Las acciones, generalmente, confieren a su titular (llamado accionista) derechos políticos,
como el de voto en la junta de accionistas de la entidad y económicos, como participar en los beneficios
de la empresa.[1]

Normalmente las acciones son transmisibles sin ninguna restricción; es decir, libremente.

Como inversión, supone una inversión en renta variable, dado que no tiene un retorno fijo establecido
por contrato, sino que depende de la buena marcha de la empresa y de su decisión de reparto de
beneficios.

Las acciones son títulos valores al igual que los bonos. La diferencia entre una acción y un bono u
obligación radica en que la acción otorga la propiedad de los activos de la empresa en la proporción que
supone el valor nominal de dicha acción respecto del capital social total, en tanto que el bono u
obligación solamente confiere un derecho de crédito sobre la deuda de la empresa que lo emite.
El titular de bonos u obligaciones de una empresa es un acreedor de la misma, y tiene derecho, cuando
vence el plazo pactado, a la devolución de la cantidad desembolsada más los intereses devengados. Los
bonos u obligaciones se consideran inversiones en renta fija.

Sin embargo, el titular de una acción es propietario de la empresa en la parte proporcional que supone el
capital invertido al comprar esa acción, y, por lo tanto, asume un mayor riesgo de depreciación de la
inversión realizada si la empresa no obtiene beneficios, así como una mayor revalorización de su
inversión si la empresa obtiene beneficios.

La readquisición de acciones es una figura contemplada por varias legislaciones comerciales que permite
a la empresa readquirir sus propias acciones.

CARACTERÍSTICAS DE UNA ACCIÓN

1 Acciones cotizadas y acciones no cotizadas

Las acciones cotizadas son aquellas que se pueden vender y comprar libremente en un mercado
secundario oficial (Bolsa de Valores). Las empresas que las ponen en circulación deben cumplir ciertos
requisitos. Esto es muy importante para un inversor, porque le permite deshacer la inversión en
cualquier momento y recibir a cambio un precio de venta establecido objetivamente (el precio de
mercado), sin tener que buscar por su cuenta un comprador para las acciones.

2 Mercado primario y secundario de las acciones

Mercado primario

En el mercado primario, la empresa crea acciones nuevas e invita a los inversores a comprarlas,
convirtiéndoles en socios propietarios (accionistas) y resolviendo así sus problemas de financiación.
Ocurre siempre que se constituye la sociedad y que se amplía capital, para lo que se aumenta el número
de acciones en circulación.

Mercado secundario
El mercado secundario de la renta variable está constituido por las bolsas, donde los inversores negocian
(compran y venden) acciones cotizadas ya en circulación con otros inversores que las quieren vender o
comprar. La inmensa mayoría de las transacciones se da en este mercado secundario.

En España existen cuatro Bolsas de Valores, o mercados secundarios organizados y oficiales:

La Bolsa de Madrid

La Bolsa de Barcelona

La Bolsa de Valencia

La Bolsa de Bilbao.

Las cuatro bolsas comparten una plataforma tecnológica de contratación, llamado el Sistema de
Interconexión Bursátil Español (SIBE), base del mercado continuo en el que se realizan la gran mayoría de
transacciones.

Las acciones se pueden representar mediante títulos físicos y anotaciones en cuenta, pero si cotizan en
Bolsa es obligatoria la anotación en cuenta.

3 Supervisión

La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) es la entidad encargada de la supervisión de toda
la actividad relacionada con los mercados de valores. Este control se extiende a los propios mercados, a
las empresas cuyas acciones cotizan en una bolsa y a los intermediarios que reciben, transmiten y
ejecutan las órdenes de compra y venta de cualquier producto, por cuenta de sus clientes.

La CNMV es un ente de derecho público con personalidad propia y plena capacidad pública (en cuanto al
ejercicio de sus funciones) y privada (en cuanto a sus adquisiciones patrimoniales y contratación). Está
regida por un consejo, cuyo presidente y vicepresidente están nombrados por el Gobierno, a propuesta
del Ministerio de Economía y Hacienda.

