Inversiones Fraudulentas

SECCION CINCO INVERSIONES FRAUDULENTAS
Principios Básicos
De
Ahorro e
Inversión:
Una Guía para la Enseñanza
VERMONT DIVISION DE
SECURITIES VALORES DE
DIVISION VERMONT
A Product of Un Producto del
Investor Protection Trust Fideicomiso Para la Protección
del Inversionista
National Association of Asociación Nacional de

Securities Dealers, Inc. Corredores de Valores, S. A.
North American Securities Asociación Norteamericana

Administrators Association de Administradores de
Valores
National Institute of Instituto Nacional para la

Consumer Education Educación del Consumidor
Edición 1998
1
PROYECCIÓN DEL TEMA
5.1 TIMOS, PROPUESTAS PARA DEFRAUDAR Y ESTAFAS
Hojas de Trabajo · Lecturas Sobre Inversiones ……………… 5.21
5.2 COMO FUNCIONA EL FRAUDE EN TELEMARKETING
Proyección · Quienes efectúan llamadas fraudulentas para

vender tienen una cosa en común …………5.22
5.3 DENTRO DE LAS SALAS DE CALDERAS
Proyección · El fraude de la sala de calderas …………….... 5.23
5.4 TIPOS DE TIMOS DE INVERSION
Proyección · Los sistemas piramidales son un fraude ……. 5.24

· Los sistemas piramidales son ilegales……. 5.25
· Timos con metales preciosos ……….…… 5.26
· Utilización inadecuada de información
confidencial………………………………. 5.27
· Sistemas para oportunidades comerciales... 5.28
5.10 TECNICAS DE VENTA FRAUDULENTAS
Proyección · Tácticas de ventas mediante presión ……... 5.29

· Decisión inmediata ………………….... 5.30
· Demasiado bueno para ser cierto….…… 5.31
· Inversiones libres de riesgos …………… 5.32
· Inversiones no escritas ……….………… 5.33
· Necesitamos el número de su tarjeta de
crédito …………………………………… 5.34
· Vamos a buscar el dinero a su casa ..…… 5.35
· Usted se ganó un premio …………..…… 5.36
5.12 COMO PROTEGERSE
Proyección · Confíe en mí. Esta es una gran oportu-

nidad ………………………………….… 5.37
Hojas de Trabajo
· Simulación de un fraude de inversiones . 5.38
· Trabajo de verano – Un problema de
ética ………………………………...… 5.44
2
5.12 PROTEGIENDO AL INVERSIONISTA
5.13 RESUMEN
Examen …………………………………………………….…. 5.45

Respuestas del Examen ………………………………....……. 5.17
5.19 MEDIOS SELECCIONADOS
3
Objetivos de la Sección TIMOS, PLANES PARA DEFRAUDAR Y ESTAFAS
• Discutir la forma de Los norteamericanos pierden miles de millones de dólares al año por causa de
identificar una llamada propuestas de inversiones fraudulentas en las cuales se prometen formas poco
de telemarketing legítima riesgosas de aumentar rápidamente su dinero. Son artistas de la estafa que apelan
de una estafa. a la avaricia.
• Analizar las diversas
formas que pueden tomar Los estafadores también explotan el temor, la preocupación de no saber si usted
las inversiones tendrá suficiente dinero para satisfacer sus necesidades futuras para vivir y del
fraudulentas. punto de vistas médico. El temor es un agente motivador particularmente
• Analizar las técnicas de poderoso para los artistas de la estafa durante los períodos de baja económica en
venta fraudulentas y las los Estados Unidos.
medidas apropiadas que
deben adoptar los La Asociación Norteamericana de Administradores de Valores, una asociación
consumidores. encargada de fiscalizar las inversiones en el Estado, estima que los inversionistas
• Sugerir formas de incautos pierden alrededor de US$10 mil millones al año, o US$1 millón de
protegerse de las dólares cada hora, por causa de las inversiones fraudulentas que son promovidas a
inversiones fraudulentas través del teléfono. Algunos ejemplos de los timos promovidos en forma
telefónica son las inversiones en metales preciosos, como el oro y la plata, y
algunos negocios del sector energía, como las empresas productoras de gas y
petróleo.
Introducción Puede resultar difícil verificar las inversiones. No hay neumáticos que golpear, y
usted no puede llevar a una inversión en un viaje de prueba. Asimismo, podría
Hoja de Trabajo 5-21 resultar difícil comprender los términos del acuerdo de inversión. Es posible que
se dejen fuera hechos claves, y las falsas representaciones son, a menudo, parte de
las presentaciones de venta. Para empeorar aún más las cosas, los artistas de la
LECTURAS SOBRE estafa empujan a los inversionistas a entregar su dinero antes de que tengan
INVERSIONES tiempo de pensar si el negocio tiene sentido o no.
Disponga que los alumnos No es fácil identificar a quienes venden productos o servicios fraudulentos. Por
lean y redacten un informe lo general, estas personas se mueven de ciudad en ciudad e incluso llegan a
sobre artículos actuales que cambiarse de nombre. Muchos estafadores son expertos en lo que hacen y poseen
se refieran a las inversiones un verdadero talento para lograr que las personas entreguen su dinero. Ellos son
fraudulentas. llamados artistas de la estafa porque lo que hacen es una suerte de arte, al menos
en el sentido en que es muy difícil llegar a dominar dicha actividad fraudulenta.
¿Conoce Ud. a una Un artista de la estafa exitoso podrá verse y escucharse como una hombre de
víctima? negocios respetable. El material promocional del estafador puede ser muy
ingenioso y profesional. Es este mismo estilo ingenioso el que hace que las
Disponga que sus alumnos personas se transformen en víctimas de un fraude.
pregunten a algún adulto si
conocen a alguien que haya ¿Es posible que una persona común y corriente tenga alguna oportunidad ante
sido víctima de una este tipo de estafadores? Sí, pero sólo si la persona permite que su pensamiento
inversión fraudulenta. Si crítico oriente el proceso de toma de decisiones. Cuando los factores que se
fuere así, describa la toman en cuenta para tomar una decisión son la codicia o el temor, es muy
situación. ¿Fue denunciado probable que se desate una catástrofe financiera.
el fraude? ¿Cómo pudo
haber sido prevenido? El arma preferida de la mayoría de los artistas de la estafa es el teléfono. Un
estafador telefónico puede llegar a contactar a 100 o más víctimas potenciales en
un solo día. Estos estafadores usan el teléfono como arma de la misma forma en
4
que un asaltante usa un arma de fuego. Se utilizan computadores para generar
listas especiales de personas que sean más propensas que otras a caer en la trampa
de un estafador de inversiones en particular.
Proyección 5-22 COMO FUNCIONA EL FRAUDE DEL TELEMARKETING
LOS ESTAFADORES ¿Cómo puede distinguir una llamada legítima de telemarketing del discurso
TELEFONICOS TIENEN seductor de una estafador? Los siguientes hechos sobre el fraude telefónico fueron
UNA COSA EN COMUN extraídos de Swinglers are Calling , una publicación preparada y distribuida por la
Asociación Nacional de Futuros, que es el organismo autónomo de amplio
espectro que regula el sector de los futuros.
Swindlers are calling (Los
estafadores están llamando) 1. La mayoría de las llamadas telefónicas para vender las efectúan
Esta publicación es hombres de negocios honestos que ofrecen productos y servicios
recomendada como lectura legítimos.
obligatoria para los alumnos.
Pero el fraude telefónico es una “floreciente industria” que mueve miles de
Véase Medios millones de dólares por la venta de inversiones fantasma. Cualquier persona
Seleccionados 5-19 para que tenga teléfono podría ser un buen prospecto; el convertirse en víctima de
solicitar ejemplares este tipo de fraudes depende solamente de usted.
gratuitos
2. No existe forma de determinar si una llamada es hones ta solamente al
Utilizando esta publicación, conversar con alguien en el teléfono.
haga que los alumnos
elaboren ske tchs sobre el No importa qué tipo de preguntas haga o cuántas preguntas haga, los
tema “Ocho cosas que usted estafadores son sujetos hábiles que tienen todas las respuestas. Es por ello
debería saber acerca del que todas las llamadas que reciba de personas que usted no conozca deberían
fraude del telemarketing”. ser chequeadas antes de invertir.
Recuerde a sus alumnos que 3. Es probable que los estafadores telefónicos sepan más de usted que lo
deben guardar Swinglers que usted sabe de ellos.
are Calling para lecciones
posteriores en esta sección. Es probable que ellos sepan su edad e ingresos, su estado de salud y sus
hobbies, su ocupación y estado civil, su nivel educacional, la casa en que
vive, qué revistas lee, y si usted ha comprado anteriormente por teléfono.
Ellos asumen que usted desea tener más ingresos, que está receptivo a una
negociación y que a usted no le gusta ser descortés con una persona al
Introducción teléfono.
Hoja de Trabajo 5-21 4. Los estafadores telefónicos tienen una cosa en común: Son hábiles
mentirosos y expertos en el arte de engañar.
LECTURAS SOBRE Su éxito depende de ello. Muchos están entrenados para decir lo que sea para
INVERSIONES obtener el dinero de sus víctimas. Estos sujetos realizan cientos de llamadas
por teléfono repetitivas hora tras hora.
Disponga que los alumnos
lean y redacten un informe 5. Los estafadores telefónicos son extremadamente buenos en hacer creer
sobre artículos actuales que que ellos representan a un negocio legítimo.
se refieran a las inversiones
fraudulentas. Ellos ofrecen inversiones, describen oportunidades de empleo, y la lista
continúa. Nunca asuma que va a poder reconocer a un estafador telefónico
cuando lo escuche. Los estafadores, que son unos innovadores, están
constantemente creando nuevas estratagemas.
5
6. La premisa de los estafadores telefónicos es “sólo dennos a unos cuantos
Incautos”.
¿Conoce Ud. a alguna
víctima? “Incautos” es el término que usan los estafadores del telemarketing para
describir a la víctima. No obstante, la mayoría de las personas son gente
Disponga que sus alumnos inteligente y prudente. Lamentablemente, algunas familias pierden en una
pregunten a algún adulto si conversación telefónica de 15 minutos los ahorros por los que han trabajado
conocen a alguien que haya toda la vida.
sido víctima de una
inversión fraudulenta. Si 7. La persona que inicia la llamada telefónica podría ser usted.
fuere así, describa la
situación. ¿Fue denunciado Es común que los estafadores telefónicos usen el sistema de correo directo y
el fraude? ¿Cómo pudo contraten publicidad en prestigiosas publicaciones para animar a sus posibles
haber sido prevenido? clientes a efectuar el contacto inicial. Sólo por el hecho de que usted haya
telefoneado para conseguir información adicional sobre una inversión, ello no
quiere decir que usted deba ser menos precavido al comprar por teléfono a
alguien que usted no conoce.
8. Es muy raro que las víctimas del fraude telefónico recuperen su dinero.
A pesar de los esfuerzos desplegados por los organismos regulatorios y

encargados de hacer cumplir la ley por entregar la mayor ayuda posible a las
víctimas, los estafadores por lo general toman el dinero y huyen. Su mejor
protección es colgar el teléfono a aquellos extraños que ofrezcan algo
demasiado bueno como para ser verdad.
Proyección 5-23 DENTRO DE LAS SALAS DE CALDERAS
EL FRAUDE DE LAS ¿Qué es una “sala de calderas”? Estas son las dependencias donde se encuentran
SALAS DE CALDERAS los hornos que utilizan los administradores de los edificios para aumentar la
calefacción. El término “sala de calderas” también se utiliza para describir el área
Vea y discuta el video de la oficina arrendada en que los artistas de la estafa trabajan para aumentar la
Investment Scams: What calefacción de sus víctimas potenciales. A continuación se entregan algunas
Con Artists Don’t Want características de las salas de calderas de una inversión fraudulenta:
You To Know
(Inversiones Fraudulentas: lo • Llaman a víctimas de otra ciudad y otro estado. Esta táctica puede evitar
que los artistas del fraude no que sean sometidos a juicio a nivel local o estatal ya que, a menudo, se
quieren que ustedes sepan), requiere que las víctimas estén en el área inmediata.
preparado por el Investor
Protection Trust • Identifican a los posibles inversionistas a través de la lista de “incautos”.
(Fideicomiso para la Estas listas son compiladas sobre la base de información como las
Protección del Inversionista) suscripciones a re vistas y órdenes de compra por correo, y por haber sido
víctima de un artista de la estafa con anterioridad. Estos individuos
http://www.InvestorProtection.org
intercambian listas con prospectos particularmente “calientes”. (Una vez que
alguien ya ha sido víctima, queda mucho más propenso para volver a serlo).
Véase Medios
Seleccionados, página 5.19
• Entrenan a los vendedores para que contrarresten cualquier posible
objeción. Les enseñan a decir y a hacer cualquier cosa con tal de obtener el
dinero del “incauto”.
• Ofrecen discursos de venta con conversaciones muy hábiles sobre el bajo

riesgo o la ausencia de éste, pagos secretos, y una alta tasa de retorno.
Por lo general, la tasa es mucho más alta que las oportunidades de inversión
tradicionales.
6
• Demandan una acción inmediata. Lo último que quiere un estafador
telefónico es que su posible víctima tenga tiempo para reflexionar acerca de
la inversión telefónica o, incluso peor, busque la asesoría de un tercero que
conozca el tema, por ejemplo, un contador, corredor de valores o un banco.
A menudo, los estafadores presionan a sus víctimas para que envíen dinero
inmediatamente o les ofrecen enviarlos por courier o servicio de
encomiendas.
• Se rehusan a entregar la dirección en que opera la sala de calderas. En

lugar de ello, los artistas de la estafa preferirán entregarle la dirección de una
casilla postal. Ello disminuye las posibilidades de ser sorprendidos por los
funcionarios locales de la ley.
• Evitan utilizar los servicios de correos de los Estados Unidos. Muchos

artistas de la estafa temen que las leyes federales sobre fraude de correos
puedan ser invocadas en sus contra como resultado de sus engaños. Es común
que acudan a métodos de entrega alternativos, incluidos los servicios de
entrega de un día para otro y servicios de couriers que son enviados a la casa
del inversionista para recoger el dinero.
• Paralizan a los inversionistas suspicaces que sospechan que han sido

estafados. En este proceso se incluyen las cartas tranquilizadoras en que el
promotor del engaño culpa el retraso temporal de los altos retornos
prometidos a diversos factores, incluidas las condiciones climáticas, los
problemas sindicales, el atraso en la entrega de los equipos, los problemas
laborales, la burocracia estatal, etc. Dichas excusas proporcionaran al artista
de la estafa semanas o meses adicionales muy valiosos que le permitirán
seguir estafando a varios centenares de víctimas.
• Realizan un acto de desaparición. Cuando las cosas se ponen difíciles, los

