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!∀ # ∃∀ %
Isto é, se conhecemos certo valor monetário numa data futura, podemos
saber qual é o seu valor equivalente na data atual, presente. Ou seja, podemos
calcular o valor atual daquela quantia. Exemplificando, vamos descobrir quando
1000 reais daqui há 12 meses representam hoje, considerando a taxa de 1% ao
mês. Veja que, neste caso, VF = 1000 reais, afinal este valor foi definido numa data
futura, e não na data de hoje. Assim:
VF
VP =
(1 + j )t
1000
VP = = 887,44
(1 + 0,01)12
Como você deve ter percebido até aqui, não é correto comparar valores
financeiros que se referem a momentos distintos. Sempre que surgir uma situação
assim, você deve levar todos os valores para a mesma data, com o auxílio de uma
taxa de juros ou de desconto fornecida pelo enunciado, e só então compará-los.
Chamaremos esta data de “data focal”, ok?
Vejamos um exemplo. Imagine que José deve R$1000,00 para você, valor
este que seria pago daqui a 12 meses. Como os negócios dele estão prosperando,
ele se propõe a efetuar o pagamento de forma diferente: em duas parcelas, sendo
a primeira de 300 reais daqui a 3 meses, e a segunda do valor restante, daqui a 8
meses. Considerando uma taxa composta de 1% ao mês, qual deve ser o valor da
segunda parcela?
R$1000
R$300 P
0 3 8 12 t
Veja-os abaixo:
Sabemos que o valor atual VP é igual à soma dos valores atuais das 4
parcelas mensais, que devem ser “trazidas” à data focal t = 0 através da sua divisão
por (1 + j)t. Isto é:
2000 2000 2000 2000
VP = + + +
(1 + 0,01) (1 + 0,01) (1 + 0,01) (1 + 0,01)4
1 2 3
Veja que o cálculo do valor presente dos recebimentos seria bem complicado
de se efetuar sem uma calculadora, ainda que fosse dada a tabela de fator de
acumulação de capital (1 + j )t .
Quando temos uma série de pagamentos ou recebimentos iguais, como esta
(4 recebimentos de 2000 reais), o valor atual destes pagamentos pode ser calculado
com o auxílio da tabela de valor atual para uma série de pagamentos iguais (an¬j).
Esta tabela é muitas vezes fornecida pelos exercícios. Veja abaixo um exemplo:
Ou seja,
P
VP =
FRC
É importante ter isso em mente, pois a sua prova pode fornecer apenas uma
Imagine agora que você vai comprar uma motocicleta. Na loja, o vendedor te
diz: você pode pagar em 4 parcelas mensais de 2000 reais, e só vai pagar a
primeira parcela daqui a 3 meses! Considerando a taxa de juros de 1% ao mês, qual
é o valor à vista desta motocicleta?
Para resolvermos, visualize o esquema de pagamentos abaixo, onde VP
representa o valor à vista:
Veja que a loja nos deu 3 meses de “carência”, isto é, 3 meses até o primeiro
pagamento. Neste caso estamos diante de uma série diferida, pois o prazo de
pagamento da primeira prestação é diferido para um momento posterior ao final do
primeiro período (que seria o “normal”, ou seja, a série postecipada). Para obtermos
VP na data 0, devemos seguir os dois passos abaixo:
1 – Imaginar que esta é uma série postecipada “normal”, ou seja, que começa
na data t = 2 e tem o primeiro pagamento 1 período para frente (em t = 3). Assim,
podemos calcular o valor presente dos 4 pagamentos de 2000 reais na data t = 2.
