Universidad Nacional de Ingeniería

Facultad de Ingeniería Mecánica

MONOGRAFÍA
INGENIERÍA ECONÓMICA

CURSO: Ingeniería Económica-MS213

PROFESOR: Ing. Rivera Castilla Samuel Vladim

SECCIÓN: A

ALUMNOS:
Vallejos Zacarías Ricardo José
20121034H

Ramos Dominguez Álvaro

20122552B

Huaroto Sevilla Julian Jesus

20112073D

2015-II
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Rímac, 03 de Diciembre

CONTENIDO

INTRODUCCIÓN: ......................................................................................................... 3
OBJETIVO: .................................................................................................................. 3
MARCO TEÓRICO: ...................................................................................................... 3
Ingeniería Económica ............................................................................................. 3
Ingeniería Financiera .............................................................................................. 3
ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS ................................................................ 4
LOS RATIOS FINANCIEROS ................................................................................... 5
PARTE I ....................................................................................................................... 7
ESTADO DE GANACIAS Y PERDIDAS ................................................................... 9
BALANCE GENERAL .............................................................................................. 9
RATIOS FINANCIEROS: ....................................................................................... 11
PARTE II .................................................................................................................... 14
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INGENIERÍA ECONÓMICA Y FINANZAS

INTRODUCCIÓN:

La Ingeniería Económica y Financiera se ha transformado en un instrumento de uso

prioritario entre los agentes económicos que participan en cualquiera de las etapas de
gestión y de asignación de recursos. Además pretende dar las herramientas para
el uso eficiente de los recursos económicos y financieros incrementándose de esa
manera el valor de la empresa. Los encargados de gestionar las empresas, necesitan
tener conocimientos de evaluación de alternativas financieras y de inversión.

OBJETIVO:

El objetivo del presente trabajo, es lograr un análisis técnico con énfasis en los aspectos
económicos, de manera de contribuir notoriamente en la toma de decisiones. Además
se encarga, del aspecto monetario de las decisiones tomadas por los ingenieros, al
trabajar, para hacer que una empresa sea lucrativa en un mercado altamente
competitivo.

MARCO TEÓRICO:

La Ingeniería Económica y Financiera es la parte de las ciencias económicas que nos

da las herramientas técnicas aplicadas a la ingeniería de la producción, evaluación de
la inversión, análisis de alternativas de financiamiento, hasta procedimientos más
elaborados, tales como análisis de riesgo e incertidumbre. Permitiéndonos usar los
recursos escasos de manera eficiente.

Para entender mejor esta definición general lo dividiremos en tres definiciones más
específicas:
Ingeniería Económica: Es el conjunto de principios, conocimientos y técnicas utilizadas
para evaluar, mediante métodos racionales, la factibilidad de proyectos de capital,
determinando, de entre varias alternativas, la más conveniente desde el punto de vista
económico.
Ingeniería Financiera: Está constituida por el conjunto de conocimientos que permite
concebir, planear, diseñar y estructurar las fuentes de financiamiento con capital de
riesgo, apalancamiento y resultados de operación, así como la proyección de las
mismas en condiciones óptimas durante el ciclo de vida económica de un proyecto o
proceso productivo.
Ingeniería de Costos: Comprende el conjunto armónico de técnicas y sistemas para
estimar en forma organizada la inversión en proyectos de capital, verificando el ciclo:
estimación, control de costos, retroalimentación de información y corrección del proceso
para así asegurar la rentabilidad prevista del proyecto.

BALANCE GENERAL
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ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS

El Estado de Ganancias y Pérdidas es un documento contable que muestra detallada y
ordenadamente la forma en que se ha obtenido la utilidad o pérdida del periodo.
Al Estado de Ganancias y Pérdidas también se le considera como un estado
complementario del Balance General, ya que en éste último sólo se muestra el importe
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de la utilidad o pérdida obtenida, estando en el Estado de Ganancias o Pérdidas el
detalle de la forma en que se ha obtenido dicho resultado.

Se observa que en el Balance General se presenta sólo el importe de la utilidad, y en el

Estado de Ganancias y Pérdidas se detalla la forma como se ha obtenido dicho
resultado.
La fórmula básica para el estado de ganancias y pérdidas es:

Ingresos – Gastos = Ganancia Neta .