artistas de la estafa telefónica se trasladan a otra ciudad. A menudo, este
traslado conllevará un cambio en los engaños, así es que alguien que una
semana es un vendedor de metales preciosos a la otra podría estar vendiendo
viajes a Hawaii por US$99.
TIPOS DE TIMOS DE INVERSION
Los artistas de las inversiones fraudulentas son sujetos hábiles y creativos. Basan
sus engaños en los últimos acontecimientos políticos y científicos que aparecen
en las noticias. Por ejemplo, una inversión fraudulenta popular es aquella en que
se venden acciones de una compañía que está a punto de anunciar una cura para el
SIDA.
Algunos estafadores concentran su atención en grupos específicos como grupos

de iglesia, afro-americanos, hispanos, doctores, personas mayores y les entregan
discursos a la medida que encajan con las necesidades y preocupaciones de este
tipo de público. Existen otros engaños que se aprovechan de las bajas
económicas y de la incertidumbre laboral entregando informes inflados de las
ganancias que han obtenido aquellos que compran una franquicia o una
oportunidad de negocio.
Entre las inversiones engañosas a que podrían verse enfrentados los consumidores
se encuentran:
7
• sistemas piramidales
• fraudes con metales preciosos
• inversiones internacionales
• oportunidades de franquicias y de negocios
• engaños del tipo Ponzi
• estafas accionarias
• fraudes de afinidad
Es un super conejo – Salte al negocio
Los artistas de la estafa crean engaños ext remadamente inventivos para vencer a
los consumidores. Tomemos el caso del Conejo Rex, una idea en que se invertía
a los inversionistas la obtención de beneficios tributarios e ingresos por destinar
sus ahorros a la crianza de una nueva raza de super conejos. Primero, se suponía
que los inversionistas obtendrían garantías tributarias por invertir en la
investigación destinada a desarrollar una nueva raza de conejos. Segundo, se
decía que la piel de los nuevos conejos era más lujosa que la piel de mink y se
vendería mucho más cara en las tiendas de departamentos de Nueva York.
Tercero, la carne del Conejo Rex sería un exótico plato de gourmet. Se
rumoreaba que la carne del Super Conejo se vendería a unos US$14 la onza a
mercenarios surcoreanos que resguard aban los pozos petroleros de Arabia
Saudita. Con este engaño los estafadores llegaron a recaudar US$1 millón sólo en
el área de Phoenix, incluido un grupo de pilotos comerciales que se convencieron
recíprocamente de dar el salto y hacer el negocio.
Siste mas piramidales

Proyección 5-24
Los sistemas piramidales operan sobre la base del principio que cada miembro de
LOS SISTEMAS un grupo recibirá una utilidad o una parte por reclutar a otros miembros para que
PIRAMIDALES SON UN
se unan a dicho sistema. Un sistema piramidal bastante popular es el “juego del
FRAUDE avión” en el cual los nuevos reclutas compran una participación como pasajeros
por US$100, y se les dice que si traen a nuevos inversionistas podrán ascender a
auxiliares de vuelo, a copiloto y, finalmente, a piloto. En ese punto recibirán
US$1000 o más. Otra variación del sistema piramidal es cuando los
inversionistas compran una moneda de oro a US$50 y se les dice que, cuando
lleguen al final de la pirámide, recibirán cinco monedas de oro por un valor de
US$250.
Las inversiones piramidales fraudulentas no deberían ser confundidas con las

organizaciones de ventas legítimas que reclutan a gente para expandir su personal
Proyección 5-25
de venta. Una característica de los servicios de ventas legítimos es que ellos
concentran sus ventas en productos tangibles y utilizables en lugar de reclutar
LOS SISTEMAS
simplemente a nuevos vendedores. La marca característica que los sistema
PIRAMIDALES SON
piramidales ilegales es que los participantes reciben un pago por reclutar a nuevos
ILEGALES
miembros de la fuerza de venta en lugar de vender productos.
El problema con los sistemas piramidales de venta es que son matemáticos.

Simplemente no existe el suficiente número de participantes en todo el mundo
que permita que las pirámides sigan creciendo ininterrumpidamente aunque sea
por unos cuantos meses. Entre las señales de peligro para reconocer las estafas
piramidales podemos destacar:
• prometen utilidades estratosféricas para un esfuerzo muy pequeño

• se debe pagar una cuota de incorporación para participar en el sistema
8
• los productos tienen un precio muy alto en comparación con productos
similares
• representaciones poco realistas acerca de la calidad o el rendimiento del
producto
• se espera que los vendedores y los compradores recluten a nuevos
vendedores y compradores para mantener el crecimiento de la pirámide.
Bienvenidos a las “Granjas de la Estupidez”
Tal vez no parezca un saludo, pero 10.000 inversionistas de Texas y el Oeste

Medio de los Estados Unidos fueron estafados por ello. Estos consumidores
perdieron decenas de millones de dólares en manos de promotores que cobraban
US$40 por paquetes de cultivos de leche que tenían el nombre de Granjas de
Cultivo. Los promotores señalaban que planeaban producir el Secreto de
Cleopatra, un nuevo perfume que utilizaba dicho producto de la leche como
ingrediente. Se informaba a los inversionistas que cultivaran los “pajaritos” de la
leche en sus refrigeradores y luego presentaran los envases para que estas Granjas
de Cultivo los recompraran a un precio garantizado. El perfume nunca se
materializó, y antes de que los inversionistas llegaran a darse cuenta de que algo
olía mal, más de US$100 millones en ahorros duramente ganados se habían
esfumado.
Los Sistemas del tipo Ponzi
Los sistemas Ponzi llevan dicho nombre por Charles Ponzi, quien engañó a miles
de residentes de Nueva Inglaterra para que invirtieran en un sistema especulativo
de fraude postal. Ponzi llegó a la conclusión de que era posible sacar ventaja de
las diferencias entre las monedas de los Estados Unidos y extranjeras utilizadas
para comprar y vender cupones de correos internacionales.
Ponzi dijo a los inversionistas que les podía proporcionar una ganancia del 40%
en tan sólo 90 días -en comparación con un escuálido cinco por ciento de las
cuentas de ahorro bancarias. A Ponzi le llovieron fondos de los inversionistas,
llegando a recibir US$1 millón en sólo tres horas. Aunque se pagó a algunos de
los primeros inversionistas para que el sistema apareciera como legítimo, una
investigación aclaró que Ponzi sólo había gastado US$30 dólares en cupones de
correos internacionales.
Ponzi operó en los años 20 pero, hasta esta fecha, su sistema continúa
funcionando en el principio de “robar a Pedro para pagar a Pablo”, ya que el
dinero obtenido de los nuevos inversionistas es utilizado para pagar a los prime ros
inversionistas hasta que todo el sistema colapsa. En una ocasión, un artista de la
estafa que en la actualidad está sirviendo una pena de 12 años de cárcel, dijo a los
inversionistas que podía comprar dólares mexicanos a una fracción de su valor
nominal y luego convertirlos íntegramente a dólares estadounidenses. Entre las
víctimas de este sistema se encontraban algunas iglesias de Kansas y miembros de
unclub de motociclistas de Texas. El estafador que estaba detrás del engaño de
los pesos obtuvo unos UD$27 millones, ya que prometía a los inversionistas
utilidades fenomenales de un 12 por ciento semanales – ¡más de un 600% al año!
Los sistemas del tipo Ponzi a menudo tienen las siguientes características:
• El promotor garantiza grandes utilidades por una inversión, del tipo

“duplique su dinero en 60 a 90 días”.
• Un sistema donde “usted no tiene nada que perder” para obtener dinero y que
9
otros no han advertido.
• Los pagos se efectúan a unos cuentos de los primeros inversionistas para

demostrar que la inversión no es deshonesta. Estos primeros inversionistas
afortunados son conocidos como “pájaros cantores” ya que ellos cantan las
bondades del sistema a otras personas, atrayendo con ello a otra víctima que
está deseosa de obtener el mismo tipo de generosas utilidades.
• El sistema Ponzi colapsa cuando el número de inversionistas anteriores que

buscan la obtención de utilidades supera al número de inversionistas que
aportan dinero.
Proyección 5-26
El Ponzi del rock and roll. Las inversiones fraudulentas de Ponzi pueden
ENGAÑOS CON parecer historia antigua, pero es mantenida en forma muy fresca por las nuevas
METALES PRECIOSOS generaciones de estafadores, incluida la generación del Ponzi del rock and roll.
Y PUÑADOS DE POLVO
Un adolescente de Ohio se dio cuenta de que podía utilizar el dinero de otras
personas para comprar entradas para conciertos de rock y luego revenderlos
obteniendo una ganancia de un 40-50 por ciento o más. Así, este joven de Ohio
reunía a sus amigos para que compraran entradas para el concierto de rock y
luego las revendía. En un principio, administró su negocio sin siquiera utilizar
una camioneta pero, cuando se esparció la noticia, este adolescente de Ohio ganó
rápidamente millones de dólares.
Cuando reventara la burbuja del engaño ideado por este Ponzi moderno, este
joven tendría que haber comprado cada entrada a un concierto de rock en Ohio y
en los estados aledaños para seguir pagando a sus inversionistas las ganancias que
les había prometido. Los amigos de este muchacho y los amigos de sus amigos
perdieron dinero con este sistema de engaños.
Fraudes con metales preciosos
Los metales preciosos siempre han atraído a los inversionistas. Los productos
tangibles como el oro y la plata parecen especialmente atractivos para los
inversionistas durante ciertos períodos de incertidumbre. Los artistas de la estafa
instan a los inversionistas que se encuentran nerviosos por una situación
económica dada para que ahorren su dinero en algo a lo cual ellos puedan asirse,
en lugar de invertir en papeles como acciones o bonos.
Entre los ejemplos de s istemas engañosos podemos nombrar:
Estafas con monedas. Es posible que los estafadores vendan monedas a los
consumidores cuya calidad aparecería como mucho mejor de lo que en realidad
sucede. A menudo, estas monedas son entregadas en muy malas condiciones o
nunca son enviadas.
Sistemas de engaño en la minería del oro: ¿Cómo reaccionaría usted si el

precio del oro, la plata o el platino fuera irrisorio? Esa es la promesa de los
estafadores, ya que ellos dicen que pueden vender metales preciosos directamente
de las minas. Se argumenta que habrá una nueva tecnología que será utilizada
para recuperar cantidades microscópicas de oro que otras empresas no han sido
capaces de recuperar. Los entes reguladores se han referido a estos engaños como
las estafas “del puñado de polvo” donde se efectúan promesas del oro que “no se
ve”, ya que los inversionistas nunca ven los metales preciosos que les han
prometido. Todo lo que reciben de su dinero es un montón de tierra.
10
Negocios con lingotes de oro. ¿Cómo pueden los estafadores evitar entregar lo
que prometieron cuando se trata de barras de oro? Existe una práctica popular
que sorprende a cualquiera: los artistas de la estafa ofrecerán servicios de
almacenamiento de lingotes, negocio en el cual un consumidor co mpra
supuestamente metales preciosos en lingotes y luego los manda a guardar en una
caja fuerte. Esta es una invitación abierta para el fraude. En un fraude de gran
importancia, los artistas de la estafa simplemente se embolsaron millones de
dólares de los fondos de los inversionistas y nunca se molestaron siquiera en
comprar el oro.
Otro popular sistema para estafar con lingotes son los metales preciosos
financiados por el banco o los metales preciosos con leverage. Un consumidor
paga un 20 por ciento del costo total del oro y luego financia el resto, incluida la
pesada cuota de intereses, derechos de almacenamiento y cargos por corretaje del
préstamo. Los artistas de la estafa mienten al señalar que poseen conexiones con
los principales bancos para efectos de préstamo y almacenamiento. Ellos
simplemente se embolsan el dinero de los inversionistas y nunca compran o
almacenan el oro, plata o platino.
No todo lo que brilla es oro
Dos hermanos poseían un lujoso edificio de oficinas y ofrecían una forma

aparentemente sólida y derecha para que los inversionistas ganaran dinero: en
lugar de comprar directamente el oro y almacenarlo para que ganara más valor,
los inversionistas podían efectuar una pequeña inversión que la firma utilizaría
para garantizar el financiamiento de mayores cantidades de oro que se compraría
y mantendría en la cuenta de los inversionistas. De esa forma, cuando aumentara
el precio del oro – loe que “seguramente sucedería”- los inversionistas podrían
obtener utilidades altamente aumentadas.
La compañía facilitaba bóvedas de seguridad donde los inversionistas podían ver

enormes pilas de relucientes lingotes. Cuando las autoridades lograron dar con
los hermanos, el único oro que existía era el color de la pintura sobre el cartón
que había sido utilizado para fabricar lingotes que parecieran de verdad.
La bóveda repleta de oro falso fue más fácil de encontrar que los millones de
dólares que pertenecían a los inversionistas. La mayor parte de ese dinero todavía
se encuentra desaparecida.
Estafas accionarias
Los estafadores de acciones presentan un gran peligro para el consumidor. A fines

de los años 80, un número indeterminado de pequeños inversionistas perdieron
US$2 mil millones en fraudes que comprometieron a las acciones penique (de
muy bajo valor), denominadas así porque la venta de las acciones fue por menos
de US$3,00. Un estafador accionario puede declarar que su compañía ha
desarrollado una cura para el SIDA o está a punto de anunciar un gigantesco
negocio que provocará que sus acciones dupliquen o tripliquen su valor.
Ejemplo de una acción penique: unos artistas de la estafa convencieron a los

inversionistas para que depositaran millones de dólares en una compañía que
señalaba haber desarrollado una tecnología de punta –u n envase de bebida
autorefrigerante que eliminaría la necesidad de guardar las bebidas y otros
líquidos en el refrigerador. Cuando este negocio falló, los pequeños
Proyección 5-27 inversionistas vieron como su dinero se iba por el desagüe.
11
USO INDEBIDO DE Uso indebido de información confi dencial
INFORMACION
CONFIDENCIAL Tengan cuidado con los corredores que tienen un secreto que contarles que hará
imposible que ustedes pierdan dinero. Si este es un dato tan importante, ¿por qué
tendría que llamarlo un completo extraño? Efectuar operaciones comerciales
sobre la base de información confidencial es un acto contrario a la ley. Desde el
punto de vista ético, el uso indebido de información confidencial pone en riesgo
el libre mercado donde los precios suben y bajan sobre la base de la información
disponible para todas las partes. Los artistas de la estafa saben que a todo el
mundo le preocupa perder dinero en manos de un estafador. ¿Cómo abordan este
problema? Una de las formas es impresionar a una posible víctima con sus
conexiones y con la posibilidad de acceder a información especial que hacen que
el éxito sea inevitable. Uno de esos estafadores dijo una vez a los inversionistas
que ellos habían sido elegidos de un selecto grupo de inversionistas activos y
expertos financieros para formar parte de la organización de inversiones más
exclusiva el mundo. Los inversionistas fueron atraídos con promesas de un
constante flujo de información financiera secreta que les traería bienestar y
seguridad financiera.
¿No suena bien? Incluso si fuera verdad, sería ilegal ya que operar sobre la base
de información confidencial es un acto que viola la ley federal.
Inversiones internacionales
Las inversiones internacionales son un área de interés de rápido crecimiento para

los inversionistas estadounidenses, y los artistas de la estafa no se quedan atrás.
Debido a la rapidez de los cambios políticos y económicos que suceden en el
extranjero y al sólido desempeño de muchos mercados accionarios externos,
existen muchos consumidores norteamericanos que están invirtiendo sus fondos
en el exterior. Los artistas de la estafa han respondido ofreciendo engaños con un
aire internacional. En un caso ocurrido hace poco, un estafador del estado de
Washington “desplumó” a 400 inversionistas quitándoles US$7 millones al
prometerles retornos por un 30% o 40% en certificados de depósito y otras
inversiones efectuadas en una banco de las Islas Marshall. Después de que el
estafador huyó de los Estados Unidos, los investigadores descubrieron que el
banco sólo existía en el papel y que su único funcionario era un trabajador de una
estación de servicios de las Islas Marshall que tenía instrucciones de ir a la oficina
de correos, recibir los cheques de los inversionistas y volver a enviarlos al
estafador al estado de Washington.
A pesar del hecho que los inversionistas de los Estados Unidos llegan a concretar
oportunidades de inversión en el extranjero, permanecen vulnerables ante algunos
factores como una reglamentación de protección al inversionista muy relajada o
inexistente, fluctuaciones de la moneda, una limitada posibilidad de perseguir los
delitos e inestabilidad política en algunos países. Los inversionistas más
entendidos serán extremadamente cautos antes de poner dinero en cualquier
negocio que implique invertir en el extranjero.
Fraude por afinidad
Fraude por afinidad es un término utilizado para describir engaños financieros

que afectan a miembros de grupos identificables, incluidas las comunidades
religiosas, ancianos, afro-americanos, hispanos y profesionales, como abogados,
médicos e incluso profesores. (Afinidad es la palabra utilizada para describir
cosas que se atraen entre sí, son similares entre sí o se pertenecen entre sí). Los
artistas de la estafa promueven engaños de afinidad que explotan el sentido de la
12
verdad y amistad que existe entre grupos de personas que tienen algo en común.
Por ejemplo, hace poco, 1.000 inmigrantes de El Salvador perdieron US$6
millones de sus ahorros en un banco de inversiones falso que se promovía a sí
mismo exclusivamente entre los hispanos del área de Washington, D.C.
Los artistas de la estafa reconocen que la estructura bastante cohesiva de muchos

grupos hace más difícil la posibilidad de que un estafador pueda ser detectado por
los entes reguladores y las autoridades encargadas de hacer cumplir la ley, y que
las víctimas estarán más inclinadas a perdonar a uno de sus propios miembros.
Los fraudes de afinidad también presentan un peligro ya que socava las
advertencias habituales sobre las inversiones engañosas promovidas por
extranjeros. En estos casos, es posible que el fraude sea advertido por un
consumidor debido a un contacto con un amigo, colega o alguien de su confianza.
Proyección 5-28
Una advertencia: Los estafadores que promueven estos fraudes por afinidad
ENGAÑOS CON reclutarán a líderes respetables de la comunidad o el grupo para correr la voz
OPORTUNIDADES DE acerca del negocio de inversiones. Por lo tanto, la clave para evitar convertirse en
NEGOCIOS víctima en un fraude por afinidad es verificar todos los puntos –
independientemente de lo confiable que parezca la persona que le presente la
oportunidad de inversión.
Franquicias y oportunidades de negocios
Las franquicias y las oportunidades de negocios recogen el sueño de muchos

norteamericanos de ser sus propios jefes. De hecho, es muy probable que las
operaciones de franquicias legítimas representen una mayoría de las ventas al
detalle efectuadas en los Estados Unidos. Desafortunadamente, los artistas de la
estafa se dan cuenta de que el sueño de muchos norteamericanos de tener su
propio negocio los puede volver menos cautos cuando se trate de evaluar
determinadas franquicias y oportunidades de negocios. Es posible que dichas
inversiones sean promocionadas sobre la base del temor de perder un trabajo o
una preocupación general sobre la situación económica.
También es posible que aparezcan avisos de inversiones fraudulentas en

programas de televisión de buen prestigio, periódicos y revistas. Los
inversionistas asumen incorrectamente que, dado que el medio es prestigioso, los
avisadores de éste también lo son, y no se dan cuenta de que es posible que el
medio no analice la reputación de quienes publican sus avisos en ellos. Los
avisos fraudulentos a menudo ofrecen altos ingresos a una persona que invertirá
lo suficiente como para cubrir los gastos iniciales, en aportes que pueden ir de
US$50 a varios miles de dólares. Las únicas personas que ganan dinero son los
estafadores que reciben el dinero para el inicio del negocio. Es frecuente que los
avisos de oportunidades comerciales vayan dirigidos a personas que no tengan
mucha capacidad laboral y estén desesperados por ganar dinero. Entre los
ejemplos que podemos nombrara están las estafas de trabajos en el hogar y de
crianza de animales.
TECNICAS DE VENTA FRAUDULENTAS
Los artistas de la estafa que idean las inversiones engañosas utilizan gran variedad
de trucos para obtener el dinero de sus víctimas. A continuación describimos
algunas de las tácticas más comunes usadas por estos sujetos, junto con las
medidas que se sugiere adoptar al respecto.
Proyección 5-29
13
TACTICAS DE VENTA 1. Tácticas de venta altamente presionantes.
ALTAMENTE
PRESIONANTES Medidas a adoptar por el consumidor: Cuelgue el teléfono. Los sujetos que
estafan por teléfono no respetan su privacidad ni su derecho a decir no. Es
probable que primero traten de alabarlo y recurrir a sus intereses y
preocupaciones. Luego, si usted no invierte, tal vez traten de hacer que se sienta
tonto por no ser capaz de reconocer una buena oportunidad cuando está frente a
ella. Tal vez lo acusen de ser estúpido y de no preocuparse por el futuro de su
familia.
Proyección 5-30 2. “Decida ahora antes de que se escape la oportunidad”. El vendedor lo

presiona para que compre. Mañana será demasiado tarde. El negocio es
DECISION INMEDIATA bueno sólo si se realiza hoy día. Esta oportunidad no durará mu cho tiempo.
Medidas a adoptar por el consumidor. Cuelgue el teléfono. No deje que lo

presionen. No tome decisiones impulsivas. Es muy raro que las reales
oportunidades de la vida aparezcan o desaparezcan en un día. Recuerde que los
artistas de la estafa tratan de obtener el dinero antes de que usted tenga tiempo
para detenerse y pensar, o a solicitar la ayuda de un tercero.
Proyección 5-31 3. Promesas que parecen demasiado buenas para ser ciertas. El sujeto que
llama mezcla algunos factores posibles con muchas promesas falsas,
DEMASIADO BUENO esperando con ello que usted caiga en la trampa.
PARA SER CIERTO
Medidas a adoptar por el consumidor. Cuelgue el teléfono. Si suena
demasiado bueno para ser cierto, probablemente no lo sea. Recuerde siempre que
un artista de la estafa dirá lo que sea necesario para cerrar la venta. Solicite que
todas sus aseveraciones queden registradas en un papel. Espere a revisar y
verificar estos documentos antes de tomar una decisión. Antes de proceder a la
operación, procure obtener la asesoría de un experto, por ejemplo, un abogado o
un contador.
Proyección 5-32
4. “La inversión no presenta riesgo alguno”
INVERSIONES SIN
RIESGOS Medidas a adoptar por el consumidor. Cuelgue el teléfono. Todas las
inversiones conllevan un riesgo. Sólo los ahorros en instituciones financieras
garantizadas y en valores del gobierno están garantizadas. Cualquier declaración
en contrario por parte de un promotor de inversiones es una “bandera roja” de
advertencia frente a una estafa.
Proyección 5-33
5. “No hay tiempo para proporcionar información y referencias por
NO HAY escrito”
INFORMACION POR
ESCRITO Medidas a adoptar por el consumidor. Dígale al sujeto que llama que usted
debe tener información por escrito para consultar una opinión a su abogado o
asesor financiero. Por lo general, ello basta para alejar a un estafador. Pero,
incluso si usted recibe material por correo o por un servicio urgente de courier,
tenga presente que un folleto ingenioso o testimonio lleno de alabanzas puede
estar repleto de falsedades y distorsiones.
Proyección 5-34
6. “Necesitamos su tarjeta de crédito o número de cuenta corriente”. Es
probable que el sujeto le diga que necesita su tarjeta de crédito para verificar
NECESITAMOS SU que usted es un consumidor confiable, o para demostrar su buena fe en este
TARJETA DE CREDITO negocio especial.
O NUMERO DE CUENTA
14
CORRIENTE Medidas a adoptar por el consumidor. Cuelgue el teléfono. Los estafadores
desean obtener el número de su tarjeta de crédito para sí poder efectuar compras
fraudulentas con la información de su tarjeta de crédito. Rechace entregar por
teléfono cualquier información financiera, o los números de sus tarjetas de crédito
o de su cuenta corriente, a menos que usted haya iniciado la llamada. Nunca
entregue a extraños información financiera personal por teléfono.
Proyección 5 -35
7. “Nosotros recogeremos el dinero en su casa”. El sujeto que llama desea
NOSOTROS obtener su dinero antes de que usted cambie de opinión. Al recoger su
RECOGEMOS EL dinero, el estafador puede evitar ser juzgado en virtud de las leyes que
DINERO EN SU CASA penalizan el fraude postal.
Medidas a adoptar por el consumidor. Cuelgue el teléfono. El estafador está

tratando de obligarlos a actuar sin dejarle tiempo para reconsiderar su decisión.
Exija que le entreguen la información por escrito, revísela y luego tome una
decisión.
Proyección 5-36
8. “Usted ganó un premio o un viaje gratis”. Es probable que al firmar la
USTED GANO UN aceptación del “regalo”, usted esté en realidad comprando otros productos.
PREMIO GRATIS
Medidas a adoptar por el consumidor: Cuelgue el teléfono. Los artistas de la
estafa saben que a la mayoría de las personas les encanta recibir algo gratis. El
regalo o el viaje gratuito es un gancho que a menudo es utilizado en las estafas de
inversiones en bienes raíces. Recuerde que no existe “el almuerzo gratis”,
especialmente cuando se trata de inversiones.
15
COMO PROTEGERSE A SI MISMO
Proyección 5-37
Para la mayoría de las personas es difícil creer que podrían terminar siendo las
CONFIE EN MI. ESTA ES víctimas de una inversión fraudulenta. “Me daría cuenta inmediatamente si
UNA GRAN trataran de estafarme”, dicen, o “Soy demasiado inteligente como para que me
OPORTUNIDAD engañen con los ahorros de toda mi vida”. Pero nunca subestime el ingenio de
las personas que se ganan la vida engañando a otras personas para quitarles su
dinero. Los estafadores profesionales son muy buenos en lo que hacen y saben
cómo atrapar incluso a la persona más reticentes. A los artistas de la estafa les
Swindlers are Calling encanta tirar el hilo delante de un inversionista que está cien por ciento seguro
que es prácticamente imposible que lo engañen. Un consumidor entendido
Usando el folleto, Swindlers permanece alerta a la posibilidad de un fraude y reconoce su susceptibilidad a
are Calling, disponga que emociones como el temor o la codicia.
sus alumnos ideen sketchs
sobre “Nueve formas para Cualquier persona que experimente las emociones de temor y codicia –y es
saber si quien llama es un prácticamente todo el mundo- puede ser víctima de una inversión fraudulenta.
estafador” y “Diez formas de Las víctimas de los fraudes provienen de todos los estratos; pueden ser ric as o
evitar convertirse en pobres, jóvenes o de edad avanzada. Los profesionales pueden ser estafados al
víctima”. igual que aquellos que no tienen tanta educación. Las personas especialmente
vulnerables son aquellas de quienes se sabe que tienen dinero para invertir y
están en las listas de los operadores fraudulentos. Las personas mayores que
viven solas también están muy propensas a convertirse en víctimas ya que, por lo
Ejercicio computacional general, poseen casa propia o tienen una inversión muy importante en ella.
Muchas personas corren el riesgo de ser engañadas simplemente por el hecho de
En Internet, los alumnos no estar informadas sobre las posibilidades que existen para invertir y no saben
podrán aprender más sobre cómo identificar o identificar una inversión fraudulenta.
la forma de protegerse de las
inversiones fraudulentas. El Pasos a seguir para protegerse a sí mismo:
Fideicomiso para la
Protección del Inversionista • Tómese un respiro: Nunca invierta simplemente sobre la base de un
(IPT) es una excelente discurso sobre inversiones. Consiga la información por escrito y evalúela.
fuente de información;
• Recuerde que la persona que está al otro lado de la línea es un
http://www.investorprotecion.org
vendedor, incluso si esta persona es un corredor de bolsa o consultor
financiero, o tiene otro cargo que suene muy importante. La primera
prioridad de las personas que venden inversiones no es su futuro financiero,
sino que la forma de ganar más dinero para ellos y sus empleadores. Ello no
Hoja de Trabajo 5-38 significa que todas las personas que promu even posibilidades de inversión
son deshonestas, sólo que es posible que sus metas no sean coincidentes con
SIMULACION DE UNA
las suyas.
INVERSION
FRAUDULENTA
• Conozca el negocio. Lea el material. Busque el consejo de alguien que sea
más que usted acerca de las inversiones, por ejemplo, un corredor de bolsa,
un contador, alguien que trabaje en un banco o un amigo a quien le haya ido
bien en sus inversiones.
Hoja de Trabajo 5-44
• Investigue al vendedor y a la empresa: En el caso de las inversiones en
valores, usted puede obtener esta información en la División de Valores de
TRABAJO DE VERANO-
Vermont, teléfono 802-828-3420. Si desea invertir en futuros, llame a la
UN DILEMA ETICO
Línea de Acceso a Información Disciplinaria de la Asociación Nacional de
Futuros. Este servicio Público de la Asociación Nacional de Futuros puede
ser obtenido sin costo alguno llamando al 1-800-676-4NFA.
• Prefiera las inversiones que usted comprenda, especialmente cuando se

trate de riesgos o ganancias potenciales. No permita quedar atrapado en la
trampa de confiar en un vendedor que dice comprenderlo todo y promete
16
que se encargará de usted.
• No firme ningún papel que no haya leído o que no entienda. No firme

formularios donde no hayan sido completados todos sus casilleros. Haga
que un abogado, o cualquier otra persona que entienda de la materia, mire un
contrato sobre el cual usted tenga dudas.
• Sea escéptico: Pregunte sobre la naturaleza de la inversión. ¿Adónde está

yendo exactamente su dinero? ¿Cuánto recibirá de honorarios/comisión el
vendedor si usted invierte? ¿Cuál es el registro de seguimiento de la
inversión? No se siente allí solamente para que le den un discurso
incomprensible o de doble estándar. Cuando se trate de los ahorros de toda
una vida, las únicas preguntas tontas son aquellas que usted no pregunta.
Etica y fraude. Las opiniones éticas reflejas las creencias sobre lo que está bien
y lo que está mal. Estos amplios estándares de conducta ayudan a conformar las
normas de convivencia de la sociedad. La equidad y la libertad son dos visiones
éticas que son violadas cuando se produce un fraude de inversiones.
Las inversiones fraudulentas engañan a las personas al interpretar la verdad en

forma sesgada. Ello es mentir. Es algo injusto. Es un robo. Restringe la libertad
de las víctimas de los fraudes ya que les roba su dinero. El fraude se mueve en
un ambiente de deshonestidad, codicia y flojera. Cuando permitimos que existan
los fraudes, vivimos en un mundo que es menos justo y menos libres si no fuera
por la existencia de dicha lacra.
PROTEGIENDO AL INVERSIONISTA
Los organismos estatales, federales y autónomos gastan gran cantidad de

recursos para combatir las inversiones fraudulentas. Los entes reguladores a
nivel estatal y federal permiten que la policía y otras autoridades hagan uso de
medidas judiciales y administrativas para detener los fraudes. Los entes
autoreguladores de la industria, como la NASD y la Asociación Nacional de
Futuros, supervisan la conducta de sus miembros y aplican medidas
disciplinarias cuando sea necesario en caso de producirse abusos o fraudes.
La División de Valores de Vermont regula la oferta y la venta de valores e

inversiones en Vermont. Las leyes sobre valores de Vermont dispone la
inscripción de los corredores -intermediarios y de las empresas consultoras y sus
agentes, y regula las prácticas de ventas honestas y éticas de estas entidades.
Estas leyes también disponen la investigación de los reclamos de los
consumidores, la educación y la ayuda al consumidor.
El reglamento de valores federal se concentra en el tema global de la forma en

que operan los mercados de valores a nivel nacional e internacional. A principios
de 1930 fueron dictadas dos importantes leyes federales sobre valores. Una de
las principales razones para el dictamen de estas dos leyes fue la caída de los
mercados accionarios en 1929 y las prácticas abusivas que provocaron dicha
crisis.
La Ley de Valores de 1933 se conoce como la ley de la “verdad sobre los

valores”. Tiene dos objetivos básicos:
• Exigir que los inversionistas reciban información sobre los valores que son
ofrecidos públicamente para la venta y
• Prevenir las falsas representaciones, los engaños y otro tipo de fraudes en la
17
venta de valores.
Como resultado de esta ley, los valores deben ser registrados ante la Comisión de
Bolsa y Valores (SEC). El objetivo de la inscripción es poder proporcionar una
revelación adecuada y precisa de los hechos relativos a la compañía y a los
valores que se proponga vender.
Los inversionistas que compran valores y sufren pérdidas cuentan con

importantes derechos de recuperación en virtud de la ley si pueden probar que
hubo una revelación incompleta e inadecuada de hechos importantes en la
declaración o prospecto de inscripción. Los inversionistas que consideren que
podrían estar enfrentados a un caso amparado por esta ley deberían contactarse
con el ente regulador de valores en el estado.
La inscripción de los valores no evita la venta de acciones de compañías

riesgosas, mal administradas o poco lucrativas. La SEC tampoco aprueba o
desaprueba a los valores sobre la base de su calidad de invers ión. Si bien la Ley
de Valores de 1933 ofrece algún tipo de protección al inversionista, la carga de
elegir sabiamente al momento de invertir sigue estando radicada en el propio
inversionista.
Investor Protection La Ley de Valores de 1934 creó la Comisión de Bolsa y Valores y dispuso sus
Through Market Integrity funciones de autorización y otro tipo de funciones reguladoras. Dicha facultad
(Protección del inversionista se extiende tanto a los mercados directos como a las bolsas de valores.
a través de la integridad del
mercado) La ley de 1934 también prohibe lo que en inglés de denomina “insider trading”,
es decir, la utilización indebida de información confidencial que no está en
Véase Medios Seleccionados conocimiento del público en general. Un ejemplo de ese uso indebido de
5-17 información confidencial es la operación de comprar o vender (o decir a otros
que compren o vendan) para obtener utilidades o evitar pérdidas antes de que
Presentación del video: dicha información esté disponible para todos los accionistas.
Esta cinta de 14 minutos fue
producida por la Asociación La SEC ha presentado demandas civiles en tribunales federales en contra de
Nacional de Futuros. personas que han violado la prohibición de utilizar indebidamente información
Explica la forma en que confidencial. La Ley de 1984 permite la aplicación de deudas de hasta tres veces
operan los mercados de superiores a las utilidades ganadas o las pérdidas evitadas gracias al uso
futuros y cómo son fraudulento de información confidencial.
protegidos los inversionistas
de los mercados de futuros. La Ley para la Protección de Inversionistas de Valores de 1970 estableció la
Security Investors Protection Corporation, SIPC (Corporación para la Protección
Debates posteriores al de Invesionistas de Valores), la cual opera en forma similar a la Federal Deposit
video: Insurance Corporation (Corporación Federal de Seguros de Depósito), que
respalda los depósitos efectuados en instituciones financieras.
Algunas preguntas que se
podrían plantear son: Los estatutos de la SIPC disponen el reembolso de las pérdidas de los clientes en
caso que una corredora de valores miembro de la SIPC tenga problemas
• ¿Cuál es la diferencia financieros. No garantiza la protección de la baja en el precio de los valores
entre los mercados de como resultado de las condiciones económicas o de un fraude. La cobertura
futuros y otros límite de la SIPC asciende a US$400.000 en valores por cliente y a US$100.000
mercados? en dinero en efectivo, llegando a un total que no supera los US$500.000 para
• ¿Pueden las personas cualquier cliente de cualquier empresa individual.
naturales participar en
los mercados de La Commodity Futures Trading Commission (Comisión de Operaciones de
futuros? Futuros en Commodities (o Materias Primas) es un organismo perteneciente al
• ¿Quién regula los gobierno federal cuyas funciones son similares a las de la SEC. Regula los
mercados de Futuros? contratos de futuros y las operaciones con Commodities en las juntas de
18
• Si un inversionista de comercio, que son similares a las bolsas de valores.
los mercados de futuros
ha sido tratado en forma Organizaciones Autónomas (SROs)
injusta, ¿qué puede
hacer? La SEC delega una considerable facultad reguladora a diversas organizaciones
autónomas. Entre estas organizaciones se incluyen la Asociación Nacional de
Corredores de Valores (NASD), la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE),
una serie de bolsas de valores regionales y cinco bolsas de opciones de acción.
La SEC fiscaliza a las organizaciones autónomas utilizando las facultades que les
fueron otorgadas por el Congreso de los Estados Unidos. Todas las normas y
reglamentos de las organizaciones autónomas deben ser aprobadas por la SEC
antes de entrar en vigor.
Las organizaciones autónomas son organismos que proporcionan una forma para
que el mercado accionario y de futuros asuman parte de la responsabilidad de
autoregularse. Las dos principales organizaciones autónomas son la National
Association of Securities Dealers (Asociación Nacional de Corredores de
Valores) y la National Futures Association (Asociación Nacional de Futuros),
que son fiscalizadas por la SEC y la CFTC, respectivamente. A continuación
mencionamos algunas de las responsabilidades de las asociaciones autónomas:
Orador Invitado • Estipular las normas que rijan las transacciones y otras actividades
• Establecer las calificaciones que deben tener los profesionales del sector
Invite a un funcionario • Fiscalizar la conducta de sus miembros
encargado de hacer cumplir • Imponer sanciones disciplinarias cuando se produzca alguna conducta poco
la ley para que les hable ética o ilegal
acerca de los tipos de • Administrar el proceso de otorgamiento de licencias, incluidas las
inversiones fraudulentas en investigaciones de antecedentes y los exámenes para otorgar las licencias.
su área y qué se está
haciendo para proteger a los La Asociación Nacional de Corredores de Valores (NASD) regula el Mercado
inversionistas de las Accionario Nasdaq. La NASD posee una jurisdicción reguladora autónoma no
acciones fraudulentas. solamente sobre el mercado Nasdaq, sino que también sobre las actividades de
los miembros en las áreas de deudas corporativas, fondos mutuos, valores
municipales, sociedades limitadas y rentas variables. Para los más de 5.200
corredores/intermediarios que son miembros de la NASD, ésta tiene la facultad
de supervisar las prácticas de venta, labor que lleva a cabo mediante sus
programas de inspección en terreno. La NASD también tiene la responsabilidad
reglamentaria de comprobar, inscribir y autorizar los a los profesionales que
trabajan en el sector de los valores.
Además de los entes reguladores y de la industria, también existen otras

organizaciones públicas y privadas que pueden verse involucradas en inversiones
fraudulentas. El sistema de Better Business Bureau, BBB (Oficina para hacer
Mejores Negocios) proporciona informes de confiabilidad sobre compañías y
también registra las quejas de los consumidores. La efectividad en el
tratamiento de las quejas que posee la BBB aumenta cuando los consumidores
presentan su queja inmediatamente después de que sospechen de la existencia de
un fraude. El sistema de la Oficina es una fuente de información para los
consumidores de deseen investigar a una persona que les ofrezca un negocio de
inversión.
Protección limitada del consumidor
Los estafadores inventan fraudes que caen entre el ámbito de varias leyes y
permanecen lejos del alcance de los entes reguladores. Existe el problema
práctico de recabar pruebas sobre un fraude que se origina a mucha distancia del
19
lugar donde en realidad se produjo la pérdida. Existen problemas
jurisdiccionales. ¿Qué organismo debería llevar a cabo la investigación? ¿El
estado donde reside la víctima? ¿El estado donde reside el estafador? ¿El
gobierno federal? ¿Una combinación de todos los anteriores?
Tome el examen y discuta La posibilidad de movilizar rápida y fácilmente una operación de estafa limita
los resultados drásticamente la efectividad de la respuesta de los estamentos encargados de
hacer cumplir la ley. A menudo, cuando se descubre el fraude, los estafadores
Examen 5 -45 han cerrado el negocio, se han trasladado a otro lugar y han comenzado
nuevamente el negocio con un nombre distinto. El problema es tan masivo, que
EXAMEN DE LA a pesar de la existencia de esfuerzos legales sólidos, con buena dotación de
UNIDAD personal y bien coordinados es muy difícil poder terminar con el problema.
Por otro lado, los entes reguladores pueden cooperar (y de hecho lo hacen) para
detener algunos engaños. En un fraude reciente, un estafador fue captura do y
apresado gracias al trabajo conjunto de entes reguladores locales y estatales,
miembros de la Oficina del Procurador General de los Estados Unidos,
funcionarios del Servicio de Correos de los Estados Unidos y del Servicio de
Impuestos Internos.
Atención del comprador
Si bien se han establecido muchos reglamentos e instituciones para proteger a los

consumidores en sus actividades de inversión, el principio de caveat emptor –que
el comprador esté atento- sigue siendo la mejor protección del inversionista. Las
protecciones legales son limitadas, las actividades fraudulentas florecen y, una
vez que el dinero ha sido invertido en una inversión fraudulenta, la posibilidad de
poder recuperar el dinero de dichas inversiones son prácticamente nulas.
Estar consciente de la posibilidad de que usted podría ser sujeto de fraude es su

primera línea de defensa. Reconozca que los sentimientos de temor y codicia
pueden ser explotados y que usted podría sentirse tentado a entregar a un
estafador el dinero que tanto le ha costado ahorrar.
RESUMEN
Respuestas del Examen
1. Falso. Hay personas de todos los estratos sociales, jóvenes y personas

mayores, ricos y pobres, que han sido víctimas de fraudes con valores. Las
personas mayores son mucho más vulnerables, pero los fraudes también han
afectado a personas de todas las edades y condiciones sociales.
2. Falso. Las compañías inescrupulosas que vendan inversiones fraudulentas
incluirán los estados de resultados en su literatura. En realidad no se ha
efectuado auditoría alguna. Ello no les impide utilizar el nombre de una
consultora grande y conocida. Ellos apuestan a que ninguna persona
revisará esta información.
3. Falso. Los prospectos y material de venta de los estafadores son, a menudo,
tan atractivos, o incluso más elegantes, que aquellos que publicitan
inversiones legítimas. No se deje engañar por ingeniosos folletos
publicitarios que están impresos en elegante papel. Tal vez ni siquiera
valgan el papel en que la publicidad está impresa.
4. Verdadero. Los vendedores de inversiones legítimas cumplirán con las
leyes del estado y estarán registradas en los estados en que están vendiendo.
Aquellas empresas que llevan a cabo las inversiones fraudulentas a menudo
no se molestan en inscribirse.
20
5. Falso. Las inversiones fraudulentas no son una novedad, pero los métodos
para embaucar a los clientes varían. Una de las innovaciones más actuales
es el fraude a través de telemarketing. Durante todo el tiempo que los
productos de inversión han estado a disposición de los inversionistas
individuales, unos cuantos vendedores inescrupulosos han separado
fácilmente a las personas confiadas de su dinero.
6. Verdadero. Muchos sistemas donde se trabaja en casa son fraudulentos. Es
probable que las compañías necesiten entre US$500 y US$5.000 para
comenzar un pequeño negocio en el hogar. Los sistemas que se basan en el
enriquecimiento fácil trabajando en casa por lo general enriquecen al
vendedor y no a la persona que invierte en el negocio. Las víctimas más
probables son aquellas personas que deben permanecer en la casa, por
ejemplo, las personas con niños pequeños o los inválidos.
Preguntas de Selección Múltiple
1. La letra C está incorrecta. Uno de los principales discursos de venta las

inversiones fraudulentas es que los inversionistas obtendrán muchas
ganancias en un corto período de tiempo. La palabra “garantía” se usa
simplemente para ganar la confianza del comprador, pero no tiene valor
alguno.
2. La letra C está correcta. Tanto las leyes federales como las estatales rigen a
los valores. Las leyes federales establecen determinados requerimiento de
divulgación de la información. Estas revelaciones permiten que los
compradores obtengan importante información antes de realizar una
inversión. Las leyes estatales exigen que las empresas se inscriban y
penalizan las operaciones ilegales que violan las leyes estatales.
Respuestas breves
Características de las ofertas de venta que podrían indicarle que la inversión es un

fraude:
1. Tácticas de venta altamente presionantes

2. La necesidad de que se tome una decisión inmediata
3. Promesas que parecen demasiado buenas para ser ciertas
4. Promesa de una inversión que está libre de riesgos
5. No existe información por escrito o ésta es inadecuada
6. Solicitan su tarjeta de crédito o número de cuenta corriente
7. Ofrecimiento para recoger el dinero en su casa
8. Ofrecimiento de un regalo o un viaje gratis
21
MEDIOS SELECCIONADOS
Videos
Investment Scams: What Con Artists Don’t Wan You To Know (Inversiones
engañosas: lo que los artistas de la estafa no quieren que Ud. sepa). Investor
Protecion Fund (Fideicomiso para la Protección del Inversionista). 1901 N. Ft.
Myer Drive, Suite 1012-1014, Arlington, VA 22209
http://www.invertorprotection.org
Sitios Web
Investor Protection Trust (Fideicomiso para la Protección del Inversionista)

http://www.investorprotecion.org
National Association of Securities Dealers (Asociación Nacional de Corredores

de Valores)
http://www.investor.nasd.com
NASD Regulation Inc.

