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A EUFORIA CHEGOU
(mas só à bolsa...)
A economia real ainda não acordou. Mas o avanço da reforma
da Previdência coroa um momento de otimismo para
os investidores. Segundo as projeções mais positivas, o Ibovespa
pode até dobrar de valor em três anos. Se o Brasil ajudar, claro
SUMÁRIO
16
Sessão na Câmara:
CAPA
os deputados aprovam 16 Finanças O avanço da reforma da
a proposta de reforma Previdência coroa um momento
da Previdência de otimismo dos investidores.
As projeções são animadoras —
mas a economia precisa engrenar
28 Finanças A combinação de juros
em queda e perspectiva de melhora
na economia atrai investidores,
mas o contexto exige cautela
BRASIL
32 Energia A quebra do monopólio da
Petrobras e mudanças regulatórias
abrem caminho para investimentos
privados no mercado de gás
38 Crescimento Mesmo com
o crescimento fraco, o secretário
da Fazenda não vê espaço para
mudanças na política econômica
40 Bancos Os maiores bancos no Brasil
têm o dobro de retorno das empresas
não financeiras, segundo uma
pesquisa de MELHORES E MAIORES
42 Gestão pública Em municípios como
São Paulo, de nada serve a avaliação
de desempenho dos funcionários
públicos: todos ganham nota alta e se
aproximam do aumento de salário
NEGÓCIOS
46 Educação Depois de crescer com
o Fies, as redes de ensino superior
miram o ensino a distância
PME
50 Tecnologia A startup In Loco oferece
serviços com geolocalização em
65 milhões de celulares. O próximo
passo: conquistar os Estados Unidos
GESTÃO
52 Diversidade Grandes empresas
começam a ampliar a contratação
GABRIELA BILÓ/ESTADÃO CONTEÚDO
MARKETING
58 Estratégia Para controlar suas
imagens na rede, empresas montam
times para produzir conteúdo digital
58
Escritório da
Draftline: a agência
da Ambev ajuda
a lidar com haters
GERMANO LÜDERS
EXAME VIP
78 AUTOMOBILISMO Goodwood é o mais 82 SOCIEDADE Novas versões dos games Fifa
famoso festival de carros antigos do mundo e PES ainda deixam as mulheres de lado —
— e também palco de novidades péssimo sinal para a luta por diversidade
SUSTENTABILIDADE
62 Entrevista Em um cenário SEÇÕES
de redução de emissões de carbono,
Cartas & E-mails 8
as oportunidades de novos negócios
chegam aos trilhões de dólares
Carta de EXAME 9
Redator-Chefe: Maurício Grego Editores Assistentes: Anderson Figo, Camila Pati, Guilherme Dearo, João Pedro
EDIÇÕES ANTERIORES
Caleiro, Ligia Tuon, Lucas Agrela Repórteres: Beatriz Correia, Clara Cerioni, Felipe Giacomelli, Gabriela Ruic,
Janaína Ribeiro, Juliana Elias, Karin Salomão, Karla Mamona, Luisa Granato, Mariana Fonseca, Marilia Almeida, Rodrigo
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Loureiro, Tamires Vitorio, Vanessa Barbosa, Victor Sena
da última edição mais despesa de remessa.
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REALESES
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Mídia & Entretenimento, Turismo e Varejo), Willian Hagopian (Regionais) OPERAÇÕES Adriana Favilla ATENDIMENTO E
CANAIS DE VENDAS Luci Silva MARKETING DE MARCAS, EVENTOS E VÍDEO Andrea Abelleira AUDIÊNCIA DIGITAL
CORRESPONDÊNCIA
Isabela Sperandio MARKETING CORPORATIVO E PRODUTO Rodrigo Chinaglia PROJETOS ESPECIAIS E ABRIL
Comentários sobre o conteúdo editorial BRANDED CONTENT Yuri Aizemberg e Ivan Padilla DEDOC E ABRILPRESS Adriana Kazan PLANEJAMENTO, CONTROLE
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CARTAS
& E-MAILS
PETROQUÍMICA ração, mas sempre colocando qualidade
As atividades realizadas pela Braskem e técnica e segurança do paciente em pri-
suas antecessoras estão afundando três meiro lugar. Cada elo do setor deve fazer
bairros em Maceió (Poço de incertezas, 10 sua parte. As operadoras fazem a gestão
de julho). Temos até treinamentos de eva- de saúde de seus clientes, e o setor pres-
cuação de área para a população. tador de serviços busca aumentar sua
Gabriel Soares eficiência. Por fim, salientamos que espe-
Maceió, AL ra-se das lideranças do setor que façam
discussões sobre os caminhos para a sus-
SUSTENTABILIDADE tentabilidade, sempre em bases técnicas,
Finalmente chegou o senso de responsa- respeitosas e proativas. É assim que con-
bilidade às vestimentas (A moda é ser res- duziremos essa discussão. Esse é o cami-
ponsável, 10 de julho). Sempre temos de nho para criar um futuro em linha com o
ser éticos, inclusive no consumo. interesse público.
Suzana Federer Marcelo Britto
Rio de Janeiro, RJ Presidente em exercício da Confederação
Nacional de Saúde (CNSaúde)
8 | www.exame.com
CARTA
DE EXAME
FÁTIMA MEIRA/FUTURA PRESS/ESTADÃO CONTEÚDO
A volta da esperança
O termo “Belíndia” foi concebido em 1974 pelo economista Edmar É isso que os investidores começam a vislumbrar, como mos-
Bacha: o retrato de um país tão desigual formado por uma pe- tra a reportagem de capa coordenada pelo editor executivo Lucas
quena Bélgica e uma gigantesca Índia. Era uma crítica à política Amorim. A bolsa no país vive um momento de euforia, com alta
econômica de então e à pesada concentração de renda tão carac- de 15%, em média, nas ações desde o início do ano. Todas as
terística do Brasil. Mais de duas décadas depois, o ex-ministro previsões — que, como sempre, devem ser tratadas com muita
Antonio Delfim Netto retrucaria: somos, na verdade, uma espé- cautela — sugerem espaço para mais valorização. O curioso é
cie de “Ingana”, com a carga tributária da Inglaterra e os serviços que esse clima convive com uma paradeira na economia real. A
públicos de Gana. O próprio Bacha acaba de imaginar um retra- previsão de aumento da geração de riqueza no ano anda abaixo
to ainda mais atual: a “Rusmala”, que combina a corrupção rus- de 1%, enquanto a taxa de desocupação dos brasileiros, consi-
sa entre as elites com a violência urbana da Guatemala. derando desempregados, subutilizados e desalentados, é de 25%.
Infelizmente, os três “países” têm paralelos reais com o Brasil. Uma hora esses dois mundos precisam se encontrar: ou bem
Nossos problemas são conhecidos, e a desigualdade de ren- a economia responde e faz jus à valorização da bolsa, ou as co-
da e a ineficiência estatal — inclusive para garantir nossa se- tações terão de se ajustar. Vai depender da vontade reformista
gurança — estão no topo da lista. Para surpresa de muitos, o demonstrada por nossa classe política, com especial destaque
Congresso brasileiro acaba de iniciar uma votação que dá es- ao Parlamento. Como também enfatizamos na edição, apesar
perança de que comecemos a atacar essas mazelas. Um surpre- de toda a comemoração em torno da aprovação parcial da refor-
endente apoio de 379 deputados à reforma da Previdência no ma, o projeto apenas será capaz de estancar o crescimento da
primeiro turno sugere que a chance de uma conclusão favorá- dívida pública. Dito de outra forma, a reforma votada vai impe-
vel é muito alta; na verdade, a proposta ainda pode melhorar dir um crescimento insustentável dos gastos, mas não vai resol-
em seu trâmite no Senado. O Brasil começaria, assim, a atacar ver o desequilíbrio fiscal. É por isso que, aqui e ali, já se ouve
desigualdades históricas na divisão do bolo de recursos admi- falar de uma nova reforma dentro de cinco a dez anos. A situação
nistrados pelo Estado, abrindo espaço para uma atuação mais só vai ficar mais tranquila se mantivermos o ímpeto reformista.
intensa em áreas que realmente demandam a atenção estatal Não caímos no maior buraco econômico de nossa história por
— saúde, educação e segurança entre elas. acaso. Vai dar um trabalhão sair dele. Que bom que começamos.
24 de julho de 2019 | 9
PRIMEIRO
LUGAR
DENYSE GODOY | denyse.godoy@abril.com.br
COM REPORTAGEM DE ANDRÉ JANKAVSKI, JULIANA ESTIGARRÍBIA,
KARIN SALOMÃO, LUCAS AMORIM E MARIANA FONSECA
Avianca: a empresa conseguiu vender espaços de pouso e decolagem em aeroportos em leilão, mas o plano de recuperação judicial segue questionado
AVIAÇÃO
10 | www.exame.com
MEIOS DE PAGAMENTO
PISANDO NO
ACELERADOR
Com sete anos de mercado e mais
de 10 milhões de usuários, o PicPay,
maior aplicativo de pagamentos do
Brasil e pioneiro no uso de código
QR para pagamento de transações,
inicia a segunda fase do negócio
com a abertura de um escritório de
2600 metros quadrados em São
Paulo. Junto com o escritório de
Vitória, a equipe tem hoje 500 pes-
soas. A previsão é chegar a 1500
em um ano. A expansão de estrutu-
MAURO AKIIN NASSOR/FOTOARENA
CONSTRUÇÃO CIVIL
O TRUNFO DA OAS
Executivos próximos à empreiteira OAS, das no Brasil e no exterior. Quando pediu
uma das tantas envolvidas em escânda- recuperação judicial, em 2015, a OAS
RUY BARON/VALOR/FOLHAPRESS
OSCAR GARCES/AGB PHOTO
los na Operação Lava-Jato, dizem que o somava 10 bilhões em dívidas. Uma nova
grupo tem um trunfo para sair da lama. leva de incertezas deve vir da negociação
Em maio, a OAS recomprou 95% de suas de um acordo de leniência com a Contro-
dívidas internacionais, que somavam 2,5 ladoria-Geral da União. Se for adotado o
bilhões de reais. Com isso, suas despesas mesmo critério usado com a Odebrecht,
financeiras caíram de 180 milhões para a multa a ser paga pela corrupção poderá
13 milhões de reais ao ano. Falta renego- chegar a 1,4 bilhão de reais em 23 anos. Gueitiro Genso: o executivo comanda
ciar outros 800 milhões de reais de dívi- A OAS não comentou. a nova fase do PicPay
MONTADORAS
MODERNIZAÇÃO DA SEGURANÇA
A Fiat está inaugurando seu novo rança. O investimento na unidade,
centro de segurança veicular em de 40 milhões de reais, foi também
Betim, Minas Gerais. No laborató- motivado pelo Rota 2030, progra-
rio, serão testados todos os mode- ma que define novos padrões de
los produzidos pela montadora na segurança e eficiência energética
América Latina. O centro vai possi- para os veículos produzidos no país.
bilitar à empresa executar o ciclo Os incentivos fiscais do Rota 2030
Centro de
completo do projeto de um veículo para as montadoras investirem em
segurança da
Fiat: testes em no país, do desenvolvimento à vali- pesquisa e inovação foram sancio-
DIVULGAÇÃO
veículos da dação, além de conceder a cada nados pelo então presidente Michel
América Latina carro uma classificação de segu- Temer no final de 2018.
24 de julho de 2019 | 11
PRIMEIRO LUGAR
MAQUININHAS
A GUERRA
CONTINUA
O setor de máquinas de cartão para
pequenos e médios empreendedores
ganhou um novo participante de pe-
EXPANSÃO
ACELERADA BEBIDAS
A WeWork, uma das principais em-
presas de espaços de trabalho com-
A 51 PEDE UM UÍSQUE
partilhados do mundo, tem planos A Companhia Müller de Bebidas, que tem a marca
agressivos de expansão no Brasil. A de cachaça Pirassununga 51 como carro-chefe, de-
“imobiliária tecnológica” americana cidiu entrar em um novo mercado: o de uísques. A
já tem 19 edifícios nas cidades de São empresa fez uma parceria com a destilaria escoce-
Paulo, Rio de Janeiro e Belo Horizon- sa White & Mackay para lançar a marca Old Eagle,
te, os quais abrigam 21000 mem- que será exclusiva no mercado brasileiro. A meta é
bros. Até o primeiro trimestre de concorrer no segmento de entrada do mercado da
2020, a WeWork vai inaugurar mais bebida, de preços ao redor de 70 reais a garrafa,
12 edifícios com capacidade total de com marcas como Red Label e White Horse, ambas
12 000 novas posições de trabalho. pertencentes à inglesa Diageo. Dessa maneira, a
LEO MARTINS
Os prédios ficarão nas cidades de Müller pretende também acelerar seu crescimento,
Barueri, Osasco, Porto Alegre, Rio de que foi de somente 2% no ano passado, e ainda re-
Janeiro, São Bernardo do Campo, São Mercado de destilados: duzir a dependência do mercado de cachaça, que
José dos Campos e São Paulo. o escocês Old Eagle chega ao país anda de lado desde 2015.
12 | www.exame.com
DADOS
& IDEIAS
ANDRÉ JANKAVSKI | andre.jank@abril.com.br COM REPORTAGEM DE NATÁLIA FLACH
AÇÕES
Tecnologia dá retorno
As empresas de tecnologia proporciona- 48 bilhões de dólares em valor de mercado. taques brasileiros: os bancos Itaú Uniban-
ram a seus investidores os maiores ganhos A segunda posição ficou com a chinesa co e Bradesco, que galgaram posições
financeiros do mundo num período de cin- Kweichou Moutai, fabricante de bebidas. (saindo de 79a e 114a, respectivamente) e
co anos. As fabricantes de componentes Também aparece na lista a provedora de ficaram entre as 25 empresas com melhor
para computadores Nvidia e Broadcom e a serviços de mídia Netflix, com 39% de re- retorno financeiro do mundo. “Isso é fruto
empresa de software Adobe estão entre as torno total (inclui dividendos e valorização de decisões acertadas nas políticas de cré-
cinco primeiras colocadas de um levanta- das ações) ao acionista. Há 20 anos, ne- dito e apetite a risco. Também se deve à
mento feito pela consultoria Boston Con- nhuma delas estava nas primeiras posi- disciplina de manter as despesas sob con-
sulting Group que analisou a rentabilidade ções do ranking, que eram ocupadas por trole e reforçar os negócios que geram re-
e o pagamento de dividendos, de 2014 a Dell, America Online, SAP, Nokia e H&M. O ceita com serviços e tarifas”, diz Ricardo
2018, das 200 companhias com mais de levantamento de 2019 traz ainda dois des- Tiezzi, sócio da consultoria BCG.
14 | www.exame.com
Série Stranger CONSUMO
Things: a Netflix
é uma das
empresas de
O PODER ECONÔMICO
mais resultado
para os
DAS FAVELAS
acionistas A crise econômica dos últimos anos afetou diretamen-
te a classe C, especialmente as pessoas que moram
nas favelas das grandes cidades. Mesmo assim, as
oportunidades de negócio nessas comunidades conti-
nuam promissoras. É o que mostra um levantamento
feito pela consultoria Outdoor Social. Segundo o estu-
do, as favelas brasileiras movimentaram 102 bilhões
de reais em 2018. Na maior delas, a Rocinha, na zona
sul do Rio de Janeiro, estima-se que seus 100000
moradores tenham gastado 1 bilhão de reais no ano. Os
maiores dispêndios das famílias foram com alimenta-
ção em casa (17%) e compras de material de constru-
ção (5%). A expectativa é que os recursos movimen-
tados nessas áreas cresçam 4% em 2019. “Houve um
aumento da população em comunidades por causa da
crise, mas essas pessoas não deixaram de consumir”,
diz Emília Rabello, fundadora do Outdoor Social.
Estados Unidos
Adobe (tecnologia)
5
Estados Unidos
110 31
Itaú Unibanco (banco)
19
Brasil
82 24
Bradesco (banco)
24
Brasil
63 22
Favela da Rocinha: potencial de consumo de 1 bilhão de reais
(1) Dividendos mais valorização em cinco anos Fonte: Boston Consulting Group
24 de julho de 2019 | 15
CAPA | FINANÇAS
Deputados celebram
a aprovação da reforma
da Previdência: mostra
de comprometimento com
o orçamento público
EUFORIA
LOCALIZADA
O avanço da reforma da Previdência na Câmara
coroa um momento de otimismo para os investidores. O índice
Ibovespa poderá até dobrar de valor em três anos, segundo
as projeções mais positivas. Falta a economia real engrenar
ANDRÉ JANKAVSKI, DENYSE GODOY, KARLA MAMONA, NATÁLIA FLACH E TAÍS LAPORTA
O
CLIMA NA FEIRA DE INVESTIMENTOS ovacionado, porém, do que dois peixões de
EXPERT XP, criada em 2011, nunca Brasília, o ministro da Fazenda, Paulo Guedes,
foi tão eufórico quanto na edição e o presidente da Câmara dos Deputados, Ro-
de 2019. Durante três dias no co- drigo Maia. Guedes disse que o país está no
meço de julho, cerca de 30 000 rumo certo para começar a recompensar quem
investidores, especialistas do mer- aplicar seu dinheiro nos ativos locais. Viva!
cado financeiro, empresários e políticos passa- Maia reforçou seu comprometimento com as
ram pela conferência promovida em São Paulo reformas liberais prometidas pelo governo
pela XP, maior corretora do Brasil. Personagens Jair Bolsonaro. Salve! De olho na leva de boas
lendários das finanças, como o investidor Jorge notícias que começam a vir da capital federal,
Paulo Lemann, um dos sócios da gestora 3G, fa- o Ibovespa, principal índice da bolsa B3, vem
laram de seus feitos a uma plateia ávida por des- batendo recorde após recorde. Chegou a atin-
cobrir o caminho da riqueza. No palco ali mon- gir 106 000 pontos, numa alta de 35% em um
tado para feras do mercado, ninguém foi mais ano e de 15% desde janeiro, o que, para a gran-
16 | www.exame.com
LULA MARQUES
24 de julho de 2019 | 17
CAPA | FINANÇAS
DIVULGAÇÃO
Abertura do capital
da Neoenergia:
uma das únicas
de maioria dos analistas, é só o começo de uma traje- duas empresas
tória de valorização. No final deste ano, a previsão é a estrear na bolsa
em 2019
que chegue a 122 000 pontos, de acordo com cálculos
do banco Bradesco, consolidando um ganho de 19%.
Em 2020, poderá alcançar 140 000 pontos, na avalia-
ção da XP. E não é loucura imaginar que atinja 200 000
até o final de 2022, segundo Walter Maciel Neto, pre-
sidente da gestora de recursos AZ Quest. “Estamos
entrando em um ciclo virtuoso. A cara do Brasil vai
mudar”, afirma Maciel Neto. “Pela primeira vez na
história, o país terá um mercado de capitais pujante.”
18 | www.exame.com
Ainda longe do recorde real
O índice Ibovespa subiu 35% em 12 meses e chegou ao recorde nominal. Mas ainda está longe do pico se considerados o câmbio e a inflação
Nominal (em reais) Valores ajustados pelo IPCA Valores ajustados em dólares
24 de julho de 2019 | 19
CAPA | FINANÇAS
cursos do banco Itaú, segunda maior do país, com radares nas estradas — vai atravancar os avanços? As
patrimônio de 685 bilhões de reais. criticadas políticas ambiental e educacional vão man-
Contratempos e reveses nesse processo podem li- ter investidores estrangeiros afastados? Que impacto
mitar os ganhos, claro. A bolsa, afinal, tende a anteci- a guerra comercial entre a China e os Estados Unidos
par e precificar eventos futuros. O economista ameri- terá no PIB global no médio prazo? O Brexit, desem-
cano Benjamin Graham, ídolo de investidores como barque britânico da União Europeia, vai de fato acon-
Warren Buffett, costumava dizer que um padrão visto tecer? As trocas de farpas do presidente americano,
no passado é um fato, enquanto padrões futuros são Donald Trump, com a Coreia do Norte, o Irã e a Rússia
meras suposições. E a quantidade de incertezas no vão levar a maiores consequências? Trump vai ser
caminho é tudo, menos desprezível. Liderado por Ro- reeleito? A verdade é que ninguém tem hoje uma res-
drigo Maia, o Parlamento vai conseguir o protagonis- posta. A boa notícia: temos reservas altas e ainda es-
mo que teve com a Previdência em outras reformas paço para cortar os juros na hipótese de uma tempes-
previstas? A falta de foco do presidente — com a aten- tade lá fora. Até uma deficiência — o fato de termos
ção voltada para temas como o horário de verão e os uma economia ainda fechada — pode ser uma defesa
20 | www.exame.com
Os destaques da bolsa
O principal índice da B3, o Ibovespa, acumula alta de 15% desde janeiro
As cinco ações que mais subiram e as que mais caíram durante o governo Bolsonaro
24 de julho de 2019 | 21
CAPA | FINANÇAS
22 | www.exame.com
atualmente. Com mais volume na mesa, o índice de
small caps, que inclui empresas com menor liquidez,
WeWork: uma das
próximas aberturas de subiu cerca de 28% no primeiro semestre.
capital previstas para O avanço de 35% em um ano levou o Ibovespa a que-
os Estados Unidos brar recordes nominais, mas o índice ainda está longe
dos melhores dias, quando a inflação e o dólar são
levados em consideração. Dividindo a pontuação atual
do Ibovespa, calculada de acordo com os preços das
ações em reais, pela moeda americana na cotação cor-
rente, o índice está em 28 011 pontos, nas contas da
professora Juliana Inhasz, coordenadora da gradua-
ção em economia da escola de negócios Insper. No
auge, em 30 de maio de 2008, o índice alcançou 43 788
pontos. A queda desde então foi de 36%, e isso signi-
fica que a bolsa local está mais barata para o investidor
estrangeiro. Considerando o poder de compra do real
hoje, o Ibovespa atingiu seu pico histórico aos 135 680
pontos no dia 28 de maio de 2008, pouco antes da cri-
se financeira nos Estados Unidos que derrubou as
bolsas de todo o mundo em um efeito dominó. Desde
aquela data, o índice brasileiro perdeu 24%. “O núme-
ro mágico dos 100 000 pontos, que o mercado tanto
comemorou recentemente, na verdade está muito
longe do real pico”, diz Juliana.
Os preços atuais do Ibovespa correspondem a 11,5
vezes o lucro das companhias listadas, um pouco aci-
ma da média histórica de 10,5 vezes. No entanto, com
o horizonte de juros baixos pela frente, Alexandre
Silvério, executivo-chefe de investimentos da corre-
tora AZ Quest, calcula que haja potencial para um
novo equilíbrio em torno de 14 vezes, que poderá ser
RENATO PIZZUTTO
preço do minério de ferro. Os papéis da fabricante de nistas locais. “O estrangeiro já deu muitas chances ao
alimentos JBS, maior processadora de carne do mun- Brasil. Está vendo 13 milhões de desempregados e
do, valorizaram 83% em razão de uma explosão da enorme capacidade ociosa na indústria. Por isso, es-
demanda causada por um surto de gripe suína na Chi- tá receoso de voltar a investir antes da aprovação de-
na. Com mais investidores à caça das boas oportuni- finitiva da reforma da Previdência”, afirma Roberto
dades do mercado, o volume diário de negociações na Teperman, diretor da Legg Mason, gestora de 758
B3 subiu 30% em 12 meses, para 16 bilhões de reais bilhões de dólares no mundo.
24 de julho de 2019 | 23
CAPA | FINANÇAS
Apesar da euforia na bolsa, apenas duas empresas Enquanto isso, fora da bolsa
fizeram oferta inicial de ações (IPO, na sigla em inglês) Apesar dos recordes na bolsa, a economia
neste ano. A varejista Centauro, do grupo SBF, captou insiste em não engrenar. Para 2019, é
772 milhões de reais em abril, enquanto a companhia esperado um crescimento abaixo de 1%
do setor energético Neoenergia levantou 3,7 bilhões de
reais. Ainda é menos do que no conturbado 2018, quan- Variação do produto interno bruto (em %)
do três empresas abriram o capital — todas antes da
greve dos caminhoneiros em maio. Foram duas opera- 1,6
doras de saúde, a cearense Hapvida e a paulista Inter-
0,5
médica, além do banco mineiro Inter. A expectativa da
B3 em janeiro era de pelo menos 30 operações entre -0,8 -0,2
IPOs e follow-ons, as ofertas secundárias, de empresas
que já estão na bolsa. O número de follow-ons no pri-
meiro semestre — dez — é encarado por investidores
2016 2017 2018 2019
como um indício de que há apetite por papéis. Há pelo 1o trim. 1o trim. 1o trim. 1o trim.
menos uma dezena de empresas interessadas em se
listar na bolsa, como a prestadora de serviços Tivit, a
seguradora Austral e o banco BMG. Pretendem seguir
o mesmo caminho a loja de brinquedos Ri Happy, a Taxa de desemprego (em %)
holding Movile (dona do serviço de entregas iFood), a 12,3
joalheria Vivara e a corretora XP Investimentos, além 12,6 12
das áreas de cartões dos bancos Banrisul e Caixa. A Va-
mos, braço de locação de caminhões e equipamentos
do grupo JSL, que cancelou a abertura do capital por
falta de demanda, também pode retomar os planos. Há
jan/2018 dez/2018 abr/2019
ainda a expectativa de que, no segundo semestre, sejam
realizadas operações de follow-on da Petrobras, da em-
presa de tecnologia Linx, da resseguradora IRB (com a Variação da produção industrial (em %)
saída do Banco do Brasil e da União da companhia), da
distribuidora de combustíveis BR e do Banco do Brasil, 12,6
o que deve somar quase 39 bilhões de reais. Procuradas,
as empresas não quiseram se pronunciar. Mas houve
quem desistisse de fazer IPO, pelo menos momentanea- -1,9 -11 -0,7 -0,2
mente. É o caso da rede de academias Smart Fit, que se
capitalizou por meio de um aporte privado de 500 mi-
lhões de reais do fundo de participações Pátria.
jan/ mai jun jan/ mai
A HORA DA TECNOLOGIA? 2018 2019
Uma dúvida a ser respondida é se as empresas de tec-
nologia vão aproveitar o momento otimista e enfim Variação das vendas no comércio (em %)
inundar a bolsa brasileira, como ocorre em países co-
5,4
mo a China e os Estados Unidos. Nos últimos anos, só
uma fintech abriu o capital por aqui, o banco Inter, e
teve alta de 410% desde o IPO. Outra fintech, o banco
3,3
digital Agibank, está analisando os prós e os contras 1,8
de se listar na B3 ou em uma das bolsas americanas.
Enquanto lá fora as captações contam potencialmen- -0,1
te com cerca de 250 investidores institucionais, por
aqui são 70. “A liquidez é maior no exterior, fora os
investidores de varejo. Também há mais analistas que
cobrem com frequência empresas de tecnologia, algo jan/ ago/ nov/ mai/
que facilita a cobertura dos especialistas”, afirma Pau- 2017 2018 2018 2019
lino Rodrigues, diretor financeiro do Agibank. “Por Fontes: Banco Central, CNI e IBGE
24 | www.exame.com
BOM PARA MAIA. MELHOR PARA BOLSONARO
Para o cientista político Christopher Garman, o presidente da Câmara saiu como o vencedor
da aprovação da Previdência, mas o presidente é quem vai colher os frutos EDUARDO F. FILHO
Quais são esses condicionantes?
São dois os fatores. O primeiro eu resumo na palavra “me-
Garman: Maia do”. Lideranças dos partidos do Centrão estavam preocu-
conseguiu
padas com a repercussão negativa caso a reforma não
articular em cima
do medo dos fosse aprovada, além do medo de uma nova crise econô-
deputados mica. O segundo fator foi o crescimento do apoio popular
à reforma. Em abril, 40% eram a favor e 60% contra. No
início de junho, esses números se inverteram. Maia con-
seguiu articular em cima do medo e do populismo.
24 de julho de 2019 | 25
CAPA | FINANÇAS
É APENAS UM
local, estamos com os materiais prontos e só precisa-
ríamos atualizar alguns dados.” Se tudo der certo, a
PRIMEIRO PASSO
abertura deverá ocorrer apenas no início de 2020. O
interesse do Agibank de acessar o mercado americano
vem na esteira dos IPOs bem-sucedidos das creden-
ciadoras PagSeguro e Stone e da empresa educacional
Arco Educação, que fizeram sua estreia no ano passa-
A reforma da Previdência estancará
do. Quem puxou a fila foi a varejista Netshoes, que a expansão dos gastos, mas ainda
estreou na bolsa americana em 2017 e neste ano foi há um longo caminho para alcançar
comprada pela brasileira Magazine Luiza. Esse inter- o equilíbrio fiscal ANDRÉ JANKAVSKI
câmbio acendeu um sinal amarelo na B3, no grupo
Iniciativa de Mercado de Capitais, do Banco Central,
e na Comissão de Valores Mobiliários, que estudam
formas de permitir que essas companhias também O que, afinal, a reforma da Previdência, que ainda precisa
sejam negociadas no Brasil. Estão na mesa duas op- vencer algumas etapas no Congresso, vai fazer pelo Brasil?
ções: autorizar as empresas a emitir certificados de Se aprovada, ela já reduzirá o rombo previdenciário pre-
depósito de ações (chamados de BDRs) ou liberar a visto para mais de 300 bilhões de reais neste ano? A res-
dupla listagem. Hoje há restrição para que empresas posta é não, ou pelo menos não de imediato. O que a re-
brasileiras listadas no exterior com mais de 50% dos forma promete é estancar a trajetória de expansão desse
negócios no Brasil sejam negociadas por aqui. déficit, que tem inflado a cada ano. Trata-se, portanto, de
A chegada de mais empresas de tecnologia poderia evitar novos gastos futuros, e não de tapar o buraco que
dar à bolsa brasileira uma dinâmica semelhante à ob- está aberto. As apostas quanto ao resultado final da re-
servada nos Estados Unidos. Por lá, grandes empresas forma são diversas. Para o governo, serão 900 bilhões de
de tecnologia, como Amazon, Facebook e Microsoft, reais de despesas futuras ceifadas até 2029 — se as me-
têm puxado a valorização de 33% no índice S&P 500 didas forem postas em vigor no ano que vem. Já o Insti-
vista durante o governo de Donald Trump, em 2017. O tuto Fiscal Independente, ligado ao Senado, calcula que
maior IPO deste ano veio do Vale do Silício — a empre-
sa de transportes Uber levantou 8 bilhões de dólares
em sua estreia na bolsa de Nova York em maio. Um dos
A situação é crítica
próximos da fila é a empresa de escritórios comparti- A reforma da Previdência não é suficiente para resolver
lhados WeWork, que também se vende como um ne- Resultado Primário do governo central (em % do PIB)
gócio de tecnologia. As duas têm planos ambiciosos,
e zero perspectiva de lucro, uma combinação cada vez Realizado Sem reformas fiscais
mais aceita por investidores. As empresas de tecnolo- Com reforma Com reformas fiscais + microrreformas
da Previdência(1)
gia também respondem por algumas das ações com os
maiores volumes de negociação, segundo a empresa 0,8%
de informações financeiras Economatica — entre elas
estão a fabricante de microchips AMD, a Microsoft e a 0
Apple. No Brasil, por sua vez, as empresas mais valio-
sas e as ações mais negociadas continuam a ser de
companhias tradicionais, como Petrobras, Vale, Itaú, -1,7%
-2,6%
Bradesco. “A bolsa brasileira ainda está concentrada -3,5%
em poucos setores e, mais especificamente, em poucas
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26 | www.exame.com
lo de aposentadorias, segundo um estudo realizado
pelo antigo Ministério da Fazenda no final de 2018, a
dívida poderia chegar a 106% do PIB em 2022, e isso
levaria o país ao estado de insolvência. Com a reforma,
o cenário mais provável é que a dívida alcance 82% no
mesmo prazo. Ou seja, todo o empenho na aprovação
da reforma servirá para manter a situação fiscal brasi-
leira basicamente no ponto em que está hoje, se ela não
for acompanhada de mais providências.
O Brasil não apresenta um superávit primário, que
nada mais é do que gastar menos do que arrecada, des-
de 2013. Para que as contas do país voltem ao azul em
2022, é necessário um conjunto de mudanças, que in-
cluem, ainda, desde a reforma tributária e privatizações
até a capitalização da Eletrobras. Caso propostas
microeconômicas, que visam ao aumento da produtivi-
dade, sejam aliadas à agenda, o Brasil poderá obter um
superávit de 0,8% do PIB e uma redução da dívida para
76% do PIB em 2022 — aí, sim, será possível dizer que
o país começou a economizar. Por que melhorar esses
LUIZ SOUZA/NURPHOTO/GETTY IMAGES
24 de julho de 2019 | 27
CAPA | FINANÇAS
UM GUIA
PARA A ALTA
DA BOLSA
A combinação de juros em queda com perspectiva de melhora
na economia atrai 1900 investidores por dia para a bolsa. A alta
acumulada do Ibovespa é de 170% desde o início de 2016. Ainda
há muitas oportunidades — mas a recomendação é não pôr
mais de 30% do patrimônio em ações KARLA MAMONA E TAÍS LAPORTA
A
Shopping da Multiplan em São Paulo:
BOLSA BRASILEIRA NUNCA RECEBEU TANTOS PE-
empresas ligadas ao consumo interno
QUENOS INVESTIDORES como nos últimos seis devem se beneficiar da provável
meses. Foram 1 900 entrantes por dia, ou melhora econômica
58 000 por mês, engordando o bolo que ho-
je soma 1,1 milhão de pessoas físicas. Elas
1
detêm 18,3% do total investido na B3. O movimento vem
sendo impulsionado por um pacote de expectativas: a AINDA É HORA DE ENTRAR NA BOLSA? Mesmo com
confiança na retomada da economia e na aprovação da o otimismo já embutido no preço das ações, ana-
reforma da Previdência, abrindo espaço para o ciclo de listas acreditam que o bull market — a tendência
queda dos juros prosseguir. Mas a tecnologia também de valorização do mercado — deve continuar, ainda que
teve seu papel. Nunca foi tão fácil fazer uma ordem de com percalços no caminho. “A aprovação da reforma da
compra de ações por meio de aplicativos e sites de cor- Previdência já está no preço da bolsa, mas ainda tem
retoras. Eles querem fisgar principalmente o investidor muita coisa positiva por vir, como as privatizações e a
mais jovem, que já é maioria entre os acionistas indivi- reforma tributária”, diz o professor de economia do Ins-
duais da bolsa. O público dos 26 aos 45 anos soma mais per João Luiz Mascolo. O segredo é ter visão de longo
de 600 000 CPFs na B3, embora o grosso do volume prazo e resistir aos momentos de baixa, que são dados
investido, de 43%, ainda esteja em poder dos mais ve- como certos (basta dizer que o Ibovespa caiu nos quatro
lhos, acima dos 66 anos. Essa massa crescente ajudou a pregões posteriores à aprovação da Previdência em pri-
impulsionar o Ibovespa para acima dos 100 000 pontos. meiro turno na Câmara). Um erro comum é ignorar os
Ainda é hora de entrar? Onde estão as melhores opor- movimentos cíclicos de longa duração. Desde o início
tunidades? E fora da bolsa, o que vale a pena? EXAME de 2016, a bolsa subiu 170%, e deve continuar valorizan-
ouviu especialistas e dá algumas respostas a seguir. do. A projeção menos otimista colhida por EXAME, da
28 | www.exame.com
XP Investimentos, prevê o Ibovespa em 115 000 pontos
no fim de 2019; a mais positiva, da Ativa Investimentos,
prevê 125 000 no final do ano. Seria o suficiente para o
Ibovespa fechar 2019 em alta de quase 30%. A indicação
para o investidor mais conservador é alocar de 5% a 10%
em ações e o restante em renda fixa; para os mais ousa-
dos, até 30% em ações. Para quem já está familiarizado
com esse mercado, a recomendação é rebalancear a
carteira. “Deve vender alguns papéis para embolsar um
dinheiro e aplicar em algum investimento de renda fixa
com liquidez diária, de preferência”, diz Thiago Salo-
mão, analista da Rico Investimentos.
2
QUAIS SETORES DEVEM VALORIZAR NO CENÁRIO
PÓS-REFORMA? Empresas ligadas ao consumo
doméstico são apontadas como as primeiras da
fila a sentir as benesses de um cenário pós-reforma.
Ações de varejo, que já vinham subindo na esteira de
expectativas positivas para a economia, são vistas como
as de maior potencial de valorização. Os grandes vare-
jistas devem pegar carona nesse movimento, a exemplo
do Magazine Luiza e da Via Varejo. Mesmo que seus
papéis tenham avançado substancialmente no ano, o
mercado ainda enxerga potencial de alta. O setor de ali-
mentos é outro que tende a ser favorecido, beneficiando
papéis de produtoras de carnes, como JBS e BRF, assim
como as operadoras de shopping centers — as ações das
empresas BR Malls, Multiplan e Iguatemi guardam bo-
as perspectivas no segmento. Papéis de companhias de
ALBERTO ROCHA/FOLHAPRESS
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CAPA | FINANÇAS
3
ONDE ESTÃO AS CASCAS DE BANANA NA BOL-
SA E NO CONTEXTO DE MERCADO? Embora
a chance de conclusão da reforma da Pre-
vidência seja promissora após a aprovação em pri-
meiro turno na Câmara, existe o risco de tropeços
no caminho. Analistas não descartam a possibili-
dade de uma nova crise política ou até mesmo algo
como um “Joesley Day”. A divulgação do áudio da
conversa entre o dono da JBS e o presidente Michel
Temer derrubou os mercados em maio de 2017 e
KEVIN LAMARQUE/REUTERS
4
diversificação. Por exemplo, com ETFs (do inglês
MESMO COM A QUEDA DOS JUROS, AINDA Exchange Traded Funds), fundos que replicam ín-
DÁ PARA GANHAR, NA BOLSA OU FORA DELA, dices da bolsa. Na bolsa, uma aposta mais segura
SEM ARRISCAR? O cenário de juros histori- são as empresas que dividem os lucros com o acio-
camente baixos exigirá mais estômago do investidor nista. Entre as melhores pagadoras de dividendos
para lidar com os riscos. Os retornos da renda fixa em junho estiveram BR Distribuidora, Itaúsa, BB
devem ficar cada vez menores nesse movimento. Seguridade, Telefônica e Taesa. “Essas empresas
Um título público atrelado à Selic, taxa de juro bá- têm um negócio mais maduro e ficam mais atraen-
sica, que rende 4,9% em 12 meses com o atual juro tes pelo perfil mais defensivo”, diz Roberto Chagas,
de 6,5%, passaria a render 4,1% com a Selic em 5,5%, responsável pela área de renda variável da gestora
nível projetado para o fim de 2019 na última pesqui- Trafalgar Investimentos. Opções não faltam. Q
30 | www.exame.com
BRASIL | ENERGIA
A TODO GÁS
GETTY IMAGES
H
Á UMA SENSAÇÃO DE MUDANÇA NO reais ao país até 2030. Se bem-sucedida, (TCC), documento que praticamente põe
AR. PROVOCADA por um raro ali- a abertura promete reduzir os custos de um ponto final ao controle da estatal no
nhamento de interesses públicos energia e gerar milhares de empregos, mercado de gás natural. “Estamos con-
e privados, está em curso um pro- beneficiando toda a economia. A confian- victos de que o novo mercado de gás, alia-
cesso sem precedentes de abertura do ça atingiu seu ápice na tarde do dia 8 de do à atual conjuntura nacional, nos afian-
setor de gás no Brasil, controlado por um julho. Em uma cerimônia realizada em ça um tempo de modernidade, inovação,
monopólio da Petrobras que se arrasta Brasília, o presidente da Petrobras, Rober- sustentabilidade e prosperidade”, disse o
desde os anos 50. A consequência espe- to Castello Branco, e o presidente do Con- ministro Bento Albuquerque, de Minas e
rada é um intenso crescimento no uso selho Administrativo de Defesa Econômi- Energia, durante o evento.
dessa fonte energética e a atração de in- ca (Cade), Alexandre Barreto, assinaram Pelo acordo, a Petrobras compromete-
vestimentos da ordem de 50 bilhões de um Termo de Compromisso e Cessação -se a fazer um desinvestimento no setor,
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Futuro promissor: com sinvestimento, ainda, a Gaspetro, subsi- energia barata”. “A Petrobras já se conven-
a abertura, a expectativa diária da Petrobras que tem participação ceu de que não tem de ficar vendendo
é que o setor receba societária em 18 distribuidoras. gasolina, tem de se concentrar no pré-
50 bilhões de reais em
investimentos até 2030 O acordo entre Cade e Petrobras é con- -sal”, afirmou Guedes. “Quebramos o mo-
siderado um marco no setor. A estrutura nopólio. A partir daí, entes privados, co-
do mercado de gás se assemelha à do setor mo a Vale, se comprometem a comprar de
de energia elétrica. Ele é dividido em três 20 a 30 anos de energia. Quando se tem
segmentos: produção, transporte e distri- essa demanda, aparecem os interessados
buição. Os dois últimos são considerados em construir os dutos.” Pelas contas do
monopólios naturais, ou seja, funcionam ministro, o preço do gás ao consumidor,
no modelo de concessão em áreas delimi- com o novo modelo de mercado aberto,
tadas, da mesma forma que as compa- pode cair até 40%. Caso isso ocorra, Gue-
nhias de eletricidade. Na produção, no des prevê um crescimento de 8,5% do PIB
entanto, é possível ter concorrência, con- industrial em dois anos.
tribuindo para baixar o preço do gás. As A quebra do monopólio não é a única
estruturas de transporte e distribuição, ação do governo no setor. Duas semanas
por sua vez, podem ser compartilhadas, antes da assinatura do acordo no Cade, o
a exemplo das torres de transmissão e das Conselho Nacional de Política Energética
redes das concessionárias de energia. Co- publicou uma resolução que fixa diretri-
mo o controle de todo o setor estava nas zes e aperfeiçoamentos de políticas ener-
mãos da Petrobras, nada disso acontecia, géticas voltadas para a promoção da livre
e o preço do gás na ponta chegava a 12 concorrência no mercado de gás natural.
dólares por unidade, cerca de quatro ve- “Com essa resolução, pela primeira vez
zes o preço nos Estados Unidos. “Estamos temos uma proposta de política pública
promovendo uma transformação estru- para o setor”, afirma José Cesário Cecchi,
tural na economia. Em um período de 27 diretor da Agência Nacional do Petróleo,
com a venda de uma série de ativos, entre dias, foram tomadas medidas efetivas Gás Natural e Biocombustíveis. Apesar de
eles a TBG, última grande transportadora para a abertura de dois mercados, o de não ter o peso de uma legislação, segundo
sob controle da estatal, dona do gasoduto refino e o de gás”, disse Roberto Castello Cecchi, a resolução “prepara o terreno”
Brasil-Bolívia. O cronograma imposto pe- Branco, presidente da Petrobras, em en- para a criação de um mercado concorren-
lo termo assinado prevê a conclusão do trevista a EXAME (leia na pág. 36). cial. “Antes de erguer uma casa, constrói-
negócio até 2021. A Petrobras também Agora, o governo e a iniciativa privada -se o alicerce. O conselho determinou as
terá de vender o restante de sua partici- esperam que o gás natural aumente sua regras, agora precisamos dos instrumen-
pação na transportadora Tag, que teve participação na matriz energética brasi- tos para implementá-las”, diz ele.
90% das ações compradas recentemente leira. No ano passado, essa fonte não re- O Termo de Compromisso e Cessação
por um consórcio formado pela franco- novável representou 8,6% do total consu- é um desses instrumentos. “O acordo dá
-belga Engie e pelo fundo canadense mido, uma queda em relação a 2017, quan- acesso à infraestrutura do gás a outros
CDPQ, por 8,6 bilhões de dólares. Além do o gás representava 10,5%. No início de ofertantes que atuam no pré-sal. A petro-
disso, será preciso se desfazer dos 10% julho, durante um evento voltado para leira Shell vai poder utilizar os gasodutos
que ainda detém na NTS, transportadora profissionais do mercado financeiro, o que antes eram exclusivos da Petrobras”,
vendida em 2017 a um consórcio liderado ministro da Economia, Paulo Guedes, diz Adriano Pires, sócio da consultoria
pela gestora canadense Brookfield, por apontou a estratégia do governo para pro- Centro Brasileiro de Infraestrutura. Esses
5 bilhões de dólares. Entra no bolo do de- mover o que ele classificou de “choque de gasodutos conectam as plataformas de
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BRASIL | ENERGIA
COINCIDE COM UMA GRANDE OFERTA cado amadurece, deixe espaço para o se-
tor privado operar.” Há, no entanto, con-
DE GÁS NO MUNDO, COM O AUMENTO dições para que o investimento ocorra, de
acordo com Bähr: segurança jurídica e
DA PRODUÇÃO DE GÁS DE XISTO manutenção das regras do jogo.
É nesse ponto que está o calcanhar de
aquiles dos planos do governo. Para jus-
cadeia do gás para ser efetivados até 2023. do Brasil. Ampliar a oferta do gás terá um tificar investimentos privados na infraes-
Esse montante inclui investimentos dire- efeito positivo no transporte.” trutura de transporte do gás, é preciso
tos, das empresas participantes da cadeia Na visão da Engie, que, recentemente, criar demanda. Por causa disso, o Minis-
de produção e distribuição, e indiretos, adquiriu a transportadora Tag da Petro- tério da Economia busca incentivar os
realizados por grandes consumidores. “O bras, o mercado se encontra em um nível estados a criar as próprias regulamenta-
gás é um indutor de crescimento econô- de desenvolvimento que justifica a maior ções para o segmento de distribuição,
mico. Esperamos atrair para o Rio de Ja- participação da iniciativa privada e o fim algo previsto na Constituição. O Rio de
neiro diversas indústrias que consomem do controle estatal. “O governo não tem Janeiro, do governador Wilson Witzel, foi
o combustível”, diz Thiago Rodrigues, a vocação de ser empreendedor”, afirma o primeiro a aderir ao movimento. O Rio
coordenador da gerência de petróleo, gás Maurício Bähr, presidente da companhia aprovou, em junho, uma série de medi-
e naval da Firjan. “Nosso estado também no Brasil. “É natural que o Estado tome das que, na prática, criam a figura do
tem a maior frota de carros movidos a gás decisões iniciais em relação a grandes consumidor livre de gás. A exemplo do
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UM BRASIL COM MAIS ENERGIA
Com a abertura do mercado nacional, novos investimentos devem
ampliar a oferta da produção nacional e reduzir o preço do gás no país
(em milhões de m3/dia)
A produção de gás natural mais Mas, por perdas no E isso exige grande
que dobrou em pouco mais processo, só uma volume de
de uma década parte é aproveitada importação
48 110 55 29
1 EUA 2,012 3 12
2 Rússia 1,741
3 Irã 613
4 Canadá 483
5 Qatar 481
28 Brasil 110 Estados Unidos Brasil
que ocorre no setor de energia elétrica, to Econômico do Rio de Janeiro, Lucas pensar as perdas decorrentes da abertura.
essa classificação visa permitir que con- Tristão, as medidas tomadas pelo governo Também é possível estabelecer uma tari-
sumidores de altos volumes possam foram baseadas em estudos técnicos e, fa compensatória para a distribuidora,
comprar diretamente do produtor, sem por isso, ele crê ser improvável a judicia- que seria paga pelos consumidores livres,
passar pela distribuidora. A medida é lização. “Não há quebra de contrato”, diz mesmo que não utilizem a infraestrutura.
