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Belo Horizonte, 08 de agosto de 2019 – MRV Engenharia e Participações S.A. (B3: MRVE3), maior construtora residencial da
América Latina, anuncia hoje seus resultados do segundo trimestre de 2019. As informações financeiras são apresentadas em
milhões de Reais (R$ milhões), exceto quando indicado o contrário, e têm como base as informações contábeis consolidadas, que
foram elaboradas e apresentadas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil e de acordo com as normas
internacionais de relatório financeiro (International Financial Reporting Standards – IFRS), emitidas pelo International Accounting
Standard Board – IASB, aplicáveis às entidades de incorporação imobiliária no Brasil, como aprovadas pelo Comitê de
Pronunciamentos Contábeis (CPC), pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e pelo Conselho Federal de Contabilidade (CFC),
e com todos os pronunciamentos emitidos pelo CPC.
PRINCIPAIS DESTAQUES
16,0% 379
5,2p.p. 39,7%
4,1p.p. 16,4%
326
11,9%
271
10,8%
1
Mensagem da Administração
20,5%
A forte venda líquida, combinada com o expressivo
2.546
aumento no número de unidades produzidas
suportaram uma consistente expansão da ROL no
2.143
2T19, registrando um aumento de 20,5% no
comparativo do 1S19 com o 1S18 e de 43,1% frente ao
1S17.
19,5%
SG&A/ROL 4,2p.p.
17,8%
Investimentos em inovação e tecnologia, tais como
apartamentos decorados em realidade virtual, 15,3%
Chatbot de atendimento de vendas online e stands de
venda móveis, permitiram uma significativa redução
das depesas comerciais no 2T19.
2
Diversificação de funding: Lançamento de mais um empreendimento no SBPE com repasse na planta
Dando prosseguimento à estratégia de diversificação de funding de nossos produtos, foi lançado, no 2T19, um
importante projeto na cidade de Campinas, com um total de 272 unidades, em parceria com o Banco Bradesco e
elegível ao SBPE com repasse na planta, a exemplo do empreendimento lançado no 1T19, em parceria com o Banco
Santander, além dos projetos que já possuímos, na mesma modalidade, com a Caixa Econômica Federal.
Já é possível perceber o reflexo da queda da taxa SELIC nos financiamentos e bancos privados tem oferecido taxas de
juros em torno de 8% a.a, o que coloca os financiamentos com funding do SBPE em um patamar equivalente aos do
MCMV faixa 3, confirmando o timing correto da nossa estratégia de diversificação.
Fonte: Banco Central (Bancos considerados: Banco Bradesco e Santander) e Diario Oficial da União
LUGGO
Dentro da estratégia de se tornar uma Plataforma Habitacional capaz de oferecer diversas soluções em moradia e
revolucionar a experiência de morar de seus clientes, a MRV pretende oferecer o produto ideal para atender às suas
necessidades individuais, em cada momento de sua vida. Uma peça fundamental desta plataforma é a Luggo.
Atualmente, a MRV atua majoritariamente na incorporação, construção e venda de imóveis residenciais com funding
do SBPE e do FGTS, no programa Minha Casa Minha Vida, além de terrenos para construções residenciais (Urbamais).
Iniciamos, agora, uma nova fase da companhia, em que serão incluídos na cadeia produtiva os imóveis exclusivos para
locação da Luggo.
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Uma importante parte desta Plataforma Habitacional é a rede de serviços oferecidos, como o Marketplace, que
oferece descontos exclusivos e garante valor agregado e satisfação do cliente, através de uma crescente rede de
parceiros, e a Mão na Roda MRV, uma rede de serviços e produtos entre moradores, oferecido em um ambiente virtual
da MRV.
É oferecida, também, uma gama de serviços pay-per-use que vai desde a limpeza e arrumação até o acesso à internet,
lavanderia, petcare, mudança, entre diversos outros, como o programa de fidelidade que traz benefícios e garante a
fidelização dos clientes através de vantagens como troca de pontos por produtos do marketplace e até crédito para a
compra de um MRV novo. Valendo-se de toda a experiência construtiva da MRV, os empreendimentos são
desenvolvidos exclusivamente para a Luggo e não simplesmente retirados de um estoque não vendido. Caberá à
Luggo alugar e administrar o ativo e, no momento em que a locação das unidades for estabilizada, o mesmo será
vendido a um fundo de investimento imobiliário (FII), permanecendo a manutenção e administração com a Luggo.
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O primeiro empreendimento lançado, o Luggo Cipreste, foi alugado em tempo recorde, com uma excelente margem,
o que confirma o grande potencial deste tipo de produto. O empreendimento, que conta com 116 unidades, alcançou
uma ocupação de 90% em poucos meses de lançamento.
Esperamos que a margem líquida de um empreendimento Luggo fique em linha com a observada para os demais
empreendimentos da MRV. Um cenário de queda de SELIC é extremamente vantajoso para este novo modelo de
negócio.
9,5%
Δ+Y
6,5%
6,0%
6,0% - Y
Além do Luggo Cipreste, já possuímos três empreendimentos em construção (456 unidades, com previsão de
conclusão em 2019) e mais cinco empreendimentos (que somarão 976 unidades) a serem lançados no 2S19 e 1S20,
em Belo Horizonte, Salvador, São Paulo, Campinas e Porto Alegre.
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Desempenho Financeiro - MRV
Geração de Caixa
270
241
900
220
700
170
116 500
120 103 98
71 86 68 300
70
38 43
20 100
-30 -100
-19
1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 2T18 3T18 4T18 1T19 2T19
Geração de Caixa - Trimestral Geração de Caixa - Acumulada
Após uma breve interrupção em um ciclo de 26 trimestres recorrentes de geração de caixa, observada no 1T19, a
companhia voltou a gerar caixa no 2T19.
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Esta retomada, entretanto, poderia ter sido ainda mais expressiva, como pode ser observado ao se analisar os fatores
abaixo:
I) Em junho de 2019 foi arrematado, em leilão, um terreno de grande relevância estratégica para a
companhia, no valor total de R$ 30 milhões, a ser descrito no tópico Banco de Terrenos;
II) No 1S19 houve um aumento de R$ 108 milhões no gasto com terrenos previamente adquiridos pela
companhia, frente ao 1S18. Este aumento é reflexo do processo de expansão do Land bank, uma vez que
diversos triggers de pagamento são acionados em estágios chave do empreendimento, como o registro
da incorporação, a aprovação do projeto, entre outros;
III) A aceleração do ritmo de produção observado no 2T19 exigiu, também, um aumento no investimento em
fôrmas de alumínio. No 1S19 foi registrado um investimento equivalente a R$ 43 milhões acima do
observado no 1S18.
O valor de R$ 62 milhões de geração de caixa, informado na prévia operacional do 2T19, foi corrigido para os R$ 68
milhões apresentados nesta divulgação de resultados, após a revisão final dos números do período.
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Desempenho Operacional - MRV
Banco de Terrenos
100%
Número de Empreendimentos 986 871 826 13,2% ↑ 19,4% ↑ 986 826 19,4% ↑
Land bank (em R$ bilhões)* 52,0 50,9 48,9 2,2% ↑ 6,3% ↑ 52,0 48,9 6,3% ↑
Número de Unidades 322.904 314.536 314.575 2,7% ↑ 2,6% ↑ 322.904 314.575 2,6% ↑
Unidades por projeto 327 361 381 9,3% ↓ 14,0% ↓ 327 381 14,0% ↓
Área Útil (m² mil) 13.412 13.124 11.718 2,2% ↑ 14,4% ↑ 13.412 11.718 14,4% ↑
Preço Médio por Unidade (em R$ mil) 155 156 147 0,3% ↓ 5,5% ↑ 155 147 5,5% ↑
*Land bank contempla os segmentos residencial e loteamento
A companhia julga já ter atingido um volume satisfatório de terrenos, passando a adquirir, atualmente, apenas o
suficiente para renovar seu estoque no ritmo dos lançamentos. Isto pode ser observado no valor de seu Land bank:
R$ 49,0 bilhões no 2T19, frente a R$ 48,8 bilhões no 1T19.
Em junho de 2019 foi adquirido, em um leilão, um importante terreno em Salvador, que exigiu um pagamento à vista
no valor total de R$ 30 milhões. Apesar do impacto causado na geração de caixa do trimestre, trata-se de uma
aquisição de grande valor estratégico, que potencializará uma área vizinha que a companhia já possuía em seu Land
bank e permitirá o lançamento de um empreendimento de 4.600 unidades, com VGV estimado de R$ 797 milhões,
no 2T20, o maior complexo já desenvolvido pela companhia no estado da Bahia.