http://www.nasdr.com
National Fraud Information Center (Centro para la Información sobre Fraudes

Nacionales)
http://www.fraud.org
National Futures Association (Asociación Nacional de Futuros)

http://www.nfa.futures.org
National Institute for Consumer Education (Asociación Nacional para la

Educación del Consumidor)
http://www.emich.edu/public/coe/nice
North American Secutirities Administrators Association (Asociación

Norteamericana de Administradoras de Valores)
http://www.nasaa.org
Vermont Securities Division (División de Valores de Vermont)

http://www.state.vt.us.bis
U.S. Securities and Exchange Commission (Comisión de Bolsa y Valores de

los Estados Unidos)
http://www.sec.gov/consumer/cyberfr.htm
Folletos
Investment Fraud and Abuse in Cyberspace (Inversiones Fraudulentas y

Abusos en el Espacio Cibertnético), Comisión de Bolsa y Valores:
National Futures Association (Asociación Nacional de Futuros), West Madison

Street, Chicago, IL 60606
• Investment Swindles: How They Work and How to Avoid Them

(Inversiones engañosas: cómo operan y modo de evitarlas). Material gratuito
22
• Swindlers Are Calling (Los estafadores están llamando). Material gratuito
Schemes, Scams & Flim-Flams (Planes para defraudar, engaños y ardides),

disponible en MasterCard International. 1-800-999-5136.
Libros
Facione, Peter, Donald Scherer, y Thomas Attig. Ethics and Society (Etica y
Sociedad), 2da Edición Englewood Cliffs, NJ: Prentice-Hall. 1991.
Garman, Thomas. Ripoffs and Frauds (Timos y Fraudes). Dame Publications.

7800 Bissonnet, Suite 415, Houston TX 77074. 1996. US$13,95.
Kidder, Rushworth M. How Good People Make Tough Choices: Resolving the
Dilemmas of Ethical Living ( En qué forma las buenas personas toman
decisiones difíciles: resolviendo los dilemas de una forma de vida ética). New
York: Fireside, 1996.
North American Securities Administrators Association and the Council of Better

Business Bureaus. How To Be An Informed Investor (Cómo ser un
inversionista informado). 1997.
Train, John. Famous Financial Fiascoes (Fiascos Financieros Famosos). New

York, NY. Crown Publishers, Inc. 1995.
Vallance, Elizabeth. Business Ethics At Work (Etica Comercial en el Trabajo).

Cambridge University Press, 1995.
Velásquez, Manuel. Business Ethics: Concepts and Cases (Etica comercial:

conceptos y casos), 3rd Edition, Englewood Cliffs, NJ: Prentice-Hall, 1992.
23
Nombre _____________________________ Fecha ________________________
SECCION 5
Lecturas sobre Inversiones
Lea un artículo o un folleto sobre un tema de inversiones que le hayan asignado y complete la
siguiente hoja de trabajo.
1. Título del artículo ______________________________________________________________
Fuente ___________________________________________ Fecha _______________________
Autor (si aparece) _________________________________________________________________
2. Escriba un breve resumen de las principales ideas que aparecen en el artículo o folleto.
________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________
3. Explique por qué usted está de acuerdo o no con las principales ideas planteadas en el artículo o
folleto.
________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________
Adjunte una copia del artículo o folleto a esta página.
©NICE, Consumer Approach to Investing, 1998.
24
Quienes llaman para realizar ventas fraudulentas
tienen una cosa en común
________________________
¡Son mentirosos profesionales!
25
El fraude de la sala de calderas
• Ventas por teléfono altamente presionantes

• Ubicación temporal de la oficina
• Los vendedores son individuos entrenados para mentir y engañar
• Promesas de grandes utilidades
• Los artistas de la estafa toman el dinero y huyen con él.
• Los inversionistas nunca vuelven a ver su dinero
26
Los sistemas piramidales son un fraude
• Una persona reúne a seis amigos

• Esas seis personas reclutan a seis personas más
• Una pirámide de 9 niveles involucra la participación de
10.000.000 de amigos
• Casi todo el mundo pierde
27
Los sistemas piramidales son ilegales
Niveles Número de Participantes
1 6
2 36
3 216
4 1296
5 7776
6 46656
7 279936
8 1679616
9 10077696
10 60466176
Población de los EE.UU.
11 362797056
12 2176782336
Población del mundo
13 13060694016
28
Estafas con metales preciosos y las pilas de polvo
• Los promotores confunden a los inversionistas con su

jerigonza sobre métodos secre tos para refinar metales
preciosos
• Los inversionistas colocan dinero en minas inexistentes o de

muy baja producción
• Todo lo que obtienen de su dinero es polvo
©NICE, Consumer Approach to Investing, 1998
29
Uso indebido de información confidencial
• Es la utilización de informaciones secretas que lo ayudarán a

ganar mucho dinero
___________________________
Las operaciones que se basan en información

confidencial están prohibidas por la ley.
©NICE, Consumer Approach to Investing, 1998
30
Los planes de oportunidades de negocios
• Apelan a la posibilidad de que usted sea su propio jefe

• Prometen altos ingresos
• Requieren altos costos de inicio del negocio
• El único que gana dinero es el estafador
• Las personas que no trabajan son, por lo general, las víctimas más
propensas
31
Tácticas de venta altamente presionantes
• El vendedor no respeta su derecho a decir que no

• Lo hace sentirse estúpido si usted manifiesta no estar interesado
en la oferta
_______________________________________________________
Medidas a adoptar por el consumidor:
¡Cuelgue el teléfono!

32
Decisión inmediata
• El vendedor lo presiona para que compre ahora

• Mañana será demasiado tarde
_______________________________________________________
No permita que lo presionen. Averigüe sobre el negocio.

No compre en forma impulsiva
Los estafadores a menudo

insisten en que usted tome
su decisión
¡AHORA!
33
Parece demasiado bueno para ser cierto
• El sujeto que realiza la llamada mezcla aseveraciones creíbles con

falsas promesas
_______________________________________________________
Exija que todas las aseveraciones sean sor escrito. Busque la

orientación de expertos.
“Una oferta que parezca

demasiado buena para
ser cierta probablemente
lo sea”.
34
Inversión libre de todo riesgo
• Todas las inversiones presentan algún riesgo

• Sólo las cuentas de ahorros que se encuentran en instituciones
financieras aseguradas y los valores del gobierno están
garantizados
_______________________________________________________
Cuelgue el teléfono. La promesa de una inversión libre de riesgos es

una bandera roja que advierte la presencia de un fraude
35
No existe información por escrito
• El vendedor le señala que no hay tiempo, o que todavía no tienen

disponible el material impreso.
_______________________________________________________
Insista en que le entreguen información por escrito. Averigüe con

expertos. Incluso los folletos más ingeniosos pueden estar repletos
de mentiras y distorsiones.
36
Necesitamos su tarjeta de crédito o
su número de cuenta corriente
• El vendedor necesita su número “como expresión de buena fe” o

verificar que usted es un consumidor respetable.
_______________________________________________________
Cuelgue el teléfono. No acepte entregar por teléfono el número de su

tarjeta de crédito o de su cuenta corriente si no es a un negocio legal
que usted conoce y en el cual confía.
37
Nosotros recogemos el dinero en su casa
• El vendedor desea obtener su dinero antes de que usted cambie de

parecer.
• Evita ser procesado en virtud de las leyes de fraude postal
_______________________________________________________
Cuelgue el teléfono. Procure que le envíen material promocional por

escrito y luego revíselo.
38
Usted ganó un premio
• A todo el mundo le gusta recibir algo en forma gratuita
• Debe enviar dinero antes de recibir el premio
• Por lo general, el premio no tiene valor alguno
_______________________________________________________
Cuelgue el teléfono. No envíe dinero.
39
Confíe en mí. Esta es una gran oportunidad
• No lo engañaremos
• Nos preocupan sus intereses
• No se pierda esta oportunidad de ganar dinero
_______________________________________________________
No actúe sobre la base de la confianza, la codicia o el temor.
40
INVERSION FRAUDULENTA
SIMULACION
___________________________________________________________
El presente texto fue resumido y adaptado a partir de un
texto de una estafa real a través del telemarketing que se
utilizaba para incitar a las personas a que invirtieran en
una compañía minera que no estaba en operaciones
Instituto Nacional para la Educación del Consumidor

Eastern Michigan University
Room 559 Gary Owens Building
300 West Michigan Avenue
Yosilanti, Michigan 48197
_______________________________________________________
41
INVERSION FRAUDULENTA
INSTRUCCIONES PARA LOS PROFESORES
Nivel escolar
Educación secundaria, universitaria, para adultos.
Equipo
• Dos teléfonos, reales o imaginarios
• Dos sillas en lados opuestos de la mesa.
Duración de la clase
30 minutos, incluido el debate final
Objetivos
Los participantes podrán:
• Experimentar cómo se podría sentir una persona es víctima de un fraude, y qué se siente ser el
estafador.
• Reconocer las señales que nos alertan la presencia de una inversión fraudulenta.
• Discutir como se reflejan las opiniones éticas sobre justicia, libertad, virtud y bien común en la s
inversiones fraudulentas.
Resumen
Una vendedor por telemarketing trata de vender fraudulentamente unidades de inversión en una
mina de oro y plata que no existe. El vendedor, que ejerce mucha presión sobre su víctima,
garantiza al inversionista que recibirá un retorno de un 300 por ciento dentro de seis meses. El
problema es que el vendedor está mintiendo.
Esta simulación tiene dos fines posibles:
Primer final: Un consumidor confiado perdió US$10.000
Segundo final: Un consumidor entendido no invirtió, sino que, más bien, informó acerca del hecho
a las autoridades.
Como prepararse para la simulación
1. Revise con la clase las señales que alertan la presencia de una inversión fraudulenta según lo
señalado en la Sección 5.
2. Seleccione tres participantes con habilidades histriónicas

• Narrador
• Estafador – Tim Thayer
• Víctima – Sra. Johnson
3. Disponga que los tres participantes lean el texto por anticipado. Incentivelos para que
interpreten el texto con sus propias palabras.
42
4. Luego del primer fin de la historia, realice una sesión de análisis con toda la clase. Use la Hoja
de Trabajo 5-44 denominada Preguntas de Discusión para la Sesión de Análisis y otras
preguntas generadas por el grupo.
5. Describa qué se siente ser la víctima y qué se siente ser el stafador.
6. Disponga que los alumnos lean el segundo final. Discuta con toda la clase acerca de la
responsabilidad de los consumidores para tener un sano escepticismo ante negocios que parecen
demasiado buenos para ser ciertos.
7. Resuma las opiniones éticas sobre conceptos como justicia, libertad, virtud y bienestar social que
se relacionan con una situación de inversiones fraudulentas.
43
Texto que recrea inversión fraudulenta
Introducción: (Narrador)
Estamos a punto de escuchar una conversación telefónica entre un artista de la estafa que se
encuentra en la sala de calderas y un inversionista potencial.
El problema es que … el estafador está mintiendo. La pregunta es … ¿el potencial inversionista se

convertirá en víctima?
_______________________________________________________________________________
Estafador: Hola. ¿Habla la Sra. Johnson? Mi nombre es Tim Thayer. Mis amigos me llaman Tim.
Usted se preguntará para qué la estoy llamando. Bueno, la estoy llamando en el día de hoy para
ofrecerle la oportunidad de su vida. ¿Tiene un minuto para escuchar la forma en que podrá hacer
dinero en tan solo unos cuantos meses?
Víctima: Bueno … supongo que sí. ¿Qué sucede?
Estafador: Trabajo en la International Mining Company, y por un período de tiempo determinado

estamos ofreciendo unidades de inversión en unas minas de alto contenido de oro y plata que se
encuentra ubicada al sur de Texas.
Le garantizamos que por cada US$1000 que usted invierta, en sólo seis recibirá un retorno de
US$3000 ; y no hay ningún tipo de riesgo implicado ¿Verdad que suena interesante?
Víctima: No sé lo suficiente sobre el mercado del oro y la plata como para invertir.
Estafador: Comprendo, Sra. Johnson, y aprecio su preocupación por el tema. No obstante,

probablemente usted no sepa cómo construir un automóvil … y tampoco yo sé… pero ello no nos
impediría invertir en acciones de General Motors o de Ford si supiéramos que vamos a ganar mucho
dinero.
¿No cree que es sensato esperar por el retorno de su inversión y dejarnos a nosotros la labor minera?
Víctima: Es que no sé. Mi dinero está muy bien invertido en certificados de depósito.
Estafador: La verdad, Sra. Johnson, es que los certificados de depósito son para los ingenuos. Lo
mismo se aplica a los depósitos de ahorro, bonos del Tesoro, acciones municipales y acciones
preferidas. Usted mantiene su dinero allí ganando un irrisorio seis u ocho por ciento anual; y
escuche los que yo le digo, Sra. Johnson: Los ricos siempre permanecerán ricos y los pobres –entre
los que está usted – seguirán siendo pobres. Lo que le estoy proponiendo es que ponga fin a dicha
situación. Esta es su oportunidad de salir, avanzar hacia algo más grande y preocuparse por sus
necesidades futuras.
Tal vez lo más difícil sea tomar una decisión. Pero enfrentémonos a esta realidad, sólo los que se
arriesgan logran cruzar el río – ya que sacan su mano y atrapan la oportunidad. Si usted no hace
nada ¡nada logrará! ¿No es cierto?
Víctima: tengo que pensarlo.
44
Estafador: Nuestra información es muy clara, ¿o es que no he hecho bien mi trabajo? Cuento con
mucha información recabada en investigaciones que lo ayudarán a tomar una decisión inteligente.
Si usted es un inversionista inteligente, podrá revisar toda la información.
Nuestra empresa tiene oficinas comerciales en todo los Estados Unidos, Europa y los países de la
Cuenca del Pacífico. Tenemos gran prestigio a nivel internacional por la excelencia de nuestra
gestión. De hecho, hace poco, la Comisión de Bolsa y Valores registró a nuestra compañía como la
compañía de inversiones #1 en cuanto a seguridad y a productividad durante los próximos dies
años.
Así es que, ¿puede decidir si invertirá hoy mismo?
Víctima: Todavía necesito más información.
Estafador: Está bien Sra. Johnson, enviará toda la información que necesita acerca que nuestra
compañía y sus ingenieros de mina altamente calificados. Tenemos montañas de informes de
investigación, en caso de que desee leerlos y estudiarlos.
Oh, a propósito, Sra. Johnson, ¿usted tiene el dinero disponible para aprovechar esta oportunidad
de inversión, no es cierto?
Víctima: Sí, tengo el dinero y parece ser una buena inversión. Por supuesto que me gustaría recibir
esa cantidad de retorno por mi dinero, pero la verdad es que parece demasiado bueno para ser cierto.
¿Escribirá una garantía por escrito?
Estafador: esta compañía es solvente. Usted vio lo que le pasó al sector de los ahorros y
préstamos. Y ahora los bancos están en problemas. Yo no mantendría mi dinero en el banco en
estos días.
Asegúrese. Invierta su dinero con nosotros. ¿Cuántas unidades puede comprar hoy?
Víctima: No estoy segura.
45
TEXTO DE INVERSION FRAUDULENTA
____________________________________________
Primer final Segundo Final
Estafador: Deje que le ayude a tomar su decisión, Sra. Estafador: Mire, puedo adivinar que usted es una
Johnson. Una inversión de US$10.000 hoy producirá persona a quien le gusta poner el dinero a trabajar.
US$30.000 en sólo seis meses. ¿Qué dice? Obviamente usted es una inversionista experimentada.
Es capaz de reconocer una buena oportunidad cuando
Víctima: Déjeme pensarlo por unos días. está ante una. No se arrepentirá. Se lo aseguro.
Estafador: Mire, Sra. Johnson, el trato es sólo por hoy Víctima: Tan pronto como reciba información por
día. Esta oportunidad ya no estará mañana. Usted no es escrito, lo discutiré con mi asesor financiero y con mi
de esas personas que dejan todo para más tarde ¿cierto? familia.
Cerca de las 3 de la tarde de hoy habrá un servicio de Oh, a propósito Sr. Thayer, ¿dónde dijo usted que
courier que irá a su casa. Lo único que tiene que hacer estaban ubicados? Necesito su dirección y el número
es tener listo un cheque por US$10.000, o el dinero en de teléfono de sus oficinas centrales.
efectivo. Usted no se arrepentirá.
Estafador: No es necesario que se moleste con toda
Víctima: Usted parece honesto, y la inversión suena información. Escuche, Sra. Johnson, tal vez esta
muy buena. Tendré el cheque listo a las 3 de la tarde. oportunidad ya no exista mañana. Las unidades están
siendo vendidas muy rápido. ¿Será factible que un
servicio de courier vaya a su casa hoy día a buscar su
cheque?
Conclusión
Víctima: Sólo envíe la información. Quiero
Narrador: La víctima entregó al estafador la suma de contactarme con la Oficina para la Realización
US$10.000 de sus ahorros, y nunca más volvió a Mejores Negocios más cercana y al ente regulador de
escuchar del estafador o de su dinero. valores de mi estado. Me gusta verificar estas cosas.
Bueno, usted sabe …
La Sra. Johnson estaba demasiado avergonzada como
para contarle a alguien sobre lo sucedido. Pero cuando Estafador: ¿Tiene un lápiz a mano? Puedo darle el
llegó el momento de declarar ante las autoridades, el número de la Oficina Internacional para la Realización
estafador ya había huido para volver a tomar el dinero de Mejores. Es el 1-800-999-9999. Averigüe acerca
de un nuevo grupo de personas crédulas que tienen de nosotros. La llamaré en una hora.
demasiada confianza en la gente. Estas personas dejan
que la codicia o el temor tergiversen su sentido común.
Conclusión
Narrador: El número 800 también resultó ser un

número falso. La persona que respondió al número 800
era un sujeto contratado por National Mining Company
para que hablara bien acerca de las inversiones en
minas de oro y plata.
La Sra. Johnson no invirtió, sino que, por el contrario,

denunció la llamada fraudulenta al organismo
regulador de valores de su estado. Los periódicos
locales, la radio y los canales de televisión recogieron
la historia y previnieron a las otras personas acerca del
fraude.
El fraude a través de telemarketing se trasladó para

cazar a su próxima víctima. Son muchas las víctimas y
46
es muy difícil atrapar a los estafadores. Caveat Emptor
– Que los compradores estén atentos.
47
Nombre _____________________________ Fecha ________________________
Simulación de una inversión fraudulenta
Preguntas para discutir en la sesión de análisis
1. ¿Cuáles fueron las señales de alerta que advertían la presencia de una estafa?
________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________
2. ¿Por qué la Sra. Johnson se sintió atraída por este fraude?

________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________
________________________________________________ ________________________________
3. Cómo afectará esta experiencia a la Sra. Johnson en lo que respecta a su confianza en las
personas que le ofrezcan ayuda en el futuro?
________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________
4. ¿Qué vicios mostró el estafador en su conversación con la Sra. Johnson?

________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________
5. Cuando el estafador sea apresado, ¿cuál cree usted que será el castigo para este delito?
________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________
________________________________________________________________________________
48
Simulación de una inversión fraudulenta
POSIBLES RESPUESTAS A LAS PREGUNTAS PARA DISCUTIR EN LA

SESION DE ANALISIS
1. ¿Cuáles fueron las señales de alerta que advertían la presencia de una estafa?
• Técnicas de venta altamente presionantes

• Promesas de obtención de altos retornos por el dinero
• Inversión que no implica riesgo alguno, promesa de seguridad
• Promesa de que se trata de una oportunidad que sólo se presenta una vez en la vida.
• Mentiras y falsas promesas
• Oferta por un período limitado; esta oportunidad ya no estará mañana
• Critica las inversiones más comunes como los certificados de depósito y las cuentas de ahorro.
2. ¿Por qué la Sra. Johnson se sintió atraída por este fraude?
• El estafador era amigable

• La Sra. Johnson quería obtener un buen retorno para su inversión
• El estafador le aseguró que ella no tenía que saber acerca del oro y la plata por invertir en el
negocio
• El estafador le prometió que esta inversión le ayudaría a preocuparse de sus necesidades futuras
• El estafador le prometió que le enviarían información
• La Sra. Johnson creyó que el estafador era honesto y que la inversión era buena
3. Cómo afectará esta experiencia a la Sra. Johnson en lo que respecta a su confianza en las
personas que le ofrezcan ayuda en el futuro?
La experiencia probablemente causará que la Sra. Johnson desconfíe de las personas que le ofrezcan
ayuda. Podría ser que la Sra. Johnson deje pasar buenas oportunidades por el temor a ser engañada.
De esta forma, el fraude envenena la atmósfera de las transacciones comerciales legítimas.
4. ¿Qué vicios mostró el estafador en su conversación con la Sra. Johnson?
El estafador era:
• Deshonesto
• Flojo
• Mentiroso
• Injusto
• Codicioso
5. ¿Cuando el estafador sea apresado, ¿cuál cree usted que será el castigo para este delito?
Disponga que los alumnos consideren factores como la gravedad del delito, el impacto sobre la
víctima, el daño que provocan los fraudes al mercado legítimo y los costos que se deben solventar
para proteger a las personas de los fraudes. Entre las sanciones mencionadas seguramente habrá
sugerencias que van desde una multa reducida a un tiempo en la cárcel. Registrar los antecedentes
penales en el certificado de antecedentes del estafador también es una forma de castigo.
49
Nombre _____________________________ Fecha ________________________
Un trabajo de verano – Un problema ético
Suponga que le ofrecen un trabajo de verano donde usted podría ganar US$500 a la semana para
trabajar como vendedora de inversiones a través de telemarketing.
1. ¿Aceptaría el trabajo sin reparo alguno? Sí _________ No __________
2. ¿Aceptaría el trabajo sólo si el negocio pudiera demostrar que lleva a cabo una actividad honesta
y justa? Sí _________ No __________
3. ¿Cómo puede averiguar si el negocio es honesto y justo?
4. ¿Qué sucedería si su mejor amigo trabajara para esta compañía y lo recomendara a usted para el
trabajo? ¿Ello cambiaría su forma de proceder?
5. ¿Qué pasaría si usted se enterara de que la firma incentiva a sus trabajadores para que vendan
productos de inversión incluso si estos productos no resguardan los intereses de los
inversionistas) ¿Aún así aceptaría un cargo en esta firma? Responda sí o no. Fundamente.
6. ¿Qué sucedería si usted necesita trabajar desesperadamente y no tiene otras ofertas de trabajo?
¿Ello cambiaría su forma de proceder? Responda sí o no. Fundamente.
7. ¿Qué sucedería si usted acepta el empleo y trabaja durante tres semanas y luego se entera de que
un organismo regulador de valores está investigando la empresa? ¿Qué haría usted?
50
Nombre _____________________________ Fecha ________________________
Examen de la Sección 5
Inversiones fraudulentas
Verdadero o falso
Marque cada aseveración con una V para Verdadero y una F para Falso.
_____ 1. Por lo general es la gente de clase media la que es víctima de fraudes de valores.
_____ 2. Una declaración de una consultora que aparezca en los diarios y que diga “Hemos
revisado las cifras de la compañía y consideramos que ellas de encuentran en
orden”, es una buena señal de que la inversión es una operación legal.
_____ 3. Los consumidores bien informados pueden reconocer fácilmente las diferencias
entre las personas que venden inversiones fraudulentas y aquellas que son hombres
de negocio correctos.
_____ 4. La mayoría de los estados tiene leyes que exigen que las personas que venden
inversiones se inscriban en el organismo estatal pertinente.
_____ 5. Las inversiones fraudulentas eran poco comunes en los Estados Unidos antes de los
años 60.
_____ 6. Es probable que los sistemas de trabajo en el hogar que requieren de sumas de
dinero para iniciar el negocio sean más convenientes para quien vende el plan que
para el inversionista.
Selección Múltiple
Encierre en un círculo la letra que entrega la respuesta correcta.
1. ¿Cuál de las siguientes aseveraciones es característica de los fraudes de valores?
A. el vendedor proporciona información exacta y completa

B. el vendedor es, por lo general, una persona del lugar conocida por la familia
C. el vendedor garantiza que el inversionista obtendrá muy buenas utilidades
D. el vendedor no presiona para obtener una rápida respuesta
2. Las ventas de valores son reguladas por:
A. la ley del estado de Vermont

B. la ley federal
C. la ley federal y la ley estatal
D. se trata sólo de una autoregulación de la industria
51
Respuestas breves
Nombre cuatro características de las ofertas de inversión que podrían indicarle que el negocio es un
engaño.
1. _________________________________________________________________________
2. _________________________________________________________________________
3. _________________________________________________________________________
4. _________________________________________________________________________
52
APENDICE
Principios Básicos
De
Ahorro e
Inversión:
Una Guía para la Enseñanza
VERMONT DIVISION DE
SECURITIES VALORES DE
DIVISION VERMONT
A Product of Un Producto del
Investor Protection Trust Fideicomiso Para la Protección
del Inversionista
National Association of Asociación Nacional de

Securities Dealers, Inc. Corre dores de Valores, S. A.
North American Securities Asociación Norteamericana

Administrators Association de Administradores de
Valores
National Institute of Instituto Nacional para la

Consumer Education Educación del Consumidor
Edición 1998
53
APENDICE
Apéndice 1 MATERIALES GRATUITOS Y DE BAJO COSTO
Folletos, publicaciones y material de sitios web ………. Apéndice 1
Apéndice 4 MEDIOS SOBRE AHORRO E INVERSION
Software ……………………………………………….. Apéndice 4

Guías docentes ………………………………………… Apéndice 4
Sitios web ……………………………………………… Apéndice 5
Libros ………………………………………………….. Apéndice 6
Video ……………………………….………………….. Apéndice 7
Apéndice 8 ORGANIZACIONES Y ORGANISMOS
Apéndice 10 GLOSARIO DE TERMINOS
54
MATERIAL GRATUITO Y DE BAJO COSTO
Folletos, Publicaciones y Materiales de los Sitios Web
A Guide to Mutual Funds (Guía para los Fondos Mutuos). Investment

Company Institute, 1401 H. St., NW, Ste 1200, Washington, D.C. 40 centavos.
. Consumer Information Center (Centro de Información al Consumidor)

Pueblo, CO 81009
http://www.pueblo.gsa.gov
• An introduction to Mutual Funds (Introducción a los Fondos Mutuos. 50
centavos
• Annuities (Jubilaciones). Ministerio de Agricultura de los Estados
Unidos.1998.
• Consumer Information Catalog Catálogo de Información al Consumidor
Gratuito.
• Buying Treasury Securities (Comprando Bonos del Tesoro). Gratuito.
• Investment Swindlers. How They Work and How To Avoid Them
(Estafadores de Inversiones: su modus operandi y la forma de evitarlos).
Gratuito.
• Investor’s Bill of Rights (Carta de Derechos del Consumidor). Gratuito.
• Inverst Wisely (Sea inteligente al invertir). Comisión de Bolsa y Valores
de los Estados Unidos. 1994.
La División de Valores de
• Making Sense of Saving (Que invertir tenga sentido). Junta de la Reserva
Londres regula la oferta y la
venta de valores en el Estado Federal de los Estados Unidos, 1994.
• Swindlers Are Calling (Los estafadores están llamando). 50 centavos.
de Vermont. Las leyes sobre
valores de Vermont dispone • U.S. Savings Bonds Investor Information (Información para los
la inscripción de los Inversionistas de Bonos de Ahorro de los Estados Unidos). 50 centavos.
corredores/intermediarios y • Understanding Apportunities and Risks in Futures Trading (Cómo
de las compañías consultoras entender las oportunidades y los riesgos de las operaciones de futuros). 50
de inversiones y sus centavos.
entidades. Las leyes
también disponen la Federal Trade Commission (Comisión Federal de Comercio)
investigación de los Public Reference Branch, Rm. 130
reclamos de los 6th Street and Penssylvania Avenue, N.W.
consumidores y la educación Washington, D.C. 20580
y asistencia a los http://www.ftc.gov.
consumidores. • Art Fraud (El arte del fraude). Gratuito
• Credit and Your Consumer Rights (El crédito y sus derechos como
consumidor). Gratuito.
• $scholarship $cams (Fraudes con becas). Gratuito
• Inve sting in Wireless Cable TV (Invirtiendo en la televisión por cable
inalámbrica). Gratuito.
• Leveraged Investments in Precious Metals (Inversiones infladas en
metales preciosos). Gratuito.
• Swindlers Are Calling (Los estafadores están llamando). Gratuito.
• Telephone Investment Fraud (Inversiones Telefónicas Fraudulentas).
Gratuito.
• Wealth Building Scams (Fraudes para hacerse rico). Gratuito.
• When Opportunity Knocs – See Who’s There. Cuando la oportunidad
está llamando – Vea quien lo hace. Gratuito.
Federal Reserve System Board of Governors (Junta de Gobernadores del

Sistema de la Reserva Federal)
20th & C St., NW
55
Washington, D.C. 20551
http://www.bog.frb.fed.us
• A Penny Saved (Un peso ahorrado). FRB New York, Public Information,
33 Liberty Street, New York, NY. 1994. Gratuito.
• Banking Basics (Fundamentos de la Banca). FRB. Boston, Public Affairs,
P.O. Box 2076, Boston MA 02106.1993. Gratuito.
• Buying Treasury Securities at Federal Reserve Banks (Comprando
Bonos del Tesoro en los Bancos de la Reserva Federal. 1993. Gratuito
• Investing in Government Securities (Invirtiendo en Bonos del Gobierno)
1994. Gratuito. FRB Richmond, Public Affairs, P.O. Box 27622, Richmond,
VA 23261.
• Making Sense of Savings (Haciendo que los ahorros tengan sentido).
Board of Governors, Federal reserve System, Publication Services (MS-
127), Washington, D.C. 20551. 1994. Gratuito.
How to Check Out a Broker (Cómo investigar a un corredor). National Council

of Individual Investors, 1900 L. Street, NW, Suite 610, Washington, D.C. 20036.
1996. Gratuito.
Investment Fraud and Abuse in Cybersoace (Fraudes y abusos de inversión en

el espacio cibernético), Comisión de Bolsa y Valores:
Investor Education Resource Guide (Guía de Medios para la Educación del

Inversionista). North American Securities Administrators Association, Inc. One
Massachusetts Avenue, NW, Suite 310, Washington, D.C. 20001. 1996.
Kiplinger’s Personal Finance Magazine (Revista de finanzas personales de

Kiplinger). 1729 H. Street, NW, Washington, D.C. 20006.
Money (El dinero). Times, Inc., 541 N. Fairanks Court, Chicago, IL 60611.
Questions To Ask When Choosing a Financial Planner (Qué preguntas hacer

al elegir un planificador de finanzas). Certified Financial Planner Board of
Standards. http://www.CFP-Board.org
SmartMoney, The Wall Street Journal Magazine on Personal Business

(SmartMoney, Revista de Wall Street sobre Negocios Personales). 250 West
55th Street, New York, NY 10019.
Tips on Financial Planners (Datos sobre los planificadores de finanzas).

Council of Better Business Bureaus, Inc., 4200 Wilson Boulevard, Arlington,
VA22203-1804. 1994. Gratuito.
Understanding Financial Statements (Cómo entender los estados financieros).

New York Stock Exchange, Eleven Wall Street, New York, NY 10005. 1994, 50
centavos.
Understanding Opportunities and Risks in Futures Trading (Cómo entender

las oportunidades y los riesgos en las operaciones de futuros). National Futures
Association, 200 West Madison Street, Chicago, IL 60606-3447.
National Futures Association

Public Affairs and Education
200 West Madison Street, Suite 1600
Chicago, IL 60606-3447
56
• Arbitration: A way to Resolve Futures-Related Disputes (Arbitraje: Una
forma de resolver las controversias en materia de futuros). Gratuito.
• Buying Options on Futures Contracts: A Guide to Their Use and Risks
(La compra de opciones en los contratos de futuros: Guía para su uso y
riesgos). Gratuito.
• Glossary of Futures Terms (Glosario de términos de futuros). Gratuito.
• Investment Swindles: How They Work and How To Avoid Them
(Estafadores de inversión: su forma de operar y cómo evitarlos). Gratuito.
• Investor’s Bill of Rights (Carta de Derechos del Inversinista). Gratuito.
• Swindlers Are Calling (Los estafadores están llamando). Gratuito.
• Understanding Opportunities and Risks in Futures Trading (Cómo
entender las oportunidades y los riesgos en las operaciones de futuros).
Gratuito.
North American Securities Administration Association, Inc.

One Massachusetts Avenue, Suite 310, Washington, D.C. 20001
http://www.nasaa.org/investoredu
Alertas para el inversionista

• Blind Pool Investment Offerings (Ofertas de Inversión Falsas). Gratuito.
• Bogus “IRA Approved” Investment Schemes (Planes de inversión falso
“aprobados por IRA”. Gratuito.
• Commodity Investments (Inversiones en material primas). Gratuito.
• Cyberspace Fraud and Abuse (Fraude y abusos en el espacio cibernético).
Gratuito.
• Get-Rich-Quick Self-Employment Scams (Fraudes para enriquecerse
rápidamente trabajando en forma independiente)
• How Older Americans Can Avoid Investment Fraud and Abuse (Cómo
pueden protegerse los norteamericanos mayores de los fraudes y abusos).
Gratuito.
• How To Protect Your Money From Theft By Dishonest Investment
Advisers (Cómo proteger su dinero para que no sea robado por asesores de
inversiones deshonestos). Gratuito.
• How to Spot and Avoid “Boiler Room” Scams (Cómo identificar y evitar
los fraudes de la “sala de calderas”. Gratuito.
• “Information Superhighway” Scams (Fraudes de la “supercarretera de la
información”). Gratuito.
• International Investment Fraud (Inversiones fraudulentas
internacionales). Gratuito.
• Phone Hucksters Target Investors in Stock (Los charlatanes telefónicos
atacan a los inversionistas en acciones). Gratuito.
El inversionista informado
• Questions for Informed Invertors (Preguntas para los inversionistas
informados). Gratuito.
• Mutual Funds (Fondos Mutuos). Gratuito.
• Who’s Who in the Financial Planner and Investment Adviser Field
(Quien es quien en el ámbito de los planificadores financieros y la asesoría
de inversiones). Gratuito.
• How to Spot a Con Artist (Cómo identificar a un artista de la estafa).
Gratuito.
Planning Financial Secutiry (Planificando la seguridad financiera). Ministerio

de Agricultura de los Estados Unidos, 1997.
57
Schemes, Scams & Flim-Flams (Planes para defraudar, engaños y ardides),
disponible en MasterCard International. 1-800-999-5136
U.S. Securities and Exchange Commission

450 5th Street, N.W.
Washington, DC 20549
http://www.sec.gov
• Ask Questions (Consulte). Gratuito.
• Investment Fraud and Abuse Travel to Cyberspace (Inversiones
fraudulentas y viajes abusivos al espacio cibernético). Gratuito.
• Invest Wisely: An Introduction to Mutual Funds (Inversiones
inteligentes: Introducción a los fondos mutuos). Gratuito.
• The Work of the SEC (Conozca el trabajo de la Comisión de Bolsa y
Valores). Gratuito.
• What Every Investor Should Know (Lo que todo inversionista debería
saber). Gratuito.
SOFTWARE
The Budgeting Game (El juego del presupuesto). Software. Analiza los
presupuestos de cinco personas reales. Licencia para colegios US$149,00, 1994.
C.W. Publications, Box 744, Sterling, IL. 61081. 1-800-554-5537.
Bulls and Bears (Los toros y los osos). Software. Desafío matemáticos cobre
inversiones. Licencia p ara colegios US$149,00, 1994. C.W. Publications, Box
744, Sterling, IL. 61081. 1-800-554-5537.
Ernst & Young’s Total Financial Planner (Planificador total de inversiones de

Ernst & Young). CD Rom. Software. Garner, Robert J. (Editor), Robert .
Copeland, Barbara j. Raasch. John Wiley & Sons, 1996.
Everyone’s Money Book (El libro del dinero de todos). Software. Goodman,
Jordan E., Dearborn Trade, 1996.
The Investment Game (El juego de la inversión). Operación con acciones,

bonos, Commodities y fondos mutuos. Requiere el uso de Microsot Works y
Claris Works. C.W. Publications, Box 744, 1075 37th Avenue, Sterling. IL
61081. (800) 554-5537. 1995. US$59,00.
Investment Math (Las matemáticas de las inversiones). Software. Los

alumnos resuelven problemas relativos a inversiones en acciones, bonos y
Commodities. C.W. Publications, Box 744, 1075 37th Avenue, Sterling. IL
61081. 1-800-554-5537. 1992. US$59,00.
Personal Finance Trivia Challenge (Desafío a las trivialidades financieras

personales). Software. Enseña terminología y conceptos. Licencia para colegios
US$159,00. 1998.
Savings Game (El juego de los ahorros). Software. Temas sobre diferentes
tipos de planes de ahorro. Licencia para colegios US$159,00. 1997
GUIAS DE ENSEÑANZA
Choices and Decisions: Taking Charge of Your Life (Alternativas y

decisiones: asumiendo su vida). Guía de enseñanza y software. VISA U.S.A.,
58
Inc. 1-800-847-2511. 1994. Gratis para los profesores.
Commodity Challenge (El desafío de las Commodities). Video y libro de

trabajo para los alumnos, Chicago Board of Trade, 141 W.Jackson, Suite 2250,
Chicago, IL. 60604. 312-435-7206.
Credit Crunch (La verdad sobre los créditos). Software. Un desafío de

matemáticas crediticias. Licencia para colegios US$159,00. 1998.
Focus: High School Economics (Enfoque: Economía doméstica en los

colegios). National Council of Economic Education, 1140 Avenue of the
Americas, New York, NY 10036. 1-800-338-1192. 1996. US$29,95.
Forbes Stock Market Course (Curso de Forbes sobre el mercado de valores).

Forbes , Inc., New York. Actualizado todos los años. Cuaderno con hojas
desprendibles, US$79,50.
Learning from the Market: Integrating the Stock Market Game Across the
Curriculum (Aprendiendo del mercado: la integración del juego del mercado de
valores en el curriculum). National Council of Economic Education, 1140
Avenue of the Americas, New York, NY 10036. 1-800-338-1192. 1997.
US$10,50 más transporte.
Master Your Future (Domine su futuro). Video y guía para profesores.

MasterCrad International. 1-800-624-9688. 1997. Gratis para los profesores.
Money Management: Budgets Aren`t for Pushovers (Manejo del dinero: los
presupuestos no son para los incautos). Video y guía para los profesores.
Guidance Associates, Post Office Box 1000, Mount Kisco, NY 10549. 1-800 -
431-1242. 1994. US$61,95.
Mutual Funds: Understand the Risks (Fondos mutuos: comprenda los

riesgos). Video y material para los profesores. Federal Reserve Bank of
Minneapolis, 90 Hennepin Avenue, Minneapolis, MN 5540 1-2171. 612-204-
5000. 1994. Un ejemplar gratuito.
Personnal Finance Economics: Wallet Wisdom (Economía de las finanzas

personales: la sabiduría de la billetera). National Council on Economic
Education, 1140 Avenue of the Americas, New York, NY 10036. 1-800-338-
1192. 1996. US$24,95.
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comprender las inversiones – para educadores). Securities Industry Foundation
for Economic Education, 120 Broadway, 35th Floor, New York, NY 10271.
1996. US$10,00.
The Wall Street Journal Classroom Edition Program (Programa docente del The
Wall Street Journal). Periódico mensual, guía docente y video. The Wall Street
Journal, Post Office Box 300, Princeton, NJ 08543-0300. 1-800-544-0522.
US$99,00 cada s emestre.
SITIOS WEB
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CNBC
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Department of Banking, http://www.aaii.org
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(Departamento de Banca, Commodity Futures Trading Commission (Comisión de Operaciones de
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89 Main Street, Drawer 20 115521st Street, NW
Montpelier, Vermont 05620 Washington, DC 20581
802-828-03420 (teléfono) 202-418-5000
802-828-2896 (fax) http://www.cftc.gov
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62
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Negocios)
4200 Wilson Blv., Suite 800
Arlington, VA 22203
703-276-0100
http://www.bbb.org
Federal Reserve (Reserva Federal)

10th and C Street, N.W.
202-452-3000
http://www.bog.frb.fed.us
Federal Trade Commission (Comisión de Comercio Federal)

6th & Pennsylvania, N.W., Room 130
202-326-3128
202-326-2222 (reclamos)
http://www.ftc.gov
Investment Company Institute (Instituto de Compañías de Inversión)

1401 H Street, Suite 1200
202-293-7700
http://www.ici.org
Investor Protection Trust (Fideicomiso para la Protección de los

Inversionistas)
1901 North Fort Myer Drive
Suite 1012-1014
Arlington, VA 22209
703-276-1116
National Association of Invertors Corp. (Asociación Nacional de

Inversionistas)
P.O. Box 220
Royal Oak, MI 48068
248-583-NAIC
http://www.beter-investing.org
National Association of Securities Dealers, Inc. (Asociación Nacional de

Corredores de Valores)
1735 K. Street, N.W.
202-728-8000
http://www.nasd.com
National Fraud Information Center (Centro Nacional de Información sobre

Fraudes)
P.O. Box 65868
Washington, D.C. Box 65868
800-876-7060
63
National Futures Association (Asociación nacional de Futuros)
200 W. Madison St.,
Suite 1600
Chicago, IL 60606
312-781-1300
800-592-9400 (Illinois)
800-621-3570 (fuera de Illinois)
National Institute for Consumer Education (Instituto Nacional para la

Educación del Consumidor)
559 Gary Owens Buildong
300 West Michigan Avenue
Ypsilanti, MI 48197
734-487-2292
North American Securities Administrators Association, Inc. (Asociación

Norteamericana de Administradoras de Valores)
One Massachusetts Avenue, N.W.
Suite 310
202-737-0900
http://www.nasaa.org
Securities Industry Association (Asociación de la Industria de Valores)

120 Broadway
New York, NY 10271
212-608-1500
http://www.sia.com
Securities Investor Protection Corporation (SIPC)

805 15th Street, N.W., Suite 800
Washington, D.C. 20005-2207
202-371-8300
Superintendent of Documents (Superintendente de Documentos)

U.S. Government Printing Office
http://www.access.gpo.gov
U.S. Postal Service Inspection Service (Servicio de Inspección de la Oficina de