Los estados de resultados suelen tener el siguiente formato:

Ingresos
– Gastos operativos (variables)
= Margen Bruto (operativo) de ganancia
– Gastos fijos
= Ingresos Operativos
+/– Otros ingresos o gastos (no operativos)
= Ingresos Antes de Impuestos
– Impuestos a la renta
= Ingresos Netos (posteriores a impuestos)

LOS RATIOS FINANCIEROS

Matemáticamente, un ratio es una razón, es decir, la relación entre dos números. Son
un conjunto de índices, resultado de relacionar dos cuentas del Balance o del estado de
Ganancias y Pérdidas. Los ratios proveen información que permite tomar decisiones
acertadas a quienes estén interesados en la empresa, sean éstos sus dueños,
banqueros, asesores, capacitadores, el gobierno, etc. Por ejemplo, si comparamos el
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activo corriente con el pasivo corriente, sabremos cuál es la capacidad de pago de la
empresa y si es suficiente para responder por las obligaciones contraídas con terceros.
Sirven para determinar la magnitud y dirección de los cambios sufridos en la empresa
durante un periodo de tiempo. Fundamentalmente los ratios están divididos en 4
grandes grupos:

1. Índices de liquidez: Evalúan la capacidad de la empresa para atender sus

compromisos de corto plazo.
2. Índices de Gestión o actividad: Miden la utilización del activo y comparan la cifra de
ventas con el activo total, el inmovilizado material, el activo circulante o elementos que
los integren.
3. Índices de Solvencia, endeudamiento o apalancamiento: Ratios que
relacionan recursos y compromisos.
4. Índices de Rentabilidad: Miden la capacidad de la empresa para generar riqueza
(rentabilidad económica y financiera).
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PARTE I
La empresa Los Pernos S.A está efectuando el análisis de sus operaciones actuales con
el propósito de estudiar y elaborar sus planes de desarrollo para los próximos 10 años.
El contador de la empresa ha proporcionado la información relativa a las cuentas de la
empresa al 31 de diciembre del 2013 y es el siguiente:
Ventas brutas S/.7 450 000 descuentos y devoluciones S/. 630 000, el costo de la
mercadería vendida es S/.5150 000. En las operaciones de la empresa se ha incurrido
en los siguientes gastos: Venta S/.880 000 , generales y de administración S/. 740
000por diversos arendamientos se ha pagado S/. 224 680, y durante el año se ha
efectuado un gasto extraordinario en capacitación de personal por S/. 390 000. Los
interés cobrados por la empresa S/. 87 000 y los intereses pagados por la empresa S/.
187 000. La empresa paga impuestos con una tasa del 30%.

Por otro lado las diversas cuentas ,muestran el siguiente resultado:

Caja Bancos S/.800 000 Valores negociables de corto plazo S/. 250 000, facturas y
letras por cobrar S/. 788 993 , inventarios por S/. 750 500.
Terrenos y edificios S/. 2 571 594, maquinaria y equipo S/. 2432 747 muebles y enseres
S/. 449 845, vehículos S/.360 360, otros equipos S/.242 229. La despreciacion
acumulada del activo fijo es de S/. 2 107 958, la empresa también cuenta con activos
intangibles por S/. 117 850.

Las cuentas por pagar S/. 759 800, deudas y documentos por pagar S/.711 725,
cuentas atrasadas pendientes de pago S/. 374 937 , los pasivos o deudas a largo plazo
son del orden de S/. 1 695 600, el capital suscrito y totalmente pagado corresponde a 2
500 acciones de S/. 1000 cada una, asi mismo hay utilidades retenidas por S/.614 098.

Con toda la información anterior proporcionada por el contador preparar lo siguiente:

a) El estado de Ganancias y Perdidas y el Balance General al 31 de diciembre del
2013.

b) Con la informaciond el punto a calcular los diveros ratios o razones

finacncieras, según lo explicado en la teoría del curso.