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Lançamentos
Var. 2T19 x Var. 2T19 x Var. 1S19 x
Lançamentos 2T19 1T19 2T18 1S19 1S18
1T19 2T18 1S18
%MRV
VGV (em R$ milhões)* 1.808 1.094 1.709 65,3% ↑ 5,8% ↑ 2.901 2.514 15,4% ↑
Número de Unidades 11.083 6.846 11.377 61,9% ↑ 2,6% ↓ 17.929 16.417 9,2% ↑
Média do Número de unidades por Empreendimento 277 263 299 5,2% ↑ 7,5% ↓ 272 298 9,0% ↓
Área Útil (m² mil) 700 279 488 151,1% ↑ 43,5% ↑ 979 688 42,3% ↑
Preço Médio por Unidade (em R$ mil) 161 160 150 1,1% ↑ 7,5% ↑ 161 153 5,0% ↑
Por região - Capital 22% 28% 33% 5,6 p.p. ↓ 10,3 p.p. ↓ 24% 31% 6,4 p.p. ↓
Por região - Região Metropolitana 35% 24% 25% 10,6 p.p. ↑ 10,3 p.p. ↑ 31% 28% 3,2 p.p. ↑
Por região - Interior 43% 48% 43% 5,0 p.p. ↓ 0,0 p.p. ↓ 45% 41% 3,2 p.p. ↑
100%
Número de Empreendimentos 40 26 38 53,8% ↑ 5,3% ↑ 66 55 20,0% ↑
VGV (em R$ milhões)* 1.925 1.181 1.845 63,0% ↑ 4,3% ↑ 3.106 2.704 14,9% ↑
Número de Unidades 11.655 7.392 12.332 57,7% ↑ 5,5% ↓ 19.047 17.772 7,2% ↑
Área Útil (m² mil) 727 310 507 134,3% ↑ 43,4% ↑ 1.037 737 40,8% ↑
Preço Médio por Unidade (em R$ mil) 161 160 150 0,5% ↑ 7,4% ↑ 160 152 5,4% ↑
* Contempla os segmentos residencial e loteamento.
Registramos um significativo aumento no volume de lançamentos no 2T19, totalizando um VGV de R$ 1,8 bilhão, o
que equivale a um acréscimo de 65,3% se comparado ao 1T19 e 5,8% frente ao 2T18. Comparando os semestres, o
1S19 apresentou uma expansão de 15,4% em relação ao 1S18. Este resultado demonstra que a MRV está pronta para
suprir a forte demanda por habitação do Brasil, graças a um robusto Banco de Terrenos construído ao longo dos
últimos anos.
É importante destacar que, como ocorrido no ano passado, em 2019 a companhia terá um maior volume de
lançamentos concentrado no segundo semestre do ano.
100%
Vendas (em R$ milhões)* 1.420 1.387 1.371 2,4% ↑ 3,6% ↑ 2.807 2.698 4,1% ↑
Número de Unidades 8.994 9.136 9.266 1,6% ↓ 2,9% ↓ 18.130 18.205 0,4% ↓
Área Útil (m² mil) 379 384 393 1,3% ↓ 3,5% ↓ 764 776 1,6% ↓
Preço Médio por Unidade (em R$ mil) 151 150 148 0,5% ↑ 2,3% ↑ 151 147 2,3% ↑
* Contempla os segmentos residencial e loteamento.
As vendas líquidas do trimestre permaneceram estáveis no saudável patamar do 1T19. Devido ao fato de grande parte
dos empreendimentos terem sido lançados no final do trimestre, um maior crescimento no volume de vendas líquidas
deve ser observado nos próximos meses.
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Cabe destacar a intensificação da queda no número de distratos, graças à bem sucedida implementação do projeto
Venda Garantida, que permitiu à companhia registrar sua melhor marca em 6 anos, alcançando apenas 816 distratos
no trimestre, 51,3% abaixo do registrado no 2T18.