polêmica, pois, tecnicamente, configura Tristão. Em nota enviada a EXAME, a Na- “O que estamos vendo no mercado de gás
uma quebra do contrato de concessão turgy afirmou que “apoia a liberalização é o mesmo cenário que tínhamos no setor
existente. “Não se pode simplesmente do mercado de distribuição de gás natu- elétrico há duas décadas. Medidas intem-
baixar o custo do gás com uma caneta- ral no Rio de Janeiro. E reforça a impor- pestivas e sem planejamento não funcio-
da”, afirma Augusto Salomon, presiden- tância de que todas as mudanças sejam nam”, diz o consultor Pires. O gás é uma
te executivo da Associação Brasileira das feitas com análise crítica a fim de que os fonte de energia barata e, apesar de não
Empresas Distribuidoras de Gás Canali- objetivos possam ser alcançados para renovável, emite menos carbono do que
zado. Os atritos entre a espanhola Natur- todo o mercado, evitando prejuízos difí- outras fontes térmicas, como carvão e die-
gy, concessionária de gás fluminense, e ceis de ser revertidos”. No dia 15 de ju- sel. No mundo inteiro, é considerada uma
o governo já começaram. Questionado nho, a Naturgy entrou com embargos à fonte de transição dos combustíveis fós-
sobre a possibilidade de judicialização reforma do setor de gás na agência regu- seis para as fontes renováveis. Com a aber-
da questão, na ocasião do anúncio das ladora de energia e saneamento do Rio. tura, o Brasil está prestes a finalmente
medidas de abertura do mercado, Witzel Uma saída para o imbróglio seria esten- aproveitar tudo o que o gás pode gerar. Q
afirmou: “Eu sou bom de briga no tribu- der o prazo de concessão — a Naturgy tem
nal”. Para o secretário de Desenvolvimen- mais oito anos de contrato — para com- Com reportagem de André Jankavski
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BRASIL | ENERGIA
FOCO NA PRODUÇÃO
Para o presidente da Petrobras, Roberto Castello
Branco, a estatal deve se concentrar na exploração
de petróleo e gás e abrir espaço para a iniciativa
privada em vários setores RODRIGO CAETANO
36 | www.exame.com
Em relação à retomada Cade pelo qual se compromete
dos investimentos na camada a vender oito de 13 refinarias.
do pré-sal, o ministro Paulo Qual será o efeito do acordo
Guedes, da Economia, falou no preço do combustível?
em valores entre 500 bilhões Não creio que haja grande efeito.
e 1trilhão de dólares. Os combustíveis são uma com-
A estimativa é realista? modity global, pelo menos no
Esses números não são nossos, mundo civilizado. Procuramos di-
são dos outros. Agora, a manuten- versificar os combustíveis que
ção de um calendário de leilões vai vendemos seguindo o preço inter-
resultar em grandes investimen- nacional do produto, internalizado
tos, no crescimento da produção para o Brasil e convertido em
brasileira e num crescimento mui- reais. O que vai mudar é que cada
to forte da arrecadação. Estamos empresa terá sua forma de preci-
entrando em um jogo muito inte- ficar e seu tempo de atualização.
ressante de ganho para a Petro- Vamos ter produtos diferentes e
bras e para o Brasil. Teremos uma mais investimentos, tanto em re-
indústria de petróleo de fato, com finarias quanto em logística. Ter
grandes players internacionais. Já um refinador só, como é hoje, é
atraímos a Petronas, da Malásia, uma anomalia. Na China, vende-
que nunca havia investido e pagou mos para 37 refinarias privadas.
1,1 bilhão de dólares para adquirir Isso é bom para a economia.
um campo. Com a venda dos cam-
SERGIO MORAES/REUTERS
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BRASIL | CRESCIMENTO
“PRIMEIRO O FISCAL,
DEPOIS O SOCIAL”
Mesmo com as seguidas quedas na expectativa de crescimento, o secretário
da Fazenda, Waldery Rodrigues, não enxerga espaço para mudanças
nas políticas da economia, especialmente na área fiscal ANDRÉ JANKAVSKI
O
ECONOMISTA CEARENSE WALDERY a da Previdência. Mas, mesmo a reforma algumas pessoas a preferir poupar
RODRIGUES JÚNIOR assumiu a Se- sendo positiva, não será suficiente para a gastar. É possível que a reforma tenha
cretaria Especial da Fazenda do solucionar os problemas do país. um efeito contracionista a princípio?
Ministério da Economia no início Já consideramos essas forças ambíguas
do ano em meio a um clima de otimismo. Em seis meses, a previsão de no curtíssimo prazo para o acréscimo de
De lá para cá, no entanto, houve um cho- crescimento em 2019 passou de 2,5% 0,5% no PIB. Por um lado, algumas pes-
que de realidade. As expectativas de cres- para menos de 1%. O que deu errado? soas podem se tornar mais conservadoras
cimento para 2019, do mercado e do pró- Trata-se da própria dinâmica institucional por causa da aposentadoria tardia, mas
prio governo, deslizaram de 2,5% para que o Brasil tem. O país é uma democracia por outro há mais expectativa de empre-
menos de 1%. A taxa de desemprego teima representativa e o Congresso é soberano go. Ou seja, entende-se que tanto a pou-
em não ceder. Mesmo assim, o secretário nas decisões. O que tivemos no início do pança futura quanto o consumo futuro
— que fez carreira no Instituto de Pesqui- ano foi uma perspectiva de crescimento serão mais garantidos. E ainda temos a
sa Econômica Aplicada — acredita que as em cima de expectativas. Não houve uma compreensão de que, após a reforma da
reformas, como a da Previdência e a tri- mudança substancial na economia de de- Previdência, outras medidas importantes
butária, ajudarão a trazer de volta núme- zembro do ano passado para janeiro deste poderão ter tramitação em ritmo mais
ros melhores e o otimismo. Uma possibi- ano. Não tivemos grandes mudanças na rápido. Algumas já estão sendo tocadas.
lidade, porém, está fora de cogitação: o produtividade, na formação de capital
retorno das políticas heterodoxas para humano ou em aportes de investimento. Quais serão as mais importantes?
estimular a economia. “Com o lado fiscal Entendemos que, com a aprovação da re- Um de nossos diagnósticos é que o crédi-
em dia, poderemos ter o social em dia”, forma, poderemos até rever os contingen- to tem de ser reformulado, pois é muito
diz Rodrigues Júnior. ciamentos que fizemos. O avanço da Nova baixo no país, cerca de 47% do PIB. É pre-
Previdência, com impacto próximo de 1 ciso fazer uma redução qualificada do
A reforma da Previdência será trilhão de reais, pode gerar um acréscimo crédito público e direcionado. Em outras
suficiente para melhorar a economia? de 0,5% do PIB por ano. Podemos até pen- palavras, o financiamento precisa ser pri-
Estamos avançando para outro patamar no sar em um PIB de 1,3% para 2019. vado e o instrumento para sua expansão
ponto de vista de crescimento econômico. é o mercado de capitais. Com isso, a meta
Atualmente, a grande despesa primária da Há economistas apontando que é que saia do patamar atual para 60% do
União, e a que cresce mais rapidamente, é a aposentadoria mais tardia levaria PIB até o fim do governo.
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Waldery Rodrigues: “A meta
para o crédito é que saia dos
atuais 47% para 60% do PIB
até o fim deste governo”
24 de julho de 2019 | 39
BRASIL | BANCOS
A CRISE
PASSA
LONGE
DAQUI
Os maiores bancos no Brasil têm o dobro
de retorno das empresas não financeiras, segundo
uma pesquisa de MELHORES E MAIORES
MICHELE LOUREIRO
A
LGUNS SETORES TÊM CONSEGUIDO cional da consultoria Economatica, par- versidade de Chicago e professor na Fa-
TRAFEGAR pelo cenário político e ceira no levantamento de dados para culdade de Economia e Administração da
econômico do Brasil com certa MELHORES E MAIORES 2019, edição que Universidade de São Paulo, apesar de os
tranquilidade mesmo em perío- chegará às bancas em agosto. A elite do bancos nos Estados Unidos terem renta-
dos turbulentos. O setor financeiro, sem setor financeiro teve um desempenho bilidade menor, seu volume de transações
dúvida, é um deles. Em 2018, ano de bai- acima da média. Se considerados apenas é maior: “Há mais concorrência por lá.
xo crescimento da economia e de alta os quatro maiores bancos listados na bol- Enquanto os bancos americanos ganham
temperatura política por causa das elei- sa B3 — Banco do Brasil, Bradesco, Itaú dinheiro com o volume de clientes, aqui
ções presidenciais, as companhias finan- e Santander —, o retorno médio no ano os bancos ganham porque cobram taxas
ceiras listadas na Bolsa de Valores de São passado chegou a 19%. Em comparação, mais altas”. A concentração bancária é
Paulo tiveram um retorno sobre o patri- nos Estados Unidos, os bancos fecharam uma das explicações para o fato de que os
mônio líquido médio de 12,5%. Trata-se o ano com uma rentabilidade média de quatro grandes bancos listados na Bolsa
de um desempenho superior ao das com- 10,2%. “Os bancos brasileiros, sobretudo de Valores de São Paulo obtêm um retorno
panhias abertas não financeiras, cuja os maiores, têm sido mais rentáveis do que sobre o patrimônio mais alto do que o res-
rentabilidade média no ano passado foi os bancos americanos”, afirma Rivero. tante do mercado. “Em comum há o fato
de 9%. “Essa distância já foi maior. Em Um aspecto positivo desse resultado é de esses bancos atuarem em um país com
2017, por exemplo, os bancos tinham a solidez do sistema bancário brasileiro. taxa básica de juro de 6,5%, e isso significa
mais que o dobro de rentabilidade das Por outro lado, pode ser reflexo de um se- que a rentabilidade já começa em um pa-
empresas não financeiras”, diz Einar Ri- tor com alta concentração. Para Rodrigo tamar elevado”, diz Losso. “Além disso, em
vero, gerente de relacionamento institu- de Losso, doutor em economia pela Uni- nosso ambiente altamente regulado, os
40 | www.exame.com
AQUI O PATRIMÔNIO DAS
Agência do Itaú: os grandes COMPANHIAS RENDE MAIS
bancos têm obtido retorno As empresas que atuam no Brasil —
acima da média do setor sobretudo, os grandes bancos — são mais
rentáveis que os pares nos Estados Unidos
(rentabilidade sobre o patrimônio líquido, em %)
2017 2018 2019(1)
Setor financeiro
Brasil 13,6
(todos 12,5
os bancos) 13,3
Brasil 13,8
(maiores 18,9
bancos)(2)
19
7,6
Estados Unidos 10,2
(todos os
bancos) 10,2
Demais setores
6,7
Brasil 9,2
9
5,9
Estados 6,4
Unidos
GERMANO LÜDERS
5,8
(1) Dados de março com base no lucro acumulado de 12 meses
(2) Itaú, Bradesco, Banco do Brasil e Santander Fonte: Economatica
correntistas têm dificuldade de trocar de culta a manutenção de uma estrutura mudança acontecendo de uma hora para
banco e acabam aceitando as condições cara em um mercado de alta regulação, a outra, mas é uma frente interessante
impostas pelas instituições.” Atualmente, como é o Brasil”, afirma Roberto Troster, para os consumidores”, diz Troster. “O
a taxa de portabilidade de clientes entre coordenador do curso de tesouraria da desafio das fintechs é trabalhar com a re-
bancos no Brasil é inferior a 0,5% — de Fundação Instituto de Pesquisas Econô- putação e ensinar o brasileiro a ver outras
cada 1 000 clientes, apenas cinco trocam micas, de São Paulo, e ex-economista- opções.” Alguns números já indicam uma
de banco a cada ano. Nos Estados Unidos, -chefe da Federação Brasileira de Bancos. movimentação, ainda que tímida, no se-
esse índice passa de 12%. Ainda que seja difícil ameaçar o domí- tor. Segundo o Banco Central, em 2018, os
Os maiores bancos do Brasil contam nio dos grandes no curto prazo, a chegada cinco maiores bancos brasileiros concen-
com a vantagem adicional de ter as folhas de fintechs como Nubank, Banco Original travam 81,2% dos ativos, uma queda de
de pagamentos de várias empresas, in- e Banco Inter, entre dezenas de outras, 1,4 ponto percentual em relação a 2017.
cluindo as do setor público, estimulando promete mexer com as estruturas dos Enquanto isso, iniciativas como o Cadas-
os clientes a manter suas contas — e a bancos tradicionais. Sem agências físicas, tro Positivo — banco de dados que apre-
pagar as respectivas taxas por elas. Além com taxas menores e uma proposta digi- senta o histórico de pagamentos realiza-
disso, a capilaridade das grandes marcas tal, essas empresas podem atrair parte dos pelos consumidores e que vai balizar
também é um fator importante. “Quando dos clientes das grandes instituições e a tomada de decisão do sistema financei-
um banco novo vem para o Brasil, como também gente que está fora do sistema ro — prometem agitar a disputa por mais
ocorreu com o Citi e o HSBC, dificilmente bancário. E, com uma eventual redução clientes e, quem sabe, contribuir para
consegue negociar uma folha de paga- da taxa de juro, mais pessoas poderão ob- uma queda gradual de juros ao identificar
mentos de grandes empresas, o que difi- ter crédito nessas startups. “Não vejo essa os bons pagadores. Q
24 de julho de 2019 | 41
BRASIL | GESTÃO PÚBLICA
Protesto de servidores em
São Paulo: contra a reforma
da Previdência municipal
MÉRITO DE
FAZ DE CONTA Em municípios como a cidade
de São Paulo, a avaliação de
desempenho dos funcionários
públicos não serve para
nada: todo mundo ganha nota
N
OS ÚLTIMOS 15 ANOS, TODOS OS SER- alta e fica mais próximo
VIDORES PÚBLICOS na ativa do mu-
nicípio de São Paulo têm sido
do aumento de salário
submetidos a uma avaliação CLARA CERIONI
anual de desempenho. No processo, o
gestor da área e o próprio funcionário ana-
lisam itens como compromisso com o
resultado, planejamento e liderança. São promoções e progressões de cargo. Ao que nhecer quem se destaca, qualificar os
dezenas de regras e métricas que devem parece, impera uma espécie de camarada- que mostram potencial para se desen-
ser cumpridas para garantir uma análise gem entre chefes e subordinados para que volver e, no limite, demitir os que têm
justa. De acordo com a Secretaria de Ges- todos sejam agraciados com aumentos baixo rendimento. O problema é que, no
tão paulistana, a avaliação tem por obje- salariais ao longo da carreira. Afinal, são setor público, essa discussão está emper-
tivo aprimorar a gestão do funcionalismo concursados e tendem a permanecer no rada há 20 anos no Congresso Nacional.
e identificar falhas na prestação do servi- emprego até a aposentadoria — em feve- Em 1998, a Emenda Constitucional no 19
ço. Na prática, o que ocorre é bem diferen- reiro, os funcionários da cidade entraram definiu que o servidor público estatutá-
te. Uma análise das avaliações dos servi- em greve em razão do aumento da contri- rio só pode perder o cargo em três situa-
dores da cidade de São Paulo, com base buição previdenciária de 11% para 14%. ções: quando há sentença judicial tran-
em dados do Diário Oficial, mostra que, Procurada por EXAME, a gestão do prefei- sitada em julgado, processo administra-
dos 105 000 servidores na ativa em 2018, to Bruno Covas (PSDB) informou que es- tivo em que lhe seja assegurada ampla
86% tiraram a nota máxima, 1 000 pontos. tuda uma reformulação do atual modelo defesa e mediante procedimento de
Outros 13% emplacaram notas ótimas, na de avaliação, priorizando o desempenho avaliação periódica de desempenho. Pa-
casa dos 900. Ninguém tirou menos de das equipes. Atualmente, o item corres- ra este último caso ser posto em prática,
700 pontos. Média geral: 997. Será que ponde a 30% da nota final, enquanto a definiu-se que seria necessária uma lei
todo mundo faz por merecer esses notões? avaliação individual representa 70%. complementar fixando os parâmetros
As notas dos servidores de São Paulo são Sistemas de avaliação fazem parte de das avaliações, para evitar assim exone-
utilizadas para impulsionar gratificações, qualquer política de gestão para reco- rações injustas, perseguições ou apadri-
42 | www.exame.com
AVALIAÇÃO QUE NÃO AVALIA
Em 2018, nove em cada dez servidores
do município de São Paulo tiraram nota
máxima na avaliação anual de desempenho
nhamentos políticos. Mais de 50 proje- comitê de avaliação composto da chefia dência é que a nota atribuída seja alta,
tos já foram apresentados para a regula- direta, de um indicado da área de recursos porque ninguém quer ser responsável por
mentação, até agora sem sucesso. “Não humanos e de outro definido por sorteio. um funcionário ganhar menos do que ou-
podemos mais esperar para definir um tro”, diz Fernanda. Ela cita que, na última
mecanismo permanente de avaliação de SEM RECOMPENSA FINANCEIRA avaliação com o antigo modelo, todos os
servidores que oriente as políticas pú- Apesar da ausência de uma legislação na- cerca de 50 000 servidores de Belo Hori-
blicas de capacitação e, em último caso, cional, alguns municípios já identificaram zonte tiraram nota acima de 90 (de um
permita a exoneração de maus servido- os problemas dos atuais modelos de ava- total de 100 pontos). Com essa mudança,
res”, diz a senadora Maria do Carmo Al- liação, que, na verdade, não avaliam. Em o desempenho será validado de acordo
ves (DEM-SE), autora do projeto de lei Belo Horizonte, a prefeitura elaborou uma com um plano de avaliação de competên-
que está mais avançado no Congresso. proposta de reestruturação do sistema de cias essenciais, comuns a todos os servi-
No começo de julho, a proposta da se- exame do desempenho que deverá entrar dores, e específicas, conforme a carreira.
nadora foi aprovada em caráter de urgên- em vigor em novembro, começando pelos A eficiência das gratificações por per-
cia na Comissão de Assuntos Sociais do profissionais da educação. A mudança formance no serviço público tem sido alvo
Senado. Agora o projeto deve ir para dis- mais significativa, de acordo com a sub- de inúmeros estudos. Em 1993, um traba-
cussão no plenário na volta do recesso secretária de Gestão de Pessoas, Fernanda lho da Universidade da Geórgia, nos Esta-
parlamentar, em agosto, e depois seguir Neves, foi desvincular a avaliação das re- dos Unidos, avaliou uma série de progra-
para a Câmara dos Deputados. Um dos compensas financeiras. “Constatamos mas de pagamento por mérito no governo
principais itens do texto é a criação de um que, quando há dinheiro envolvido, a ten- americano e descobriu que a maioria não
24 de julho de 2019 | 43
BRASIL | GESTÃO PÚBLICA
resultava em motivação ou mais produti- sões automáticas com o tempo, aumentan- viços públicos do mundo. Lá, os órgãos
vidade dos servidores. Outro estudo, este do a conta ano após ano. “É preciso fazer oficiais adotam metas transparentes ali-
da London School of Economics, do Reino uma urgente reforma administrativa no nhadas aos objetivos da população. O pa-
Unido, de 2009, reuniu dados sobre grati- setor público. Caso contrário, em breve os ís também não oferece mais estabilidade
ficações a servidores de 14 países e mos- municípios vão viver para pagar salários e na carreira, permitindo a demissão por
trou que envolver recompensa em dinhei- aposentadorias. Não haverá recursos para baixo desempenho, mas investe em trei-
ro para o funcionário público faz com que custeio e, muito menos, para investimen- namento da mão de obra estatal. No Bra-
as exigências diminuam. No Brasil, os to”, diz Ana Carla Abrão, ex-secretária da sil, algumas cidades criaram avaliações
programas de bonificação acabam virando Fazenda de Goiás e hoje sócia da consulto- com foco na capacitação, como é o caso
um aumento indireto de salário. No mu- ria americana de gestão Oliver Wyman. de Jundiaí, no interior de São Paulo. Ape-
nicípio do Rio de Janeiro, durante a gestão sar de, em 2017, apenas 52 servidores, dos
do ex-prefeito Eduardo Paes (MDB), em FALTA ÂNIMO 7 300 concursados, terem ficado com no-
2009, foi criado um programa de bonifica- Soma-se a isso a desmotivação generali- ta abaixo da média, todos receberam aten-
ção anual chamado Acordo de Resultados. zada no funcionalismo no Brasil, respon- ção redobrada para eliminar as dificulda-
A premissa era premiar os servidores sabilizado pela baixa qualidade do serviço des. “A avaliação é um instrumento im-
quando metas setorizadas fossem cumpri- entregue ao cidadão. “Como existe um portantíssimo não só para reconhecer os
das. O bônus ficou conhecido como 14o teto salarial na carreira, é comum que o melhores mas também para traçar um
salário, pois na prática quase todo mundo servidor chegue muito rapidamente ao plano de ação para os que tiverem resul-
recebia. Em 2014, por exemplo, a prefeitu- topo e sinta que não tem para onde ir”, diz tados insuficientes. Se não há informação,
ra distribuiu bônus de até dois salários a Carlos Ari Sundfeld, professor na Funda- não há melhora”, diz Rosemary Simiona-
cerca de 90% dos 95 000 servidores, uma ção Getulio Vargas. Ele sugere que o Brasil to, gestora adjunta de gestão de pessoas
conta de 190 milhões de reais que, por re- se inspire em exemplos como o do Reino da prefeitura de Jundiaí. Só assim dá para
gra, foi saldada efetivamente no ano se- Unido, considerado um dos melhores ser- começar a ter meritocracia de verdade.
O NÚMERO DE
SERVIDORES PÚBLICOS
DOS MUNICÍPIOS
TRIPLICOU PARA
6 MILHÕES EM 20 ANOS
44 | www.exame.com
VIDA
REAL
J.R. GUZZO
Sob a proteção
LULA MARQUES
dos fatos Vitória histórica: a aprovação da reforma da Previdência na Câmara
mostra que há campo para outras medidas em favor da economia
Podem ter enchido sua paciência nos últimos seis versa fiada — passam à categoria das coisas que realmente
meses com sentenças demonstrando que a reforma podem acontecer. É o caso de pensar uns poucos minutos: uma
da Previdência Social brasileira seria impossível. reforma da Previdência que na hora do “vamovê” consegue 74%
dos votos obviamente nunca esteve ameaçada, não no mundo
Chegou a hora da verdade e o projeto oficial ganhou das realidades, desde que foi posta no pano verde onde verda-
com a monumental maioria de 74% dos votos deiramente se decidem as questões de gente grande da vida
pública. Como pode ter estado ameaçada com esses números?
Nada como recorrer de tempos em tempos aos fatos, aos puros, Mais: foi aprovada em apenas seis meses, um prazo prodigio-
simples e honestos fatos, para saber com mais segurança e me- samente curto para qualquer proposta dessa tonelagem. Expe-
nos ansiedade onde, exatamente, a gente está pisando — sobre- rimente aprovar em seis meses uma reforma parecida na Ingla-
tudo nessas horas em que o chão está se mexendo, mas não se terra ou na Alemanha; pode ficar esperando sentado. Por que
sabe bem para onde. Vai aqui, então, um fato para ninguém teria de ser muito diferente, então, com as outras grandes mu-
botar defeito: o governo acaba de ganhar uma votação na Câ- danças que o governo pretende aprovar nos próximos três anos
mara dos Deputados por 74% dos votos. É isso mesmo: 74%. e meio? O terreno ficou mais firme, é um fato.
Podem ter enchido sua cabeça e sua paciência, nos últimos seis As reações entre os adversários da reforma, ou do governo,
meses, com todos os tipos de sentença demonstrando que a têm sido geralmente cômicas até agora — o que é sempre um
reforma da Previdência Social brasileira seria materialmente bom sinal. A primeira reação por parte dos meios de comuni-
impossível. Jamais o governo, e ainda mais “este governo”, apro- cação tem sido, simplesmente, não falar nos 74% — é como se
varia reforma alguma no Congresso, e ainda mais “esta reforma”. tivesse acontecido só mais uma votaçãozinha vagabunda, des-
Pura perda de seu tempo. Chegou a hora da verdade e o projeto sas que se encontram na primeira esquina. Isso ajuda, possivel-
oficial ganhou com a monumental maioria de 74% dos votos mente, a reduzir o nervosismo dos jornalistas, mas não muda
possíveis na Câmara dos Deputados. Não há nada que se possa nada. O resultado no placar eletrônico continua sendo exata-
fazer a respeito: fatos são fatos, não teorias ou possibilidades, mente o mesmo. Houve, também, o habitual lançamento de
e o que eles acabam de provar é uma realidade aritmética in- expedições em busca de problemas inexistentes. Foi apresen-
discutível. Todo mundo tem o direito de detestar o governo de tada, com o impacto de uma bomba de hidrogênio, uma possí-
Jair Bolsonaro, mas os 379 votos que a reforma acaba de receber vel redução de “30 bilhões” na economia de 1 trilhão de reais
perfazem 74% dos 513 deputados brasileiros — e, se isso não é calculada pelo governo, por causa de emendas ao texto original.
uma vitória histórica, vai ser preciso reescrever o verbete “vi- E daí, se fosse isso mesmo? Seriam 3% do total. Foram feitas
tória” nos dicionários de português. contas sinistras sobre a soma a ser economizada com a reforma
Um dos resultados mais evidentes e imediatos desses fatos é — seriam só 750 bilhões em dez anos ou coisa parecida. Quem
que o chão passa a tremer bem menos — fica claro, desde logo, pode acreditar, a sério, nesses chutes? Chamem dois especia-
que os grandes projetos que o novo governo tem em sua gaveta listas para falar do assunto; vão acabar vindo com três números
desde a campanha, sobretudo os que tratam de deixar a econo- diferentes. Nem o governo, na verdade, deve saber qual é o nú-
mia do Brasil mais livre, contam com um grau de viabilidade mero exato. Possivelmente, aliás, esse número não existe. Um
muito maior do que se fala todos os dias. Uma reforma tributá- jornal chegou a encontrar professores dispostos a dizer que a
ria positiva, por exemplo, ou a nova Lei de Liberdade Econômi- reforma poderia ser “recessiva” — e por aí se vai.
ca deixam de ser fantasias, promessas eleitorais ou mera con- Corra, então, para a proteção oferecida pelos fatos.
24 de julho de 2019 | 45
NEGÓCIOS | EDUCAÇÃO
O CRESCIMENTO DO EAD
Enquanto a educação superior tradicional deve perder terreno,
o ensino a distância manterá crescimento constante até 2023
(1) Projeção
Fonte: Educa
2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 Insights
O
S EXECUTIVOS DO GRUPO EDUCACIO- São 23 000 unidades, mais que o triplo desses milhares de polos não tem viabi-
NAL ESTÁCIO, SEGUNDO maior do das registradas dois anos antes. O núme- lidade econômica. Vemos cidades peque-
Brasil, tratam os números do ro de matriculados passou de 1,4 milhão, nas com dez, 12 polos. Essa bolha está
primeiro trimestre de 2019 como em 2016, para 2 milhões, em 2018, com estourando e já vemos polos sendo fecha-
um marco. A instituição teve recorde de previsão de chegar a 2,5 milhões em 2023, dos”, diz Romário Davel, sócio da consul-
novos alunos de graduação no período: segundo a consultoria Educa Insigths. toria Atmã Educar. Segundo Davel, nos
foram 187 000 ingressantes, um aumento “Estamos em um ponto de inflexão para próximos anos só as redes mais estrutu-
de 12,8% em relação ao mesmo período as redes de ensino”, diz Susana Salaru, radas devem conseguir manter grandes
do ano anterior. É a maior captação de analista do banco Itaú BBA. operações de ensino a distância. Até por-
alunos desde a fundação da empresa em A febre do Fies e a do ensino a distância que as despesas para operar nesse nicho
1970. A conquista seria positiva em qual- têm uma similaridade que faz investido- podem ser menores do que as da educa-
quer cenário, mas tem um tempero a mais res e analistas desconfiarem da nova onda ção presencial, com grandes estruturas
por acontecer em um momento-chave da educação superior. As duas foram im- físicas e exércitos de professores, mas
para as empresas do setor: elas já não con- pulsionadas pelo governo federal. A onda estão longe de ser desprezíveis. Institui-
tam com gordos repasses do governo pa- de abertura de polos veio após uma por- ções pequenas, sem poder de fogo para
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NEGÓCIOS | EDUCAÇÃO
para 3 bilhões de reais. As três institui- sencial, a mensalidade sobe para 239
ções, as maiores do país, perderam alunos reais. O curso totalmente presencial
48 | www.exame.com
vidades nos polos e laboratórios, ganha-
Eduardo Parente, ram força neste ano: a base chegou a 33
da Estácio: a maior 000 alunos em março, com crescimento
captação de alunos de 64,7% em relação ao primeiro trimestre
da história
de 2018. A modalidade já é oferecida em
cerca de 100 polos e as aulas práticas (de
até duas por semana) são marcadas de
acordo com a disponibilidade do aluno.
Como os cursos a distância não são fi-
nanciados pelo governo federal, seu cres-
cimento, ligado à capacidade de paga-
mento dos alunos, tende a ser mais sus-
tentável no longo prazo. Mas há questões
em aberto que nublam o potencial do
mercado. A primeira delas diz respeito às
próprias redes de ensino. A expansão ace-
lerada de polos pode fazer com que mui-
tos não atinjam o número mínimo de
alunos necessário para sua manutenção.
Para se sustentar, o polo precisa ter, em
24 de julho de 2019 | 49
PME | TECNOLOGIA
O LOCAL É
O CANAL
A startup pernambucana In Loco está em
65 milhões de celulares e oferece serviços
sob medida usando a geolocalização,
50 | www.exame.com
CADA VEZ MAIS CONECTADOS
A In loco está de olho na difusão mundial
dos aparelhos dotados de internet
das coisas (IoT) nos próximos anos
Número de aparelhos dotados de IoT
(em bilhões)
2016 6,4
2017 8,4
2018 11,2
2019 14,2
2020 20,4(1)
2021 25(1)
(1) Previsão Fonte: Gartner
24 de julho de 2019 | 51
GESTÃO | DIVERSIDADE
RECOMEÇO
DEPOIS
DOS 50
A dificuldade para encontrar uma recolocação
aumenta à medida que o brasileiro envelhece.
Diante disso, algumas empresas começam a ampliar
a contratação de funcionários acima dos 50 anos
RAFAELA LARA
C
OM MAIS DE 25 ANOS DE EXPERIÊNCIA Histórias como essa costumam ter um
LEANDRO FONSECA
52 | www.exame.com
UM PAÍS MAIS VELHO
A parcela de brasileiros com mais
de 50 anos vem crescendo e deve
chegar a quase metade da população
nas próximas décadas
Pessoas com
mais de 50 anos 45%(1)
42%(1)
37%(1)
31%(1)
25%(1)
20%
Mulheres 61%
LGBTI+ 46%
Pessoas com deficiência 45%
Negros 44%
Acima de 45 anos 19%
24 de julho de 2019 | 53
GESTÃO | DIVERSIDADE
O PODER DAS
DIFERENÇAS
As inscrições para a segunda
edição do Guia EXAME
de Diversidade estarão
abertas a partir de agosto
FLAVIO SANTANA
grandes empresas no Brasil, é como tem sido
possível verificar um avanço constatado em
em direção a práticas de pro- muitos estudos.
moção interna de outros gru- Das empresas
pos. Por enquanto, as empre- participantes do guia, 95%
Evento de premiação do Guia EXAME de
sas evoluíram mais no que se disseram acreditar que a di-
Diversidade: destaque às melhores práticas
refere às políticas de inclusão versidade gera resultados po-
e também quanto à presença sitivos. Entre estas, 93% ci-
nos quadros de funcionários tam como benefício a melho-
de, pela ordem, mulheres, pes- ria no clima organizacional, outros países”, diz Fernando Rodrigueiro,
soas com deficiência, negros 87% destacam a retenção de diretor de recursos humanos da Unilever.
e LGBTI+. A conclusão faz talentos, 84% o aumento da “Profissionais dessa faixa etária têm ca-
parte dos resultados da pri- produtividade e 58% a melho- racterísticas complementares aos mais
meira edição do Guia EXAME ria do desenvolvimento de novos.” Uma delas é a própria experiência.
de Diversidade, publicado em produtos ou serviços. Com o avanço da longevidade, é de es-
março, numa realização con- As inscrições para a próxi- perar que reiniciar a carreira mais tarde se
junta com o Instituto Ethos e ma edição começam no dia 26 torne mais comum. “Até agora, prevaleceu
seus parceiros. de agosto. A publicação dos a ideia de que os mais jovens têm mais
No levantamento, feito com resultados e a premiação das potencial”, diz Andrea Zitune, gerente
109 companhias de diversos melhores deverão acontecer executiva de talentos da fabricante de ali-
setores que preencheram o em março de 2020. Assim co- mentos Danone. Hoje, 66% dos 480 geren-
questionário, percebe-se que mo na edição anterior, a me- tes da Danone têm menos de 39 anos. Dois
ainda há um longo trajeto a todologia do guia tem o apoio têm mais de 60. Uma foi contratada há três
percorrer em todas essas técnico do Instituto Ethos e de meses: Lenira Gonçalves, de 61 anos, ge-
frentes. Nenhuma das inscri- seus parceiros: Centro de Es- rente de estratégia de acesso da divisão de
tas obteve pontuação acima tudos das Relações de Traba- nutrição. A empresa não tem programas
da média simultaneamente lho e Desigualdades (Ceert), de atração específicos para essa faixa etá-
nos quatro pilares analisados. Coalizão Empresarial para ria. Mas, para Andrea, a contratação de
Ainda assim, várias iniciativas Equidade Racial e de Gênero, Lenira se deve a medidas tomadas para
mostram que as empresas Fórum de Empresas e Direitos promover uma cultura inclusiva, entre
estão no rumo certo. Mais que LGBTI+, Movimento Mulher elas a retirada de dados como idade e sexo
isso, existe entre elas a per- 360 e Rede Empresarial de do perfil de candidatos pré-selecionados
cepção — recente no Brasil e Inclusão. Para obter mais in- pela área de recrutamento e repassados
no mundo — de que caminhar formações sobre o guia, aces- aos gestores. “Esse cuidado diminui o ris-
nessa direção é mais do que se o link: https://exame.abril. co de que padrões se repitam. Agora são
realizar justiça social. Trata- com.br/especiais/diversidade. avaliadas apenas as competências dos
profissionais”, afirma Andrea. E, no fim
do dia, é isso que importa. Q
54 | www.exame.com
COMO
FAZER
MARINA FILIPPE | marina.filippe@abril.com.br
Quem faz
A gravadora de música
Sony Music
O desafio
Desenvolver
novos negócios
DIVERSIFICAÇÃO
O show tem
de continuar
A indústria fonográfica representa um dos casos
mais emblemáticos de queda e renascimento após a
disrupção digital. De 2001 a 2015, o faturamento do
setor no mundo encolheu 40%, segundo a Federação
Internacional da Indústria Fonográfica. De lá para cá,
as vendas voltaram a crescer com a ascensão dos
serviços de streaming. Escaldadas com o baque, as
gravadoras partiram em busca de novas fontes de
receita. A Sony Music no Brasil criou uma área de
desenvolvimento de novos negócios em 2016. O ca-
minho escolhido foi abrir frentes até então não ex-
ploradas em torno do ativo principal da empresa: o
artista. O primeiro passo foi pensar numa maneira
de valorizar a marca dos artistas, ajudando-os na
promoção de shows próprios, sem depender de pro-
dutoras externas. Ao mesmo tempo, a Sony passou
a agenciar os artistas para fechar contrato publici-
tário com marcas, ao buscar contratos de licencia-
mento de música e de imagem. Para comandar as
novas iniciativas, Paulo Junqueiro, presidente da
Sony Music no país, destacou o vice-presidente de Filtr Live, no Rio
de Janeiro: evento
finanças e operações, Wilson Lannes, que acumulou próprio com os
as funções. “Passamos a ampliar as possibilidades artistas da Sony
DIVULGAÇÃO
56 | www.exame.com
DAR FOCO
À NOVA ÁREA
O vice-presidente de operações
e finanças, Wilson Lannes, assumiu
também o cargo de vice-presidente
de desenvolvimento de negócios
em 2016. De lá para cá, ele se tornou
o responsável por criar uma equipe
multidisciplinar com funcionários
de dentro e de fora da Sony.
Atualmente, há uma equipe
de 15 pessoas dedicando-se
exclusivamente à nova área.
VALORIZAR
O ATIVO PRINCIPAL
FAZER MAIS
COM O MESMO
RESULTADOS
Em dois anos, a área elevou
o faturamento 300% e hoje representa
10% do lucro da Sony Music Brasil.
24 de julho de 2019 | 57
MARKETING | ESTRATÉGIA
Escritório da Draftline,
agência criada pela Ambev:
GERMANO LÜDERS
DENTRO DE CASA
As agências in-house, criadas por grandes empresas, trabalham junto com as agências tradicionais
Exemplo Neste ano, a fabricante Exemplo A fabricante de bens de Exemplo A Procter & Gamble,
de bebidas Ambev abriu uma agência consumo Unilever tem uma in-house dona de marcas como a fralda
no Brasil, a Draftline, liderada no país desde 2017, com profissionais Pampers, internalizou boa parte
por um diretor da companhia próprios e da agência Oliver da criação de conteúdo digital
Fonte: empresas
T
ODOS OS DIAS, ÀS 10 HORAS DA MA- um estudo conduzido pela consultoria 50 maiores críticos da marca Skol nas re-
NHÃ, O EXECUTIVO Felipe Meretti de mídia Zenith, o montante dedicado des sociais. Em seguida, entrou em con-
reúne sua equipe de 45 profissio- a mídias digitais girou em torno de tato com cada um e enviou unidades da
nais num escritório recentemen- 240 bilhões de dólares em todo o mun- versão puro malte da cerveja, lançada em
te montado em São Paulo. Até o meio- do em 2018, equivalendo a 40% dos in- janeiro. Segundo a empresa, pelo menos
-dia, eles definem um plano de ação, vestimentos globais em publicidade. É momentaneamente, a ação conseguiu
enviado por WhatsApp para avaliação de algo que deve crescer. Até 2025, os con- arrancar elogios de detratores de plantão.
seus colegas, os diretores das marcas da sumidores estarão conectados a 20 bi- Na internet, intervenções quase cirúr-
fabricante de bebidas Ambev no Brasil. lhões de dispositivos digitais, quase gicas como essa — ou campanhas em
Em menos de 1 hora, o retorno — posi- três vezes a população global, conforme massa nas redes sociais — podem ter
tivo ou negativo — chega. Daí para colo- estimativa da consultoria McKinsey. efeitos desastrosos se feitas de maneira
car o produto final desse processo na rua “Mais empresas querem ter mais con- atrapalhada. Por isso, a proximidade en-
é um pulo. Ou melhor, um post ou tuíte. trole sobre como seus dados trafegam tre quem define a estratégia e quem a
Meretti está à frente do primeiro estúdio na rede”, diz Pedro Burgos, professor na executa na ponta passou a ser percebida
de conteúdo digital próprio da Ambev, escola de negócios Insper, de São Paulo. como fator essencial. “O fato de poder
24 de julho de 2019 | 59
MARKETING | ESTRATÉGIA
60 | www.exame.com
logia no mundo, aponta que, apesar da
tendência crescente entre grandes empre-
sas, ainda falta maturidade às in-houses.
UMA BRIGA “É preciso haver um esforço colaborativo.
A divisão de responsabilidades entre pro-
QUE SÓ COMEÇOU fissionais de marketing, agências internas
e externas garante relações mais produti-
A ascensão das mídias digitais trouxe a reboque vas”, escreveu num relatório Jay Pattisall,
analista principal da Forrester.
conteúdos impróprios que colocam plataformas O modelo híbrido visa garantir um fres-
como Facebook e YouTube sob escrutínio cor que o olhar de fora traz. “As transfor-
24 de julho de 2019 | 61
SUSTENTABILIDADE | ENTREVISTA
UM MERCADO DE
2 TRILHÕES DE DÓLARES
Para Dexter Galvin, diretor da maior rede global de divulgação de impactos
ambientais, esse é o potencial das oportunidades de negócios para as empresas
num cenário de redução das emissões de carbono VANESSA BARBOSA
E
M JUNHO, UM GRUPO DE 88 INVESTIDO- num esforço inédito, mais de 6 000 em- cipam riscos climáticos de cerca de 1 tri-
RES COM QUASE 10 TRILHÕES de dóla- pregados assinaram em abril uma carta lhão de dólares, grande parte nos próxi-
res em ativos lançou publicamen- aberta ao fundador e presidente mundial mos cinco anos. De um lado, há os riscos
te um apelo por mais transparên- Jeff Bezos. Nela, eles pedem a divulgação associados a impactos físicos. Tempesta-
cia sobre dados de impacto ambiental de de um plano climático robusto e mensu- des, enchentes, secas e incêndios flores-
707 companhias baseadas em 46 países. rável de redução de emissões da compa- tais afetam os custos de produção, distri-
Com valor de mercado conjunto superior nhia, cujo valor de mercado gira em torno buição e vendas. Do outro, há os riscos
a 15 trilhões de dólares, o grupo inclui de 1 trilhão de dólares. regulatórios associados à transição para
desde grandes empresas do setor de com- Para Dexter Galvin, diretor global de uma economia de baixo carbono. Nosso
bustível fóssil, como as petroleiras BP, corporações e cadeia de suprimentos da estudo mostra que, desse montante de 1
britânica, e Chevron, americana, até os CDP, com sede em Londres, trata-se de trilhão de dólares reportados, cerca de
gigantes do varejo online, o chinês Aliba- um momento que não impõe apenas de- 500 bilhões são classificados como
ba e o americano Amazon. O apelo exige safios para as empresas. A organização virtualmente certos, e vinculados a mu-
a divulgação padronizada na plataforma estima oportunidades de novos negócios danças legais e de políticas.
da organização CDP, maior rede global de e produtos da ordem de 2,1 trilhões de
divulgação de emissões de carbono. dólares. Em junho, em visita ao Brasil pa- Quais mudanças são essas?
Não é um movimento isolado. Hoje, ra participar do evento Conexão Carbono Para o setor de petróleo e gás, há o risco
mais de 1 700 gestores de ativos que so- Zero, realizado pela própria CDP, pela de perdas estimadas em 250 bilhões de
mam 80 trilhões de dólares já incorpora- ONG WWF e pela consultoria O Mundo dólares por desvalorização associada a
ram dados de impacto ambiental em suas Que Queremos, Galvin deu a seguinte en- ativos irrecuperáveis, que são as reservas
análises de investimento. Entre eles está trevista a EXAME. de combustíveis fósseis que devem per-
o maior gestor de ativos do mundo, o ame- manecer intocadas para atingirmos as
ricano BlackRock. A pressão por transpa- Quais riscos as mudanças climáticas metas do Acordo de Paris. A indústria de
rência não vem apenas do mercado finan- representam para os negócios? serviços financeiros também está na linha
ceiro. Mas também de consumidores e até As maiores companhias com ações lista- de frente. Há uma pressão crescente por
de funcionários. No caso da Amazon, das em bolsas de valores no mundo ante- mais transparência sobre os investimen-
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Dexter Galvin:
“As oportunidades
relacionadas ao clima
superam o custo
de alcançá-las”
24 de julho de 2019 | 63
VISÃO
GLOBAL
FILIPE SERRANO | filipe.serrano@abril.com.br
ALAMY/FOTOARENA
Plataforma de petróleo no Golfo do México: nunca os Estados Unidos produziram tanto petróleo quanto agora
ESTADOS UNIDOS
64 | www.exame.com
PAÍSES EMERGENTES
OS EMPRÉSTIMOS
OBSCUROS DA CHINA
Seja na Ásia, seja na América Latina, é
cada vez mais comum os governos re-
correrem ao capital da China para obter
empréstimos ou financiar obras. Hoje
os financiamentos chineses já somam
1,6 trilhão de dólares, ou quase 2% do
PIB mundial. O problema é que muitos
empréstimos não são relatados aos ór-
gãos internacionais, e isso prejudica a
análise dos riscos financeiros envolvi-
THANASSIS STAVRAKIS/AP
dos. Num estudo recente, os economis- Mitsotakis, o novo
tas Sebastian Horn, Carmen Reinhart e primeiro-ministro
Christoph Trebesch analisaram os em- da Grécia: a direita
préstimos chineses feitos desde 1949 volta ao poder
e concluíram que os países que mais
receberam recursos têm hoje uma dívi-
da equivalente a 17% do PIB, em média. GRÉCIA
A maioria é de países africanos.
NOVO GOVERNO, VELHOS PROBLEMAS
O capital chinês é responsável Quase uma década já se passou desde o parte do orçamento e sobra pouco di-
por uma parte cada vez maior início da crise da dívida grega, e os pro- nheiro para os investimentos públicos.
dos financiamentos no mundo blemas econômicos do país ainda pare- É nesse contexto que governará o novo
cem longe de ser superados. O produto primeiro-ministro, Kyriakos Mitsotakis,
Participação dos financiamentos chineses interno bruto continua 24% abaixo do do partido Nova Democracia, de direita.
no mundo (em % do PIB mundial)
nível pré-crise, e o desemprego atinge Sua principal proposta é reduzir os im-
18% da população — o maior índice entre postos para os mais pobres e para as
2,0% os países da zona do euro. Os gastos pú- empresas, na tentativa de estimular a
blicos hoje estão controlados, mas as atividade econômica. Mas sair da crise,
1,5% pensões e aposentadorias drenam boa como se vê, não será tão simples.
1,0% Dez anos pós-crise, o governo grego cortou gastos, mas o investimento ainda não reagiu
Despesas do governo da Grécia (ano-base 2000 = 100)
0,5%
Despesas Salários e bônus para Benefícios Investimentos(1)
gerais funcionários públicos sociais
0%
1998 1998 2018 250
200
150
100
JASON LEE/REUTERS
50
Crise da dívida grega
Xi Jinping, presidente da China: o país é um
credor internacional cada vez mais ativo 0
2000 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017
Fonte: Estudo “China’s Overseas Lending”, (1) Formação bruta de capital fixo Fonte: Oxford Economics
com dados do Banco Central da China e do FMI
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NEGÓCIOS GLOBAIS | REINO UNIDO
OU VAI
OU RACHA
Seja qual for o escolhido, o próximo primeiro-ministro
britânico terá a missão de tirar o país da União
Europeia quanto antes e encerrar a novela do Brexit.
Se falhar, corre o risco de causar uma ruptura política
FILIPE SERRANO E GABRIELA RUIC
E
RA VERÃO E LONDRES ESTAVA EM FES- do ex-prefeito londrino. O plano para re-
TA EM AGOSTO DE 2012. A cidade se- tirar o país da União Europeia empacou,
diava os Jogos Olímpicos e deze- depois de ter sido vetado três vezes pelo
ANDREW PARSONS/ZUMA PRESS/FOTOARENA
66 | www.exame.com
dres, Boris Johnson, que tem um estilo
debochado e carismático e um inconfun-
dível cabelo loiro despenteado. O outro é
Jeremy Hunt, um político de jeito conci-
liador, que fala de maneira calma e edu-
cada. Ele comandou as pastas da Cultura
e da Saúde nos governos de David Came-
ron e de Theresa May e hoje é secretário
de Relações Exteriores.