SOLUCION:
PARTE 1
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DATOS DE ESTADO DE GANANCIA
Ventas brutas S/. 7,450,000
Descuentos y devoluciones S/. 630,000
Costo vendido de mercaderia S/. 5,150,000
GASTOS
Ventas brutas S/. 880,000
Generales y administracion S/. 740,000
Arrendamientos S/. 224,680
gasto extraordinario S/. 390,000
Interes cobrados S/. 87,000
Interes pagados S/. 187,000
Impuesto (30%) S/.
0

DATOS DE BALANCE GENERAL

CUENTAS
Caja Bancos S/. 800,000
Valores a corto plazo S/. 250,000
Facturas y letras por pagar S/. 788,993
Inventarios S/. 750,500
Terrenos y edificios S/. 2,571,594
Maquinaria y equipo S/. 2,432,747
Muebles yb enseres S/. 449,845
vehiculos S/. 360,360
Otros equipos S/. 242,229
Depreciacion activo fijo S/. 2,107,958
Activos intangibles S/. 117,850
Cuentas por pagar S/. 759,800
Deudas y docuemntos por pagar S/. 711,725
Cuentas atrasadaspendientes de S/. 374,937
pago
pasivos o deudas a largo plazo S/. 1,695,600
Capital suscrito y pagado S/. 2,500,000
Utilidades retenidas S/. 614,098

a)
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ESTADO DE GANACIAS Y PERDIDAS

ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS 31/12/13

Ventas brutas S/. 7.450.000

(-)Descuentos y devoluciones S/. 630.000
Ventas Netas S/. 6.820.000
(-)Costo de ventas S/. 5.150.000
Utilidad Bruta S/. 1.670.000
(-)Gastos de ventas S/. 880.000
(-)Gastos generales y administración S/. 740.000
(-)Gastos por arrendamientos S/. 224.680
(-)Gastos extraordinarios S/. 390.000
Utilidad antes de interés S/. -564.680
(-)Interés pagado S/. 187.000
(+)Interés cobrado S/. 87.000
Utilidad antes de impuesto S/. -664.680
Impuesto a la renta (30%) -
Utilidad neta S/. -664.680
CONCLUSIÓN (Estado de ganancia y Perdidas)
Es importante aclarar, que no se calculó el impuesto a la renta debido a que la utilidad
antes de impuesto es negativa (no es rentable).
En caso que las utilidades antes del impuesto no nos hubiera salido negativas, el
impuesto se hubieran aplicado a estas, a la utilidad antes del impuesto.

BALANCE GENERAL
BALANCE GENERAL 31/12/13

ACTIVOS
Caja y Bancos S/. 800.000
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Facturas y letras por cobrar S/. 788.993
Inventarios S/. 750.500
Valores negociables a corto plazo S/. 250.000
Activos Corrientes S/. 2.589.493
Terrenos y edificios S/. 2.571.594
Maquinaria y equipo S/. 2.432.747
Muebles y enseres S/. 449.845
Vehículos S/. 360.360
Otros equipos S/. 242.229
(-) Depreciación acumulada S/. 2.107.958
Activo fijo neto S/. 3.948.817
Activo fijo intangible S/. 117.850
Total activos fijos S/. 4.066.667
TOTAL ACTIVOS S/. 6.656.160

PASIVOS
Deudas y documentos por pagar S/. 711.725
Cuentas por pagar S/. 759.800
Cuentas atrazadas pendiente pagado S/. 374.937
Pasivos Corrientes S/. 1.846.462
Deuda a largo plazo S/. 1.695.600
Total de pasivo no corrriente S/. 1.695.600
TOTAL PASIVOS S/. 3.542.062

CAPITAL PATRIMONIO
Capital suscrito y pagado S/. 2.500.000
Utilidades retenidas S/. 614.098
TOTAL PATRIMONIO S/. 3.114.098
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO S/. 6.656.160

CONCLUSIÓN (Balance General)

Para que un Balance este equilibrado se debe de cumplir la siguiente ecuación:

𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 − 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 = 𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜

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Así mismo podemos concluir que nuestros resultados son correctos es decir que
nuestro balance general está bien equilibrado, ya que al hacer la resta de activos y
pasivos ,nos arroja los mismos montos que nos da en patrimonio S/. 6’656,160

b) RATIOS FINANCIEROS:
 RATIOS DE LIQUIDEZ:

 Ratio de liquidez General o Razon corriente:

𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒
𝐿𝑖𝑞𝑢𝑖𝑑𝑒𝑧 𝐺𝑒𝑛𝑒𝑟𝑎𝑙 = 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒

2′ 589,493.00
𝐿𝑖𝑞𝑢𝑖𝑑𝑒𝑧 𝐺𝑒𝑛𝑒𝑟𝑎𝑙 = = 1.40 𝑉𝑒𝑐𝑒𝑠
1′ 846,462.00

Comentario: Eso quiere decir que el activo corriente de la empresa es 1.4 veces mas
grande que el pasivo corriente.

