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MATEMATICAS FINANCIERA
2018
ANUALIDADES ANTICIPADAS
A A A A
Se observa que las cuotas se pagan al principio del periodo. Se observa una
confusión entre las ´personas que se inician en el tema de las anualidades
anticipadas, en lo que respecta al número de cuotas. Por ejemplo, al observar el
flujo de caja se podría pensar que el valor de P se está pagando con dos cuotas,
por aparecer la tercera cuota final del periodo 2. En realidad, se paga con tres
cuotas. En las anualidades anticipadas las cuotas se pagan al principio del
periodo, y el principio del tercer periodo es el final del periodo 2.
El valor presente de una serie de pagos iguales anticipados será el valor, que, en
el momento de realizada la operación financiera, sea equivalente a toda la serie.
En el párrafo siguiente, a través de un ejercicio, se explicarán los procedimientos
más sencillos para el cálculo del valor presente de una anualidad anticipada.
Ejemplo:
Se tiene una obligación que en un momento se había pactado cancelar con 18
cuotas iguales de $15.000 cada una por mes anticipado. Se decide, a última hora,
cancelarla de contado. Si la tasa de interés acordada es del 3% mensual, hallar
ese valor.
¿P =?
0 1 2 3 4 5 6 15 16
17 meses
15.000
Hasta este nivel del texto, sólo conocemos las fórmulas para realizar cálculos con
las anualidades vencidas. Lo recomendable, inicialmente, para trabajar con
anualidades anticipadas es convertir, utilizando algún artificio, la anualidad
anticipada en una anualidad vencida. Para tal efecto, existen varios
procedimientos, de los cuales se proporcionarán dos de ellos, considerados los
más simples.
flujograma
P1 P
-1 0 1 2 3 4 5 16 17 meses
15.000
Si ignoramos P en el flujo de caja, observamos que se tiene una anualidad
vencida en la que el presente es P1 ubicado en -1.
Calculamos P1 aplicando la fórmula del valor presente en función de A.
P1 = $206.302.67
Este el valor presente equivalente a 18 pagos mensuales de $15.000, a una tasa
de interés del 3% mensual, pero ubicado en el momento -1. Como nos interesa
conocer el valor presente equivalente en el momento cero, trasladamos a esta
fecha el valor presente en 1. Para esto aplicamos la formula básica F=p (1+i)n ,
en la que P = P1 y F = P.
F = P1 ( 1+i )n
P = 206.302.68 ( 1+0.03 )1
P = $212.491.72
Con el procedimiento desarrollado podemos lograr una expresión que nos permita
calcular el valor presente de la anualidad anticipada en una forma directa.
P = A ( 1+i ) [ (1+ i)n−1 /i(1+i)n ]
Se trata de calcular el valor futuro de una anualidad en la que los pagos se hacen
al iniciarse el periodo. En el flujo de caja que se aprecia a continuación el lector
observa que: el valor futuro de la anualidad anticipada aparece en un periodo
después de realizado el último pago, lo que indica que este pago si devenga
intereses.
Anualidad vencida Anualidad anticipada
F F
0 1 2 3 4 0 1 2 3 4
A A A A A A A A
Se observa que la anualidad vencida comienza con periodo y termina con pago, y
la anualidad anticipada comienza con pago y termina con periodo.
F = A [(1+i)n+1−(1+i)/i ]
Ejemplo:
María del Carmen recibe al principio de cada mes la suma de $100.000 por
concepto de arriendo de una bodega de su propiedad. En el mismo momento en
que recibe el pago del arriendo deposita la mitad en una cuenta de ahorros que le
reconoce una tasa de interés del 3.0% mensual. Ella desea saber cuánto tendrá
disponible en la cuenta al final del año.
El flujo de caja se muestra a continuación:
F
0 1 3 4 5 11 12 meses
50.000
F = 50.000 [(1.03)12+1−(1.03)/0.03 ]
F = $730.889.52
NPER (NUMERO DE PERIODOS)
Ejemplo:
Una obligación de $2.000.000 se va a cancelar con pagos mensuales iguales
anticipados de $358.441.75. Si se cobra una tasa de interés del 3% mensual,
calcular el número de pagos necesarios para cancelarla.
El flujo de caja es el siguiente:
200.000
0 1 2 n
358.441.75
N= log ( 358.441.75 )−log [ 358.441.75−0.03 ( 2.000 .000−358.441 .75 ) ] /log ( 1.03) =+1
N= 5.55442-5.49023 / 0.01284= +1
N= 6 pagos
ANUALIDAD
En las anualidades estudiadas hasta el momento, el periodo de pago coincide con
el periodo de capitalización de intereses. Todas ellas se llaman anualidades
simples. Hablamos, entonces, de pagos mensuales y conocemos la tasa de
interés mensual, o pagos trimestrales y conocemos la tasa efectiva trimestral. En
el caso de las anualidades generales, los periodos de pago no coinciden con los
periodos de interés, por ejemplo, pagos mensuales con una tasa efectiva anual,
etc.
Ejemplo:
Hallar el valor acumulado de 20 pagos trimestrales vencidos de $50.000 cada uno
suponiendo una tasa de interés del 36% capitalizable mensualmente.
Primera solución: Se ajusta la tasa de interés.
i = j/n = 0.36/12 = 0.03 =3% mensual.
Coincida la tasa efectiva mensual, calculamos la tasa efectiva trimestral
equivalente.
TET = ( 1+TEM )3−1
TET = ( 1+0.03 )3−1
TET = 0.0927 = 9.27% trimestral
Aplicamos la fórmula para calcular el valor futuro equivalente a una serie de pagos
iguales, o sea, calculamos F conocidos la tasa de interés efectiva (i), valor de la
cuota (A) y el número de pagos (n).
F=A [(1+i)n−1/(i) ]
F=50.000 [ ( 1+ 0.0927 )20−0.0927 ]
F=$ 2.636.835 .11
TASA DE INTERÉS
Ejemplo:
Un artículo que cuesta $3.000000 se va a financiar ´por medio de 24 cuotas
mensuales de $180.000. Calcular la tasa de interés de financiación:
0 1 2 3 4 5 6 24 meses
180.000
n n
A=P [(i(1+i) )/(1+i) −1]
0 1 2 3 4 5 6 7 8 23
meses
180.000
3.000 .000=180.000+180.000 [ i ( 1+i )24−1−1/(1+ i)24−1 ]
Resolviendo por interpolación lineal se obtiene en valor de i= 3.47% mensual.