Johnson tem uma vantagem em relação
a Hunt. Ele é mais enfático na defesa do
Brexit. Na época do referendo, foi um dos
maiores articuladores da saída. Para ele,
a retirada da União Europeia no dia 31 de
outubro — prazo-limite para um acordo
— é uma questão de “executar ou morrer”
(do or die). Johnson promete deixar o blo-
co nessa data, com ou sem acordo. O dis-
curso agrada aos eleitores conservadores
mais radicais, mas a medida dificilmente
PROBLEMAS À VISTA
A economia do Reino Unido corre o risco de
ser fortemente prejudicada se o país decidir
deixar a União Europeia sem um acordo
Previsão do crescimento do produto
interno bruto do Reino Unido (em %)
Com um acordo para o Brexit
Sem um acordo para o Brexit
to os Trabalhistas estão sendo seriamente exemplo do que ocorreu com os partidos passaria no Parlamento, por causa dos
desafiados. Ainda não sabemos aonde tradicionais na França, na Itália ou na prejuízos econômicos envolvidos. “Tería-
isso vai levar, mas essa é a maior ruptura Espanha, que o Partido Conservador es- mos uma depreciação ainda maior da libra
no sistema convencional de dois partidos colhe agora quem será seu novo líder e o em relação ao dólar, e isso aumentaria os
que já tivemos desde o fim da Segunda próximo primeiro-ministro do Reino preços das importações, elevando a infla-
Guerra”, diz o cientista político John Cur- Unido no lugar de Theresa May, que está ção”, diz Andrew Goodwin, chefe de aná-
tice, professor na Universidade de Strath- de saída. O resultado da eleição entre os lise macroeconômica da consultoria
clyde, na Escócia, que ficou conhecido por 160 000 votantes do partido será conhe- Oxford Economics. A desaceleração da
ter sido o único a prever a perda de assen- cido no dia 23 de julho e o futuro primei- economia seria inevitável. Portanto, o ris-
tos do Partido Conservador nas últimas ro-ministro tomará posse no dia seguinte. co de a promessa de Johnson se esvaziar
eleições gerais, em 2017. Os dois finalistas na disputa não pode- é alto. Num debate recente na televisão,
É nesse ambiente conturbado e amea- riam ser mais diferentes um do outro. Um ele se recusou a responder se renunciaria
çado de ser devastado politicamente, a deles é justamente o ex-prefeito de Lon- ao cargo caso não conseguisse deixar o
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NEGÓCIOS GLOBAIS | REINO UNIDO
MUDANÇA DE RUMO
Em apenas seis meses, a preferência
do eleitorado britânico se fragmentou,
desidratando os partidos tradicionais
Intenção de voto no Reino Unido (em % dos eleitores)(1)
Julho de 2019
Outros/não sabe/
não respondeu 6%
Partido Verde
9%
Partido
Partido Conservador
Trabalhista 24%
18%
Liberais Partido
Democratas do Brexit
20% 23%
Dezembro de 2018
Liberais
Democratas 7%
CHRISTOPHER FURLONG/GETTY IMAGES
Partido Partido Verde
Conservador 3%
41%
Outros/não
sabe/não
respondeu
Partido 10%
Trabalhista
39%
Apoiadores do Partido do Brexit no Reino Unido: os eleitores
britânicos estão migrando para os novos partidos (1) Pesquisas realizadas em 17/12/2018 e 3/7/2019 Fonte: YouGov
bloco no dia 31, e manteve em aberto a casso. “Hunt é visto como um burocrata mento do país”, diz Mohamed El-Erian,
possibilidade de suspender o Parlamento ortodoxo, e não um político. As pessoas economista-chefe da seguradora Allianz.
para aprovar seu plano — uma polêmica tendem a vê-lo como mais competente, A incerteza já fez vir à tona estratégias
prerrogativa do primeiro-ministro. enquanto Boris é um risco”, diz Iain Begg, mirabolantes. Uma delas, mencionada
Hunt, por outro lado, tem uma postura cientista político e professor na London por Boris Johnson, é a de que o Reino Uni-
mais pé no chão. Ele também promete School of Economics. Mas é justamente do estaria protegido da cobrança de tari-
sair do bloco com ou sem acordo, mas o radicalismo de Johnson que fez com fas de importação em razão do Artigo no
admite que a data pode ser estendida, que ele se consolidasse entre os conser- 24 do Acordo Geral de Tarifas e Comércio.
possivelmente até o Natal, se isso for ne- vadores. Aos olhos dos colegas de partido, Criado em 1947, o dispositivo prevê um
cessário para conseguir o aval dos parla- Johnson fez colar em si a imagem de que congelamento de tarifas enquanto dois
mentares. Por ter uma postura mais mo- ele seria a melhor alternativa contra a países negociam um acordo de livre-co-
derada, ele defende ser o candidato mais ascensão do Partido do Brexit. mércio. “Isso não é uma solução para o
preparado para alinhar os diferentes in- No meio da disputa, as incertezas per- cenário sem acordo, porque esse disposi-
teresses presentes no Parlamento e apro- manecem: quanto tempo mais esse pro- tivo exige a existência de um acordo em
var logo um acordo. “A única forma de o cesso de saída vai levar, e quais serão as primeiro lugar”, diz David Henig, diretor
novo primeiro-ministro resolver o impas- regras de comércio e movimentação de do UK Trade Policy Project, fórum que
se é convencendo a União Europeia a pessoas entre o Reino Unido e a União debate o futuro da economia do Reino
fazer concessões. Só um acordo assim Europeia? Esses são os maiores desafios Unido pós-Brexit. Quando votou a favor
terá chance de passar”, diz Tim Bale, pro- que o próximo primeiro-ministro enfren- da saída da União Europeia em 2016, par-
fessor de ciências políticas na Universi- tará, seja quem for. “A questão central não te dos britânicos acreditou na promessa
dade de Londres Queen Mary. Para os é apenas o Brexit, mas também a duração de que a retirada seria fácil e o futuro do
críticos, no entanto, essa é a mesma es- desse processo. Quanto mais tempo o Reino Unido cheio de glórias. O que se vê
tratégia adotada pela atual primeira- Reino Unido demorar para sair da União até aqui é um país que ainda não sabe a
-ministra, Theresa May, e fadada ao fra- Europeia, maior o prejuízo para o cresci- direção que quer tomar. Q
68 | www.exame.com
TECNOLOGIA | COMPORTAMENTO
DIGITE COM
MODERAÇÃO
De fabricantes de smartphones a aplicativos e
redes sociais, cada vez mais empresas de tecnologia
criam ferramentas para controlar o tempo
que as pessoas passam conectadas.
É um novo momento para a indústria digital
LUCAS AGRELA
U
em Hong Kong: o uso compulsivo
de tecnologia virou um problema
MA DAS METAS DAS EMPRESAS DE mais conectadas à rede, seja no celular, para consumidores e fabricantes
TECNOLOGIA DO VALE DO SILÍCIO é, seja no notebook, seja no tablet.
além de conseguir milhares de A consultoria inglesa GlobalWebIndex,
usuários para seus aplicativos, especializada em coletar e analisar dados
conquistar o engajamento deles. Quanto sobre o comportamento digital, prevê
mais tempo e mais interações das pessoas uma queda de 1% no tempo de uso da in- aplicativos que tomam a maior parte do
com as ferramentas digitais, melhor para ternet neste ano. Será a primeira vez que tempo e definir um limite para eles — 1
as empresas por trás delas. Assim, as isso acontece desde que esse dado é hora para redes sociais ou 2 horas para
companhias aumentam a chance de ven- acompanhado. Prevendo uma tendência aplicativos de e-mails, por exemplo. Se-
der produtos ou de exibir anúncios. To- de maior desconexão, empresas de tecno- gundo a consultoria eMarketer, só nas
dos esses esforços de uma série de apli- logia, como a Apple e o Google, começa- redes sociais as pessoas passam, em mé-
cativos — do Instagram ao YouTube, do ram a oferecer recursos para monitorar o dia, 1 hora e 15 minutos por dia. Com o uso
Twitter ao WhatsApp — levaram a um tempo de uso do smartphone. Aparelhos excessivo do celular, as pessoas tendem a
nível de uso exagerado de dispositivos como o Pixel, do Google, permitem blo- perder a noção do tempo, passar menos
conectados à internet. Ao longo dos últi- quear aplicativos depois que a pessoa tempo conversando com familiares e ami-
mos anos, a média do tempo de uso da ultrapassa o tempo de navegação prees- gos no mundo real e apresentar sinais de
internet só aumentou. Mas, em 2019, isso tabelecido. Essas funções podem, ainda, falta de concentração e piora na qualida-
deve mudar. As pessoas começaram a mostrar estatísticas de uso diário. Desse de do sono, segundo o Centro de Vício em
perceber que estão passando tempo de- modo, é possível descobrir quais são os Internet e Tecnologia da Universidade de
70 | www.exame.com
A ferramenta do Google está disponível
apenas nos smartphones mais novos, o
que abre espaço para startups de aplica-
tivos para controlar o uso do celular. Dois
deles são o Action Dash e o RescueTime.
“Quando as pessoas são confrontadas
com estatísticas sobre o tempo que pas-
sam no celular, elas refletem sobre o que
estão fazendo”, afirma Chris Lacy, presi-
dente da Action Dash. Para Robby Macdo-
1 Filipinas 10h02
2 Brasil 9h29
3 Tailândia 9h11
5 Indonésia 8h36
6 África do Sul 8h25
7 Argentina 8h19
9 México 8h01
12 Índia 7h47
19 Estados Unidos 6h31
2017 6h26
2018 6h49
2019 6h42
Fonte: GlobalWebIndex
Connecticut. Fora isso, segundo dados da Para o Google, que tem um forte negócio nell, presidente do RescueTime, as em-
Associação Brasileira de Medicina de Trá- de publicidade e é dono do sistema An- presas de tecnologia tentam corrigir uma
fego, usar o celular ao volante é a terceira droid presente em smartphones de várias questão que elas mesmas criaram. “Se
maior causa de morte no trânsito no Bra- fabricantes, o tempo que os usuários pas- não resolverem esses problemas, as pes-
sil. Mas o que as empresas bilionárias de sam em seu ambiente digital é particu- soas podem trocar os produtos por apa-
tecnologia ganham ao ajudar a usar me- larmente importante. Flavio Ferreira, relhos de outras marcas”, diz Macdonell.
nos o smartphone no dia a dia? diretor de parcerias do Android para a A tendência de moderação de uso não
Na Apple, a demanda surgiu como um América Latina, diz que o recurso de mo- se restringe às empresas de smartpho-
pedido de dois grandes acionistas para deração, chamado Bem-Estar Digital, foi nes. Diversos aplicativos também entra-
que algo fosse feito a fim de evitar que criado por demanda dos usuários. “O ram na onda, como é o caso do YouTube,
crianças ficassem “viciadas” em iPhones. exagero leva ao desgaste da relação com do Instagram e do Facebook. Para Roger
A maior parte da receita da empresa vem a tecnologia. Buscamos garantir que o McNamee, investidor do Vale do Silício,
da venda de dispositivos. Portanto, seus uso dos produtos Google seja harmonio- as medidas das empresas de tecnologia
aparelhos não precisam ser “viciantes”. so e duradouro”, afirma Ferreira. não resolvem o problema do comporta-
24 de julho de 2019 | 71
TECNOLOGIA | COMPORTAMENTO
mento compulsivo, mas são uma opor- pesquisa do Rio de Janeiro, as empresas O problema tem ganhado uma dimen-
tunidade para as empresas que mudarem de tecnologia sempre usaram a atenção são tão grande que especialistas defendem
de mentalidade. “As companhias que do usuário como moeda de troca, mas o que o modo como os aplicativos funcio-
tratarem seus consumidores como clien- novo contexto do mercado altera essa nam deveria ser regulado pelas autorida-
tes de verdade, não só como combustível dinâmica. “O que as empresas notaram des. É o caso do pesquisador canadense
para o negócio, têm grande chance de se é que o excesso de informações gerou um Luke Stark, do Centro de Internet e Socie-
beneficiar. Os aplicativos das grandes efeito inverso. Com grande volume de dade da Universidade Harvard. “Os aplica-
empresas já são populares o suficiente e informações, a tendência é as pessoas tivos de smartphones são feitos para ser
podem explorar novos modelos de negó- ignorá-las”, afirma Steibel. “Agora vai se cativantes o máximo possível. Isso tem
cios”, diz McNamee, autor do livro Zu- destacar quem oferecer informações de base numa longa história do design de
cked: Waking Up to the Facebook Catas- qualidade. O bem-estar está relacionado aplicações digitais, influenciada pelas
trophe (“Ludibriado: Acordando para a não a oferecer menos notificações, mas ciências psicológicas. Eles exploram hábi-
catástrofe do Facebook”, numa tradução notificações melhores.” tos humanos inconscientes”, diz Stark.
livre), em que trata dos danos causados Hoje, não há uma fórmula mágica pa- Antes que haja uma regulação, no en-
pelas redes sociais. ra usar menos o celular ou a internet. tanto, as empresas de tecnologia se ante-
MAIS CONTROLE
Os usuários de redes sociais são os que
mais utilizam recursos de bem-estar digital
Proporção de pessoas que monitoram o uso
do celular, por faixa etária (em porcentagem)
Média global
Média entre usuários mais ativos de redes sociais
De 16 a 24 28
anos 30
De 25 a 34 25
anos 27
21
JUSTIN SULLIVAN/GETTY IMAGES
De 35 a 44
anos 23
De 45 a 54 18
anos 23
13
De 55 a 64
anos 20
Lançamento do celular Pixel, do Google: novos recursos para reduzir o tempo gasto nos apps Fonte: GlobalWebIndex
O tempo de uso da internet pode variar Anna Lomanowska, professora de psi- cipam para se resguardar de acusações e
de país para país. O Brasil ocupa o segun- cologia e chefe do laboratório de bem- evitar que sejam associadas ao uso com-
do lugar quando o assunto é tempo gasto -estar digital da Universidade de Toron- pulsivo. Assim como no setor automotivo,
na internet, atrás somente das Filipinas. to, acredita que usar o celular por muito as ferramentas de bem-estar digital são
Por aqui, as pessoas passam quase 9 ho- tempo não é um vício, mas um hábito uma espécie de cinto de segurança que as
ras e meia por dia conectadas a seus compulsivo. “Os recursos dos aplicativos companhias desenvolvem para reduzir os
smartphones ou computadores. Nos paí- para capturar a atenção produzem um impactos negativos dos produtos. Por en-
ses desenvolvidos, como os Estados Uni- padrão de resposta que leva à compul- quanto, a proteção não é obrigatória. Ca-
dos, a Coreia do Sul, a Alemanha e o Ja- são. Esses recursos foram usados por be a cada pessoa decidir como usá-la para
pão, onde a preocupação com o excesso muitos anos, tanto pelo marketing quan- reduzir o tempo que passa nos aplicati-
de conexão é mais forte, o tempo é menor to por cassinos. O problema agora é que vos. Mas só o fato de as empresas estarem
do que a média global. Na visão de Fabro o smartphone é algo sempre presente em preocupadas com o tema já é um marco
Steibel, diretor executivo do Instituto de nossa vida”, diz Anna, uma das maiores para a indústria de tecnologia. Se funcio-
Tecnologia e Sociedade, um centro de pesquisadoras sobre o tema no mundo. nar, todos tendem a ganhar. Q
72 | www.exame.com
FINANÇAS | CRÉDITO
QUEM QUER
DINHEIRO?