Fazemos isso assim:
2000 2000 2000 2000
VP = + + +
(1 + 0,01) (1 + 0,01) (1 + 0,01) (1 + 0,01)4
1 2 3
de pagamentos é:
Entretanto, repare que este valor está na data t = 6, e não em t = 18. Ainda
teremos que “transportar” este VF para a data t = 18. Antes disso, vamos calcular os
valores futuros do segundo e terceiro fluxos, que possuem o mesmo fator de
acumulação S6¬3% = 6,468410 (afinal n = 6 aplicações e j = 3%):
VF2 = S6¬3% x P2 = 6,468410 x 4000 = 25873,64 reais
VF3 = S6¬3% x P3 = 6,468410 x 6000 = 38810,46 reais
Assim,
12936,82 × (1 + 3%)12 = 18444,80
O valor VF3 já se encontra na data focal t = 18, portanto basta somá-lo aos
dois valores acima:
VF = 18444,80 + 30894,47 + 38810,46 = 88149,73 reais
Resposta: B
Isto é, o valor que eu devo te pagar à vista para substituir aquela renda
perpétua é de R$1000,00, considerando a taxa de juros j = 1% ao mês. De fato,
repare que se você receber estes R$1000 e colocá-lo numa aplicação financeira
que rende juros de 1% ao mês, a cada mês os juros produzidos serão de J = 1% x
1000 = 10 reais. Isto é, mensalmente você poderá sacar 10 reais, ao invés de eu ter
que transferir esta quantia para você.
Observe ainda a seguinte variação: digamos que você tenha em suas mãos
um título de crédito com essas mesmas características, isto é, remuneração mensal
(perpétua) de R$10,00. Por quanto você venderia este título a outra pessoa? Aqui, a
resposta é a seguinte: o “preço justo” de venda é o valor atual/presente do título,
pois, em tese, esta é a melhor forma de valorá-lo. Assim, o preço justo deste título
seria de R$1.000,00, a uma taxa de 1% ao mês, como vimos acima. Qualquer valor
acima ou abaixo deste representaria um ganho para o vendedor ou comprador do
título.
Fluxo de caixa
Obs.: o seu edital não tratou explicitamente sobre este assunto, e nem o
próximo (taxa interna de retorno). Ainda assim acho válido que você estude esses
tópicos pois, de certo modo, eles estão relacionados com Valor Atual e Valor Futuro
de séries de pagamentos, e a FCC adora cobrá-los em diversos concursos!
Em nosso exemplo anterior, vimos que o valor atual dos desembolsos era de
R$7.000,00, enquanto o valor atual dos recebimentos era de R$7.803,92,
considerando para isso a taxa j = 1% ao ano. Portanto, o VPL deste projeto é:
VPL = 7803,92 – 7000 = 803,92 reais
5. FCC – Banco do Brasil – 2006) Uma empresa deverá escolher um entre dois
projetos X e Y, mutuamente excludentes, que apresentam os seguintes fluxos de
caixa:
O segundo projeto tem o mesmo valor atual líquido, isto é, tem VPL = -10000.
Além disso, o seu fluxo de caixa pode ser visto no esquema abaixo:
6. DOM CINTRA – ISS/BH – 2012) Uma empresa realizou a projeção dos fluxos de
caixa de um determinado projeto, conforme a tabela abaixo:
Sabendo-se que a Taxa Interna de Retorno para esse projeto é de 3%, o valor do 2º
fluxo será referente a:
A) R$ 21.218,00
B) R$ 22.732,00
C) R$ 23.426,00
D) R$ 24.980,00
E) R$ 25.619,00
RESOLUÇÃO:
Se a TIR é j = 3% ao período, sabemos que o VPL será igual a zero se
utilizarmos essa taxa.
VPL = Valor atual das entradas – Valor atual das saídas
Desta forma, sabemos que a soma da primeira prestação (P) com o valor
presente das 11 prestações seguintes (VP) deve ser 90000:
P + VP = 90000
P + P/0,102 = 90000
P = 8330,30 reais
Resposta: D
8. FGV – ICMS/RJ – 2010) Um indivíduo comprou um título perpétuo que paga
R$500,00 por semestre. Sabendo que a taxa de juros anual, juros compostos, é de
21%, o valor presente desse título é:
(A) R$ 4.761,90.
(B) R$ 5.000,00.
(C) R$ 6.857,25.
(D) R$ 7.500,00.
(E) R$ 25.000,00.
RESOLUÇÃO:
Vamos encontrar a taxa de juros semestral equivalente a 21% ao ano, uma
vez que o pagamento do título é semestral:
(1 + j)2 = (1 + 21%)1
(1 + j)2 = 1,21
1 + j = 1,1
j = 0,1 = 10% ao semestre
10. FGV – ICMS/RJ – 2007) Uma loja oferece a seus clientes duas alternativas de
pagamento:
I. pagamento de uma só vez, um mês após a compra;
II. pagamento em três prestações mensais iguais, vencendo a primeira no ato da
compra.