 Ratio Prueba acida:

𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 − 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠

𝑃𝑟𝑢𝑒𝑏𝑎 𝐴𝑐𝑖𝑑𝑎 =
𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒

2′ 589,493.00−750,500.00
𝑃𝑟𝑢𝑒𝑏𝑎 𝐴𝑐𝑖𝑑𝑎 = = 0.9959 𝑉𝑒𝑐𝑒𝑠
1′846,462.00

Comentario: Exluyendo los inventarios de la empresa se tiene una capacidad de pagar

0.9959 veces el valor de una deuda.

 Ratio capital de Trabajo:

𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑇𝑟𝑎𝑏𝑎𝑗𝑜 = 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 − 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒

𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑇𝑟𝑎𝑏𝑎𝑗𝑜 = 2′ 589,493.00 − 1′ 846,462.00 = 𝑆/. 743,031.00

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 RATIOS DE GESTIÓN:
 Ratio de Rotación de Cartera:

𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝐶𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟 𝑃𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑥 #𝑑𝑖𝑎𝑠 𝑑𝑒𝑙 𝑎ñ𝑜

𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝐶𝑎𝑟𝑡𝑒𝑟𝑎 =
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝐴𝑛𝑢𝑎𝑙𝑒𝑠
Nota: Asumiendo que las cuentas por cobrar del año pasado fueron S/.
650,000.00

788,993.00 + 650,000.00
( ) 𝑥 360 𝑑𝑖𝑎𝑠
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝐶𝑎𝑟𝑡𝑒𝑟𝑎 = 2
6′ 820,000.00
= 38 𝑑í𝑎𝑠

 Ratio de Rotación Anual

360 𝑑𝑖𝑎𝑠
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝐴𝑛𝑢𝑎𝑙 =
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛 𝑑𝑒 𝐶𝑎𝑟𝑡𝑒𝑟𝑎

360 𝑑í𝑎𝑠
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝐴𝑛𝑢𝑎𝑙 = = 9.47 𝑉𝑒𝑐𝑒𝑠
38 𝑑í𝑎𝑠

Comentario: Esto quiere decir que la empresa convierte en efectivo sus cuentas por
cobrar en 38 días o rotan 9.473 veces en el periodo.

 Periodo medio de cobranza

𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝐶𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟 𝑥 #𝑑í𝑎𝑠 𝑑𝑒𝑙 𝑎ñ𝑜
𝑃𝑒𝑟𝑖𝑜𝑑𝑜 𝑃𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝐶𝑜𝑏𝑟𝑎𝑛𝑧𝑎 =
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝐴𝑛𝑢𝑎𝑙𝑒𝑠

788,993.00 𝑥 360 𝑑í𝑎𝑠

𝑃𝑒𝑟𝑖𝑜𝑑𝑜 𝑃𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝐶𝑜𝑏𝑟𝑎𝑛𝑧𝑎 = = 42 𝑑í𝑎𝑠
6′ 820,000.00
Comentario: Las cuentas en cobrar tardan 42 días para convertirse en efectivo.
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PARTE II

Con el objeto de modernizar y ampliar la capacidad de planta de la empresa, la gerencia

tiene el propósito de adquirir maquinaria a inicios del 2014, considerando que nos
encontramos en enero del 2008, que monto debe guardar la empresa en el banco al
final de cada año de modo que cuente con un fondo de S/.5’000,000 para comprar la
maquinaría en la fecha antes indicada si la tasa de interés que paga el banco es 9 %
anual y capitaliza los intereses trimestralmente.
Como tenemos de dato:
𝐹 = 5000000
𝑖 = 2.25% 𝑡𝑟𝑖𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑎𝑙
𝑛 = 6𝑎ñ𝑜𝑠 = 24 𝑡𝑟𝑖𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑒𝑠
Lo primero que hacemos es calcular la tasa anual con capitalización anual, usando la
formula de valor futuro y presente; usando datos trimestrales:
𝐹
𝑃=
(1 + 𝑖)𝑛
5000000
𝑃= = 2931233.423
1.022524
Una ves hallado el valor presente, seguimos a calcular la tasa anual que usaremos para
calcular la anualidad(de cada año). Usando la formula:

𝐹 1
𝑖 = ( )𝑛 − 1
𝑃

5000000 1
𝑖=( )6 − 1 = 9.3083%
2931.233423
Proseguimos a calcular la anualidad (anual), con la siguiente formula:
𝐹
𝐴= ∗𝑖
(1 + 𝑖)𝑛 − 1
5000 ∗ 0.09308
𝐴= = 659453.858
1.093086 − 1
CONCLUSIÓN: Anualidad
La anualidad que deben de pagar es de 659453.858

Adicionalmente al fondo formado de S/.5’000,000 se requiere una inversión por S/.

4’000,000 para obras civiles y electromecánicas, S/. 2’000,000 para equipos
complementarios y montaje de la maquinaria y equipo.
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El financiamiento de esta inversión adicional se efectuara de la siguiente manera:

a) El 1° de enero 2014 un banco local otorgará un crédito hipotecario por los

S/.4’000,000 a un plazo de 5 años con una tasa de interés anual de 10% con
pagos anuales a fin de año empezando en el 2014. Para el cálculo de las cuotas,
el banco utiliza el método alemán.

Cuadro de amortización método alemán: Inversión de S/.4’000,000

Periodo Cuota del Interes pagado Cuota total Capital principal

principal
0 S/. 4,000,000.00
1 S/. S/. S/. S/. 3,200,000.00
800,000.00 400,000.00 1,200,000.00
2 S/. S/. S/. S/. 2,400,000.00
800,000.00 320,000.00 1,120,000.00
3 S/. S/. S/. S/. 1,600,000.00
800,000.00 240,000.00 1,040,000.00
4 S/. S/. S/. S/. 800,000.00
800,000.00 160,000.00 960,000.00
5 S/. S/. S/. S/. -
800,000.00 80,000.00 880,000.00
total S/. S/. S/.
4,000,000.00 1,200,000.00 5,200,000.00

b) El S/. 2’000,000 pueden ser financiados de 2 maneras:

I. Por un proveedor a 5 años con una tasa de interés anual de 12% con
pagos trimestrales a partir de enero del 2014. Para el cálculo de la cuota
trimestral, el proveedor utiliza el método francés.

i = 12% anual con pagos trimestrales

Entonces:
12
itrimestral = % = 3%
4

Luego se procede a calcular cuánto es el valor de la cuota total para este caso:
i × (1 + i)n 0,03 × (1,03)20
A =P×[ ] = 2.000.000,00 × [ ] = 134.431,42
(1 + i)n − 1 (1,03)20 − 1

Luego procedemos a realizar nuestra tabla de distribución de pagos:

Periodo Cuota total Interes pagado Cuota del capital Saldo de capital
0 S/. 2,000,000.00
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1 S/. 134,431.42 S/. 60,000.00 S/. 74,431.42 S/. 1,925,568.58
2 S/. 134,431.42 S/. 57,767.06 S/. 76,664.36 S/. 1,848,904.23
3 S/. 134,431.42 S/. 55,467.13 S/. 78,964.29 S/. 1,769,939.94
4 S/. 134,431.42 S/. 53,098.20 S/. 81,333.22 S/. 1,688,606.72
5 S/. 134,431.42 S/. 50,658.20 S/. 83,773.21 S/. 1,604,833.51
6 S/. 134,431.42 S/. 48,145.01 S/. 86,286.41 S/. 1,518,547.10
7 S/. 134,431.42 S/. 45,556.41 S/. 88,875.00 S/. 1,429,672.10
8 S/. 134,431.42 S/. 42,890.16 S/. 91,541.25 S/. 1,338,130.84
9 S/. 134,431.42 S/. 40,143.93 S/. 94,287.49 S/. 1,243,843.35
10 S/. 134,431.42 S/. 37,315.30 S/. 97,116.11 S/. 1,146,727.24
11 S/. 134,431.42 S/. 34,401.82 S/. 100,029.60 S/. 1,046,697.64
12 S/. 134,431.42 S/. 31,400.93 S/. 103,030.49 S/. 943,667.16
13 S/. 134,431.42 S/. 28,310.01 S/. 106,121.40 S/. 837,545.75
14 S/. 134,431.42 S/. 25,126.37 S/. 109,305.04 S/. 728,240.71
15 S/. 134,431.42 S/. 21,847.22 S/. 112,584.19 S/. 615,656.52
16 S/. 134,431.42 S/. 18,469.70 S/. 115,961.72 S/. 499,694.80
17 S/. 134,431.42 S/. 14,990.84 S/. 119,440.57 S/. 380,254.23
18 S/. 134,431.42 S/. 11,407.63 S/. 123,023.79 S/. 257,230.44
19 S/. 134,431.42 S/. 7,716.91 S/. 126,714.50 S/. 130,515.94
20 S/. 134,431.42 S/. 3,915.48 S/. 130,515.94 S/. -
Total S/. 2,688,628.30 S/. 688,628.30 S/. 2,000,000.00