Venda x Distrato
(R$ Milhões)
1.285 1.320
1.168
1.006 1.044
427
311 283 243
121
Produção
Var. 2T19 x Var. 2T19 x Var. 1S19 x
Produção 2T19 1T19 2T18 1S19 1S18
1T19 2T18 1S18
%MRV
Unidades Produzidas* 10.624 9.880 8.935 7,5% ↑ 18,9% ↑ 20.505 16.896 21,4% ↑
Unidades Concluídas 10.164 6.390 8.100 59,1% ↑ 25,5% ↑ 16.554 15.606 6,1% ↑
100%
Unidades Produzidas* 11.108 11.003 9.720 0,9% ↑ 14,3% ↑ 22.111 18.369 20,4% ↑
Unidades Concluídas 10.886 6.744 8.301 61,4% ↑ 31,1% ↑ 17.630 16.339 7,9% ↑
Obras em andamento* 265 268 225 1,1% ↓ 17,8% ↑ 265 225 17,8% ↑
* Contempla os segmentos residencial e loteamento.
Graças à grande eficiência alcançada nos canteiros de obra, fruto da redução do ciclo produtivo, intensificamos o já
forte ritmo de produção apresentado no trimestre passado. Esta evolução pode ser observada no aumento de 18,9%
no número de unidades produzidas, se compararmos o 2T19 com o 2T18, e de 28,5% frente ao 2T17, o que suportou
uma topline robusta.
Crédito Imobiliário
Var. 2T19 x Var. 2T19 x Var. 1S19 x
Crédito Imobiliário 2T19 1T19 2T18 1S19 1S18
1T19 2T18 1S18
%MRV
Unidades Repassadas 10.059 7.813 11.192 28,7% ↑ 10,1% ↓ 17.872 21.880 18,3% ↓
Empreendimentos Contratados (em unidades) 9.481 6.365 9.817 49,0% ↑ 3,4% ↓ 15.846 20.726 23,5% ↓
100%
Unidades Repassadas 10.245 8.570 11.619 19,5% ↑ 11,8% ↓ 18.815 23.076 18,5% ↓
Empreendimentos Contratados (em unidades) 10.128 8.114 10.380 24,8% ↑ 2,4% ↓ 18.242 21.771 16,2% ↓
Apresentamos, no 2T19, um aumento de 28,7% no número de unidades repassadas, na comparação com o 1T19,
graças à melhora nas condições de repasse da Caixa Econômica Federal observada a partir de Março de 2019. O
acréscimo no número de empreendimentos contratados no comparativo do mesmo período foi de 49,0%.
10
Estoque a Valor de Mercado (%MRV)
11
Desempenho Econômico Financeiro - MRV
Receita operacional líquida 1.548 1.493 1.295 3,7% ↑ 19,6% ↑ 3.042 2.500 21,7% ↑
Resultado financeiro alocado à receita líquida 10 16 23 35,2% ↓ 55,5% ↓ 26 46 44,8% ↓
Receita operacional líquida total 1.559 1.509 1.317 3,3% ↑ 18,3% ↑ 3.067 2.546 20,5% ↑
Lucro Bruto
Lucro bruto 478 482 439 0,9% ↓ 8,9% ↑ 960 853 12,6% ↑
Margem bruta (%) 30,7% 32,0% 33,3% 1,3 p.p. ↓ 2,7 p.p. ↓ 31,3% 33,5% 2,2 p.p. ↓
Custo Financeiro alocado ao CMV (47) (48) (49) 3,0% ↓ 5,6% ↓ (95) (97) 2,3% ↓
% da Receita Líquida 3,0% 3,2% 3,7% 0,2 p.p. ↓ 0,6 p.p. ↓ 3,1% 3,8% 0,7 p.p. ↓
Lucro Bruto com juros 478 482 439 0,9% ↓ 8,9% ↑ 960 853 12,6% ↑
Lucro Bruto ex. juros 524 530 488 1,1% ↓ 7,4% ↑ 1.054 950 11,0% ↑
Margem Bruta ex. juros (%) 33,6% 35,1% 37,1% 1,5 p.p. ↓ 3,4 p.p. ↓ 34,4% 37,3% 2,9 p.p. ↓
Despesas comerciais (143) (147) (149) 2,5% ↓ 3,8% ↓ (291) (283) 2,6% ↑
Despesas comerciais / ROL (%) 9,2% 9,8% 11,3% 0,6 p.p. ↓ 2,1 p.p. ↓ 9,5% 11,1% 1,6 p.p. ↓
Despesas comerciais / Vendas contratadas (%) 10,9% 11,2% 11,6% 0,4 p.p. ↓ 0,7 p.p. ↓ 11,1% 11,2% 0,2 p.p. ↓
Despesas gerais e administrativas (95) (85) (87) 12,7% ↑ 9,9% ↑ (180) (170) 5,7% ↑
Despesas G&A / ROL (%) 6,1% 5,6% 6,6% 0,5 p.p. ↑ 0,5 p.p. ↓ 5,9% 6,7% 0,8 p.p. ↓
Despesas G&A / Vendas contratadas (%) 7,2% 6,5% 6,7% 0,8 p.p. ↑ 0,5 p.p. ↑ 6,8% 6,8% 0,1 p.p. ↑
Outras despesas (receitas) operacionais (32) (27) (23) 20,1% ↑ 36,6% ↑ (58) (43) 34,7% ↑
No comparativo do 2T19 com o 1T19, o aumento das despesas gerais e administrativas pode ser explicado pelo
pagamento de R$ 11 milhões de Participação nos Lucros e Resultados (PLR) além do provisionado.
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Resultado Financeiro
Despesas financeiras (16) (13) (27) 21,3% ↑ 40,3% ↓ (29) (55) 47,4% ↓
Receitas financeiras 32 28 37 14,5% ↑ 13,4% ↓ 61 82 25,9% ↓
Receitas financeiras provenientes dos clientes 27 8 17 230,3% ↑ 59,0% ↑ 36 37 4,6% ↓
Total 44 24 28 86,8% ↑ 56,6% ↑ 68 64 5,0% ↑
O menor volume de distratos, que reduz o estorno da correção financeira dos contratos, combinado com o aumento
do índice IPCA no 2T19, suportou o aumento da linha de resultado financeiro.
EBITDA
Lucro antes dos impostos 237 229 209 3,4% ↑ 13,3% ↑ 466 414 12,6% ↑
Depreciações e Amortizações 18 20 18 8,9% ↓ 0,7% ↑ 37 31 21,2% ↑
Resultado Financeiro (44) (24) (28) 86,8% ↑ 56,6% ↑ (68) (64) 5,0% ↑
Encargos financeiros incluídos no CMV 47 48 49 3,0% ↓ 5,6% ↓ 95 97 2,3% ↓
EBITDA 257 273 248 5,8% ↓ 3,8% ↑ 531 477 11,2% ↑
Margem EBITDA 16,5% 18,1% 18,8% 1,6 p.p. ↓ 2,3 p.p. ↓ 17,3% 18,7% 1,4 p.p. ↓
Lucro Líquido
Lucro Líquido 190 189 166 0,9% ↑ 14,6% ↑ 379 326 16,4% ↑
% Margem Líquida 12,2% 12,5% 12,6% 0,3 p.p. ↓ 0,4 p.p. ↓ 12,4% 12,8% 0,4 p.p. ↓
A companhia apresentou um Lucro Líquido de R$ 190 milhões no trimestre, o que representa um aumento de 14,6%
frente ao 2T18 e de 16,4% no comparativo do 1S19 com o 1S18.
Este resultado é explicado pela alta Receita Operacional Líquida apresentada, aliada à diluição de despesas.
Resultado a apropriar
13
Balanço Patrimonial
Var.Jun/19 x Var.Mar/19 x
Carteira MRV (R$ milhões) Jun/19 Mar/19 Jun/18
Mar/19 Jun/18
Adiantamento de Clientes
14
Cronograma de Vencimento da Dívida
Financiamento a
(em R$ milhões) Dívida Corporativa* Total
Construção
12 mes es 29 410 439
13 a 24 mes es 63 558 622
25 a 36 mes es 40 420 459
37 a 48 mes es 1 123 125
48 mes es em di a nte - 1.392 1.392
Dívida Total 133 2.904 3.037
* Incl ui a rrenda mento merca nti l e Fi na me
Detalhamento da Dívida
Saldo Devedor
(em R$ milhões) Vencimento Encargos (a.a)
Jun/19 Mar/19
Continuamos, no 2T19, com nossa estratégia de alongamento da dívida, emitindo um CRI 400 (para o público em geral)
no valor de R$ 360 milhões, com pagamento bullet em cinco anos, a uma taxa de 100,4% do CDI.
A companhia aumentou o duration de sua dívida em 18,3% no comparativo do 2T19 com o 2T18 e em 51,8% frente
ao 2T17. Simultaneamente, houve uma redução no custo da dívida total na ordem de 6,0 p.p desde 2018.