Pode-se concluir que, para um cliente dessa loja:
(A) a opção I é sempre melhor.
(B) a opção I é melhor quando a taxa de juros for superior a 2% ao mês.
(C) a opção II é melhor quando a taxa de juros for superior a 2% ao mês.
(D) a opção II é sempre melhor.
(E) as duas opções são equivalentes.
RESOLUÇÃO:
Seja P o preço à vista do produto. Na primeira opção, o cliente paga este
exato valor, porém 1 mês após a compra. Assim, considerando como data focal o
momento da compra, o valor atual desta opção é:
Como a taxa de juros é sempre um valor maior que zero, podemos dizer que
1 + j é maior que 1. Ao dividir P por um valor maior que 1 (no caso, 1 + j), podemos
afirmar que VP é menor que P. Isto é, o valor atual da opção I é inferior ao preço à
vista da mercadoria, afinal você pode efetuar o pagamento com defasagem de 1
mês. É como se tivesse sido dado um desconto sobre o preço à vista.
Já na opção II temos um financiamento que, como qualquer outro, possui
valor atual igual ao preço à vista (P), considerando a taxa de juros j contratada.
Portanto, na opção I o valor atual é menor que P, enquanto na opção II o
valor atual é igual a P. Logo, a opção I é sempre melhor, independente do valor da
taxa de juros.
Resposta: A
Sabemos que os valores atuais dos dois esquemas deve ser igual.
Entretanto, para facilitar as contas, ao invés de levarmos todas as prestações para a
data focal zero, podemos utilizar como data focal o valor t = 3 meses. Assim,
devemos levar a primeira parcela de 2000 reais 2 meses para frente, e trazer a
segunda parcela de 2000 reais 1 mês para trás:
12. ESAF – AFRFB – 2005) Uma casa pode ser financiada em dois pagamentos.
Uma entrada de R$ 150.000,00 e uma parcela de R$ 200.000,00 seis meses após a
entrada. Um comprador propõe mudar o esquema de pagamentos para seis
parcelas iguais, sendo a primeira parcela paga no ato da compra e as demais
vencíveis a cada trimestre. Sabendo-se que a taxa contratada é de 6 % ao trimestre,
então, sem considerar os centavos, o valor de cada uma das parcelas será igual a:
a) R$ 66.131,00
b) R$ 64.708,00
c) R$ 62.927,00
d) R$ 70.240,00
e) R$ 70.140,00
RESOLUÇÃO:
O primeiro esquema de pagamentos descrito no enunciado pode ser
esquematizado assim:
200000
150000
0 2 t (trimestres)
Portanto,
P P
1000 = +
(1 + 10%) (1 + 10%)2
1
14. ESAF – AFRFB – 2005) Em janeiro de 2005, uma empresa assumiu uma dívida
no regime de juros compostos que deveria ser quitada em duas parcelas, todas com
vencimento durante o ano de 2005. Uma parcela de R$ 2.000,00 com vencimento
no final de junho e outra de R$ 5.000,00 com vencimento no final de setembro. A
taxa de juros cobrada pelo credor é de 5% ao mês. No final de fevereiro, a empresa
decidiu pagar 50% do total da dívida e o restante no final de dezembro do mesmo
ano. Assim, desconsiderando os centavos, o valor que a empresa deverá pagar no
final de dezembro é igual a:
a) R$ 4.634,00
b) R$ 4.334,00
c) R$ 4.434,00
d) R$ 4.234,00
e) R$ 5.234,00
RESOLUÇÃO:
Podemos considerar a data t = 2 como sendo a nossa data focal. Neste caso,
devemos trazer todas as demais parcelas para esta data, dividindo-as por (1 + j)t,
onde t é a diferença de períodos entre a data original de cada parcela e a data focal.
Veja isso no desenho:
1
Na tabela vemos que = 0, 61391 , portanto:
(1 + 5%)10
B
VPB =
(1 + 5%)10
2599, 40 = B × 0, 61391
B = 4234,17 reais
Resposta: D
Instruções: use as tabelas abaixo para resolver as questões da prova ESAF – CVM
– 2010.