Su objetivo es “velar por la transparencia de los mercados de valores españoles y la correcta formación
de precios, así como la protección de los inversores”. También asesora al Gobierno y a las comunidades
autónomas sobre los mercados financieros.
4 El riesgo de la renta variable para el inversor

El riesgo es una característica inherente a los valores de renta variable. Riesgo significa incertidumbre.
Usted no sabe qué rentabilidad (dividendos y/o plusvalías) puede obtener de su inversión. La
rentabilidad puede ser muy inferior o muy superior a lo esperado.

En general, cuando se habla del riesgo de la renta variable suele considerarse sólo el riesgo de precio,
puesto que se entiende que el resto de los riesgos (de insolvencia, de inflación, de tipo de interés, de
tipo de cambio….) ya están incluidos en éste. Es decir, el principal riesgo de una inversión en acciones es
que baje su cotización. Si usted tuviera que vender sus acciones cuando la cotización baje, podría perder
parte o casi la totalidad del capital invertido.

La volatilidad es una forma de medir el riesgo y se refiere a las variaciones grandes de precio y de
rentabilidad que sufre un mercado, un índice, una cartera o un activo financiero. Si un activo sube o baja
mucho en poco tiempo, se dice que tiene alta volatilidad.

El efecto de la volatilidad tiende a disminuir con el tiempo. Por eso, el inversor a largo plazo no debe
alarmarse excesivamente por las fluctuaciones diarias de los mercados. Nunca invierta en acciones
dinero que va a necesitar a corto plazo.

5 Precio y valor de las acciones

El precio de una acción no es sinónimo de su valor.

Lo que determina definitivamente la cotización de unas acciones es la oferta y demanda en el mercado.

Una empresa emite una cantidad limitada de títulos, por lo que si hay más compradores que
vendedores, subirá su precio.

La oferta y la demanda dependen de la valoración que los inversores hacen sobre la empresa que emite
las acciones. Los principales factores de los que depende esta valoración son las expectativas sobre el
beneficio futuro de la sociedad, su tasa de crecimiento y la evolución prevista de los tipos de interés. Y
otros factores más generales también influyen, como las expectativas sobre la evolución económica y la
confianza de los inversores.

Cuando hablamos de acciones, la palabra valor puede significar varias cosas:

Valor nominal de una acción: El resultado de dividir el capital social de la empresa entre el número de
acciones emitidas.

Valor de mercado de una acción: El precio de cotización de la empresa en el mercado de valores,

resultado de la oferta y la demanda, por lo que varía continuamente.

Valor de mercado de una empresa: Su capitalización bursátil, es decir, el precio de cotización de una
acción multiplicado por el número de acciones emitidas.

Por ejemplo: Una determinada empresa ha emitido 20 millones de acciones, que actualmente cotizan a
30 euros cada una. Esto quiere decir que el mercado valora la empresa en 600 millones de euros. Es el
precio que otra compañía debería desembolsar para hacerse con todas las acciones de la empresa.
Lógicamente, el precio de mercado también varía, según las leyes de la oferta y la demanda.

Valor contable de una empresa: Es el patrimonio neto de una empresa, es decir, el valor de los recursos
propios que aparecen en balance.

Valor contable de una acción: Es el valor contable de la empresa dividido entre el número de acciones
emitidas. Normalmente, el precio de una acción es mayor que su valor contable, pero no siempre.

Valor de liquidación de la empresa: Es el precio de venta estimado en el caso de que se liquidaran sus
activos y se cancelaran sus deudas. Para un inversor, que suele busca empresas con capacidad para
generar beneficios en el futuro, el valor de liquidación tiene poco interés.

Valor actual: Es el valor, en el día de hoy, de la corriente de flujos futuros que se espera de una inversión,
a un tipo de interés determinado.

Valor fundamental o intrínseco: No se trata de un valor exacto, ya que depende de previsiones futuras de
beneficios que pueden variar según el analista que las realice. Para su cálculo, un tanto complicado, se
analizan una serie de “fundamentos” empresariales, incluyendo ventas, beneficios, recursos propios,
activo, perspectivas de negocio, etc.

6 Fiscalidad

Fiscalidad de los dividendos:

Los dividendos se consideran rendimientos de capital mobiliario y se integran en la base imponible del
ahorro, que actualmente tributa por tramos, en función de su importe total, como se recopila en la
siguiente tabla: