TEMA 1

Howell Petroleum estudia un nuevo proyecto que complementa su negocio actual.

La máquina que se requiere para el proyecto tiene un costo de 1.8 millones de dólares, los cuales se financiarán:
· 35% Con aporte de accionistas, quienes esperan un rendimiento del 25%
· 50% Préstamo Bancario a 6 años, con una tasa de interés nominal del 9.25%
· 15% Financiamiento de corto plazo de proveedores

INFORMACIÓN ESTADO DE RESULTADOS

El departamento de marketing pronostica que las ventas relacionadas con el proyecto serán de 1.1 millones de dólares po
años siguientes, después de lo cual la empresa continúa operando. La máquina se depreciará hasta cero durante su vida e
Se pronostica que el costo de los bienes vendidos y los gastos de operación relacionados con el proyecto ascenderán a 25%
por el método en línea recta.
Howell también necesita sumar capital de trabajo neto de 150 000 dólares en forma inmediata.
El capital de trabajo neto adicional se recuperará por completo al final de la vida del proyecto.
La tasa tributaria corporativa es de 35%.

1. Determine el FNE del proyecto

2. Calcule el Costo de Capital: 11.80%
años tasa nominal
EMPRESA
Inversión inicial 1,800,000.00
Financiamiento
Aporte de accionistas 35%
Rendimiento esperado 25%
Préstamo bancario 50% 6 9.25
Financiamiento corto plazo 15%

Tasa tributaria 35%

Fuente Participación Tasa Tasa cálculo

Accionistas 35.00% 25.00% 25.00%
Bancos 50.00% 9.25% 6.01%
Proveedores 15.00% 0.00% 0.00%
100.00%

CCPP=td= 11.76%
os cuales se financiarán:

rán de 1.1 millones de dólares por año durante los cuatro

ciará hasta cero durante su vida económica de cuatro años
con el proyecto ascenderán a 25% de las ventas.
 0 1 2
Inversión Inicial -1,800,000.00
Capital de trabajo neto -150,000.00

Ventas 1,100,000.00 1,100,000.00

Costo de ventas 25% -275,000.00 -275,000.00
Depreciación 4 -450,000.00 -450,000.00
Gastos financieros -83,250.00 -72,254.01
Capital de trabajo neto
Utilidad antes de impuestos 291,750.00 302,745.99
Impuesto 35% -102,112.50 -105,961.10
Utilidad neta 189,637.50 196,784.89
(+) depreciaciones 450,000.00 450,000.00
(-) capital de cuota -118,876 -129,872

FNE -1950000 520,761.95 516,913.35

CCPP=td= 11.76%

0
VALOR ACTUAL EGRESOS -1950000

VALOR ACTUAL INGRESOS -1950000 -1950000

Año 1 465,980 -1,484,020
Año 2 413,880 -1,070,140
Año 3 367,329 -702,811
Año 4 388,248 -314,563
VALOR ACT. INGRESOS TOTAL 1,635,437

VAN=VAI-VAE -314562.85
TIR 4.05%
EL PERIODO DE RECUPERACION ES MAYOR A 4 AÑOS
RELACION B/C = VAI /VAE 0.84 POR CADA DÓLAR QUE INVIERTO PIERDO 0,16 CTVOS
POR CADA DÓLAR QUE INVIERTO, RECUPERO 84 CTVOS
0.16
 3 4
Tabla de amortización
50% préstamo bancario de 6 años, con una tasa de interés nominal del 9,25%
Monto 900,000.00
1,100,000.00 1,100,000.00 Plazo 6.00 años
-275,000.00 -275,000.00 Tasa 9.25%
-450,000.00 -450,000.00
-60,240.89 -47,116.56 FRANCESA
150,000.00 Capital Inicial Cuota Interés Abono capital
314,759.11 477,883.44 fx PAGO CAP*TASA CUOTA-INTERES
-110,165.69 -167,259.20 Año 1 900,000 202,126 83,250 118,876
204,593.42 310,624.23 Año 2 781,124 202,126 72,254 129,872
450,000.00 450,000.00 Año 3 651,253 202,126 60,241 141,885
-141,885 -155,009 Año 4 509,368 202,126 47,117 155,009
Año 5 354,359 202,126 32,778 169,347
512,708.76 605,615.25 Año 6 185,012 202,126 17,114 185,012

ALEMANA
Capital Inicial Cuota Interés Abono capital
fx PAGO CAP*TASA CUOTA-INTERES
Año 1 900,000 202,126
Año 2 900,000 202,126
Año 3 900,000 202,126
Año 4 900,000 202,126
Año 5 900,000 202,126
Año 6 900,000 202,126

QUE INVIERTO PIERDO 0,16 CTVOS

QUE INVIERTO, RECUPERO 84 CTVOS
nominal del 9,25%

Saldo Capital
CAPITAL INICIAL - ABONO CAPITAL
781,124
651,253
509,368
354,359
185,012
0

Saldo Capital
CAPITAL INICIAL - ABONO CAPITAL
900,000
900,000
900,000
900,000
900,000
900,000
EMPRESA
Inversión inicial 1,800,000.00
Tasa tributaria 38.5%

Fuente USD Tasa Participación Tasa cálculo

Accionistas 800000.00 23.00% 44.44% 23.00%
Bancos 600000.00 9.00% 33.33% 5.54%
Espontáneas 400000.00 0.00% 22.22% 0.00%
1800000.00 100.00%

CCPP=td= 12.07%