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ESCUELA DE
INGENIERÍA INDUSTRIAL
Tema 1
El valor del dinero a través del tiempo
Objetivo
1. Identificar y aplicar los conceptos de pagos constantes
2. Identificar y aplicar los conceptos de gradientes
Equivalencias con pagos constantes
periódicos
Este grupo de flujos periódicos se puede dividir en dos categorías:
• flujos periódicos constantes
• flujos periódicos con crecimiento constante.
Flujos periódicos constantes
1+𝑖 𝑛−1
𝑉𝐹 = 𝑃𝑃
𝑖
1+𝑖 𝑛−1
𝑉𝑃 = 𝑃𝑃
𝑖 1+𝑖 𝑛
Ejemplo
1. Si se realizan depósitos mensuales vencidos de $160.00 durante once
meses empezando dentro de un mes, ¿cuál es el valor equivalente hoy
a una tasa de interés del 2% efectiva mensual?
2. Suponga que en el ejemplo anterior el primero de los 11 pagos no
inicia dentro de un mes, sino hoy, es decir, se tienen pagos anticipados.
¿Cuál seria el valor equivalente hoy bajo esta nueva condición?
Ejemplo
1. Un bono es un instrumento que, a cambio de una cantidad hoy,
promete un pago periódico durante cierto tiempo. Suponga que existe
un bono que posee hoy un precio de US$1.000 y realiza pagos
semestrales uniformes vencidos durante 10 años. Si la tasa de
descuento que usa el mercado es del 6% EA, ¿cuál es el valor del pago
que realiza este bono semestralmente?
2. Suponga que usted deposita mensualmente en su cuenta de ahorros
una cantidad de $100.000 durante 3 años. ¿Cuál es la cantidad X que
tendrá ahorrada al final de los 3 años si el interés que le da el banco
es de 1,3% Mensual?
Flujos periódicos con crecimiento
constante
Flujos periódicos con crecimiento
constante
𝑛
1+𝑔
1−
1+𝑖
𝑉𝑃 = 𝑃𝑃1
𝑖−𝑔
Ejemplo
1. ¿Cuánto seria lo máximo que usted invertiría en un proyecto de un
amigo si lo único que sabe es que según las proyecciones de su amigo
los flujos que se recibirán a partir del próximo mes son de $1.600.000
mensuales, con un crecimiento esperado de 2% mensual hasta cumplir
5 años? (Considere un costo de oportunidad de 13% EA).
Flujos periódicos a perpetuidad
𝑃𝑃1
𝑉𝑃 =
𝑖−𝑔
Ejemplo
1. ¿Cuánto seria lo máximo que usted invertiría en un proyecto de un
amigo si lo único que sabe es que según las proyecciones de su amigo
los flujos que se recibirán a partir del próximo mes son de $1.600.000
mensuales, con un crecimiento esperado de 2% mensual a
perpetuidad? (Considere un costo de oportunidad de 13% EA).
Ejercicios en Clase
1. Usted posee un terreno de producción de palma que heredó de su
abuelo, valorado en $ 200.000.000, y sabe de antemano que luego de 6
años la tierra quedará infértil para cultivar palma. Si el primer año produce
$80.000.000 de la venta de palma y cada año venderá $10.000.000
menos que el anterior, ¿Por qué valor vendería el terreno hoy? Asuma una
tasa del 8% E.A.
Ejercicios en Clase
2. Una empresa de construcción decidió invertir en un proyecto hotelero, que con el
tiempo, prometía ciertos flujos de caja futuros. El 31 de diciembre de 2010 invirtió un
monto total de US $ 15.000.000 sabiendo que al cabo de dos años la obra iba a estar
culminada. Según las proyecciones del proyecto, se esperaba que diera unos flujos
mensuales equivalentes a US $ 250.000, con un crecimiento esperado durante los
próximos 10 años de 0,2% mensual. Pasados los primeros 10 años, los flujos
empezarán a decrecer hasta el año 2027. En ese mismo año el presidente de la
compañía, para evitar vender el hotel a un valor despreciable, decidirá remodelarlo
invirtiendo US $ 5.000.000. se esperará que, un año después de realizar las
remodelaciones, el hotel estabilice sus flujos en US$ 200.000 mensuales por un tiempo
indeterminado. Trump Org, estableció que su costo de oportunidad es de 13% NA/SV.
DeGarmo, E., Sullivan, W., Wicks, E., & Luxhoj, J. (2004). Ingeniería económica. México:
Pearson Education.