Correos de los Estados Unidos)
475 L’Enfant Plaze W., S.W.
Washington, D.C. 20260-2100
202-268-2000
http://www.usps.goc/consumer
U.S. Securities and Exchange Commission (Comisión de Bolsa y Valores de los

Estados Unidos)
450 5th Street, N.W.
202-272-2650
http://www.sec.gov
64
Vermont Securities GLOSARIO DE TERMINOS
Division
(División de Valores de Apreciación – es el aumento del valor básico de la inversión.
Vermont)
Organismo estatal que regula Arbitraje – es un sistema para solucionar controversias entre dos o más partes
la oferta y la venta de que someten su desacuerdo ante un panel imparcial. Las decisiones del panel son
valores en Vermont. obligatorias.
Mercado a la baja – es un mercado que se caracteriza por precios que

generalmente bajan durante un período de varios meses o años.
Acciones de primera clase - acción ordinaria de una compañía conocida a nivel

nacional por la calidad de sus productos y por su rentabilidad.
Salas de calderas – son sistemas fraudulentos operados por sujetos que ejercen
una gran presión sobre los consumidores y que trabajan en oficinas equipadas con
muchos teléfono, desde donde ofrecen oportunidades fraudulentas de inversión.
Bono - es un certificado que representa un préstamo de dinero a una sociedad o

gobierno por un plazo específico, a cambio de una promesa de reembolsar al
tenedor del bono el monto solicitado en préstamo más los intereses.
Corredor – es un representante que maneja las operaciones relacionadas a las

órdenes de los inversionistas para comprar o vender valores.
Mercado a la alza – es un mercado que se caracteriza por precios que

generalmente aumentan durante un período de varios meses o años.
Riesgo de falla del negocio – es el riesgo de que el negocio vaya a falla y que la
inversión no valdrá la pena, o que un negocio será menos rentable de lo que se
esperaba.
Capital - es el patrimonio de un negocio o una persona en términos de dinero o

activos.
Ganancia de capital - son las ganancias obtenidas cuando un valor es vendido a

un valor más alto que su precio de compra.
Pérdida de capital – es la pérdida resultante cuando un valor es vendido a un

precio más bajo que su precio de compra.
Capitalismo - es el sistema económico practicado en los Estados Unidos que

permite la propiedad privada de la tierra, los edificios y los equipos.
Caveat emptor – Frase en latín que significa “Que el comprador esté alerta”.
CFP – Planificador Financiero certificado - es una persona que ha completado

los requisitos de estudio de la Junta Internacional de Planificadores Financieros
Certificados (IBCFP, en inglés), que cubre todas las facetas de la planificación
financiera desde los impuestos a las inversiones.
ChFC - Consultor Financiero Titulado - es la designación que se da a las

personas que han completado satisfactoriame nte el programa de capacitación
ofrecido por el American College en Pennsylvania.
CFTC – Comisión de Operaciones de Futuros con Commodities – es el
65
organismo regulador que fiscaliza los mercados de futuros y opciones.
Comisión – son los honorarios que se pagan al corredor por comprar o vender
valores para un inversionista o que se pagan a un corredor de bienes raíces por
vender una propiedad.
Commodity (Materia Prima) – es un artículo de comercio o un producto que

puede ser usado en el comercio, por eje mplo, productos agrícolas, metales,
petróleo, divisas, instrumentos financieros e índices.
Acciones ordinarias - es la forma más básica de propiedad de una sociedad. Los

propietarios de acciones ordinarias tienen derecho a los activos de una compañía
después de los tenedores de acciones preferidas y de los tenedores de bonos.
Interés compuesto – es el interés ganado sobre los intereses que son sumados al
capital.
Bono convertible – es una bono que un propietario puede intercambiar por

acciones antes de se vencimiento.
Tasa de cupón – es la tasa de interés anual que se cotiza cuando se emite un

bono.
Bono con gran descuento – véase obligaciones cupón cero.
Descuento – venta de un bono a un precio inferior al valor nominal.
Divesificación – significa repartir los fondos de inversión entre diferentes tipos

de inversiones y sectores.
Dividendo – pago recibido por los accionistas a partir de las ganancias obtenidas
por una sociedad.
Promedio del valor del dólar – es invertir el mismo monto fijo en dólares en la
misma inversión y en intervalos regulares por un largo período de tiempo.
Opiniones éticas – son opiniones generalizadas sobre lo que es correcto y lo que

es incorrecto, sobre lo que es bueno y lo que es malo.
Bolsas – son los mercados donde se efectúan las transacciones, por ejemplo, la
Bolsa de Valores de Nueva York, la Bolsa de Valores Americana, y la Junta de
Comercio de Chicago.
Valor nominal – significa lo que vale un bono a su vencimiento.
FDIC – La Federal Deposit Insurance Corporation (Sociedad Aseguradora de

Depósitos Federales) es un organismo del gobierno federal creado para garantizar
los depósitos bancarios.
Planificador financiero – es una persona que aconseja a otros sobre materias

financieras.
Fraude – es el arte de engañar o malinterpretar la verdad.
Riesgo de Fraude - es el riesgo de que una inversión engañe o malinterprete los

hechos.
66
Corredores de servicio completo – son las personas que compran y venden
valores o commodities a los inversionistas y ofrecen información y asesoría.
Contrato de futuros – es un compromiso legal para comprar o vender

commodities en una fecha y a un precio futuros.
Meta – es una aseveración específica sobre una condición futura preferida.
Cobertura – es el proceso de proteger una inversión contra el aumento de los

precios.
Inflación – Es un aumento general de los precios de los bienes y servicios. La

inflación reduce el poder adquisitivo del dinero.
Riesgo de inflación - es el riesgo de que el retorno financiero de una inversión

pierda poder adquisitivo debido a un aumento general de los precios de bienes y
servicios.
Infomercial – es un programa de radio o televisión que contiene un componente

de información y publicidad.
Utilización indebida de información confidencial – es el uso ilegal de

información que no es de conocimiento del público en general.
Interés – para el inversionista, el interés es el pago recibido de una institución

financiera por el hecho de haberle prestado dinero.
Riesgo de la tasa de interés – es el riesgo de que el valor de una inversión fija a

largo plazo disminuya debido al aumento de las tasas de interés.
IRA - La Individual Retirement Account (Cuenta de Retiro Individual) es una

cuenta de ahorros con impuestos diferidos.
Bonos basura – son bonos de alto riesgo emitidos por sociedades con poca
solvencia financiera. La tasa de interés es alta, pero la tasa de incumplimiento
también es alta.
Ciclo de vida - es el patrón que identifica a las labores comunes de las diferentes
etapas de la vida, como el grupo de edad entre 18 y 24 años.
Sociedad limitada – es un vehículo de inversiones formado por un socio general

y socios limitados.
Liquidez – es la facilidad con la cual una inversión puede ser convertida en

efectivo.
Fondo de préstamos - es un fondo mutuo comprado directamente por el público

que cobra una comisión de venta cuando es comprado.
Precio de mercado – es el precio que aceptará el vendedor y que pagará el

comprador.
Riesgo de mercado – es el riesgo de que el precio de las acciones, los bienes

raíces u otras inversiones caerá debido a los ciclos comerciales o a otras causas.
67
Fondo mutuo – es una compañía que invierte el dinero recaudado de sus
accionistas en diversos tipos de inversiones.
NADS - La National Association of Securities Dealers (Asociación Nacional de

Corredores de Valores) es el organismo autónomo de la industria de los valores.
Procura el cumplimiento de las normas de las prácticas correctas como forma de
prevenir las inversiones fraudulentas.
NASDAQ – La NASD Automated Quotations (Cotizaciones Automatizadas de la

NASD) es un sistema de telecomunicaciones que entrega la información sobre los
valores transados en los mercados directos.
NASAA - Las North American Securities Administrators Association

(Asociación de Administradoras de Valores de Norteamérica) es una organización
de administradoras de valores que se encarga de hacer cumplir las leyes sobre
valores y de proteger a los inversionistas en contra de las inversiones
fraudulentas.
NCUA - La National Credit Union Association (Asociación Nacional de

Cooperativas de Crédito) es un organismo gubernamental federal creado para
garantizar los depósitos en las cooperativas de crédito.
NFA – La National Futures Association (Asociación Nacional de Futuros) es una

organización autónoma autorizada por el Congreso que se dedica a fiscalizar la
industria de los futuros.
NICE – El National Institute for Consumer Education (Instituto Nacional para la

Educación del Consumidor) es una programa educacional enfocado al
consumidor, a la economía y a la educación de finanzas personales.
NYSE – La New York Stock Exchange (Bolsa de Valores de Nueva York) es un

mercado de valores que realiza sus operaciones en el piso ubicada en Wall Street,
Nueva York, donde los corredores que representan a los accionistas transan las
acciones y los valores de éstos.
Fondo sin carga – es un fondo mutuo comprado directamente por el público; no

tiene un cobro por su compra.
Unidad de contratación – es una unidad inferior a 100 acciones de capital.
Circulares de ofertas – son documentos informativos que la compañía que busca

capitales entrega a los inversionistas.
Razón P/G – La razón precio/ganancias es el precio de una acción dividido por

las ganancias de las acciones. Es una cifra utilizada para evaluar el valor de una
acción. También se denomina el “múltiplo”, es decir, el número de veces por las
cuales las ganancias de los 12 últimos meses de la compañía deben ser
multiplicadas para obtener el precio actual de las acciones. Se obtiene dividiendo
las ganancias actuales por el valor de mercado actual.
Acciones de precio muy bajo – son acciones de alto riesgo que, por lo general,
se venden a menos de US$5,00, y que no son transadas en ninguna bolsa. (A
menudo, los artistas de la estafa realizan fraudes con este tipo de acciones).
Riesgo político – es el riesgo de que las medidas adoptadas por el gobierno, como
las restricciones sobre las transacciones, que afectarán negativamente el precio de
68
una inversión.
Sistema Ponzi – es un fraude de inversión ilegal que lleva el nombre de su

inventor, Charles Ponzi.
Cartera – es el total de inversiones en manos de una persona.
Acciones preferidas – es la propiedad de una sociedad que tiene derecho a los

activos y ganancias de una compañía antes de los tenedores de acciones ordinarias
pero después de los tenedores de bonos.
Prima – es la venta de un bono a un precio mayor que el valor nominal.
Prospecto – es un documento legal en que se describe una inversión que está

siendo ofrecida para la venta.
Sistemas pi ramidales – es un sistema fraudulento en que el inversionista compra

el derecho sobre un “producto” a un representante de ventas. Es posible que los
que participan primero en este sistema obtengan utilidades; pero aquellos que
comenzaron a participar después siempre pierden su dinero.
Tasa de retorno – es una cominación del producto (dividendos o intereses) y de

la apreciación (aumento del valor básico de una inversión).
Derecho de rescate – es un cobro efectuado por el fondo mutuo cuando se

venden las acciones.
Retorno – es el ingreso total de una inversión; incluye el ingreso más las

ganancias de capital o menos las pérdidas de capital.
Riesgo – en una inversión, es la incertidumbre de si recibirá o no el retorno

esperado. En los seguros, es la incertidumbre de saber si ocurrirá o no una
pérdida.
Tolerancia al riesgo – es la capacidad que tiene una persona de enfrentar las

fluctuaciones de los precios de mercado en una inversión.
Paquete – son 100 acciones de un paquete accionario.
Norma del 72 – es una herramienta matemática utilizada para determinar el

tiempo necesario para duplicar una inversión a una tasa de interés dada.
Ahorros – es el dinero que se aparte para satisfacer necesidades futuras y que

conllevan muy poco riesgo para el capital y los intereses.
Valores – es una amplia gama e instrumentos de inversión que incluye a las

acciones, los bonos y los fondos mutuos.
SEC - La Securities and Exchange Commission (Comisión de Bolsa y Valores)

es un organismo federal establecido para autorizar a las corredoras de valores y
para regular la industria de los valores. Aunque la SEC es el orgamismo que
ayuda a mantener las inversiones fraudulentas al margen, es el mismo
inversionista (y no la SEC) quien debe juzgar la validez del valor que le ofrecen
en venta.
SIPC - La Securities Investors Protection Corporation (Sociedad de Protección
69
de Inversionistas de Valores) es una organización sin fines de lucro creada por el
Congreso. Asegura a los inversionistas de las empresas garantizadas por la SIPC
contra pérdidas financieras provocadas por la quiebra de la corredora de valores.
Asegura por un monto de hasta US$500.000 por cliente.
70

Inversiones Fraudulentas

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SECCION CINCO INVERSIONES FRAUDULENTAS

National Association of Asociación Nacional de

North American Securities Asociación Norteamericana

National Institute of Instituto Nacional para la

5.1 TIMOS, PROPUESTAS PARA DEFRAUDAR Y ESTAFAS

Hojas de Trabajo · Lecturas Sobre Inversiones ……………… 5.21

5.2 COMO FUNCIONA EL FRAUDE EN TELEMARKETING

Proyección · Quienes efectúan llamadas fraudulentas para

5.3 DENTRO DE LAS SALAS DE CALDERAS

Proyección · El fraude de la sala de calderas …………….... 5.23

5.4 TIPOS DE TIMOS DE INVERSION

Proyección · Los sistemas piramidales son un fraude ……. 5.24

5.10 TECNICAS DE VENTA FRAUDULENTAS

Proyección · Tácticas de ventas mediante presión ……... 5.29

5.12 COMO PROTEGERSE

Proyección · Confíe en mí. Esta es una gran oportu-

Examen …………………………………………………….…. 5.45

5.19 MEDIOS SELECCIONADOS

Objetivos de la Sección TIMOS, PLANES PARA DEFRAUDAR Y ESTAFAS

Proyección 5-22 COMO FUNCIONA EL FRAUDE DEL TELEMARKETING

A pesar de los esfuerzos desplegados por los organismos regulatorios y

Proyección 5-23 DENTRO DE LAS SALAS DE CALDERAS

• Ofrecen discursos de venta con conversaciones muy hábiles sobre el bajo

• Se rehusan a entregar la dirección en que opera la sala de calderas. En

• Evitan utilizar los servicios de correos de los Estados Unidos. Muchos

• Paralizan a los inversionistas suspicaces que sospechan que han sido

• Realizan un acto de desaparición. Cuando las cosas se ponen difíciles, los

TIPOS DE TIMOS DE INVERSION

Algunos estafadores concentran su atención en grupos específicos como grupos

Es un super conejo – Salte al negocio

Siste mas piramidales

Las inversiones piramidales fraudulentas no deberían ser confundidas con las

El problema con los sistemas piramidales de venta es que son matemáticos.

• prometen utilidades estratosféricas para un esfuerzo muy pequeño

Bienvenidos a las “Granjas de la Estupidez”

Tal vez no parezca un saludo, pero 10.000 inversionistas de Texas y el Oeste

Los Sistemas del tipo Ponzi

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