II. Por un proveedor que ofrece el crédito a 5 años con una tasa de interés de
9% anual con pagos mensuales (método francés), ofreciendo un periodo de
gracia de 6 meses; al final de este periodo solo hay que pagar el monto del
interés correspondiente a los seis meses y recién, al final del séptimo mes
(julio 2014) se empezaría a devolver el préstamo en forma mensual.

Obs.
Cálculo del valor de la cuota total para este caso:
i × (1 + i)n 0,09/12 × (1 + 0.09/12)14
A =P×[ ] = 2.000.000,00 × [ ]
(1 + i)n − 1 (1 + 0.09/12)14 − 1

A = 151 022.93

Periodo Cuota total Interés pagado Cuota del capital Saldo de capital
0 S/. 2,000,000.00
1 S/. - S/. S/. - S/. 2,000,000.00
-
2 S/. - S/. S/. - S/. 2,000,000.00
-
3 S/. - S/. S/. - S/. 2,000,000.00
-
4 S/. - S/. S/. - S/. 2,000,000.00
-
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5 S/. - S/. S/. - S/. 2,000,000.00
-
6 S/. 90,000.00 S/. 90,000.00 S/. - S/. 2,000,000.00
7 S/. 151,022.93 S/. 15,000.00 S/. 136,022.93 S/. 1,863,977.07
8 S/. 151,022.93 S/. 13,979.83 S/. 137,043.10 S/. 1,726,933.98
9 S/. 151,022.93 S/. 12,952.00 S/. 138,070.92 S/. 1,588,863.05
10 S/. 151,022.93 S/. 11,916.47 S/. 139,106.45 S/. 1,449,756.60
11 S/. 151,022.93 S/. 10,873.17 S/. 140,149.75 S/. 1,309,606.85
12 S/. 151,022.93 S/. 9,822.05 S/. 141,200.88 S/. 1,168,405.97
13 S/. 151,022.93 S/. 8,763.04 S/. 142,259.88 S/. 1,026,146.09
14 S/. 151,022.93 S/. 7,696.10 S/. 143,326.83 S/. 882,819.26
15 S/. 151,022.93 S/. 6,621.14 S/. 144,401.78 S/. 738,417.48
16 S/. 151,022.93 S/. 5,538.13 S/. 145,484.80 S/. 592,932.68
17 S/. 151,022.93 S/. 4,447.00 S/. 146,575.93 S/. 446,356.75
18 S/. 151,022.93 S/. 3,347.68 S/. 147,675.25 S/. 298,681.50
19 S/. 151,022.93 S/. 2,240.11 S/. 148,782.82 S/. 149,898.69
20 S/. 151,022.93 S/. 1,124.24 S/. 149,898.69 S/. 0.00
Total S/. 2,204,320.97 S/. S/. 2,000,000.00
204,320.97

CONCLUSIÓN (Se elige la 2da forma)

Pues debido a la distribución de pagos en las dos situaciones, y teniendo como
parámetro comparador al total de cuotas totales que se va a pagar, se elige la II
opción, pues el monto total a pagar es menor que la I opción.