15. ESAF – CVM – 2010) Calcule o valor mais próximo do valor atual, no início do
primeiro ano, da série abaixo de pagamentos relativos ao fim de cada ano, à taxa de
juros compostos de 12% ao ano:
a) 12.500
b) 15.802
c) 16.275
d) 17.029
e) 14.186
RESOLUÇÃO:
Observe que a nossa série de pagamentos é formada por 3 séries distintas:
- uma de 3 pagamentos iguais de 4000 reais, começando na data zero e tendo seu
primeiro pagamento no 1º ano;
- uma de 3 pagamentos iguais de 3000 reais, começando no 3º ano e tendo primeiro
pagamento no 4º ano;
- uma de 4 pagamentos iguais de 1000 reais, começando no 6º ano e tendo o
primeiro pagamento no final do 7º ano.
II - Taxa Interna de Retorno (TIR) de um fluxo de caixa é aquela para a qual a soma
das entradas de capital é igual à soma dos desembolsos quando a comparação é
efetuada em uma mesma data.
Verdadeiro. A taxa interna de retorno é aquela que torna o VPL igual a zero.
Como o VPL é a subtração entre os desembolsos e as entradas em uma mesma
data, temos:
VPL = Valor atual das entradas – Valor atual dos desembolsos
0 = Valor atual das entradas – Valor atual dos desembolsos
Valor atual dos desembolsos = Valor atual das entradas
Ou seja, a TIR torna o VPL igual a zero e, consequentemente, a soma das
entradas é igual à soma dos desembolsos, se comparados na mesma data (valor
atual).
III - Dois fluxos de caixa são equivalentes se têm as mesmas entradas de capital.
Falso. Dois fluxos de caixa com as mesmas entradas de capital, porém em
datas diferentes, não são equivalentes. E dois fluxos de caixa com as mesmas
entradas, porém com desembolsos diferentes, também não são equivalentes. O que
torna dois fluxos equivalentes é possuírem o mesmo valor atual, a uma dada taxa
de juros.
Resposta: B
17. FCC – Banco do Brasil – 2006) Considere o seguinte fluxo de caixa cuja taxa
interna de retorno é igual a 10% ao ano:
O valor de X é igual a
(A) R$ 11 000,00
(B) R$ 11 550,00
(C) R$ 13 310,00
(D) R$ 13 915,00
(E) R$ 14 520,00
RESOLUÇÃO:
Se a TIR = 10%, então o VPL será igual a zero quando aplicarmos essa taxa
ao fluxo de caixa esquematizado abaixo:
Portanto,
VPL = Valor atual das entradas - Valor atual dos desembolsos
0 X 17303
0= + + − 25000
(1 + 10%) 1
(1 + 10%)2
(1 + 10%)3
X
0 =0+ + 13000 − 25000
1,21
X = (25000 − 13000) × 1,21 = 14520
Resposta: E
18. CESPE – BRB – 2011) Julgue os itens seguintes, referentes a taxa de retorno e
avaliação de alternativas de investimento.
Item ERRADO.
P P
5000 = +
(1, 02) (1, 02)2
1
5000 = P ×1,94
P = 2577, 32reais
VPL = 2760reais
Item CORRETO.
Resposta: E C
O valor de X é igual a
(A) R$ 10.368,00
(B) R$ 11.232,00
(C) R$ 12.096,00
(D) R$ 12.960,00
(E) R$ 13.824,00
RESOLUÇÃO:
Se neste fluxo de caixa a TIR = 20%, então o VPL é zero quando essa taxa
de juros é utilizada:
VPL = Valor atual das entradas - Valor atual dos desembolsos
X 2X 3X
0= + + − (5 X − 13500)
(1 + 20%)1
(1 + 20%)2
(1 + 20%)3
10500 11025
X= +
1, 05 1,1025
X = 10000 + 10000
X = 20000reais
Resposta: E
O valor de X é igual a
(A) R$ 12.000,00
22. CESPE – ANP – 2013) Uma loja vende um smartphone por R$ 1.755,00,
divididos em 12 parcelas mensais iguais e com juros de 1% ao mês. Com base
nessas informações e considerando 0,0889 e 0,0780 como valores aproximados
para 0,01*1,0112/(1,0112 – 1) e 0,01/(1,01*(1,0112 – 1)), respectivamente, julgue os
itens seguintes.
( ) Suponha que um consumidor não possua recursos suficientes para comprar o
aparelho à vista e que decida depositar mensalmente, durante 12 meses, certa
quantia em uma aplicação que renda 1% a.m. Nessa situação, esse cliente atingirá
seu objetivo depositando menos de R$ 135,00 por mês.
RESOLUÇÃO:
O consumidor deve poupar um valor P a cada mês de modo a, no final de 12
meses, obter o valor futuro R$1755,00. Trazendo esta quantia ao seu valor
presente, com a taxa de 1%am, temos:
VP = 1755 / (1,01)12
(1,01)12 − 1
VP = P ×
0,01.(1,01)12
(1,01)12 − 1
1755 = P ×
0,01
Assim,
(1,01)12 − 1
1755 = P ×
0,01
1755 = P × 12,69
P = 138,29 reais
Veja que a letra C apresenta o maior VPL, porém ela “estoura” o orçamento,
pois o investimento necessário é superior a 11500000. Assim, devemos escolher a
alternativa B, que proporciona o segundo maior VPL e não estoura o orçamento.
Resposta: B.
Note que já estou considerando que “j” é uma taxa trimestral, visto que o
próprio enunciado trata sobre taxa trimestral. Foi por isso que utilizei, nos
denominadores, os expoentes 2 (2 trimestres = 6 meses) e 1 (1 trimestre = 3
meses). Assumindo que a taxa j é de exatamente 30% ao trimestre, teríamos:
VPL = 60000/(1,30)2 – 30000/(1,30)1 – 10000
VPL = 60000/1,69 – 30000/1,30 – 10000
VPL = 35502,95 – 23076,92 – 10000
VPL = 2426,03 reais
Note que para j = 30% ao trimestre, o VPL é positivo. Para igualar o VPL a
zero (e assim obter a TIR), seria preciso uma taxa j ainda maior, pois ela reduziria o
valor presente da entrada de 60000 reais. Assim, podemos afirmar que a TIR é
maior que 30% ao trimestre, o que torna o item CORRETO.
−5 ± 33
j=
2
−5 ± 5, 744
j=
2
−5 + 5, 744 −5 − 5, 744
j= ou j =
2 2
j = 0,372 ou j = −5,372
26. FCC – ISS/SP – 2012) Para a aquisição de um equipamento, uma empresa tem
duas opções, apresentadas na tabela abaixo.
OPÇÃO X:
- Soma dos desembolsos (valores atuais):
Desembolsos = 15000 + 1000 × a12 ¬20% = 15000 + 1000 × 4, 44 = 19440reais
OPÇÃO Y:
- Soma dos desembolsos (valores atuais):
Desembolsos = 12000 + 1200 × a12 ¬20% = 12000 + 1200 × 4, 44 = 17328reais
27. CESPE – ANATEL – 2009) Considere que, para aplicar R$ 5.000,00 pelo prazo
de dois anos, sejam sugeridas duas opções de investimento: a opção, A1, renderá
juros compostos de 20% ao ano, porém, no momento do resgate, haverá um
RESOLUÇÃO:
Na opção A2, já temos a taxa de juros efetiva (8% ao ano). Em dois anos,
teremos um fator de:
(1 + 8%)2 = 1,1664
Na opção A1, temos juros de 20% ao ano, que em 2 anos resultam em:
(1 + 20%)2 = 1,44
29. FCC – SEFAZ/SP – 2009) Considere o fluxo de caixa a seguir, com os valores
em reais.
30. FCC – ISS/SP – 2007) Considere a tabela abaixo, que apresenta valores de:
Uma determinada peça pode ser produzida indistintamente pela máquina A ou pela
máquina B. Uma empresa deseja produzir essa peça e tem hoje duas opções:
Opção II) Adquirir a máquina B pelo preço à vista de R$ 8.500,00, com custo de
manutenção anual de R$ 2.000,00, vida útil de 8 anos e valor residual de R$
1.631,46, representada pelo fluxo de caixa abaixo (valores em reais):
Se AI e AII são respectivamente os módulos dos valores atuais dos fluxos das
opções I e II, na data de hoje, com uma taxa mínima de atratividade de 30% ao ano,
então
RESOLUÇÃO:
Os valores atuais destes fluxos são os valores presentes líquidos (VPLs) de
cada um deles, afinal devemos obter o valor atual de todas as entradas e saídas de
capital em cada caso e, então, subtraí-las. Vejamos:
Cálculo do valor atual da opção I:
Como AI e AII são os módulos dos VPLs, temos que AI = 14934,45 reais e AII
= 14149,40 reais. Veja que AI – AII = 785,05.
Resposta: D
RESOLUÇÃO:
Temos 2 fluxos de caixa, em relação aos quais devemos calcular os
respectivos VPLs. Para isso, repare que temos uma saída de recursos inicial,
correspondente ao custo inicial, e mais 10 saídas de recursos anuais,
correspondentes à manutenção. Ao final temos uma entrada de recursos
correspondente ao valor residual, que é o valor pelo qual o equipamento pode ser
vendido após 10 anos de uso. Assim,
VPL = VPentradas – VPsaídas
33. PUC/PR – COPEL – 2009) Uma empresa decide investir R$ 40.000,00 num
projeto de ampliação da capacidade produtiva, para obter benefícios das entradas
de caixa de R$ 15.000,00 por ano, durante os próximos 3 anos. Se a taxa de
atratividade da empresa for 5% a.a., assinale o valor que mais se aproxima do valor
presente líquido:
A) R$ 849,00.
B) R$ 1.049,00.
C) R$ 1.149,00.
D) R$ 549,00.
E) R$ 1.249,00.
RESOLUÇÃO:
Temos um fluxo de caixa composto por um investimento inicial de 40.000
reais e 3 entradas anuais de 15.000 cada. Considerando a taxa de 5%a.a., temos o
seguinte VPL:
VPL = VPentradas – VPsaídas
VPL = 15000/1,05 + 15000/1,052 + 15000/1,053 – 40000
VPL = 848,72 reais
Resposta: A
34. PUC/PR – URBS – 2009) A senhora Estela tem R$ 300.000,00 para aplicar.
Pretende comprar um carro no valor de R$ 60.000,00, mas na concessionária
escolhida o carro só poderá ser entregue daqui a dois meses. Como alternativa
poderá comprar um carro igual em outra concessionária por R$ 55.500,00, e deixar
Ou seja, a segunda opção (55.500 reais à vista) tem valor atual inferior,
sendo a mais atrativa. Alternativa FALSA.
E) Mesmo fornecendo a taxa de mercado, faltam dados para efetuar qualquer tipo
de cálculo comparativo e determinar qual a melhor opção.
FALSO. Como vimos, é possível comparar as duas alternativas tendo em
mãos a taxa de mercado.
Resposta: C
35. CESPE – TCE/AC – 2009) Uma pessoa comprou um veículo pagando uma
entrada, no ato da compra, de R$ 3.500,00, e mais 24 prestações mensais,
consecutivas e iguais a R$ 750,00. A primeira prestação foi paga um mês após a
compra e o vendedor cobrou 2,5% de juros compostos ao mês. Considerando 0,55
como valor aproximado para 1,025-24, é correto afirmar que o preço à vista, em
reais, do veículo foi
a) inferior a 16.800.
b) superior a 16.800 e inferior a 17.300.
c) superior a 17.300 e inferior a 17.800.
d) superior a 17.800 e inferior a 18.300.
e) superior a 18.300.
RESOLUÇÃO:
Podemos calcular o valor presente das 24 parcelas de 750 reais assim:
P = VP / an¬j
VP = P x an¬j
VP = 750 x a24¬2,5%
(1 + 2,5%)24 − 1
a24 ¬2,5% =
2,5%.(1 + 2,5%)24
1 − (1 + 2,5%)−24
a24 ¬2,5% =
2,5%
Saudações,
Prof. Arthur Lima
2. ESAF – CVM – 2010) Pretende-se trocar uma série de oito pagamentos mensais
iguais de R$ 1.000,00, vencendo o primeiro pagamento ao fim de um mês, por outra
série equivalente de doze pagamentos iguais, vencendo o primeiro pagamento
também ao fim de um mês. Calcule o valor mais próximo do pagamento da segunda
série considerando a taxa de juros compostos de 2% ao mês.
a) R$ 750,00
b) R$ 693,00
c) R$ 647,00
d) R$ 783,00
5. FCC – Banco do Brasil – 2006) Uma empresa deverá escolher um entre dois
projetos X e Y, mutuamente excludentes, que apresentam os seguintes fluxos de
caixa:
6. DOM CINTRA – ISS/BH – 2012) Uma empresa realizou a projeção dos fluxos de
caixa de um determinado projeto, conforme a tabela abaixo:
10. FGV – ICMS/RJ – 2007) Uma loja oferece a seus clientes duas alternativas de
pagamento:
I. pagamento de uma só vez, um mês após a compra;
II. pagamento em três prestações mensais iguais, vencendo a primeira no ato da
compra.