O Brasil já tem 95 startups que
oferecem crédito com taxas mais
camaradas do que as dos grandes
bancos. A estrela da turma é a Creditas,
O
MERCADO DE CRÉDITO JÁ É O SEGUN-
que vale 750 milhões de dólares
DO QUE MAIS ATRAI fintechs no e investe na expansão internacional
Brasil — são 95 companhias liga-
NATÁLIA FLACH E ANDRÉ JANKAVSKI
das a empréstimos entre as 529
desse gênero que atuam no país, segundo
o Radar Fintech Lab. A competição exige
dos participantes capacidade para con-
quistar a confiança dos clientes, analisar
riscos, oferecer juros baixos, além de pro- relação entre crédito e produto interno varejistas, a montar um plano de negócios
piciar condições adequadas de pagamen- bruto até o fim do mandato do presidente e apresentar ao regulador. “As fintechs
to. Tudo isso tendo bancos e financeiras Jair Bolsonaro, passando dos atuais 45% costumam ser mais eficientes do que os
tradicionais como concorrentes. Não é para 60% até 2022. O Banco Central tam- bancos por ter estruturas mais enxutas e
por acaso que o espanhol Sergio Furio bém tem uma agenda para reduzir a con- baseadas em tecnologia. É um movimen-
tem pressa em expandir a Creditas, em- centração bancária, com licenças para to que não tem volta, que vai mudar o
presa de crédito com garantia, fundada que empresas possam atuar como inter- mercado como um todo”, afirma Fabrício
por ele em 2012. Em dois anos, a Creditas mediadoras de empréstimo. O BC autori- Winter, sócio e líder de projetos da con-
triplicou seu valor de mercado, passando zou, além da Creditas, uma leva de nova- sultoria Boanerges & Cia.
de 250 milhões de dólares para 750 mi- tas a conceder financiamento por meio A Creditas é uma das estrelas dessa no-
lhões, e o número de clientes cresceu de plataforma própria, como QI, HB Ca- va geração de startups que viram a possi-
quatro vezes. Se continuar nesse ritmo, a pital, BMP Money Plus, Ótimo e Listo. bilidade de reestruturar a dívida das fa-
companhia deverá alcançar a marca de 1 Ainda estão em análise 11 solicitações. mílias e reduzir os juros cobrados em um
bilhão de dólares de valor de mercado em Outras novatas, como a Mova e a Nexoos, mercado altamente concentrado. Furio
pouco tempo, tornando-se o mais novo foram autorizadas a intermediar emprés- decidiu explorar o nicho quando sua en-
unicórnio (as startups avaliadas em sete timos entre pessoas, também conhecido tão namorada e atual mulher, Ana, co-
dígitos) brasileiro. como peer-to-peer landing. O número mentou que as taxas de juro chegavam a
A visão de Furio encontrou um terreno deve continuar crescendo. Só o escritório três dígitos por ano no Brasil. Impressio-
fértil neste Brasil de 2019. A expectativa de advocacia Pinheiro Neto, de São Paulo, nado, ele desembarcou do outro lado do
do Ministério da Economia é aumentar a está ajudando 36 companhias, inclusive Atlântico e montou a Creditas. A startup
74 | www.exame.com
chegou ao atual valor de mercado graças
a um aporte de 200 milhões de dólares da
gestora japonesa de investimentos Soft-
Bank. A rodada de investimentos contou
ainda com a captação de 31 milhões de
dólares dos fundos Santander Innoven-
tures, Amadeus Capital e Vostok Emer-
ging Finance. “Se uma empresa do nosso
portfólio está entregando resultado, colo-
camos mais dinheiro. A Creditas é um
desses exemplos”, diz o irlandês David
Nangle, presidente do fundo Vostok, que
também investiu nas fintechs brasileiras
Guiabolso, Nibo, Magnetis e FinanZero.
Ao todo, os 231 milhões de dólares re-
cebidos pela Creditas na rodada mais re-
cente equivalem a quase três vezes o mon-
tante que a empresa recebeu ao longo de
sua história. Os planos para o dinheiro
incluem reforçar o quadro de funcioná-
rios, investir em um polo tecnológico na
Espanha, abrir uma operação no México
(que tem desafios parecidos com os bra-
sileiros) e atuar de forma inovadora em
novos mercados. Um deles é no financia-
mento imobiliário e de veículos. A ideia é
colocar uma série de apartamentos e car-
ros à disposição dos clientes, que vão pa-
gar cerca de 20% mais nas prestações
durante dois anos. Ao fim desse período,
eles poderão comprar os bens descontan-
PRÓXIMO UNICÓRNIO?
Em julho, a Creditas recebeu um investimento
que triplicou seu valor de mercado. A fintech
em breve poderá valer 1 bilhão de dólares
24 de julho de 2019 | 75
FINANÇAS | CRÉDITO
76 | www.exame.com
EDIÇÃO IVAN PADILLA
EXAME VIP ivan.padilla@abril.com.br
AUTOMOBILISMO
ENTRE ÍONS E
COMBUSTÃO
Goodwood é o mais famoso festival de carros antigos do mundo —
e também palco de novidades VICTOR COLLOR (FOTOS E TEXTO), DE WEST SUSSEX
78 | www.exame.com
A obra de arte de
Gerry Judah, que
leva os carros às
alturas, e vista
da pista principal:
ode à paixão
por velocidade
O
mond. Nos anos 50 e 60, diversas provas após ano: se a primeira edição reuniu
foram disputadas lá, incluindo as 9 Ho- pouco mais de 20 000 visitantes para
ras de Goodwood. Até que em 1970 veio ver a corrida de subida de montanha,
a tragédia: o piloto de Fórmula 1 Bruce hoje o número chega à marca de incrí-
McLaren morreu durante um teste. E o veis 150 000 para apreciar também as
circuito foi então abandonado. novidades que as montadoras levam ao
Foi em 1993 que o neto do duque, evento, um pouco como acontece nos
Charles Gordon-Lennox, o duque de grandes salões de automóvel do mun-
Richmond, ressuscitou o espírito das do. A cada ano, uma marca é destaque
antigas provas de automobilismo e inau- nos quatro dias de festival. Neste ano
gurou por lá o FoS, iniciais para Festival foi a inglesa Aston Martin, celebrando
GOODWOOD FESTIVAL OF SPEED, EM of Speed de Goodwood. Começou com os 70 anos desde sua primeira corrida
WEST SUSSEX, no sul da Inglaterra, reú- uma curta prova de subida de monta- em Goodwood, com um modelo DBR1
ne de forma impressionante o passado, nha, de apenas 1,16 quilômetro, e logo içado às alturas na imponente escultu-
o presente e o futuro para os apaixona- se tornou meca de peregrinação de ra criada pelo artista britânico Gerry
dos por automobilismo. O famoso au- amantes de duas e quatro rodas. Judah. No ano passado, a obra abrigou
tódromo local foi inaugurado em 1948, De lá para cá, o festival vem crescen- seis modelos icônicos da Porsche em
na propriedade do conde Freddie Rich- do e se tornando mais atraente ano homenagem também a seus 70 anos.
24 de julho de 2019 | 79
EXAME VIP
DIVULGAÇÃO
finitivo, pelas mãos do piloto Mark apresentado em
Webber na subida de Goodwood. primeira mão
80 | www.exame.com
EXAME VIP
CULTURA
História recuperada
Novos ângulos para histórias, eventos e fatos já contados, nas indicações da edição
MARCELO OROZCO
24 de julho de 2019 | 81
EXAME VIP
O Fifa 19 com a
atualização da final
da Copa do Mundo
feminina: falta
incluir os clubes
SOCIEDADE
O CONSOLE
AINDA É DELES
As novas versões dos games Fifa e PES continuam
deixando as mulheres de lado. Péssimo sinal
para a luta por igualdade e para o movimento equal pay
CLÁUDIA DE CASTRO LIMA
82 | www.exame.com
estudo do instituto Ibope Repucom fei-
to em abril em parceria com a Bad Boy
Lerroy, holding de entretenimento no
universo gamer, mostra o grande núme-
ro de fãs de e-sports — ou seja, pessoas
que declararam ter interesse ou alto in-
teresse pela modalidade: 26,5 milhões
de brasileiros com 18 anos ou mais.
Segundo José Colagrossi, diretor exe-
cutivo do Ibope Repucom, a distribuição
é praticamente igualitária entre os se-
xos: 52% são homens; e 48%, mulheres.
“A modalidade apresenta alta afinidade
entre os mais jovens: 41% dos fãs têm de
18 a 29 anos de idade”, diz Colagrossi. Já
o volume de praticantes do esporte no
Brasil alcança 4,4 milhões. O público
masculino é maioria: 65%, especialmen-
te de 18 a 29 anos. “Mas, como ocorre
com todo esporte em expansão, é natu-
ral que, à medida que a modalidade se
popularize no país, haja maior partici-
pação feminina e maior equilíbrio entre
os praticantes de ambos os sexos e de-
mais faixas etárias”, afirma Colagrossi.
A esperança é que a chuteira da próxima
Marta estampe não mais faixas azul e
rosa, como símbolo do movimento equal
pay, e sim a logomarca de um patroci-
nador. De preferência, pelo mesmo valor
pago ao Neymar da vez.
24 de julho de 2019 | 83
EXAME VIP
DIVULGAÇÃO
MOTOR
NA LAMA E NO ASFALTO
A nova Scrambler da Triumph celebra um estilo clássico:
uma moto street modificada para andar na terra FERNANDO CAVALCANTI, DO ALGARVE
SÓ NÃO CAI QUEM NÃO ANDA. DE TODAS Tomar aquele capote espetacular com gem. Dessa forma, estava pronta para
AS MÁXIMAS sobre o mundo das moto- uma moto de teste é o tipo de coisa que chafurdar na lama, como sua famosa
cicletas, nenhuma é mais verdadeira do você não quer que aconteça nunca, mas ancestral, a TR6C Trophy, também da
que essa. Lembrei disso quando a moto sabe que o risco é grande. O tombo acon- Triumph. Isso mesmo, aquela que Steve
saiu de traseira e apontou para uma ri- teceu no lançamento mundial da nova McQueen usou para pular o arame far-
banceira. Meu coração disparou, conse- Scrambler 1 200 da Triumph, nas estrei- pado e fugir dos nazistas no filme
gui corrigir, mas agora estava de cara tas estradas perto da cidade de Faro, na Fugindo do Inferno, de 1963.
para um barranco. Entre um e outro, caí região do Algarve, em Portugal. Nas novas versões, o visual retrô foi
no chão na estrada. Foi como se o tempo Scrambler é um nome genérico para mantido. Quando a Triumph me convi-
parasse. A moto ficou e eu fui por cima um tipo bem específico de moto, um dou para testar a nova Scrambler 1 200
dela. De braço esticado, bati no chão modelo street, urbano, adaptado para no sul de Portugal, tive de responder à
primeiro com a mão esquerda, girei e uso offroad. Para isso, originalmente, pergunta de praxe: você tem experiência
logo me estatelei de costas. adaptava-se a suspensão, colocava-se o na terra? A verdade é “não, não manjo
Não sei quem chegou antes, se foi a escapamento em uma posição mais dis- nada de lama”, mas, com receio de ser
dor ou a vergonha. Não demorou e logo tante do solo, diminuía-se a extensão do vetado no lançamento, respondi que
os outros pilotos vieram me socorrer. assento, retirava-se o excesso de carena- sim. Já estive em dezenas de outros tes-
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centram em seus arredores para parti- um conjunto enxuto e bem-acabado,
TRIUMPH cipar da Concentração Internacional de equilibrado e sem excessos.
SCRAMBLER 1200 XE Motos, tradicional evento promovido Para chegar a essa mistura, o segredo
pelo moto clube local. passa pela suspensão. Para isso, a marca
Motor: No dia do teste, confesso que estava chamou a Öhlins, reconhecidamente
1200 cc um pouco apreensivo com tanta lama. uma das melhores fabricantes de amor-
Comecei devagar, ficando por último no tecedores do mundo, e encomendou o
Potência:
90 cv grupo. Fui sentindo a moto e me adap- desenvolvimento de um produto exclu-
tando. Logo os quilômetros de terra fo- sivo, de largo curso, totalmente ajustável
Torque: ram passando e minha confiança cres- e que pudesse entregar alto desempe-
11 kgf.m ceu. Acelerei e saí da retaguarda. Em nho na configuração tradicional de dois
dado momento, já andava próximo a amortecedores traseiros.
Preço:
59900 reais nosso guia. Entra em poça e sai de poça, E funciona? Sim, muito. Tenho certe-
a paisagem passa e o receio também. za de que um piloto menos atrapalhado
do que eu poderia levar essa moto a
qualquer lugar que uma big trail vai. E
o melhor: vestindo calça jeans e jaqueta
de couro. Explico: nunca fui muito fã das
big trails. Acho pavoroso o bico de pato,
aquela proteção que fica sobre o parala-
ma, e jamais vestiria uma parca imper-
meável. Mas sempre morri de inveja de
tudo o que essas motos podem fazer.
Na hora de devolver a moto, eu já es-
tava certo que meu sentimento por ela
era verdadeiro. Meu peito ficou aperta-
do. A Scrambler vem em duas versões:
a 1 200 XC, com entre-eixos mais curto,
muito boa de curvas e ligeiramente mais
SILVER SCREEN COLLECTION/GETTY IMAGES
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SETE
PERGUNTAS
PARA ROMEU ZEMA
O governador de Minas Gerais, Romeu Zema, abandonou uma A reforma tributária mexe com os estados.
vida à frente de um conglomerado do varejo com faturamento O senhor está engajado na discussão?
anual de 1,5 bilhão de reais, o Grupo Zema, para ser político. E, Estou totalmente engajado. Por aqui, aquilo que depende do
ao contrário de seus negócios, que caminhavam bem (a rede de Executivo está ocorrendo. Na tributação do ICMS, por exemplo,
postos Zema, por exemplo, foi vendida em dezembro para o gru- criamos comissões em que já temos mais de 400 pontos de sim-
po francês Total por 500 milhões de reais), o estado que coman- plificação de obrigações acessórias. Mesmo sem queda na carga
da passa por uma das piores crises fiscais do país. Não à toa, ele tributária, a simplificação será um avanço gigantesco.
defende que a reforma da Previdência seja ampliada para os
estados e municípios e critica seus pares que não pensam da Uma crise logo no início da gestão foi Brumadinho. O que foi
mesma forma. “O que Minas vive hoje outros estados viverão feito para evitar que se repita e o que ficou de aprendizado?
em cinco anos”, afirma Zema. O que fica são as mudanças na legislação que a Assembleia votou
em 25 de fevereiro. Todas as barragens construídas que ofereçam
O senhor se elegeu em um dos estados em pior situação algum risco terão de ser descomissionadas nos próximos anos.
fiscal. O que já deu para fazer para melhorar as contas? Além disso, as medidas indenizatórias e compensatórias foram
Reduzimos as despesas desnecessárias. Só a reforma adminis- formatadas de forma que não se arrastem.
trativa economiza 1 bilhão de reais. As outras reformas devem
gerar economia de 3 bilhões a 5 bilhões de reais. Se somarmos, Seu partido não tem maioria na Assembleia Legislativa.
é insuficiente para sanar o déficit de 15 bilhões. Mas o problema Como tem feito para ter governabilidade?
é estrutural e envolve rever gastos amarrados pela legislação. Nossa situação é semelhante à do governo federal. Houve uma
pulverização de partidos e isso tornou a governabilidade mais
Uma solução seria a reforma da Previdência. O senhor difícil. Mas a Assembleia criou um projeto em que convoca todos
participa da articulação para incluir estados e municípios? os secretários para uma sabatina. Foi positivo para nos aproxi-
Sim. Os governadores sabem que é fundamental. Existem aque- mar e para os deputados entenderem a gravidade da situação.
les que não apoiaram por questões eleitorais, mas sabem da
importância. O que Minas vive hoje outros estados viverão em O senhor é um empresário que virou governador.
cinco anos. Podem chegar a uma situação de quase falência. O que o surpreendeu na transição?
Tive surpresas boas e ruins. A boa é que há pessoas extremamen-
Caso não haja a inclusão, Minas vai fazer sua reforma? te capacitadas e competentes no setor público. Uma surpresa
Não só Minas, como todos os estados. A despesa sobe de eleva- ruim foi a falta de atenção com as despesas. Como o recurso não
dor e a receita pelas escadas. Teremos de fazer uma reforma, até é de ninguém, fica fácil gastar em coisas questionáveis. Não fui
porque é uma exigência do Tesouro para Minas Gerais aderir ao morar no palácio. O ex-governador tinha 32 empregadas na casa
regime de recuperação fiscal. dele. Tenho uma diarista que vai duas vezes por semana. Q
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