Con la ampliación de la capacidad instalada (ejecución de la obra civil, compra de

maquinaria y montaje) la venta neta de la empresa, por dicha ampliación, durante el
primer año de operación será la siguiente:

Producto A: 6,000 unidades mensuales a un precio de S/.50.00

Producto B: 8,000 unidades mensuales a un precio de S/. 40.00

Producto C: 11,000 unidades mensuales a un precio de S/.25.00.

Las cantidades de unidades indicadas se deben considerar como una venta mensual
promedio durante el primer año de operación de la nueva maquinaria.

Los intereses cobrados a clientes durante el primer año de operación es del orden de
los S/.120, 000 (S/. 10,000.00 mensual promedio).
La compra de materiales durante el año ascendió a S/.2´100,000 y los insumos diversos
a S/.600, 000.
Los sueldos netos durante el año fueron de S/.1’060, 000 con una carga social de 45%
adicional sobre los sueldos netos.
Los gastos de administración y de venta para este primer año fueron de S/.750, 000 y
S/.940, 000 respectivamente.
Los intereses pagados a proveedores durante el año fueron S/.216, 000.
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Para los cuatro años siguientes considere lo siguiente:

AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5

Ventas +5% año 1 +6% año 2 95% año 3 +5% año 4
Intereses +5% año 1 +6% año 2 +2% año 3 +5% año 4
cobrados
Compra +9% año 1 +3% año 2 +2% año 3 +5% año 4
materiales
Insumos +5% año 1 +3% año 2 +2% año 3 +5% año 4
diversos
Sueldos +5% año 1 = al año 2 +5% año 3 = al año 4
Carga social 45% del año 2 45% del año 3 45% del año 4 45% del año 5
Gastos +5% año 1 +3% año 2 +2% año 3 +5% año 4
administración
Gastos venta +5% año 1 +3% año 2 +2% año 3 +5% año 4
Intereses +5% año 1 +3% año 2 +2% año 3 +5% año 4
pagados

a) Elaborar el flujo de caja anual proyectado para 5 años (debe considerar el pago de
la cuota al banco por el crédito hipotecario y al proveedor por la máquina y montaje)

Ventas totales en el 1er año = 12 × (6.000 × 50 + 8.000 × 40 + 11.000 × 25)

= 10.740.000,00

Flujo de Caja:
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AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5

INGRESOS
Ventas 10 740 000 11 277 000 11 953 620 11 355 939 11 923 736
Interes cobrados 120 000 126 000 133 560 136 231 143 043
TOTAL DE INGRESOS 10 860 000 11 403 000 12 087 180 11 492 170 12 066 779
EGRESOS
compra de materiales 2 100 000 2 289 000 2 357 670 2 404 823 2 525 065
insumos diversos 600 000 630 000 648 900 661 878 694 972
sueldos 1 060 000 1 113 000 1 113 000 1 168 650 1 168 650
carga social 1 537 000 500 850 500 850 525 893 525 893
gastos administrativo 750 000 787 500 811 125 827 348 868 715
gasto venta 940 000 987 000 1 016 610 1 036 942 1 088 789
intereses pagados 216 000 226 800 233 604 238 276 250 190
obras civiles y electrom. 1 066 667 1 000 000 933 333 866 667 800 000
equipos y montaje 537 726 537 726 537 726 537 726 537 726
TOTAL DE EGRESOS 8 807 392 8 071 876 8 152 818 8 268 202 8 459 999
FLUJO NETO 2 052 608 3 331 124 3 934 362 3 223 968 3 606 780
CAJA INICIAL 2 052 608 5 383 732 9 318 094 12 542 062
CAJA FINAL S/.2 052 607.67 S/.5 383 732.01 S/.9 318 094.02 S/.12 542 062.21 S/.16 148 842.22
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b) Considerando el flujo de caja neto (Ingresos-Egresos), determine la TIR.

FLUJO NETO 1 FLUJO NETO 2 FLUJO NETO 3 FLUJO NETO 4 FLUJO NETO 5
𝐼NVERSION INCIAL − [ + + + + ]=0
(1 + TIR)1 (1 + TIR)2 (1 + TIR)3 (1 + TIR)4 (1 + TIR)5

2052608 3331124 3934362 3223968 3606780

11,000,000 − [ + + + + ]=0
(1 + 𝑇𝐼𝑅)1 (1 + 𝑇𝐼𝑅)2 (1 + 𝑇𝐼𝑅)3 (1 + 𝑇𝐼𝑅)4 (1 + 𝑇𝐼𝑅)5

𝑇𝐼𝑅 = 0.133 = 13.3%

c) Considerando la TIR calcular, ¿Aprobaría o desaprobaría el proyecto de ampliación

de planta (obra civil + compra de maquina nueva + montaje)? Para efecto de aprobar
o no la TIR calculada, indague cual es la máxima tasa de interés a plazo fijo que pagan
las diversas entidades del sistema financiero.