Pode-se concluir que, para um cliente dessa loja:
(A) a opção I é sempre melhor.
(B) a opção I é melhor quando a taxa de juros for superior a 2% ao mês.
(C) a opção II é melhor quando a taxa de juros for superior a 2% ao mês.
(D) a opção II é sempre melhor.
(E) as duas opções são equivalentes.
12. ESAF – AFRFB – 2005) Uma casa pode ser financiada em dois pagamentos.
Uma entrada de R$ 150.000,00 e uma parcela de R$ 200.000,00 seis meses após a
entrada. Um comprador propõe mudar o esquema de pagamentos para seis
parcelas iguais, sendo a primeira parcela paga no ato da compra e as demais
vencíveis a cada trimestre. Sabendo-se que a taxa contratada é de 6 % ao trimestre,
então, sem considerar os centavos, o valor de cada uma das parcelas será igual a:
a) R$ 66.131,00
b) R$ 64.708,00
c) R$ 62.927,00
d) R$ 70.240,00
e) R$ 70.140,00
13. FGV – ICMS/RJ – 2010) Uma empresa parcela a venda de seus produtos, que
podem ser financiados em duas vezes, por meio de uma série uniforme de
pagamentos postecipada. A taxa de juros efetiva cobrada é de 10% ao mês no
regime de juros compostos e o cálculo das parcelas é feito considerando-se os
meses com 30 dias. Se um indivíduo comprar um produto por R$ 1.000,00, o valor
de cada prestação mensal será:
(A) R$ 525,68.
(B) R$ 545,34.
14. ESAF – AFRFB – 2005) Em janeiro de 2005, uma empresa assumiu uma dívida
no regime de juros compostos que deveria ser quitada em duas parcelas, todas com
vencimento durante o ano de 2005. Uma parcela de R$ 2.000,00 com vencimento
no final de junho e outra de R$ 5.000,00 com vencimento no final de setembro. A
taxa de juros cobrada pelo credor é de 5% ao mês. No final de fevereiro, a empresa
decidiu pagar 50% do total da dívida e o restante no final de dezembro do mesmo
ano. Assim, desconsiderando os centavos, o valor que a empresa deverá pagar no
final de dezembro é igual a:
Instruções: use as tabelas abaixo para resolver as questões da prova ESAF – CVM
– 2010.
15. ESAF – CVM – 2010) Calcule o valor mais próximo do valor atual, no início do
primeiro ano, da série abaixo de pagamentos relativos ao fim de cada ano, à taxa de
juros compostos de 12% ao ano:
a) 12.500
b) 15.802
c) 16.275
d) 17.029
e) 14.186
17. FCC – Banco do Brasil – 2006) Considere o seguinte fluxo de caixa cuja taxa
interna de retorno é igual a 10% ao ano:
O valor de X é igual a
(A) R$ 11 000,00
18. CESPE – BRB – 2011) Julgue os itens seguintes, referentes a taxa de retorno e
avaliação de alternativas de investimento.
( ) Considerando uma renda de 3 pagamentos mensais, iguais e consecutivos, de
R$ 100,00, à taxa de juros compostos de 5% ao mês, e adotando 0,86 como valor
aproximado para 1,05-3, é correto afirmar que, nesse caso, o valor presente será
inferior a R$ 202,32.
( ) Considerando que o financiamento de R$ 5.000,00, à taxa de juros compostos de
2% ao mês e pagamento em duas parcelas mensais, tenha permitido a implantação
de um projeto com retorno de R$ 4.000,00 em cada um dos dois meses, e adotando
0,98 e 0,96 como valores aproximados de 1,02-1 e 1,02-2, respectivamente, é
correto afirmar que o valor presente líquido do referido projeto será superior a
R$2.750,00.