15
Duration da Dívida Corporativa (meses) Custo da Dívida Total MRV
23,2
16
Risco Corporativo e Convenants
brAAA brAA-
Covenant de Dívida
Covenant de Recebíveis
17
Relações com Investidores
18
Anexo 01 – Demonstração do Resultado MRV Consolidado (R$ milhões)
RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 1.559 1.509 1.317 3,3% ↑ 18,3% ↑ 3.067 2.546 20,5% ↑
CUSTO DOS IMÓVEIS VENDIDOS (1.081) (1.026) (878) 5,3% ↑ 23,1% ↑ (2.107) (1.693) 24,4% ↑
LUCRO BRUTO 478 482 439 0,9% ↓ 8,9% ↑ 960 853 12,6% ↑
Margem Bruta 30,7% 32,0% 33,3% 1,3 p.p. ↓ 2,7 p.p. ↓ 31,3% 33,5% 2,2 p.p. ↓
RESULTADO FINANCEIRO
Despesas financeiras (16) (13) (27) 21,3% ↑ 40,3% ↓ (29) (55) 47,4% ↓
Receitas financeiras 32 28 37 14,5% ↑ 13,4% ↓ 61 82 25,9% ↓
Receitas financeiras provenientes dos clientes por incorporação de imóveis 27 8 17 230,3% ↑ 59,0% ↑ 36 37 4,6% ↓
LUCRO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL 237 229 209 3,4% ↑ 13,3% ↑ 466 414 12,6% ↑
Imposto de renda e contribuição social (33) (32) (29) 1,3% ↑ 13,2% ↑ (65) (56) 15,6% ↑
LUCRO DO PERÍODO 204 197 180 3,8% ↑ 13,3% ↑ 401 358 12,2% ↑
LUCRO BÁSICO POR AÇÃO 0,431 0,427 0,375 0,8% ↑ 15,0% ↑ 0,858 0,736 16,7% ↑
19
Anexo 02 – Balanço Patrimonial MRV Consolidado (R$ milhões) - Ativo
NÃO CIRCULANTE
Aplicações financeiras (Títulos e valores mobiliários) 33 33 22 0,7% ↑ 53,2% ↑
Clientes por incorporação de imóveis 946 882 938 7,3% ↑ 0,9% ↑
Estoques (Imóveis a comercializar) 4.323 4.596 3.986 5,9% ↓ 8,5% ↑
Créditos com empresas ligadas 48 43 60 11,2% ↑ 21,0% ↓
Despesas antecipadas 31 31 35 0,8% ↑ 11,4% ↓
Instrumentos financeiros derivativos 36 18 9 105,3% ↑ 285,9% ↑
Outros ativos não circulantes 127 117 103 7,9% ↑ 23,6% ↑
Participações em controladas e controladas em conjunto 90 29 1.046 213,8% ↑ 91,4% ↓
Imobilizado 442 395 227 11,9% ↑ 94,9% ↑
Intangível 103 99 91 3,4% ↑ 12,2% ↑
Total do ativo não circulante 6.179 6.242 6.518 1,0% ↓ 5,2% ↓
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Anexo 02 – Balanço Patrimonial MRV Consolidado (R$ milhões) - Passivo e Patrimônio Líquido
PATRIMÔNIO LÍQUIDO
Patrimônio líquido atribuível aos acionistas da Controladora 4.685 4.823 5.606 2,8% ↓ 16,4% ↓
Participações não controladoras 281 245 229 14,6% ↑ 22,5% ↑
Total do Patrimônio Líquido 4.966 5.068 5.835 2,0% ↓ 14,9% ↓
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Anexo 03 – Demonstração do Fluxo de Caixa MRV Consolidado (R$ milhões)
AUMENTO (REDUÇÃO) LÍQUIDO NO CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA (42) (117) 5 64,3% ↓ 1022,0% ↓ (159) 81 296,6% ↑
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Glossário
ABL - Área Bruta Locável, que corresponde às áreas disponíveis para locação.
Banco de Terrenos (Land bank) – terrenos mantidos em estoque com a estimativa de VGV futuro dos mesmos.
Cash Burn – consumo de caixa medido pela variação da dívida líquida, excluindo-se os aumentos de capital, recompra de ações
mantidas em tesouraria e os dividendos pagos, quando houver.