Chart Title
7
6
5
TREA (%)

4
3
2
1
0

ENTIDAD
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Tasa de
Rendimiento
Efectivo Anual
ENTIDAD (TREA) (%)
FINANCIERA OH S
A 6.25
CRAC LOS ANDES 5.60
CRAC CREDIRAIZ
S.A.A 5.10
CMAC AREQUIPA 5.00
CMAC CUSCO S A 4.95
CMCP LIMA 4.90
Banco de comercio 4.25
BANCO RIPLEY 4.25
CMAC TACNA 4.20
CRAC LOS
PRYMERA 4.20
CMAC ICA 4.10
BANCO FALABELLA 4.00
BANCO PICHINCHA 4.00
BANCO AZTECA 3.90
CMAC DEL SANTA 3.75
CRAC CAT PERU 3.25
Mi banco 2.60
FINANCIERA
EFECTIVA 2.50
SCOTIABANK PERU 2.00
Banco continental 1.35
Interbank 1.25

Según la información anterior ubicada en la página web de la SBS, sería factible la

realización de la inversión en el proyecto, ya que la Tasa Interna de Retorno (TIR) es
mayor a las tasas de interés ofrecidas por las entidades financieras mencionadas
anteriormente.
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d) Elija una tasa de interés que a su juicio es satisfactorio para la empresa (TMA)
y para la tasa elegida calcule el VAN del proyecto.

Se eligió una tasa de interés del 15%

𝐅𝐋𝐔𝐉𝐎 𝐍𝐄𝐓𝐎 𝟏 𝐅𝐋𝐔𝐉𝐎 𝐍𝐄𝐓𝐎 𝟐 𝐅𝐋𝐔𝐉𝐎 𝐍𝐄𝐓𝐎 𝟑 𝐅𝐋𝐔𝐉𝐎 𝐍𝐄𝐓𝐎 𝟒 𝐅𝐋𝐔𝐉𝐎 𝐍𝐄𝐓𝐎 𝟓
𝐕𝐀𝐍 = −𝐈𝐍𝐕𝐄𝐑𝐒𝐈𝐎𝐍 𝐈𝐍𝐂𝐈𝐀𝐋 + [ + + + + ]
(𝟏 + 𝐢)𝟏 (𝟏 + 𝐢)𝟐 (𝟏 + 𝐢)𝟑 (𝟏 + 𝐢)𝟒 (𝟏 + 𝐢)𝟓

2052608 3331124 3934362 3223968 3606780

𝑉𝐴𝑁 = −11,000,000 + [ + + + + ]
(1 + 𝑖)1 (1 + 𝑖)2 (1 + 𝑖)3 (1 + 𝑖)4 (1 + 𝑖)5

TASA DE INTERES VAN

15% -472887
13% 86871.8
11% 693758.9

Entonces de este cuadro, vemos que tanto 13% y 11% tienen el VAN positivo, pero se
toma la decisión que la tasa de interés elegido será el 11%, pues la regla de decisión:
Para que sea aceptada la inversión: VAN ≥ 0 y ver que tasa nos ofrece un mayor VAN
(a mayor valor mejor).

e) Explique porque la tasa de interés elegida en el punto d) la considera

satisfactoria

Con esta tasa de interés se obtiene una ganancia positiva futura y según la regla de
decisión dada en clase: Si VAN ≥ 0 entonces se acepta la inversión. También este valor
de VAN representa un valor razonable de acuerdo a la actualidad.

f) Considerando el VAN calculado, ¿Aprobaría o desaprobaría el proyecto de

ampliación de planta?
Definitivamente se aprobaría el proyecto de ampliación de la planta basándose
nuevamente en el principio de decisión en donde si el VAN es positiva entonces se
acepta la inversión.