O valor de X é igual a
(A) R$ 10.368,00
(B) R$ 11.232,00
(C) R$ 12.096,00
(D) R$ 12.960,00
O valor de X é igual a
(A) R$ 12.000,00
(B) R$ 13.200,00
(C) R$ 14.400,00
(D) R$ 15.000,00
(E) R$ 17.280,00
22. CESPE – ANP – 2013) Uma loja vende um smartphone por R$ 1.755,00,
divididos em 12 parcelas mensais iguais e com juros de 1% ao mês. Com base
nessas informações e considerando 0,0889 e 0,0780 como valores aproximados
para 0,01*1,0112/(1,0112 – 1) e 0,01/(1,01*(1,0112 – 1)), respectivamente, julgue os
itens seguintes.
26. FCC – ISS/SP – 2012) Para a aquisição de um equipamento, uma empresa tem
duas opções, apresentadas na tabela abaixo.
27. CESPE – ANATEL – 2009) Considere que, para aplicar R$ 5.000,00 pelo prazo
de dois anos, sejam sugeridas duas opções de investimento: a opção, A1, renderá
juros compostos de 20% ao ano, porém, no momento do resgate, haverá um
desconto de 20% sobre o montante acumulado referente a impostos e taxas; A
opção A2 renderá juros compostos a uma taxa de 8% ao ano, sem a incidência de
descontos. A partir dessas considerações, julgue os itens a seguir.
Se a taxa interna de retorno referente a este projeto é igual a 10% ao ano e (X+Y) =
R$10.285,00, tem-se que X é igual a:
a) R$3.025,00
b) R$3.267,00
c) R$3.388,00
d) R$3.509,00
e) R$3.630,00
29. FCC – SEFAZ/SP – 2009) Considere o fluxo de caixa a seguir, com os valores
em reais.
30. FCC – ISS/SP – 2007) Considere a tabela abaixo, que apresenta valores de:
Uma determinada peça pode ser produzida indistintamente pela máquina A ou pela
máquina B. Uma empresa deseja produzir essa peça e tem hoje duas opções:
Opção II) Adquirir a máquina B pelo preço à vista de R$ 8.500,00, com custo de
manutenção anual de R$ 2.000,00, vida útil de 8 anos e valor residual de R$
1.631,46, representada pelo fluxo de caixa abaixo (valores em reais):
Se AI e AII são respectivamente os módulos dos valores atuais dos fluxos das
opções I e II, na data de hoje, com uma taxa mínima de atratividade de 30% ao ano,
então
33. PUC/PR – COPEL – 2009) Uma empresa decide investir R$ 40.000,00 num
projeto de ampliação da capacidade produtiva, para obter benefícios das entradas
de caixa de R$ 15.000,00 por ano, durante os próximos 3 anos. Se a taxa de
atratividade da empresa for 5% a.a., assinale o valor que mais se aproxima do valor
presente líquido:
A) R$ 849,00.
B) R$ 1.049,00.
C) R$ 1.149,00.
D) R$ 549,00.
E) R$ 1.249,00.
34. PUC/PR – URBS – 2009) A senhora Estela tem R$ 300.000,00 para aplicar.
Pretende comprar um carro no valor de R$ 60.000,00, mas na concessionária
escolhida o carro só poderá ser entregue daqui a dois meses. Como alternativa
poderá comprar um carro igual em outra concessionária por R$ 55.500,00, e deixar
o restante do dinheiro aplicado, ou aplicar todo o dinheiro. O pagamento do veículo
será na entrega do mesmo. Considere juros compostos.
35. CESPE – TCE/AC – 2009) Uma pessoa comprou um veículo pagando uma
entrada, no ato da compra, de R$ 3.500,00, e mais 24 prestações mensais,
consecutivas e iguais a R$ 750,00. A primeira prestação foi paga um mês após a
compra e o vendedor cobrou 2,5% de juros compostos ao mês. Considerando 0,55
como valor aproximado para 1,025-24, é correto afirmar que o preço à vista, em
reais, do veículo foi
a) inferior a 16.800.
b) superior a 16.800 e inferior a 17.300.
c) superior a 17.300 e inferior a 17.800.
d) superior a 17.800 e inferior a 18.300.
e) superior a 18.300.