Caixa – composto pelo saldo das contas de caixa e equivalentes de caixa e aplicações financeiras (títulos e valores mobiliários)
EBITDA - é o lucro líquido antes do resultado financeiro, encargos financeiros incluídos na rubrica de custo dos imóveis vendidos,
do imposto de renda e da contribuição social, das despesas de depreciação e amortização e da participação de acionistas não
controladores. A MRV entende que a reversão do ajuste a valor presente das contas a receber de unidades vendidas e não
entregues registrada como receita operacional bruta faz parte de suas atividades operacionais e, portanto, esta receita não foi
excluída no cálculo do EBITDA. O EBITDA não é uma medida de desempenho financeiro segundo as Práticas Contábeis Adotadas
no Brasil e as IFRS, tampouco deve ser considerado isoladamente, ou como alternativa ao lucro líquido, como medida de
desempenho operacional, ou alternativa aos fluxos de caixa operacionais, ou como medida de liquidez. Outras empresas podem
calcular o EBITDA de uma maneira diferente da MRV. Em razão de não serem consideradas, para o seu cálculo, o resultado
financeiro, encargos financeiros incluídos na rubrica de custo dos imóveis vendidos, o imposto de renda e a contribuição social,
as despesas de depreciação e amortização e a participação de acionistas não controladores, o EBITDA funciona como indicador
do desempenho econômico geral da MRV, que não é afetado por alterações da carga tributária do imposto de renda e da
contribuição social ou dos níveis de depreciação e amortização. O EBITDA, no entanto, apresenta limitações que prejudicam a sua
utilização como medida da lucratividade da MRV, em razão de não considerar determinados custos decorrentes dos negócios da
MRV, que poderiam afetar, de maneira significativa, os lucros da MRV.
Empreendimentos Contratados – Total de unidades que tiveram o financiamento a construção (pessoa jurídica) contratado em
uma instituição financeira no período.
FFO – Funds From Operations, que é igual ao Lucro Líquido menos depreciação.
LOG Commercial Properties – Empresa subsidiária, controlada em conjunto, com atuação em propriedades comerciais e
industriais.
Lucro por ação - O lucro básico por ação é calculado por meio da divisão do lucro líquido do trimestre atribuído aos detentores de
ações ordinárias da controladora pela quantidade média ponderada de ações ordinárias disponíveis durante o período, excluídas
as ações em tesouraria, se houver.
Margem FFO – Margem calculada dividindo o resultado do FFO pela Receita Operacional Líquida.
Minha Casa Minha Vida - O Programa Minha Casa Minha Vida, conhecido como MCMV, é o programa nacional de habitação do
Governo Federal, que tem como objetivo a redução do Déficit Habitacional. O programa prevê a construção de três milhões de
moradias para famílias com renda mensal de até R$ 5,4 mil. Este programa está na segunda fase. O Minha Casa Minha Vida 1,
lançado em abril de 2009, com o objetivo de construir um milhão de moradias, que foram contratadas até 2010 e atualmente está
em vigor o Minha Casa Minha Vida 2, lançado em 2010, com o objetivo de construir dois milhões adicionais de moradias, a serem
contratadas entre 2011 e 2014.
Novo Mercado - Segmento especial de listagem da BOVESPA, com regras diferenciadas de governança corporativa, do qual a
Companhia faz parte a partir de 23 de julho de 2007.
OCPC 04 e Método POC (Percentage of Completion) – A receita, bem como os custos e despesas relativos à atividade de
incorporação, são apropriados ao resultado ao longo do período de construção do empreendimento imobiliário, à medida da
evolução do custo incorrido, de acordo com o OCPC 04. A maior parte das nossas vendas é realizada a prazo, com os recebimentos
em parcelas. Em geral, recebemos o valor (ou parte do valor, no caso de vendas a prazo) dos contratos de venda antes da
apropriação da receita. A receita de incorporação relativa a um período reflete a apropriação de vendas contratadas
anteriormente.
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Permuta física – sistema de compra de terreno pelo qual o proprietário do terreno recebe um determinado número de unidades
do empreendimento a ser construído no mesmo.
Portfólio LOG Commercial Properties – contempla a ABL dos projetos em operação, em construção e a ABL potencial em
desenvolvimento.
Recursos do SFH – Recursos do SFH são originados do Fundo de Garantia por Tempo de Serviço (FGTS) e dos depósitos de
caderneta de poupança (Sistema Brasileiro de Poupança e Empréstimo – SBPE).
Resultados de Vendas de Imóveis a Apropriar – Se refere ao resultado do saldo de transações de vendas de imóveis já contratadas,
referentes a imóveis não concluídos e seus respectivos custos orçados a incorrer.
ROE - Return On Equity (em português: Retorno sobre o Patrimônio Líquido). O ROE é definido pelo quociente entre o lucro líquido
(depois de juros e impostos) e o valor médio do patrimônio dos acionistas.
SBPE – Sistema Brasileiro de Poupança e Empréstimo – Financiamento bancário que tem como fonte os recursos da poupança.
Unidades Concluídas – Unidades finalizadas pela engenharia. Registradas após a conclusão da obra.
Unidades Produzidas – Unidades produzidas por medição de evolução da obra, construção equivalente.
Unidades repassadas – Quantidade de clientes (pessoa física) que assinaram seus financiamentos com uma instituição financeira
no período.
Venda Contratada – Valor dos contratos firmados com os clientes, referentes à venda de Unidades prontas ou para entrega futura.
VGV – Valor Geral de Vendas - O valor do VGV equivale ao total de Unidades potenciais de lançamento, multiplicado pelo preço
médio de venda estimado da Unidade.
Aviso
As afirmações contidas neste documento relacionadas a perspectivas sobre os negócios, projeções sobre resultados operacionais
e financeiros e aquelas relacionadas a perspectivas de crescimento da MRV são meramente projeções e, como tais, são baseadas
exclusivamente nas expectativas da diretoria sobre o futuro dos negócios.
Essas expectativas dependem, substancialmente, das aprovações e licenças necessárias para homologação dos projetos,
condições de mercado, do desempenho da economia brasileira, do setor e dos mercados internacionais e, portanto, estão sujeitas
a mudanças sem aviso prévio.
O presente relatório de desempenho inclui dados não contábeis como operacionais, financeiros e projeções com base na
expectativa da Administração da Companhia. Os dados não contábeis tais como quantitativos e valores de Lançamentos, Vendas
Contratadas, valores do programa do MCMV, estoque a valor de mercado, Banco de Terrenos, Resultado a apropriar, consumo de
caixa, e projeções não foram objeto de revisão por parte dos auditores independentes da Companhia.
O EBITDA indicado neste relatório representa o lucro líquido antes do resultado financeiro, encargos financeiros incluídos na
rubrica de custo dos imóveis vendidos, do imposto de renda e da contribuição social, das despesas de depreciação e amortização
e da participação de acionistas não controladores. A MRV entende que a reversão do ajuste a valor presente das contas a receber
de unidades vendidas e não entregues registrada como receita operacional bruta faz parte de suas atividades operacionais e,
portanto, esta receita não foi excluída no cálculo do EBITDA. O EBITDA não é uma medida de desempenho financeiro segundo as
Práticas Contábeis Adotadas no Brasil e as IFRS, tampouco deve ser considerado isoladamente, ou como alternativa ao lucro
líquido, como medida de desempenho operacional, ou alternativa aos fluxos de caixa operacionais, ou como medida de liquidez.
Em razão de não serem consideradas, para o seu cálculo, o resultado financeiro, encargos financeiros incluídos na rubrica de custo
dos imóveis vendidos, o imposto de renda e a contribuição social, as despesas de depreciação e amortização e a participação de
acionistas não controladores, o EBITDA funciona como indicador do desempenho econômico geral da MRV, que não é afetado por
alterações da carga tributária do imposto de renda e da contribuição social ou dos níveis de depreciação e amortização. O EBITDA,
no entanto, apresenta limitações que prejudicam a sua utilização como medida da lucratividade da MRV, em razão de não
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considerar determinados custos decorrentes dos negócios da MRV, que poderiam afetar, de maneira significativa, os lucros da
MRV, tais como resultado financeiro, tributos, depreciação e amortização, despesas de capital e outros encargos relacionados.
Sobre a MRV
A MRV Engenharia e Participações é a maior incorporadora e construtora da América Latina no segmento de Empreendimentos
Residenciais Populares, com 39 anos de atuação, presente em 160 cidades, em 22 estados brasileiros, incluindo o Distrito Federal.
A MRV integra o Novo Mercado da B3 e é negociada com o código MRVE3 e compõe dentre outras a carteira teórica IBOV.
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